收入和利润（同比环比） - 公司2025年第二季度净销售额为132.18万美元，同比下降52.05万美元（28.4%）[300][301] - 产品销售额从2024年第二季度的144.4万美元下降至106.04万美元，减少38.36万美元[300] - 服务收入从39.83万美元下降至26.14万美元，减少13.69万美元[300] - 产品总销售额同比下降26.6%，从144.5万美元降至106万美元[302] - 零售销售额同比下降35.8%，减少33.6万美元至60.3万美元[302] - 服务销售额同比下降34.8%，减少13.9万美元至26万美元[302] - 总净销售额同比下降28.4%，减少52.3万美元至132.1万美元[314] - 2025年上半年净销售额为241.4万美元，同比下降113.5万美元（降幅32.0%）[323] - 产品销售额在2025年上半年为189.9万美元，同比下降77.7万美元，其中批发下降8万美元，零售下降51万美元，第三方销售下降18.7万美元[324] - 服务销售额在2025年上半年为51.5万美元，同比下降35.8万美元，其中第三方生产下降10.3万美元，零售服务下降18万美元[327] - 总销售额下降113.5万美元，其中产品销售额减少77.7万美元至189.9万美元[337] - 营业亏损从229.77万美元扩大至664.9万美元，增加435.13万美元[300] - 毛利润同比下降69.8%，减少52万美元至22.5万美元[310] - 总毛利润下降56.9%，从115.7万美元降至49.9万美元[334] - 2025年上半年运营亏损为910万美元，较去年同期的452万美元亏损扩大457.6万美元[322] - 2025年第二季度净亏损为729.5万美元，而2024年同期为净利润840.7万美元[356] - 2025年上半年净亏损为1032.8万美元，而2024年同期为净利润885.9万美元[356] - 基本每股收益从去年同期的20.97美元降至2025年上半年的(1.16)美元[322] 成本和费用（同比环比） - 销售成本同比下降0.3%，减少3000美元至109.5万美元[304][305] - 未吸收制造费用增长18.8%，增加9.6万美元至60.7万美元[305][307] - 未吸收制造费用占产品成本比例从46.4%升至56.0%[307] - 销售和营销费用在2025年第二季度为197.3万美元，同比增长67.5万美元，其中股权薪酬占64.7万美元[316] - 一般和行政费用在2025年第二季度为442.4万美元，同比增长267.7万美元，其中股权薪酬占181万美元[317] - 利息支出在2025年第二季度为59.5万美元，同比减少3.9万美元[318] - 销售成本同比下降21.0%，从239.2万美元降至189.0万美元，减少50.2万美元[328][329] - 产品成本下降43.9万美元至187.2万美元，其中产品库存成本减少31.0万美元至82.9万美元[329][332] - 未吸收制造费用减少12.9万美元至104.3万美元，占产品成本比例从50.7%升至55.7%[329][332] - 服务成本下降6.3万美元至1.8万美元，主要因终止低利润率第三方生产合同[329][331] - 销售和营销费用从2024年上半年的248.8万美元增至2025年上半年的328.7万美元，增长79.9万美元（32.1%）[339] - 一般和行政费用从2024年上半年的319.4万美元增至2025年上半年的631.2万美元，增长311.8万美元（97.6%）[340] - 人员股权激励费用显著增加，销售和营销中为64.7万美元[339]，一般和行政中为181万美元[340]，以及21.2万美元的专业费用股权激励[347] - 利息支出减少11.7万美元至111.9万美元，主要由于Silverview贷款本金减少6.9万美元[343] - 2025年上半年利息支出现金支付91.1万美元，较2024年同期的107.2万美元减少15%[386] 毛利率表现 - 产品毛利率为-2.3%，同比下降26个百分点[312] - 剔除未吸收费用后总毛利率为63.0%，同比下降5.1个百分点[313] - 公司产品毛利率在截至2025年6月30日的三个月为(2.3)%（不含未吸收间接费用为55.0%），而去年同期为23.7%（不含未吸收间接费用为59.1%）[315] - 产品毛利率仅0.1%（剔除未吸收费用后为55.0%），服务毛利率达96.5%[334][336] - 剔除未吸收费用后毛利率为63.9%，较2024年同期的65.6%下降1.7个百分点[336] - 