报告的核心观点 - RSV是一种极为普遍且具有传染性的有包膜的RNA病毒,感染的致病机制较为复杂,尚无专门针对RSV的有效治疗方法 [17][18] - RSV感染最易累及呼吸系统,易感人群包括儿童、老年人及免疫功能受损者 [17][18] - 目前RSV的治疗市场中,尚无特效抗病毒治疗药物,患者主要通过干扰素、支气管舒张剂、糖皮质激素疗法等进行支持性护理及辅助性治疗 [21][22] - 预防药物方面,1岁以内的婴儿可使用帕利珠单抗或尼塞韦单抗两款抗体药物预防RSV感染,但两款药物均未在中国境内上市 [23] - RSV感染患者迫切需要全新机制、疗效明确、安全性好、给药便利的新型特效抗RSV治疗药物和预防药物 [24] 根据目录分别进行总结 行业概览 - RSV是一种极为普遍且具有传染性的有包膜的RNA病毒,感染的致病机制较为复杂,尚无专门针对RSV的有效治疗方法 [17][18] - RSV感染最易累及呼吸系统,易感人群包括儿童、老年人及免疫功能受损者 [17][18] - 目前RSV的治疗市场中,尚无特效抗病毒治疗药物,患者主要通过干扰素、支气管舒张剂、糖皮质激素疗法等进行支持性护理及辅助性治疗 [21][22] - 预防药物方面,1岁以内的婴儿可使用帕利珠单抗或尼塞韦单抗两款抗体药物预防RSV感染,但两款药物均未在中国境内上市 [23] - RSV感染患者迫切需要全新机制、疗效明确、安全性好、给药便利的新型特效抗RSV治疗药物和预防药物 [24] 上市药物 - 目前RSV的治疗市场中,尚无特效抗病毒治疗药物,患者主要通过干扰素、支气管舒张剂、糖皮质激素疗法等进行支持性护理及辅助性治疗 [21][22] - 利巴韦林是全球唯一批准用于RSV治疗的药物,但仅适用于治疗住院高危婴幼儿严重RSV感染,且存在覆盖人群不足、特异性较差、潜在毒性大等问题,在国内外并未获临床广泛认可 [21] - 预防药物方面,1岁以内的婴儿可使用帕利珠单抗或尼塞韦单抗两款抗体药物预防RSV感染,但两款药物均未在中国境内上市 [23] 市场规模 - 2022年中国RSV药物行业市场规模为3,070万元,预计未来到2027年将快速扩张至20.0亿元 [26][27] - 过去几年RSV治疗尚无特效药获批,临床实践中仍然以对症支持治疗为主,利巴韦林作为主要治疗药物,价格呈下降趋势 [26] - 利巴韦林作为现阶段RSV主要治疗药物,其价格变动极大影响整体市场规模变化,医保和集采等利民政策推动下,市场有所缩小,但仍存在极大未满足市场需求 [26] - 5岁以下儿童和65岁及以上老年人因免疫功能低下成为RSV的易感人群,患者群体庞大,发病人群增速明显,推动药物市场需求增长 [26] 产业链分析 上游分析 - 产业链上游为原料供应商,包括药物原辅料、研发用试剂、包材等,原材料产量稳定,供应充足 [31][32] - 利巴韦林作为全球唯一获批用于RSV治疗的药物,共14家企业获批生产利巴韦林原料药,产量较大的包括诚意药业、星湖生物等 [32] - RSV新型药物企业专注研发,临床研究服务占研发费用20.4% [33] 中游分析 - 利巴韦林作为全球唯一批准用于RSV治疗的药物,随着地区联采实施,价格呈下降趋势 [35] - 新型特效抗病毒治疗药物积极研发,爱科百发研发进度领先,有望于2024年获批上市 [35][36] 下游分析 - 儿童为RSV病毒易感人群,疾病负担重,临床治疗常以对症治疗或转为肺炎管理为主,尚无特效治疗药物,药物需求急迫 [40][41][42] - 中国城市居民呼吸系统疾病死亡率达54.5/10万,疾病负担重,治疗需求迫切 [40] 竞争格局 - RSV药物尚处于起步阶段,已上市的预防及治疗RSV产品较少,以爱科百发凭丰富在研管线及产品研发进度优势位列第一梯队 [45][46][47] - 未来随着创新产品研发上市,行业竞争加剧 [45] - 各企业多管线在研产品在积极开发中,爱科百发、辉瑞、默沙东等企业研发进度领先 [46][47]

