报告核心观点 报告对2025年2月12 - 13日国内外市场行情进行总结，分析国内市场走势及驱动因素，还汇总近期重要新闻和全球经济数据[1][2][9] 国内市场综述 - 2月12日大盘冲高回落、震荡走弱，上证综指收于3332.48点，下跌0.42%；深成指收于10626.62点，下跌0.77%；科创50下跌2.31%；创业板指下跌0.71%，万得全A成交额共18540亿元，较前一日上升[1][4][8] - 30个中信一级行业有11个上涨，食品饮料、农林牧渔及传媒涨幅居前，电子、综合金融及通信跌幅较大；白酒、谷子经济及短剧游戏等指数表现活跃[1][4][8] 海外市场综述 - 2月13日美国三大股指全线收涨，道指涨0.77%，标普500指数涨1.04%，纳指涨1.5%；英伟达涨超3%，思科涨逾2%，领涨道指；万得美国科技七巨头指数涨1.7%，特斯拉涨超5%，苹果涨近2%；中概股多数上涨，知乎涨超10%，高途集团涨逾6%[2][4] 新闻精要 - 国家发展改革委下达2025年度以工代赈中央预算内投资50亿元，支持1008个项目，吸纳12.3万农村脱贫人口和其他低收入群体，发放劳务报酬超17.1亿元；目前已累计下达2025年度以工代赈中央投资140.5亿元[11][12] - 上海发布新一轮政策举措，今年1月上海房市股市交易活跃，一手住房成交面积49.9万平方米，同比增长16%；二手住房成交面积140.3万平方米，同比增长16%，成交1.6万套；上交所日均股票成交额4809.7亿元，同比增长45.7%[6][23] - 央行发布2024年第四季度中国货币政策执行报告，下一阶段将实施适度宽松货币政策，保持流动性充裕，促进物价合理回升，畅通传导机制，盘活存量金融资源[9][16] - 2月13日我国影史首部百亿元票房影片《哪吒之魔童闹海》诞生，截至当日晚间票房（含预售）达100亿元；影片展现中国动画电影高质量发展和电影市场巨大潜力，已登陆海外多地市场[18] - 当地时间2月13日，美国总统特朗普宣布征收“对等关税”，旨在减少商品贸易逆差，解决不公平贸易问题，征收时间未明确，分析显示不会立即征收，白宫官员暗示需“几周”落实[20] - 全球重要经济数据发布，包括美国上周初请失业金人数、1月PPI，欧元区2024年12月工业产出，英国2024年第四季度GDP初值、12月制造业和工业产出及商品贸易帐，德国1月CPI终值，瑞士1月CPI等数据[23][24][25] 驱动因素 央行发布报告表示实施适度宽松货币政策，有利于提振市场做多热情，当日A股市场1151只个股上涨，4112只下跌，123只持平；152只个股涨超5%，239只个股跌超5%；74只个股涨停，8只个股跌停[9]

核心观点 - 美国 1 月 CPI 超预期，虽有季节性因素后续或回落但中枢仍处高位，市场预期年内首次降息推迟至 9 月以后，特朗普财政政策落地节奏成重要变量 [7] - 氟化工企业业绩预增，制冷剂维持高景气，2025 年相关企业盈利能力有望提升 [12][14] - 挖机开年销量受假期影响仍增长，全年工程机械行业有望加速复苏 [15][18] 美国通胀反弹，降息预期推迟——海外观察：2025 年 1 月美国 CPI - 2025 年 1 月美国 CPI 同比涨 3.0%（预期 2.9%，前值 2.9%），环比升 0.5%（预期 0.3%，前值 0.4%）；核心 CPI 同比涨 3.3%（预期 3.1%，前值 3.2%），环比涨 0.4%（预期 0.3%，前值 0.2%） [7] - CPI 环比中枢上升，受季节性影响，能源价格涨幅收窄但仍处高位，二手车支撑核心商品，核心服务中运输服务涨幅较大 [8][9] - 通胀超预期使市场对年内首次降息时间预期推迟至 9 