财务数据和关键指标变化 - 第二季度调整后净销售额增长44%，有机增长40%；调整后EBITDA利润率为23.6%，同比提高530个基点；非GAAP摊薄每股收益为4.57美元，较上年增长近90%，自由现金流强劲 [8] - 第二季度调整后净销售额增长44.4%（含货币和收购影响），有机增长39.8% [12] - 调整后毛利率扩大390个基点至48%，主要受业务组合有利、1200万美元中国进口关税回收、更高的支持服务利润率和近期高利润率收购的贡献推动，但部分被更高的溢价运费抵消 [15] - 调整后运营费用占销售额的百分比改善180个基点，第二季度调整后EBITDA利润率为23.6%，同比提高530个基点，非GAAP摊薄每股收益为4.57美元，同比增加2.16美元或89.6%，EPS增长还受益于较低的利息费用，但部分被略高的税率抵消 [16] - 2021年上半年产生5.14亿美元自由现金流，比上年增加1.92亿美元，主要由于盈利增长；第二季度以1800万美元收购Adaptive Vision，进行400万美元的风险投资，并回购2500万美元斑马公司股票；第二季度末净债务与调整后EBITDA比率为0.6倍 [17][18] - 预计下半年这些临时性成本（加急运费和中国进口关税）的同比不利影响约为8500万美元，相当于毛利率负3个百分点的影响 [19] - 第三季度预计调整后净销售额同比增长21% - 25%，调整后EBITDA利润率为20% - 21%，非GAAP摊薄每股收益在3.90 - 4.10美元之间；2021年全年上调调整后净销售额增长指引至23% - 25%，维持调整后EBITDA利润率在22% - 23%的预期，预计全年自由现金流至少为9亿美元 [23][24][26] 各条业务线数据和关键指标变化 - 资产智能与跟踪部门（包括打印和耗材）增长51.2%，企业可视性与移动性部门销售额增长35.1%，服务和软件实现两位数增长，RFID解决方案增长强劲 [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 所有地区均实现两位数增长，北美销售额增长39%，EMEA增长44%，APAC增长20%（由中国、澳大利亚、印度和日本带动），拉丁美洲增长79% [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 利用斑马公司领先的产品、解决方案、软件和服务组合，与客户和合作伙伴合作推进企业资产智能愿景，帮助各行业企业实施定制解决方案，实现运营数字化和自动化 [27][28] - 5月推出固定工业扫描和机器视觉解决方案，并收购Adaptive Vision以增强该领域能力；7月宣布有意收购Fetch Robotics，旨在通过云软件协调机器人和一线员工，优化物料运输和订单履行工作流程 [35][36] - 认为固定工业扫描和机器视觉市场有吸引力但分散，公司通过提供易用性和现场升级能力的解决方案参与竞争，并积极招募渠道合作伙伴 [68][69] - 视并购为增长途径，寻找能加速和推进企业资产智能愿景的选择性附加收购机会，有健康的并购机会管道 [76][77][79] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管行业供应链挑战持续，但公司团队成功满足了客户强劲需求，各地区、产品和解决方案类别以及垂直终端市场均实现两位数销售增长 [9] - 疫情加速了推动公司业务的趋势，如全渠道购物、供应链可追溯性和数字化医疗体验的需求；第三季度订单积压强劲，业务各方面需求旺盛，有信心提供强劲的第三季度指引并大幅上调全年展望 [22] - 对业务增长前景充满信心，核心市场活跃，新兴市场数字化和自动化工作流程的前景良好 [37] 其他重要信息 - 公司在介绍业务表现时会参考非GAAP财务指标，相关调整可在幻灯片演示文稿末尾和今日收益新闻稿中找到 [4] - 除非另有说明，销售增长指按固定汇率计算的同比增长，并在每次收购后的12个月内排除新收购业务的结果 [5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 组件短缺对今年销售的拖累程度 - 行业半导体短缺有影响，但团队通过优化分配、合作寻找替代组件等方式应对，近期提价以缓解成本影响，风险已纳入展望，但难以量化具体拖累程度 [44][45][47] 问题2: 为何下半年利润率预计大幅下降，以及明年能否扭转溢价运费影响 - 运费增加是由于国际商业航空旅行减少、集装箱短缺、港口拥堵、全球供应限制和需求增加导致的加急运输，以及东南亚部分地区因疫情导致的制造停产；第二季度有1200万美元中国关税回收，下半年预计不会重复；预计影响至少持续到年底，难以确定明年何时缓解 [49][50][52] 问题3: 订单积压和管道情况，增长势头是否可持续，以及渠道库存水平 - 第二季度表现出色，得益于供应链和销售团队的合作；长期支持业务的趋势因疫情加速，各地区、产品和市场均增长，大小客户表现良好；预计将继续抢占市场份额，渠道库存健康但处于预期范围低端；订单积压和管道强劲，疫情引发的数字化和自动化需求是持续驱动力，客户因供应短缺提前提供可见性，对明年增长有信心 [59][60][64] 问题4: 与Adaptive Vision的过往关系，固定工业扫描和机器视觉市场机会大小，以及公司在新市场的优势 - 对进入该市场感到兴奋，这加速了企业资产智能愿景；市场有吸引力但分散，是数十亿美元的市场；公司的价值主张是易用性和现场升级能力，Adaptive Vision可增强相机和软件开发能力；公司关注该领域一段时间，认为其解决方案与斑马公司契合 [67][68][70] 问题5: 下半年运营费用的情况，以及是否会进行更多并购以扩大业务范围 - 运营费用同比增加主要是由于去年年中采取的减薪和降低激励薪酬措施，以及Reflexis全年计入损益表和研发及市场投入增加；下半年费用将继续增长，但预计不会有大幅跃升；公司视并购为增长途径，关注能加速企业资产智能愿景的选择性附加收购机会，有健康的并购机会管道 [74][75][77] 问题6: 固定工业扫描和机器视觉业务规模，是否会以软件为主导并带来高利润率，以及获取市场份额的策略 - 该市场有吸引力且与公司业务相邻，分散且有少数大玩家；公司通过固定工业扫描产品进入市场，同时在硬件和软件方面增加能力；软件是重要差异化因素，公司通过收购和有机发展提升软件能力；策略包括利用软件提升易用性，通过合作伙伴拓展市场 [83][85][87] 问题7: Fetch Robotics业务的发展情况，包括收入增长、利润率、竞争环境、关键客户、交叉销售机会和应用场景 - 尚未完成收购，但对其前景感到兴奋；Fetch拥有广泛的自主移动机器人组合和强大的云软件平台，公司可结合自身优势为客户提供更高投资回报率；市场关注人机协作，公司可利用现有客户基础和渠道优势，实现机器人和工人的协同，提高生产力 [90][91][94] 问题8: 价格上涨的幅度、持续性，以及渠道库存的影响，还有美国邮政服务交易的情况 - 价格上涨是根据产品和地区进行细致评估的，以应对成本上升和竞争对手的行动，认为价格上涨是适当的，成本是临时性的；美国邮政服务交易按计划进行，预计在第三季度末基本完成；价格上涨将在第四季度产生影响 [99][100][106] 问题9: 调整后EBITDA利润率指引中是否有长期影响因素，以及第四季度业务的预期 - 价格上涨旨在抵消劳动力和原材料成本的增加，物流瓶颈的影响时间尚不确定，将逐季应对；第四季度增长不如上半年和第三季度强劲是因为去年第四季度基数较高，并非业务疲软，客户需求持续强劲，订单积压和漏斗情况提供了信心 [109][110][114] 问题10: 今年研发支出中与机器视觉和自主移动机器人相关的比例，以及何时能从研发投入中获利 - 研发投资是公司长期增长的关键，投资涵盖多个领域，包括核心业务、相邻业务和创新解决方案；收购可增强内部项目，推动进入高增长相邻领域 [120][121] 问题11: 医疗保健市场的情况，是否仍在加速自动化投资 - 疫情加速了各垂直市场的数字化和自动化趋势，医疗保健市场从急性护理扩展到门诊、远程患者护理、新冠检测和疫苗分发等领域，地理范围也在扩大；医疗保健系统的支出能力正在恢复，国际市场增长显著；预计医疗保健将是长期增长最快的垂直领域，但第二季度制造业增长最快 [124][125][129] 问题12: 固定工业扫描和机器视觉产品的渠道组建速度，是否会有两个独立渠道，以及现有渠道适合销售这些产品的比例 - 公司在产品开发的同时并行开展渠道战略和合作；有部分现有合作伙伴也在该领域，同时积极招募新合作伙伴，渠道反馈积极；创建了专门的合作伙伴计划，目前已招募到一批合作伙伴，产品设计注重为合作伙伴提供易用性和价值 [135][136][138] 问题13: 第三季度或下半年中国关税回收的情况，以及Fetch Robotics对利润的影响 - 下半年指引中未假设额外的关税回收，总索赔略超3000万美元，已收回2700万美元，剩余部分主要是对账，金额预计较小，时间不确定；Fetch Robotics未计入指引，目前是约1000万美元营收的盈利业务，其影响在整体指引范围内 [140][143]

业绩总结 - 第二季度净销售额为13.8亿美元，同比增长44.4%[9] - 有机净销售增长为40%，所有地区、产品和解决方案类别均实现双位数增长[5] - 调整后的净利润为6.63亿美元，同比增长57.1%[9] - 非GAAP稀释每股收益为4.57美元，同比增长89.6%[5] - 报告的GAAP合并净销售增长为54.2%，调整后的合并有机净销售增长为51.2%[39] - 报告的GAAP毛利为201百万美元，毛利率为47.7%[41] - 报告的六个月合并净销售为857百万美元，毛利为411百万美元，毛利率为48.0%[41] - 报告的六个月净收入为447百万美元，GAAP净收入为447百万美元[43] 现金流与财务状况 - 自由现金流为5.14亿美元，同比增加1.92亿美元[11] - 净债务与调整后EBITDA比率为0.6倍[11] - 2021年7月3日的经营活动提供的净现金为539百万美元，较2020年6月27日的355百万美元增长了52%[50] - 资本支出为25百万美元，较2020年的33百万美元减少了24%[50] - 非GAAP自由现金流为514百万美元，较2020年的322百万美元增长了60%[50] 未来展望 - 预计第三季度调整后的净销售增长约为21-25%[14] - 预计2021财年调整后的净销售增长约为23-25%[14] - 预计2021财年自由现金流将达到9亿美元以上[14] 其他信息 - 调整后的EBITDA利润率为23.6%，同比增加530个基点[5] - 调整后的EBITDA为325百万美元，调整后的EBITDA占调整后净销售的比例为23.6%[46] - 报告的基本每股收益为4.10美元，稀释每股收益为4.07美元[43] - 调整后的六个月净销售为857百万美元，调整后的毛利为412百万美元，调整后的毛利率为48.1%[41] - 报告的六个月基本每股收益为8.36美元，稀释每股收益为8.29美元[43]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度调整后净销售额增长28.3%，有机基础上增长25% [12] - 调整后EBITDA利润率为25.3%，同比提高620个基点 [9][17] - 非GAAP摊薄每股收益为4.79美元，同比增长79.4% [9][17] - 第一季度产生2.14亿美元自由现金流，比上年增加1.19亿美元 [18] - 预计第二季度调整后净销售额增长38% - 42%，调整后EBITDA利润率为21% - 22%，非GAAP摊薄每股收益为4.00 - 4.20美元 [20][21] - 2021年全年调整后净销售额增长预期提高至18% - 22%，调整后EBITDA利润率为22% - 23%，自由现金流至少8.5亿美元 [22][23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 资产智能与跟踪部门（包括印刷和耗材）增长21.4%，企业可视性与移动性部门销售额增长26.8% [13] - 服务和软件实现两位数增长，RFID解决方案开始从疫情低谷反弹 [14] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场销售额增长28%，移动计算、印刷、服务和耗材均实现两位数增长 [14] - EMEA市场销售额增长22%，各子区域和解决方案均有稳健增长 [15] - APAC市场恢复增长，销售额增长19%，由中国、澳大利亚、新西兰和印度带动 [15] - 拉丁美洲市场各子区域均恢复增长，销售额增长31% [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 利用产品、解决方案、软件和服务组合，帮助客户克服运营挑战，实现前线工作流程数字化和自动化 [26][27] - 整合Reflexis的劳动力管理和实时任务管理解决方案与现有软件应用，优化前线员工体验 [28] - 推出首款云连接标签打印机，进入约4亿美元市场，拓展相邻市场 [32][33] - 公司对自身竞争定位充满信心，在疫情中获得市场份额，凭借规模、市场网络和生态系统等优势成为强大竞争对手 [129][130] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 市场需求强劲复苏，各地区、产品类别和垂直市场均实现两位数增长，公司对增长前景更有信心 [10][11] - 客户加速数字化转型投资，订单积压和销售管道情况良好，支持公司提高全年展望 [19][20] - 供应链面临物流瓶颈和半导体短缺问题，但公司有信心实现全年销售目标，目前无提价计划 [74][78][79] 其他重要信息 - 会议中提及的前瞻性陈述基于当前预期和假设，实际结果可能因SEC文件中讨论的因素而有重大差异 [4] - 会议将参考非GAAP财务指标描述业务表现，相关调整可在幻灯片演示文稿末尾和收益新闻稿中找到 [4] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第二季度订单强度是否仍有 pent - up demand，以及下半年大项目订单情况 - 第一季度业务受一些长期趋势推动，小客户增长部分源于 pent - up