公司动态 - 小米公司CEO雷军透露，公司在今年初购买了3辆特斯拉Model Y进行拆解研究[1] - 小米将其电动SUV车型YU7与特斯拉Model Y进行直接比较，称Model Y是一款“非常出色的汽车”[2] - 小米YU7采用800V架构，充电至80%电量仅需13分钟，而特斯拉Model Y需要18分钟[2] - 小米YU7在6月发布后24小时内获得超过24万辆预订单[5] - 小米公司股价区间为20.35美元至61.45美元，市值达1.42万亿港元，平均日交易量为1.4288亿股，市盈率为35.01[5] 市场竞争格局 - 特斯拉8月在华销量同比下降4%至83,200辆[4] - 以小米为代表的本地竞争对手通过提供更实惠的电动汽车与特斯拉竞争[4] - 中国电动汽车制造商凭借低成本车型和快速更新能力，对特斯拉构成最大竞争[4]

产品发布与定价策略 - 公司于9月25日举行旗舰产品发布会，推出小米17系列旗舰手机、Pad 8系列平板、高端智能家居产品以及针对YU7/SU7 Ultra电动汽车的新定制服务 [1] - 小米17起售价为人民币4499元，相比iPhone 17的人民币5999元具有价格竞争力，定位为中国最佳紧凑型旗舰，配备7000mAh电池（此前为5400mAh）和Leica Summilux三摄系统 [1] - 小米17 Pro/Max起售价分别为人民币4999元/5999元，低于去年的15 Pro/Pro Ultra，并引入了创新的Magic Back Screen魔法背屏和直接的苹果生态系统集成功能 [1][3] 智能手机产品竞争力 - 小米17系列搭载Snapdragon 8 Elite芯片，通过立体声环形冷泵散热（效能为传统VC均热板的3倍），在持续游戏/发热方面表现优于iPhone 17 [2] - 17 Pro系列定位为紧凑型/背屏/自拍功能，其Leica系统首次搭载Light Shadow Hunter 950L传感器和LOFIC技术，提供卓越的抗眩光/鬼影效果 [3] - 17 Pro Max定位为高端技术/大屏/摄像，规格亮点包括69英寸大屏幕、超级像素RGB布局、5X潜望式长焦镜头以及动态范围达165EV的新LOFIC传感器 [3] - 苹果生态系统互联功能包括跨设备消息/照片同步、Mac多应用访问和文件拖拽，预计将加速公司在高端市场对iPhone Pro系列的渗透 [3] 智能生态与电动汽车业务 - 公司同时发布了多款高端AIoT产品，包括Pad 8系列、小米电视S Pro Mini LED、米家冰箱Pro“微冰”、米家洗衣机Pro三区洗、路由器BE10000 Pro、Sound 2 Max和便携蓝牙音箱 [4] - 智能电动汽车YU7在3个月内交付量超过4万辆，并为SU7 Ultra/YU7 Max推出了新的定制服务，提供订单式喷漆、内饰主题和定制配件，旨在将保时捷/劳斯莱斯级别的个性化服务带入60万元人民币以下的电动汽车细分市场 [4] - 整体产品发布凸显了公司在智能手机/AIoT产品方面的高端化进展，强化了其“人车家全生态”战略 [1][4]

公司战略 - 小米计划为其智能手机开发新的高端芯片 [4] - 公司不会像苹果那样每年发布新芯片 [4] 管理层观点 - 公司副总裁徐飞讨论了小米在半导体领域的雄心 [4]

芯片发布计划 - 小米计划推出新款高端智能手机SoC芯片XRING 01 将于5月下旬正式发布[1] - 公司不会像苹果那样每年发布新款芯片 下一代芯片已在规划中但无年度发布承诺[1][5] 技术规格与投资 - XRING 01采用3纳米制程工艺 属于市场最先进技术之一[3] - 公司承诺未来10年投入至少500亿元人民币(70亿美元)用于芯片研发[5] 量产与盈利目标 - 首款芯片XRING 01预计出货100万单位[7] - 单次芯片发布需达到1000万单位产量才能实现盈亏平衡[7] - SoC业务预计需要十年耐心才能最终实现收支平衡[8] 战略动机 - 自研芯片可提供硬件与软件的深度集成优化 提升HyperOS和HyperAI生态系统体验[8][9][11] - 开发智能手机SoC获得的专业技术可延伸至智能手表、电动汽车等其他产品线[11] 供应商关系 - 小米智能手机目前同时采用高通和联发科芯片[12] - 公司明确表示将继续与高通和联发科保持长期合作伙伴关系 采用双解决方案并行策略[13] - 已向合作伙伴保证自研芯片不会影响现有合作关系[13]