月以后，数据公布后美债收益率等有相应波动，特朗普政策节奏是重要变量，美联储短期或维持谨慎 [9] 氟化工企业业绩预增，制冷剂维持高景气——氟化工行业月报 - 1 月制冷剂价格价差上行，含氟聚合物价格低位运行，如三代制冷剂 R32、R125、R134a 较 12 月底分别涨 1.16%、2.38%、3.53%，R22 环比持平 [12] - 2025 年度第一季度主流空调厂商长协订单现金出厂价环比提升，2 月家用空调及冰箱排产量同比增长，下游需求旺盛 [13] - 2025 年二代制冷剂配额削减，三代略有提升，供需趋紧，行业有望维持高景气，建议关注巨化股份等企业 [14] 挖机开年销量受假期影响仍维持增长，全年有望复苏提速——机械设备行业简评 - 2025 年 1 月挖掘机销售 12512 台，同比增 1.1%（国内 5405 台，同比降 0.3%；出口 7107 台，同比增 2.19%），装载机销售 7920 台，同比增 1.51%（国内 3706 台，同比降 1.01%；出口 4214 台，同比增 3.84%） [15][17] - 国内挖掘机内销受假期影响但保持复苏态势，海外出口受假期影响增速放缓，装载机出口持续增长且电动化趋势明显 [18][19] - 国内工程机械企业开门红，高端矿山装备有突破，挖机需求回暖厂商上调价格，建议关注三一重工等企业 [19][20] 财经新闻 - 国家发改委提出 2025 年加大宏观政策逆周期调节，全方位扩大国内需求，包括实施积极财政和适度宽松货币政策等多项举措 [23] - 央行 2024 年四季度货币政策执行报告指出将择机调整优化政策力度和节奏，实施适度宽松货币政策等 [26][28] - 美国总统特朗普签署备忘录将引入对等关税，相关措施可能几周内实施，4 月 2 日前或启动对等计划 [29] - 美国 1 月 PPI 同比升 3.5%（预期升 3.2%），环比升 0.4%（预期升 0.3%） [29] A 股市场评述 - 上交易日上证指数回落收阴，跌幅 0.42%，深成指、创业板双双回落，多空争夺加剧，60 日均线防守艰巨 [31] - 上证指数周 K 线有向好迹象但面临前期低点压力，深成指、创业板回落放量，60 分钟线 MACD 背离死叉，60 日均线支撑受考验 [32] - 上交易日市场情绪回落，影视院线板块大涨 6.77%，但临近高点压力位，或有震荡预期 [33] 市场数据 - 融资余额 18425 亿元，较之前变化 72.05 亿元，逆回购到期量 2755 亿元，操作量 1258 亿元等 [38] - 国内利率如 DR001 为 1.8635%，较之前变化 4.88BP，国外利率如 10 年期美债到期收益率为 4.5200%，较之前变化 -10.00BP 等 [38] - 上证指数收盘价 3332.48 点，跌幅 0.42%，创业板指数收盘价 2176.16 点，跌幅 0.71%等 [38] - 美元指数为 107.0559，较之前变化 -0.95%，美元/人民币(离岸)为 7.2705，较之前变化 -396.00BP 等 [38] - 国内商品如螺纹钢价格 3265.00 元/吨，跌幅 0.46%，国际商品如 WTI 原油价格 71.14 美元/桶，跌幅 0.32%等 [38]

