文章核心观点 - 根据两种主要参照物计算，2026年家庭拥有120万至150万元资金，其经济地位相当于20世纪80年代的“万元户” [3][5][7] - 当代“万元户”与80年代“万元户”存在本质差异：前者面临更多支出压力且安全感较低，但可消费的商品与服务范围远大于后者 [5][7] 基于参照物的财富等价测算 - 以房产为参照物：80年代一万元可在二线城市购买一套房，当前同等购买力需120万至150万元 [3] - 以职工平均工资为参照物：1985年职工年均收入480元，一万元相当于其21年收入；按2025年城镇居民人均可支配收入5.65万元计算，21倍收入约为120万元 [3] 不同时代“万元户”的差异对比 - 安全感与生活质量差异：80年代“万元户”无负债，且无住房、教育、医疗、养老等重大支出压力，含金量更高 [1][5] - 消费范围差异：当前拥有120万至150万元资金的家庭，其可触及的消费场景（如智能手机、电脑、新能源汽车）远超过80年代 [5][7] - 债务状况差异：当前达标家庭若身负房贷、车贷等债务，则不能等同于80年代无负债的“万元户”标准 [1]

公司在大湾区的战略布局 - 公司通过2018年收购广州证券100%股权，并于2020年完成工商变更设立中信证券华南股份有限公司，作为其在华南地区专注财富管理的专业子公司，以深耕本土布局 [4][24] - 公司以香港为国际化桥头堡，强化全球联动，为湾区企业提供跨境投融资等一体化解决方案，其香港子公司在2025年港股116单IPO中保荐33单，市场占比28.4%，并协助财政部在澳门发行60亿元人民币国债 [5][25] - 公司于2024年11月通过子公司中信证券华南获批“跨境理财通”业务试点资格，成为首批展业券商之一，积极拓展跨境财富新通道 [6][26] - 公司于2025年设立网络金融事业部（深圳），重点布局大湾区线上零售金融，旨在构建“线上+线下”、“境内+境外”的全域服务矩阵 [6][26] 大湾区财富管理市场的机遇与挑战 - 市场核心机遇之一是港股市场价值释放，2025年港股全年IPO募资规模突破1800亿港元，位居全球榜首，为投资者提供了丰富的优质标的 [7][27] - 市场核心机遇之二是跨境财富管理需求进入高速增长期，居民对跨币种、跨市场、跨品类的定制化财富管理方案需求快速攀升 [7][27] - 市场主要挑战在于内地与香港在市场制度、监管框架等领域存在规则差异，对金融机构的合规运营、风险管控和系统建设提出更高要求 [7][27] 大湾区客户的差异化需求特征 - 客户跨境资产配置需求更为迫切，全球化配置意识领先于国内其他区域，对合规跨境投资渠道有刚性需求 [10][29] - 客户对“跨境理财通”等跨境金融工具与创新产品的接受度更高、需求更旺盛，青睐标准化、市场化、与国际接轨的财富管理产品 [10][29] - 客户财富管理需求更趋综合化、专业化，倾向于获取涵盖资产配置、保值增值及传承的一体化服务，对金融机构的一站式跨境服务能力要求更高 [11][30] 公司的跨境产品与服务探索 - 公司构建了覆盖公募、私募的全框架跨境产品体系，公募产品已囊括主流海外市场宽基及行业风格指数基金，私募产品覆盖了货币、短债、投资级债券等五类海外主要固收策略 [14][15][34][35] - 在“跨境理财通”业务中，南向通已上线货币、债券、混合、股票等大类百余只合规产品，与华夏基金、易方达、摩根资产管理等海内外知名资管机构合作 [15][35] - 服务网络方面，中信证券华南在大湾区内地8市有38家分支机构，中信证券财富管理（香港）在香港有4家分行，均配备专业团队 [16][36] - 自“跨境理财通”业务上线以来，中信证券华南签约客户占全市场新增份额近10%，资金汇划总额占同业份额超20% [16][36] 公司的投资者教育活动 - 公司采用线上线下融合的立体化投教模式，线下联合香港交易所在广州、深圳等12个城市举办“信聚港股通”系列活动，线上通过公众号、视频号等覆盖“跨境理财通2.0”等热点 [12][32] - 活动面向校园与社区，开展“金融知识进校园”、“反诈反洗钱进社区”等普惠活动，普及理性投资与风险防范知识 [12][32] - 系列投教活动有效打通了跨境投资信息壁垒，提升了投资者对互联互通机制和规则差异的认知，为相关业务营造了健康的投资者生态 [13][33] 公司的财富管理转型与买方投顾实践 - 公司深刻领会监管导向，将利益绑定、回报导向作为转型核心，构建交易融资、财富管理、综合服务三位一体的服务体系 [17][38] - 公司自2017年起推进买方投顾模式，目前业务规模已超1300亿元，并通过资产端与市场端的“双分离”机制确保客户利益优先 [18][39] - 公司构建了覆盖低、中、高投资起点，按“安、稳、衡、积”四大系列设计的30余项细分风险收益特征的全光谱解决方案，以匹配客户多元化需求 [18][39]