报告行业投资评级 报告未提供行业投资评级。 报告的核心观点 传统医药与医美级共推透明质酸产品规模增长 - 预计未来医美级透明质酸将超越传统医药级成为核心细分市场 [35] - 2018-2022年中国医药级透明质酸终端产品市场规模从101.8亿元增长至140.7亿元,预计2023-2027年将增长至350.7亿元 [35] 传统医药级透明质酸行业驱动因素 - 老年人口规模持续扩大,眼科与骨科疾病人群数量渐增,对应的透明质酸治疗产品需求增加 [36] - 透明质酸在防粘连与润滑剂方面极具重要性,市场发展前景广阔 [36] 医疗美容级透明质酸行业驱动因素 - 国产玻尿酸品牌价值继续提升,对进口品牌的替代趋势显著,注射类医美透明质酸产品销量有望攀升 [37] - 医美消费持续回暖向好,医用透明质酸敷料有望从中受益 [37] 报告内容总结 透明质酸的定义、分类及生理功能 - 透明质酸是一种由葡萄糖醛酸和乙酰氨基葡萄糖等摩尔重复交替连接组成的高分子量酸性黏多糖 [11][12] - 透明质酸广泛存在于高等动物体内各种组织,具有高度粘弹性、可塑性、渗透性和良好生物相容性 [11][12] 透明质酸在医药市场的应用 - 在传统医药领域,眼科治疗和骨科治疗是透明质酸最重要的应用,玻璃酸钠滴眼液和注射液是典型终端产品 [17][19][21] - 在医美领域,透明质酸主要应用于面部年轻化、填充塑形、伤口修复与瘢痕预防 [25][26] 医药级透明质酸行业发展历程 - 1970年代开始透明质酸在眼科领域应用,1980年代开始国内研究透明质酸 [28][29] - 1990年代开始透明质酸微生物发酵生产技术突破,2000年后产业化发展迅速 [30][31] - 近年来透明质酸在医美领域应用兴起,带动行业快速增长 [32] 中国医药级透明质酸市场规模 - 2018-2022年中国医药级透明质酸终端产品市场规模从101.8亿元增长至140.7亿元,预计2023-2027年将增长至350.7亿元 [35] - 传统医药级和医美级透明质酸共同推动行业规模增长,医美级未来将超越传统医药级成为核心细分市场 [35] 中国医药级透明质酸产业链 - 上游为透明质酸原料供应商,中游为终端产品制造商,下游为销售终端和用户 [40][41][42] - 上游原料创新是中下游创新的基础,中游产品应用领域广泛,下游参与者包括医疗机构和药店 [41][42] 中国医药级透明质酸行业竞争格局 - 报告未涉及行业竞争格局的具体分析。 行业内主要企业介绍 - 报告未对行业内主要企业进行介绍。

全球模拟芯片市场 - 2022年，中国模拟芯片市场规模为320.3亿美元，预计2022-2027年复合增长率为12.4%[3] - 全球集成电路2022-2027年复合增长率为7.8%，模拟芯片与逻辑芯片细分市场增速最快，CAGR为8.4%[2] - 2022年全球模拟芯片企业毛利率平均在34%-88%之间，行业平均毛利率为49%，净利率为29%[6] - 中国模拟芯片市场占比位居全球第一，预计到2027年中国在全球占比可达到43%[7] - 2022-2027年中国模拟芯片市场复合增长率为12.4%[7] 汽车电子市场 - 汽车电子是模拟芯片贡献主要成长动能，预计2022-2025年复合增长率可达到10%-12%[4] - 全球新能源汽车渗透率呈现快速提升趋势，2022年达到13.4%，2023年1-10月达到15.4%[12] - 全球新能源汽车（仅乘用车）市场模拟芯片预测复合增长率为34.7%，2023-2027年预计持续增长[13] 全球模拟芯片行业竞争格局 - 全球模拟芯片行业竞争格局呈现增长趋势，1990-2022年CR5从31%增长到52%[14] - 德州仪器在1990-2022年间市场份额稳步增长，从6%上升至19%[14] - 亚诺德从2005年至2022年持续位于全球市场份额第一，2022年市场份额为19%[15] - 思佳讯从2015年开始稳居第二，市场份额大幅度增长[15]