报告核心观点 - DeepSeek打开国内AI应用“iPhone时刻”，北美Capex指引大幅增长，带动通信行业发展，带来多领域投资机会 [4][7] 行业动向 - DeepSeek成为全球DAU增长最快AI应用，上线20天日活超2000万，R1累计获1.25亿用户，7天完成1亿用户增长，远超chatGPT [8] - DeepSeek爆火原因包括性价比高、用户体验提升、开源生态和算力服务云厂商适配、工程优化降低硬件和芯片要求及部署成本 [8] - 春节前后DeepSeek官网app和网站出现“服务不可用”，显示算力需求激增，2025年其对算力积极意义大于优化带来的通缩 [8] DeepSeek的意义 投资策略转变 - DeepSeek使国内AI产业链投资策略从海外催化+映射跟随转变为同步创新+独立自主，有望改善投资者风险偏好和海外资金配置 [8] 受益领域及建议关注对象 - 云和IDC：应用爆发和开源生态使公有云、私有云及底层IDC算力利用率有望显著提升，建议关注华为云、火山引擎等云厂商 [8] - 国产算力芯片：DeepSeek低成本创新或使美国出口管制升级，昇腾芯片等已与DeepSeek深度适配，寒武纪等新势力有望出货量突破 [8] - 超节点通信：长思维链推理需大HBM、大HBD协同，HBD所需超节点技术国内有望今年突破，铜连接等受益 [8][9] - ASIC芯片定制服务：推理端侧爆发或带来各行业系统厂商AI定制芯片需求爆发，chiplet、国产先进封装是核心服务价值 [11] - 运营商：三大运营商已全面上线DeepSeek云部署，在2B2G端有渠道和网络优势，为政企业务带来增长引擎 [11] 北美CSP情况 - 海外四大CSP 2025年capex指引达历史新高，亚马逊、谷歌、微软、META分别为1000亿、750亿、800亿、600 - 650亿美元 [11] - DeepSeek爆火带动海外推理需求，云巨头为训练更接近AGI的模型将加大投入 [11] 投资建议 - 继续推荐铜连接、CPO产业链，关注即将到来的GTC行情预热 [11] - 海外算力链基本逻辑未变，新技术渗透率低有拔估值空间，期待英伟达GTC大会带来催化 [11] 市场整体表现 本周（2025.02.03 - 2025.02.09）指数表现 - 市场整体上涨，科创板指数+6.67%，创业板指数+5.36%，深证成指+4.13%，申万通信+3.03%，沪深300 +1.98%，上证综指+1.63% [11] 细分板块表现 - 周涨幅前三板块为工业互联网（+22.7%）、云计算（+18.7%）、卫星通信（+8.1%） [11] 个股表现 - 美格智能、映翰通等涨幅居前，涨幅分别为+33.10%、+30.88%等 [11] - 新易盛、中际旭创等跌幅居前，分别 - 9.84%、 - 6.13%等 [11]

报告核心观点 报告围绕2025年2月14日财经、行业要闻及个股重要公告展开，涵盖货币政策、消费市场、非法金融打击、地方政策举措等财经内容，医疗器械、城市规划等行业动态，以及多家公司经营、投资、业务合作等个股信息，反映经济多领域现状与发展趋势[1][2] 财经要闻速递 - 央行2024年实施稳健货币政策，两次降准1个百分点提供超2万亿流动性，两次降政策利率0.3个百分点，设多项再贷款工具，保持汇率稳定防范风险，金融总量合理增长、信贷结构优化、利率下行、人民币升值；下阶段将实施适度宽松货币政策，保持流动性充裕，促进物价回升，稳定汇率，防范系统性风险[3][4][5] - 外交部称中国消费市场红火反映各界对经济发展信心提升，春节假期消费相关行业日均销售收入同比增10.8%，商品和服务消费、跨境游订单均增长，中国将为全球经济注入动力[9] - 最高检经济犯罪检察厅厅长表示将强化央地协同，依法从严打击各类非法金融活动，做好案件指导办理，配合多部门完善机制，发挥法律监督职能遏制高发态势[10][12] - 国家发展改革委下达2025年度以工代赈中央预算内投资50亿元，支持1008个项目，吸纳12.3万农村脱贫和低收入群体，发放劳务报酬超17.1亿元，资金投向欠发达地区，已累计下达2025年度投资140.5亿元[12][13] - 