公司设立与股权结构 - 银河水滴科技（江苏）有限公司在连云港新设全资子公司，名为银河水滴科技（连云港）有限公司 [1] - 新公司注册资本为2000万人民币 [1][2] - 新公司为有限责任公司（非自然人投资或控股的法人独资），由母公司100%持股 [2] 公司管理与基本信息 - 新公司法定代表人为李政康 [1][2] - 公司注册地址位于中国（江苏）自由贸易试验区连云港片区经济技术开发区 [2] - 公司营业期限自2026年2月14日起，为无固定期限 [2] 业务经营范围 - 公司经营范围广泛，核心聚焦于技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让与技术推广 [2] - 软件开发业务是重点，具体包括人工智能应用软件开发、人工智能理论与算法软件开发、网络与信息安全软件开发 [2] - 业务涵盖软件销售、外包服务、信息系统集成服务以及人工智能基础软件开发与行业应用系统集成服务 [2] - 硬件销售业务包括人工智能硬件销售、计算机软硬件及辅助设备、网络设备、电子产品及信息安全设备的批发与零售 [2] - 公司具备货物进出口与技术进出口的经营资质 [2] 行业分类 - 公司所属国标行业为“信息传输、软件和信息技术服务业 > 软件和信息技术服务业 > 软件开发” [2]

公司设立与股权结构 - 广东省农垦集团公司于江西省宜春市靖安县新设全资子公司戎焱（江西）农业发展有限公司 [1][2] - 新公司法定代表人为郭景春，注册资本为5000万人民币 [1][2] - 公司为有限责任公司，由广东省农垦集团公司100%全资持股 [1][2] 经营范围与业务方向 - 公司经营范围广泛，核心业务包括农业科学研究和试验发展、农业专业及辅助性活动、农作物栽培服务、谷物种植与销售 [2] - 业务延伸至技术服务领域，涵盖技术开发、咨询、交流、转让和推广 [2] - 业务组合包含新能源相关服务，如太阳能发电技术服务、风力发电技术服务及储能技术服务 [2] - 业务还涉及现代农业管理服务，包括智能农业管理、节能管理服务及农业机械销售 [2] - 公司经营许可项目包括农药零售，需经相关部门批准 [2] 行业分类与基本信息 - 公司所属国标行业为“科学研究和技术服务业”下的“科技推广和应用服务业”，具体为“技术推广服务” [2] - 公司营业期限自2026年2月14日起，为无固定期限 [2] - 公司登记机关为靖安县市场监督管理局 [2]

