业绩总结 - 公司2023年全年收入达到42.07亿美元，同比增长9.6%，创历史新高[1] - 公司2023年毛利率为8.8%，同比下降0.8个百分点[1] - 公司2023年APAC/NA/EMEASA收入分别为22.6/12.1/7.3亿美元，分别同比增长0.5%/25.9%/17.2%[1] - 公司2023年EBITDA分别为1.3/2.0/0.4亿美元，分别同比-24.3%/+21.0%/-10.0%[1] 新签订单和目标展望 - 公司2023年新签订单达到61亿美元，其中41%是新获得客户的业务[3] - 公司2024年目标订单仍然保持为60亿美元[4] 财务展望 - 公司2024-2026年归母净利润预计分别为1.23、1.59和2.06亿美元[5] - 公司2023年归母净利润为37百万美元，2024年预计为123百万美元[7] - 公司2023年毛利率为8.8%，2024年预计为10.6%[7] - 公司2023年基本每股收益为0.01美元，2024年预计为0.05美元[7] 资产和利润展望 - 流动资产在2023A至2026E年间呈现波动趋势，从1,548百万美元增长至1,563百万美元[8] - 非流动资产在同一时期内逐年增长，从1,857百万美元增长至2,335百万美元[8] - 营业收入预计在2023A至2026E年间呈现逐年增长，从4,207百万美元增长至5,091百万美元[8] - 归母净利润增长率预计在2023A至2026E年间呈现大幅增长，从-36.7%增长至29.7%[8] - 毛利率在同一时期内逐年增长，从8.8%增长至11.8%[8]

财务数据 - 公司23Q4营收为732亿元人民币，同比增长10.9%，环比增长3.3%[1] - 公司23Q4智能手机业务收入为442亿元人民币，同比增长20.6%，环比增长6.2%[1] - 公司23Q4互联网业务收入为79亿元人民币，同比增长9.9%，环比增长1.6%[1] - 公司23Q4调整后净利润为49亿元人民币，同比增长236.1%，环比下降18.0%[1] - 公司2023年营收为2710亿元人民币，同比下降3.2%[1] - 公司2023年调整后净利润为193亿元人民币，同比增长126.3%[1] - 公司全球智能手机出货量预计同比增长2.8%，其中AI智能手机出货量占比将达到15%[1] - 公司AIoT平台累计连接IoT设备同比增长25.5%至7.4亿部[2] - 公司广告业务收入增至56亿元人民币，同比增长18.4%[2] - 公司预计2024-2026年营收分别为3162/3428/3737亿元人民币，经调整归母净利润分别为134/149/161亿元人民币[5] - 2026年预计公司营业收入将达到373,720百万元人民币，同比增长9.0%[6] - 2024年调整后归母净利润预计为13,429百万元人民币，同比下降30.3%[6] - 2025年毛利率预计为18.5%，略有下降，但仍保持在较高水平[6] - 公司预计2026年的营业收入将达到3737.2百万人民币，较2023年增长38.1%[7] - 公司2026年的调整后净利润预计为161.15百万人民币，较2023年增长734.7%[7] - 公司2026年的每股收益预计为0.65元，较2023年增长733.3%[7] 投资评级 - 本报告为海外公司点评报告，包含投资评级说明和信息披露[8][9][10] - 投资建议分为买入、增持、中性、减持、无评级、推荐、回避七个等级[9] - 评级标准根据公司股价相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅来确定[9] - 投资建议的评级标准为报告发布日后的12个月内[9] 公司信息披露 - 公司履行信息披露义务，客户可登录公司网站查询静默期安排和关联公司持股情况[10] - 与多家公司建立了财务权益及商务关系[11] - 合实验区城市发展集团有限公司、陕西榆神能源开发建设集团有限公司等多家公司参与海外投资[12] - 海外投资涉及的公司涵盖多个行业领域，包括金融、房地产、生物医药等[12] - 本报告提供的风险提示和法律声明由兴业证券股份有限公司提供[12] - 本报告仅供兴业证券股份有限公司客户使用，不构成证券买卖出价或征价邀请[13] - 报告中的信息仅供参考，投资者应自主作出投资决策并承担风险[13] - 本公司不保证报告中资料的准确性和完整性，也不对使用材料导致的损失承担责任[13] - 过往业绩不预示未来回报，回报预测基于假设，假设变化会影响预测回报[13] - 公司可能持有报告中提及公司的证券头寸并进行交易，存在利益冲突[14] 研究机构信息 - 上海和北京分别设有兴业证券研究机构[15] - 上海兴业证券研究地址位于上海浦东新区长柳路36号兴业证券大厦15层[15] - 北京兴业证券研究地址位于北京市朝阳区建国门大街甲6号SK大厦32层01-08单元[15]