上海发布推动经济持续回升向好一揽子政策举措，包括财政金融、消费、投资、外贸外资、服务业、重点行业、经营主体、民生8方面，将推动专项债券扩围增量，减轻企业负担超1160亿元，今年延续多项减税降费政策[13][14][16] 行业要闻速递 - 1月份国家药监局批准注册376个医疗器械产品，包括境内第三类303个、进口第三类36个、进口第二类35个、港澳台地区2个[16] - 国务院批复《武汉市国土空间总体规划（2021 - 2035年）》，明确2035年耕地、基本农田、生态红线、城镇开发边界等指标，2025年用水总量不超39.0亿立方米[16] - 北京布局五大平原新城（顺义、大兴、亦庄、昌平、房山）为京津冀协同发展助力，提升综合承载能力，出台5个实施方案，各新城有不同发展重点[17] - 河南发文支持豫商经济技术开发区高质量发展，包括深化开放合作、做强枢纽经济等方面，支持创建国家级经开区、对接淮河生态经济带、承接产业转移等[19] - 上海将加大对信息、科技和租赁商务等服务业支持力度，2024年第三产业增加值占比78.2%，今年市区两级出台奖励政策，发放“创新券”，扩大引导资金规模[20] 个股重要公告 - 金地集团1月签约面积15.6万平方米同比降47.93%，签约金额22.5亿元同比降59.10%，新增杭州临平地块，占地15,538平方米，成交总价1.86亿元[20][21] - 华友钴业控股股东拟1年内增持3 - 6亿元公司A股股份，建行桐乡支行提供5.4亿元增持贷款，其余为自有资金[22][23] - 卫信康子公司获吸入用乙酰半胱氨酸溶液药品注册证书[24] - 圣晖集成签订3.26亿元（未税）无尘室工程订单[25] - 一彬科技拟3500万元参与设立5500万元产业基金[26] - 南矿集团与乌兹别克斯坦客户签1.49亿元销售合同[27] - 交大昂立上海饰杰要约收购期满，2月14日停牌1日待结果公告复牌，收购3874.6万股占总股本5% [28] - 利柏特中标宁德二期工程，金额2.26亿元，工期1480日历日[29] - 北陆药业获复方聚乙二醇电解质散(III)药品注册证书，属化学药品4类，已纳入集采[30] - 宏鑫科技收到奇瑞汽车项目铝圈产品定点开发通知书，对本年度业绩无重大影响，订单转化顺利预计未来有积极影响[31]

今日要闻 - 王毅表示中方乐见一切致力于俄乌和谈的努力 [1] 公告停牌 - 景顺长城标普消费精选ETF(QDII)为保护投资者利益，于2025年2月14日开市起至当日10:30停牌 [1] 特殊停牌 股票 - ST旭蓝因无法在责令改正期限内完成资金占用整改，股票于2025年1月6日开市起停牌 [1] - 新时达因筹划重大事项，股票于2025年2月10日开市起停牌 [1] - 海兰信因筹划发行股份及支付现金购买资产事项，股票于2025年1月24日开市起停牌 [19] - 金利华电因筹划发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金事项，股票于2025年1月24日开市起停牌 [19] 债券 - 众多债券因各种原因处于停牌状态，如23中林集团多期SCP自2023年11月21日起停牌，16胜通多期债券于2019年03月18日开市起停牌等 [1][2][3] 基金 - 多只基金因基金份额持有人大会、清盘、转型、退市摘牌、进入清算程序等原因停牌，如鹏扬国证财富管理ETF自2024年7月12日起停牌至终止上市，景顺长城国证2000ETF因基金份额持有人大会计票日为2024年8月20日，于当日开市起停牌等 [12][13][19]

