电子半导体与晶振行业 - 泰晶科技成为国内唯一、国际少数掌握石英晶体MEMS技术并实现微型晶振规模化产业化的企业[5] - 泰晶科技2021年全球晶振行业营收占比4.0%，位列全球第八，较2020年提升1.9个百分点[6] - 泰晶科技面向5G、WIFI6/7、光模块、基站等领域的高频晶振产品已实现小批量供货[7] - 泰晶科技2024-2026年预计归母净利润1.12/1.56/1.87亿元，对应PE分别为56/40/34倍[9] - 泰晶科技2024-2026年营业收入预计分别为882/1057/1262百万元，年增长率分别为11.7%/19.3%/19.4%[10] - 中国大陆晶振产出份额2022年占全球24.66%，泰晶科技引领高端晶振本土替代并逐步开辟海外客户[11] 导热界面材料与AI应用 - 科创新源拟收购东莞兆科51%股权，标的为导热界面材料研发企业，预计2025年业绩充分释放[3][16] - 导热界面材料广泛应用于存储芯片与散热模块之间，确保数据中心散热效率[17][18] - 兆科电子导热界面材料有望在智能机器人及垂类AI场景中提升散热特性[19] - 兆科电子2024-2026年预计归母净利润0.2/0.5/0.7亿元，明年起同比增长165.6%/33.5%，对应PE为55/41倍[20]

公司概况与市场趋势 - 公司深耕微电机领域，产品覆盖一二级配套市场，与多家知名整车厂和跨国汽车零部件供应商建立了良好合作关系[2][3] - 电动化和智能化趋势引领，单车价值量有望提升[3] - 公司积极布局海外市场，正持续推进泰国和美国的生产项目建设，促进产能扩张[2][4] 财务预测与估值 - 预计2024-26年归母净利润为2.3/2.6/3.1亿元，同比增长11%/16%/20%，对应PE为31/27/22倍[2][4] - 2024-26年营业总收入预计为1027/1206/1418百万元，同比增长11%/18%/18%[6] - 2024-26年营业利润预计为262/304/365百万元，同比增长12%/16%/20%[6] - 2024-26年归母净利润预计为225/261/313百万元，同比增长11%/16%/20%[6] 人形机器人与新增长点 - 公司通过匹配谐波磁场电机技术与人形机器人所需电机品种（如无框力矩电机、空心杯电机等）定制化需求，相关产业机会有望为公司打开全新的增量空间[1][2][3][8] - 公司高度重视人形机器人的产业链机会，2024年自主研发的谐波磁场电机技术及新型磁性材料已进入产业化拓展阶段，具备为定制化需求提供技术适配及实物样品交付能力[8] - 人形机器人具备AI+高端制造双属性，已成为发展新质生产力热门领域[1][2]

公司技术与产品 - 公司构建了全栈式全领域3D视觉感知技术体系，已实现两代多模态大模型在机械臂上的应用部署[1][2] - 公司主要产品包括3D视觉传感器、消费级应用设备和工业级应用设备[2] - 公司融合多模态大模型推出了2.0版机械臂方案，识别精度和操作效率显著提升[3] 芯片研发 - 公司已完成五代深度引擎芯片（结构光）、两款iToF感光芯片、三款dToF感光芯片的开发量产[3] - 公司于2024年8月发布的LS635是dToF激光雷达传感器芯片，采用3D堆叠工艺（45nm+22nm）的背照式SPAD-SoC芯片，主要面向机器人、无人机、自动驾驶等应用场景[3] 市场应用 - 公司在生物识别、机器人、AIoT、三维扫描等市场上实现了多项具有代表性的商业应用[2] - 公司初步探索落地3D视觉传感器、大模型与机械臂等硬件终端的适配结合[3] 风险提示 - 调研内容仅为机构与上市公司间的业务交流，不构成投研观点，信息以上市公司公告和分析师公开报告为准[2][3]