业绩总结 - 途虎实现销售收入136.01亿元，同比增长17.8%[1] - 预计公司2024-2026年销售收入分别为160.40/188.70/217.45亿元[3] - 流动资产和营业收入在2023A至2026E年度呈现逐年增长趋势[5] - 营业成本、毛利润和经营利润也随之增加，但增长率有所波动[5] - 资产负债率逐年下降，净资产收益率和资产收益率逐年上升[5] 用户数据 - 公司拥有途虎工厂店5909家，同比增加1256家，注册用户达1.15亿人[1] 未来展望 - 公司宣布不超过10亿港币回购计划，展示对未来业务前景充满信心[2] - 预计公司2024-2026年销售收入分别为160.40/188.70/217.45亿元，归母净利润分别为6.17/11.48/17.32亿元[3] 新产品和新技术研发 - 本报告涉及的公司数量众多，涵盖了国内外多个行业和领域[9],[10] 市场扩张和并购 - 海外公司跟踪报告中列举了一系列公司，包括澳门国际银行、大丰银行、天风证券等[10]

业绩总结 - 公司2023年营收为280.1亿元，同比增长1.9%，增速同比-25.6%[1] - 高档氨基酸分部营收增速提升，同比增长64.2%至19.7亿元[1] - 预计公司2024/2025/2026年营收分别为284.4/298.9/311.2亿元，同比增长分别为1.6%/5.1%/4.1%[3] - 预计公司2024/2025/2026年归母净利润分别为30.0/33.3/37.0亿元，同比增长分别为-4.7%/+11.2%/+11.1%[3] - 公司毛利率为22.3%，预计2025年毛利率为22.0%[5] - 公司归母净利率为11.2%，预计2025年归母净利率为16%[6] - 2026年预计营业收入为311.2亿元，较2023年增长11.1%[7] - 2026年预计每股收益为1.46元，较2023年增长17.7%[7] - ROE预计在2026年为16.6%，较2023年略有增长[7] - 资产负债率预计在2026年为2.34倍，较2023年有所增加[7] - 每股净资产预计在2026年为0.92元，较2023年有所增长[7] 风险提示 - 风险提示包括原材料价格波动、食品安全问题、市场竞争加剧[4] 商务关系 - 与JinJiang Road & Bridge Construction Development Co Ltd等公司有财务权益及商务关系[11] 投资提醒 - 报告中的信息仅供参考，不构成证券买卖出价或征价邀请[13] - 报告提醒投资者自主作出投资决策并自行承担风险[13] - 公司不保证报告中的信息准确性或完整性，也不对使用报告所造成的损失承担责任[13] - 过往业绩不应作为日后表现依据，回报预测可能受假设变化影响[13] - 公司可能持有报告中提及公司的证券头寸并进行交易，投资者应考虑潜在利益冲突[13] 公司信息 - 公司地址及联系方式包括上海、北京、深圳和香港[14]