核心观点 - 1月美国CPI全面超预期，虽有噪音但足以使美联储3月不降息，2 - 4月通胀或走低，5月后降息难度增大；A股市场放量突破，金融地产等权重板块拉升，两会前市场风格或为成长类+制造类；不同性质房企地产债受万科舆情影响程度不同；1月基金日均成交额及换手率环比双涨，新发ETF显著上涨；看好永信至诚后续业务增长，首次覆盖给予“买入”评级 [1][8][9] 宏观策略 2025年1月美国CPI数据点评 - 通胀数据：1月美国CPI环比+0.47%，预期+0.3%，前值+0.36%；核心环比+0.446%，预期+0.3%，前值+0.21%；CPI同比+3.0%，预期+2.9%，前值+2.89%；核心同比+3.26%，预期+3.1%，前值+3.24%；数据发布后，首次降息预期由7月延后至9月，全年降息仅1.06次，触发强美元交易 [8] - 数据结构：核心商品环比+0.28%，前值 - 0.04%，二手车环比涨幅大，剔除二手车的核心商品环比转正；居住通胀环比+0.37%，前值+0.27%，同比温和下行；非居住核心服务超级核心通胀环比由+0.21→+0.76%；季调因子年度调整被动抬高本期数据环比基数 [8] - 策略启示：2 - 4月通胀在基数效应与居住通胀推动下或阶段性走弱，美联储降息有望前置至5月；5月后特朗普政策使25H2降息难度陡增 [8][9] 宏观点评20250213 - 事件：A股成交额略增，多数板块上涨，沪指涨0.85%，创业板指涨1.81%，沪深300涨0.95%，中证500涨1.40%；房地产、电子、计算机等板块涨幅居前，有色金属、煤炭、纺织服饰等板块下跌；市场成交额17118.76亿元，较前一交易日放量338.93亿元，北向资金总成交1948.67亿元，南向资金净买入75.11亿元 [2][9] - 板块：DeepSeek因政策激励，多家企业接入；培育钻石因科研成果有新可能；算力租赁因DeepSeek爆火上涨；AI医疗在医药研发领域潜力大；机器人板块热度持续；影视、IP经济中《哪吒2》票房高；智能驾驶、新能源车产业链因Robotaxi优势上涨；房地产因万科有望获救助资金拉升 [2][9] - 观点：市场早盘有分歧，午盘科技板块走高，券商股尾盘上行助力指数拉升；两会前市场情绪活跃，风格或为成长类+制造类，科技有胜率 [9] 固收金工 固收深度报告20250212 - 观点：央企地产债受万科舆情负面影响有限，适合低风险偏好者，但可能有“踏空”损失；国企地产债受影响程度高于央企，为中等及高风险偏好者提供择券空间；民企地产债受影响程度最高，适合高风险偏好者博弈，部分稳健民企适合中性风险偏好者在舆情平复后关注 [4][12] - 各类型房企债券价格变动表现：央企部分龙头债券价格稳定，与万科业务接近的受影响稍大；国企多数债券价格波动幅度大于央企，不同主体表现有差异；民企债券价格多有波动，但投资者趋于理性，舆情未造成持续性负面冲击 [12] 行业 东吴金融财富管理月报（2025/01） - 投资要点：1月基金指数净值小幅波动，各类型基金收益高于沪深300，债券型、偏股混合型基金微涨；股票型ETF基金资金净流出270亿元，现存总规模24,096亿元；金融板块ETF资金流出 [5][13] - 基金交易情况：基金日均成交额同比环比皆上涨，全部基金日均成交额2,329亿元，ETF基金日均成交额18,412亿元；基金日均换手率环比上升，不同类型ETF基金换手率有升有降 [13] - 基金发行与规模：新发基金规模显著下降，1月新发公募基金份额607亿份；ETF规模及保有量同环比均上升，本月新发ETF基金290亿份 [13] - 私募基金情况：12月存续数量及规模略有下降，新备案数量显著上升，新备案规模环比上升93.55% [13] 推荐个股及其他点评 永信至诚（688244） - 