demand，大客户需求也强劲，预计公司将继续抢占市场份额 [47][48] - pent - up demand 在第一、二季度贡献低两位数增长，正在弥补2020年未达计划的部分 [49] - 随着时间推移，对大项目订单的可见性会提高，目前虽有一定可见性，但仍有机会获取未纳入高可能性管道的订单，大项目订单势头在全年持续，如USPS订单将贡献第二、三季度业绩 [50][51][52] 问题2: 若要指出推动收入指引上调的改善最明显的地区或市场，以及是否有变差的地区或市场 - 各地区、垂直市场和主要产品类别均实现两位数增长，难以挑选出特别突出或较弱的，可强调北美市场增长28%，表现强劲，各产品线和垂直市场均有良好表现，政府垂直市场也有增长 [55][56] - 医疗保健市场是增长最快的垂直市场，预计将继续保持，其转型加速，应用场景拓展至门诊护理、远程患者护理等领域 [57] - 从名义上看，拉丁美洲市场从上个季度以来反弹最大，但它是最小的区域；制造业市场也有明显反弹；小和中型企业的购买加速，正在赶上大型客户此前的投资步伐 [59][60] 问题3: 零售客户设备试点进展、ROI 案例及对战略的影响 - “设备普及” 机会进展良好，客户希望通过技术实现运营数字化和自动化，将技术交到更多员工手中，Reflexis 与移动设备结合具有协同效应，可提高设备和解决方案价值 [62][63] - 设备渗透率在不断提高，公司通过提供全系列设备和结合软件与设备，实现了更深入的渗透 [64][65] - 澳大利亚一家大型零售商使用 EC30 设备和 Workforce Connect 软件，使员工能在店内执行任务并相互沟通，是 “设备普及” 与 SaaS 软件结合的案例 [66] 问题4: 第一季度毛利率增长的原因及各因素贡献，EVM 业务毛利率后续走势，以及第二季度毛利率是否会因运费等因素下降 - 第一季度毛利率同比提高370个基点，约三分之二与业务组合和销量杠杆有关，三分之一来自服务利润率扩张和 Reflexis 收购，主要是服务业务扩张 [69][70] - 长期来看，随着软件解决方案增长和扩张，预计 EVM 业务利润率会提高，第一季度因小和中型企业业务组合有利，毛利率较高，后续会趋于正常化 [71] - 第二季度 EBITDA 指引为21% - 22%，同比提高近3个百分点，但环比下降4个百分点，主要是由于交易规模从第一季度的异常高水平回落、CRS 季节性因素和预计运营费用增加 [72] 问题5: 全年面临的供应链逆风，是否会因供应链问题采取定价行动，以及 AIT 业务市场表现与以往经济周期的比较 - 供应链问题分为物流瓶颈和半导体短缺两类，物流瓶颈导致运费增加，公司通过多种运输方式确保按时交付，对收入影响可忽略不计；半导体短缺影响部分产品，公司通过优化分配和应急计划管理，目前对全年销售前景有信心，暂无提价计划 [74][78][79] - AIT 业务印刷板块表现出色，增长高于公司平均水平，小客户需求恢复，公司加强渠道生态系统建设，提高了竞争力并获得市场份额，印刷业务受制造业影响较大，制造业反弹对其有积极影响 [80][81][82] 问题6: 小客户需求与之前的不同之处，以及医疗保健市场在疫情后用例的发展方向 - 所有规模和垂直市场的客户都在寻求数字化和自动化运营，希望通过公司解决方案连接物理和数字世界，优化工作流程 [85][86] - 大型客户在疫情期间能更好地适应，而许多小客户（尤其是制造业）曾关闭，现在他们希望通过投资实现数字化转型，以与大型客户竞争 [88] - 医疗保健市场在疫情后应用场景拓展至门诊护理、远程患者护理等领域，如使用平板电脑实现远程患者护理、医院内资产和人员跟踪等新用例推动需求增长 [90][91] 问题7: 软件和服务毛利率增长原因及可持续性，以及新产品和新市场对收入增长的贡献 - 软件和服务毛利率增长得益于 Reflexis 收购和核心服务业务有机增长，核心服务业务通过提高效率和优化维修运营实现近7个百分点的同比增长，随着收入增长和运营效率提高，预计毛利率将继续增长 [94][95] - RFID 业务在第一季度强劲反弹，软件解决方案（Reflexis、Zebra 预测分析和 Workforce Connect 组合）表现出色，提供差异化价值主张；部分智能边缘解决方案因疫情影响试点和概念验证工作，预计后续会改善 [98][99][100] - 移动计算业务中，“设备普及” 范围扩大，出现创新用例，如轮胎更换业务使用设备管理库存和提供新服务；平板电脑业务通过收购 Xplore 加速增长；政府和医疗保健垂直市场在国际上有加速增长趋势 [101][102][104] 问题8: 中国关税优惠是否全部计入 EVM 业务毛利率，后续是否持续，核心增长中渠道与直接销售的增长对比，以及 USPS 归属，还有 PartnerConnect Alliance Track 相关问题 - 中国关税优惠在 EVM 和 AIT 业务中按比例分配，具体比例未提供 [108][110] - 难以预测关税优惠后续是否持续及何时获得政府补偿，未将其纳入季度或年度指导 [111] - 渠道业务表现出色，增长强于直接销售，公司战略以渠道为中心，渠道收入占比扩大，USPS 属于渠道客户 [112][113] - PartnerConnect Alliance Track 是为与网络设备提供商等重要影响者合作而设立，类似于与 ISV 的合作，有助于生成潜在客户线索并提高成交机会 [117][118][122] 问题9: EBITDA 利润率全年走势，运费逆风是否持续，以及第一季度高利润率后21.5% 利润率的保守程度，竞争环境、各市场份额情况，以及移动计算业务中 Android 与 Windows 占比 - 全年 EBITDA 指引为22% - 23%，预计毛利率将同比提高，尤其是软件解决方案增长；预计全年运费成本为5000 - 6000万美元，大部分在下半年，因商业航空旅行供应恢复情况难以预测；公司将继续投资并增加运营费用，加速高 ROI 机会和软件集成 [125][126] - 公司对竞争定位有信心，在疫情中获得市场份额，受益于市场增长趋势、自身规模、市场网络和生态系统优势，以及企业资产智能愿景的差异化；根据独立来源的 Q4 数据，移动计算业务市场份额超50%，印刷业务约43%，扫描业务约30%，各业务第二大竞争对手份额均为低两位数 [129][130][134] - 移动计算业务中 Android 销售占比超85%，在 Android 市场份额约60% [134][136] 问题10: 自由现金流转换在软件业务增长和渠道健康增长背景下的变化，以及轮胎客户案例中与机器视觉竞争对手的重叠和 M&A 可能性 - 全年自由现金流指引提高至超8.5亿美元，与盈利增长预期一致，从营运资金角度看与上次指引无显著变化，目标是实现100% 自由现金流转换，今年因2020年表现强劲会略低，但长期有望实现 [142] - 机器视觉是公司用于实现智能自动化解决方案的重要技术，已应用于多个解决方案中，如轮胎胎面深度传感器；公司预计将继续投资机器视觉领域，约18个月前收购的 Cortexica 团队为相关业务提供支持 [144][145][146]

