商业航天 - 我国首个商业航天发射场——海南商业航天发射场，长征十二号运载火箭成功发射，标志着商业航天发射场实现了从0到1的突破[2] - 低轨通信星座的申请与部署将为国内卫星及商业火箭行业带来较大市场需求，全球市场有望伴随我国星座的陆续组网以及火箭技术的迭代持续打开[2] - 臻镭科技在商业航天领域特别是低轨大规模星座系统的建设中，承担着越来越多的元器件研发和供货任务，已成为国产基础元器件最重要的供应商之一[3] 低空经济 - 2024年是低空经济发展元年，未来中国低空经济市场万亿元蓝海，2025年将为低空经济基础设施建设的重点年份[4] - 中央空管委即将在六个城市开展eVTOL试点，六个试点城市初步确定为合肥、杭州、深圳、苏州、成都、重庆[4] - 宗申动力控股子公司宗申航发致力于中小型航空发动机设计研发、生产制造、销售与售后为一体的创新型企业，主要为通航飞机和无人航空飞行器提供动力系统解决方案[4] 市场热点 - 11月29日成交额>10亿个股概念分布中，华为、人工智能、国企改革概念分别有121、103、88只个股[7][8] - 市场相较于上个交易日放量2179亿元，两市成交10亿以上个股增加54家至311家[8] - 创一年新高个股较上个交易日减少14家至116家，其中电商、AI、国企改革概念分别有36、28、26家个股创一年新高[11] 公司动态 - 中文在线已完成首部AI短剧制作，计划海外平台上线，公司在AI大模型、AI多模态方面已积极开展技术建设并进行了商业化落地[13] - 三丰智能与华中科技大学签署了《联合共建“人形机器人湖北省工程研究中心”的合作协议书》，双方将合作共建湖北省发改委“人形机器人湖北省工程研究中心”[14]

跨境电商与AI技术 - 焦点科技（002315）集成四款核心AI产品，推出AI+跨境产品"门道"，赋能业务增长[2][5][9] - 预计2024-2026年归母净利润分别为4.63/5.50/6.63亿元，对应增速22.29%/18.67%/20.67%，对应PE为28/23/19倍[2][6] - 2024年前三季度，中国制造网收费会员数26668位，环比增加934位[8] 光伏行业与美国市场 - 美国对东南亚四国光伏电池反倾销税率初裁公布，东南亚组件输美优势大幅削弱[11] - 美国本土组件产能已增长至45.1GW，基本满足本土需求[11] - 美国本土电池紧缺或将维持2-3年，看好海外非四国电池产能享受高额溢价[14][22] - 推荐在海外非四国地区电池产能布局领先的横店东磁、钧达股份、仕净科技等[3][14]

分组1：卫星互联网与商业航天 - 航天智装或将抓住卫星互联网爆发，迎来业绩快速爆发[2] - 智明达星载产品主要用于星网和小卫星的电子信息系统，未来或成业务亮点[3] - 九丰能源在海南文昌投建的特燃特气项目为商业航天领域唯一配套项目，预计2025年2月前完工[4] - 臻镭科技抢抓低轨商业卫星市场，多个产品有望中长期快速增长[5] - 中科星图布局商业航天全产业链，2024年5月完成首期"4+2"布局[6] 分组2：低空经济与新兴技术 - 智明达有望受益低空经济+商业航天，无人机嵌入式计算机产品成长空间巨大[3] - 中科星图自2020年部署低空经济领域，2024年7月发布GEOVIS数智低空大脑[6] - 海格通信积极布局低空经济和AI军事化等新兴板块，持续加大研发投入[7] 分组3：技术与产品创新 - 臻镭科技开发抗辐射固态负载开关芯片及多款高集成度电源模块化产品[5] - 铖昌科技在星载、机载领域取得显著进展，T/R芯片产品成为主要营收来源[7]

