光伏电池组件出口数据 总量分析 - 2024年5月,国内光伏电池组件出口28.27亿美元,同比下降38.71%,环比下降0.88% [2][15] - 2024年1-5月,国内光伏电池组件累计出口147.47亿美元,同比下降33.28% [2] 分区域分析 - 5月国内出口欧洲光伏电池组件13.58亿美元,同比下降46.43%,环比下降0.17% [21] - 出口亚洲9.70亿美元,同比下降14.72%,环比下降5.84% [21] - 出口拉美3.01亿美元,同比下降41.64%,环比增长11.09% [21] - 出口非洲1.26亿美元,同比下降56.20%,环比增长13.75% [21] 分发货地分析 - 5月江苏省光伏电池组件出口8.31亿美元,同比下降41.51%,环比下降0.19% [27] - 浙江省光伏电池组件出口7.57亿美元,同比下降44.8%,环比增长17.48% [27] 光伏逆变器出口数据 总量分析 - 2024年5月,国内光伏逆变器出口7.80亿美元,同比下降28.32%,环比增长12.39% [30][31] - 2024年1-5月,国内光伏逆变器累计出口30.94亿美元,同比下降40.44% [30] 分区域分析 - 5月国内出口欧洲光伏逆变器3.39亿美元,同比下降46.25%,环比增长14.73% [35] - 出口亚洲2.45亿美元,同比增长22.56%,环比增长8.86% [35] - 出口拉美1.04亿美元,同比增长17.73%,环比增长11.70% [35] - 出口非洲0.44亿美元,同比下降63.07%,环比增长33.69% [35] 分发货地分析 - 5月广东省光伏逆变器出口3.23亿美元,同比下降28.59%,环比下降21.81% [42] - 浙江省光伏逆变器出口1.99亿美元,同比增长20.69%,环比增长27.13% [42] - 安徽省光伏逆变器出口1.13亿美元,同比下降54.95%,环比下降0.63% [42] - 江苏省光伏逆变器出口0.80亿美元,同比下降36.59%,环比下降9.29% [42]

报告投资评级 - 公司评级为"增持"[6] 报告核心观点 汽车板块 - 2023年,乘用车及其配件实现营收37.34亿元,同比下降35.52%。受促销政策和市场价格波动影响,汽车消费恢复相对滞后,但随着政策推动,市场需求逐步释放。公司成功推出4款新车型,在研发方面也取得进展,如推出新一代GBRC水晶架构、实现换电与非换电并举等。海外市场方面,公司获取了欧盟和俄罗斯等认证。[4] - 预计2024-2026年,公司汽车板块营收将保持增长,分别达到72.85/77.13/81.38亿元。[13] 摩托车板块 - 2023年,摩托车及其配件实现营收20.33亿元,同比下降4.37%。受行业整体销量下降影响,摩托车业务略有下滑,但海外市场需求强劲,公司出口同比增长14.80%。公司抢抓电摩出海机遇,摩托车产品已获取多项海外认证。[5][11] - 公司在研发方面持续发力,完成300CC、400CC、600CC排量机车平台搭建,并完成力帆电喷平台升级及欧五电喷功能的基本开发。[11] 换电业务 - 公司作为换电车辆主机厂,具备推动换电生态标准化的技术和资源优势,积极协同地方政府及合作伙伴打造换电生态圈,在电池按需租用、改善二手车保值率、助力电池回收等方面发力。[12] 财务数据总结 - 2023年,公司实现营业收入67.68亿元,同比下降21.79%;实现归母净利润2421.22万元,同比下降84.35%。[2] - 2024年Q1,公司实现营收14.06亿元,同比增长28.55%,环比下降42.32%;实现归母净利润1544.04万元,同比下降62.05%,环比增长141.10%。[2] - 预计2024-2026年,公司营业收入和归母净利润将保持增长,分别达到72.85/77.13/81.38亿元和0.40/1.56/1.92亿元。[13]