调整后毛利润（剔除未吸收 overhead）在2025年上半年为154.2万美元，调整后毛利率为63.9%[354] - 未吸收 overhead 在2025年上半年为104.3万美元，显著影响GAAP毛利率[354] 公允价值变动及投资 - 可转换票据公允价值变动在2024年第二季度产生收益961.58万美元[300] - 认股权证负债公允价值变动在2024年第二季度产生收益127.48万美元[300] - 对Flavored Bourbon LLC投资公允价值增加342.1万美元至1428.5万美元[290] - 可转换票据在2024年11月25日IPO时以1527.82万美元重新分类为权益[291] - Whiskey票据及相关认股权证以1178.41万美元重新分类为权益[292] 融资及资本活动 - 2024年Flavored Bourbon LLC资本募集目标1200万美元，实际募集979.14万美元[290] - 公司于2024年11月25日成功完成首次公开募股，并确认236.8万美元的递延发行成本[342] - 公司于2025年8月签订私募协议，出售1.834亿股普通股和1.869亿份预融资权证，总购买价格约2.238亿美元[364] - 私募融资中5086.22万美元以现金支付，4913.78万美元以USDC稳定币支付，1.238亿美元以$IP代币支付[366] - 计划将私募净收益中的至少8000万美元用于以3.40美元单价购买$IP代币[367] - 2025年上半年融资活动现金净流入322.2万美元，主要来自Series B优先股发售获279.2万美元[385] 债务及贷款 - Silverview贷款本金余额截至2024年12月31日约为1068.2万美元，较IPO日（2024年11月25日）的1225万美元减少156.8万美元[374] - 截至2025年6月30日Silverview贷款本金余额进一步降至约1038.24万美元，半年内偿还30万美元[374] - Silverview贷款利率从2022年10月起固定为年化15%，2024年12月修改后升至年化16.5%[380][1] - 公司使用IPO净收益约237.5万美元偿还Silverview贷款本金及应计利息[376] - PPP贷款总额377.61万美元中226.95万美元未获豁免，需以公司普通资产在12个月内偿还[377] - Silverview贷款修改后分期还款计划调整为：2024年12月31日付30万美元，2025年6月30日付70万美元，之后每半年付50万美元[380] - 贷款修改条款新增还款总额1%的退出费，若未在2025年7月30日前还清则额外增加1%退出费[380] 现金流及财务状况 - 公司现金从2024年底的45.3万美元减少至2025年6月30日的18.6万美元[348] - 总负债从2024年底的2720.8万美元增至2025年6月30日的2942.5万美元[348] - 股东权益从2024年底的正79.2万美元转为2025年6月30日的负288.7万美元[348] - 2025年上半年经营活动现金净流出354.4万美元，较2024年同期的538.3万美元改善34.2%[378] - 截至2025年6月30日，公司有688.1万美元的逾期应付账款，其中136.48万美元与IPO准备相关[358] 市场及行业趋势 - 精酿烈酒市场2023年收入超过214亿美元，预计2024至2030年复合年增长率为29.4%[264] - 橡木桶成本自2022年初起上涨约30%，2024年价格趋于稳定[273] - 肯塔基陈年波本威士忌桶装批发价格下跌超50%，降低高端产品成本[276] - 玻璃瓶成本在2022-2023年间上涨，但公司通过提前采购锁定两年优惠价格[272] - 铝罐价格在2021年至2022年初上涨，2022年下半年因大额订单获得更优价格[271] - 特朗普政府于2025年第一季度宣布对铝征收25%关税，可能推高铝罐成本[271] - 从加拿大采购的标签及印刷品成本为0.10至1.00美元/件，关税对毛利率影响有限[277] 业务运营 - 公司通过第三方平台在46个州开展直销业务，覆盖美国约96.8%的人口[267] - 批发产品成本下降10.3万美元，第三方生产成本归零[332] - 库存减记从10.2万美元降至2.7万美元[332][338] 股权激励 - 2024年11月完成IPO后，公司确认268.44万美元未计提的RSU补偿费用[285] - 董事会于2024年5月批准234,525份RSU，授予员工、董事及顾问，公允授予价值为每股4.00美元[285] 监管及合规 - 公司于2025年4月14日收到纳斯达克通知，因股价连续30日低于1美元不符合最低报价要求[368] - 公司需在2025年10月13日前重新符合纳斯达克最低报价要求，否则可能面临退市风险[369] 调整后EBITDA - 2025年第二季度调整后EBITDA为亏损642.3万美元，2024年同期为亏损196.2万美元[356] - 2025年上半年调整后EBITDA为亏损863.6万美元，2024年同期为亏损386.9万美元[356]

