核心观点 - 公司2025年可比营业利润率持续改善至13.7%，创历史新高，尽管销售额同比下降6% [1][10][15][19] - 公司于2025年完成转型成为独立上市公司，并于7月成功出售MacGregor业务 [5][15][16] - 服务业务在2025年创下纪录，销售额和盈利能力均实现增长 [10][20] - 公司预计2026年可比营业利润率将保持在13.0%以上 [4][23] 2025年全年及第四季度财务表现 - **订单与订单储备**：2025年全年新接订单14.81亿欧元，与上年15.09亿欧元相比按固定汇率计算持平，但第四季度新接订单同比下降9%至3.75亿欧元 [3][9][10][18]；截至期末订单储备为5.34亿欧元，较2024年底的6.48亿欧元下降18% [9][10][18] - **销售额**：2025年全年销售额为15.56亿欧元，同比下降6%（按固定汇率计算有机下降4%），其中第四季度销售额为3.96亿欧元，同比下降4%（按固定汇率计算有机持平） [9][10][19] - **盈利能力**：2025年全年可比营业利润为2.129亿欧元，同比下降2%，但可比营业利润率从13.2%提升至13.7% [10][11][19]；第四季度可比营业利润同比增长15%至4730万欧元，利润率从9.9%提升至11.9% [10][11] - **服务与环保产品**：服务业务订单占全年总订单的32%（2024年：30%），销售额占30%（2024年：28%） [9][10]；环保产品组合销售额全年增长20%至5.72亿欧元，占总销售额的37%（2024年：29%） [9][10] - **现金流与资本回报**：2025年全年运营活动产生的现金流（扣除财务项目和税款前）为3.075亿欧元 [10][14]；运营资本回报率（Operative ROCE）提升至30.8%（2024年：28.2%） [11][20] - **每股收益**：2025年全年基本每股收益为2.34欧元，略低于上年的2.40欧元 [10][11] 业务板块表现 - **设备板块**：2025年全年新接订单10.10亿欧元，同比下降5%；销售额10.88亿欧元，同比下降8%；全年可比营业利润1.401亿欧元，同比下降10%，利润率为12.9% [25][26] - **服务板块**：2025年全年新接订单4.70亿欧元，同比增长5%；销售额4.69亿欧元，同比增长1%；全年可比营业利润1.089亿欧元，同比增长9%，利润率提升至23.2% [20][25][26] - **集团管理**：2025年全年可比营业成本为-3610万欧元 [26] 市场环境与区域表现 - 2025年市场环境特点是贸易紧张局势和不确定性加剧，尤其影响了美洲市场 [10][15][17] - 美国交付设备市场目前处于低谷，而欧洲、中东、非洲及亚太地区的设备市场正在逐步复苏 [17] - 全年新接订单在美洲下降14%，但在欧洲、中东、非洲增长8%，在亚太地区增长10% [18] 战略进展与公司发展 - 公司于2025年4月1日在纳斯达克赫尔辛基交易所上市，成为独立公司 [15][16] - 通过收购巴西的ING Cranes，加强了在巴西市场的地位，该交易于2026年初完成 [10][21] - 在北美签约并引入了新的规模经销商，扩大了覆盖范围 [21] - 重要的ProCare服务合同数量增长超过25%，年末超过25,000份 [21] - 公司计划在2026年第二季度演进运营模式，将六个事业部重组为三个业务领域，以增强长期可扩展性和客户关注度 [22] - 公司计划实施一项成本削减计划，目标是在2026年将成本水平较2025年降低2000万欧元 [23]

