公司与产品进展 - 公司宣布与全球领先的合同研究组织Medpace建立临床合作关系，以支持其主导候选产品ZI-MA4-1的首次临床试验[1] - 与Medpace的合作标志着公司从临床前阶段向临床阶段过渡的关键一步[3] - 公司计划在获得监管批准后启动ZI-MA4-1的首次临床试验，这是其现货型TCR-NK细胞疗法产品组合临床开发的关键里程碑[6] 合作细节与支持 - Medpace将提供全面的临床开发服务，包括临床运营与试验管理、监管支持、数据管理与分析以及药物警戒[3] - 此次合作使公司能够获得执行复杂的细胞疗法试验所需的经验丰富的基础设施和专业知识，以符合国际标准[3] - Medpace在肿瘤学领域拥有深厚的专业知识，并在包括细胞疗法在内的早期开发阶段拥有良好的业绩记录[6] 产品机制与特点 - ZI-MA4-1是一种新型细胞疗法，结合了两种强大的抗癌机制：通过识别在许多实体瘤中发现的MAGE-A4蛋白的T细胞受体实现精准肿瘤识别，以及通过自然杀伤细胞的多重通路同时消除癌细胞的广泛而强大的杀伤能力[4] - 该产品是全球首个靶向MAGE-A4的TCR-NK疗法[7] - 公司的TCR-NK平台代表了一种新颖且创新的方法，旨在解决实体瘤细胞疗法的关键挑战[6] 临床试验计划 - 计划的1期研究将评估晚期实体癌患者的安全性、耐受性和早期临床活性迹象，包括肺癌、卵巢癌、头颈癌和肉瘤[5] - 该研究代表了公司专有TCR-NK平台的首次临床验证[5] - 初步临床数据预计将从2026年年中出现[5][7] 公司背景与近期动态 - 公司是一家致力于开发用于治疗实体癌的现货型T细胞受体自然杀伤细胞疗法的先驱[1] - 公司于2025年12月向英国药品和健康产品管理局提交了临床试验申请[7] - 公司总部位于挪威奥斯陆，在奥斯陆证券交易所上市，股票代码为ZLNA[7]

年度股东大会信息 - 公司宣布将于2026年4月15日15:00在Scandic CPH Strandpark酒店举行年度股东大会 [1] - 股东若希望将议题加入大会议程 须在2026年3月4日前通过指定邮箱提交给董事会 [1] - 股东大会的完整议程最迟将于会议召开前3周公布 [1] 股东参与方式与信息获取 - 公司鼓励股东亲自到场、通过通讯投票或委托代理人方式参与会议 [2] - 自2026年3月18日起 公司官网的投资者关系板块将全面更新并提供进一步信息 [2] - 如需进一步信息 可联系首席执行官Henrik Blegvad Funk或董事会主席Flemming Nyenstad Enevoldsen [2]

财务业绩与增长势头 - 公司以强劲的第四季度表现收官2026财年，新业务与扩展业务同比增长逾50% [2] - 第四季度全球各区域新客户增长率突破100% [2] - 年度经常性收入实现稳健增长 [2] - 公司在2026财年斩获45项全球大奖 [8] - 计划在2027财年再新增近650名员工，团队持续扩张 [8] 产品平台创新与战略收购 - 公司是业界唯一实现“数据全域AI”化的混合数据与AI平台供应商 [1][3] - 作为两年内的第三次收购，对Taikun的收购强化了其在混合云与多云环境中管理Kubernetes和云基础设施的能力 [3] - 产品创新包括：通过集成Trino、Cloudera SDX和Cloudera Data Lineage实现全域数据资产统一访问与治理；优化Cloudera Iceberg REST Catalog和Lakehouse Optimizer；发布支持本地部署“Private AI Anywhere”的Cloudera Data Services新版本；更新Cloudera Data Visualization将AI分析能力拓展至本地环境 [4] - 2027财年已宣布对AI推理能力进行重大升级，将其扩展至数据中心 [10] - 获得TX-RAMP二级认证、中等影响级别GovRAMP授权以及FedRAMP中等级别授权，巩固了其在高度监管行业的地位 [3] 合作伙伴生态与行业拓展 - 拓展全球合作伙伴网络，新增与拓展的合作关系包括：ServiceNow、Fundamental、Pulse、Galileo.ai、Intel Corporation、Chainguard、Amazon Web Services (AWS)、Dell Technologies [5] - 与AWS合作，成为AWS European Sovereign Cloud的首发合作伙伴，并参与AWS Brazil Distribution Program [5] - 与Dell Technologies深度集成，共同推出全面的“Private AI Anywhere”平台 [5] - 加入AI-RAN Alliance，彰显在电信环境中推动AI创新的承诺 [6] - 宣布与Krutrim合作，在Krutrim Cloud上为Ola提供大规模分析及数据湖工作负载支持 [6] 客户采用与行业认可 - 在全球受监管及数据密集型行业实现强劲客户增长，覆盖保险、金融服务、医疗保健、汽车、电信及政府等领域 [7] - Taipei Fubon Commercial Bank和Axis Bank凭借与公司的合作成果，荣获IDC 2025未来企业奖 [7] - 深化与Bank Negara Indonesia (BNI)的合作，推动AI创新规模化落地 [7] - 被评为《Forrester Wave™：数据编织平台，2025年第四季度》领导者 [8] - 在《IDC MarketScape 亚太区统一AI平台供应商评估》中被评为领导者 [8] 公司领导力与社会责任 - 自2025财年启动“科技女性领导者”(WLIT)计划，致力于打造包容性技术生态系统 [9] - WLIT计划首年运营已在六个国家吸引超过1,100名专业人士参与 [9] - 公司在圣何塞及沙特阿拉伯开设新办事处，并在全球30个国家/地区新增逾570名员工 [8] - 领导团队新增首席产品官Leo Brunnick与首席技术官Sergio Gago [8]

核心事件 - 公司将于2026年3月16日（重置日）全额赎回其发行的1.5亿欧元混合债券（资本证券）[1] - 赎回价格将等于票据本金加上截至（但不包括）重置日的任何应计利息[2] - 该赎回通知不可撤销 公司将向纳斯达克赫尔辛基交易所申请停止该资本证券的交易[2] 公司业务与战略 - 公司是一家创新的学习与媒体公司 业务遍及欧洲 每日影响数百万人[3] - 在教育领域 公司为教师和学生提供一流的学习内容和解决方案 结合教学专长、优质内容和创新教育科技 旨在塑造K12教育的未来[3] - 在媒体领域 公司在芬兰提供独立的新闻和引人入胜的娱乐内容 其独特的跨媒体地位为商业伙伴提供了最广泛的覆盖面和定制化的营销解决方案[4] - 公司在K12教育领域有清晰的有机增长路径 并旨在通过创造价值的并购加速增长[5] - 公司在其所有业务中负责任地利用人工智能机遇 并始终强调人类监督[5] 公司财务与运营概况 - 公司目前在欧洲开展业务 雇佣近5000名专业人员[6] - 2025年 公司净销售额约为13亿欧元 调整后的营业利润率为14.4%[6] - 公司致力于联合国可持续发展目标 并签署了联合国全球契约[5]