报告行业投资评级 - 行业评级为"强于大市"[12] 报告的核心观点 - 全球海上风电2023年度新增装机量10.85GW,同比+23.73%,为历史年度第二[4] - 未来十年(2024-2033年)全球将新增410GW海上风电装机容量,23-28年CAGR为+25%,28-33年CAGR为+15%,综合CAGR为+19.82%[5] - 中国未来十年CAGR约12%,2024年有望开始提速并在2025年迎来下一轮高峰,24-25年增速分别为+89.48%、+25.00%[6] - 欧洲未来十年CAGR约22%,继2024年小幅下滑后,2025年有望迎来新一轮爆发增长,25-26年增速分别为+51.14%、+49.70%[7] - 亚太地区未来十年CAGR约30%,2033年新增装机量有望超过10GW,且24-26年增速分别为+50%、+53%、+65%[8] - 中国及欧洲市场仍是海风装机主力,亚太地区的高速增长则将成为海风市场的有效补充,未来2-3年有望形成"国内+国外"共振态势,推动海风装机迎来新一轮高峰[9] 行业研报目录分类总结 行业发展现状 - 2023年全球海上风电新增装机量10.85GW,同比+23.73%[4] - 未来十年全球将新增410GW海上风电装机容量,CAGR为+19.82%[5] 区域市场分析 - 中国未来十年CAGR约12%,2024年有望开始提速并在2025年迎来下一轮高峰[6] - 欧洲未来十年CAGR约22%,2025年有望迎来新一轮爆发增长[7] - 亚太地区未来十年CAGR约30%,2033年新增装机量有望超过10GW[8] 行业发展趋势 - 中国及欧洲仍是海风装机主力,亚太地区高速增长将成为有效补充[9] - 未来2-3年有望形成"国内+国外"共振态势,推动海风装机迎来新一轮高峰[9]

报告公司投资评级 公司作为全球光伏支架领先企业,在全球化布局、产品研发、品牌认可度等方面均具备一定优势,且在手订单充裕,东方财富证券首次覆盖给予"增持"评级。[6][8] 报告的核心观点 1) 2023年,公司实现收入63.90亿元,同比增长72.59%,毛利率18.11%,同比增加5.66个百分点,归母净利润3.45亿元,同比增长676.58%。[2] 2) 光伏主材价格回落带动全球光伏集中式地面电站市场装机需求旺盛,公司在中东、拉美、印度等海外区域实现了支架业务快速增长;同时,规模化效应、原材料价格回落、国际运费恢复良性状态等因素使得支架业务毛利率逐步回升。[2] 3) 截至2023年12月31日,公司在手订单约47亿元,其中跟踪支架36亿元,固定支架10亿元;截至2024年3月31日,公司在手订单约68亿元,其中跟踪支架59亿元,固定支架8亿元。[3] 4) 公司作为光伏行业支架细分领域头部企业,今年来连续获得全球跟踪支架TOP10排名,亚太/中东名列前茅。2023年,公司依托全球化销售团队布局,持续提升全球化交付能力,实现境外收入32.33亿元,同比增长96.93%。[4] 财务数据总结 1) 2023年,公司实现收入63.90亿元,同比增长72.59%;毛利率18.11%,同比增加5.66个百分点;归母净利润3.45亿元,同比增长676.58%。[2] 2) 2023年Q4,公司实现营收29.97亿元,同比增长107.58%;毛利率19.89%,同比增加6.70个百分点;归母净利润1.88亿元,同比增长229.31%。[2] 3) 2024年Q1,公司实现营收18.14亿元,同比增长122.47%;毛利率20.79%,同比增加7.25个百分点;归母净利润1.54亿元,同比增长297.18%。[2] 4) 公司2024-2026年营业收入预计分别为91.91/120.68/142.69亿元,归母净利润预计分别为6.11/8.79/10.05亿元,EPS预计分别为4.48/6.45/7.37元/股。[8][9]