行业投资评级 - 报告未明确给出行业投资评级 [3][4] 核心观点 - PCB专用化学品是PCB生产不可或缺的重要材料 贯穿PCB外形加工前绝大部分工艺流程 需要多学科知识融合进行配方研究 [4][5] - 行业技术壁垒高 要求复杂的设计和跨学科知识 当前行业成熟 周期性和季节性波动影响较弱 行业主要分布在长三角和珠三角 [4][8] - 2019-2023年市场规模从13.24亿美元增长至17.07亿美元 年复合增长率6.56% 预计2024-2028年从18.34亿美元增长至21.17亿美元 年复合增长率3.65% [4][24] - 行业集中度不高 外资占53%市场份额 内资头部企业包括光华科技12% 泰兴冶炼8% 贝加电子4% 硕成科技4% [4][31] 行业定义与分类 - 电子化学品是为电子工业配套的精细化工材料 就生产工艺属性属于精细化工行业 就产品用途属于电子材料行业 [5] - PCB专用化学品按制造工艺环节分为线路图形 铜面处理 孔金属化 电镀工艺和最终表面处理五大类 [6][7] - 线路图形专用化学品包括显影液 消泡剂 去光阻专用化学品 碱性蚀刻液等 非类载板以内资供应商为主 类载板外资主导 [7] - 孔金属化和电镀工艺专用化学品由外资主导 最终表面处理专用化学品呈现内外资竞争格局 [7] 行业特征 - 技术壁垒高 PCB种类较多 不同种类对专用化学品要求不同 高端PCB结构升级对技术要求复杂 [9] - 周期性较弱 行业进入成熟期 PCB行业增速企稳 消费电子2022年产量下滑但汽车等领域保持增长 [10] - 季节性较弱 虽然下半年投产和销售额高于上半年 但由于下游领域众多 整体受季节影响不高 [10] - 区域性明显 内资企业主要集中在长三角和珠三角 占比66% 长三角占比32% 产业链上游聚集在湖北 中下游集中在广东 [11] 发展历程 - 发展分为四个阶段：1903-1920年萌芽期 1920-1950年启动期 1950-1990年高速发展期 1990年至今衰退期 [12][13][14][15] - 多氯联苯(PCBs)作为代表性PCB化学品 因毒性强被各国管控淘汰 2000年122国签署《持久性有机污染物国际条约》将其列为逐步淘汰化学品 [15] 产业链分析 - 上游原材料包括金属钯 醇类 铅锭 无机酸类 卤代烃 其中钯金价格直接影响行业盈利水平 硫酸钯占成本53% [16][17] - 中游为化学品和表面工程制造商 内外资技术存在差距 在载板ASP除胶技术 5G孔金属化工艺技术 脉冲填孔电镀铜技术等方面外资领先 [16][19][20] - 下游PCB厂商和应用终端涉及工业控制 通讯设备 消费电子 计算机 汽车电子等领域 中国企业在全球PCB市场占据主导地位 [16][21] - 贵金属钯价格从756元/克回落至310元/克 受电动汽车渗透率提升影响预计继续下跌 硫酸铜价格相对稳定未来或小幅上涨 [17] 行业规模 - 历史增长驱动因素：5G通信发展迅速 中国建成170万个5G基站 5G基站对高频高速PCB需求是4G的3-4倍 全球PCB产能向中国转移 中国大陆占全球PCB产值比例从2000年8.1%上升至2021年54.6% [24] - 未来增长驱动因素：水平沉铜技术推动行业发展 占比孔金属化市场35% 2022年规模达17亿元 预计未来三年增长率5%-9% 人工智能服务器开启第二增长极 2023年全球高性能AI服务器市场规模预计248亿美元 年增率27% [25] 政策环境 - 工信部等六部门《关于"十四五"推动石化化工行业高质量发展的指导意见》提出加快发展电子化学品等高端产品 [28] - 工信部《重点新材料首批次应用示范指导目录（2021年版）》将超高纯化学试剂列入目录 属电子化工新材料类别 [28] - 《"十四五"原材料工业发展规划》推动高纯/超高纯化学品及工业特种气体新产品研发 [29] - 发改委《产业结构调整指导目录(2019年本)》将高频微波印制电路板 高速通信电路板等电子产品用材料列入鼓励类 [30] 竞争格局 - 市场分为三个梯队：第一梯队为美企和日企外资公司如安美特 陶氏杜邦 麦德美乐思 JCU MEC等 第二梯队为内资公司如光华科技 天承科技 三孚新科等 第三梯队为内资小型企业 [31] - 竞争格局形成原因：国际老牌化学厂商抢先占领市场 高端PCB成为主流方向而内资企业多以中低端化学品为主 [31] - 格局变化原因：技术领先企业享受国产替代红利 国际贸易摩擦推动内循环 国产企业受益 2015-2022年内资企业整体占有率提升明显 [31][32] 重点企业分析 - 广东天承科技：2022年营业总收入3.74亿元 归属净利润5463.99万元 净利率14.6% 技术水平国内领先 水平沉铜系列产品获得行业最佳产品贡献奖 [34][38][39] - 广东光华科技：2022年营业总收入33.02亿元 同比增长28% 归属净利润1.17亿元 主持17项国家标准和5项行业标准制修订 技术领先 [34][40][42][43] - 广州三孚新科：2022年营业总收入3.65亿元 累计取得76项发明专利 86项实用新型专利 客户包括胜宏科技 健鼎科技等行业头部企业 [34][45][47][48]