2025财年财务业绩摘要 - 2025年全年总销售额为36.759亿欧元，按实际汇率计算同比增长8.1%，按固定汇率计算同比增长10.9% [2] - 2025年核心营业利润为12.941亿欧元，同比增长16.7%，核心营业利润率提升2.6个百分点至35.2% [2] - 2025年国际财务报告准则营业利润为6.259亿欧元，同比增长26.0%，营业利润率提升2.4个百分点至17.0% [2] - 2025年自由现金流为10.006亿欧元，同比增长29.2%，期末净现金为5.599亿欧元 [2] 各治疗领域销售表现 - 肿瘤学领域销售额增长4.1%，罕见病领域销售额大幅增长102.5%，神经科学领域销售额增长9.7% [4] - 产品Somatuline®销售额增长4.3%，除Somatuline外的所有其他产品销售额实现14.2%的双位数增长 [4] 2026年财务指引与中期展望 - 公司预计2026年总销售额按固定汇率计算将增长超过13.0%，核心营业利润率将超过35.0% [4][5] - 基于2026年1月平均汇率水平，预计汇率变动将对总销售额产生约2%的负面影响 [5] - 公司对2027年中期展望充满信心，预计2023-2027年期间总销售额年均复合增长率将超过7%，2027年核心营业利润率至少达到32% [8] 研发管线进展与里程碑 - 2025年取得多项重要监管和临床里程碑，包括：欧洲药品管理局接受tovorafenib用于儿童低级别胶质瘤的上市申请 [9]；在欧洲肝脏研究协会大会上公布Iqirvo®治疗原发性硬化性胆管炎的II期ELMWOOD研究数据 [10]；欧盟委员会基于III期CABINET试验的阳性结果批准Cabometyx®用于治疗既往接受过治疗的晚期神经内分泌肿瘤 [11] - 2025年9月，报告了IPN10200在医美适应症的II期LANTIC试验阳性数据，并启动了其在颈部肌张力障碍的II期研究 [12] - 2025年12月，宣布fidrisertib治疗进行性骨化性纤维发育不良的关键II期FALKON试验未达到主要终点，研究随后终止 [13] - 2025年启动了多项I期肿瘤学研究，涉及RAF抑制剂IPN01195、抗体偶联药物IPN60300和T细胞激活剂IPN01203 [14] 外部创新与业务发展 - 2025年12月，通过收购ImCheck Therapeutics扩大了其免疫肿瘤产品组合，获得了处于I/II期开发阶段的first-in-class单抗IPN60340，该药物已获得美国FDA突破性疗法认定，用于一线不适合强化疗的急性髓系白血病 [15][16] - 2025年12月，与先声药业达成独家许可协议，获得抗体偶联药物SIM0613在大中华区以外的权利，并与蒙特利尔大学和IRICoR宣布了一项新的研究合作与期权协议 [17][18] 2026年预期关键里程碑 - 预计2026年将有五项主要的监管和临床里程碑，包括：tovorafenib在欧洲针对儿童低级别胶质瘤的监管决定、Bylvay在胆道闭锁的关键III期数据读出、Iqirvo在原发性胆汁性胆管炎的关键III期数据读出、Dysport在慢性和发作性偏头痛的关键III期试验数据读出 [24] - 预计2026年上半年将在即将召开的会议上公布IPN10200的II期LANTIC研究的完整数据 [19] 其他重要公司动态 - 2026年1月，国际商会仲裁庭做出最终裁决，支持益普生，确认公司拥有其医美领域临床阶段毒素项目（包括IPN10200）的全部权利 [20] - 2025年在环境、社会和治理方面取得进展，包括：范围1和范围2温室气体排放量较2019年基线减少54%，范围3排放量减少16%，全球用电100%来自可再生能源，公司车队中电动汽车占比达到55% [21][25] - 公司获得了CDP的A级评级，并在高管领导团队中实现了完全的性别平等，女性在全球领导团队中占比53% [22]

