国内市场表现 - 上证指数昨日收盘价为3,236.03，涨幅0.28% [3] - 深证成指昨日收盘价为10,101.10，涨幅0.41% [3] - 创业板指昨日收盘价为2,022.77，跌幅0.47% [3] - 沪深300昨日收盘价为3,800.38，涨幅0.11% [3] - 上证50昨日收盘价为2,443.97，跌幅0.52% [3] - 科创50昨日收盘价为891.46，涨幅0.14% [3] - 创业板50昨日收盘价为1,924.26，跌幅0.67% [3] - 中证100昨日收盘价为3,602.13，跌幅0.14% [3] - 中证500昨日收盘价为5,545.63，涨幅0.42% [3] - 中证1000昨日收盘价为6,116.76，涨幅0.33% [3] - 国证2000昨日收盘价为7,801.23，涨幅0.58% [3] 国际市场表现 - 道琼斯指数收盘价为30,772.79，跌幅0.67% [4] - 标普500指数收盘价为3,801.78，跌幅0.45% [4] - 纳斯达克指数收盘价为11,247.58，跌幅0.15% [4] - 德国DAX指数收盘价为12,756.32，跌幅1.16% [4] - 富时100指数收盘价为7,156.37，跌幅0.74% [4] - 日经225指数收盘价为26,643.39，涨幅0.62% [4] - 恒生指数收盘价为19,286.07，涨幅0.34% [4] 财经要闻 - 商务部宣布全国各地将从1月20日开始陆续实施手机等数码产品购新补贴，采取支付立减方式 [5][7] - 商务部表示将适时依法增列有关战略资源，加强出口管制 [5][7] - 上海市政府提出到2029年全市服务进出口规模达到2600亿美元，数字交付服务贸易规模达到1300亿美元，占服务贸易比重50%左右 [5][7] 宏观策略 - 近期政治局会议释放政策信号，实施更加积极有为的宏观政策，稳住楼市股市，加强超常规逆周期调整，大力提振消费 [7][8][10][11] - 预计市场多空博弈焦点将侧重于国内宏观政策是否通过呵护股市以维持信心、稳定预期 [7][8][10][11] - 建议短线关注软件开发、通信设备、家电、有色金属等行业的投资机会 [7][8][10][11] 行业公司 - CES 2025国际消费电子展上，AI陪伴玩具、AI智能眼镜等硬件热度较高，预计2025年全球AI眼镜市场出货量为1280万副，同比增长26% [14] - 2024年12月传媒板块下跌6.44%，跑输上证指数和沪深300指数 [13] - 2024年12月锂电池板块指数下跌12.78%，新能源汽车销售159.6万辆，同比增长34.01% [16] - 2024年12月中信基础化工行业指数下跌5.89%，丙烯酸产业链产品整体表现靓丽 [17] - 2024年1-11月软件业务收入12.29万亿元，增长10.7%，增速回落2.7个百分点 [20] - 2024年12月国内半导体行业下跌0.29%，全球半导体销售额同比增长20.7% [23] - 2024年12月轻工制造板块下跌10.28%，造纸行业规模以上企业收入、利润持续增长但增速放缓 [26] - 2024年12月通信行业指数上涨2.73%，运营商大数据业务收入同比增长60.7% [29][30] - 2024年全国电影市场票房426.22亿元，同比减少22.13%，观影人次10.13亿，同比减少22.02% [37] - 2024年12月食品饮料板块下跌0.19%，软饮料、啤酒、乳品、零食和调味品表现较好 [39] 重点数据更新 - 近期限售股解禁明细显示，迈威生物解禁数量为16,936.00万股，占总股本42.38% [47] - 沪深港通前十大活跃个股中，五洲新春成交金额55.17亿元，涨幅9.23% [50] - 今日新股申购信息未提供具体数据 [50] 近期报告 - 2025年1月16日发布行业月报，关注CES展端侧AI及春节档电影市场表现 [51] - 2025年1月16日发布市场分析，通信家电行业领涨A股小幅上行 [51] - 2025年1月15日发布市场分析，光伏传媒行业领涨A股震荡整固 [51] - 2025年1月14日发布市场分析，成长行业领涨A股震荡上行 [51] - 2025年1月14日发布行业月报，销量高增长，短期适度关注 [51] - 2025年1月13日发布行业月报，油价持续上行，丙烯酸产业链整体表现靓丽 [51] - 2025年1月13日发布市场分析，资源行业领涨A股震荡整固 [51] - 2025年1月12日发布周度策略，一周要闻与投资参考 [51] - 2025年1月10日发布行业月报，AI模型成果密集发布，制裁或将全面升级 [51] - 2025年1月10日发布行业月报，豆包AI生态加速发展，关注国内AI算力产业链 [51] - 2025年1月9日发布行业月报，加力扩围以旧换新，提振行业需求 [51] - 2025年1月8日发布行业月报，国家实施手机等数码产品购新补贴，智能手机市场平稳复苏 [51] - 2025年1月8日发布行业专题研究，票房下滑超20%，关注春节档表现 [51] - 2025年1月3日发布行业月报，逻辑缺位，行情掉头，量缩价降显著 [51] - 2025年1月2日发布行业专题研究，家居行业专题报告：地产及消费政策支持下，家居板块有望受益 [51]