股份回购计划详情 - 董事会决定启动股份回购计划 回购股份将用于公司激励计划 [1] - 计划回购最多675,000股 占公司总股本的0.41% [1] - 回购资金上限为800万欧元 [1] - 回购将在纳斯达克赫尔辛基交易所以市价进行 [1] - 回购最早于2026年2月12日开始 最晚于2026年12月31日结束 [1] - 该计划基于2025年年度股东大会的授权 并需2026年股东大会（计划于2026年5月7日召开）批准 [1] 股东大会授权与公司持股现状 - 2025年4月29日的年度股东大会授权董事会回购最多16,000,000股公司自身股份 约占公司总股本的9.8% [2] - 回购资金将来自公司无限制的股东权益 [2] - 公司总股本为163,565,663股 [2] - 目前公司持有自身股份792,677股 [2] 公司业务与战略定位 - 公司是一家创新的学习与媒体公司 业务遍及欧洲 每天影响数百万人 [3] - 在教育领域 公司为教师和学生提供一流的学习内容和解决方案 结合教学专长、优质内容和创新教育科技 塑造K12教育的未来 [3] - 在媒体领域 公司提供独立的新闻和引人入胜的娱乐内容 其独特的跨媒体地位为商业伙伴提供最广泛的覆盖和定制化的营销解决方案 [4] - 公司在K12教育领域有清晰的有机增长路径 并旨在通过创造价值的并购加速增长 [5] - 公司在所有业务中负责任地利用人工智能机遇 并始终强调人类监督 [5] 公司财务与运营概况 - 公司在欧洲运营 雇佣近5,000名专业人员 [6] - 2025年净销售额约为13亿欧元 调整后营业利润率为14.4% [6] - 公司致力于联合国可持续发展目标 并签署了联合国全球契约 [5] - 公司的可持续发展战略旨在最大化对社会的积极“智力印记”并最小化环境足迹 [5]

年度股东大会提案摘要 - 公司董事会向2026年年度股东大会提交多项提案 年度股东大会计划于2026年5月7日在赫尔辛基举行 会议通知计划于2026年3月25日发布 [1] 利润分配与股息支付 - 董事会提议从母公司可分配利润中支付每股0.42欧元的股息 股息将分三期等额支付 每期每股0.14欧元 [3][4] - 第一期股息记录日为2026年5月11日 支付日为2026年5月19日 [4] - 第二期股息记录日为2026年9月15日 支付日为2026年9月22日 [5] - 第三期股息记录日为2026年11月3日 支付日为2026年11月10日 [6] 薪酬报告与审计机构任命 - 2025年度薪酬报告将于2026年第14周（自3月30日起）在公司网站发布 董事会提议股东大会通过该报告 该决议为咨询性质 [7][8] - 董事会提议按公司批准的发票支付审计师和可持续发展审计师的报酬 [9] - 董事会提议任命普华永道会计师事务所为审计师 任期至2027年年度股东大会结束 主要责任审计师为Tiina Puukkoniemi [10] - 董事会提议任命普华永道会计师事务所为可持续发展审计师 任期至2027年年度股东大会结束 主要责任可持续发展审计师为Tiina Puukkoniemi [11][12] 股份回购授权 - 董事会提议获得授权 可回购最多1600万股公司自身股份 约占公司总股本的9.8% 回购资金来自公司无限制的股东权益 将减少可用于利润分配的资金 [13] - 股份回购旨在优化公司资本结构 用于或融资潜在收购及其他业务安排 作为激励计划的一部分 或用于进一步转让、作为库存股持有或注销 [14] - 该授权有效期至2027年6月30日 并将取代2025年4月29日股东大会授予的相应授权 [14] 股份发行及相关权利授权 - 董事会提议获得授权 可决定发行新股及转让公司持有的库存股 并发行期权及其他赋予股份认购权的特别权利 但不得用于公司激励计划 [15] - 根据授权 董事会可决定发行最多1600万股新股（约占公司总股本的9.8%） 并转让公司持有的最多2100万股库存股 基于此授权登记的新股总数不得超过1600万股 [15] - 发行股票、转让库存股及授予相关权利可偏离股东的优先认购权（定向发行） 该授权有效期至2027年6月30日 并将取代2025年4月29日股东大会授予的相应授权 [15] 公司业务与财务概况 - 公司是一家创新的学习和媒体公司 业务遍及欧洲 