公司设立与股权结构 - 兆默（苏州）先进制造技术装备有限公司于近日成立 [1] - 公司法定代表人为桑春峰 [1] - 公司注册资本为200万人民币 [1] - 公司由兆默真空设备（苏州）有限公司全资持股，持股比例为100% [1] 公司经营范围与定位 - 公司国标行业属于制造业>通用设备制造业>其他通用设备制造业 [1] - 核心经营范围包括泵及真空设备制造、通用设备制造（不含特种设备制造） [1] - 业务涵盖技术开发、咨询、交流、转让与推广等服务 [1] - 销售业务包括泵及真空设备、机械设备、机械零部件、阀门、管道运输设备、五金产品、模具、电子元器件与机电组件设备、工业自动控制系统装置等 [1] - 公司还提供工业设计服务，并从事货物与技术的进出口业务 [1] 公司基本信息 - 公司类型为有限责任公司（自然人投资或控股的法人独资） [1] - 公司地址位于苏州市吴江区黎里镇临沪大道1518号 [1] - 公司营业期限自2026年2月14日起，为无固定期限 [1] - 公司登记机关为苏州市吴江区数据局 [1]

有奖发票试点的政策目标与意义 - 有奖发票试点已在50个城市陆续启动，旨在通过赋予发票新意义来提升社会税收遵从度[1] - 该活动将发票从消费凭证转变为消费者参与国家建设的“权利凭据”，从而拉动居民消费[1] - 政策目标在于形成“促消费、稳增长、优环境”的多赢局面，并为规范市场经营和加强税收征管奠定数据基础[1] 政策实施与监管措施 - 政策实施时间为6个月，从今年2月持续到7月底[2] - 税务部门会对参与活动的发票进行审核校验，并对后续情况进行跟踪监控，以防止不法分子和不良商家利用活动违法获利[2] - 技术支撑方面，将依托全国统一的数电发票监测平台，实现发票信息的实时检验和数据互通，以防范恶意套利、虚开及红冲发票等违规行为[1] - 税务部门将会同商务、财政等部门形成合力，进行多方监管，并做好事后查处和通报工作[1] - 税务部门将畅通兑奖通道和投诉举报通道，确保消费者能及时收到奖金，并注意合理化解企业的合规成本[1] 政策设计的原则与挑战 - 政策需守住初衷，避免简单沦为抽奖噱头，同时避免成为企业合规负担并导致虚开乱象[1] - 在政策层面需保持规则的统一性与灵活性的平衡，例如在京津冀试点中要实现跨区政策标准与兑付规则的统一，以防止因各地差异过大而产生政策套利空间[1] - 必须严控奖金兑付的规范性，确保奖金设计和发放落到实处，保障消费者的获得感[1] 政策的未来展望 - 在短期或中短期内，政策目标是通过更大范围的有奖发票推动消费者从“不愿开、不想开”转变为积极索要发票[2] - 长期来看，当社会形成良好的消费开票习惯后，可能不再需要依赖有奖发票来推动开票行为[2]