宏观与策略 - 低利率环境下，REITs 配置性价比凸显，2025 年以来 REITs 指数走势企稳回升，表现强于股债，建议关注高分红、低估值品种 [7] - 中证 REITs 指数开年以来涨幅为 1.8%，高于沪深 300 指数（-1.1%）和中证全债指数（-0.2%），近一年回报率为 16.2%，波动率为 9.8% [7] - 产业园类 REITs 周涨幅领先，华安张江产业园 REIT、博时蛇口产园 REIT、广发成都高投产业园 REIT 涨幅分别为 6.23%、5.79%、5.49% [8] - 建议采取哑铃策略，关注仓储物流、交通、产业园类 REITs 以及保障房、生态环保类 REITs [9] - 政府债务周度观察显示，国债净融资第 2 周为 3513 亿元，第 3 周为 1778 亿元，新增专项债第 3 周发行 338 亿元 [10] 行业与公司 - 农林牧渔行业看好橡胶中长期景气上行，推荐海南橡胶、瑞普生物、牧原股份、海大集团、隆平高科 [11] - 宠物板块为稀缺成长赛道，国产消费保持高增长，出口有望维持较好表现 [12] - 生猪养殖板块整体产能预计维持低波动，推荐牧原股份、华统股份、温氏股份等 [12] - 海光信息 2024 年收入预计为 87.2-95.3 亿元，同比增长 45.0%-58.5%，归母净利润预计为 18.1-20.1 亿元，同比增长 43.3%-59.1% [17] - 卓越新能 2024 年归母净利润预计增长 90.81%，主要受益于欧洲生物柴油价格回升及自主销售模式调整 [20] 海外市场 - 港股量化选股策略 2024 年下半年复盘显示，ROE 进攻策略实现 20%的收益率，超额收益为 7%，年化 Alpha 为 9% [15] - 红利贵族策略表现稳健，2024 年下半年收益率略低于基准，但 Alpha 为正，建议 2025 年上半年继续关注 [16] 金融工程 - 2025 年 1 月 16 日市场表现中，通信、有色金属、商贸零售、煤炭、综合行业表现较好，食品饮料、电子、国防军工、交通运输、医药行业表现较差 [24] - 当日 ETF 溢价较多的是智能电车 ETF 泰康，折价较多的是中证 2000ETF 富国，大宗交易日均成交金额为 15 亿元 [25] 商品期货 - 2025 年 1 月 16 日商品期货表现中，黄金、白银、铜、铝、豆一、豆粕、玉米、螺纹钢等品种均实现上涨 [29]

宏观 - 美国12月CPI同比增速从11月的2.7%上升至2.9%，符合市场预期，核心CPI同比稍降至3.2%，略低于预期 [2] - 食品价格同比增幅加速至2.5%，其中鸡蛋同比增幅36.8%，牛肉同比增幅4.9% [3] - 居住成本12月季调环比降至0.3%，同比降至4.6%，预计2025年前三季度将缓慢降低 [4] - 降息预期回暖，CME数据显示交易者加大了对2025年12月第二次降息的押注，综合概率约56% [5] - 美国三大股指在降息预期改善的情况下高开高走，美元指数收109.1073，10年期美债收益率大幅下行13.7BP至4.655% [6] 轻工 - 2024年1-11月家具零售业销售收入同比+16.8%，显著高于零售业整体增速（同比+4.5%），其中单11月同比+36% [8] - 2024年国补对上市公司业绩的拉动作用预计将集中反映在25Q1，政策在2025年的持续性将利好下游需求继续修复 [8] - 2025年消费品以旧换新政策发布，中央财政已预下达2025年消费品以旧换新资金810亿元 [9] - 布鲁可在中国拼搭角色类玩具细分市场及中国拼搭类玩具市场的市场份额分别为30.3%及7.4%，全球拼搭角色类玩具市场中排名第三，市场份额为6.3% [10] - 布鲁可2023-2024H1营收分别同比+169.3%、237.6%，未来增长潜力较高 [11] 化工 - 截至1月10日，Brent和WTI油价分别达到79.76美元/桶和76.57美元/桶，较上周分别上涨4.25%和3.53% [14] - 1月10日美国宣布对俄罗斯能源领域新一轮制裁，目标包括俄罗斯大型石油天然气生产企业、石油海运出口业务等 [14] - 本周原油库存转化损益均值在214元/吨，年初至今为157元/吨；丙烷库存转化损益均值在7元/吨，年初至今为-12元/吨 [15] - 本周化工品价格表现良好，丙烯腈、R22等价格涨幅靠前，65个产品实现上涨，占比38.2% [15] - 本周化工品价差表现偏弱，PBT、顺酐等价差涨幅靠前，54个价差实现上涨，占比41.5% [15] - 截至1月10日，石油化工和基础化工PE(TTM)分别为17.4x、24.0x，较2014年以来的历史均值15.7x、28.2x溢价水平分别为10.3%、-15.2% [18] - 看好2025年化工品的结构性机会及行业估值修复空间，建议关注三条投资主线：全方位扩大内需、培育新质生产力、部分资源品景气维持高位 [18]

