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行业投资评级 - 报告对集装箱船行业给予4星评级 [42] 核心观点 - 集装箱船行业2019-2023年市场规模从120.31亿美元增长至229.55亿美元，年复合增长率17.53% [2] - 预计2024-2028年市场规模将从428.44亿美元增长至1,068.05亿美元，年复合增长率25.65% [2] - 行业呈现大型化、绿色化发展趋势，替代燃料船舶订单占比显著提升 [14][30] - 中国造船企业在全球市场份额领先，2024年1-9月承接全球80%集装箱船新订单 [57] 行业定义 - 集装箱船是专门运输标准化集装箱的现代化货运船舶，具有宽阔甲板和货舱设计 [3] - 航速可达30节以上，装卸效率是普通货船的3-5倍，显著降低运输成本并提升货物安全性 [3][12] - 美国、英国和日本等国70%-90%的杂货进出口依赖集装箱运输 [12] 行业分类 - 按发展阶段分为六代：从第一代700-1,000TEU到第六代超过20,000TEU [6] - 按用途分为部分集装箱船、全集装箱船和可变换集装箱船 [8][9] - 按尺寸分为巴拿马型(4,000-5,000TEU)、苏伊士型(12,000TEU)、后巴拿马型(超过6,300TEU)、大型集装箱船(11,000-15,000TEU)、超大型集装箱船(18,000-21,000TEU)和Megamax-24型(约25,000TEU) [11] 行业特征 - 集装箱船具备多重优势：降低装卸劳动力需求30-50%，减少包装费用，提高货物周转速度 [12] - 钢材成本占集装箱制造成本50%，船用钢材占造船生产成本20% [13] - 燃油成本占班轮公司变动成本13.6%，2023年9月远东-美西航线运价1,676美元/FEU [13] - 2023年1-10月全球新订单中83%运力采用替代燃料，其中甲醇燃料占52%，LNG燃料占31% [14] 发展历程 - 起步阶段(1951-1959年)：集装箱运输诞生，1957年第一艘全集装箱船投入运营 [15][16] - 快速发展阶段(1960-2005年)：集装箱标准化，跨大洋航线开通，船舶容量持续增加 [15] - 大型化和创新阶段(2006年至今)：11,000TEU级以上集装箱船投入使用，中国造船业迅速崛起 [15][18] 产业链分析 上游分析 - 钢材价格直接影响造船成本，2024年6月船用钢板价格4,140元/吨，较年初下降6.3% [24][25] - 替代燃料推动船舶设计创新，氨燃料和甲醇双燃料设计成为主流 [26][27] - 模块化燃料系统和前置桥楼设计提升船舶效率和安全性 [27][28] 中游分析 - 全球造船业劳动力严重短缺，从业人数从2017年250万下降至2020年69万 [29] - 韩国造船业员工数量减少一半以上，预计2027年人力缺口达4.3万人 [29] - 2024年上半年替代燃料船舶订单占全球总订单41%，LNG占手持订单73% [30] 下游分析 - 班轮市场集中度高，CR10达到84%，仅剩9家主要班轮公司 [32] - 2024年10月运力排名：地中海航运(611.3万TEU，19.80%)、马士基航运(438.1万TEU，14.19%)、达飞轮船(381.4万TEU，12.35%) [32] - 2023年全球海员短缺约9%，中国船员薪酬指数1,319.36点，具有薪资优势 [34] 行业规模 - 红海事件导致绕航增加3,000-7,000海里航程，延长8天航行时间，增加48万美元燃料成本 [36] - 2024年上半年船舶租赁价格大幅上涨74.93%-149.37% [37] - 新造船价格上升3%，创16年来新高，2024年上半年订购64艘集装箱船，总运力54万TEU [38] - 美国进入补库周期，欧洲经济增长0.2%，服务业引领复苏 [39] 政策梳理 - 《交通运输老旧营运船舶报废更新补贴实施细则》按1,500-3,200元/总吨补贴报废更新 [45] - 《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》支持新能源船舶建设 [45] - 《推动工业领域设备更新实施方案》更新船舶行业先进设备 [47] - 《关于加快推动制造业绿色化发展的指导意见》推广LNG、甲醇、氨等绿色智能船舶 [49] 竞争格局 - 2024年上半年中国船厂垄断市场：新时代船厂(28.20%)、外高桥(16.33%)、舟山长宏(14.95%) [54] - 竞争梯队：第一梯队中国(42.44%)，第二梯队韩国(37.13%)，第三梯队日本(18.47%) [54] - 中国造船业具备成本优势：钢板价格比日本低24%，比韩国低29% [57] - 全球活跃船厂数量从2008年1,031家下降至2024年368家，行业集中度提升 [57] 企业分析 - 中国船舶工业股份2024年上半年营业收入360.17亿元，同比增长17.99% [62] - 归属净利润14.12亿元，同比增长155.31%，毛利率10.57% [62][64] - 产品覆盖军用舰船、散货船、油船、集装箱船、大型LNG船等船型 [65] - 在自升式钻井平台、FPSO领域形成系列化建造能力 [65]