报告的核心观点 - 白糖行业特征包括白糖市场受多因素影响呈周期性波动、行业向环保可持续转型、健康消费趋势驱动行业变革等[5][6][7] - 中国白糖以甘蔗为主要原料,广西是最大产区,但中国仍高度依赖进口,尤其是依赖巴西[17] - 白糖在食品加工中占主导地位,工业消费占比64%,直接食用和民用消费为36%,其中以白砂糖为主[17] 产业链上游 - 中国白糖以甘蔗为主要原料,广西是最大的糖料种植地,甘蔗种植适宜于热带和亚热带地区,产量受气候和政策影响大[17][18][19] - 巴西是全球最大的食糖生产国,也是中国食糖最大的进口来源地[20] 产业链中游 - 中国制糖企业小而散,数量众多且分布广泛,主要分布在南方地区,头部企业有中粮糖业等[22] - 随着健康消费理念的普及,消费者对糖的需求趋于理性,制糖企业需减少原糖生产或开发代糖产品[21] 产业链下游 - 白糖主要用于食品加工和居民日常消费,如烘焙、糖果、饮料、乳制品等,下游行业广阔市场空间为白糖带来庞大消费需求[23][24] - 中国食糖消费以工业消费为主,用于食品加工等行业的食糖工业消费占比64%,用于居民和餐饮行业直接食用等领域的食糖民用消费占比36%[23]

行业投资评级 - 报告未明确给出苏式月饼行业的投资评级 [3] 核心观点 - 苏式月饼行业坚持传统手工制作方法 保留原始风味和独特口感 传递深厚文化内涵 [7] - 行业呈现传统与创新并存特点 不断推出新口味 新包装 新产品以满足不同消费者需求 [8] - 苏式月饼行业正逐步走向国际化 稻香村等品牌已出口海外市场 2023年中秋节期间稻香村苏式月饼出口量达6,714箱 约100万个 [9] - 电商平台便捷服务和广泛市场覆盖推动行业增长 2022年8月起京东平台月饼销量激增21倍 抖音平台近30天内月饼销售额达11.11亿元 [25] 行业定义与分类 - 苏式月饼源自中国江南地区 制作区域为江浙沪三地 传统正宗技艺保留在苏州 [4] - 按馅料分类可分为甜月饼和咸月饼 甜月饼采用烤制工艺 常见品种有玫瑰 百果 椒盐和豆沙 咸月饼以烙制为主 品种包括火腿猪油 香葱猪油 鲜肉和虾仁等 [6] 行业特征 - 制作工艺传统且复杂 坚持手工制作 2009年稻香村苏式月饼制作技艺被列为省级非物质文化遗产 [7] - 传统与创新并存 不断推出新口味 新包装 新产品以满足消费者需求 [8] - 国际化趋势明显 稻香村等品牌出口海外市场 2023年中秋节期间出口量达6,714箱 约100万个 [9] 发展历程 - 萌芽期（1900-1948）：月饼起源于汉代 唐宋逐渐成熟 清代专业化生产 稻香村出现标志苏式月饼技艺正式传承 [11] - 启动期（1949-2008）：新中国成立后形成五大流派 产品多样化与规模化生产推进 老字号促进健康发展 [12] - 高速发展期（2009-2024）：制作技艺被认定为非物质文化遗产 互联网与新产品拓宽市场与受众 [13] 产业链分析 - 上游原材料成本占生产主要成本 2022年广州酒家原材料成本达5.3亿元 占总成本75.5% [14] - 中游头部企业苏州稻香村2022年品牌价值182.77亿元 中秋节期间销售量突破3亿块 [14] - 下游销售以线下为主占比60% 线上占比40% 线下渠道中传统商场占70% 线上官方旗舰店和零售店占90% [21] - 消费群体以31-50岁为主 31-40岁人群占比最高 江浙沪周边省份销售额占比超30% [21] 行业规模 - 2019-2022年市场规模从24.25亿元增长至31.69亿元 年复合增长率9.34% [24] - 预计2023-2027年市场规模从34.87亿元增长至51.04亿元 