致力于通过优质内容和解决方案支持教师和学生 并利用教育科技塑造K12教育的未来 [17] - 公司在芬兰的媒体业务提供独立新闻和娱乐内容 其独特的跨媒体地位为商业伙伴提供广泛的覆盖面和定制的营销解决方案 [18] - 公司在K12教育领域有清晰的有机增长路径 并旨在通过创造价值的并购加速增长 公司正负责任地利用人工智能机遇 并强调人工监督 [19] - 公司目前在欧洲拥有近5000名员工 2025年净销售额约为13亿欧元 调整后营业利润率为14.4% 公司股票在纳斯达克赫尔辛基交易所上市 [20]

核心观点 - 公司2025年全年调整后营业利润和自由现金流改善，主要由学习业务驱动，并设定了2026年加速增长目标[1][5] - 公司董事会提议将2025年股息提高至每股0.42欧元，较2024年增长8%，派息率为自由现金流的43%[4][10][11] - 公司对2026年展望积极，预计调整后营业利润将显著增长至2.05-2.25亿欧元，主要受学习业务内容需求增加和利润率提升推动[5][11][14] 2025年第四季度及全年财务表现 - **第四季度业绩**：净销售额为2.258亿欧元，同比下降6%，可比净销售额下降7%[2][16] - **全年业绩**：净销售额为13.025亿欧元，同比下降3%，可比净销售额下降3%[4][16] - **调整后营业利润**：全年为1.882亿欧元，同比增长5%，调整后每股收益为0.57欧元，同比增长22%[4][16] - **报告营业利润**：全年为4860万欧元，同比下降41%，主要受荷兰市场4800万欧元减值及坦佩雷印刷厂关闭相关3200万欧元费用影响[4] - **自由现金流**：全年为1.597亿欧元，同比增长10%[4][16] - **净负债与杠杆率**：净负债降至4.861亿欧元，净负债/调整后EBITDA比率改善至1.8，低于更新后的2.5目标[4][9][16] 业务部门表现 - **学习业务**：全年调整后营业利润和利润率改善，但净销售额因有计划地终止荷兰低价值分销合同而下降[4][7] - **学习业务**：在无重大课程更新的年份，学习内容总销售额因新产品发布和荷兰市场份额增长而略有增加[7] - **学习业务**：得益于更数字化的销售组合及已完成的“太阳计划”带来的成本基础改善，预计2026年调整后营业利润率将明显高于23%[7][14] - **芬兰媒体业务**：数字订阅销售额持续增长，主要由Ruutu+驱动，但广告销售额因市场疲软及终止第三方电视频道广告转售而下降[4][8] - **芬兰媒体业务**：在持续有效的成本控制下，调整后营业利润和利润率有所改善[8] 战略进展与未来展望 - **财务目标更新**：公司于2025年11月更新目标，旨在2026-2030年实现调整后营业利润的高个位数增长，并将杠杆率目标从低于3.0调整为低于2.5[4] - **2026年业绩指引**：预计集团净销售额为12.9-13.4亿欧元，调整后营业利润为2.05-2.25亿欧元[5] - **长期增长路径**：预计2026-2030年集团调整后营业利润将实现高个位数有机增长，潜在并购将带来额外贡献[5][11][15] - **人工智能应用**：AI成为增强增长的重要元素，应用于支持教师、学生和家长的个性化学习路径，以及提升媒体内容的深度、广度和个性化[6] - **可持续发展**：公司在气候方面的努力获得认可，于2025年12月成为全球唯一入选CDP气候A名单的学习公司[13] 资本结构与股东回报 - **债务融资**：于2025年12月签署了2.2亿欧元的银团定期贷款融资，并延长了外部贷款的平均期限[4][9] - **股息政策**：公司致力于支付增长的股息，相当于年度自由现金流的40-60%[10][21] - **2025年股息提案**：董事会提议每股股息0.42欧元，分三次等额支付[4][20] - **自由现金流定义变更**：从2026年起，自由现金流的定义将包含租赁负债的支付，这将导致派息率计算值更高[10][12]