行业投资评级 - 行业评级为4星 [42] 核心观点 - 集装箱船行业2019-2023年市场规模从120.31亿美元增长至229.55亿美元，年复合增长率17.53% [2] - 预计2024-2028年市场规模从428.44亿美元增长至1,068.05亿美元，年复合增长率25.65% [2] - 行业受红海事件、运价上涨、租赁市场活跃及新船订单激增推动 [36][37][38] - 替代燃料船舶成为趋势，2023年新订单中83%运力采用替代燃料 [14] - 中国在全球集装箱船新造船订单中占据主导地位，2024年1-9月承接约80%订单 [57] 行业定义与分类 - 集装箱船是专门运输标准化集装箱的现代化货运船舶，具有高效装卸、高航速（最快30节以上）和低成本优势 [3] - 按发展阶段分为六代：第一代（700-1,000TEU）至第六代（超20,000TEU） [6] - 按用途分为部分集装箱船、全集装箱船和可变换集装箱船 [8][9] - 按尺寸分为巴拿马型（4,000-5,000TEU）、苏伊士型（12,000TEU）、后巴拿马型（超6,300TEU）、大型（11,000-15,000TEU）、超大型（18,000-21,000TEU）和Megamax-24型（约25,000TEU） [11] 行业特征 - 集装箱船优势包括降低装卸成本、减少货物损耗、装卸效率为普通货船3-5倍，推动各国应用和装卸设备发展 [12] - 钢材价格占集装箱制造成本50%，原油价格影响班轮公司利润，每吨厚板价格上涨7.35美元使超大型船建造成本增加37万美元 [13] - 替代燃料成为趋势，2023年新订单中甲醇燃料占52%，LNG燃料占31% [14] 发展历程 - 起步阶段（1951-1959年）：集装箱运输诞生，1957年世界第一艘全集装箱船投入运营 [15][16] - 快速发展阶段（1960-2005年）：集装箱全球化与标准化，容量持续增加 [15][17] - 大型化和创新阶段（2006年至今）：超大型船（如11,000TEU级）投入使用，中国崛起为全球重要造船国 [15][18] 产业链分析 - 上游：钢材和原油价格直接影响成本，2024年钢价回落至4,140元/吨（较年初下滑6.3%），支撑造船厂盈利 [24][25] - 中游：劳动力短缺严重，全球造船从业人数从2017年250万下降至2020年69万，韩国人力缺口预计达4.3万人 [29] - 下游：班轮公司市场集中度高，CR10为84%，前三名为地中海航运（611.3万TEU）、马士基航运（438.1万TEU）和达飞轮船（381.4万TEU） [32] - 替代燃料船舶订单占比提升，2024年上半年占全球订单64.3%，LNG占手持订单73% [30] 行业规模驱动因素 - 红海事件导致绕航增加航程3,000-7,000海里，延长8天航行时间，增加48万美元燃料成本，推动运价上涨 [36] - 2024年上半年租赁价格涨幅显著，六种船型单日租赁价格较2023年底上涨74.93%-149.37% [37] - 新造船价格2024年上半年上涨3%，创16年新高，中国船厂订单增长明显 [38] - 美国补库周期启动，商品需求回暖，欧洲经济增长缓慢但服务业复苏 [39] 政策影响 - 《交通运输老旧营运船舶报废更新补贴实施细则》提供补贴鼓励老旧船更新，支持新能源船舶 [45] - 《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》按总吨补贴船舶更新，促进绿色转型 [45] - 《推动工业领域设备更新实施方案》更新先进设备，提升产业化能力 [47] - 《关于加快推动制造业绿色化发展的指导意见》推广LNG、甲醇、氨等绿色智能船舶 [49] - 《产业结构调整指导目录（2024年本）》将绿色智能运输船舶纳入鼓励类，加速低碳转型 [52][53] 竞争格局 - 中国船厂主导市场，2024年上半年新时代船厂份额28.20%，外高桥16.33%，舟山长宏14.95% [54] - 按国别市占率：中国42.44%、韩国37.13%、日本18.47% [54] - 行业集中度提升，全球活跃船厂从2008年1,031家下降至2023年371家 [57] - 企业重组加速，如韩华集团收购大宇造船，中国船舶与中国重工计划合并 [58] 企业分析 - 中国船舶工业股份有限公司2024年上半年营业收入360.17亿元（同比增长17.99%），净利润14.12亿元（同比增长155.31%） [62] - 产品优势涵盖军用舰船、散货船、油船、集装箱船、大型邮轮、LNG船及特种船 [65]

