机构评级方面，目前暂无机构对该股做出投资评级建议。 行业估值方面，软件服务行业市盈率（TTM）平均值为-10.84倍，行业中值-2.26倍。联洋智能控股市盈 率-0.33倍，行业排名第147位；其他驴迹科技（01745.HK）为3.63倍、京投交通科技（01522.HK）为 3.88倍、黄河实业（00318.HK）为3.91倍、自动系统（00771.HK）为4.08倍、禅游科技（02660.HK）为 4.67倍。 资料显示，联洋智能控股有限公司本公司主要附属公司从事提供大数据服务、提供第三方支付服务以及 制造及买卖液态涂料及粉末涂料。 6月20日，截至港股收盘，恒生指数上涨1.26%，报23530.48点。联洋智能控股（01561.HK）收报0.134 港元/股，上涨54.02%，成交量2400.8万股，成交额342.38万港元，振幅135.63%。 最近一个月来，联洋智能控股累计涨幅81.25%，今年来累计跌幅33.59%，跑输恒生指数15.84%的涨 幅。 财务数据显示，截至2024年12月31日，联洋智能控股实现营业总收入1.56亿元，同比减少70.04%；归母 净利润-2.63亿元，同比减少373.7 ...

市场表现 - 6月20日恒生指数上涨1 26%至23530 48点 密迪斯肌股价上涨11 84%至0 17港元/股 成交量13 2万股 成交额2万港元 振幅16 45% [1] - 最近一个月公司股价累计下跌9 52% 年初至今累计上涨1 33% 跑输恒生指数15 84%的涨幅 [1] 财务数据 - 截至2024年9月30日 公司营业总收入2014 06万元 同比减少9 05% 归母净利润-183 33万元 同比改善4 24% [1] - 毛利率82 16% 资产负债率88 7% [1] 行业估值 - 医疗保健设备和服务行业市盈率TTM平均值为-20 99倍 行业中值0 36倍 [1] - 公司市盈率-20 39倍 行业排名第68位 同业公司市盈率对比：巨星医疗控股0 33倍 京玖康疗0 38倍 永胜医疗4 39倍 环球医疗4 51倍 瑞慈医疗5 15倍 [1] 公司业务 - 公司为香港医学皮肤护理服务提供商 创立于2000年 在香港运营两间Medicskin中心 专注皮肤病治疗及外观改善服务 [2] - 核心服务包括暗疮 色斑 湿疹等皮肤病治疗 以及嫩肤 面部轮廓塑造等美容疗程 [2] - 目前拥有6名医生 中心位于中环和尖沙咀核心商业区 计划通过新增中心扩展业务 [2] 重大事项 - 2025年6月23日将披露2024财年年报 [3]

6月20日，截至港股收盘，恒生指数上涨1.26%，报23530.48点。德泰新能源集团（00559.HK）收报0.19 港元/股，上涨39.71%，成交量1185.53万股，成交额200.43万港元，振幅76.47%。 行业估值方面，旅游及消闲设施行业市盈率（TTM）平均值为39.55倍，行业中值-0.72倍。德泰新能源 集团市盈率-7.05倍，行业排名第83位；其他易站绿色科技（08475.HK）为0.29倍、LET GROUP （01383.HK）为0.7倍、嘀嗒出行（02559.HK）为1.09倍、OKURA HOLDINGS（01655.HK）为1.19 倍、陆庆娱乐（08052.HK）为1.34倍。 资料显示，德泰新能源集团有限公司("德泰",香港交易所:编号559)致力实现业务多元化的发展策略,并以 酒店业务丶酒类业务丶基金及上市证券投资及提供借贷服务为主营务。近年,集团更成功进军亚太地区 之酒店管理业务行业。其中,北海道渡假村项目同为集团地产投资一员有助丰富公司收入来源。展望未 来,德泰新能源将把握投资机遇,多元化发展本集团业务,同时致力控制成本,为本公司股东维持稳定回报。 （以上内容为金融界基 ...