投资要点：公司是网络靶场和数字风洞领跑者，为政企用户提供产品和服务，市占率行业第一；推出“数字风洞”产品体系，开启安全测试评估专业赛道；依托该体系构建AI大模型风险管理机制，已接入多个大模型并进行测评 [15] - 盈利预测与投资评级：预计2024 - 2026年营业收入为3.95亿元、4.84亿元、5.87亿元，对应增速0%、23%、21%；归母净利润为0.37亿元、0.65亿元、0.99亿元，对应增速20%、75%、51%；对应EPS分别为0.37、0.64、0.97元，对应PE分别为111/63/42倍；首次覆盖，给予“买入”评级 [6][15]

核心观点 市场短期出现分歧，强势板块有调整迹象，但整体情绪活跃，两会前处于政策、业绩、经济数据真空期，对政策预期较强，资金活跃，小盘风格收益高于大盘，市场风格可能以成长类+制造类为主，科技仍有胜率 [7] 国内金融市场 - 上证指数收盘3332.48，跌0.42%；深证成指收盘10626.62，跌0.77%；创业板指收盘2176.16，跌0.71% [2] - 上证当月连续收盘2644.60，涨0.43%；沪深当月连续收盘3908.80，涨0.06%；恒生期货指数收盘28046.91，跌0.02% [2] 宏观消息 - 国家发展改革委下达以工代赈中央投资50亿元，吸纳12.3万低收入群众就近就业增收 [4] - 最高检为资本市场健康稳定发展提供法治保障，依法从严从快从重查处财务造假、侵占上市公司资产等违法犯罪案件 [4] 行业动态 - 各地“抢滩”低空经济，行业有望快速发展，相关个股有宗申动力(001696)、国睿科技(600562)等 [5] - 人形机器人一度上架京东，机器人行业商业化落地提速，相关个股有帝奥微(688381)、北纬科技(002148)等 [5] - 海外巨头持续加码，预计2025年AI手机渗透将进一步加速，相关个股有格林精密(300968)、弘信电子(300657)等 [5] 上市公司聚焦 - 欧莱新材(688530)全资子公司拟投资1.08亿元建设半导体高纯材料项目 [6] - 九州通(600998)旗下汇添富九州通医药REIT完成发售募得11.58亿元 [6] - 优刻得(688158)发布预置DeepSeek全系列模型的大模型一体机 [6] - 洁美科技(002859)收购柔震科技，深度布局人形机器人电池材料赛道 [6] 市场回顾 - 2月13日指数午后冲高回落，三大股指集体下行，影视院线板块逆势大涨，人形机器人、半导体、消费电子板块走弱，个股普跌，下跌个股超4000只 [7] - 截至收盘，沪指报3332.48点，跌0.42%；深成指报10626.62点，跌0.77%；创指报2176.16点，跌0.71%，沪深两市成交额达18198亿，较昨日放量1426亿 [7]

报告核心观点 - 对宏观经济、行业和公司进行多维度分析，提供投资建议和市场趋势判断，如美国通胀、高技术制造业、各行业公司业绩及前景等[7][11][15] 宏观与策略 美国1月CPI数据点评 - 美东时间2月12日发布数据，1月整体和核心CPI环比分别涨0.5%和0.4%，同比分别涨3%和3.3%，消费韧性存疑，通胀反弹或短期[7] 高技术制造业宏观周报 - 截至2月8日当周，国信周频高技术制造业扩散指数回升，部分价格上升、行业景气度上升，部分不变[7] - 高技术制造业高频数据中，部分产品价格持平，丙烯腈和动态随机存储器价格上升；政策上，国家数据局局长提出多项举措；前沿动态上，OpenAI公布GPT更新路线图[8][9] 政府债务周度观察 - 国债净融资速度较快，第6周（2/3 - 2/9）和第7周（2/10 - 2/16）国债净融资、新增地方债发行等有不同表现，特殊新增专项债已发行，多地披露专项债收储计划，特殊再融资债和城投债有相应情况[9][10][11] 