行业投资评级 - 智能座舱HUD行业暂无评级报告 [2] 核心观点 - HUD技术通过光学反射将行车信息投影至驾驶员视线前方，提升行驶安全性 [3] - 市场集中度高，中国企业正逐步突破海外垄断 [2] - AR-HUD成为新增长点，整合智能驾驶功能，受市场青睐 [2] - 智能座舱HUD市场规模快速增长，技术突破与消费者高期待推动发展 [2] - 未来HUD技术将更普及，AR-HUD多模交互将引领汽车人机交互新趋势 [2] 行业定义 - HUD（Heads Up Display）即抬头显示系统，利用光学反射原理将关键行车信息投影至驾驶员视线前方 [3] - 起源于军事航空领域，最初为战斗机飞行员设计 [3] 行业分类 - 根据产品技术和显示形式不同，HUD可分为C-HUD、W-HUD、AR-HUD三大类型 [5][6][7] 行业特征 - 市场集中度高，2021年中国HUD供应商中，日本电装市占率达39.4%，CR5达92% [13] - 软硬件技术壁垒高，核心在于PGU（图像生成单元）和软件配套系统 [14] - AR-HUD成为未来新的增长点，整合智能驾驶舱和智能驾驶功能 [15] 发展历程 - 萌芽期（1988-2002）：HUD技术首次亮相汽车产业，技术单一且面临多重挑战 [16][17] - 启动期（2003-2019）：HUD技术向信息化和数字化功能转型 [16][18] - 高速发展期（2020-）：AR-HUD新时代，与ADAS功能融合，实现智能化发展 [16][19][20] 产业链分析 - 上游：硬件与软件服务商，核心为PGU，占据HUD产业链总成本的50% [22][23][25] - 中游：HUD解决方案供应商，外资主导传统HUD市场，国产新势力已取得突破 [22][28][29] - 下游：大型整车厂，HUD技术逐渐成为汽车行业标配 [22][30][33] 行业规模 - 2018-2023年，智能座舱HUD行业市场规模由9.07亿人民币增长至51.02亿人民币，年复合增长率41.25% [35] - 预计2024-2028年，市场规模由81.32亿人民币增长至217.06亿人民币，年复合增长率27.82% [35] - 2024年一季度HUD渗透率达12.9%，较去年同期8.9%有明显增长 [37] 竞争格局 - 第一梯队：国际Tier1企业，如日本电机、德国大陆、日本电装、德国博世等 [56] - 第二梯队：中国Tier1供应商，如华阳集团、未来黑科技、泽景电子、怡利电子等 [56] - 第三梯队：本土初创公司，如京龙睿信、智云谷、重庆利龙等 [56] 企业分析 - 未来黑科技：专注于AR-HUD系统研发，全球HUD技术专利申请量名列前茅 [63][65][66] - 泽景电子：客户包括蔚来、理想、比亚迪等头部汽车制造商，产品覆盖W-HUD、AR-HUD等 [68][72][73] - 华阳集团：HUD产品LCOS方案实现量产，与长城、长安、奇瑞等重要客户合作 [74][76][78]

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报告行业投资评级 - 液冷数据中心解决方案行业暂无评级报告 [2] 报告的核心观点 - 液冷数据中心解决方案行业针对高性能计算领域提供高效热管理策略，随着数据中心热密度提升，液冷技术成为未来趋势，该行业面临高技术门槛，涉及复杂产业链和多种技术方式，政府环保政策和客户需求推动行业发展，供应链成熟度亦关键，液冷数据中心在可持续发展方面优势显著，市场规模快速增长，预计未来将继续扩大，满足各行业对高效能、低能耗计算设施的需求 [2] 行业定义 - 液冷数据中心解决方案行业是针对高性能计算应用领域，如云计算、人工智能、区块链及加密货币等，提供高效热管理策略的关键技术领域，随着数据处理需求的持续爆发和对绿色数据中心的追求，该行业预计将迎来快速增长，技术创新将聚焦于优化能效、降低成本及提升环境可持续性 [3] 行业分类 - 按照散热方式，液冷数据中心解决方案行业可分为冷板式液冷、浸没式液冷、喷淋式液冷、风液结合冷却 [5][6] - 冷板式液冷适用于标准化制造和模块化数据中心，能在提供高效散热同时保持系统的紧凑设计 [7] - 浸没式液冷适合对极高热密度和功率密度挑战有需求的场景，如超级计算中心，散热效率高且对环境温度适应性强 [7] - 喷淋式液冷安装简易，对厂房内部设施要求较低 [7] - 风液结合冷却适用于既有机房且无法进行大规模改造或拓展的客户，能在不改变现有基础设施的情况下提升散热性能 [7] 行业特征 - 液冷数据中心解决方案行业技术屏障高，产业链涵盖上中下游，液冷技术按接触方式分多种，每种都有特定技术难点，液冷技术对优化芯片性能关键，技术创新与成熟度对提高散热性能重要 [8][9][10] - 该行业发展依赖度大，受政府环保政策、技术进步、市场需求、供应链成熟度等多方面因素制约，风液混合冷却方案体现了对已有技术基础和资源的依赖 [8][11] - 液冷数据中心可持续性突出，液冷技术可显著降低数据中心能耗，采用浸没式液冷技术节能效果可达90%-95%，能响应“双碳”目标，促进数据中心能效提升和绿色转型 [8][12] 发展历程 - 液冷数据中心解决方案行业分为三个阶段，萌芽期（2011 - 2013年）中国液冷技术发展较晚但后来居上，启动期（2014 - 2018年）中国互联网企业和电信运营商率先对液冷技术提出需求，高速发展期（2019年至今）液冷技术逐渐大规模应用于众多领域 [13] - 