年复合增长率9.99% [24] - 规模增长原因包括节日仪式感重视 2022年72.49%微博用户认为重要 67%受访者重视中秋节 [24] - 产品创新推动需求 如2023年南乳鲜肉月饼推出 [24] - 中国文化产品出口额2008-2022年从390.5亿美元增长至1,637亿美元 复合增长率11.6% 带动传统月饼需求 [25] 竞争格局 - 行业集中度较高 竞争激烈 第一梯队有苏州稻香村 五芳斋等 [31] - 头部企业具备规模效应和广泛营销网络 五芳斋2022年月饼业务收入2.38亿元 同比增长8.53% [31] - 老字号品牌优势稳固 稻香村创立于1773年 为首批中华老字号 2023年入选中国最具影响力非遗老字号TOP10榜首 [31] - 头部企业研发能力强 稻香村拥有120余条生产线 酥皮层薄达16层 [31] - 线上销售渠道普及 品牌力成为竞争关键 稻香村在京东拥有87.2万粉丝 淘宝246万粉丝 五芳斋在京东拥有127.3万粉丝 淘宝180万粉丝 [32] 代表企业分析 - 浙江五芳斋实业股份有限公司2022年营收24.2亿元 同比增长6.71% 毛利率38.57% [35] - 广州酒家集团股份有限公司2022年营收38.8亿元 同比增长16.03% 毛利率36.41% [35] - 杭州知味观食品有限公司成立于2006年 注册资本4760万元 具有品牌 产品和渠道优势 [37] - 苏州稻香村食品有限公司成立于1980年 注册资本1亿元 具有品牌 产品和渠道优势 [42]

报告行业投资评级 中国激光脱毛医美服务的市场规模预计将从2018年的94.3亿元增长至2027年的264.6亿元,年复合增长率为13.51%。[4] 报告的核心观点 中国激光脱毛医美服务市场规模 - 中国激光脱毛医美服务的市场规模将从2018年的94.3亿元增长至2027年的264.6亿元,年复合增长率为13.51%。[4] - 中国激光脱毛医美服务的诊疗数量将从2018年的135.34万人次增长至2027年的317.85万人次,年复合增长率为11.29%。[12] - 中国激光脱毛医美服务的平均价格将从2018年的696.51元增长至2027年的832.39元,年复合增长率为1.9%。[13] 中国医美服务市场规模 - 中国医美服务用户数量将从2018年的2001.3万人增长至2027年的3829.48万人,年复合增长率为7.94%。[8] - 中国医美服务用户的诊疗数量将从2018年的25.02百万人次增长至2027年的47.87百万人次,年复合增长率为7.94%。[10] - 中国激光脱毛医美服务的诊疗量占比将从2018年的5.41%增长至2027年的6.64%。[11] 中国医美行业发展趋势 - 中国总人口数量将从2018年的14.05亿人增长至2027年的14.17亿人,年复合增长率为0.08%。[5] - 中国医美适龄人口比例将从2018年的71.2%下降至2027年的67.55%。[6] - 中国医美服务渗透率将从2018年的2%增长至2027年的4%。[7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 中国六维力传感器市场规模较小但成长性强，2021年后随各类机器人发展需求提升，预计2027年市场规模达1.8亿元，年复合增长率29.6% [5][25][27] 根据相关目录分别进行总结 六维力传感器概述 - 力传感器可将力大小转换为电信号，检测多种机械量，六维力传感器是维度最高的力觉传感器，能提供全面力觉信息，技术和使用难度大，对机器人产业链和智能装配重要 [4] 政策和研究进展 - 政策方面，《中国制造2025》提出重点开发多种传感器满足机器人产业需求，《“十四五”机器人产业发展规划》将六维力传感器列入机器人关键基础提升行动，政策推动用于机器人的力传感器需求增多，带来市场空间 [7][9] - 国际研究进展：1974年瑞士科学家验证分析六维力传感器可行性并设计相关传感器，此后各国学者不断改进，如美国、意大利、日本、韩国、匈牙利等国学者在不同年份设计出不同类型的六维力传感器 [10] - 