第一季度业绩亮点 - 有机净销售额增长25%，各地区、产品与解决方案类别及垂直终端市场均实现两位数增长[5] - 调整后EBITDA利润率为25.3%，同比增加620个基点[5] - 非GAAP摊薄后每股收益4.79美元，同比增长79%[5] 第一季度损益表 - 调整后净销售额13.5亿美元，同比增长28.3%[8] - 调整后毛利润6.6亿美元，同比增长38.9%[8] - 调整后EBITDA为3.41亿美元，同比增长69.7%[8] 现金流与资产负债表 - 2021年第一季度自由现金流2.14亿美元，同比增加1.19亿美元[11] - 现金及现金等价物1.77亿美元，资产负债表上总债务11亿美元[11] 展望与假设 - 2021年第二季度调整后净销售额同比增长约38 - 42%[12] - 2021财年调整后净销售额同比增长约18 - 22%[12]

2020年财务亮点 - 第四季度调整后EBITDA利润率为23.5%，非GAAP摊薄后每股收益为4.46美元，调整后净销售额增长10.2% [8] - 全年调整后EBITDA利润率为20.5%，非GAAP摊薄后每股收益为12.80美元，调整后净销售额增长 - 0.7%，自由现金流为8.95亿美元 [8] 第四季度损益表 - 调整后净销售额为13.13亿美元，同比增长10.2%，有机净销售额增长8.3% [13] - 调整后毛利润为6.28亿美元，同比增长15.0%，调整后毛利率为47.8%，同比增加200个基点 [13] 现金流与资产负债表 - 2020年自由现金流为8.95亿美元，比上一年增加2.71亿美元 [16] - 年末现金及现金等价物为1.68亿美元，资产负债表上总债务为12.5亿美元，循环信贷额度下可用额度近10亿美元，净债务与调整后EBITDA比率为1.2倍 [16] 2021年展望 - 第一季度预计调整后净销售额同比增长25 - 29%，调整后EBITDA利润率略高于23%，非GAAP摊薄后每股收益在4.30 - 4.50美元之间 [18] - 全年预计调整后净销售额同比增长10 - 14%，调整后EBITDA利润率约为21 - 22%，自由现金流不少于7亿美元 [18] 业务战略 - 专注于扩展解决方案以提供可操作的见解，涵盖劳动力/任务管理、端到端工作流程优化等 [24] - 助力零售转型，提供卓越的全渠道购物体验，包括提高可见性、员工协作和库存准确性等 [26]

公司增长与收购风险 - 公司过去几年通过收购和全球扩张实现快速增长，这导致业务复杂性增加，未来成功部分取决于管理增长和复杂性的能力[86] - 无法以合适价格完成未来收购可能对公司增长率和股价产生负面影响，扩张营收、盈利和现金流部分依赖成功收购和整合业务的能力[87] - 2020年公司完成对Reflexis Systems, Inc.的收购，净对价为5.48亿美元[238] - 2020年9月1日，公司以5.48亿美元收购Reflexis，产生3.64亿美元商誉[306][312] - 2019年11月5日，公司以700万美元收购Cortexica，产生400万美元商誉[314] - 2019年5月31日，公司以7900万美元收购Profitect，产生5400万美元商誉[316][318] - 2019年2月21日，公司以1.8亿美元收购Temptime，产生7400万美元商誉[321][323] - 2018年8月14日公司以7200万美元现金收购Xplore，收购后支付Xplore债务900万美元及其他交易相关义务600万美元，2018年发生收购相关成本800万美元，2019年发生系统集成成本200万美元[325][326][327] 市场竞争风险 - 公司所处行业竞争激烈，竞争对手可能更快响应新技术和客户需求变化，竞争加剧可能导致价格下降、毛利率降低和市场份额流失[93] 海外业务风险 - 公司大量业务在海外，海外运营、销售和采购面临多种风险，如外汇汇率波动、外国信贷市场不稳定等[94][96] - 公司在约180个国家提供产品、解决方案和服务，面临外汇风险[226] 知识产权风险 - 第三方可能指控公司或供应商侵犯知识产权，此类索赔可能导致昂贵诉讼并影响运营利润率[97] - 无法有效保护知识产权可能损害公司声誉和竞争地位，知识产权诉讼可能导致机密信息泄露[98] 业务依赖风险 - 依赖第三方操作系统和应用生态系统，若其停止开发或限制访问，可能对公司业务和财务结果产生不利影响[99] - 公司依赖高级管理层和关键人员的持续服务，无法吸引和留住他们可能对业务和经营成果产生重大不利影响[107] - 公司依赖第三方经销商销售产品，其推广不力或财务困难可能影响公司经营和财务结果[121][122] - 公司部分产品由第三方电子制造商进行最终组装，其供应中断会对公司业务造成不利影响[123] 网络安全风险 - 网络安全事件可能扰乱公司业务运营，导致核心业务系统中断、机密信息丢失或泄露等[100][101] 产品责任风险 - 公司可能因产品设计或制造缺陷面临产品责任索赔，这可能对财务结果产生重大不利影响[105] 疫情影响风险 - 新冠疫情对公司业务造成负面影响，主要体现为客户需求降低和履约成本提高[109] - 公司多数办公室员工远程办公，可能影响业务运营、客户关系，带来数据安全风险，影响人才吸引和保留[111] - 新冠疫情导致全球信贷和金融市场动荡，可能限制公司外部融资能力，增加应收账款损失率，影响流动性[112] 政策法规风险 - 英国脱欧后，2021年1月1日起英国与欧盟间设立海关边界，可能影响公司运营和财务表现[114] - 公司产品进口到美国占比较大，美国关税和贸易政策变化可能影响公司财务表现，2020年公司已采取措施减少对中国制造业的依赖[126] - 公司面临税务机关审查，可能导致税收支付超过当前准备金，未来税法变化会影响有效税率和现金流[127] - 公司面临会计标准变化、数据处理法规、诉讼、产品监管等法律和监管风险[137][138][139][140] 合同风险 - 公司签订的大型多年期系统、解决方案和服务合同面临技术、财务和网络安全等风险[115] - 公司签订的固定价格合同若成本估算错误可能导致亏损，通胀率大幅上升也会影响长期合同盈利能力[116][117] 财务数据关键指标变化 - 截至2020年12月31日，公司有13亿美元未偿还债务，未计未摊销折扣和债务发行成本[133] - 利率每增加或减少1个百分点，公司年度利息费用将增加或减少约500万美元[225] - 汇率相对于美元每增加或减少1个百分点，公司税前收入将增加或减少约200万美元[227] - 2020年末现金及现金等价物为1.68亿美元，2019年末为3000万美元[241] - 2020年末应收账款净额为5.08亿美元，2019年末为6.13亿美元[241] - 2020年末存货净额为5.11亿美元，2019年末为4.74亿美元[241] - 2020年净销售额为44.48亿美元，2019年为44.85亿美元，2018年为42.18亿美元[243] - 2020年毛利润为20.03亿美元，2019年为21亿美元，2018年为19.81亿美元[243] - 2020年营业利润为6.51亿美元，2019年为6.92亿美元，2018年为6.1亿美元[243] - 2020年净利润为5.04亿美元，2019年为5.44亿美元，2018年为4.21亿美元[243] - 