子公司资产出售与处置 - 公司子公司1847 Cabinet在2021年10月8日收购了High Mountain，并于2024年9月30日以1700万美元现金价格出售其资产[126][141] - 公司子公司1847 Wolo计划在2025年出售，其2025年二季度管理费支出为7.5万美元（三个月）和15万美元（六个月）[125][132] - 公司子公司ICU Eyewear资产于2024年8月5日以425万美元价格出售，相关业务已终止[140] - High Mountain出售后保留的Holdback Amount在2025年上半年减少85.8万美元，截至2025年6月30日余额为50.09万美元[141] 子公司收购与管理费 - 公司子公司1847 CMD在2024年12月16日收购了CMD，2025年二季度管理费支出为7.5万美元（三个月）和15万美元（六个月）[127][134] - 公司子公司1847 Cabinet的季度管理费为12.5万美元或调整后净资产的2%（取较高者）[131] - 公司整体管理费支出不得超过季度母公司管理费或年总收入的9.5%[135] - 公司2025年二季度持续经营业务管理费总支出为20万美元（三个月）和40万美元（六个月）[136] 业务板块与战略重点 - 公司目前唯一报告的业务板块是建筑板块，提供精加工木工及相关产品和服务[137] - 公司专注于收购企业价值低于5000万美元的小型企业[123] 收入表现 - 公司2025年第二季度收入同比增长380.4%，达到12,806,457美元，主要由于收购CMD贡献了11,223,360美元[145] - 2025年上半年收入同比增长381.9%至22,889,929美元，CMD收购贡献19,444,480美元[156] 成本与费用 - 2025年第二季度营业成本占收入比例从55.4%降至47.8%，绝对值增长314.8%至6,125,355美元[146] - 2025年上半年营业成本占收入比例从56.0%降至48.1%，绝对值增长313.7%至11,000,345美元[157] - 人员成本同比上升83.2%至1,995,320美元，占收入比例从40.9%降至15.6%，CMD收购贡献1,659,589美元[147] - 2025年第二季度折旧摊销费用增长109.5%至352,055美元，主要来自CMD收购的无形资产[148] - 专业服务费用同比下降38.3%至674,994美元，但CMD收购仍贡献137,841美元[150] - 2025年第二季度认列112,705美元使用权资产废弃损失[151] 其他收入与公允价值变动 - 其他收入净额达22,046,876美元，主要来自认股权负债公允价值变动收益24,053,885美元[152] - 2025年上半年认股权负债公允价值变动收益达27,723,683美元，推动净利润扭亏为盈[156] - 公司2025年上半年其他收入总额为2184.61万美元，而2024年同期为其他费用净额911.79万美元[163] 净利润与所得税 - 2025年上半年所得税费用为76.8万美元，2024年同期所得税收益为39.7万美元[164] - 2025年上半年持续经营业务净利润为2345.28万美元，2024年同期持续经营业务净亏损为1355.29万美元[165] 现金与现金流量 - 截至2025年6月30日，公司现金及等价物为103.36万美元，受限现金为50.09万美元[166] - 2025年上半年经营活动现金流量净额为97.36万美元，2024年同期为经营活动现金净流出469.6万美元[174] - 2025年上半年投资活动现金净流出88.05万美元，2024年同期为零[175] - 2025年上半年融资活动现金净流出237.46万美元，2024年同期为融资活动现金净流入464.49万美元[176] 债务与应付票据 - 截至2025年6月30日，公司短期债务总额为3134.23万美元，长期债务为127.9万美元[179] - 公司应付票据总额为771.9万美元，其中20%折价次级本票387.69万美元，25%折价次级本票145.56万美元[179] - 公司应付可转换票据总额为2281.92万美元，扣除债务折扣后净额为2246.76万美元[179]