中国研究进展：起步较晚，1987年中科院合肥智能机械研究所研制出第一台六维腕力传感器，此后华中科技大学、上海交通大学、东南大学、哈工大等机构和高校的学者也设计出多种类型的六维力传感器 [11] 产业链中游分析——竞争格局 - 全球六维力传感器市场分欧美、日韩、中国三大阵营，近年中国参与者增多，中国市场集中度高，第一梯队企业占六成市场 [4][13][14] - 第一梯队五家厂商在不同应用领域各具优势，ATI是全球领先厂商，应用领域广泛；宇立多用于工业机器人和汽车领域；坤维科技和鑫精诚注重协作机器人和医疗机器人，坤维科技在手术、医疗检测和康复机器人领域优势明显 [4][14] 产业链下游分析——应用领域 - 力传感器下游应用广泛，主要在机器人、汽车、医疗、航空航天领域 [17] - 机器人领域用于力控制、力觉反馈、质量检测、动态控制等；汽车领域用于安全设备测试、高速碰撞测试、性能检测等；医疗领域用于血管介入手术机器人、康复机器人、外科手术机器人等；航空航天领域用于飞行测试、空间站、火箭发射、空气动力学研究等 [17] 产业链下游分析——人形机器人 - 六维力传感器用于人形机器人手腕和脚踝等部位，使机器人运动更灵活自然，各部位力控方案需根据使用场景、成本和工种选择 [19][21] - 不同部位有不同力传感器解决方案，如主体可放置六维力传感器、通过腿部关节力矩和拉压力传感器反推受力等；以抓取动作为例，需视觉传感器、灵巧手传感器和力反馈配合 [21][23] 机器人行业六维力传感器需求预测 - 2021年前受技术壁垒等因素限制，六维力传感器产品依赖进口、价格昂贵、渗透率低；2021年后随各类机器人发展，需求提升，2022年销量4840套，同比增长62.6%，市场规模0.5亿元 [27] - 国产化进程加快使售价降低，预计2027年市场规模达1.8亿元，年复合增长率29.6% [25][27]

报告行业投资评级 - 肌萎缩侧索硬化症药物治疗行业规模评级为4星 [34] 报告的核心观点 - 中国ALS药物治疗市场在诊疗指南助力下进入高速发展阶段，本土厂商可考虑药物剂型创新，精准诊疗方案有望进入中国患者临床用药选择范围，延缓神经退行性疾病病程 [2] 行业定义 - 肌萎缩侧索硬化症又称葛雷克氏症和渐冻症，是由基因突变等导致蛋白异常聚集的神经退行性疾病，与其他三种病并称运动神经元病的4种临床类型，PMA和PBP可归为ALS临床分型 [3] - ALS病发于运动神经元，患者肌肉逐渐消亡，最终呼吸衰竭而死，多数患者起病于上肢，少部分起于下肢或口腔肌肉萎缩，该病已被列入第一批罕见病目录，中国暂无对症药物，临床以延缓病情和减轻并发症状为目标，用药包含利鲁唑等，海外有托夫生靶向治疗药物，全球科研机构在新药研发和药物再利用方面进展显著 [4] 行业分类 - 按药物治疗机制，行业可分为基于已上市药品类型的分类，利鲁唑可神经保护，依达拉奉可清除自由基，丁苯酞可抗炎和抑制凋亡，海外有托夫生靶向治疗药物，中国诊疗机构已获批引入 [6][7] 行业特征 - 中国ALS患者发病年龄提前且男性患者多，应关注患者特点，优化医疗资源分配，加强对中年男性早期筛查 [8][9] - 患者吞咽困难推动本土仿制药新剂型演化，如南京百鑫愉推出舌下片，海思科推出利鲁唑口溶膜剂型 [11] - 中国以症状缓解治疗为主，海外靶向治疗药物推动本土精准诊疗加速，截至2023年，中国仅利鲁唑与依达拉奉商业化，渤健托夫生注射液海外获批，有望投入中国临床，全球科研机构布局精准治疗药物临床研究 [12] 发展历程 - 1820 - 1860年为萌芽期，海外科研人员发现机体运动与脊神经对应关系，关注ALS起病原因和部位，未形成系统性诊疗体系 [13][14] - 1860 - 1990年为启动期，全球临床研究细化ALS运动功能障碍与神经元损伤部位关系，正式命名病症，明确运动神经元病分型，肌电图成为确诊金标准，形成临床研究理论基础 [15] - 1990 - 2010年为成长期，全球ALS临床诊断标准迭代，以患者病情进展划分等级，将肌肉电位检测作为重要指标，诊疗体系规范化发展，药物研发关注SOD1突变和干细胞治疗，中国成立ALS协作组推动发展 [16][17] - 2010 - 