2020年基本每股收益为9.43美元，2019年为10.08美元，2018年为7.86美元[243] - 2020年综合收益为4.79亿美元，2019年为5.35亿美元，2018年为4.38亿美元[246] - 2017 - 2020年A类普通股数量分别为53,236,095、53,871,184、54,002,932、53,462,082股[249] - 2018 - 2020年净收入分别为42100万美元、54400万美元、50400万美元[249][251] - 2018 - 2020年经营活动提供的净现金分别为7.85亿美元、6.85亿美元、9.62亿美元[251] - 2018 - 2020年投资活动使用的净现金分别为1.37亿美元、3.35亿美元、6.41亿美元[251] - 2018 - 2020年融资活动使用的净现金分别为6.61亿美元、3.65亿美元、1.57亿美元[251] - 2018 - 2020年现金及现金等价物净增加（减少）分别为 - 1800万美元、 - 1400万美元、1.62亿美元[251] - 2018 - 2020年末现金及现金等价物分别为4400万美元、3000万美元、1.68亿美元[251] - 2018 - 2020年支付的所得税分别为7600万美元、1.4亿美元、1.07亿美元[251] - 2018 - 2020年支付的利息分别为9000万美元、6300万美元、3800万美元[251] - 广告费用在2020年、2019年和2018年分别为2500万美元、1900万美元和1800万美元[276] - 截至2020年和2019年12月31日，原期限超过一年的剩余履约义务的交易价格分别为9.74亿美元和7.24亿美元[295] - 2020年、2019年和2018年公司净销售额分别为44.48亿美元、44.85亿美元和42.18亿美元[297] - 截至2020年和2019年12月31日，合同资产余额分别为1000万美元和800万美元[299] - 截至2020年和2019年12月31日，递延收入余额分别为5.81亿美元和4.59亿美元，2020年、2019年和2018年确认的递延收入分别为2.56亿美元、2.19亿美元和1.81亿美元[300] - 截至2020年和2019年12月31日，递延佣金成本余额分别为2300万美元和2100万美元，2020年、2019年和2018年摊销额分别为1400万美元、1100万美元和1000万美元[303] - 截至2020年和2019年12月31日，存货净额分别为5.11亿美元和4.74亿美元[304] - 2018 - 2020年各年末商誉总额分别为24.95亿美元、26.22亿美元、29.88亿美元[330] - 2020年末其他无形资产净额为4.02亿美元，2019年末为2.75亿美元，2020 - 2018年摊销费用分别为7800万美元、1.03亿美元、9700万美元[333] - 2020 - 2018年物业、厂房及设备折旧费用分别为6800万美元、7200万美元、7800万美元，2020年末净额为2.74亿美元，2019年末为2.59亿美元[336] - 2020年末公司投资账面价值为7700万美元，2019年末为4500万美元，2020年购买长期投资支付3200万美元，获收益700万美元，出售投资获现金600万美元[337] - 2020 - 2018年公司投资净收益分别为500万美元、300万美元、1000万美元[338] - 2019年生产力计划2020 - 2019年退出和重组费用分别为1100万美元、800万美元，2017年生产力计划2019 - 2018年费用分别为200万美元、1100万美元[339][340] - 2020年末公司退出和重组计划剩余义务为500万美元[341] - 2020年末公司公允价值计量的金融资产为3000万美元，金融负债为1.13亿美元；2019年末金融资产为2700万美元，金融负债为3700万美元[344] - 2020年和2019年总净衍生负债分别为8300万美元和1000万美元[348] - 2020年、2019年和2018年未指定为套期的衍生工具在收入中确认的总（损失）收益分别为5800万美元、2200万美元和900万美元[348] - 2020年、2019年和2018年已实现重新分类至净销售额的金额分别为600万美元损失、4200万美元收益和1300万美元收益[352] - 2020年和2019年公司外汇现金流套期的名义金额分别为5.85亿欧元和5.64亿欧元[352] - 2020年和2019年公司总债务分别为12.52亿美元和12.86亿美元，长期债务分别为8.81亿美元和10.8亿美元[359] - 截至2020年12月31日，公司债务未来到期金额2021年为3.64亿美元、2022年为5600万美元、2023年为8200万美元、2024年为7.5亿美元[359] - 2020年和2019年公司债务估计公允价值均约为13亿美元[360] - 截至2020年12月31日，Term Loan A利率为1.41%，2020 Term Loan利率为2.25%[361][362] - 2020年9月公司签订2亿美元的2020 Term Loan，第四季度偿还1亿美元本金，剩余本金2021年8月31日到期[362] - 2020 Term Loan发行成本约100万美元，将在贷款期限内摊销[362] 业务运营相关信息 - 维修和保养服务合同平均期限约为三年，专业服务安排时长从一天到数周或数月不等[274] - 公司对移动计算机、打印机和电池提供一年质保，高级数据采集产品质保期为一到五年，热敏打印头质保六个月，基于电池的产品如定位标签质保90天[277] - 公司股份支付计划的补偿成本在长达4年的归属期内确认，有分级归属条款的奖励相关补偿成本直线法确认[283] - 2020年1月1日，公司采用ASU 2016 - 13，对金融资产预期信用损失进行计量和确认，采用累积影响过渡法，对财务报表无重大影响[287][288] - 2020年3月发布的ASU 2020 - 04，公司预计对财务结果无重大影响[289] - 其他无形资产主要包括技术和专利权、客户及其他关系、商标，按成本入账，直线法摊销，使用寿命通常为2 - 10年[271] - 公司最近一次在2020年第四季度进行年度商誉减值测试，未发生减值[270] - 公司所有租赁分类为经营租赁，租赁费用直线法确认[265] - 公司按负债法核算所得税，递延所得税资产和负债按预期转回或结算年度的税率计量[266] 其他风险 - 经济和金融市场动荡可能通过减少产品需求等影响公司业务和财务状况[131] - 公司若无法获得足够保险或保险不足，可能承担重大成本[132] - 公司使用衍生金融工具降低利率风险可能增加经营业绩波动性[136]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度净销售额增长30个基点，调整后EBITDA利润率为20.3%，较上年收缩240个基点，非GAAP摊薄每股收益为3.27美元，较上年下降5% [6][7] - 调整后毛利率收缩390个基点至43.8%，调整后运营费用较上年同期下降1700万美元，占销售额的百分比提高150个基点 [16] - 