公司业务与市场前景 - 公司业务覆盖自动化核心部件、运动控制系统、机器人工作站及智能制造系统，全面布局机器人产业链及人形机器人[1][2][3] - 第一代人形机器人Codroid 01于2024年9月在上海工博会发布，各项指标行业领先，并已进行下一轮设计与小批量工业场景验证[2][3] - 工业机器人行业2024年1-10月累计产量46.57万台，同比增长13.3%，扭转了持续下行趋势[5] - 2024年前三季度国产工业机器人厂商市场份额提升至51.6%，较2023年同期增长4.5个百分点[5] 财务预测与估值 - 2024-26年归母净利润预测分别为0.08/1.7/3.12亿元，2025-26年对应PE为102/55倍[2][3][4] - 2024-26年营业收入预测分别为50.35/58.24/70.15亿元，增长比率分别为8.22%/15.68%/20.46%[4] - 2024-26年净利润增长比率分别为-93.92%/1965.67%/84.25%[4] 融资与投资 - 公司完成Pre-A轮1.3亿元人民币融资，投资围绕具身智能和机器人控制算法核心逻辑[2][7] - 本轮融资由国家先进制造产业投资基金二期和江苏南京软件和信息服务产业专项母基金投资[7] 行业政策与趋势 - 随着《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》落地，制造业投资需求回暖，自动化行业有望迎来新一轮景气上行周期[5] - 2024年6月-10月工业机器人产量同比分别增长12.4%/19.7%/20.0%/22.8%/33.4%，增速环比不断上升[5]

政策与市场趋势 - 中共中央政治局提出明年大力提振消费，10月以来多个消费领域高频指标增幅明显[1] - 中国联通与华为携手打造5G-A车联网端到端全要素创新基地，预计2030年国内智能网联汽车产业产值增量将超万亿[1] - 中国金龙指数涨8.54%，房多多盘中多次触及熔断[1] 行业动态 - CRO概念股受利好刺激开盘走强，生物安全法案未被列入NDAA，行业估值负面因素消除[4] - 食品饮料板块股价与经济稳增长政策及社会融资规模变动密切相关，预计2025年复苏将成为投资主线[6] - 5G-A车联网技术推动智能网联汽车产业发展，预计2025年/2030年产业产值增量分别达4941亿元/13255亿元[8] 公司动态 - 英伟达涉嫌违反反垄断法，遭中国市场监管总局立案调查[1] - 同庆楼深耕低频刚需消费，在餐饮行业具有较高知名度与影响力[6] - 高新兴的车路协同产品应用领域包括城市车联网解决方案、城际车联网解决方案和特定区域车联网解决方案[8]

宏观经济与政策 - 中共中央政治局计划实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，以提振消费和投资效益[2] - 11月全国居民消费价格同比上涨0.2%，工业生产者出厂价格同比下降2.5%[2] 金融市场 - 银行间主要利率债收益率下行超过3bp，10年期国债活跃券240011收益率下行3.5bp至1.92%，创历史新低[2] - 网下专业机构投资者"白名单"将出炉，IPO可优先进行配售[3] - 英伟达涉嫌违反反垄断法，市场监管总局依法决定立案调查[4] 人形机器人行业 - 特斯拉计划2026年在工厂内部署超过1000个人形机器人，并向外部客户销售[5] - 华为增资极目机器人，注册资本由8.7亿人民币增至38.9亿人民币，增幅约347%[5] - 招商证券胡小禹认为具身智能赛道将存在一体化公司和软硬分工两类模式[6] - 胡小禹看好华为具身智能生态伙伴，如拓斯达、埃夫特、柯力传感等[7] 二次元文化社交空间 - 百联ZX创趣场是中国首个二次元文化社交空间，2023年1月15日试营业，销售额达到3亿元，接待顾客950万人次，会员数20万人[9][10] - 百联造趣场项目将于年底开业，公司积极响应上海市"REITs20条"政策，开辟公募REITs新赛道[10] - 国泰君安刘越男预计公司2024-26年EPS为0.97/0.27/0.3元，给予2025年45倍PE，对应目标价12.15元[10]

公司动态 - 中京电子计划加快发展IC载板先进封装材料业务[3] - 埃夫特计划分期建设超级工厂，一期预计年产5万台高性能工业机器人[4] - 新益昌未来增长主要驱动力为Mini LED设备和半导体设备[6] 市场表现 - 埃夫特前三季度工业机器人出货量同比增长20.13%[4] - 中京电子已获得AI PC的小批量订单[3] 技术与合作 - 中京电子PCB产品可用于人形机器人和无人机领域[2][3] - 新益昌在半导体先进封装及高清显示领域为华为提供定制设备及配套技术服务[7] - 埃夫特子公司与清华大学、中国科学技术大学成立具身智能联合实验室，预计2025年上半年发布人形机器人样机[4] 其他 - 中京电子提名赵耀先生、孟伟女士为第六届监事会非职工代表监事候选人[2] - 埃夫特在人工智能加机器人方向上进行尝试，解决生产换产编程问题[5]