6月20日，截至港股收盘，恒生指数上涨1.26%，报23530.48点。广联科技控股（02531.HK）收报18.76 港元/股，上涨26.24%，成交量48.5万股，成交额793.16万港元，振幅24.9%。 行业估值方面，软件服务行业市盈率（TTM）平均值为-10.84倍，行业中值-2.26倍。广联科技控股市盈 率113.52倍，行业排名第56位；其他驴迹科技（01745.HK）为3.63倍、京投交通科技（01522.HK）为 3.88倍、黄河实业（00318.HK）为3.91倍、自动系统（00771.HK）为4.08倍、禅游科技（02660.HK）为 4.67倍。 资料显示，广联科技控股有限公司于2012年在深圳成立并设立总部,是在中国智能网联汽车产业蓬勃发 展的背景下,专注于为车企及服务门店、车主用户等提供数字化软件、数据及用车增值服务的智能网联 数字化服务提供商。随着数据成为驱动经济发展和企业转型升级的关键性因素,创业十二年来,广联科技 目前已成功探索出数据要素在智能网联领域实现价值变现的落地路径,在数据要素化、数据产品化及产 品商业化环节中已经研发沉淀多年。广联科技通过数十项已获发明专利的数据算法 ...

本文数据及模型请联系：孙潇雅/王彬宇 摘要 为什么当前阶段看好敏实？ 核心结论：产能扩张收尾资本开支下行，经营杠杆释放带动盈利拐点向上，ROE、毛利率同步改善。后 续增量最大业务系电池盒，受益欧洲新能源销量拐点，机器人深度布局四大产品线。 1、复盘【资本开支-收入-利润三重拐点】 （转自：新能源前沿战队） 资本开支：21-23年除去维护性capex，每年额外20亿资本开支，23年停止分红估值下杀，资本开支拐点 是24年，额外资本开支只有4亿，为第一个拐点。 收入和利润拐点：24年同期收入增速13%，毛利率向上改善，且ROE开始回升（通过净利率和资产周转 率双升实现），为第二个拐点。 2、海外深度一体化，成为【真正享受全球化】的公司 公司系最早一批出海的中国零部件，在全球14个国家拥有77家工厂，欧洲、北美本土化经验丰富，公司 文化深入人心。中心+卫星工厂的模式使得交付稳定的同时盈利水平与国内接近。 后续收入最大的增量电池托盘，1）格局进入收官战，当年很多小厂深度亏损后不再愿意投入；2）欧洲 产能（出海产能）成为重要壁垒。 目前电池托盘收入占比23%，毛利率从21年的10.7%增加至24年的21.4%，未来有望 ...

港股今日高开高走，科技股、金融股多数反弹，恒生科技指数涨0.88%，中国人寿涨超4%，舜宇光学科 技涨近4%；泡泡玛特收跌超3%，盘中一度跌超6%，连续两日走低。 ...

餐饮企业该不该做公益？如何做好公益？当行业还在争论这些问题时，海底捞已经迈出了一步，将火锅 桌延伸到社会需求层面。从助力非遗产品发展到城市街角的暖"新"驿站，海底捞用独特的"社会需求驱 动型"发展模式，重新定义商业与公益的共生关系。 非遗活化：地方特色调味品成为乡村振兴的"味觉引擎" 贵州苗乡的小众美食"鱼酱酸"，借助海底捞遍布全国的上千家门店，走到了亿万美食爱好者的餐桌上。 海底捞不仅派驻专人到雷山进行驻场工艺帮扶，还将其业内领先的生产管理和食安管理经验带入当地工 厂，大规模的采购合作也极大地拉动了当地经济。与海底捞的合作，有力推动了雷山县以鱼酱酸为支 点，带动村民增收致富，助力乡村振兴。这种"文化IP+产业赋能"的双轮驱动模式，让公益不再只是单 向输出，而是形成了"产品创新-文化传播-经济反哺"的闭环。 教育深耕：从山海青年计划到乡村学校改造 海底捞不仅在家乡四川简阳创办了学校，还分别向简阳市雷家学校和江源学校捐赠了篮球架、书架等设 施，为基础教育事业贡献自己的力量。此外，海底捞通过"山海青年"行动计划，聚合企校村三方优势资 源，促进乡村基层治理和人才培养。同时，通过组织联建和人才联育，海底捞还为乡村振兴 ...

港股收盘，恒指收涨1.26%，科指收涨0.88%，泡泡玛特(09992.HK)逆市跌3.6%。 ...

