财务业绩 - 公司2024年上半年净销售额同比增长3.5%，主要由于市场增长、新产品推出和商业执行[163,164] - 预计2024年全年收入将同比中个位数增长，受益于市场增长、新产品和商业执行，但受汇率负面影响约1%[161] - 2024年上半年膝关节和髋关节产品销售受益于市场增长和新产品推出，但受汇率负面影响1.3%-2.4%[167,168,169] 盈利情况 - 2024年上半年净利润为4.152亿美元，同比下降6.1%，主要由于2023年底启动的重组计划带来的员工终止福利费用[160] - 美洲地区三个月和六个月营业利润增加，但营业利润率分别下降和持平，主要受销售增长及新产品推出带来的利润增加，以及2023年收购知识产权导致特许权使用费下降，但坏账准备增加抵消了部分利润增长[190] - 欧洲、中东和非洲地区三个月和六个月营业利润及营业利润率均有所增长，主要受销售增长、定价改善和出口销售时间调整、2023年重组计划和成本节约措施带来的费用降低以及知识产权收购导致特许权使用费下降的影响[191] - 亚太地区三个月和六个月营业利润及营业利润率均有所增长，主要受汇率变动带来的对冲收益增加、销售量增长、知识产权收购导致特许权使用费下降以及2023年重组计划带来的费用降低的影响[192] 费用管控 - 2024年上半年研发费用占销售额比重下降0.5个百分点至5.7%，主要由于欧盟医疗器械法规相关支出减少和重组计划带来的成本节约[179] - 2024年上半年销售费用及管理费用占销售额比重下降0.5个百分点至38.5%，主要由于重组计划和成本节约措施带来的费用降低[180] - 2024年上半年重组及其他成本优化计划费用增加2.5个百分点至4.3%，主要由于2023年底启动的重组计划[181] - 2024年上半年收购、整合、剥离相关费用占销售额比重下降0.1个百分点至0.1%[182] 现金流与财务状况 - 公司在2024年6月30日有4.201亿美元现金及现金等价物，并有10亿美元和15亿美元的未使用银行授信额度[193] - 公司预计未来12个月内现金流、现金储备和银行授信额度可满足流动性需求[194,195] - 公司2024年上半年经营活动产生的现金流量为5.974亿美元，同比下降，主要受到奖金、税收和重组相关支付的增加[196] 其他信息 - 公司财报电话会议内容涉及近期会计准则变更的相关信息可以在财务报表附注中查看[209] - 公司财务报表的编制需要管理层做出重大会计估计和假设,这些估计和假设可能会对公司的财务状况和经营业绩产生重大影响,但在本季度内未发生变化[210] - 公司提醒投资者注意前瞻性陈述中包含的风险因素,这些风险因素可能会导致实际结果与预期存在重大差异[211,212,213,214,215] - 公司市场风险因素在本季度内未发生重大变化[216]

核心观点 - Zimmer Biomet Holdings, Inc. (ZBH) 2024年第二季度调整后每股收益(EPS)为2.01美元，超出市场预期1.5%，同比增长10.4% [1] - 公司第二季度净销售额为19.4亿美元，同比增长3.9%（按固定汇率计算增长5.6%），符合市场预期 [3] - 公司更新了2024年财务指引，预计全年收入增长率为4%-5%，调整后EPS预期维持在8.00-8.15美元之间 [9] 财务表现 - 第二季度报告每股收益为1.18美元，同比增长18% [2] - 调整后毛利率为71.5%，同比下降40个基点 [7] - 销售、一般及行政费用增长1.6%至7.371亿美元，研发费用下降7.4%至1.094亿美元 [7] - 调整后营业利润率扩大115个基点至27.9% [7] - 第二季度末现金及现金等价物为4.201亿美元，较第一季度末的3.93亿美元有所增加 [8] - 第二季度累计经营活动产生的净现金流为5.974亿美元，低于去年同期的6.556亿美元 [8] 地理分布 - 美国市场销售额为11.1亿美元，同比增长3.5% [4] - 国际市场销售额为8.358亿美元，按固定汇率计算同比增长8.5% [4] 业务板块 - 膝关节产品销售额为8.011亿美元，按固定汇率计算同比增长5.5% [5] - 髋关节产品销售额为5.065亿美元，按固定汇率计算同比增长2.8% [5] - S.E.T.产品销售额为4.695亿美元，按固定汇率计算同比增长7.3% [6] - 其他产品销售额为1.649亿美元，按固定汇率计算同比增长11.3% [6] 战略发展 - 公司宣布收购OrthoGrid Systems，以扩大其髋关节产品组合 [11] - 与THINK Surgical达成有限分销协议，提供TMINI微型手持机器人系统 [11] - 与CBRE Group正式建立合作伙伴关系，开发全面的骨科门诊手术中心解决方案 [11] 行业对比 - Intuitive Surgical (ISRG) 2024年第二季度调整后EPS为1.78美元，超出市场预期16.3%，收入为20.1亿美元，超出市场预期2% [13] - Abbott Laboratories, Inc. (ABT) 2024年第二季度EPS为1.14美元，超出市场预期3.6%，收入为103.8亿美元，超出市场预期0.3% [14] - Quest Diagnostics (DGX) 2024年第二季度调整后EPS为2.35美元，超出市场预期1.7%，收入为24亿美元，超出市场预期0.5% [15]