国内市场表现 - 周四（1 月 16 日）大盘震荡整理，小幅收涨 上证综指收报于 3236.03 点，上涨 0.28% 深成指收报于 10101.1 点，上涨 0.41% 中小 100 上涨 0.26% 创业板指上涨 0.66% 两市成交量共 12930 亿元，较前一日略有增加 [1][9] - 30 个中信一级行业有 25 个收涨 通信、有色金属及商贸零售涨幅居前 食品饮料、电子及国防军工则跌幅较大 光模块 CPO、白色家电及微软合作商等指数表现活跃 [1][9] 海外市场表现 - 美股三大指数集体收跌 纳指跌 0.89% 标普 500 指数跌 0.21% 道指跌 0.16% 大型科技股集体下跌，苹果跌超 4%，特斯拉跌超 3%，英伟达跌超 1% 纳斯达克中国金龙指数收涨 0.22% [2][5] 行业动态 - 国内芯片产业反映自美进口成熟制程芯片低价冲击国内市场 商务部表示将依法启动调查 [12] - 商务部将根据实际情况调整完善两用物项出口管制清单 战略资源相关物项具有明显的军民两用属性 中方将适时依法增列有关战略资源，加强出口管制 [13] - 全国税务工作会议强调加力落实好结构性减税降费政策 抓紧出台增值税法实施条例 推动完善税制和规范优惠政策 [14] 公司动态 - 深圳相关工作专班已经全面介入万科 万科公司或将面临接管改组 万科总裁、首席执行官祝九胜被公安机关带走 [10][15] - 知情人士称拜登政府正考虑让 TikTok 在美国继续运营 官员们正在探索各种方案 [18] 经济数据 - 湖北省政府工作报告预计 2024 年 GDP 增长 6%左右 2025 年 GDP 预期目标是增长 6%左右 [19] - 陕西省政府工作报告预计 2024 年 GDP 增长 5%左右 2025 年 GDP 预期目标是增长 5%左右 [19] - 北京二手房网签量突破 2.1 万套 环比增长 15% 同比增长 66% 深圳二手房录得 66880 套 同比增长 57.1% [19] - 全国造船完工量 4818 万载重吨 同比增长 13.8% 新接订单量 11305 万载重吨 同比增长 58.8% [19] - 美国 2024 年 12 月零售销售环比升 0.4% 核心零售销售环比升 0.4% 进口物价指数同比升 2.2% 出口物价指数同比升 1.8% [20] - 英国 2024 年 11 月 GDP 环比增长 0.1% 同比增长 1% 美国 1 月 NAHB 房产市场指数为 47 创 2024 年 4 月以来新高 [21]

策略和先进制造组 - 芯朋微预计2024年营业收入为94,000万元到98,000万元，同比增长20.45%到25.58% 预计归属于母公司所有者的净利润为10,000万元到12,000万元，同比增长68.13%到101.76% 预计扣除非经常性损益的净利润为6,000万元到8,000万元，同比增长78.78%到138.38% 业绩增长主要源于高/低压驱动芯片、数字电源芯片、智能功率器件及模块营收同比增长60%以上 公司主要技术集中在高压AC-DC芯片，产品型号超过1700个，下游应用包括家用电器类和充电器插头等标准电源类 2025年国内家电以旧换新补贴政策将延长至少一个季度，公司将继续受益于家电行业的高景气度 [2] - 商务部发言人指出国内芯片产业受到美国成熟制程芯片低价冲击，国内产业有权提出贸易救济调查申请 国内半导体协会表示支持内外资半导体企业依据世贸组织规则维护自身权益 中美半导体争端持续升级，国内对美国成熟半导体进行反倾销制裁的概率较高 若制裁实施，将有利于国内模拟芯片厂商如圣邦股份、电源管理芯片类和射频类芯片厂商 国内企业在这些领域已取得技术突破，但市场份额仍较低，主要被美国TI、ADI、Skyworks等占据 [2] - 台积电2024年第四季度营收268.87亿美元，同比增长37%，毛利率59% 收入和盈利高增长主要源于3nm和5nm高端制程收入占比的明显增长，AI为主的高性能计算应用推动 预计未来5年营收年复合增长率可达20% AI相关营收2025年翻倍，未来5年AI加速器营收年复合增长率将达40% 2025年资本支出指引380亿至420亿美元，远高于2024年的298亿美元 半导体产业链整体受益，AI需求持续高景气 [3] 消费组 - 中宠股份预计2024年归母净利润同比增长54%至72%，全年净利润中位数约为3.8亿元，第四季度净利润中位数约为9800万元 业绩增长主要得益于境内与境外销售渠道的拓展及销量的提升，以及第四季度人民币单边贬值的影响 国内渠道增速同比大幅上扬，远超海外增速 海外市场受益于品牌国际化战略及欧洲市场订单量的快速增长，境内外营收均实现同比增长 [6] - 中宠股份当前股价技术形态良好，若今日股价跳空高开，可能成为投资机会 依依股份2024年归母净利润同比增长92%至118%，业绩公告后股价跳空一字涨停 市场对行业高景气度驱动的股价大幅上涨反应积极，建议投资者关注中宠股份的股价走势 [7] - 一致魔芋2024年上半年魔芋晶球增速高达61%，成为推动公司魔芋食品业务快速增长的重要动力 魔芋晶球凭借低热量、高膳食纤维等特性，在奶茶产品中逐渐替代传统木薯淀粉珍珠 2024年前三个季度扣除非经常性损益后的归母净利润增速分别为77%、16%和102% 2024年业绩预告显示归母净利润同比增长53%至65%，远超市场预期 建议投资者密切关注公司股价走势，把握潜在投资机会 [8]

