陆游的宣抚使司干办公事兼检法官，相当于军事参谋兼军中的纪检官，因陆游长于文案，又额外多了一 项撰写、审核上传、下达之文书、律令的工作，整天忙得不亦乐乎，身上有使不完的劲儿，脑子里有层 出不穷的奇思妙想。他时时关注着前线的动态，盼着朝廷征伐的命令。时常趴在军事地图上，标注敌我 双方的位置、军力，运筹帷幄、排兵布阵、乐不可支。 积于案头的公事很快捋出了头绪，工作轻松了一些，该好好熟悉一下南郑了。陆游信马由缰，漫游于古 城内外。城中的繁荣景象，百姓的祥和生活，无不令陆游心情愉悦。不知不觉就来到城南的拜将坛。想 当年，秦朝灭亡，刘邦被项羽封为汉王，来到汉中，在张良的建议下忍痛烧毁了通往关中的栈道，表示 再也不会回到关中，安心做个汉王的心迹。此时，一个改变刘邦命运的人物出现了，这个人就是萧何在 月下追回的韩信。此时的陆游，多么渴望成为韩信那样的传奇啊！ 乾道八年（1172），春暖花开的三月，陆游到达南郑。 此时，王炎正接替虞允文扛着抗金的大旗，以中大夫参知政事改任四川宣抚使，成为西北边区的最高统 帅。到任后，以"帷幄制胜，汉中为便"的考量，将宣抚司的治所由益昌迁到南郑，并在南郑沿线积极布 防，积蓄粮草、秣马厉兵，延揽人 ...

从国家政策到行业倡议，从企业争相承诺到被集体约谈，2025年，一套国家政策、行业倡议、企业约谈"组合拳"，精准直击行业外少有人关注的"支付账 期"问题。 近年来，不断加剧的"内卷式"竞争让汽车产业陷入"增量不增收、增收不增利"怪象，这一现象在今年前5个月尤为显著。据国家统计局数据，1—5月，我国 汽车产销量同比增长均超10%；同时，汽车制造业营业收入上涨7.1%；但利润总额却下滑11.9%。 与此同时，这一压力更已传导至供应商等上游环节。据行业数据，2024年，中国上市车企平均应付账款周转天数达182天，部分企业超过240天，导致中小供 应商资金链压力巨大，融资成本高达5%—8%，远高于整车企业的3%—5%，对汽车产业链条带来极大安全风险。 由此，"缩短账期"已刻不容缓。中国汽车流通协会专家委员会委员章弘表示，"缩短账期"能够缓解供应商的资金压力，提升其经营韧性和创新能力。 其实早在3月17日，国务院就发布修订版《保障中小企业款项支付条例》，其中明确提出，大型企业从中小企业采购货物、工程、服务，应当自货物、工 程、服务交付之日起60日内支付款项。该条例已于6月1日起正式施行。 为巩固"六十天账期承诺"的贯彻执 ...

编者按： 2025 年，经济观察报以 " 我们的四分之一世纪 " 为年终特刊主题，旨在通过数十位时代亲历者的故事，共绘一幅属于这段岁月的集体记忆图谱。 姜卫东的同学们各寻出路：大部分进入了体制内单位，个别进入市场化企业。姜卫东，靠着一个亲戚介绍，进入中国铁道建筑集团（下称"中铁建"）。对他 而言，这不仅是一份工作，更是摆脱农村命运的"铁饭碗"。 1996年9月，姜卫东背着简单的行囊，开启了在中铁建的职业生涯。彼时，中铁建的项目多数在偏僻的地方，不少在山区荒漠。姜卫东还算幸运的，当时他 参与的项目主要是高速公路，项目地位于苏北老家和山东青岛。 大部分时候，他都住在项目部搭建的临时指挥部，"好在当时我负责验工计价和合同管理，比风吹日晒，好天一身灰、雨天一身泥、没白天没晚上的技术人 员要好多了"。当时，姜卫东每月一千多元的工资，这在当时已是令人羡慕的收入。 90年代末期，为了对冲亚洲金融危机的影响，中国开始加大基础设施投入，高速公路、铁路等基础设施建设逐步提速。 2025年冬，北京金融街通泰大厦的办公室里，52岁的大岳咨询CEO姜卫东回忆着自己的职业生涯。从1996年兰州大学毕业进入中铁建、1999年借调至中咨公 ...