2020年前九个月产生4.82亿美元自由现金流，较上年同期增加1.06亿美元，第三季度末净债务与调整后EBITDA比率为1.8倍，较上季度高0.5倍 [19] - 预计第四季度调整后净销售额增长3% - 7%，调整后EBITDA利润率为21% - 22%，非GAAP摊薄每股收益在3.70 - 3.90美元之间，全年自由现金流至少为6.5亿美元 [21][22] 各条业务线数据和关键指标变化 - 企业可见性和移动性部门销售额增长4%，资产智能和跟踪部门销售额下降7%，较第二季度有18个百分点的改善 [13] - Zebra零售解决方案的管理和专业服务实现稳健增长，定位解决方案因疫情期间项目活动减少而下降 [14] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场销售额增长6%，移动计算和数据采集恢复稳健增长，服务表现良好 [15] - EMEA市场销售额持平，服务和移动计算表现亮眼，中欧和北欧市场表现强劲 [15] - 亚太地区销售额下降13%，中国市场实现温和增长，拉丁美洲市场销售额下降20%，各主要产品和服务类别均下降 [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将收购视为盈利增长的途径，9月初完成对Reflexis的收购，其与公司现有解决方案协同，有助于实现企业资产智能愿景 [11][24] - 公司投资新兴技术，利用实时数据帮助客户优化工作流程，提升解决方案价值主张 [24] - 公司将继续投资Reflexis平台与自身软件的无缝集成，推动市场推广，为企业客户带来可观投资回报率 [26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第三季度业绩受全球宏观环境压力，但各指标超预期，大型战略客户需求创纪录，疫情对小客户和部分终端市场影响较大 [6][8] - 公司对经济复苏持谨慎乐观态度，行业领先地位和业务投资将使其比竞争对手更强反弹，预计第四季度实现营收和利润增长 [55] - 各终端市场趋势有所改善，但仍因行业而异，长期来看，数字化和自动化趋势加速，公司前景向好 [28][33] 其他重要信息 - 公司与领先电商零售商扩大合作，为其部署移动计算、扫描和打印解决方案 [9] - 丹麦一家医院系统选择公司的临床护理点解决方案，美国邮政继续部署公司的TC7系列移动计算机 [10] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 整合软件作为收入组合的重要性、战略理由、竞争动态 - 公司认为Reflexis与现有解决方案协同，能为客户提供更完整解决方案，增加客户粘性和投资回报率，在市场上形成差异化竞争优势 [38][42][44] 问题2: 零售和电商领域大客户趋势的持久性、小客户兴趣及市场规模变化 - 公司认为疫情加速数字化和自动化趋势，大零售商持续投资，小零售商也意识到需构建相关能力，市场机会管道强劲，市场规模有望扩大 [49][51][52] 问题3: 大客户业务环境及小客户业务复苏情况 - 公司看到终端市场改善快于预期，对经济复苏谨慎乐观，Q3业务运行率提升，大客户订单强劲，业务管道良好，预计大小客户业务将共同增长 [55][56] 问题4: 零售商是否会选择给员工配备设备而非使用店内机器人进行库存分析 - 公司认为客户不会依赖单一解决方案，给员工配备设备和使用机器人解决方案都有市场机会，公司的SmartSight解决方案需求和试点增加，且多种解决方案可结合使用 [58][59][60] 问题5: 丹麦医疗业务的合作伙伴生态及中小企业业务改善的地区和客户类型 - 公司医疗合作伙伴多专注于医疗领域，电子病历公司是重要合作伙伴；中小企业业务在各地区运行率均有改善，中国制造业客户对业务复苏有贡献 [65][66] 问题6: 调整后毛利率下降的原因、运费成本影响及正常化后的毛利率水平 - 毛利率下降主要因不利业务组合和溢价运费成本，运费成本上升是因产能限制而非制造基地调整；公司预计疫情过后毛利率和EBITDA率将恢复到疫情前水平，软件解决方案规模扩大将提升毛利率 [69][70][73] 问题7: 第四季度收入指引中渠道业务是否同比增长 - 公司预计第四季度营收和利润同比增长，大订单活动仍强劲，基础业务复苏快于预期，受益于积压需求和强大订单积压，预计渠道业务将持续增长 [76] 问题8: 毛利率恢复到疫情前水平的时间及软件业务占收入的百分比 - 公司认为目前难以给出2021年详细指引，但预计毛利率将随经济和业务运行率改善而逐步提高；软件业务整体占比仍为个位数，但增长良好，未来将占更大比重 [79][81] 问题9: 美国邮政服务业务的暂停时间、结束时间及Temptime业务与新冠疫苗的机会 - 美国邮政服务业务暂停是计划内活动，Q1业务量低于Q2和Q3，预计夏末基本完成；Temptime业务在Q2和Q3表现良好，公司正与相关方合作，为新冠疫苗提供解决方案，已收到少量订单，预计2021年有业务增长 [84][86] 问题10: 交易规模变化的同比影响、第四季度交易规模预期及应收账款与交易规模的关系 - 第三季度大订单增长超35%，非大订单下降超15%，预计第四季度大订单占比高于上年但低于Q3，有望在2021年恢复到疫情前水平；应收账款保理对现金流影响较小，预计对全年指引影响不大 [89][90] 问题11: 亚太地区业务疲软的原因 - 亚太地区业务受疫情影响，Q3东南亚和印度市场因封锁业务下滑，但较Q2有所回升，中国市场恢复增长，澳大利亚市场表现相对强劲 [94][95] 问题12: 美国邮政服务合同的完成比例及第四季度指引是否考虑欧洲封锁情况 - 目前无法确定美国邮政服务合同的具体完成量；公司对第四季度销售指引有信心，反映了业务积极势头，虽有疫情压力和不确定性，但认为欧洲封锁影响小于之前，且部分趋势对公司有积极影响 [98][99][100] 问题13: 哪些垂直市场对公司提供的SaaS解决方案最感兴趣 - 公司在零售领域进展较快，医疗行业对更广泛解决方案和服务模式也有浓厚兴趣 [102] 问题14: 美国邮政服务业务完成后可能的附加服务及新技术应用情况 - 公司认为美国邮政是多产品客户，有机会在广泛解决方案上合作，但暂不明确具体业务；公司关注各类数据采集技术，部分移动计算机已具备NFC功能，蓝牙低能耗和NFC技术已应用于相关解决方案 [103][105][106]

第三季度亮点 - 有机净销售额增长0.3%，北美地区表现较强，亚太和拉美地区下滑，企业移动计算业务表现出色，服务实现盈利增长[8] - 调整后EBITDA利润率为20.3%，同比下降240个基点，受大订单组合和高额运费成本影响，成本管理有效[8] - 非GAAP摊薄每股收益为3.27美元，下降5%，即0.16美元[8] 财务数据 - 调整后净销售额为11.34亿美元，同比增长0.4%；调整后毛利为4.97亿美元，同比下降7.8%；调整后毛利率为43.8%，同比下降390个基点[11] - 截至2020年第三季度末，自由现金流为4.82亿美元，较2019年同期增加1.06亿美元，主要得益于营运资金使用减少和应收账款保理计划[14] - 截至2020年第三季度末，净借款为2.86亿美元，资产负债表上总债务为16亿美元，净债务与调整后EBITDA比率为1.8倍[14][15] 展望与假设 - 预计2020年第四季度净销售额增长3 - 7%，调整后EBITDA利润率为21 - 22%，非GAAP摊薄每股收益在3.70 - 3.90美元之间[18] - 预计2020财年净销售额下降约2%，调整后EBITDA利润率约为20%，自由现金流至少为6.5亿美元[18] 市场趋势 - 医疗保健、零售/电子商务、运输与物流、制造业等多元化终端市场需求受到不同影响，各市场均有长期发展机会[31] 战略举措 - 完成对Reflexis的收购，其是零售、餐饮、酒店和银行业智能劳动力管理和任务执行解决方案的领先提供商[8] - 专注于扩展能推动可操作洞察的解决方案，优化工作流程执行，为零售商提供“解决方案即服务”[23][26]