上市与停牌信息 - 亚联机械将于2025年1月17日公布网上中签率 [1] - 宏海科技将于2025年1月17日进行网上申购 [1] - 国泰标普500ETF、华夏标普500ETF(QDII)、华安德国(DAX)ETF、华安法国CAC40ETF、富国标普石油天然气勘探及生产精选行业ETF(QDII)、沙特ETF将于2025年1月17日开市起至当日10:30停牌 [1] - ST旭蓝因无法在责令改正期限内完成资金占用整改，将于2025年1月6日开市起停牌 [2] - 中基健康因筹划发行股份购买资产事项，将于2025年1月14日开市起停牌 [2] - 地铁设计因筹划发行股份购买资产并募集配套资金事项，将于2025年1月7日开市起停牌 [2] 债券停牌信息 - 23中林集团SCP003、SCP004、SCP005、SCP006、SCP007、SCP008、19中林集团MTN002、21中林集团MTN001自2023年11月21日起停牌 [2] - 三一转债自2019年3月20日起停牌 [2] - 安泰01次自2023年3月28日起停牌 [2] - 22平4次自2023年2月2日起停牌 [3] - H2盐湖01自2020年4月17日起停牌 [3] - 14利源债自2018年9月25日起停牌 [3] - 22JZ2C自2023年2月2日起停牌 [3] - 16胜通01、16胜通03自2019年3月18日起停牌 [3] - 16宜华01自2020年5月28日起停牌 [3] - 16景峰01自2021年10月26日起停牌 [3] - 16腾晖01自2019年11月8日起停牌 [3] - 17西航01自2021年9月16日起停牌 [3] - 17昆仑01自2020年4月10日起停牌 [3] - 17胜通01自2019年3月18日起停牌 [3] - 18渤金01、18渤金02、18渤金03、18渤金04自2021年2月3日起停牌 [3] - 远洋R3次自2024年12月4日起停牌 [3] - 18航空01自2021年9月16日起停牌 [3] - 18渤租05自2021年2月3日起停牌 [3] - 19航空01自2021年9月16日起停牌 [3] - 19冶22C自2023年2月2日起停牌 [3] - H9金科03自2024年4月30日起停牌 [3] - 19启迪G2自2024年9月26日起停牌 [3] - 16国购债自2018年11月20日起停牌 [3] - 17腾邦02自2019年6月6日起停牌 [3] - 18北讯03自2019年1月15日起停牌 [3] - 18必康01自2018年11月26日起停牌 [3] - 18苏电01、19苏电01、19苏电03、19苏电05自2021年12月27日起停牌 [3] - 18阳光04自2021年11月1日起停牌 [3] - 18海伦02自2022年12月22日起停牌 [3] - 19融投02、19融投08自2023年4月26日起停牌 [3] - 20天乾01自2023年3月13日起停牌 [3] - H0融创03自2025年1月13日起停牌 [3] - 20祥生01自2022年11月28日起停牌 [3] - 21苏电01自2021年12月27日起停牌 [3] 基金停牌信息 - 国泰标普500ETF、华夏标普500ETF(QDII)、华安德国(DAX)ETF、华安法国CAC40ETF、富国标普石油天然气勘探及生产精选行业ETF(QDII)、沙特ETF将于2025年1月17日开市起至当日10:30停牌 [1] - 南方基金南方东英沙特阿拉伯ETF(QDII)将于2025年1月17日开市起停牌至收市 [9] - 鹏扬国证财富管理ETF将自2024年7月12日起停牌至终止上市 [9] - 景顺长城国证2000ETF将于2024年8月20日开市起停牌 [9] - 景顺长城标普消费精选ETF(QDII)将于2025年1月17日开市起停牌至收市 [9] - 嘉实德国DAXETF(QDII)将于2025年1月17日开市起停牌至收市 [9] - 疫苗ETF基金自2024年5月30日起停牌直至终止上市 [9] - H19宝龙A、19宝龙B、19宝龙次自2024年2月6日起停牌 [9] - 嘉实中证内地运输主题ETF将于2025年1月7日开市起停牌 [9] - 南方基金南方东英富时亚太低碳精选ETF(QDII)将于2025年1月17日开市起停牌至收市 [9] - 有色矿业ETF自2024年5月31日起停牌直至终止上市 [9] - 建信中证智能电动汽车ETF自2024年1月18日起停牌直至终止上市 [9] - 景顺长城中证消费电子ETF将于2024年2月26日开市起停牌 [9] - 消费电子龙头ETF将自2024年7月3日起停牌至终止上市 [9] - 建信中证饮料主题ETF因基金财产清算并终止，停牌 [9] - 广发中证800ETF因进入财产清算程序，于2020年9月16日开市起停牌 [9] - 易方达中证浙江新动能ETF(QDII)因进入清算程序，于2021年9月17日开市起停牌 [9] - 博时大湾区ETF将在2021年10月13日当日开市起停牌 [9] - 嘉实H股50ETF(QDII)将自2024年8月12日起停牌至终止上市 [9] - 平安上海金ETF因进入基金财产清算程序，于2023年3月23日开市起停牌 [9] - 大成上海金ETF因进入基金财产清算程序，于2023年5月30日开市起停牌 [9] - 民营ETF因基金份额持有人大会计票日为2020年6月11日，于2020年6月11日开市起停牌 [9] - 诺安中小板等权重ETF自2017年10月31日开市起停牌 [9] - 广发中证全指主要消费ETF于2018年12月21日开市起停牌 [9] - 嘉实中关村A股ETF因基金资产净值连续超过60个工作日低于5000万元，于2022年8月17日起停牌 [9] - 广发中证全指工业ETF因基金份额持有人大会计票日为2020年12月9日，于2020年12月9日开市起停牌 [9] - 富国恒生中国企业ETF将于2021年5月17日开市起停牌 [9] - 建信大湾区发展主题ETF将在2023年1月4日当日开市起停牌 [9] - 华夏粤港澳大湾区创新100ETF将于2023年12月26日开市起停牌 [9] - 弘毅远方国证消费100ETF因进入基金财产清算程序，于2022年10月20日开市起停牌 [9] - 创新ETF将自2024年8月27日起停牌至终止上市 [9] - 小盘价值将自2024年7月10日起停牌至终止上市 [9] - 永赢中证500ETF将在2023年3月13日开市起停牌 [9] - 改革基金A因基金资产净值连续30个工作日低于1亿元，于2021年4月19日开市起停牌 [9] - 国企精明A自2019年4月12日起停牌 [9] - 博时睿益事件驱动混合(LOF)将在2021年9月13日当日开市起停牌 [9] - 嘉实中证中期企业债指数(LOF)A因基金份额持有人大会计票日为2020年8月10日，于2020年8月10日开市起停牌 [9] - 大成景丰债券(LOF)因进入基金财产清算程序，于2020年4月30日开市起停牌 [9] - 恒生中小A将在2023年2月9日开市起停牌 [9] - 国投瑞银新兴市场股票(QDII-LOF)自2018年10月10日起停牌 [9] - 国投瑞银中证消费服务指数(LOF)自2022年1月11日起停牌 [9] - 银华永兴A将于2022年1月14日开市起停牌 [9] - 19华控04将于2021年8月30日开市起停牌 [9] - 19九通01自2021年11月1日起停牌 [9] - 华宝港股通恒生香港35指数将在2023年3月23日当日开市起停牌 [9] - 国联安中小综指(LOF)将于2022年12月13日开市起停牌 [9] - 19九通03自2021年12月6日起停牌 [9] - 19深业01自2021年12月27日起停牌 [9] - 申万菱信中证申万新兴健康产业主题投资指数A将于2020年4月10日开市起停牌 [9] - H20时代2将自2024年11月8日开市起停牌 [9] - H20时代5将自2024年11月8日开市起停牌 [9] - HPR融创1自2025年1月13日起停牌 [9] - 20融创02自2025年1月13日起停牌 [9] - H20时代7将自2024年11月8日开市起停牌 [9] - 20深业03自2022年4月28日起停牌 [9] - 20泛海G1自2022年3月4日起停牌 [9] - 20深业04自2022年4月28日起停牌 [9] - H20时代9将自2024年11月8日开市起停牌 [9] - H20融信1将于2024年12月31日开市起停牌 [9] - 中银盛利定期开放债券(LOF)因进入基金财产清算程序，于2020年11月17日开市起停牌 [9] - 新华惠鑫C自2019年1月8日起停牌 [9] - 汇添富季季红定期开放债券将于2024年10月24日开市起停牌 [9] - 建信丰裕多策略混合(LOF)因基金份额持有人大会计票日2023年8月28日开市，停牌 [9] - 19苏宁A1、19苏宁B1、19苏宁C1、19苏宁次自2021年10月22日起停牌 [9] - 信诚四国配置(QDII-FOF-LOF)将于2023年5月31日开市起停牌 [9] - 东吴鼎利(LOF)因公司持仓债券信用风险较大，将于2020年5月18日开市起停牌 [9] - 正荣01次自2022年3月1日起停牌 [9] - 20深业01自2022年2月28日起停牌 [9] - H20明诚1自2023年1月16日起停牌 [9] - 20鸿达01将于2023年1月6日起停牌 [9] - 20亿集01自2022年3月18日起停牌 [9] - 20深业02自2022年4月28日起停牌 [9] - H20明诚2自2023年1月16日起停牌 [9] - H20明诚3自2023年1月16日起停牌 [9] - 民生加银平稳增利A将在2022年6月27日当日开市起停牌 [9] - 20苏电01自2021年12月27日起停牌 [9] - 20鸿达02将于2023年1月6日起停牌 [9] - 20深钜01自2022年4月28日起停牌 [9] - 20佳源03自2022年7月5日起停牌 [9] - 20深钜02自2021年12月23日起停牌 [9] - 20深钜03自2022年3月31日起停牌 [9] - 20深钜04自2022年4月18日起停牌 [9] - 20深钜D2自2021年10月22日起停牌 [9] - GC亚特01将自2022年12月12日起停牌 [9] - 九泰盈华量化混合A因基金资产净值连续60个工作日低于5000万元，将于2021年10月15日开市起停牌 [9] - 九泰锐诚混合A因基金资产净值连续60个工作日低于5000万元，将于2021年7月6日开市起停牌 [9] - 希尔顿01自2023年3月27日起停牌 [9] - 希尔顿次自2023年3月27日起停牌 [9] - 国联创业板两年定开混合将自2024年9月26日起进入基金财产清算程序，停牌 [9] - 迪马次将于2023年6月12日起停牌 [9] - 正荣02次自2022年4月20日起停牌 [9] - 20宝龙次自2022年7月8日起停牌 [9] - 当代02优自2021年11月5日起停牌 [9] - 当代03优自2021年11月5日起停牌 [9] - 世欧次自2022年10月14日起停牌 [9] - 中能化1C自2023年2月2日起停牌 [9] - 20龙元01、20龙元02将于2023年3月14日起停牌 [9] - 20新力1A、20新力1B、20新力1C自2021年10月26日起停牌 [9] - 正荣03次自2022年5月5日起停牌 [9] - H20融信3将于2024年12月31日开市起停牌 [9] - 20幸福01自2021年9月22日起停牌 [9] - 20深钜05自2022年4月28日起停牌 [9] - H20明诚4自2023年1月16日起停牌 [9] - 20深钜06自2021年12月24日起停牌 [9] - 21深钜01自2022年3月16日起停牌 [9] - 21珠投01自2024年3月27日起停牌 [9] - 21珠投02自2024年8月28日起停牌 [9] - H21融信1将于2024年12月31日开市起停牌 [9] - 21凤祥01自2022年4月15日起停牌 [9] - 21珠投03自2024年8月28日起停牌 [9] - 21深钜02自2022年3月30日起停牌 [9] - 21珠投04自2024年8月28日起停牌 [9] - 21万通01自2022年3月31日起停牌 [9] - 21万通02自2022年7月8日起停牌 [9] - 20华碧A1、20华碧B1自2024年5月10日起停牌 [9] - PR榕安A2自2024年10月25日起停牌 [9] - 渝建工优自2021年3月22日起停牌 [9] - 20苏宁A1、20苏宁A2、20苏宁次自2021年8月31日起停牌 [9] - 中建WK1S自2023年2月2日起停牌 [9] - 中建4期C自2023年2月2日起停牌 [9] - 中建5期C自2023年2月2日起停牌 [9] - 时赫01优、时赫01次自2022年7月4日起停牌 [9] - 正荣04次自2022年4月14日起停牌 [9] - HPR1优自2024年12月27日起停牌 [9] - PR平5优自2024年12月30日起停牌 [9] - 20华宇C将于2023年10月16日起停牌 [9] - PR滇中1A自2021年12月17日起停牌 [9] - 花样年1A、花样年1B、花样年1C将于2023年3月16日起停牌 [9] - 21车3次自2023年2月2日起停牌 [9] - 三局19次自2023年2月2日起停牌 [9] -

财经要闻速递 - 国务院总理李强签署《国务院关于规范中介机构为公司公开发行股票提供服务的规定》，旨在规范中介机构行为，提高上市公司质量，保护投资者权益，促进资本市场健康发展 [4] - 商务部等4部门对12类家电产品给予补贴，补贴标准为最终销售价格的15%，1级及以上能效或水效标准产品额外补贴5%，每件补贴不超过2000元 [5] - 商务部等5部门印发《手机、平板、智能手表（手环）购新补贴实施方案》，鼓励生产企业、流通企业开展优惠让利活动，支持移动运营商推出消费让利政策 [6] - 2024年前11个月北京数字经济核心企业收入突破5万亿元，同比增长10.8%，新能源汽车产量增长2.5倍，工业机器人、智能手机、集成电路等产量增长超1成 [7] - 美联储报告显示，特朗普关税政策引发担忧情绪，制造商囤积库存以应对进口关税上调预期，预计2025年各类价格将继续上涨 [8] 行业要闻速递 - 中国汽车工业协会坚决反对拜登政府禁止使用中国智能网联汽车软硬件的规则，认为该规则严重干扰全球汽车产业合作，损害各国共同发展利益 [9] - 欧佩克预测2026年全球日均石油需求将比2025年增加143万桶，达1.066亿桶，其中131万桶增长来自非经合组织国家 [10] - 2024年我国造船三大指标全面增长，造船完工量4818万载重吨，同比增长13.8%，新接订单量11305万载重吨，同比增长58.8%，手持订单量20872万载重吨，同比增长49.7% [11] - 