财务数据和关键指标变化 - 公司在第二季度实现了5.6%的常汇率收入增长,这是公司连续第10个季度实现中单位数或更高的增长 [13][14] - 公司上半年实现5%的收入增长,这是在2023年、2022年和2021年强劲表现的基础上 [10] - 公司在第二季度实现了10%的经调整每股收益增长,符合公司在投资者日上概述的长期计划目标 [27] - 公司预计全年常汇率收入增长5%-6%,调整后每股收益在8.00美元至8.15美元之间 [36][49][50] 各条业务线数据和关键指标变化 - 膝关节业务全球增长5.5%,其中美国增长0.8%,国际增长11.5% [40][41] - 髋关节业务全球增长2.8%,美国增长1.8%,国际增长3.7% [42] - 软组织和骨科(S.E.T.)业务增长7.3%,主要驱动业务如CMFT、上肢和运动医学等高单位数增长 [43] - 其他业务(主要包括机器人和导航系统)增长11.3% [44] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国业务增长3.5%,主要由S.E.T.和其他业务驱动 [39] - 国际业务增长8.5%,主要由膝关节和S.E.T.业务驱动,新兴市场表现强劲 [39] - 公司正在重点关注15个国家,这些国家占据了93%-95%的整体市场潜力 [127][128] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在加快创新步伐,计划在未来4-8个季度内推出至少3款新的ROSA机器人产品 [26] - 公司通过收购OrthoGrid和与THINK Surgical的合作,成为唯一一家能够提供多种导航选择的正骨公司 [25][83] - 公司正在积极推进髋关节业务的复苏,通过推出新产品如Z1三角柄干骨水泥型髋杆和HAMMR手术冲击器等来重新获得市场份额 [19][20][21][22] - 公司正在加大在重点国际市场的投资,以实现可持续的收入和利润增长 [31][32][126][127][128] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2024年全年业绩目标和长期计划充满信心,预计将继续保持中单位数以上的收入增长和高于收入增长1.5倍的每股收益增长 [29][36] - 美国市场在第二季度初有所疲软,但5月和6月有所好转,7月已实现中单位数增长 [15] - 国际市场表现强劲,主要受益于机器人和创新产品的良好表现 [31][32][41][118] - 公司认为行业整体需求保持健康,高于疫情前水平 [117] 其他重要信息 - 公司被《时代》杂志评为美国最佳中型公司之一,反映了团队满意度和参与度、收入增长情况以及公司转型的成功 [28] - 公司正在加大对研发、商业化等方面的投资,以推动创新和多元化发展 [64][65] - 公司在第二季度回购了9500万美元的股票,符合其资本配置策略 [48] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **David Roman 提问** 询问美国膝关节业务的情况,特别是无骨水泥和机器人辅助膝关节置换手术的进展情况 [54] **Ivan Tornos 回答** - 第二季度美国膝关节业务表现较弱,主要由于大量高量手术医生暂时离开、某一膝关节修复平台供应受限以及与去年同期相比基数较高等原因造成 [58][59][60] - 无骨水泥膝关节置换手术的采用率很高,公司希望能够尽快增加供给,未来还将把这一技术推广到海外市场 [61][62] 问题2 **Matt Taylor 提问** 询问公司在髋关节业务复苏方面的计划和进展,以及是否有一些关键节点可以关注 [67] **Ivan Tornos 回答** - 公司已经开始推出新产品如HAMMR手术冲击器和Z1三角柄干骨水泥型髋杆,以及提供多种导航选择,预计将有助于公司在美国和海外重新获得髋关节市场份额 [68][69][70][71] - 公司在美国和海外市场的ROSA髋关节机器人辅助手术渗透率已达到两位数,未来还将推出后路ROSA髋关节系统以进一步提升市场份额 [131] 问题3 **Joanne Wuensch 提问** 询问公司未来4-8个季度内计划推出的新ROSA机器人产品,以及这些新产品对收入的贡献预期 [87] **Ivan Tornos 回答** - 公司计划在未来4-8个季度内推出ROSA后路髋关节系统、ROSA肩关节系统以及两款新的ROSA膝关节系统 [88][89][90] - 公司目前ROSA机器人业务在美国实现16%的增长,整体实现两位数增长,是公司重要的增长动力 [91]