2011年中科曙光进行第一次液冷服务器的探索，2012年中国移动开始液冷技术试点，2013年中科曙光顺利完成中国第一台冷板式液冷系统的试验 [15] - 2015年中科曙光推出中国首款规模化量产的液冷服务器，2017 - 2018年联想联合华为提出液冷产品解决方案，阿里巴巴和浪潮信息分别完成沉浸式和冷板式液冷系统的实装，中国移动和中国联通提出对液冷服务器的需求 [16] - 2019年中科曙光发布中国首个硅立方浸没液冷高性能计算机并荣获“创新卓越奖”，2022年浪潮信息发布“All in液冷”的公司长期战略，2023年华为在汽车和能源领域推出了全液冷超充架，随着人工智能的爆发性增长，下游市场对液冷服务器的需求急剧上升，中国液冷技术与国际水平的差距正在逐步缩小，并已实现了大规模的商业化应用 [17] 产业链分析 产业链上游 - 液冷数据中心解决方案行业产业链上游为原材料与组件供应环节，包括冷却介质、散热材料、电子元件保护材料等，上游厂商有中航光电科技股份有限公司、立讯精密工业股份有限公司、浙江永贵电器股份有限公司等 [19] - 电子氟化液市场由海外企业主导，中国电子氟化液技术尚处于发展的初级阶段，中国国产的电子氟化液产品包括氢氟醚D系列产品和全氟聚醚JHT系列等，随着中国政府对科技创新支持力度不断加大以及市场需求持续增长，中国含氟电子冷却液与国际先进水平之间的差距将缩短 [20] 产业链中游 - 产业链中游为设备制造商和服务提供环节，包括整体解决方案提供商、软件开发商、集成商等，中游厂商有浪潮电子信息产业股份有限公司、曙光数据基础设施创新技术（北京）股份有限公司、曙光信息产业股份有限公司等 [19][21] - 未来，浸没式液冷技术预计将主导液冷数据中心解决方案，其散热效率高达100%且成本合理，目前数据中心用浸没式冷却液的总市场规模已达3万吨，预计到2025年将增长至10万吨，预计到2025年，中国在浸没式液冷技术市场的份额预计将达到40% [20][22] 产业链下游 - 产业链下游为应用环节，包括大型互联网公司、电信运营商、金融机构、政府机构与科研单位等，渠道端有广州小鹏汽车科技有限公司、北京理想汽车有限公司、蔚来控股有限公司等 [19][23] - 下游用户选择采用液冷技术代替传统风冷技术，旨在提升数据中心的运营效率，如储能行业在大型储能项目招标中约80%选择液冷技术，相比传统风冷集装箱，液冷技术的能量密度提高一倍，占地面积减少超过40%，能耗降低约30% [23] 行业规模 - 2019 - 2023年，液冷数据中心解决方案行业市场规模由5.27亿人民币增长至53.23亿人民币，期间年复合增长率78.28%，预计2024 - 2028年，该行业市场规模由113.70亿人民币增长至2,244.95亿人民币，期间年复合增长率110.79% [24][25] - 行业市场规模历史变化的原因是AI和算力的发展带来对高效、节能、高密度计算环境的需求，推动液冷数据中心解决方案市场的快速增长，截至2023年底，中国算力总规模达230EFLOPS，智能算力规模达70EFLOPS，增速超过70％，智算中心对液冷系统需求大幅度提升，传统风冷系统无法满足高性能计算和大规模数据处理的需求，而液冷系统可满足2.7 - 30kW/机柜的数据中心散热 [25] - 行业市场规模未来变化的原因是未来液冷数据中心的扩建将进一步增加对液冷解决方案的需求，随着各行各业对高效能、低能耗计算设施的需求不断增长，液冷技术因其出色的散热能力和更高的能源效率而受到青睐，预计到2025年，液冷数据中心在互联网、金融、电信行业中的占比将分别达到24%、25%、23% [25] 政策梳理 - 《数据中心绿色低碳发展专项行动计划》由国家发展改革委、工业和信息化部、国家能源局、国家数据局颁布，2024年生效，旨在推动数据中心向绿色低碳转型，鼓励采用高效节能技术，促进相关行业技术创新与市场扩张 [29][30][31] - 《数字化绿色化协同转型发展实施指南》由国家发展改革委办公厅、工业和信息化部办公厅、自然资源部办公厅等10部门颁布，2024年生效 [34] - 《绿色数据中心政府采购需求标准（试行）》由工业和信息化部、财政部、生态环境部颁布，2023年生效，旨在推动节能减排，鼓励采用高效冷却技术如液冷方案，促进液冷数据中心解决方案行业的发展与技术创新，有利于行业内企业扩大市场份额 [35][36][37] - 《“十四五”数字经济发展规划》由国务院颁布，2022年生效，强调了新型基础设施建设，支持绿色高效的数据中心发展，促进液冷数据中心解决方案行业技术创新与应用，推动行业向更节能、环保方向快速发展 [38][39] - 《全国一体化大数据中心协同创新体系算力枢纽实施方案》由国家发展改革委、中央网信办、工业和信息化部、国家能源局颁布，2021年生效，旨在推动构建高效绿色的数据中心体系，促进液冷技术在数据中心的应用与创新，助力行业向更节能、环保方向转型，提升整体竞争力 [40][41] 竞争格局 - 中国液冷数据中心解决方案行业的市场集中度高，第一梯队公司有浪潮电子信息产业股份有限公司、紫光股份有限公司、曙光信息产业股份有限公司、广东申菱环境系统股份有限公司等；第二梯队公司为深圳市英维克科技股份有限公司、欧陆通电子股份有限公司、科华数据股份有限公司等；第三梯队有三河同飞制冷股份有限公司、广州高澜节能技术股份有限公司等 [43] - 行业竞争格局形成的原因是头部企业液冷解决方案采用模块化和预制化设计理念，构建更加迅捷可靠的数据中心，从而赢得更大的市场份额，如浪潮信息采用模块化和预制化建设方式，数据中心建设周期有望缩短超过50%，交付效率提高30%，还能节省高达60%的占地面积 [43][44] - 未来液冷数据中心解决方案行业的市场集中度将继续提高，原因是未来头部企业将依靠AI液冷解决方案的卓越性能和效率，吸引更多客户，从而占据更大的市场份额，如紫光股份旗下新华三的全栈液冷解决方案利用智能控温技术使数据中心的PUE降至1.1以下，可凭借其优异性能和效率吸引更多客户 [43][44] 上市公司速览 |公司名称|总市值|营收规模（亿元）|同比增长(%)|毛利率(%)| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |浪潮电子信息产业股份有限公司|-|481.0|-8.85|9.67| |曙光信息产业股份有限公司|-|77.6|5.03|25.88| |紫光股份有限公司|-|552.1|2.46|19.90| |广东申菱环境系统股份有限公司|-|4.9|6.78|25.97| |广州高澜节能技术股份有限公司|-|1.8|18.53|24.38| |三河同飞制冷股份有限公司|-|13.3|98.02|27.39| |科华数据股份有限公司|-|55.0|51.04|29.01| |深圳市英维克科技股份有限公司|-|20.7|39.51|32.63| |深圳欧陆通电子股份有限公司|-|26.6|28.95|21.28| [46] 企业分析 紫光股份有限公司【000938】 - 公司存续，注册资本286007.9874万人民币，总部位于北京市，行业为科技推广和应用服务业，法人是于英涛，统一社会信用代码为91110000700218641X，企业类型为其他股份有限公司(上市)，成立于1999 - 03 - 18，股票类型为A股，经营范围包括技术开发、技术推广等 [48] - 公司拥有领先的数字化技术、全系列关键软硬件产品，具备丰富的行业数字化建设和运营经验，拥有深厚的客户资源与众多的优秀合作伙伴，将坚持创新驱动发展，不断提升核心竞争力 [51] 曙光信息产业股份有限公司【603019】 - 公司存续，注册资本146357.8974万人民币，总部位于天津市，行业为软件和信息技术服务业，法人是历军，统一社会信用代码为91120000783342508F，企业类型为股份有限公司(上市)，成立于2006 - 03 - 07，股票类型为A股，经营范围包括电子信息、软件技术开发等 [52] - 公司液冷系统基于多年技术积累，在计算核心部件实现液冷散热的同时，首次实现液冷存储散热系统应用，降低能耗的同时大幅提升智算系统的整体稳定性；计算服务平台赋能智算中心实现从软硬件部署到应用价值落地，目前平台上线了模型仓库、开发工具及智能应用，帮助智算中心提升运营能力 [54] 浪潮电子信息产业股份有限公司【000977】 - 公司开业，注册资本未提及，总部位于济南市，行业为计算机、通信和其他电子设备制造业，法人是彭震，统一社会信用代码未提及，企业类型为股份有限公司(上市)，成立于1998 - 10 - 28，股票类型为A股，经营范围包括计算机软硬件及外围设备制造等 [56][57][58] - 2023年公司聚焦智慧计算战略，创新算力供给模式，持续引领智慧计算、开放计算、绿色计算等领域的创新发展，充分发挥在数据中心核心装备、整体解决方案以及AI计算全栈能力的领先优势，不断创新产品技术和生态构建，满足客户多样化应用场景的智慧计算需求 [60]

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2024年 头豹行业词条报告 报告提供的任何内容（包括但不限于数据、文字、图表、图像等）均系头豹研究院独有的高度 机密性文件（在报告中另行标明出处者除外）。未经头豹研究院事先书面许可，任何人不得以 任何方式擅自复制、再造、传播、出版、引用、改编、汇编本报告内容，若有违反上述约定的 行为发生，头豹研究院保留采取法律措施、追究相关人员责任的权利。头豹研究院开展的所有 商业活动均使用"头豹研究院"或"头豹"的商号、商标，头豹研究院无任何前述名称之外的 其他分支机构，也未授权或聘用其他任何第三方代表头豹研究院开展商业活动。 Copyright © 2024 头豹 Leadleo.com 睡眠数字疗法：循证医学驱动的睡眠障碍解决方案 头豹词条报告系列 何婉怡 · 头豹分析师 2024-11-15 未经平台授权，禁止转载 行业： 制造业/专用设备制造业/医疗设备制造 消费品制造/医疗保健 版权有问题？点此投诉 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |----------|--------------------------------------------------------- ...