收入和利润（同比环比） - 2025年第二季度收入为6.1万美元，同比下降66.7%（2024年同期为18.3万美元）[55] - 2025年第二季度净亏损为3648.2万美元（2024年同期为519.4万美元）[48] - 2025年上半年度净亏损为1950万美元（2024年同期为1163万美元）[48] - 2025年第二季度基本每股亏损为0.26美元（2024年同期为0.06美元）[48] - 2025年上半年度基本每股亏损为0.14美元（2024年同期为0.13美元）[48] - 2025年上半年营业亏损达1845.7万美元，同比扩大59.3%（2024年同期为1158.5万美元）[55] 成本和费用 - 2025年上半年股权激励总费用为316.4万美元，同比增长65%[100] - 向离职高管支付分离协议股票25,000股，确认补偿费用47.2万美元[101] - 2025年预计无形资产摊销费用：2025年下半年101万美元，2026年202.1万美元[60] - 未确认股票期权补偿成本为510万美元，预计在2.9年内确认[98] 资产和负债 - 一级资产中现金及现金等价物金额为3.484亿美元（2025年6月30日）和7890万美元（2024年12月31日）[43] - 现金及现金等价物投资于共同基金的金额为3.484亿美元（截至2025年6月30日）和7890万美元（截至2024年12月31日）[34] - 三级负债中衍生负债金额为2460万美元（2025年6月30日）和4050万美元（2024年12月31日）[43] - 无形资产净值751万美元，较2024年末897.2万美元减少16.3%[60] - 财产和设备净值1056.9万美元，较2024年末821.2万美元增长28.7%[61] - 经营租赁负债现值217.1万美元，加权平均贴现率10%[63] - 不确定税务立场金额26.4万美元，全部与研发税收抵免相关[59] - 针对BV Advisory的未决诉讼计提应付款项53.6万美元[68] 融资活动 - 2025年1月私人配售发行8,163,266股普通股，每股价格12.25美元，募集资金1亿美元，扣除640万美元费用后净筹资9360万美元[80] - 2025年6月私人配售发行14,035,089股普通股，每股价格14.25美元，募集资金2亿美元，扣除1200万美元费用后净筹资1.88亿美元[82] - 2025年上半年通过认股权证行权获得144.9万美元资金，其中QPhoton认股权证行权114.6美元（114.6万股，行权价0.0001美元/股）[83] - 2024年通过ATM机制发行16,604,770股普通股，平均价格0.88美元，净筹资1460万美元[79] - 2025年上半年净筹资总额2.831亿美元[89] - 截至2025年6月30日，A系列优先股已全部赎回，2024年上半年赎回248,349股，支付现金140万美元[77] 收购和投资 - QPhoton收购总对价7100万美元，扣除现金后净对价6990万美元[71] - 截至2025年6月30日，未发行的QPhoton认股权证账面价值为2460万美元，较2024年12月31日的4050万美元下降39.3%[72] - 2025年第二季度因QPhoton认股权证行权，将2040万美元衍生负债重分类为额外实收资本[83] - 截至2025年6月30日，流通在外认股权证总计254.1万股，其中QPhoton认股权证130.3万股（行权价0.0001美元）[90] 金融工具公允价值变动 - 衍生品和认股权负债公允价值变动造成2809.6万美元损失（2024年同期为0）[55] - 2025年二季度确认QPhoton认股权证市价调整损失2810万美元，上半年累计损失450万美元[93] 股权激励计划 - 2022年股权激励计划预留发行普通股1900万股，已发行1660万股，其中680万股为期权[96] - 截至2025年6月30日，公司未行权期权数量为681.1万股，加权平均行权价2.89美元，剩余合约期限2.9年[97] - 已授予且可立即行权的期权数量为355.6万股，加权平均行权价3.49美元[97] - 2025年上半年期权授予加权平均公允价值为每股7.63美元，同比增长663%[98] - 限制性股票未归属数量为113.4万股，加权平均公允价值1.27美元[99] 资产减值 - 公司未记录任何长期资产减值（截至2025年6月30日）[40] - 公司未发现商誉减值迹象（截至2025年6月30日）[37] 其他重要事项 - 加权平均普通股流通股本为1.414亿股（2025年第二季度）和9355万股（2024年第二季度）[48] - 与Stevens Institute技术许可协议要求支付净销售额3.5%的特许权使用费[107] - 诉讼和解支付75万美元现金并发行190万股普通股[109]