财务数据 - 公司2023年营业收入为51.6亿元，同比增长20.3%[2] - 瓶装饮料业务收入同比增长69.8%，有望成为新业务突破口[2] - 流动资产在2023A至2026E年间呈现逐年增长趋势，从3,062百万元人民币增至4,054百万元人民币[7] - 营业收入预计在2023A至2026E年间也呈现逐年增长，从5,164百万元人民币增至7,327百万元人民币[7] - 经营利润增长率预计在2024E年达到444.2%，随后逐年下降，但仍保持较高水平[7] - 归母净利润增长率在2024E年达到393.1%，之后逐年下降但仍保持增长[7] - ROE在2026E年预计达到5.3%，呈现逐年增长的趋势[7] - EPS在2026E年预计达到0.16元，呈现逐年增长的趋势[7] - PE在2023A至2026E年间逐年下降，从318.7倍降至15.3倍[7] - PB在2023A至2026E年间保持稳定在0.8倍左右[7] 公司计划 - 公司2024年计划新开200家直营门店，加盟门店数量约200家[4] 股票评级 - 股票评级标准中，买入评级代表相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于15%，增持评级代表涨幅在5%～15%之间[9] 公司信息披露 - 公司在信息披露方面履行信息披露义务，客户可登录公司网站查询相关信息[10]

业绩总结 - 23Q4营收为1,552亿元人民币，同比增长7%[1] - 23Q4归母净利润为427亿元人民币，同比增长44%[1] - 公司四季度利润保持强劲增长，主要由于收入结构转变[2] - 预计24/25/26年收入分别为6,688/7,447/8,173亿元，归母净利润分别为1,949/2,180/2,411亿元[4] 用户数据 - 视频号广告业务收入为298亿元，同比增长21%[2] - 金科企服收入达544亿元，同比增长15%[2] 未来展望 - 预计2026年EPS为25.05元，PE为11.1倍[7] 风险提示 - 风险提示包括政策监管风险、国际情势影响商务合作、游戏业务不及预期[5] 投资建议 - 投资建议分为买入、增持、中性、减持、推荐、回避六个等级[9] 公司信息披露 - 公司履行信息披露义务，客户可登录官网查询相关信息[10]

财务数据 - 公司23Q4营收为737亿元，超过预期，其中核心本地商业收入为551亿元，新业务收入为186亿元[1] - 23Q4经调整净利润为44亿元，对应经调整净利率为5.9%，2023全年经调整净利润为233亿元[1] - 现金的期末余额从33,340增长到144,099，增长率达到333.6%[1] - 调整后的每股收益（EPS）从3.78增长到9.73，增长率达到157.67%[1] - 公司2026年预计营业收入将达到418,043百万元，同比增长13.3%[7] - 公司2026年预计经调整净利润（亏损）将达到59,892百万元，同比增长26.8%[7] - 公司2026年预计经调整净利润率将达到14.3%[7] - 公司的毛利率在2023年至2026年间逐年增长，2026年预计将达到37.0%[10] - 公司的ROE在2023年至2026年间逐年增长，2026年预计将达到17.9%[10] - 公司的ROA在2023年至2026年间逐年增长，2026年预计将达到11.2%[10] 业务展望 - 到家业务保持韧性，外卖日均单量5742万单，闪购日均单量达830万单，预计24年补贴力度将减弱[2] - 到店酒旅全年GTV高速增长，预计到店酒旅业务将在2024年继续保持较高GTV增长[2] - 优选将不再强调规模扩张，新业务有望在24年实现大幅减亏，24Q1优选亏损明显收窄[4] - 小象超市（原美团买菜）2023年全年交易金额同比增长约30%[5] - 公司通过加大营销投入与加速市场下沉等策略推动核心业务的韧性增长，新业务仍然承压[6] 投资建议 - 公司的投资评级为买入，预计股价将相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于15%[2] - 报告中的投资建议分为股票评级和行业评级，股票评级为买入、增持、中性、减持、无评级和推荐，行业评级为中性、回避[2] 公司关系 - 与JinJiangRoad&BridgeConstructionDevelopmentCoLtd等多家公司有财务权益及商务关系[13] - 济南城市建设集团有限公司与Jinan Urban Construction International Investment Co., Limited有投资银行业务关系[1] - 浙江省新昌县投资发展集团有限公司与Zhejiang Anji Construction Development Group Co., Ltd.有投资银行业务关系[2] - 陕西金融资产管理股份有限公司与Shaanxi Financial Asset Management Co., Ltd.有投资银行业务关系[3]