报告行业投资评级 - 行业评级为"强于大市"[8] 报告的核心观点 - 折叠屏手机渗透率持续提升,预计2028年渗透率达到4.8% [4] - 重点关注屏幕、铰链等增量较大的零部件产业链,相关零部件供应商有望开启新的成长空间 [4] 行业概况 - 近期Counterpoint Research发布的折叠屏手机出货量报告显示,2024Q1全球折叠屏手机出货量同比增长49%,创下过去六个季度的最高增幅,华为出货量排名第一,占比达到35% [3] - DSCC发布的《折叠/卷曲屏出货量和技术报告》预计2024Q2折叠屏智能手机面板出货量将同比增长113%至925万片,主要增长原因包括三星提前一个月采购/生产最新的Z Flip和Z Fold面板,以及华为的面板采购量随着新机型和中国强劲的需求而继续增长 [3] 重点关注公司 - 建议关注精研科技、东睦股份、统联精密、宜安科技、凯盛科技、长信科技等 [6]

行业投资评级 - 报告维持电气设备行业"强于大市"的投资评级[9] 报告的核心观点 - 锂电行业已经触底,价格层面有所企稳[5] - 新的行业规范推动了供给侧改革,行业有望出清并向头部集中[4] - 成本领先的企业有望在下一轮周期中市占率和单位盈利双增[7] 行业概况 - 根据统计,23年年底各锂电厂在建工程合计1182亿元,若按单GWh投资额2亿元估算,仍有产能591GWh增加,相比于23年国内总产量940GWh而言,增量63%[6] - 考虑到24-25年锂电下游电车和储能需求仍有20-30%增长,25-26年或为出清时点[6] 投资建议 - 推荐电池环节的宁德时代、亿纬锂能;LFP正极环节的湖南裕能;负极环节的尚太科技;电解液环节的天赐材料;结构件环节的科达利[7]

报告行业投资评级 报告给予医药生物行业"强于大市"的投资评级[1]。 报告的核心观点 1) 《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》提出到2027年,工业、农业、建筑、交通、教育、文旅、医疗等领域设备投资规模较2023年增长25%以上[1]。 2) 该政策对医疗设备的扶持重点在于医学影像、放射治疗、远程诊疗、手术机器人等细分领域,有望进一步提升公立医院设备采购支持力度,带动国内头部企业研发和收入水平的提升[1]。 3) 乘政策东风,医疗设备国产替代水平有望进一步提升,高端医疗设备的国产化率有望得到提升[1]。 报告分类总结 1. 政策推动 - 《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》提出到2027年相关领域设备投资规模增长目标[1] - 政策重点支持医疗设备细分领域,如医学影像、放射治疗、远程诊疗、手术机器人等[1] 2. 行业机遇 - 政策有望进一步提升公立医院设备采购支持力度,带动国内头部企业发展[1] - 高端医疗设备国产化率有望提升,为国产优秀企业带来增量市场机会[1]

报告行业投资评级 - 报告给予商贸零售行业"强于大市"的投资评级[3] 报告的核心观点 618电商大促情况 - 618全网GMV达7428亿元,平台加强会员留存和百亿补贴布局[2] - 天猫365个品牌成交破亿,88VIP新增会员人数同比+65%,会员规模创历史新高;百亿补贴成交额同比+550%,中小商家订单增幅明显[2] - 京东直播订单量同比+200%,累计成交额过10亿的品牌共83个,超15万个中小商家销售同比+50%,百亿补贴用户数、订单量均同比+150%以上[2] - 拼多多百亿补贴首周战报显示,商家参与数量同比+90%,手机、家电表现亮眼,美妆销量同比+80%[2] - 直播电商累计成交额达2068亿元(+12.2%),抖音稳居TOP1[2] 天猫618美护品牌表现 - 天猫大促护肤/彩妆类GMV同比+2%/+7.5%,TOP10品牌同比各+10.9%/+7.0%,优于大盘整体[3] - 护肤品类TOP10中,珀莱雅/可复美位列第1/5,GMV同比各+30.7%/+190.2%;海外品牌兰蔻/修丽可/海蓝之谜/CPB同比各+3.9%/+19.7%/+16.4%/+150.4%,欧莱雅/雅诗兰黛/玉兰油/赫莲娜均有所下滑[3] - 彩妆品类TOP10中,国货彩棠/花西子/毛戈平销售额同比各+62.2%/-41.0%/+75.6%,CPB/YSL/雅诗兰黛/卡姿兰同比各+53%/+7.9%/+21.1%/+55%[3] 抖音618美护品牌表现 - 抖音大促美护GMV在110-150亿元,彩妆在35-45亿元;第一梯队品牌相对稳定,美护类目过亿的品牌有18个,增加3个,前三品牌门槛从3亿元提升到5亿元[3] - 珀莱雅、韩束拿下抖音年中大促大众/国货护肤、护肤总榜双料第1、第2[3] 618促销模式变化 - 618取消预售+机制简化,回归用户体验和低价本身,建议关注珀莱雅、巨子生物、上美股份旗下国货全年布局节奏[3] 风险提示 - 消费力恢复不及预期;主播受平台流量政策及负面舆论影响等[3]