核心观点 - 公司已完成其战略路线图，通过剥离动物营养与健康业务，转型为一家专注于营养、健康和美容的消费者导向公司，标志着其战略执行的最后一步 [4][6] - 尽管面临宏观经济挑战，公司2025年持续经营业务表现稳健，实现了3%的销量驱动的有机销售增长，并计划通过创新驱动增长、持续的成本协同效应和严格的资本配置来支持2026年的发展 [5][27] - 公司宣布了新的股东回报计划，包括在2026年第一季度启动5亿欧元的股票回购计划，并维持每股2.50欧元的稳定股息，同时采用“稳定至优先增长”的股息政策 [6][7][22] 财务业绩摘要 (持续经营业务) - **销售额**：2025财年销售额为90.34亿欧元，与2024财年的90.54亿欧元基本持平（0%变化）；第四季度销售额为21.53亿欧元，同比下降4% [2][26] - **调整后EBITDA**：2025财年调整后EBITDA为17.72亿欧元，同比增长1%；调整后EBITDA利润率从19.3%提升至19.6% [2][26] - **净利润**：2025财年持续经营业务净利润为3.42亿欧元，低于2024财年的3.59亿欧元 [2] - **有机销售增长**：2025财年有机销售增长为3%，第四季度为2% [2][26] - **现金流**：2025年调整后总经营自由现金流为9.5亿欧元，销售现金转换率为10.5% [57] 业务部门表现 (持续经营) - **香氛与美容**：2025财年销售额为37.6亿欧元，有机销售增长3%；调整后EBITDA为8.15亿欧元，利润率21.7% [33][34] - **风味、质构与健康**：2025财年销售额为31.46亿欧元，有机销售增长4%；调整后EBITDA为6.48亿欧元，利润率从20.1%提升至20.6% [38][40] - **健康、营养与护理**：2025财年销售额为21.02亿欧元，有机销售增长3%；调整后EBITDA为4.07亿欧元，利润率从17.8%显著提升至19.4% [45][48] 战略与转型 - **业务剥离完成**：公司已与CVC Capital Partners达成协议，以约22亿欧元的企业价值剥离其动物营养与健康业务，其中包含最高5亿欧元的获利能力支付计划，公司保留20%的股权 [12] - **新战略重点**：转型后，公司将聚焦于三大战略重点：1) 发展现有核心业务；2) 巩固运营基础；3) 兑现中期承诺，包括实现协同效应和严格的资本配置 [8][9][10] - **中期财务目标**：包括5-7%的有机销售增长、22-23%的调整后EBITDA利润率以及超过10%的销售现金转换率 [10] 协同效应进展 - **成本协同效应**：2025年实现了约6500万欧元的成本协同效应，使集团自合并以来的成本协同效应总额达到约1.75亿欧元，该部分计划已于2025年底前完成 [10] - **收入协同效应**：2025年实现了约1亿欧元的收入协同效应，总额达到约1.75亿欧元；自合并以来累计贡献了约6000万欧元的调整后EBITDA，其中2025年贡献约3500万欧元 [11] - **未来协同效应**：剩余的1.15亿欧元调整后EBITDA收入协同效应贡献预计将在2027年前实现 [11] 股东回报与资本配置 - **股息政策**：董事会将提议2025财年每股现金股息为2.50欧元，并采用“稳定至优先增长”的股息政策 [6][20][21] - **股票回购**：公司计划在2026年第一季度启动一项新的股票回购计划，回购总额为5亿欧元的普通股 [6][22] - **已完成回购**：公司已于2025年完成了总额10亿欧元的股票回购计划 [22] 可持续发展表现 - **关键成就**：公司获得了EcoVadis铂金评级（位列前1%）和CDP气候与水安全双A评级（位列前4%） [6][67] - **温室气体减排**：范围1和2的市场基准温室气体排放量较2021年基线减少31%；范围3排放量较2021年基线减少23% [65] - **社会目标进展**：2025年通过营养干预惠及7.75亿人，员工敬业度达80%，包容性达71%，所有员工均获得生活工资 [62][63][70][71]