产品发布与定位 - 公司在北京2025雷军年度演讲中正式发布小米17系列产品 包括小米17、17 Pro和17 Pro Max 同时推出小米平板8系列及多款新家电 [2] - 公司通过跳过“16”的命名方式 明确将新品定位为与苹果iPhone 17系列直接竞争 [2] - 标准版小米17起售价为4499元（约合630美元） Pro版为4999元（约合700美元） Pro Max版为5999元（约合840美元） 预购已在中国开启 正式发售日期为9月27日 全球市场预计于2026年初推出 [9] 产品规格与创新 - Pro系列机型在后置摄像头模组中集成了一块2.7英寸的副屏 分辨率为904 x 572 支持120Hz刷新率和3500尼特亮度 可用作封面屏幕显示小组件、音乐控制及自拍取景器 [3] - 小米17 Pro重192克 配备6.3英寸主显示屏 小米17 Pro Max重231克 配备6.9英寸主显示屏 标准版小米17则采用单块6.3英寸显示屏和方形摄像头模组 [4] - 全系三款机型均搭载与徕卡联合研发的三摄系统 每颗摄像头均为5000万像素 Pro Max版凭借更大的长焦传感器和f/2.6光圈 在低光环境下表现优于Pro版的f/3.0镜头 [6] - 电池容量突出 小米17为7000mAh Pro版为6300mAh Pro Max版为7500mAh 均支持100W有线快充和50W无线充电 公司演示其设备续航能力超过iPhone 17 Pro Max（即使后者连接5000mAh的MagSafe外接电池） [7] - 全系机型搭载高通新款骁龙8 Elite Gen 5处理器和小米HyperOS 3（基于Android 16） 最高配置提供16GB内存和1TB存储 支持Wi-Fi 7 可实现与Mac和iPad等设备的跨设备无缝连接 其AI功能Hyper XiaoAi可记忆用户偏好以推荐应用和服务 [8] 市场竞争格局 - 苹果iPhone 17系列于9月19日在中国和印度上市 目前销售势头强劲 尤其Pro Max版起售价为9999元（约合1406美元） [10] - 尽管苹果第三季度前八周在华出货量下降6% 但分析师预计其下半年在华iPhone出货量将同比增长11% 这可能推动苹果2025年全年实现5%的增长 [10] - 全球智能手机市场份额方面 苹果占据25.71% 三星占据20.96% 公司占据10.82% [11]