财务表现 - 公司2024年第二季度营收为19.4亿美元 同比增长3.9% [1] - 每股收益为2.01美元 高于去年同期的1.82美元 [1] - 营收超出Zacks共识预期0.19% 每股收益超出预期1.52% [1] 区域销售表现 - 国际膝关节销售额为3.599亿美元 同比增长7.9% 超出分析师预期 [3] - 国际髋关节销售额为2.475亿美元 同比下降1% 低于分析师预期 [4] - 美国膝关节销售额为4.412亿美元 同比增长0.8% 低于分析师预期 [8] - 美国髋关节销售额为2.59亿美元 同比增长1.9% 略低于分析师预期 [6] 产品类别表现 - 膝关节总销售额为8.011亿美元 同比增长3.9% 接近分析师预期 [9] - 髋关节总销售额为5.065亿美元 同比增长0.4% 略低于分析师预期 [11] - S.E.T产品销售额为4.695亿美元 同比增长6.1% 超出分析师预期 [10] - 其他产品销售额为1.649亿美元 同比增长9.1% 超出分析师预期 [9] 市场表现 - 公司股价在过去一个月上涨3.6% 同期标普500指数下跌5.9% [11] - 公司目前Zacks评级为3级(持有) 预计短期内表现与大盘一致 [11]

公司业绩表现 - 公司最新季度每股收益为2.01美元 超出市场预期的1.98美元 同比增长10.4% [1] - 公司最新季度营收为19.4亿美元 超出市场预期的0.19% 同比增长3.7% [2] - 过去四个季度 公司每股收益和营收均超出市场预期 [2] 市场表现与预期 - 公司股价年初至今下跌约10% 同期标普500指数上涨9.9% [3] - 当前市场预期下季度每股收益1.88美元 营收18.6亿美元 本财年每股收益8.10美元 营收77.5亿美元 [7] - 公司当前Zacks评级为3(持有) 预计未来表现与市场持平 [6] 行业情况 - 医疗产品行业在Zacks行业排名中位列前42% 前50%行业表现优于后50%超过2倍 [8] - 同行业公司Phibro Animal Health预计下季度每股收益0.34美元 同比下降10.5% 营收2.6244亿美元 同比增长2.9% [9] 未来展望 - 公司未来股价走势将取决于管理层在财报电话会议中的评论 [3] - 近期盈利预期修正趋势对短期股价走势有较强相关性 [5] - 未来几个季度和本财年的盈利预期变化值得关注 [7]