文章核心观点 - Ontex集团2025财年业绩表现显著低于最初预期，但符合最新修订的展望 公司2025年营收同比下降，调整后EBITDA利润率收缩，主要受婴儿护理品类需求疲软、供应链限制及自身执行挑战影响[1][3] - 公司为2026年设定了明确的优先事项，旨在恢复盈利增长并改善现金流 目标包括实现约10%的调整后EBITDA增长、自由现金流转正以及将杠杆率降至3倍或以下[3][11] - 公司已启动战略评估，以期释放额外价值[3] 2025财年业绩总结 - **营收与利润率**：2025年营收为17.62亿欧元，可比口径（LFL）下降4.9%，完全由销量下降导致 调整后EBITDA为1.76亿欧元，利润率收缩2.0个百分点至10.0%[3][4] - **现金流与债务**：自由现金流为负2500万欧元 尽管通过剥离新兴市场业务获得净收益，净债务减少6%至5.77亿欧元，但由于调整后EBITDA下降，杠杆率从2.46倍上升至3.29倍[3][4] - **分业务表现**：婴儿护理业务营收可比口径下降12%，成人护理业务增长1.6%，女性护理业务下降3.3%[8] 2025年第四季度业绩 - **营收与利润**：第四季度营收为4.36亿欧元，可比口径同比下降7.6% 调整后EBITDA为3880万欧元，同比下降32%，利润率收缩3.0个百分点至8.9%[8][10] - **业务动态**：当季完成了对巴西和土耳其业务的剥离，合计产生约1.31亿欧元净收益 公司发行了4亿欧元、利率5.25%的高收益债券以替换原有债券[10] 2026年展望与战略重点 - **市场环境**：预计2026年市场环境仍具挑战性，婴儿护理需求持续疲软，A品牌促销活动持续 但成人护理需求预计将继续受益于人口和社会趋势[6] - **业绩目标**：目标在2026年实现约10%的调整后EBITDA增长，增长将逐季改善 目标实现正自由现金流，并在年底将杠杆率降至3倍或以下[3][11] - **战略举措**：重点在于执行现有计划，加强财务纪律，同时启动战略评估以释放内在价值[1][3] 2025年运营与财务细节 - **成本与效率**：成本转型计划在2025年带来了6900万欧元的净节约，部分抵消了原材料成本上涨（影响约3800万欧元）和其他运营成本增加（影响约4400万欧元）的影响[19][20][21][22] - **创新与可持续发展**：2025年推出了14项主要产品和包装创新 安全事故率同比下降32%，Scope 1 & 2温室气体排放量同比下降39%[36][38][39] - **资本支出与投资**：资本支出为8110万欧元，占持续运营业务营收的约4.5%，主要用于增长、创新和效率提升项目[34][50]

公司财务报告发布 - 芬兰储蓄银行集团已于2026年2月12日上午8点（中欧时间+1）发布了2025年财务报告 [1] - 完整的财务报告文件已随新闻稿一同发布，并可在公司官方网站上查阅 [1] 公司管理层信息 - 公司首席执行官为Kai Koskela，隶属于储蓄银行联盟合作社 [2] - 提供了首席执行官的联系方式，包括电子邮箱和电话号码 [2]

公司财务报告发布 - Sp Mortgage Bank Plc 已发布其2025年国际财务报告准则财务报表及董事会报告 [1] - 相关材料附于该新闻稿后 可通过公司网站获取英文及芬兰语版本 [1] - 公司是储蓄银行集团及储蓄银行合并体的一部分 其核心职能是与芬兰储蓄银行中心银行共同负责从货币及资本市场为储蓄银行集团获取融资 [1] 公司业务与职能 - Sp Mortgage Bank 负责储蓄银行集团的抵押贷款融资 主要通过发行担保债券实现 [1] - 公司董事总经理为Tero Kangas 提供了进一步联系信息 [1] - 新闻稿发布日期为2026年2月12日 欧洲中部时间上午8点 [1]