上海市政府印发《上海市体育健身行业预付式消费经营活动监管实施办法（试行）》，规定经营者不得对同一消费者一次性收取超过5000元的会籍类预付款 [12] 个股重要公告 - 中国中免2024年净利润同比减少36.5%，营业收入同比减少16.36% [13] - 立方数科预计2024年净亏损7600万元-9600万元，同比缩窄 [14] - 恒瑞医药子公司药物SHR-A1811和SHR-9839获临床试验批准 [15] - 中重科技签署1450mm热轧卷板生产线机电液设备总承包订货合同，合同金额36,666.00万元 [16] - 华体科技因贸易业务收入确认违规收到四川证监局警示函 [17] - 国电电力参股投资沙特200万千瓦光伏项目，项目动态总投资11.12亿美元 [18] - 兄弟科技全资子公司碘帕醇原料药获批上市 [19] - 新诺威控股子公司SYS6043药物获美国临床试验批准 [20] - 华大智造2024年预计业绩继续亏损，净利润约-6.7亿元~-5.54亿元 [21] - 模塑科技获外饰件产品项目定点，预计生命周期总销售额12.3-13.2亿元 [24]

非银金融行业 - 国务院发布《关于规范中介机构为公司公开发行股票提供服务的规定》，旨在规范中介机构行为，提高上市公司质量，保护投资者合法权益，促进资本市场健康稳定发展 [5] - 2024年全年终止审查项目达436家，较2023年的286家有大幅增加，严监严管下的项目质量有所提升，但撤否率的增长也在一定程度上降低券商在股权融资业务上的积极性 [5] - 明确券商保荐业务按工作进度分阶段收费和不以IPO结果作为条件，有望提高券商在保荐业务开展上的积极性和主观能动性 [5] - 对券商承销业务要求不得按照发行规模递增收费比例，旨在防止券商为追求高额承销费用而过度包装或推动规模大但质量欠佳的项目上市 [6] - 明确地方各级政府不得以上市结果作为条件，给予发行人或者中介机构奖励，避免区域之间的恶性竞争和财政负担加重 [6] - 资本市场新"国九条"和"1+N"政策体系落地成效逐步显现，深化投融资综合改革是下一步重点，ETF规模大幅增长，两项创新货币政策工具相继落地，正逐步引导中长期资金入市 [7] 海外观察：美国CPI - 2024年12月美国CPI同比上涨2.9%，预期2.9%，前值2.7%；环比上升0.4%，预期0.3%，前值0.3% [11] - 12月美国核心CPI同比上涨3.2%，预期3.3%，前值3.3%；环比上涨0.2%，预期0.2%，前值0.3% [11] - 能源价格环比2.6%，是推动CPI环比涨幅扩大的主要因素之一，12月国际原油价格中枢抬升明显 [11] - 核心商品环比价格0.1%，前值0.3%，二手汽车和卡车环比涨幅由2.0%回落至1.2% [12] - 核心服务环比0.3%，持平于前值，其中权重较高的住房环比0.3%，持平前值 [12] - 市场计价的年内首次降息预期提前至5月，且开始预期年内有两次降息 [12] - 美国通胀依然存在较大不确定性，特朗普的政策推进仍然使美国通胀存在较大的不确定性 [13] 财经新闻 - 商务部将依法启动对自美进口成熟制程芯片低价冲击国内市场的调查，国内有关芯片产业反映美企业获得了不公平竞争优势 [16] - 上海将建设高能级云计算数据中心集群、开放算力平台和算力互联互通平台，布局高性能算力基础设施 [16] A股市场评述 - 上交易日上证指数震荡收红，收盘上涨8点，涨幅0.28%，收于3236点 [18] - 上交易日上证指数延续小幅震荡，收星K线，仍收于5日、10日均线之上，量能仍呈相对缩小状态 [18] - 深成指、创业板双双收涨，收盘分别上涨0.41%、0.66%，均收小星K线 [19] - 上交易日同花顺行业板块中，收红板块占比90%，收红个股占比51%，涨超9%的个股85只，跌超9%的个股19只 [19] - 厨卫电器板块大涨居首，收盘上涨7.84%，板块内只有9只个股，其中多只表现强势 [20] 市场数据 - 2025年1月16日融资余额为18203亿元，较前一日增加17.58亿元 [25] - 1年期LPR为3.1%，5年期以上LPR为3.6% [25] - 10年期中债到期收益率为1.6394%，10年期美债到期收益率为4.6100% [25] - 上证指数收盘3236.03点，涨幅0.28%；创业板指数收盘2051.35点，涨幅0.66% [25] - 美元指数为108.9414，较前一日下跌0.17% [25]