公司财务报告发布 - 公司于2026年2月11日欧洲东部时间上午8:30发布了2025年年度财务报告及董事会报告 [1] - 发布的财务报告包含合并财务报表、母公司财务报表以及审计师报告 [1] - 公司同日还单独发布了2025年公司治理声明和薪酬报告 [1] 报告格式与审计 - 财务报告根据欧洲单一电子格式要求以XHTML格式发布并使用了XBRL标签 [2] - 审计机构KPMG Oy Ab根据ISAE 3000标准为公司ESEF格式的财务报表提供了独立合理保证审计报告 [2] 报告获取与后续安排 - 财务报告、董事会报告、公司治理声明和薪酬报告已发布在公司官网投资者关系页面并作为本新闻稿附件 [3] - 公司将于第10周发布其可持续发展报告 [3] 公司背景信息 - 公司是芬兰最大的私人住宅房地产公司及芬兰最大的投资者之一 [4] - 公司使命是创造更美好的城市住房 其Lumo品牌为注重品质和便捷的城市居民提供环保住房与服务 [4] - 公司通过开发新物业及优化现有物业组合积极提升其投资性房地产的价值 [4] - 公司目标是成为房地产市场引领者及客户首选 其股票在纳斯达克赫尔辛基交易所上市 [4]

核心观点 - 尽管面临充满挑战的市场环境导致2025年营收与利润下滑，但公司以数据和人工智能为核心的战略转型取得积极进展，AI项目需求显著增强，并通过收购、组织革新及能力建设为未来增长奠定基础 [1][2][3][5][6][11][13] 2025年财务表现 - **营收下滑**：2025年全年营收为1.08076亿欧元，较2024年的1.11899亿欧元同比下降3.4% [1][3][6] - **下半年营收**：2025年下半年营收为5053.2万欧元，较2024年同期的5271.3万欧元下降4.1% [1][6] - **调整后息税前利润**：2025年全年调整后EBITA为410.7万欧元，占营收的3.8%，低于2024年的521.1万欧元（占营收4.7%）[1][3][6] - **下半年调整后息税前利润**：2025年下半年调整后EBITA为154.5万欧元，占营收的3.1%，低于2024年同期的190.2万欧元（占营收3.6%）[1][6] - **国际业务占比**：2025年集团国际业务收入占比为27.8% [1][3] - **员工数量**：截至2025年底，员工总数为863人，全职员工及分包商（FTE）总数为909人，均低于2024年底的942人和1033人 [1] 战略进展与业务亮点 - **战略聚焦**：公司坚定执行以数据和人工智能为核心的战略，定位为AI转型的领先专家，该方向被证明是正确的 [2][5][13] - **AI能力建设**：公司持续投资于员工AI能力建设，约80%的顾问已具备在客户项目中运用或实施AI解决方案的能力 [11] - **创新解决方案**：2025年与Verda合作推出了芬兰首个主权AI的LLM即服务解决方案 [11] - **新业务领域**：2025年初推出的专注于管理咨询的咨询业务领域，在第一年表现强劲 [4][6] - **收购整合**：完成了对Integrations Group多数股权的收购，增强了集成专业知识和作为全面数字解决方案合作伙伴的能力 [4][6] - **服务更新**：更新了托管服务产品，以更好地满足客户在AI转型过程中的新兴需求 [4] 客户关系与项目成果 - **新客户关系**：在艰难市场环境中仍确保了多个新客户关系，并加强了与现有客户的合作 [8] - **关键合作深化**：与Pihlajalinna在数据和AI的商业化应用方面深化了合作；与媒体公司Sanoma在AI应用方面的合作持续，且收入有所增长；与芬兰税务局的合作显著扩大 [9] - **重要项目中标**：被阿尔托大学选为合作伙伴，负责基于内容管理系统的网站和触点的开发、实施与维护，合同期四年 [9] - **国际业务突破**：子公司Supercharge被英国与德国之间的首个直接能源连接项目NeuConnect选中，为其提供市场整合平台；为Finavia实施的机场运行状态系统获得广泛国际关注，并与一家大型欧洲机场运营商签署了类似系统的交付协议 [10] 2026年展望与中长期财务目标 - **2026年业绩指引**：预计2026年营收在1.02亿至1.26亿欧元之间，调整后EBITA在370万至690万欧元之间 [2] - **2025-2028年财务目标**：目标实现年均营收增长20%，其中约一半为有机增长；调整后EBITA利润率达到12%；目标将净债务与EBITDA比率保持在2以下；目标每年派发相当于净利润30-70%的股息 [7] 股息提议 - **2025年股息提案**：董事会提议2025财年每股派息0.07欧元，总额为567,599.55欧元，约占集团该财年利润的61% [17][18] - **股息政策**：公司的股息政策旨在将当期利润的30-70%分配给股东，并可进行额外利润分配 [17]

核心观点 - 公司在充满挑战的市场环境中实现了均衡的业绩表现 有机增长指标显示业务具有韧性 在整体销量微降的情况下 通过产品组合优化、提价和严格的成本控制 实现了收入与利润的有机增长及利润率扩张 同时现金流强劲 资本效率提升 [1][3][4] 财务业绩总结 - **收入与销量**：按国际财务报告准则(IFRS)计算 总营收为342.57亿欧元 同比下降4.7% 但剔除特殊项目和收购/剥离影响及汇率影响后的有机净营收为288.90亿欧元 实现1.6%的有机增长 净营收每百升增长3.8% 总销量下降1.2% 其中自有品牌销量下降2.1% 授权品牌销量增长17.8% [1][4] - **盈利与利润率**：按国际财务报告准则(IFRS)计算的营业利润为34.06亿欧元 下降3.2% 但有机营业利润为43.85亿欧元 实现4.4%的有机增长 有机营业利润率扩大41个基点至15.2% [1][4] - **每股收益与现金流**：有机稀释后每股收益为4.78欧元 按恒定汇率计算增长3.6% 自由经营现金流达26.02亿欧元 现金转换率为87% [1][4] - **股东回报**：公司提议每股股息1.90欧元 并将股息支付率政策范围扩大至30%至50% 喜力控股公司从其对喜力公司的持股中获得的净收益为9.52亿欧元 并将向股东大会提议批准分配约每股0.16欧元的超额股份回购收益 [1][2][4] 运营与市场表现 - **品牌与市场份额**：喜力品牌销量增长2.7% 全球品牌销量增长1.9% 公司在超过60%的市场（包括超过80%的优先增长市场）实现份额增长或保持份额 [4] - **成本与效率**：营销和销售费用占净营收比例扩大至9.9% 但公司实现了超过5亿欧元的毛节约 并将更多节约转化为利润 投入资本回报率绝对值提升57个基点至22.7% 若包含商誉和无形资产则提升21个基点至9.4% [4] - **资本运作**：喜力公司已完成15亿欧元股票回购计划的第一部分 第二部分7.5亿欧元即将开始 喜力控股公司将按持股比例参与 [4] 战略与未来展望 - **战略执行**：公司正加速执行“EverGreen 2030”战略 并整合中美洲的FIFCO饮料和零售业务 预计该收购将立即增厚每股收益 [3][4] - **增长与投资**：公司将增加对全球品牌、快速创新和精准执行的以增长为重点的投资 [4] - **生产力提升**：公司计划在未来两年内通过规模化提升生产力以释放显著节约 预计将减少5000至6000个岗位 [4] - **业绩指引**：公司预计2026财年营业利润将增长2%至6% [4]