核心观点 - 公司2025年第四季度营收与营业利润创下历史新高 主要驱动力来自国防/航空航天市场领域的加速增长 创纪录的订单积压为2026年提供了强劲的可见性 [1] - 公司上调了2026年业绩展望 主要原因是国防领域需求增加以及数据中心扩张 [4] 财务业绩 - 第四季度营收为2.338亿欧元 较去年同期的1.606亿欧元增长46% [1] - 第四季度营业利润为2250万欧元 去年同期为1180万欧元 营业利润率从去年同期的7.3%提升至9.6% 符合公司维持9%以上利润率的战略目标 [2] - 第四季度税后利润为1720万欧元 去年同期为490万欧元 每股收益从去年同期的0.02欧元增至0.08欧元 [3] - 2025年全年每股收益为0.22欧元 高于2024年的0.14欧元 [3] 订单与增长动力 - 季度末订单积压达到创纪录的7.093亿欧元 较去年同期增长50% 较2025年第三季度增长19% [2] - 国防/航空航天市场领域持续表现出特别强劲的增长势头 [1] - 公司通过产能扩张和收购DeltaNordic继续加强其工业平台 [3] 未来展望 - 公司上调2026年业绩指引 预计营收将在9亿至10.5亿欧元之间 此前预期为8.55亿至9.43亿欧元 [4] - 预计2026年营业利润将在8400万至1.08亿欧元之间 此前预期为7700万至9300万欧元 [4] 公司行动与描述 - 董事会提议派发每股0.70挪威克朗的普通股息 [4] - 公司是一家领先的斯堪的纳维亚电子制造服务公司 服务于互联、电气化、工业、医疗设备和国防/航空航天领域 集团在多个国家拥有业务 拥有超过3000名员工 2025年营收为7.38亿欧元 [5]

核心财务业绩 - 2025年第四季度实现优异净利润10.03亿欧元，全年净利润达35.68亿欧元，若剔除2024年与退出爱尔兰相关的一次性税收优惠3.18亿欧元及联营公司一次性收益0.79亿欧元，2025年全年净利润同比增长18% [1] - 2025年第四季度基本每股收益为2.44欧元，全年为8.70欧元，较2024年全年的8.33欧元有所增长 [1] - 2025年全年总收入同比增长9%，显著高于公司指引，收入多元化表现强劲，主要得益于净利息收入、交易及公允价值收入、保险收入以及净费用和佣金收入的增长 [1] 业务单元业绩分解 - 比利时业务单元是最大利润贡献者，2025年第四季度净利润为6.74亿欧元，全年净利润达21.51亿欧元 [1] - 捷克共和国业务单元2025年第四季度净利润为2.31亿欧元，全年净利润为9.22亿欧元 [1] - 国际市场业务单元2025年第四季度净利润为2.05亿欧元，全年净利润为8.14亿欧元 [1] - 集团中心2025年第四季度净亏损1.07亿欧元，全年净亏损3.18亿欧元 [1] 资产负债表与资产质量 - 公司贷款组合持续扩张，环比增长1%，同比增长高达7% [1] - 客户存款（剔除KBC银行外国分支机构波动性大、利润率低的短期存款）环比增长2%，同比增长3% [1] - 2025年全年信贷成本比率处于有利的13个基点，远低于公司指引 [1] 资本与流动性状况 - 截至2025年12月末，根据巴塞尔IV规则计算的未设下限的完全加载普通股一级资本充足率为14.9% [2] - 流动性覆盖率为159%，净稳定资金比率为138%，显示流动性状况非常稳健 [2] 股息与股东回报 - 董事会提议为2025财年派发每股总额5.1欧元的税前股息，其中包括已于2025年11月支付的每股1欧元中期股息，以及将于2026年5月支付的剩余每股4.1欧元 [3] - 包含提议的股息及额外一级资本债券利息，派息率占2025年净利润的60% [3] 战略进展与收购 - 公司已完成对斯洛伐克365.bank的收购，并完成了对捷克共和国和斯洛伐克Business Lease的收购 [4] - 上述收购对资本状况的综合影响约为50个基点，将在2026年第一季度入账 [4] 数字化与创新 - 