报告行业投资评级 - 行业评级为"强于大市"[5] 报告的核心观点 - 本次华为开发者大会推出的HarmonyOS NEXT鸿蒙星河版系统底座全线自研,去掉了传统Linux内核、AOSP（安卓开放源代码项目）等代码,仅支持鸿蒙内核和鸿蒙系统的应用,被称为"纯血鸿蒙"[1] - 该版本的发布标志着华为在操作系统领域的又一次飞跃,有望带动鸿蒙产业链进一步爆发[1] - 盘古大模型5.0是华为在AI领域的最新研究成果,在中国信通院组织的首轮代码大模型评估中获得当前最高等级4+级,成为国内首批通过该项评估的企业之一[1] - 预计盘古大模型5.0的升级将提供更强大的数据处理能力和更精准的算法模型,为各行各业的数据分析和决策支持提供强有力的技术支撑,进一步推动AI技术在医疗、教育、金融等多个领域的应用,加速智能化转型的步伐[1] 行业相关目录总结 行业动态 - 华为开发者大会将于2024年6月21-23日召开,推出HarmonyOS NEXT Beta版系统和盘古大模型5.0[1] 行业投资机会 - 建议关注相关标的:润达医疗、浪潮信息、润和软件、新致软件、普元信息、中软国际、软通动力、神州数码、拓维信息[1] 行业风险提示 - 研发进展不及预期 - AI应用落地不及预期 - 市场竞争加剧[1]

报告行业投资评级 - 强于大市（维持） [4] 报告的核心观点 - 多地“车路云一体化”项目密集落地，行业景气度得到充分确认，为企业带来丰富商业机会，具备技术、项目经验、区位优势的车联网相关企业有望受益于行业快速发展 [2] 根据相关目录分别进行总结 建议关注企业 - 万集科技、千方科技、中国汽研、通行宝、皖通科技、东软集团、启明信息等 [2] 武汉项目情况 - 2024年6月14日，武汉“车路云”一体化重大示范项目获市发改委批准，备案金额170亿，旨在建设全市统一智能网联汽车服务平台、1.5万个智慧泊位、5.578km智慧道路（经开区）改造、16万方智能网联汽车产业研发基地（东湖高新区）、车规级芯片产业园、无人驾驶产业园，推动城市级智慧道路覆盖率及车载终端装配率显著提升 [2] 行业政策及试点情况 - 2024年1月，工信部等五部委联合开展智能网联汽车“车路云一体化”应用试点工作，试点期为2024 - 2026年，试点内容包括建设智能化路侧基础设施、提升车载终端装配率、建立城市级服务管理平台、开展规模化示范应用等，明确以城市为主体自愿申报，建立协同工作机制 [2] - 6月4日，工信部确定9个进入试点的联合体，车辆运行城市包括重庆市、深圳市、广州市、上海市、北京市、儋州市、郑州市7个城市，取得准入的智联网汽车产品将在限定区域内开展上路通行试点 [2] 北京项目情况 - 2024年5月31日，北京市车路云一体化新型基础设施建设项目招标公告发布，投资额为993889万元，建设资金来源为政府投资 + 国有企业自筹，项目出资比例为政府投资70%，国有企业自筹30% [2] 其他地区项目情况 - 福州、杭州等地相继审批“车路云一体化”项目 [2]