报告行业投资评级 - 无明确投资评级信息 [1] 报告的核心观点 - 新能源汽车减速器市场规模测算逻辑模型 [1] 根据相关目录分别进行总结 1. 新能源汽车减速器市场规模（结论图） - 新能源汽车减速器市场规模：结论=B*D*H+B*E*I+C*F*J+C*G*K [23] - 年份 2021 2022 2023 2024E 2025E 2026E 2027E 2028E 数据(亿/人民币元) 29.24 60.28 87.53 130.99 174.47 190.4 207.69 226.5 [25][26] 2. 新能源汽车减速器市场规模 - 新能源汽车减速器市场规模：结论=B*D*H+B*E*I+C*F*J+C*G*K [33] - 纯电动汽车销量：B [33] - 纯电动汽车单电机搭载率：D [34] - 减速器在纯电动单电机版本中的单车价值量：H [35] 3. 纯电动汽车销量 - 纯电动汽车销量：B [36][37] - 年份 2021 2022 2023 2024E 2025E 2026E 2027E 2028E 数据(万/辆) 291.6 536.5 668.5 802.2 922.5 1,014.8 1,116.3 1,227.9 [27][28] 4. 纯电动汽车单电机搭载率 - 纯电动汽车单电机搭载率：D [39] - 年份 2021 2022 2023 2024E 2025E 2026E 2027E 2028E 数据(百分比) 90.7% 92.2% 91.4% 90.6% 89.6% 88.6% 87.4% 86.2% [29][30] 5. 减速器在纯电动单电机版本中的单车价值量 - 减速器在纯电动单电机版本中的单车价值量：H [42] - 年份 2021 2022 2023 2024E 2025E 2026E 2027E 2028E 数据(人民币元) 600 570 542 514 489 464 441 419 [31][32] 6. 纯电动汽车多电机搭载率 - 纯电动汽车多电机搭载率:（E=100-D*100） [48] - 年份 2021 2022 2023 2024E 2025E 2026E 2027E 2028E 数据(百分比) 9.3% 7.8% 8.6% 9.4% 10.4% 11.4% 12.6% 13.8% [44][45] 7. 减速器在纯电动多电机版本中的单车价值量 - 减速器在纯电动多电机版本中的单车价值量：I [49] - 年份 2021 2022 2023 2024E 2025E 2026E 2027E 2028E 数据(人民币元) 1,200 1,140 1,083 1,029 977 929 882 838 [50] 8. 中国新能源汽车销量 - 中国新能源汽车销量：A [51] - 年份 2021 2022 2023 2024E 2025E 2026E 2027E 2028E 数据(万/辆) 352.1 688.7 949.5 1,329.3 1,728.09 1,952.74 2,206.6 2,493.46 [52] 9. 混动汽车销量 - 混动汽车销量 [53] - 年份 2021 2022 2023 2024E 2025E 2026E 2027E 2028E 数据(万/辆) 60.5 152.2 281 527.1 805.59 937.94 1,090.3 1,265.56 [54] 10. 混动汽车单电机搭载率 - 混动汽车单电机搭载率：F [55] - 年份 2021 2022 2023 2024E 2025E 2026E 2027E 2028E 数据(百分比) 32.8% 11.1% 10% 10% 10% 10% 10% 10% [55] 11. 减速器在混动单电机版本中的单车价值量 - 减速器在混动单电机版本中的单车价值量：J [56] - 年份 2021 2022 2023 2024E 2025E 2026E 2027E 2028E 数据(人民币元) 1,000 950 903 857 815 774 735 698 [57] 12. 混动汽车多电机搭载率 - 混动汽车多电机搭载率:（G=100-F*100） [59] - 年份 2021 2022 2023 2024E 2025E 2026E 2027E 2028E 数据(百分比) 67.2% 88.9% 90% 90% 90% 90% 90% 90% [59] 13. 减速器在混动多电机版本中的单车价值量 - 减速器在混动多电机版本中的单车价值量：K [60] - 年份 2021 2022 2023 2024E 2025E 2026E 2027E 2028E 数据(人民币元) 2,000 1,900 1,805 1,715 1,629 1,548 1,470 1,397 [61]