公司经营风险 - 公司未来成功部分取决于管理业务增长和复杂性的能力，无法以合适价格完成未来收购会影响增长率和股价[79][80] - 收购可能面临整合问题、业务中断、稀释股东价值等风险，还涉及管理渠道、供应链等多方面风险[81][82] - 公司需适应行业变化，若无法有效开发产品满足用户需求，可能产生高额成本甚至无法适应变化[84][85] - 公司所处行业竞争激烈，竞争加剧可能导致价格下降、毛利率降低、市场份额流失等[86] - 公司大量业务在海外，面临外汇波动、信用市场不稳定、法律风险等多种海外运营风险[87][89] - 公司或供应商侵犯他人知识产权会处于竞争劣势，相关诉讼耗时且成本高[90] - 无法保护自身知识产权会损害声誉和竞争地位，相关诉讼可能导致信息泄露和高额成本[91] - 依赖第三方操作系统，若其停止开发或限制访问，会对业务和财务结果产生不利影响[92] - 网络安全事件可能导致业务中断、信息泄露等，虽暂无重大事件，但仍有重大违规风险[93][95] - 产品可能因设计或制造缺陷产生责任索赔，软件产品的缺陷会损害声誉和影响市场接受度[98][99] - 英国脱欧或对公司运营和财务表现产生不利影响，脱欧过渡期将于2020年12月31日结束[102] - 公司面临大型多年期系统、解决方案和服务合同风险，包括技术、财务和网络安全风险[104] - 固定价格合同若成本估算错误可能导致亏损，通胀率大幅上升也会影响长期合同盈利能力[105] - 公司依赖第三方经销商等销售产品，其推广不力或财务困难可能影响公司经营和财务结果[109][110] - 公司部分产品由第三方电子制造商最终组装，其供应中断会对业务结果产生不利影响[111] - 美国和其他国家关税及贸易政策变化可能对公司财务表现产生不利影响，公司正努力实现产品采购多元化[114] - 税务机关挑战可能导致纳税超过当前准备金，预测年度有效税率复杂且存在不确定性[116][117] - 经济状况和金融市场动荡可能对公司业务和经营结果产生不利影响，包括需求减少、资产减值等[119] - 公司难以获得某些类型和水平的保险，保险覆盖不足可能导致承担重大成本[120] - 公司面临会计标准变化、个人数据处理法规、诉讼仲裁、产品监管等法律和监管风险[126][127][129][130] 公司债务情况 - 截至2019年12月31日，公司有13亿美元未偿还债务，债务可能对业务产生不利影响[121] - 截至2019年12月31日，公司债务工具下约有13亿美元未偿还债务，利率每变动1个百分点，年度利息费用将增减约500万美元[223] - 公司运营和偿债能力取决于未来业绩和客户收款能力，受金融、商业、经济等因素影响[123] - 若经营现金流不足或无法获得足够借款，公司可能需对部分债务进行再融资、出售资产等，可能对经营产生重大不利影响[124] - 截至2019年12月31日，公司总债务12.86亿美元，长期债务10.8亿美元，2018年分别为16亿美元和14.34亿美元[359] - 截至2019年12月31日，公司债务未来到期金额为12.86亿美元，其中2024年到期8.53亿美元[359] - 截至2019年和2018年12月31日，公司债务估计公允价值分别约为13亿美元和16亿美元[360] - 2017年7月26日公司签订修订并重述信贷协议，增加循环信贷额度至5亿美元，资本化500万美元债务发行成本[361] - 2018年5月31日公司签订修订协议1，新增6.7亿美元定期贷款A，循环信贷额度从5亿美元增至8亿美元[362] - 2019年8月9日公司签订修订协议2，定期贷款A借款从6.08亿美元增至10亿美元，循环信贷额度从8亿美元增至10亿美元[363] - 签订修订协议2时，公司支付4.45亿美元还清定期贷款B[364] 汇率及利率影响 - 公司在约180个国家提供产品和服务，汇率相对美元每变动1个百分点，公司税前收入将增减约100万美元[224][225] - 英国金融行为监管局2017年宣布，打算在2021年底前逐步淘汰伦敦银行同业拆借利率（LIBOR），公司部分借款和利率互换合同已包含替代参考利率[222] - 公司使用衍生金融工具降低利率风险，可能导致经营业绩增加波动性，使用外汇远期合同对冲汇率波动影响[125][225] 审计相关情况 - 独立注册会计师事务所认为，公司合并财务报表在所有重大方面公允反映了财务状况、经营成果和现金流量[230] - 审计师对公司截至2019年12月31日的财务报告内部控制发表了无保留意见[231] - 审计的关键事项为所得税会计，涉及跨国税收环境下复杂税收法规的应用和判断[235] 财务数据关键指标变化 - 2019年总资产47.11亿美元，较2018年的43.39亿美元增长8.57%[239] - 2019年总负债28.72亿美元，较2018年的30.04亿美元下降4.39%[239] - 2019年股东权益18.39亿美元，较2018年的13.35亿美元增长37.75%[239] - 2019年净销售额44.85亿美元，较2018年的42.18亿美元增长6.33%[241] - 2019年净利润5.44亿美元，较2018年的4.21亿美元增长29.22%[241] - 2019年基本每股收益10.08美元，较2018年的7.86美元增长28.24%[241] - 2019年摊薄每股收益9.97美元，较2018年的7.76美元增长28.48%[241] - 2019年综合收益5.35亿美元，较2018年的4.38亿美元增长22.15%[244] - 2019年库存净额4.74亿美元，较2018年的5.20亿美元下降8.85%[239] - 2019年长短期债务合计12.77亿美元，较2018年的15.91亿美元下降19.74%[239] - 2019年净收入为5.44亿美元，2018年为4.21亿美元，2017年为0.17亿美元[249] - 2019年经营活动提供的净现金为6.85亿美元，2018年为7.85亿美元，2017年为4.78亿美元[249] - 2019年投资活动使用的净现金为3.35亿美元，2018年为1.37亿美元，2017年为0.51亿美元[249] - 2019年融资活动使用的净现金为3.65亿美元，2018年为6.61亿美元，2017年为5.17亿美元[249] - 2019年末现金及现金等价物为3000万美元，2018年末为4400万美元，2017年末为6200万美元[249] - 