宏观政策与市场反应 - 政治局会议定调积极，提出适度宽松的货币政策和更加积极的财政政策[3][4] - 会议强调大力提振消费和全方位扩大国内需求[5] - 会议后，富时A50期货跳升近5%，恒科收涨4.3%，10Y国债收益率下行3.4BP，离岸人民币汇率微涨[7] 行业与公司分析 - 百联股份积极转型，切入谷子经济，预计2024年EPS为0.97元，目标价上调至12.15元[2] - 托普云农聚焦AI+农业，预计2024-2026年净利润分别为1.32/1.65/2.05亿元，同比增长14.8%/25.2%/24.0%[2] - 隆盛科技布局人形机器人，预计2024-26年归母净利润分别为2.38/3.15/3.98亿，同比增长61.9%/32.6%/26.2%[2] - 通源环境受益于化债政策，预计2024-26年归母净利润0.2/0.6/0.8亿元，同比增长-45.1%/265.5%/28.6%[2] - 百润股份受益于消费提振，预计2024-2026年归母净利润为7.7/8.8/10.1亿元，同比增长-5%/15%/14%[2] - 奥比中光布局AIGC，预计2024/2025/2026年收入分别为5.5/8.5/12亿元，归母净利润分别为-0.8/0.1/1亿元[2] 市场数据与趋势 - 2024年12月9日，全市场机构研报共发布280篇，6家公司获得首度覆盖[1] - 个股机构关注度排行前五名为比亚迪>山西汾酒>长城汽车>陕西煤业>中炬高新[1] - 行业机构关注度排行前五名为电子设备>信息技术>医药生物>金融>交运设备[12] - 2008年11月政策刺激后，食品饮料板块涨幅达96%，酒类、调味品、乳品涨幅靠前[9]

机器人行业 - 2024年12月11-13日，世界工业机器人展将在佛山举行，推动工业自动化和智能制造的发展[2] - 万联证券认为，中国机器人行业长期向好趋势不改，国产品牌份额有望进一步提升[2] - 珠城科技涉及工业机器人连接器业务，并与优必选合作送餐机器人[3] - 丰立智能的产品广泛应用于新能源汽车、机器人等领域[3] 一带一路 - 国资委强调优化央企在"一带一路"的投资合作布局，探索基础设施和能源资源等新模式[3] - 兴业证券认为，"一带一路"政策支持下，建筑出海企业有望实现业绩增长和估值提升[4] - 中工国际的海外业务涵盖"一带一路"大部分国家，形成全流程、全价值链的精细化管理模式[4] 市场热点 - 12月9日，机器人概念股维持强势，AI应用和医药概念有所表现[9] - 成交额>10亿个股中，华为、人工智能、机器人概念分别有114、105、92只个股[8] - 创一年新高个股中，国企改革、机器人、人工智能概念分别有47、40、34家个股[16] 公司动态 - 上能电气携全球领先的电能质量解决方案亮相，光伏逆变器和储能系统集成为其主要业务，23年营收占比分别为58%和39%[17] - 众泰汽车主要出口伊朗、阿尔及利亚等国家，2024年上半年整车业务仍在恢复中[18] - 奋达科技与阿里巴巴、华为等合作智能音箱，预计12月量产交付陪伴类AI桌面机器人[19]

百润股份（002568） - 公司核心单品RIO预调鸡尾酒消费者已形成稳定复购，餐饮市场和低线城市仍有较大提升空间[2][5] - 公司积极打造威士忌第二增长曲线，预计未来3-5年有望带来4-5亿元利润贡献[2][5] - 预计2024-2026年公司归母净利润为7.7/8.8/10.1亿元，同比增长-5%/15%/14%，对应PE为35/30/26倍[2][5] - 2023年中国威士忌零售端规模154亿元，同比增长11.5%，2018-2023年CAGR约为10%[7] - 2023年国际烈酒品牌市占率约80%，多数国威产品将于2025年左右集中面市[7] 奥比中光（688322） - 公司3D视觉传感器属于空间智能中感知侧的关键一环，已融合多模态大模型推出了机械臂方案[3][14] - 预计2024/2025/2026年公司收入分别为5.5/8.5/12亿元，归母净利润分别为-0.8/0.1/1亿元[3][17] - 公司将持续提升大模型机械臂/灵巧手的理解能力，加速其在各类场景中的落地应用[3][17] - 公司构建了"全栈式技术研发能力+全领域技术路线布局"的3D视觉感知技术体系[22]