业绩总结 - 公司2023年收入为123.87亿元人民币，同比增长21.1%[1] - 公司2023年净利润扭亏为盈，录得净利润0.65亿元人民币，净利润率0.5%[1] - 非餐场景增速快，2023年收入同比增长21.2%，医药、美妆、母婴、宠物、珠宝等品类收入同比高双位数增长[2] - 公司预计2024-2026年的营业收入将分别达到153/186/210亿元人民币，同比增长23.6%/21.8%/12.5%[4] 业务展望 - 最后一公里配送服务通过高质量服务提升单量，春节、“618”和“双11”电商节等订单高峰业务量同比增长[3] 财务数据 - 流动资产和营业收入在2023A至2026E年间呈现逐年增长趋势[13] - 营业利润和净利润在2023A至2026E年间也呈现逐年增长的态势[13] - 资产负债率在2023A至2026E年间保持在较稳定的水平[13] - 营业收入增长率、营业利润增长率和经调整净利润增长率均呈现不同程度的增长[13]

业绩总结 - 公司2023年营收为802.2亿元，同比增长10.8%[1] - 公司2023年归母净利润为31.9亿元，同比下降19.4%[1] - 公司2024年销售目标为1470亿元，同比增长约3.5%[2] - 公司2024年城市更新项目预计总可售货值约255亿元[3] - 公司2023年至2026年毛利率逐年下降，ROE逐年增长[6] 未来展望 - 公司2023年新增土储491万平米，95%位于一线和重点二线城市[2] - 公司2023年加权平均借贷成本同比下降至3.82%[4] - 公司预计2024年核心净利润为32.46亿元，同比-7.0%[5] - 公司2026年预计营业收入为963.43亿元人民币，较2023年增长20.3%[7] - 公司2026年预计净利润为58.12亿元人民币，较2023年增长27.1%[7] - 公司2026年预计每股收益为1.01元，较2023年增长18.8%[7] - ROE在2026年预计达到6.5%[7] - 净资产负债率在2026年预计降至20.8%[7] 其他新策略 - 兴证国际证券有限公司及/或其关联公司与多家公司有财务权益及商务关系[11] - 海外公司跟踪报告中列举了多家公司的评级情况[12] - 兴业证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格，报告仅供公司客户使用[13] - 报告中提到的信息仅供客户参考，不构成证券买卖的出价或征价邀请或要约[14] - 报告中的数据代表过往表现，不应作为日后回报的预示[14] - 公司对报告保留版权，未经授权不得以任何方式复制或再分发[14] - 公司可能持有报告中提及公司的证券头寸并进行交易，存在潜在利益冲突[14] - 投资者不应将报告视为投资或其他决策的唯一依据[14] - 公司的研究报告地址分别位于上海、北京、深圳和香港[15]

业绩总结 - 海螺环保2023年营收同比增长8.8%，达到18.8亿元，归母净利润同比下降19.6%至2.6亿元[1] - 工业一般危废处置单价持续下行，全年归母净利润同比下降19.6%至2.6亿元，低于预期[2] - 公司正推动预付款机制落地，继续提高现金流质量，预计2024年收入为21.33亿元，同比增长13.4%[9] - 2026年预计营业收入将达到31.73亿元人民币，较2023年增长68.2%[12] - 2026年预计净利润将达到5.77亿元人民币，较2023年增长89.8%[12] - 2026年预计每股收益将达到0.26元人民币，较2023年增长85.7%[12] 公司信息 - 本报告涉及的公司包括JinJiang Road & Bridge Construction Development Co Ltd、成都经开资产管理有限公司等多家公司[16] - 济南城市建设集团有限公司、龙川海外投资有限公司等公司也在海外公司跟踪报告中被提及[17] 其他重要信息 - 报告中提到的信息和意见仅供客户参考，不构成证券买卖的出价或征价邀请[19] - 报告中的资料来源被认为可靠，但公司不保证其准确性或完整性[19] - 公司不对使用报告中材料导致的任何损失承担责任[19] - 过往业绩表现不应作为日后回报的预示[19] - 公司可能持有报告中提及公司发行的证券头寸并进行交易[19] - 投资者应考虑公司及相关人员可能存在的利益冲突[19]