公司AI驱动的个人数字助理Kate已服务600万客户，较上年同期增长13%，在比利时的自动化率达到82% [5] - 公司新推出的“MyMobility”生态圈在推出后的头几个月已吸引7.3万名客户注册 [5] 财务目标更新 - 公司更新了短期和长期财务指引，目标是在2028年前，实现总收入增速平均每年比剔除银行和保险税后的运营费用增速至少高出3.4个百分点，从而使成本收入比低于38% [6] - 公司维持非寿险业务综合成本率低于91%的指引 [6] 可持续发展 - 公司连续第四年入选CDP气候A级名单，并连续第七年入选标普全球可持续发展年鉴，这彰显了其在可持续发展报告和行动方面的领先地位 [7]

核心财务表现 - 2025财年总收入同比增长9.2%（按固定汇率计算增长12.9%）达到9.522亿欧元 超出业绩指引 [1][7] - 2025财年REBITDA同比增长10.9%达到1.929亿欧元 REBITDA利润率为20.3% [1][7] - 2025财年每股收益为1.25欧元 同比增长13.6% 过去8年复合年增长率为9% [7] - 经营现金流为1.553亿欧元 自由现金流为1.259亿欧元 同比增长29.0% [7] - 杠杆率从2024年的1.4倍下降至1.2倍 [7] - 董事会提议每股股息为0.40欧元 同比增长14.3% [7] 业务运营与增长驱动 - 收入增长具有广泛基础 得到所有地区和业务板块的支持 [3][7] - 按固定汇率计算的有机增长率为9.1% 反映了持续的基础需求和严格的商业执行 [7] - 集团产品可用性保持在90%以上 采购和制造成本节约超出目标 [3] - 运营杠杆和卓越运营举措支持了盈利能力的提升 [7] 分地区业绩表现 - 欧洲、中东和非洲地区业绩表现坚韧 得益于地域多元化和近期收购的整合 [4] - 拉丁美洲保持强劲势头 尤其在巴西 增长由品牌组合和创新管线驱动 [4] - 北美-太平洋地区持续受益于外包需求和新客户的引入 以及持续的效率提升举措 [4] 并购与战略发展 - 2025年公司在所有地区和板块宣布了12项收购 并购势头持续 [7] - 并购活动以有纪律、创造价值的方式扩大了公司的业务版图和能力 [5] - 已完成收购的整合按计划进行 公司专注于执行和协同效应的获取 [5][7] - 公司有充足的财务空间为已签署的收购和扩张性资本支出项目提供资金 [7] 管理层评价与展望 - 首席执行官对2025年业绩表示满意 认为增长得益于多元化模式、严格的商业执行和运营卓越的持续进展 [3] - 公司对未来战略充满信心 定位良好 能够抓住有吸引力的增长机会 同时继续加强质量、运营绩效和现金流生成 [5] - 2026财年展望：有机销售额实现中高个位数增长 利润率较上年略有改善 [7] - 公司有望实现其中期目标 [5]

集团2026年核心财务展望 - 2026年公司总收入预计增长约9%至3.336亿欧元，主要受净利息收入和净手续费及佣金收入增长推动[1] - 预计支出增速将低于收入增速，使运营盈利能力小幅改善，同时贷款损失拨备将从2025年的极低水平恢复正常化[1] - 预计净利润将大致维持在上一年的水平，贷款组合预计增长超过11%，存款增长超过5%[1][2] - 成本收入比预计从52.3%改善至51.3%，为未来几年加速盈利和股本回报率奠定基础[2][3] 2026年关键财务指标预测 - 净利息收入预计增长8%至2.529亿欧元，净手续费及佣金收入预计大幅增长23%至7780万欧元[3] - 税前利润预计增长2%至1.471亿欧元，净利润预计增长1%至1.179亿欧元[3] - 存款预计增长5%至85.77亿欧元，贷款预计增长11%至60.82亿欧元[3] - 管理资产预计增长12%至18.98亿欧元，金融中介相关支付笔数预计增长8%至9300万笔[3] - 基于净利润的股本回报率预计为15.0%，资本充足率预计为20.9%[3] LHV Pank 业务展望 - 贷款组合预计增长约4%，主要由住房贷款以及中小企业和公司贷款增长驱动[4] - 