债务融资活动 - 公司通过Core Funding Source LLC预支融资协议获得净资金6.3万美元，用于出售未来应收账款10.493万美元[321] - 公司向1800 Diagonal发行本金14.375万美元的票据，购买价为12.5万美元，原始发行折扣1.875万美元[322] - 公司向Firstfire Global发行本金36万美元的票据，购买价为30万美元，原始发行折扣6万美元[323] - 公司向Tysadco Partners发行最高本金187.5万美元的票据，购买价最高150万美元，原始发行折扣25%[329] - 公司发行本金总额36万美元的票据，购买价格为30万美元，原始发行折扣为6万美元[331][332] - 公司向Generating Alpha发行本金总额37.57万美元票据，购买价格30.056万美元，原始发行折扣7.514万美元[336][337] 票据条款细节 - Firstfire票据年利率15%，首年利息5.4万美元在发行日即确认[324] - Firstfire票据转换价格为每股0.65美元，并可转换为公司普通股[325] - Tysadco票据年利率12%，转换价格为每股0.50美元[329] - Tysadco票据违约后未偿余额将立即增加至违约前余额的125%[329] - 票据年利率为15%，首年利息5.4万美元在发行日即全额确认[332] - 违约利息年利率为18%[332][337] - 公司每月需支付4.4万美元票据款项，从2025年6月3日开始至2026年3月3日结束[332] - 转换价格为每股0.65美元，最低可调整至面值每股0.01美元[333] - 任何转换后GS Capital及其关联方持股不得超过流通股的4.99%[330][333] - Generating Alpha票据首年利息5.6355万美元在发行日即全额确认[337] - 公司每月需支付4.32055万美元票据款项，从2025年6月6日开始至2026年3月6日结束[337] 业务板块与运营 - 公司运营四大业务板块：建筑、医疗、石油与天然气、环境[317] - 公司通过收购Echo DCL LLC增强对模块化设施制造过程的控制[318] 收入表现 - 2025年上半年总收入128.77万美元，同比下降89.17万美元（43%）[353][354] - 公司2025年第二季度总收入同比下降40.4%至72.14万美元，主要因在建工程减少导致建筑服务收入下降[361] 利润与亏损 - 2025年第二季度营业亏损扩大至368.78万美元，同比增长95%[360] - 毛利率由2024年第二季度的33%恶化至-57%，主因在建项目亏损增加[363] - 2025年第二季度归属于普通股股东的净亏损为4,573,870美元，2024年同期为4,677,000美元[396] - 2025年上半年归属于普通股股东的净亏损为7,320,538美元，2024年同期为9,113,031美元[396] 成本与费用 - 2025年上半年薪酬相关支出同比下降45.8%至129.35万美元，主要受限制性股票单位归属减少影响[357] - 其他运营费用在2025年上半年同比增长97.1%至290.8万美元，反映运营支出整体增加[358] - 截至2025年6月30日的六个月无形资产摊销费用为62,076美元，而2024年同期为6,834美元[390] - 截至2025年6月30日的六个月累计摊销额为70,227美元，2024年12月31日为63,392美元[390] - 网站成本无形资产为75,050美元，按5年摊销；专利无形资产为801,207美元，按7年摊销[390] - 2025年第二季度股票补偿费用为106,298美元，2024年同期为348,308美元[396] 现金流与融资 - 2025年6月30日现金及短期投资规模达276.72万美元，较2023年末增长636%[370] - 2025年上半年经营活动净现金流出317.95万美元，同比改善53%[375] - 2025年上半年通过股权融资获663.53万美元，短期票据融资获304.42万美元[377] 财务状况与赤字 - 累计赤字截至2025年6月达1.06亿美元，较2023年末增长7.4%[373] 非经营性收益 - 公允价值变动收益从2024年上半年的521.06万美元降至2025年同期的0美元[359] 非GAAP财务指标 - 2025年第二季度EBITDA（非GAAP）为-3,310,252美元，2024年同期为-3,807,777美元[396] - 2025年上半年EBITDA（非GAAP）为-5,347,067美元，2024年同期为-7,460,230美元[396] - 2025年第二季度调整后EBITDA（非GAAP）为-3,203,954美元，2024年同期为-3,459,469美元[396] - 2025年上半年调整后EBITDA（非GAAP）为-4,822,912美元，2024年同期为-6,326,109美元[396]