文章核心观点 - 华金证券研报指出，2025年第四季度陆股通持仓总规模环比小幅上升，资金在周期板块的持仓占比增加，并预计2026年一季度外资可能继续加仓核心资产、科技和周期行业 [1][19] 陆股通资金四季度持仓概况 - 2025年四季度陆股通持仓总规模接近2.59万亿元，较上季度环比增加54.06亿元 [1] - 板块方面，主板持仓占比较2025Q3小幅上升1.04个百分点，创业板下降0.65个百分点，科创板下降0.39个百分点 [1] - 风格方面，周期、成长、稳定风格持仓占比环比分别上升2.37、0.08、0.05个百分点，消费、金融风格分别下降2.37、0.15个百分点 [1] 行业持仓规模与变动 - 持仓规模最大的三个行业是：电力设备及新能源（17.78%）、电子（13.91%）、有色金属（7.18%）[1][8] - 持仓规模上升较多的行业：有色金属（占比7.18%，+1.96个百分点）、通信（3.48%，+0.77个百分点）、基础化工（3.69%，+0.48个百分点）[1][8] - 持仓规模下降较多的行业：医药（5.71%，-1.59个百分点）、食品饮料（5.43%，-0.91个百分点）、汽车（4.75%，-0.57个百分点）[1][8] - 估算四季度外资净流入较多的行业：有色金属（+248.72亿元）、通信（+112.78亿元）、基础化工（+57.11亿元）[8] - 估算四季度外资净流出较多的行业：医药（-256.65亿元）、食品饮料（-161.45亿元）、非银行金融（-80.01亿元）[8] 行业超配比情况 - 超配比最高的行业：电力设备及新能源（11.34%）、电子（2.80%）、有色金属（2.56%）[10] - 超配比最低的行业：银行（-3.93%）、石油石化（-2.37%）、计算机（-2.26%）[10] - 超配比环比上升较多的行业：有色金属（+1.40个百分点）、通信（+0.47个百分点）、基础化工（+0.29个百分点）[10] - 超配比环比下降较多的行业：医药（-0.90个百分点）、食品饮料（-0.58个百分点）、银行（-0.48个百分点）[10] 个股持仓变动与集中度 - 截至2025年12月31日，陆股通持仓规模最大的三只个股：宁德时代（2543.43亿元）、美的集团（770.49亿元）、贵州茅台（758.12亿元）[14] - 四季度持仓市值增加最多的个股：中际旭创（+137.98亿元，通信）、中国平安（+99.35亿元，非银金融）、思源电气（+85.55亿元，电新）[15] - 四季度持仓市值减少最多的个股：贵州茅台（-123.30亿元，食品饮料）、宁德时代（-113.16亿元，电新）、迈瑞医疗（-101.26亿元，医药）[15] - 估算四季度外资净流入最多的五只个股：宁德时代（+88.13亿元，电新）、立讯精密（+57.37亿元，电子）、潍柴动力（+51.24亿元，汽车）、招商银行（+46.64亿元，银行）、北方华创（+39.02亿元，电子）[15] - 估算四季度外资净流出最多的个股：贵州茅台（-86.96亿元，食品饮料）、药明康德（-62.09亿元，医药）、迈瑞医疗（-44.53亿元，医药）[15] - 四季度陆股通持股集中度：TOP5为18.96%（环比-0.71个百分点），TOP10为24.67%（-0.78个百分点），TOP30为35.86%（-1.84个百分点），TOP100为50.74%（-1.26个百分点）[15] 2026年一季度外资流向展望 - 预计陆股通资金后续可能持续流入，原因包括美联储可能再度降息促使外资加速流入A股，以及A股盈利处于回升周期且“十五五”规划政策有望推动基本面预期修复 [19] - 预计一季度外资可能重点流入核心资产、科技和周期行业，历史经验显示美联储降息周期下科技成长和部分周期行业可能占优，且春季行情中科技与周期作为双主线可能吸引外资 [20] - 从年报预告盈利增速看，科技成长中的汽车、军工、机械、通信、医药，以及周期中的有色金属、基础化工增速较高，业绩改善可能吸引外资流入 [20] - 四季度医药、食品饮料等核心资产超配比环比下降，且计算机、军工等成长行业超配比较低，一季度可能有所修正 [20] - 核心资产、科技和周期板块近期催化较多：医药行业年报预告业绩高增且有政策支持；科技创新政策可能落地，涉及6G、量子科技、AI等领域；有色金属和化工年报预告业绩增速较高 [21]

事件概述 - 日本大阪市中央区道顿堀于当地时间2月15日凌晨发生持刀伤人事件 [1] - 事件导致三名男性受伤，其中一人死亡 [1] - 警方已控制一名20多岁的男性嫌疑人 [1] 事件详情 - 事件发生在当地时间15日零时左右，有民众报警称多人被刺伤 [1] - 警方赶赴现场后发现三名男性受伤，其中一人昏迷，另外两人具体伤情未公布 [1] - 行凶者疑似与伤者相识，作案后逃离了现场 [1]