电动垂直起降飞行器(eVTOL，electric Vertical Take-off and Landing） 和直升机如同一对3000米天空下的双生子。 ●它们外貌相似：都能垂直起降(VTOL：Vertical Take-Off and Landing）。都无需跑道，能在楼顶、广场等狭小空间出发和待命。 ●使命相似：人员运输、医疗救援、警务巡逻、观光旅游是两者共同的飞行任务。 但它们拥有截然不同的灵魂—— ●eVTOL的心脏是电池与电机，它的血液是电能。 ●直升机的心脏是燃油发动机，它的血液是航空煤油。 它们就像空中的"电车"与"油车"。 《星船知造》同时注意到它们有两个常被忽略的"常识"—— 一是在座位数一样的情况下，比起直升机，其实目前大部分eVTOL售卖价格更贵，航程更短。 二是直升机和eVTOL其实都属于低空经济。但直升飞机都默默飞了好多年了，却直到eVTOL崭露头角，低空经济才真正被"引爆"。 问题来了，eVTOL到底比直升飞机"好"在哪儿？ 谜底就在谜面上。 今天人们已经不会再问，对中国而言，新能源汽车比电车"强"在哪儿。前者是一场中国汽车"换道超车"的系统性胜利。而它的战略意义则远超汽车产业本 ...

公司近期重大负面事件 - 臻镭科技于12月26日收到中国证监会下发的《立案告知书》，因公司涉嫌信息披露违法违规被立案调查 [1][4] - 立案前一天，公司刚披露《关于前期会计差错更正的公告》，立案或与此会计差错事项有关 [1][4] - 此前不久的9月，公司实际控制人、董事长郁发新已被黄石市监察委员会实施留置措施 [1][4] - 董事长郁发新控制的企业在其被留置前完成了一笔高达4.44亿元的减持套现 [1][4] - 从董事长被留置到因信披问题被立案，这家曾被誉为“特种芯片新星”的企业正面临前所未有的信任危机 [2][5] 会计差错具体内容及影响 - 会计差错源于全资子公司杭州城芯科技有限公司2022年存在842.65万元的收入确认依据不足，该金额占公司2022年营收的3.47% [2][5] - 因该会计差错，公司2022年半年度报告至2025年第三季度报告的相关财务数据及披露信息均不准确 [2][5] - 公司决定对2022年度涉及的相关营业收入确认时点进行更正，将其从2022年度调整至2025年度 [2][5] - 此次会计差错更正采用了追溯重述法，影响了包括营业收入、营业成本、信用减值损失等多个报表科目 [2][5]

公司及董事长被立案调查 - ST葫芦娃及公司董事长于2025年12月26日分别收到中国证监会下发的《立案告知书》，因涉嫌信息披露违法违规被立案调查 [1][4] - 公司公告未披露涉嫌违法违规的具体细节，仅表示生产经营活动正常有序开展，并将积极配合调查 [1][4] - 公司股票自2025年4月30日起已被实施其他风险警示，今年以来已因财务信息披露问题多次收到监管警示 [1][4] - 相关律师暂定了两个投资者可加入索赔的区间：于2025年12月26日（含）前买入并在12月27日后卖出或持有亏损；或于2024年8月29日至2025年4月22日期间买入并在2025年4月23日后卖出或持有亏损 [1][4] 公司过往违规记录 - 2025年3月14日，公司收到海南证监局责令改正措施决定书，指出其2023年部分销售业务存在提前确认收入、销售价格异常及对应费用差异，导致相关定期报告财务数据不准确 [2][5] - 2025年6月，公司收到上交所纪律处分决定书，原因是公司2024年度净利润为负值但未按规定及时披露业绩预亏公告，迟至2025年4月23日才发布，未能及时揭示亏损风险 [2][5] - 2025年8月，公司再次收到上交所纪律处分决定书，原因是公司多期定期报告财务数据披露不准确，涉及金额较大、更正比例较高 [2][5]

信披违规被立案 - 公司于2025年12月26日收到中国证监会《立案告知书》，因涉嫌信息披露违法违规被立案调查 [1][3] - 公司公告强调各项生产经营活动正常开展，立案事项不会对正常生产经营产生重大影响 [1][3] - 公司上一次信披违规发生在2022年，此次被立案的具体缘由需等待监管调查报告明确 [1][3] - 立案消息预计将使公司股价在相当长一段时间内持续承压 [1][3] - 截至2025年第三季度末，公司股东总户数为18,531户 [1][3] - 上海沪紫律师事务所刘鹏律师表示，暂定于2025年12月26日（含）前买入，并在2025年12月27日后卖出或仍持有而亏损的投资者可加入索赔 [2][3] 公司业绩持续承压 - 2025年前三季度，公司实现营业收入2.06亿元，同比下降26.89% [2][4] - 2025年前三季度，公司实现归属于上市公司股东的净利润为-7097.99万元 [2][4] - 2022年至2024年，公司归属于上市公司股东的净利润分别为-1.70亿元、-1.45亿元和793.57万元，显示近年业绩压力显著 [2][4]