存款结构将变得更加稳定和有利可图，普通客户活期存款预计增长近16%，以抵消金融中介和平台存款的有意减少，总存款量预计与上年基本持平[4] - 总收入预计增长超过10%，净手续费及佣金收入预计强劲增长近30%，反映支付、外汇、投资和卡服务客户活跃度及客户群增长[5] - 成本收入比预计从42.7%改善至41.8%，信贷风险成本保持在低水平[5] LHV Bank 业务展望 - 预计2026年将加速增长，业务量和收入增速将超过成本增速，存款预计增长约37%，贷款组合预计增长超过50%，向10亿欧元水平迈进[6] - 总收入预计增长近20%，主要得益于净利息收入的强劲增长以及净手续费及佣金收入的快速增长，后者主要由于支付收款服务终止后服务费支出降低[7] - 成本收入比预计从83%显著改善至77%，税前利润预计增长约68%，净利润预计增长近80%，成为其盈利轨迹的明显突破年[7][8] LHV Varahaldus 业务展望 - 管理资产预计增长约12%，受具有竞争力的回报率和更有效的销售及交叉销售模式推动[9] - 总收入预计增长超过22%，支出将受控增长，不增加全职员工人数，成本收入比预计从61.1%改善至58.4%[10] - 税前利润预计增长近30%，净利润预计增长超过20%[10] LHV Kindlustus 业务展望 - 2026年毛承保保费预计增长12%至4800万欧元，增长主要由集团内交叉销售以及数字移动和网络渠道驱动[11] - 索赔频率预计保持稳定或略低于2025年水平，使损失率得到控制[11] - 运营支出计划增长约12%，与投资组合和保费增长保持一致，大部分增长与集团内服务和成本分摊有关[12] 2026-2030年长期财务预测 - 预测基于爱沙尼亚和英国宏观经济环境适度改善的假设，经济增长预计稳定，通胀正常化至2-2.5%左右[13] - 总收入预计从2025年的近3.05亿欧元增长至2030年的超过5.934亿欧元，关键业务量预计接近翻倍：净贷款从约55亿欧元增至超过101亿欧元，存款从81亿欧元增至近128亿欧元，管理资产从17亿欧元增至超过30亿欧元[14] - 支出增速预计明显低于收入增速，成本收入比预计从50%以上改善至期末约36%[14] - 净利润预计在此期间翻倍至2.902亿欧元，股本回报率预计从约16%提高至2030年的23%以上[15] - 具体预测指标显示，净利息收入从2026年的2.529亿欧元增长至2030年的4.644亿欧元，净手续费及佣金收入从7780万欧元增长至1.177亿欧元[16] - 成本收入比预计从2026年的51.3%持续改善至2030年的35.8%，基于净利润的股本回报率预计从15.0%提升至23.4%[16][17] 管理层评论与战略支柱 - 管理层强调爱沙尼亚LHV Pank在2026年专注于高质量和有节制的增长，英国LHV Bank贷款组合预计增长超50%，净利润增长近80%已得到规模效应支持[17] - LHV Varahaldus继续强劲的盈利轨迹，净利润预计增长超20%，LHV Kindlustus的增长主要由通过交叉销售改善对现有客户群体的服务驱动[17] - 长期财务预测基于三大支柱：在两个本土市场持续增长业务量；假设从2027年起基准利率适度上升；持续提升运营效率，主要驱动力是技术能力的快速发展[18] 公司背景信息 - 公司是爱沙尼亚最大的国内金融集团和资本提供商，主要子公司包括LHV Pank、LHV Varahaldus、LHV Kindlustus和LHV Bank Limited[19] - 集团员工约1200人，截至12月底，LHV Pank拥有49.2万客户，LHV管理的第二支柱养老基金拥有10.6万活跃客户，LHV Kindlustus为总计23.1万客户提供保障[19] - 子公司LHV Bank Limited持有英国银行牌照，为国际金融科技公司提供银行服务，并向中小企业提供贷款[19]