报告行业投资评级 - 中国牛肉酱行业市场规模评级为4星 [30] 报告的核心观点 - 随着健康化膳食理念的持续深入人心，中国牛肉酱行业市场规模预计将稳步扩容，市场规模预计从2019年的47.3亿元增长至2028年的73.6亿元，期间年复合增长率为5% [2] - 从竞争格局上看，中国牛肉酱行业竞争激烈程度或将持续上升，市场份额预计向新锐牛肉酱品牌及头部企业集中 [2] - 展望未来，研发设计符合消费者健康化需求的差异化牛肉酱产品及渠道精耕有望成为牛肉酱生产企业的关键破局点 [2] 行业定义 - 牛肉酱是一种以牛肉为主要食材，以大蒜、香料、辣椒、豆瓣酱等其他调味料为辅材，经过烹饪及加工后制成的调味酱料 [3] - 牛肉酱属于复合调味酱，即以两种或以上调味品作为主要原料，添加或不添加辅料，加工而成的酱状复合调味料，可供佐餐用 [3] - 牛肉酱可以根据不同地区和个人口味进行定制和调整，在中国北方和西南地区，牛肉酱往往具有较强的辛辣味，而在沿海地区或江南一带，牛肉酱的味道则通常更注重咸鲜或微甜 [3] - 应用场景上看，牛肉酱不仅被用于面条、汉堡包、三明治、炸鸡、热狗等食物的配料，也可作为意大利面、米饭等主食的调味酱 [3] 行业分类 - 牛肉酱行业可根据原材料、口味、应用场景和目的等维度进行划分 [5] - 按应用场景划分，牛肉酱广泛应用于家庭餐桌及餐饮业，具体包括香辣牦牛酱、香菇牛肉酱、多味复合牛肉酱三大类型 [5] - 香辣牦牛酱以牦牛肉与辣椒为主要原料，辣味十足，适合追求刺激口感的消费者，具有改善菜肴味道，提升食欲的作用 [8] - 香菇牛肉酱是一种以牛肉和香菇为主要原料的调味酱料，将细碎的牛肉和新鲜的香菇混合，经过精心烹饪和调味，制成口感丰富、风味独特的调味品 [8] - 多味复合牛肉酱是一种多风味、多成分的复合调味酱料，口味层次丰富，适合想要多重口感体验的消费者，多用于提升菜肴复杂度和增加风味 [8] 行业特征 - 复合调味品行业中酱类占比为6.9%，市场饱和度较低 [9] - 中小品牌认知度提升难度较高，消费者在选择牛肉酱时倾向于选择熟悉且信任的品牌，这使得老牌企业在市场竞争中占据先发优势 [12] - 高度依赖配送物流，运输半径小为行业痛点，物流成本变动趋势及其在产品成本中所占比例对于牛肉酱企业而言是关键考量因素之一 [13] 发展历程 - 中国牛肉酱行业的发展主要经历了萌芽阶段、启动阶段、高速发展阶段及震荡阶段四个阶段，现正处于震荡阶段 [14] - 萌芽期（1980~1990年）：牛肉酱消费主要集中于区域性市场，牛肉酱产品多为小作坊生产，呈现出手工地域化特点 [16] - 启动期（1991~1999年）：国际复合调味品企业陆续开始进入中国，为中国复合调味品带来了先进的管理方式和营销思路、新颖的产品以及超前的消费理念，促进了中国复合调味品产业的消费升级与快速发展 [17] - 高速发展期（2000~2019年）：伴随着线上网购及直播电商零售终端的快速拓展，牛肉酱销售渠道呈现多元化趋势，大量企业进入牛肉酱市场，行业竞争加剧，创新产品层出不穷 [18] - 震荡期（2020~至今）：受公共卫生事件影响，中国牛肉酱行业正经历剧烈的需求波动，行业同质化竞争问题涌现，部分牛肉酱小品牌面临淘汰风险，健康、功能性食品的兴起也为牛肉酱产品带来新的创新机遇 [19] 产业链分析 - 牛肉酱品类作为复合调味料市场的重要组成部分，其产业链覆盖广泛，从原材料供应到最终消费者，各环节紧密相连，共同推动行业的健康发展 [20] - 上游主要涉及原材料供应，包括牛肉、调味品、包装材料等，供应商多为大型农牧企业，上游重点关注原材料供应稳定性、成本控制以及质量保障 [20] - 中游产业链主要涉及牛肉酱的生产、加工和产品研发，是整个产业链的核心环节，将上游原材料转化为牛肉酱产成品，重点聚焦于产业链定位、技术创新和消费趋势 [20] - 下游产业链涵盖产品销售渠道，主要包括B端餐饮和C端消费者市场 [20] - 上游特征：原料供应价格波动性大，对中下游牛肉产品定价具有重大影响，上游环节牛肉原材料的供应稳定性受牛肉供需结构、供应商产业链地位、天气及畜牧养殖条件等多重因素影响 [20] - 下游特征：线上渠道细分消费场景多元化为牛肉酱行业核心驱动因素，线上火锅等新餐饮零售业态的高速发展及线上电商零售的高度便捷性推动牛肉酱市场快速扩容 [21] 行业规模 - 2019—2023年中国牛肉酱行业市场规模由47.3亿元增长至58.2亿元，期间年复合增长率为5.3%，预计2024—2028年中国牛肉酱行业市场规模将由61.2亿元增长至73.6亿元，期间年复合增长率4.7% [33] - 消费场景多样化，线上渠道兴起，线上渠道迅速兴起，电商平台成为牛肉酱产品的重要分销渠道之一 [33] - 消费者餐饮便捷化，带动牛肉酱产品消费量增加，中国家庭结构变小推动居家餐饮向便捷化方向发展，牛肉酱产品逐渐受消费者青睐 [33] - 行业竞争激烈，市场饱和度较高，受调味品市场存量博弈竞争加剧影响，预计中国牛肉酱行业市场规模将逐步趋于饱和，行业增速将逐步放缓 [34] - 消费者健康意识增强，消费偏好转变，随着消费者健康膳食理念的持续增强，市场对添加剂含量及盐分较高的传统牛肉酱需求可能减少，迫使企业进行牛肉酱产品线调整及创新以迎合新消费趋势 [35] 政策梳理 - GB/T 23586-2022酱卤肉制品质量通则，该政策明确了酱卤肉制品的质量标准要求，涉及产品安全，生产规程，质量控制，以及产品包装标识等方面 [38][40] - 《中华人民共和国食品安全法(2021修订稿)》，政策明确规定了食品生产、经营和质量管理要求，强化了食品生产企业的主体责任，并对食品添加剂、食品标签等作出严格规定 [41][44] - 《"十四五"冷链物流发展规划》，该规划旨在提升中国农产品及食品的冷链物流基础设施建设，确保食品安全并减少损耗，鼓励推动调味品产业冷链运输发展 [45][47] - 《"健康中国2030"规划纲要》，该规划纲要提出促进健康饮食政策目标，鼓励企业开发低盐、低脂、低糖的食品产品，以适应消费者日益增长的健康需求 [48][50] - 《食品安全风险监测管理规定》，该规定提出建立和完善食品安全风险监测与预警系统，及时发现和应对食品生产、流通、销售中的安全风险，确保食品安全问题的预防与控制 [51][53] 竞争格局 - 中国牛肉酱产品生产企业众多，行业集中度低，市场竞争较为激烈，现阶段中国牛肉酱行业企业主要包括两类，一是传统食品生产老牌企业，以海天味业、老干妈、仲景食品等为代表，二是新锐线上牛肉酱品牌，以虎邦、吉香居、饭扫光、川娃子等为代表 [49] - 中国牛肉酱行业呈现出以下梯队情况：第一梯队公司为海天味业、仲景食品、吉香居等；第二梯队公司为饭扫光、川娃子、老干妈等；第三梯队为味聚特、虎邦、菜青虫、鸿兴源等 [49] - 头部企业品牌力强，先发优势明显，中国牛肉酱生产行业由于准入门槛较低且市场前景明朗，近年来大量中小企业涌入该行业，而龙头调味品上市企业仲景食品、海天味业凭借其在行业内的悠久发展积淀，目前已建立起相对较高的品牌护城河 [50] - 调味品线上零售渠道重要程度提升，新锐牛肉酱品牌持续受益，受公共卫生事件影响，下游B端需求疲软及C端需求爆发共同促进复合调味品行业线上渠道渗透率快速提升，新锐牛肉酱品牌实现借力打力快速扩容 [50] - 新锐品牌有望通过深耕渠道实现弯道超车，新锐品牌有望依托渠道赋能实现弯道超车，尽管仲景、海天等复合调味品头部企业拥有品类齐全的产品线、丰富的供应经销商网络以及强大的产品研发能力，但第一梯队企业在牛肉酱细分领域的辐射能力较弱 [51] - 中国牛肉酱市场的存量博弈程度预计将在未来显著加剧，行业集中度或将进一步集中，预计将持续向新锐牛肉酱品牌及传统调味品头部企业集中，缺乏竞争优势的区域小众品牌或将面临加速出清风险 [52]