核心观点 - ST长园因涉嫌信息披露违法违规被中国证监会立案调查 公司此前已因内控缺陷和资金占用问题被实施其他风险警示 此次立案可能进一步影响公司状况并为受损投资者提供索赔依据 [1][2][4][6] 信披违规与立案调查 - 2025年12月26日 ST长园发布公告 因涉嫌信息披露违法违规被中国证监会立案调查 [1][4] - 此次立案调查使已戴上ST帽子的公司股价再度蒙上阴影 [1][4] - 因上市公司信披违规而遭受损失的投资者可提起民事诉讼要求公司赔付损失 [1][4] 投资者索赔区间 - 依据相关法律法规 针对该公司的索赔区间有两个 [1][5] - 第一个区间：于2025年12月26日（含当日）之前买入 并在2025年12月27日之后卖出或仍持有而亏损 [1][5] - 第二个区间：于2023年10月28日至2025年4月28日期间买入 并在2025年4月29日之后卖出或仍持有而亏损 [1][5] 历史监管问题与处罚 - 长园集团的信息披露问题并非首次暴露 公司早前已存在严重的内控缺陷和资金占用问题 [2][6] - 2025年5月公司公告披露 2023年度和2024年度存在董事长控制的企业通过第三方非经营性占用资金的情况 截至当时仍需向公司支付资金占用利息2158.98万元 [2][6] - 上会会计师事务所对长园集团2024年度财务报表出具了保留意见的审计报告 对公司2024年度财务报告内部控制出具了否定意见的审计报告 [2][6] - 由于内部控制存在重大缺陷 公司股票自2025年4月30日起被实施其他风险警示 股票简称由“长园集团”变更为“ST长园” [2][6]

核心事件：监管立案与会计差错 - 派瑞股份于12月26日收到中国证监会《立案告知书》，因涉嫌信息披露违法违规被正式立案调查 [1][4] - 公司自查发现2024年度一笔销售合同中部分收入存在延期确认的会计处理差错，并对2024年三季度至2025年三季度多个报告期进行了会计差错更正及追溯调整 [1][2][4] 财务数据更正详情 - 2024年少确认营业收入2271.51万元，相应少确认利润总额1711.73万元 [2][5] - 2024年归母净利润从更正前的5677.52万元调整为7132.49万元，调增1454.97万元 [2][5] - 2025年前三季度归母净利润从更正前的2010.96万元调整为555.96万元，调减1455.00万元 [2][5] 公司近期业绩表现 - 2025年前三季度公司净利润（更正前）为2010.96万元，较去年同期大幅下降61.73% [2][5] 市场与监管背景 - 尽管公司强调会计差错更正不会导致年度财务报表盈亏性质改变，但市场反应依然明显 [1][4] - 监管部门对信息披露违规行为的打击力度正在加强，投资者需更加关注公司信息披露质量，特别是财务数据相关公告 [2][5]

政策与监管支持 - 国家航天局已设立商业航天司，标志着商业航天产业迎来专职监管机构，未来将持续推动高质量发展，产业链有望全线受益 [1][2] - 上交所发布专项指引，推进科创板第五套上市标准在商业航天等领域扩围，或将加快商业火箭企业IPO进程 [1] - 国家多部门联合发布国家创投基金启动相关政策，同时商业火箭企业科创板上市专项细则落地，助力空天行业加速发展 [2] - 国家航天局印发《行动计划(2025-2027年)》，明确五方面22项重点举措，包括鼓励布局产业链、支持开发新技术新产品、设立国家商业航天发展基金等 [2] - 商业航天在2024-2025年连续被写入政府工作报告，并在“十五五”规划中受到重视 [2] 技术发展与产业突破 - 我国可回收火箭技术突破临点将至，产业逐渐闭环，当前空天行业正处于从1-10的快速发展阶段 [1][4] - 朱雀三号遥一运载火箭于2025年12月3日发射，开展了一子级垂直回收技术飞行验证，虽未实现软着陆但完成了飞行任务 [4] - 长征十二号甲遥一运载火箭于12月23日发射，一子级未能成功回收，但获取了关键工程数据，为后续可靠回收奠定基础 [4] - 可回收火箭技术作为行业瓶颈有望得到快速突破，全球加速竞争太空算力为空天行业打开广阔应用市场 [4] 3D打印技术的应用与效益 - 航空航天领域对零部件要求极高，与3D打印特质天然耦合，其广泛应用有望重塑空天时代 [1][5] - 火箭发动机制造成本占火箭总成本比例高达50% [5] - 天兵科技的天龙二号发动机接近90%部件通过增材制造完成，与传统工艺相比，制造周期缩短70%-80%，成本与重量均降低40%-50% [6] - 星河动力的“苍穹”发动机采用3D打印技术，实现了4:1的变推比和50次重复使用能力 [6] - 星际荣耀的双曲线二号验证火箭完成国内首次液体火箭全尺寸一子级垂直起降与重复使用飞行试验，铂力特为其研制的3D打印零部件有效缩短生产周期并降本 [6] 海外市场动态与估值 - 英伟达、谷歌、SpaceX等机构纷纷投入太空算力建设 [3] - SpaceX正加速推进IPO计划，目标估值高达1.5万亿美元，拟募资超300亿美元，若实现将成为史上最大规模IPO [3]