策略周思考 - 国内外机构对银行股配置逻辑不同，A股主动配置型资金和美股对高景气和低估值存在路径依赖各有利弊[11][12] - 春节后到“两会”前，科技概念催化春季攻势有望延续，中长期银行等低估值资产适合底仓，市场有望风格切换[13] 行业与公司 食品饮料行业月报 - 2025年春节白酒动销“弱需求、强分化”，指数跑输大盘，动销量同比下滑，大众价位表现好，渠道状态好转[15] - 渠道、价格带、品牌分化加剧，有效需求磨底复苏，价格风险不大，投资首选白马龙头，2月推荐贵州茅台、山西汾酒[15] 海外市场专题 - 多角度创新应用DCF模型可规避其局限性，如计算公允价值等，可应对非线性增长公司[16][17] - 目前能源等行业被显著低估，整车厂和互联网建议优选个股[18][19] 医药行业专题 - 2024Q4医药板块业绩分化，制药板块增长快，中药平稳，器械板块有不同表现，海外业务占比大的CXO公司和生命科学上游类公司有恢复趋势，医疗服务公司内生个位数增长[19][20] - 关注创新药械和业绩稳健价值标的及AI + 医疗热点，给出2025年2月投资组合[21] 美团 - W海外公司快评 - 京东外卖是辅助业务，资源投入有限，对美团外卖长短期影响不大，维持美团“优于大市”评级[22][23][24] 美的集团深度报告 - 美的是全球家电龙头，业务涵盖C端和B端，2010 - 2023年营收和归母净利润复合增长[24] - C端家电内销有空间，预计未来10年美的家电内销收入有望复合增长5%；外销加速海外布局，预计中期和远期有增长空间；B端业务行业空间广阔，预计中期和远期有增长潜力[25][26][27] - 海外OBM和2B业务引领增长，预计中远期收入有潜力空间，维持“优于大市”评级[28] 金融工程 金融工程日报 - 2025年2月13日沪深两市震荡收跌，TMT回调、大消费走强，各指数、行业、概念表现有差异[29] - 当日市场情绪方面，涨停、跌停股票数量及封板率、连板率有相应数据；资金流向方面，两融余额等有数据；折溢价方面，ETF、大宗交易、股指期货有相关数据；机构关注与龙虎榜方面，有调研机构多的股票及龙虎榜数据[29][30][31] 市场数据 商品期货 - 2月14日黄金、白银等商品收盘价及涨跌幅有相应表现[32] 本月国内重要信息披露 - 公布2024年11月PPI、CPI等多项数据及上期、上年同期数据和发布主体[33] 近期非流通股解禁明细 - 列出多只股票解禁数量、流通股股本、流通股增加比例和上市日期[34][35] 全球证券市场统计 - 给出道琼斯工业平均指数等多个指数最新收盘价、不同时间段涨跌幅和30天波动率[36] A股和港股资金流入流出前十 - A股和港股分别列出资金流入流出前十股票代码、简称、价格、涨跌幅和流入流出资金情况[38][39]

报告核心观点 报告围绕2025年2月14日股市、经济、企业等多方面情况展开，涵盖全球主要股市指数表现、经济数据、国际与大中华地区经济要闻及企业动态等信息，为投资者提供市场综合分析与参考[2][7][9] 各目录总结 股市走势图与短评 - 展示沪深300、标普500、恒指、国指等各股市走势图[4] - 昨日美国股市三大指数上涨，纳斯达克涨幅最大；欧洲三大股指涨跌不一，德国DAX涨幅较大；港股和A股三大指数均下跌，恒生科技指数和创业板指跌幅最大；沪股通北向额度余额充足，南向净买入23.35亿港元，深股通北向额度余额充足，南向净卖出33.59亿港元；今日将公布美国1月零售销售月环比、工业产值月环比数据，欧元区4Q24GDP季度同比及环比数据[7] 主要经济数据公布 - 