市场趋势与策略 - 市场在经历调整后震荡反弹，沪指再次站上3300点[1] - 牛市中跌破20日均线后，平均回调天数为6.4天，调整幅度为2.9%[2] - 市场在T+5、T+20、T+60、T+180的胜率分别为60%，67%，79%，92%[2] 个股表现与分析 - 广博股份在11月26日至29日收获4连板，因其IP授权与运营能力[6] - 金运激光和姚记科技在11月27日收获涨停，受益于谷子经济高景气[9] - 拓尔思在11月29日收获20cm涨停，因马斯克旗下xAI公司计划推出Grok聊天机器人独立应用[11] 投资逻辑与涨幅 - 贝仕达克5日最高涨幅为66.50%，因商务部印发促进外贸稳定增长若干政策措施的通知[15] - 金运激光5日最高涨幅为43.38%，因中国的潮玩店被泰国游客占领[15] - 广博股份5日最高涨幅为31.86%，因二次元潮玩市场IP授权消费单价增长迅速[15] - 拓尔思5日最高涨幅为21.62%，因马斯克旗下xAI计划推出Grok聊天机器人独立应用[15] - 银之杰5日最高涨幅为19.34%，因深圳推出并购重组14条，交易总价值突破300亿[15]

市场表现 - 11月市场整体维持震荡格局，热点不断涌现，赚钱效应显著[2] - 11月栏目覆盖214只标的，5日最高涨幅突破10%的标的有61只，大涨率达28.50%[2] - 11月栏目覆盖214只标的，区间最高涨幅突破20%的标的有39只，大涨率达18.22%[2] 个股表现 - 国芯科技区间最高涨幅达75.59%，维信诺区间最高涨幅达66.67%，有研新材区间最高涨幅达59.95%，中国软件区间最高涨幅达52.34%，中科蓝讯区间最高涨幅达49.29%[3] - 中科蓝讯持续走高，截至月内最后1个交易日，其区间最高涨幅达49.29%[20] 技术与市场趋势 - 双层OLED技术展现屏幕亮度提升、能耗降低及使用寿命延长优势，华为与苹果已推出搭载该技术的旗舰产品[13][14] - 中科蓝讯旗舰讯龙三代BT895x平台接入豆包大模型，导入专业音响品牌FIIL，发布市场第二款接入豆包大模型的AI耳机[17] - 中科蓝讯凭借讯龙三代BT895x平台的多核架构，实现高算力与低功耗平衡，满足AI耳机端侧需求[18]

市场规模与增长 - 2025年中国宠物市场规模预计达到3002亿元，同比增长7.5%[2] - 2024年宠物数量为12411万只，同比增长2.1%[4] - 单只宠物犬年均消费2961元，同比增长3.0%[4] - 单只宠物猫年均消费2020元，同比增长4.9%[4] 消费者画像 - 00后宠主占比提升至25.6%，同比增长15.5个百分点[3] - 90后宠主占比41.2%，同比下降5.4个百分点[11] - 80后宠主占比26.5%，同比增长10.8个百分点[11] 产业链分析 - 宠物食品最先受益于行业的快速增长[5] - 宠物用品未来具有很高的爆发力[5] - 宠物医疗、美容、培训等服务类企业随着消费升级而逐渐增多[5] - 宠物食品和用品是刚需，占据了宠物行业的主导地位[12] 品牌与市场集中度 - 宠物食品国产品牌崛起加快，国产替代大有可为[6] - 2023年中国宠物食品品牌CR10为24%，美国为60%，日本为50%[7] - 宠物用品竞争格局分散，智能化升级是大趋势[10] 分析师观点 - 国盛证券姜文镪认为宠物板块景气度稀缺，数量、宠均消费额双重提升[2] - 国产品牌力稳步提升，关注自主品牌高端化升级顺利的乖宝宠物等[2] - 宠物板块景气度稀缺，宠物数量&宠均消费额双重提升，市场集中度仍较为分散[10]