收入和利润（同比环比） - 公司2025年第二季度收入为124.2万美元，同比下降36.8%（2024年同期为196.5万美元）[108] - 2025年第二季度总收入为124.2万美元，同比下降36.8%（减少72.3万美元），主要由于GLP-1减肥药替代品导致销量下降[114] - 2025年上半年总收入235.5万美元，同比下降39.8%（减少155.4万美元），延续季度下滑趋势[121] - 公司2025年第二季度净亏损263万美元，亏损率扩大至211.7%（2024年同期亏损159.5万美元，亏损率81.2%）[108] - 调整后EBITDA从2024年第二季度的-172.7万美元恶化至-191.4万美元[113] - 2025年上半年公司净亏损120万美元，非现金收益370万美元与认股权证公允价值变动相关[130] - 2024年上半年公司净亏损390万美元，部分被非现金调整（如股票薪酬费用10万美元）抵消[131] 成本和费用（同比环比） - 公司2025年第二季度毛利率为48.2%，同比下降9.5个百分点（2024年同期为57.7%）[108] - 2025年第二季度毛利率降至48.2%（2024年同期为57.7%），因固定成本占比上升导致毛利减少53.5万美元[116] - 公司2025年6月销售与营销费用占比升至46.9%（2024年同期34.1%），研发费用占比升至38.3%（2024年同期20.3%）[108] - 研发费用同比增加19.3%至47.6万美元，主要因副总裁离职相关遣散费增加[119] - 并购交易成本同比激增40.1%至71.1万美元，主要涉及法律和审计费用[120] - 公司2025年上半年交易成本达104.3万美元，占收入44.3%（2024年同期32.5万美元，占比8.3%）[108] - 上半年销售与营销费用减少57.7万美元（降幅34.2%），因调整数字营销策略并缩减人员开支[123] - 上半年并购交易成本暴增220.9%至104.3万美元，反映并购进程加速[127] 各地区表现 - 美国市场收入占比从2024年第二季度的84.6%上升至2025年同期的87.9%，但收入绝对值下降57.1万美元（降幅34.3%）[114] - 欧洲市场收入占比从2024年上半年的10.1%降至7.6%，收入绝对值下降54.8%[121] 融资活动 - 公司通过ATM发行830,918股普通股，净融资380万美元[96] - 公司以每股2.5美元价格公开发行1,054,604股普通股，净融资240万美元[97] - 公司在2025年2月通过公开发行普通股和股票认股权证筹集了480万美元（扣除成本后）[128] - 公司在2025年6月通过公开发行普通股筹集了610万美元（扣除成本后）[128] - 2025年上半年融资活动净现金流入为1004.8万美元，主要来自公开发行股票[129][133] 现金及流动性 - 截至2025年6月30日，公司拥有410万美元现金及现金等价物和10万美元限制性现金[128] - 2025年上半年经营活动净现金流出为661.3万美元，2024年同期为342.9万美元[129][130] - 公司预计按照当前现金消耗速度将在2025年第四季度耗尽现金[138] 业务发展及战略 - 公司向Vyome Therapeutics提供两笔贷款合计60万美元（40万+20万），年利率8%[94][100] - 公司与Ninjour Health达成资产出售协议，交易金额225万美元[102] - 公司2025年实施两次反向股票分割：1:25（5月9日）和1:58（9月23日）[106][107] - 公司计划与Vyome合并并向Biorad出售部分资产以继续运营[137] - 公司正在开发糖尿病神经调控设备（DBSN），但无法准确预估开发所需资本支出[139]