宏观策略 - 判断业绩拐点是市场能否走出寻底期的核心矛盾，市场底通常领先业绩拐点1-2个季度出现，当经济周期处于普林格阶段2-4时，股票表现较好 [2] - 普林格同步指标是核心，但需结合先行指标共同判断，突破寻底期的关键在于M1回升的持续性，居民中长贷是更核心的指标 [2] - 12月社融脉冲回升，M1同比跌幅收窄，M2同比回升，居民新增中长贷继续回升，把握跨年行情的节奏感，春节后表现往往优于节前 [2] - 2024年中国出口增长5.9%（美元计价），贸易顺差9922亿美元创历史新高，预计2025年PPI增速从-2.2%收敛至-1.4%，出口商品价格降幅有望收敛 [4] - 2025年出口依然乐观，受特朗普上台等因素影响，市场预期相对谨慎，但出口或将再度展现出超预期的韧性 [4][23] 金融固收 - 短期内汇率不确定性上升，中期内可能阶梯式贬值，央行稳汇率目标短期内不会改变，中国经济基础坚实，央行有信心维持汇率稳定 [4] - 央行暂停买入国债是为了降低利率市场波动，但会使用其他工具投放流动性，维持资金面均衡，春节前两周左右开启跨节投放，资金将边际转松 [4] - 央行继续支持资本市场稳定发展，但暂未明示更多安排，流动性压力不会延续，可能即将进入跨节拐点、转向均衡 [27] 行业公司 - 粤高速A（000429）2014-23年通行费收入呈高增态势，ROE中枢维持在15%左右，分红比例保持在70%左右，2023年控股收费公路里程相较2014年增长223% [7][32] - 三友医疗（688085）拟增发收购水木天蓬剩余48.1846%股权，交易价格41567.57万元，预计2024-2026年营业收入分别为4.62/6.95/9.04亿元 [9][33] - 立高食品（300973）2025年收入有望实现稳定增长，预计2024-2026年总营收调整为40.8/46.6/54.1亿元，归母净利润增速分别为270%/20%/24% [17][39] - 安井食品（603345）国际化战略为"两进两出"，预计2024-2026年归母净利润17.15/19.28/21.44亿元，同比增长16.00%/12.43%/11.24% [30] 社会服务 - 2025年文旅消费政策旨在发挥文化赋能、旅游带动作用，深化"文旅+百业"、"百业+文旅"，着力将文旅业培养成为支柱产业 [10][43] - 旅游消费在2023年呈现"周期弱化、韧性突出"，2024年呈现"韧性延续、景气稀缺"，2025年期待"政策发力，多点开花" [10][43] - 建议关注顺周期消费催化，包括旅游、美护、零售等领域，如携程集团、同程旅行、锦波生物、珀莱雅、泡泡玛特等 [16][43]

航空机场行业 - 12月国内航线处于淡季，行业需求端环比变化不大，运力投放环比11月提升1.9%，相当于2019年同期的117.0%，同比去年微增1.4% [3] - 大型航司维持谨慎运力投放策略，而中型航司如春秋、吉祥与海航运力投放环比增长分别为8.1%、7.2%和6.1%，增速明显高于三大航 [3] - 12月上市航司整体客座率环比下降约1.3pct，东航与南航客座率高出2019年同期3个百分点，国航则略低于2019年同期 [3] - 国际航线旺季到来，12月国际航线运力投放相当于2019年同期的95%，环比11月提升约11.5%，客座率环比基本持平，较2019年同期提升0.4pct [4] - 中型航司在国际航线表现亮眼，吉祥与春秋运力投放分别提升32.2%和19.8%，客座率环比分别提升2.4%与5.0% [4] - 国内航线供给过剩，需通过国际航线恢复带动过剩运力，建议重点关注北美航线恢复情况及即将到来的春运 [7] 美国宏观经济 - 美国12月CPI环比0.4%，同比2.9%，核心CPI环比0.2%，同比3.2% [8][9] - 服务类价格环比回升，商品价格引导通胀波动，季节性通胀回升较为良性，或持续至1~2月 [10][11] - 维持美国十年期国债利率上限4.75~5%，1、2月容易出利率高点 [12] - 标普500处于泡沫（30%），维持中性略偏积极，商品价格环比减速，服务类环比回升 [13] - 通胀回升风险取决于财政和货币政策节奏，政策传导需要时间，减税对通胀的影响最快也要到2025年四季度才会体现 [14] - 美国十年期国债利率上限维持4.85~5%，期限利差逐渐修复，1、2月容易出利率高点 [15] - 美股处于泡沫，维持中性略偏积极，建议维持长期仓位，密切关注资金流动性或美十债逼近5% [16][17] 电力设备及新能源行业 - 零碳园区概念首次在中央经济工作会议中明确提出，或将催生光-储-氢应用需求释放 [22] - 零碳园区通过能源转型、资源循环利用、产业转型、生态建设和碳管理等方式实现碳中和，目前已有近30个省级行政区出台政策规划低碳/近零碳园区与工厂 [22] - 零碳园区建设有望提振用户侧光储装机，2024年Q1~Q3分布式工商业光伏新增装机功率62.4GW，同比+83%，新增新型储能装机容量109.8GWh，同比+136% [23] - 氢能助力零碳园区多场景/能源体系协同，推动园区内交通运输、储能调峰及供热等多场景的协同脱碳 [24] - 建议关注零碳园区建设中分布式工商业光伏、储能及氢能相关应用的需求增量，相关受益标的包括通威股份、宁德时代、阳光电源 [25] 重要公司资讯 - 中国中免2024年净利润同比下降36.50% [19] - 航天长峰预计2024年年度净利润亏损2.25亿元到2.68亿元 [19] - 腾景科技预计2024年净利润同比增长51.24%至80.05% [19] - 盛景微预计2024年净利润同比减少88.19%到91.79% [19] - 华大智造预计2024年年度净利润亏损5.54亿元到6.7亿元 [19]