莎莎国际退出中国内地线下市场 - 公司将于2025年6月30日前关闭中国内地剩余18家线下门店，全面退出该市场，结束长达20年的内地线下零售业务 [1] - 2024/25财年中国内地线下渠道营业额同比大幅下滑38.2%至1.03亿港元，仅占内地总营业额的19.7% [1] - 关店核心原因包括租金成本高企、客流量持续下降及本土美妆品牌与电商平台的激烈竞争 [1] 公司财务状况 - 2024/25财年集团总营业额同比减少9.7%至39.42亿港元，净利润暴跌64.8%至7697万港元 [1] - 中国内地市场总营业额同比减少10.5%至5.21亿港元，表现疲软 [1] - 2024/25财年内已关闭14家内地门店，截至2025年5月31日又关闭9家 [1] 线上渠道表现 - 中国内地线上营业额微增0.6%至4.18亿港元，占内地总营业额的80.3%，占集团总线上营业额的58.4% [2] - 线上增速较上一财年显著放缓，反映竞争加剧 [2] - 公司通过社交媒体营销、直播带货及微信小程序等数字化工具加强消费者互动 [2] 港澳及东南亚市场表现 - 港澳市场营业额同比微跌8.1%至28.1亿港元，但跌幅较上半年显著收窄 [2] - 东南亚市场线上销售增长12.9%，线下业务亦保持增长 [2] - 公司计划加大在港澳及东南亚市场的投入，受益于旅客量回升及电商渗透率提升 [2] 公司未来策略 - 关闭内地线下门店旨在优化资源配置，降低运营成本，集中资源于线上渠道及核心市场 [1] - 公司维持稳定股息政策以增强投资者信心 [2] - 未来增长依赖线上渠道和核心市场的深耕 [2]

核心观点 - Labubu成为新消费时代商业变革最成功案例 撬动衍生商品市场[2][3] - 泡泡玛特商业模式围绕情绪价值构建 但面临泡沫化风险与市场波动[4][6][21] - 公司核心竞争力在于IP运营 2024年四大IP营收均超10亿元[15] - 海外市场扩张迅猛 2024年海外营收50.7亿元 东南亚增速超600%[17] - 公司战略对标迪士尼 但IP生命周期管理存在挑战[15][16][19] IP运营与商业化 - Labubu初代藏品拍出108万天价 推动创始人成为河南首富[2][13] - IP衍生品形成完整商业生态 包括娃娃衣/保护套/展示盒等[3] - 2024年四大主力IP（THE MONSTERS/MOLLY/SKULLPANDA/CRYBABY）单IP营收均突破10亿元[15] - 签约超200位艺术家 但每年出圈IP数量有限 需持续投入资源维护[15] - IP运营模式结合"情感连接器+社交货币+文化载体"三重属性[5] 市场表现与风险 - 2024年6月18日股价达248.6港元/股 总市值3339亿港元接近历史高点[21] - Labubu 3.0预售补货400-500万件 二级市场价格暴跌引发黄牛抛售[4] - 市值波动剧烈 2021年2月曾达1500亿港元 经历三年低谷后反弹[21] - 杭州门店因消费者与黄牛冲突被迫关闭 暴露运营风险[4] - 市场分析指出股价存在明显泡沫风险 类比茅台泡沫历史[21] 海外扩张战略 - 2024年海外营收50.7亿元 东南亚市场同比增长超600%[17] - 采取"由近及远/线上到线下/代理转直营"的渐进式出海策略[17] - 截至2024年底海外门店达130家 2025年计划在欧美新增100家[17] - 借助BLACKPINK成员Lisa等明星效应打开泰国市场[9][17] - 首站选择韩国 通过线上渗透+线下打卡模式验证可行性[17] 商业模式分析 - 精准定位具有购买力的成年人 满足其童年玩具情结与社交需求[8] - 盲盒机制创造游戏化体验 刺激多巴胺分泌驱动非理性消费[11][13] - 通过社交媒体营销制造稀缺感 构建"审美围墙"效应[11] - 面临IP生命周期挑战 Molly/Skullpanda等曾红极一时但快速降温[16] - 对比迪士尼/万代 缺乏故事陪伴体系 依赖短期营销爆发[16] 行业趋势观察 - 新消费时代核心逻辑是销售"情绪解决方案"而非单纯商品[9] - 潮玩形成文化圈层 通过叠加文化符号强化情感连接[9] - 韩国/欧美等成熟市场竞争激烈 需本土化IP孵化能力[20] - 盲盒模式在部分市场引发争议 如伦敦抢购冲突事件[19] - 行业需警惕"集体性上瘾"现象 特别是未成年人非理性消费[11]