收入和利润（同比环比） - 公司在2025年第二季度营收为86.1万美元，同比下降26%[112] - 2025年总营收同比下降50%至121万美元，主要因补助收入减少120.3万美元[129] 成本和费用（同比环比） - 研发支出大幅增长79%至417.7万美元，主要由于临床项目推进[112][122] - 研发费用同比增长49%至731.3万美元，主要因临床试验费用增加190万美元[147]和临床咨询费用增加30万美元[147] - 行政费用同比下降2%至231.4万美元，主要因法律和专业费用减少4.6万美元[141] - 2025年上半年运营支出为1010万美元，较2024年同期的730万美元增长38.4%[163][164] 运营亏损 - 运营亏损扩大85%至426.1万美元，主要受研发投入增加驱动[112] - 运营亏损同比扩大83%至887万美元，主要受研发投入增加影响[129] 业务线表现 - APOLLO研究中MT-601的客观缓解率达78%（9例中7例），完全缓解率44.4%[101] - 淋巴瘤关键性试验计划于2026年启动，正建立商业化生产体系[106] 融资活动 - 公司通过ATM协议以每股2.87美元出售162.4万股，净融资450万美元[110] - 公司在2025年7月通过ATM协议以每股2.87美元均价出售1,624,075股普通股，净融资450万美元[162][171] - 公司2024年12月通过私募发行证券融资1610万美元（总募资额，未扣除费用），包括普通股、预融资权证和私募权证[172] 生产与合作协议 - 与Cellipont签署制造协议以扩大MT-601生产规模，支持关键临床试验[106][109] - 终止与Cell Ready的453万美元合同，同期支付BCM制造费用190万美元[105][108] 政府资助与补助 - 获得CPRIT胰腺癌研究资助950万美元，当期确认收入20万美元[120] - 累计获得政府资助超3000万美元，包括NIH和FDA的多项SBIR拨款[114][115][117][119] - 获得CPRIT胰腺癌研究补助950万美元，截至2025年6月已确认20万美元收入[137] - MT-401 AML研究累计获得CPRIT补助1100万美元，尚有130万美元应收未收[154] - FDA孤儿药补助累计收到110万美元，2025年8月新增到账10万美元[155] - 公司在2024年6月获得NIH SBIR项目为期2年的200万美元资助，用于胰腺癌免疫逃逸控制研究，截至2025年6月30日已收到30万美元，确认20万美元为收入，另有20万美元应收[158] - 公司在2024年8月获得NIH SBIR项目200万美元资助用于MT-601治疗非霍奇金淋巴瘤的临床研究，截至2025年6月30日已收到70万美元，但未确认收入[159] - 公司在2024年8月获得NIH SBIR项目200万美元资助用于MT-601治疗胰腺癌的推进，截至2025年6月30日已收到10万美元，确认10万美元为收入，另有10万美元应收[160] - 公司在2024年12月获得CPRIT 950万美元资助用于MT-601治疗转移性胰腺癌的临床研究，截至2025年6月30日已收到150万美元，确认20万美元为收入，140万美元记为受限现金和递延收入[161] 现金流与资金状况 - 利息收入同比增长7%至29.1万美元，来自美国国债和政府机构证券投资[142] - 2025年上半年经营活动现金净流出737.8万美元，与去年同期基本持平[149] - 截至2025年6月30日，公司营运资本为1050万美元，较2024年12月31日的1860万美元下降43.5%[163] - 公司预计现有资金可维持运营至2026年第二季度，前提是未获得额外补助[146] - 公司预计现有资金（含2025年7月融资）可维持运营至2026年第二季度，但需依赖额外融资或资助[164] - 公司无经常性收入来源，持续经营能力存在重大不确定性，需通过股权/债权融资或合作维持运营[173][174]

消费税负债 - 公司因股票赎回记录截至2025年6月30日的消费税负债为713,887美元，截至2024年12月31日为546,877美元[119] - 消费税负债包含截至2025年6月30日的估计罚金和利息167,011美元，截至2024年12月31日为55,670美元[119] - 未付消费税将产生年化8%的利息和每月5%的不足额罚金，最高可达负债总额的25%[119] 业务合并与估值 - 与Huture的合并协议隐含估值10亿美元，合并后每股普通股价值10.00美元[123] - 业绩奖励条款要求2024年营收不低于6000万元人民币，2025年营收不低于1亿元人民币[124] - 公司设立占合并后总股本15%的股权激励池[124] 股东赎回 - 2023年6月股东赎回2,487,090股，赎回价值约2594万美元[128] - 