文章核心观点 - 中国房地产市场在2026年迎来历史性转折，单边下行时代终结，反转格局全面确立，市场进入政策红利足、价格洼地凸显、风险低的黄金窗口期 [1] 市场量价表现 - 2026年1月全国百城新建住宅均价环比上涨0.18%，同比上涨2.52%，终结了长期环比下跌态势 [3] - 2026年1月全国百城二手住宅均价环比下跌0.85%，但跌幅较上月收窄0.12个百分点，止跌回升趋势清晰 [3] - 全国26个重点城市二手房中介实时签约套数同比增长27.0%，环比增长18.5% [3] - 北京1月二手房网签1.5万套，连续三个月稳定在1.4万套以上 [3] - 深圳1月二手房成交6802套，创近10个月新高 [3] - 上海二手房交易创下5年同期新高，核心板块成交周期缩短40% [3] 市场预期与信心 - 北京海淀、上海陆家嘴等核心板块优质次新房挂牌价较去年底上涨4%~6%，部分业主惜售，供需关系向卖方倾斜 [4] - 2026年1月重点城市土地成交溢价率较去年同期提升2个百分点，部分核心城市出现“地价倒挂”现象 [4] - 中银证券预测2026年楼市将迎来两大拐点，一季度末出现“政策拐点”，四季度出现“基本面拐点”，全年呈现“前低后高”回暖态势 [4] 政策驱动因素 - 2026年调控思路从“纾困房企”转向“激活需求”，形成中央统筹、地方联动的全方位政策支持体系 [5] - 首套房贷利率普遍降至3.5%~4%，部分城市进入“2字头”区间 [5] - 商业用房首付比例从50%下调至30% [5] - 换购住房个税退税政策延续至2027年底 [5] - 个人销售不足2年住房的增值税率从5%下调至3%，一套500万房产可节省近10万元交易税费 [5] - 截至2026年1月，全国已有超60个城市出台楼市优化政策 [6] - 北京、上海等一线城市放宽社保年限要求，重点支持多孩家庭、人才购房 [6] - 珠海推动住房“以旧换新”，对参与居民给予网签价1%的补贴 [6] - 承德提高多子女家庭公积金贷款额度 [6] - 多个省份组织住房促销活动，发放购房补贴、契税补贴 [6] - 鼓励地方政府用专项债资金收购存量商品房，转化为保障房、人才房，推进现房销售制 [6] 需求端驱动因素 - 核心城市人口持续流入，刚需置业需求依然旺盛，此前被抑制的需求在政策松绑后逐步释放 [8] - 低利率环境下购房成本大幅下降，促使观望者入市，以一套500万的房产为例，房贷利率每降0.5个百分点，30年贷款可节省约50万元利息 [8] - 居民对“好房子”需求日益凸显，改善性需求持续释放，核心城市优质改善盘、地铁盘成为成交主力 [8]

加拿大加入欧盟SAFE计划 - 加拿大正式加入欧盟推出的“欧洲安全行动”计划，该计划向成员国提供贷款用于国防能力建设 [1] - 加拿大国防部长表示，该协议加强了集体安全，支持关键防务能力发展，并使加拿大工业能够进入欧洲防务市场 [3] - 加拿大是唯一加入该计划的非欧洲国家 [3] 计划背景与关联协议 - 加拿大总理在不到一年前与欧盟签署了战略防务与安全伙伴关系协议，该协议内容就包括加入SAFE计划 [3] SAFE计划核心信息 - SAFE计划是欧盟设立的一项规模达1500亿欧元的防务融资计划 [3] - 计划核心目的是提升整个欧洲大陆的防务能力 [3] - 资金由欧盟委员会通过信贷市场筹集，再以长期贷款形式提供给成员国 [3] - 贷款用于采购弹药、无人机、导弹等军事装备 [3]