2024年为高速发展期，中国发布诊疗指南和专家共识，国家药监局关注罕见病用药，ALS列入罕见病目录，国产品牌研发创新剂型，中国ALS药物治疗进入高速发展时期 [18] 产业链分析 产业链上游 - 为化学药品原料药和生物制剂试剂辅料供应环节，鲁南贝特等为上游厂商，不同工艺苯酐合成价格差异大，丁苯酞原料邻法苯酐企业亏损，成本或再降，利鲁唑原料药制备工艺优化，可降本增效 [22][24][26] 产业链中游 - 为ALS症状缓解及辅助治疗药品生产环节，江苏恩华等为中游厂商，依达拉奉生产厂商集采降价，监管趋严致注射剂销售额下滑，SOD1基因突变成为诊疗靶标，本土企业加速布局靶向药物研发 [22][27][28] 产业链下游 - 为诊疗机构和零售药店及患者群体，中国ALS发病年龄早且有性别差异，相关部门发布政策缩小供需差异，治疗药物选择受限，供方话语权高，龙头企业集采降价意愿不足，中小企业降价中标瓜分市场 [22][30][31] 行业规模 历史变化 - 2018 - 2023年市场规模从1.06亿元增长至2.77亿元，年复合增长率21.23%，原因是ALS患者基数增加，中国无靶向药物，患者受惠于就诊流程和诊疗体制，诊断时间短，用药需求带动市场扩张 [33] 未来变化 - 预计2024 - 2028年市场规模从8.11亿元增长至46.21亿元，年复合增长率54.50%，原因是本土制药企业和科研机构研发提速，精准诊疗带动市场扩增，海外干细胞条件培养基治疗ALS有成果，有望增加市场增量 [33][34] 政策梳理 - 《关于公布第二批罕见病目录的通知》：2023年9月国家多部门颁布，规范类政策，扩充罕见病目录，精准更新分类和诊断标准，优化医疗资源配置，为科研提供方向 [37] - 《关于建立浙江省罕见病用药保障机制的通知》：2019年12月浙江省医保局颁布，规范类政策，发挥保障基金效用，实现药品低价谈判和基金流，提升患者用药普及性和诊疗升级 [37] - 《国家卫生健康委办公厅关于印发国家神经疾病中心及国家神经疾病区域中心设置标准的通知》：2019年11月国家卫健委颁布，规范类政策，完善神经疾病医疗服务体系，优化资源布局，提升地方就医便利性，确保诊疗流程完整 [38] - 《关于公布第一批罕见病目录的通知》：2018年5月国家多部门颁布，规范类政策，明确罕见病目录，促进诊断和治疗，提升医疗保障和服务水平，推动科研创新 [38] - 《关于鼓励药品医疗器械创新加快新药医疗器械上市审评审批的相关政策》：2017年5月国家药监局颁布，鼓励性政策，支持罕见病药物和器械研发，简化临床试验，优先审评审批，缩短患者等待时间 [39][40][43] 竞争格局 梯队情况 - 第一梯队有渤健和赛诺菲；第二梯队有海思科、恩华药业等；第三梯队有罗欣制药、先声药业等 [45] 形成原因 - 生产厂商升级常用药技术，海思科利鲁唑口溶膜剂型提升患者服药便捷性和治疗意愿，显现差异化竞争优势 [45] - 海外厂商优先布局，占据主要市场份额，本土厂商后发发力，中国市场形成海外与少数本土企业垄断局面 [46] 变化原因 - 制药龙头企业靶向药物海外上市，渤健托夫生注射液有望惠及中国患者，为本土企业指明研发布局方向，稳固其主导地位 [46] - 抗癫痫药物扑米酮有望用于ALS治疗，如获批适应证，其生产厂商将争夺市场份额，提升竞争充分度，加重小规模企业生存压力 [47] 代表企业分析 江苏四环生物股份有限公司 - 公司存续，总部无锡，属医药制造业，1992年成立，经营范围包括药品生产等，控股子公司北京四环技术先进，产品认可度高，拥有多项专利和新药证书 [52][55] - 财务数据显示，公司销售现金流、资产负债率等指标有一定波动，营业总收入和归属净利润同比增长不稳定，应收账款周转天数、流动比率等指标也有变化 [53][54] 哈尔滨三联药业股份有限公司 - 公司存续，总部哈尔滨，属医药制造业，1996年成立，为股份有限公司 [56] - 财务数据显示，公司销售现金流、资产负债率等指标有波动，营业总收入同比增长有起伏，归属净利润同比增长部分年份未披露 [57]