财务业绩 - 2024年第二季度销售额19.42亿美元,同比增长3.9%,按固定汇率计算增长5.6%[3][4] - 2024年第二季度每股摊薄收益为1.18美元,调整后每股摊薄收益为2.01美元[5] - 2024年第二季度营业利润为3.51亿美元,同比增长6.6%[35] - 2024年上半年营业利润为6.17亿美元,同比下降6.0%[37] - 2024年第二季度净利润为2.43亿美元,同比增长15.8%[35] - 2024年上半年净利润为4.15亿美元,同比下降6.0%[37] - 2024年第二季度调整后每股收益为2.01美元,较2023年同期增长10.4%[48] - 2024年第二季度调整后毛利率为79.1%,较2023年同期提升0.5个百分点[48] - 2024年第二季度调整后营业利润率为26.5%,较2023年同期提升0.3个百分点[48] 现金流和财务状况 - 2024年第二季度经营活动产生的现金流为5.974亿美元,较2023年同期下降8.9%[41] - 2024年第二季度进行了6.655亿美元的并购投资活动,较2023年同期增加102.4%[41] - 2024年第二季度进行了1.42亿美元的融资活动净支出,较2023年同期下降55.0%[41] - 2024年6月30日现金及现金等价物为4.20亿美元[40] - 2024年6月30日存货为23.70亿美元[40] - 2024年6月30日商誉为88.25亿美元[40] - 2024年6月30日无形资产净值为47.07亿美元[40] - 2024年6月30日和2023年12月31日的净债务分别为54.146亿美元和53.521亿美元[69] 业务发展 - 宣布签署收购OrthoGrid Systems Inc.的最终协议,扩大了公司的髋关节产品组合[8] - 与THINK Surgical Inc.签订有限分销协议,提供TMINI®微型手持机器人系统用于全膝关节置换手术[8] - 与CBRE Group, Inc.建立合作伙伴关系,为外科医生和机构提供全面的一站式解决方案,以扩大其正骨手术中心的足迹[8] - 与RevelAi Health签订独家多年联合营销协议,通过人工智能技术推进价值型医疗和健康公平[8] - 被评为2024年美国最佳中型公司之一,并在美国、瑞士、波兰和哥伦比亚获得Great Place to Work®认证[8] 财务指引 - 公司更新了2024年报告收入指引,并重申了2024年固定汇率收入增长和调整后每股收益的财务指引[17][18] 分部业绩 - 2024年上半年净销售额增长5.0%,其中美国市场增长3.6%,国际市场增长7.0%[46] - 2024年第二季度净销售额增长5.6%,其中美国市场增长3.5%,国际市场增长8.5%[44] - 2024年第二季度膝关节产品销售增长5.5%,其中美国市场增长0.8%,国际市场增长11.5%[44] - 2024年第二季度髋关节产品销售增长2.8%,其中美国市场增长1.8%,国际市场增长3.7%[44] 非经常性项目 - 2024年第二季度和上半年的重组和其他成本削减举措费用分别为4150万美元和1.659亿美元[62] - 2024年第二季度和上半年的无形资产摊销费用分别为1.44亿美元和2.861亿美元[62] - 2024年第二季度和上半年的欧盟医疗器械法规相关费用分别为760万美元和1340万美元[62] - 2024年第二季度和上半年的收购、整合、剥离及相关费用分别为520万美元和550万美元[62]

公司收购与业务扩展 - Zimmer Biomet Holdings Inc 宣布签署最终协议 收购专注于人工智能驱动手术导航系统的OrthoGrid Systems Inc 收购内容包括OrthoGrid的AI驱动 基于荧光透视的手术辅助平台Hip AI® 以及另外两个FDA批准的骨科应用和超过40项专利 [1] - 收购预计将在2024年第四季度完成 交易需满足常规交割条件 [6] 技术与产品优势 - OrthoGrid的Hip AI系统提供实时图像分析 自动测量腿长和偏移 并指导最佳杯放置 同时保持手术室占用空间小 此外 外科医生可以根据自己的技术和工作流程定制Hip AI [4] - 荧光透视手术导航技术使用实时X射线成像 帮助指导手术 提高手术准确性和安全性 与CT扫描不同 荧光透视系统不需要术前准备 允许实时导航 并提供方便的床边运动成像访问 [2] 市场与战略意义 - OrthoGrid的AI系统满足市场对荧光透视手术导航解决方案的快速增长需求 同时加强Zimmer Biomet的髋关节产品组合 推动术中效率并改善患者生活质量 [3] - 与Zimmer Biomet的协议将显著加速双方通过创新技术解决方案解决具有挑战性的骨科问题的共同目标 [5] 公司背景与行业地位 - Zimmer Biomet是全球医疗技术领导者 拥有超过90年的可信赖领导力和专业知识 提供旨在最大化移动性和改善健康的综合产品组合 通过创新的产品和集成数字及机器人技术 利用数据 数据分析和人工智能 无缝改变患者体验 [7][8] - OrthoGrid成立于2012年 提供术中对准导航 通过特定程序肌肉骨骼应用 其AI驱动的手术导航技术从C臂图像增强器导入图像 揭示并校正荧光透视失真 帮助外科医生实现理想且可重复的手术结果 总部位于美国犹他州盐湖城 研究设施位于法国斯特拉斯堡 技术在北美和亚洲分销 [9]