公司概况 - 公司在40多个国家或地区拥有国家级一级代理商，产品覆盖人机界面、PLC、变频器、伺服系统[1][2][3] 市场与产品 - 公司无框力矩电机产品相较于外资品牌具有成本优势[2] - 公司无框力矩电机具有更快的交付能力[2] - 协作机器人前景明确，每台协作机器人可用到4-7台无框力矩电机[2] - 公司提出i-Kinco的集成化产品发展理念，为机器人客户提供集成式伺服轮、舵轮、微型驱动、伺服一体机等解决方案[3] 市场战略 - 公司全面梳理海外重要机器人客户，形成海外经销加直销的销售模式，主要市场为欧洲和亚洲，同时开拓北美市场[3] - 公司海外市场与国内市场战略趋同，机器人是首要扩张方向[3] 风险提示 - 调研内容仅为机构与上市公司间的业务交流，不构成投研观点，信息以上市公司公告和分析师公开报告为准[2][3]

AI与科技 - 马斯克旗下xAI计划推出Grok聊天机器人独立应用，与OpenAI竞争[7] - 国内外AI多模态模型将赋能IP开发、广告营销等领域降本提效[1] - AI大模型能力持续突破，逐步开启商业化，推动训练端对图像、视频、音频类语料需求增加[7] 市场与消费 - 全国市场运行和消费促进工作会议在北京召开，推动消费品以旧换新、扩大服务消费、培育新型消费[8] - 跨境电商行业增长及优质国货品牌出海表现被看好[8] - 新型消费板块反包难度较小，电商和谷子经济催化不断[5] 金融与政策 - 美股因感恩节休市一日，拜登政府考虑进一步管制对华芯片，包括高带宽内存（HBM）芯片[3] - 深圳本地股因《深圳市推动并购重组高质量发展的行动方案(2025-2027)(公开征求意见稿)》大涨[6] - 政策文件指向促进新质生产力发展，关注涉及关键技术的科技企业和存在“内卷式”恶性竞争的传统制造业企业并购重组的投资机会[6]

卫星通信与导航系统 - 华为Mate系列升级卫星通信功能，支持北斗、天通和低轨卫星互联网，预计2025年下半年开启众测[7] - 北斗卫星导航系统计划2035年完成下一代系统建设，2025年完成关键技术攻关，2027年发射3颗试验卫星，2029年开始组网[3][7] - 下一代北斗系统将提供米级至分米级实时高精度导航定位服务[8] 政策与市场趋势 - 中办、国办推动通信、物联网、云计算、人工智能、区块链、卫星导航等领域对外贸易发展[2] - 深圳市地方金融管理局预计未来在科技金融领域将推出重磅政策[4] 公司动态与投资建议 - 东方通信开拓卫星互联网网络维护项目，预计随着我国多个星座进入建设期，卫星通信领域订单将贡献新增量[10] - 叶泽佑预计东方通信2024-26年归母净利润分别为1.7/2/2.2亿元，3年复合增速为13%[11] 风险提示 - 政策调整、技术路线变化、竞争加剧、商业需求拓展风险等[9] - 专网通信项目招投标不及预期、产品价格波动等风险[11]

星环科技 - 公司产品及业务定位从数字基础设施提供商延伸至AI基础设施企业[2] - 与华为在智能计算产品展开合作，包括鲲鹏、昇腾AI计算、数据存储[3] - 冠名我国首颗商业红外气象卫星“星环号﹒南信大星”，服务于多个领域[3] - 自主研发的无涯大模型Infinity已通过国家互联网信息办公室的生成式人工智能服务备案[4] - 正在进行智能量化投研一体化平台建设项目，提升多模态数据的处理与分析能力[4] 广博股份 - 主营业务为文教办公用品，包括学生文具、文创生活及时尚办公文具[5] - 抓住二次元文化流行契机，开发独具特色的文创文具及二次元周边[6] - 子公司灵云传媒提供覆盖移动端和PC端的精准数字营销业务[7] 万业企业 - 筹划实际控制人变更事项，股票复牌[8] - 旗下凯世通和嘉芯半导体主要从事集成电路核心装备业务[9] - 与国家第三代半导体技术创新中心签署全面战略合作协议[9]