2019年支付的所得税为1.4亿美元，2018年为0.76亿美元，2017年为0.65亿美元[249] - 2019年支付的利息为0.63亿美元，2018年为0.9亿美元，2017年为1.95亿美元[249] 业务合同相关情况 - 公司维修和维护服务合同的平均期限约为三年，专业服务安排的持续时间从一天到数周或数月不等[275] - 2019年和2018年与维修和支持服务相关的剩余履约义务交易价格分别为7.24亿美元和4.89亿美元，平均预计在约两年内确认[301] 资产相关情况 - 公司在2019年第四季度使用定量方法进行年度商誉减值测试，未导致任何减值[271] - 公司其他无形资产主要包括技术和专利权、客户及其他关系以及商标，按成本入账并在3至15年的使用寿命内直线摊销[272] - 2019和2018年末递延佣金成本余额分别为2100万美元和1500万美元，2019和2018年摊销额分别为1100万美元和1000万美元[307] - 2019和2018年末存货净额分别为4.74亿美元和5.2亿美元，其中原材料分别为1.28亿美元和1.25亿美元，在产品分别为400万美元和300万美元，产成品分别为3.42亿美元和3.92亿美元[308] - 2017 - 2019年各年末商誉总额分别为24.65亿美元、24.95亿美元和26.22亿美元，2019年完成年度商誉减值测试，各报告单元估计公允价值至少超过账面价值55%[326][327] - 2019和2018年末其他无形资产净额分别为2.75亿美元和2.32亿美元，2017 - 2019年摊销费用分别为1.84亿美元、9700万美元和1.03亿美元[330] - 2019和2018年末物业、厂房及设备净额分别为2.59亿美元和2.49亿美元，2017 - 2019年折旧费用分别为7900万美元、7800万美元和7200万美元[332] - 预计2020 - 2024年及以后无形资产摊销费用分别为6400万美元、6000万美元、5400万美元、2300万美元、2300万美元和5100万美元，总计2.75亿美元[331] - 截至2019年和2018年12月31日，公司投资的账面价值分别为4500万美元和2500万美元[333] - 2019年、2018年和2017年，公司投资的净收益（损失）分别为300万美元、1000万美元和 - 100万美元[336] 收购相关情况 - 2019年11月5日公司以700万美元收购Cortexica，主要分配至400万美元技术相关无形资产和400万美元商誉，当年发生约200万美元收购相关成本[309] - 2019年5月31日公司以7900万美元收购Profitect，其中现金支付7500万美元，重新计量产生400万美元收益，当年发生1300万美元收购相关成本[312] - 2019年2月21日公司以1.8亿美元现金收购Temptime，当年发生300万美元收购相关成本[317] - 2018年8月14日公司以7200万美元现金收购Xplore，2018年发生800万美元收购相关成本，2019年发生200万美元系统集成成本[323] 衍生工具及套期相关情况 - 截至2019年和2018年12月31日，公司指定为套期工具的衍生工具公允价值分别为300万美元和1500万美元，未指定为套期工具的衍生工具公允价值分别为 - 1300万美元和600万美元[345] - 2019年、2018年和2017年，未指定为套期工具的衍生工具公允价值变动净损失（收益）分别为 - 2200万美元、900万美元和 - 2200万美元[346] - 2019年、2018年和2017年，公司外汇现金流量套期实现的收益（损失）重新分类至净销售额分别为4200万美元、1300万美元和 - 800万美元[350] - 截至2019年和2018年12月31日，公司外汇现金流量套期的名义金额分别为5.64亿欧元和4.96亿欧元[350] - 2017年12月公司签订名义金额8亿美元的长期远期利率互换协议，2019年第三季度又签订总额8亿美元的协议[355] - 2019年和2018年公司分别将200万美元损失重新分类至综合运营报表的利息费用净额[356] - 2018年第四季度公司终止三个利率互换协议，结算支付700万美元给交易对手[357] 退出和重组计划情况 - 2019年生产力计划在2019年的退出和重组费用为800万美元，预计2020年剩余成本最高达1000万美元[337] - 2017年生产力计划在2019年、2018年和2017年的退出和重组费用分别为200万美元、1100万美元和1200万美元，收购计划在2017年的费用为400万美元[338] - 截至2019年12月31日，公司退出和重组计划的总剩余义务约为900万美元[339] 金融资产和负债情况 - 截至2019年12月31日，公司按公允价值计量的金融资产总计2700万美元，金融负债总计3700万美元；2018年分别为3800万美元和1700万美元[342][343] 会计政策变更情况 - 2019年1月1日采用ASC 842准则，使用权资产新增1.1亿美元，长期租赁负债新增1.03亿美元，预付费用和其他流动资产减少100万美元，应计负债增加2800万美元，其他长期负债减少2200万美元[290] - 2019年第二季度提前采用ASU 2018 - 15准则，对合并财务报表或披露无重大影响[292] - 2020年第一季度将采用ASU 2016 - 13准则，基于当前运营评估对合并财务报表或披露无重大影响[293] - 2018年1月1日采用ASC 606准则，对合并财务报表或经营成果无重大影响[294] 各条业务线数据关键指标变化 - 2019年和2018年资产智能与跟踪（AIT）和企业可见性与移动性（EVM）两个业务板块的净销售额分别为44.85亿美元和42.18亿美元[302] 广告费用情况 - 2019、2018和2017年广告费用分别为1900万美元、1800万美元和1800万美元[277] 合同资产和递延收入情况 - 2019年和2018年合同资产期末余额分别为800万美元和500万美元，2018年1月1日过渡到ASC 606时的期初合同资产余额为700万美元[304] - 2019年和2018年合并的短期和长期递延收入余额分别为4.59亿美元和3.82亿美元[305] - 2019年和2018年公司分别确认了2.19亿美元和1.81亿美元之前包含在递延收入期初余额中的收入[305]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D. C. 20549 FORM 10-K FOR ANNUAL AND TRANSITION REPORTS PURSUANT TO SECTIONS 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 ý ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 31, 2018 OR ¨ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to COMMISSION FILE NUMBER 000-19406 Zebra Technol ...