财务表现 - 公司2024年第二季度净销售额为19.42亿美元，同比增长3.9%，按固定汇率计算增长5.6% [1] - 第二季度摊薄每股收益为1.18美元，调整后摊薄每股收益为2.01美元 [1] - 第二季度净利润为2.428亿美元，调整后净利润为4.15亿美元 [1] - 2024年上半年净销售额为38.312亿美元，同比增长3.5%，按固定汇率计算增长5.0% [6] 区域和产品表现 - 美国市场第二季度销售额为11.062亿美元，同比增长3.5% [5] - 国际市场第二季度销售额为8.358亿美元，同比增长4.4%，按固定汇率计算增长8.5% [5] - 膝关节产品第二季度销售额为8.011亿美元，同比增长3.9%，按固定汇率计算增长5.5% [5] - 髋关节产品第二季度销售额为5.065亿美元，同比增长0.4%，按固定汇率计算增长2.8% [5] 财务指引 - 公司更新2024年全年财务指引，预计报告收入增长率为4.0%-5.0%，按固定汇率计算的收入增长率为5.0%-6.0% [7] - 调整后摊薄每股收益指引维持在8.00-8.15美元不变 [7] 运营亮点 - 公司第二季度业绩超出预期，主要得益于客户对多样化产品和解决方案的需求以及国际业务的强劲表现 [3] - 公司在人员与文化、运营卓越、创新和多样化等关键优先事项上取得进展 [3] 非GAAP财务指标 - 公司使用非GAAP财务指标评估业务表现，包括固定汇率销售额变化、调整后营业利润、调整后摊薄每股收益和自由现金流 [11] - 非GAAP财务指标排除了无形资产摊销、重组费用、收购相关费用等项目的影

季度业绩预测 - 公司预计季度每股收益为1.98美元 同比增长8.8% [1] - 预计季度营收为19.4亿美元 同比增长3.7% [1] 分析师预测 - 过去30天分析师对季度每股收益预测未作调整 [2] - 分析师预测公司"膝关节产品"销售额为8.0243亿美元 同比增长4% [4] - 分析师预测公司"其他产品"销售额为1.5594亿美元 同比增长3.1% [5] - 分析师预测公司"S E T产品"销售额为4.6547亿美元 同比增长5.1% [5] - 分析师预测公司"髋关节产品"销售额为5.1391亿美元 同比增长1.9% [5] 国际市场表现 - 分析师预测公司"国际膝关节产品"销售额为3.4267亿美元 同比增长2.7% [6] - 分析师预测公司"国际髋关节产品"销售额为2.5326亿美元 同比增长1.3% [6] - 分析师预测公司"国际总销售额"为8.0511亿美元 同比增长0.6% [6] 美国市场表现 - 分析师预测公司"美国髋关节产品"销售额为2.6176亿美元 同比增长2.9% [7] - 分析师预测公司"美国总销售额"为11.3亿美元 同比增长5.9% [7] - 分析师预测公司"美国膝关节产品"销售额为4.5589亿美元 同比增长4.2% [7] 股价表现 - 公司股价在过去一个月上涨4.3% 同期标普500指数下跌0.4% [8]

公司业绩预期 - Zimmer Biomet Holdings, Inc. (ZBH) 计划于2024年8月7日公布第二季度财报 预计第二季度收入为19.4亿美元 同比增长3.7% 每股收益预计为1.98美元 同比增长8.8% [1][2] - 过去四个季度中 公司三次超出市场预期 一次符合预期 平均超出幅度为2.46% [1] 业务表现预期 - 髋关节业务预计同比增长2.5% 受益于新产品发布和ROSA髋关节系统的强劲表现 [6][7] - 膝关节业务预计同比增长2.8% 受益于Persona膝关节系统的全球推广和ROSA系统的渗透率提升 [8][9][10] - S.E.T.业务（外科、运动医学、足踝、四肢和创伤）预计同比增长8% 但可能受到报销压力和供应链挑战的影响 [11][12] 行业环境与挑战 - 公司面临地缘政治和医疗劳动力短缺带来的供应链挑战 导致利润率下降 但预计这些不利因素将逐渐缓解 [4] - 公司通过强大的产品线和增长战略的执行 预计将在第二季度实现收入增长 [4] 其他医疗股表现 - Hims & Hers Health (HIMS) 预计第二季度每股收益同比增长266.7% 过去四个季度中有三次超出预期 平均超出幅度为79.17% [14][15] - QIAGEN (QGEN) 预计第二季度每股收益同比下降1.9% 过去四个季度中有三次超出预期 平均超出幅度为1.70% [15][16] - Penumbra (PEN) 预计第二季度每股收益同比增长30.2% 过去四个季度中有三次超出预期 平均超出幅度为25.97% [16][17]