行业投资评级 - 电镀添加剂行业暂无评级报告 [4] 核心观点 - 电镀添加剂行业受益于IT、绿色环保、一带一路等国家政策推动，发展前景良好 [4][5] - 行业面临企业规模小、技术单一、自主研发能力弱、竞争激烈等挑战，外资企业占据高端市场 [4][12] - 集成电路和太阳能产业的快速发展推动电镀液市场需求增长和技术创新 [21][29] - 环保政策趋严推动行业向环保型电镀液转型，无铅、无卤素等产品成为主流 [26][29][31] 行业定义与分类 - 电镀添加剂是加入电镀溶液中对镀液和镀层性质有特殊作用的化学品，包括无机和有机两大类 [5] - 在德国，光亮剂分类为载体光亮剂（第一类）和发光剂（第二类），美国英国也采用类似分类 [7] - 第一类光亮剂使镀槽对第二类添加剂有较大容忍量，消除应力，第二类光亮剂需有广泛操作范围和不产生脆性沉积物 [9] 行业特征 - 中国电镀行业竞争者集中于低端市场，资产投入水平不高，进入壁垒较低 [10] - 下游汽车电镀行业规模大，对质量要求高，购买者议价能力强 [10] - 商业模式与电镀行业紧密相连，成长空间广阔 [11] - 竞争环境激烈，企业规模小，技术单一，与国外先进水平存在较大差距 [12] 用户画像与竞争格局 - 高端梯队由欧美及日系企业如安美特、泛林集团、麦德美等主导 [13] - 中高端市场有内资企业如东威科技、上海新阳、盛美上海等具有较好竞争力 [13] - 当前行业市场集中度较高，CR4达69.49%，形成外资引领、本土跟随的格局 [39] - 外资企业凭借技术壁垒在高纯度电镀液市场占有率超过70% [39] 发展历程 - 第一阶段（1908-1955）：采用无机光亮剂如钴盐，镀层半光亮、脆性大 [14][15] - 第二阶段（1955-1969）：使用丁炔二醇与糖精，光亮度和使用寿命提高但仍有局限性 [16] - 第三阶段（1969-1990）：初级与次级光亮剂配合使用，光亮度和平整性显著提升 [17][18] - 第四阶段（1990-2024）：初级、次级和辅助光亮剂协同使用，获得全光亮、高整平镀层，处理周期延长至一年以上 [19] 产业链分析 - 上游主盐浓度控制精确，低浓度主盐电镀后不同部位镀层厚度差异在5%以内，远优于高浓度的20%差异 [21][23] - 中游铜电镀液市场份额达60%以上，2022年占65.13%，近五年中国铜电镀液年均申请专利超150件，发明型专利占比65%以上 [25] - 下游集成电路产量从2011年719.52亿块增至2021年3,594.3亿块，年均复合增长率17.45% [28] - 太阳能产量2022年约330.6GW，全球占比90.3%，同比增长67.1%，金属镀层提升光电转换效率5%至10%，延长使用寿命20%以上 [28][29] 行业规模与增长 - 2023年中国电镀添加剂行业规模达18.59亿美元，同比增长7.52% [30] - 预计2028年市场规模达31.49亿美元，2024-2028年CAGR为11.12% [30] - 增长动力来自芯片制造工艺提升（特征尺寸从14纳米缩小到7纳米时金属离子浓度控制精度要求提升近一个数量级）和汽车智能化（2022年中国智能网联汽车出货量16.3万辆，同比增长16.7%） [30] - 环保型电镀液成为需求热点，最高耐盐雾腐蚀时间达1,632小时，汽车轻量化趋势推动需求，镍涂层处理使碳纤维复合材料与铝合金结合强度提高50%以上 [31][32] 政策梳理 - 《排污单位自行监测技术指南电镀工业》要求废水流量自动监测，pH值、化学需氧量等指标按月监测 [34] - 《"十四五"节能减排综合工作方案》推动工业园区污染综合整治，引导企业聚集，开展电镀废水集中治理 [35] - 《污染地块土壤环境管理办法》将电镀等行业用地作为重点监管对象，突出风险管控 [35][36] - 《关于推荐清洁生产先进技术的通知》在电镀等重点行业征集节能、减污、降碳的清洁生产技术 [37][38] 代表企业分析 - 江苏永星化工股份有限公司成立于2010年，生产高折射率耐高温树脂单体，被认定为江苏省专精特新中小企业 [42][46] - 江苏瑞泰新能源材料股份有限公司锂离子电池电解液销售量名列前三，已研发量产多款新型添加剂 [47][49] - 广州三孚新材料科技股份有限公司是表面工程技术解决方案提供商，核心技术达到行业领先水平 [50][53]