美国1月PPI环比0.4%，预期0.3%，前值0.5%；PPI（除食品和能源）月环比0.3%，预期0.3%，前值0.4%；PPI同比3.5%，预期3.3%，前值3.5%；PPI（除食品和能源）同比3.6%，预期3.3%，前值3.7%[8] 国际经济要闻 - 特朗普下令考虑对贸易伙伴加征对等关税，新进口税将量身定制，针对非关税壁垒[9] - 美国1月批发通胀超预期，PPI环比上涨0.4%，部分经济学家预计今年不会降息[9] - 欧洲天然气期货创一年来最大跌幅，因德国要求免于遵守欧盟库存补充目标[9] - 美国消费者债务逾期率触及近五年高点，居民债务总额增长0.5%达18万亿美元[9] 大中华经济要闻 - 中国央行发布第四季度货币政策执行报告，预计2025年经济稳定增长，物价温和回升[9] - 两会前中国面临流动性缺口，2月有逾2.4万亿元央行中短期贷款到期，资金利率或因货币宽松延迟而高企[9] - 中国筹备组建国家数据集团，将整合、运营和开发国家级数据资源[9] - 中国商务部称美国提高铝产品关税对全球供应链造成冲击[9] 企业要闻 - 苹果2月19日举行产品发布会，或推出新款iPhone SE[9] - 日本制铁维持收购美国钢铁公司计划，不顾特朗普反对[9] - 科大讯飞纯国产算力AI新模型预计3月完成[9] - 绿城中国3.5亿美元债券定价，为境外债务再融资，是中国大型房企2023年以来首次发行美元债[9] 中港两地上市的H股股份 - 列出众多中港两地上市股份的港股/A股价比、港股代码、股份名称、动态市盈率、市净率、收盘价等信息[10]

报告核心观点 - 市场持续反弹后上行动力减弱，不排除短期震荡甚至回踩，但国内基本面整体修复下短期震荡不改中期向好格局，投资者操作需注意节奏，同时要提防高位股分化回落 [3][10][11] 总量研究之A股大势研判 周四市场综述 - 维持沪深三大指数震荡“慢牛”上行格局观点，操作上逢低做多是占优策略，此前年度策略报告将泛TMT板块排行业配置首位、泛AI主题排主题投资机会首位，近期市场表现验证预判 [5] - 周四早盘沪深三大指数集体低开后弱势震荡，影视概念股和地产股活跃，人形机器人概念股回调，午后指数冲高回落，三大股指下行，白酒股等防御类板块走强 [5] - 行业方面文化传媒、酿酒等板块涨幅居前，电机、半导体等板块跌幅居前；题材股方面智普AI、影视等题材股涨幅居前，人行机器人、高宽带内存等题材股跌幅居前 [5] - 个股涨少跌多，市场情绪和赚钱效应一般，两市成交额18198亿元，上证指数、深证成指、创业板指、科创50指均下跌 [6] 周四盘面点评 - 文化传媒板块大涨，2023年初和四季度均推荐该板块，虽受政策影响有波折，但随着AI发展，2025年游戏、短剧等产业前景好，连续上涨后提防高位股分化回落 [7] - 影视概念股表现强势，影片《哪吒之魔童闹海》票房惊艳带动电影行业复苏，但部分连续大涨个股需注意节奏 [8] - 泛AI主题概念股大涨，人工智能催生众多“AI+”投资机会，产业链投资方向有望向AI应用扩散，后续泛AI主题投资将进入去伪存真阶段 [8][9] - 酿酒行业出现反弹，居民消费信心不足影响酒类消费，但企业业绩韧性仍存，内需或成2025年经济复苏重要驱动力，可关注相关消费方向及折扣零售类公司 [9] 后市大势研判 - 春节前后港股持续上涨，恒生科技指数累计涨幅近30%，恒生指数累计上涨约18%，A股沪指反弹约6%，深成指反弹约8%，创业板涨幅10%左右 [2][10][11] - 港股先行示范效应明显，周四恒生指数冲高回落收“流星线”，谨防阶段性回落，A股部分科技成长类标的缺乏基本面支撑，需警惕板块分化和指数波动 [3][10][11] 晨早参考短信 - 内容与后市大势研判一致，提醒市场持续反弹后上行动力减弱，短期或震荡回踩，中期向好，操作注意节奏 [11]