2024年4月股东赎回2,124,738股，赎回价值约2350万美元[129] - 2025年5月股东赎回697,365股，赎回价值约817.68万美元[130] 净收入与净亏损 - 2025年第二季度净亏损157,122美元，其中行政费用191,738美元[135] - 截至2024年6月30日三个月净收入为55,371美元，主要由信托账户投资利息收入360,417美元和未实现投资损失105,086美元抵消一般行政费用120,396美元及税务支出构成[136] - 截至2025年6月30日六个月净亏损540,222美元，主要因一般行政费用656,221美元及税务支出，部分被信托账户利息收入145,023美元和未实现收益4,456美元抵消[137] - 截至2024年6月30日六个月净收入154,185美元，含信托账户利息收入635,193美元和未实现收益37,952美元，抵消一般行政费用199,478美元及税务支出[138] IPO融资 - 2022年10月IPO发行500万单位，每股10美元，募集资金5,000万美元，同时私募发行256,250单位募集2,562,500美元[139] - 超额配售权部分行使发行417,180单位，募集资金4,171,800美元，另私募发行12,515.4单位募集125,154美元[140] - 净收益54,984,377美元存入信托账户用于公众股东利益[142] 资金状况与流动性 - 截至2025年6月30日公司现金仅6,517美元，营运资金赤字3,824,762美元[143] - 2023年至2025年期间赞助商累计提供贷款超449,780美元，另通过本票融资400,000美元用于业务合并交易成本[143][144] - 为延长业务合并期限，2023年6月至2025年8月期间累计注入信托账户及提供贷款超490,000美元+每月16,198-70,000美元不等资金[145] - 若未能在2025年9月6日前完成业务合并，公司将强制清算解散[146]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 30, 2025 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from ___________ to ___________ AQUARON ACQUISITION CORP. (Exact Name of Registrant as Specified in Charter) 515 Madison Avenue. 8 Floor New York, NY 10022 (Address of Princip ...

收入和利润（同比环比） - 公司2025年第二季度净收入为599,557美元，其中信托账户投资收益为868,152美元[103] - 公司2025年第二季度运营银行账户利息收入为5,084美元[103] - 公司自2025年1月7日成立至6月30日净收入为556,735美元，信托账户投资收益为868,152美元[104] 成本和费用（同比环比） - 公司2025年第二季度薪酬支出为132,300美元，银行服务费为5,000美元，一般行政成本为136,379美元[103] 融资活动 - 公司完成首次公开募股发行23,000,000个单位，每股10.00美元，总收益230,000,000美元[106] - 公司同时私募发行660,000个单位，每股10.00美元，总收益6,600,000美元[106] - 公司信托账户存入总额230,000,000美元[108] - 公司承销费用总额14,320,654美元，包括4,600,000美元现金承销费和9,200,000美元递延承销费[108] - 公司其他发行成本为520,654美元[108] 资本结构 - 公司无长期债务或资本租赁义务[114]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (MARK ONE) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarter ended June 30, 2025 ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission file number: 001-42665 Cal Redwood Acquisition Corp. (Exact Name of Registrant as Specified in Its Charter) Cayman Islands N/A (State or other jurisdiction o ...