这份文档是伯恩斯坦（Bernstein）研究团队关于中国电动汽车（EV）和电池价值链的2025年实地调研纪要 以下是基于全文的详细关键要点总结 涉及的行业与公司 * **行业**: 中国电动汽车（EV）行业 电池制造行业 能源存储系统（ESS）行业 以及自动驾驶（ADAS）技术 * **涉及公司**: 比亚迪（BYD） 小米（Xiaomi） 理想汽车（Li Auto） 小鹏汽车（XPeng） 宁德时代（CATL） 天齐锂业（Tianqi Lithium） 地平线（Horizon Robotics） 中升集团（Zhongsheng Group） 永达汽车（Yongda Auto） 以及一系列电池材料与组件供应商（如Semcorp, Putailai, Dynanonic, Easpring）和亿航智能（EHang） 核心观点与论据 行业需求与展望 * 行业参与者对2025年第四季度中国电动汽车需求普遍乐观 受有利政策支持 2026年补贴可能调整的不确定性可能推动需求在2025年底前提前释放[2] * 对2026年的增长预期出现分歧 电池供应链参与者更为乐观 预计年增长20-30% 而整车厂（OEM）则预测更为保守的10-15%[2] * 电池需求受到国内ESS项目以及欧洲电动汽车普及率上升的支撑 行业对电动汽车的长期增长保持信心 得益于良好的总拥有成本（TCO）和持续的技术进步[3] * 伯恩斯坦对中国电动汽车需求持更为谨慎的看法 预计2026年需求增长约10-15% 中国电动汽车批发生产因出口持续强劲而整体增长约15%[8] * 中国汽车零售需求在2025年前8个月增长6.7% 其中内燃机（ICE）车下降6.8% 电动汽车增长24.5%[16] 竞争格局与“反内卷”倡议 * “反内卷”倡议得到行业一致欢迎 但目前更多是一个方向性框架而非具体措施 其特点是反对低质量、基于价格的竞争[4] * 自6月起 整车厂已承诺在60天内向供应商付款 较之前有时长达六个月或更长的账期有显著改善 但实地实施进展缓慢[4] * 整车厂计划增加研发投入以推动技术突破 旨在获取价格溢价而非仅靠价格竞争[4] * 竞争动态将以各种形式持续 整车厂将重点从革命性发布转向渐进式改进 旨在将剩余用户转化为电动汽车用户 并鼓励插电混动（PHEV）或增程（EREV）车主向纯电（BEV）过渡[9] 技术发展与自动驾驶（ADAS） * ADAS发展持续进步 但商品化步伐加快 地平线（Horizon Robotics）的HSD解决方案在上海市中心复杂的城市驾驶中表现有效且流畅[5] * 体验强化了ADAS正在变得商品化的观点 落后的整车厂可以轻易采用第三方解决方案 这使得ADAS不太可能成为大多数消费者的关键差异化因素[5] * 理想汽车对其视觉语言动作（VLA）模型保持信心 并预计L3级ADAS在2027年取得突破 但目前在中国货币化ADAS软件具有挑战性[50][53] * 小鹏汽车计划在2026年在广州试运行机器人出租车（robotaxi）服务 其L4系统将依赖纯视觉方案而无激光雷达[58] 电池与能源存储（ESS） * 所有会面的电池和组件制造商均报告高产能利用率 这预示着产能限制和潜在的利润率扩张 如果需求保持强劲 利润率可能达到周期高点[6] * 宁德时代（CATL）指出中国ESS电池需求依然强劲 年内迄今增长约50% 主要由可再生能源的快速整合驱动 其发电占比已超20%[79] * 全球电池需求增长预计2025年接近30% 受电动汽车TCO改善推动 宁德时代预计2026年中国电动汽车销售增长20% 电池需求增长25%[80] * 重型车（HDV）电气化正在加速 超过一半的卡车路线在500公里以内 到2028年实现50%的电动汽车渗透率是一个现实目标[82] * 新兴应用驱动新电池需求 包括数据中心（可能需要高达300 GWh的ESS容量）、海运电气化、电动垂直起降飞行器（eVTOL）和机器人技术[83] 海外扩张 * 比亚迪（BYD）海外销售在2025年上半年达到44万辆 超过2024年全年 增长主要由欧洲驱动 泰国和印尼的本地化生产将有助于克服贸易壁垒[40] * 理想汽车（Li Auto）承认其高端定位使全球扩张相比比亚迪和零跑等大众市场玩家更为艰难 海外销售目前占比约8% 目标是长期占其总销量的30%[49] * 小米（Xiaomi）在非洲等高增长市场追求量驱动扩张 并在欧洲等停滞区域优化产品组合 计划明年开始在海外（首先是欧洲）复制其生态系统战略[22] 产能与供应链 * 宁德时代计划将产能扩大到2025年近1000 GWh 2026年1200 GWh 2030年2000 GWh 并保持高利用率[84] * 电池材料供应商（如Semcorp, Putailai）报告产能紧张 全行业产能扩张放缓 供应预计将保持紧张至2026年 尽管需求预计有20-40%的年增长[89][92][97] * 海外产能扩张面临重大障碍 尤其是在美国和欧洲 成本高出3-5倍且时间线更长[97] 其他重要内容 具体公司动态 * **小米 (Xiaomi)**: 竞争优势建立在技术创新、生态系统协同和深度用户连接上 计划在未来五年将研发投入翻倍至2000亿人民币 其EV业务当前重点仍是扩大市场份额而非实现高毛利率[20][24] * **比亚迪 (BYD)**: 承认过去几年在设计、服务和产品定义方面落后于同行 但已开始积极解决 新车型反映了战略转变 公司长期目标是年销量达到1000万辆 其海外业务强劲并对利润率有贡献[41][45][46] * **理想汽车 (Li Auto)**: 认为未来20万人民币以上的市场将由特斯拉、AITO、理想和小米主导 向BEV的转型被证明比预期更具挑战性 缺乏清晰战略路线图来快速重燃增长[48][51] * **小鹏汽车 (XPeng)**: 正在加大设计和营销投资 认为PHEV/EREV对于捕获剩余50%未采用EV的市场至关重要 计划在2026年推出多款EREV和BEV新车型 预计在第四季度实现盈亏平衡[55][57][60] * **宁德时代 (CATL)**: 在超快充（成本高）和换电（初始成本节省4万人民币）技术上并行发展 计划在2025年将换电站网络扩展到1000个 在固态电池、钠离子电池（第二代175 Wh/kg）和神行Pro LFP电池技术上取得进展[85][86][87] * **经销商洞察 (中升集团 & 永达汽车)**: AITO表现强劲 永达指出新M7预订单超20万 传统豪华品牌（如奔驰、奥迪）在EV市场面临挑战 消费者偏好强烈倾向于国内品牌 经销商主要依靠售后服务和超豪华细分市场盈利[68][69][72][75] 投资建议（伯恩斯坦观点） * **EV领域**: 比亚迪和小米评级为跑赢大市（Outperform） 小鹏、理想和蔚来评级为与大市同步（Market-Perform） 传统中国整车厂中 吉利评级为跑赢大市 长城、广汽和上汽评级为与大市同步[10] * **全球能源存储领域**: 宁德时代和天齐锂业评级为跑赢大市 LG能源解决方案、LG化学、三星SDI和阳光电源评级为与大市同步 EcoPro BM和Posco Future M评级为落后大市（Underperform）[10] 风险与挑战 * **监管风险**: 政府对航空创新（如亿航）采取安全第一的逐步商业化方法 影响了其收入指引[116] OBBB法案限制中国在美国的所有权至25% 增加了复杂性[93] * **执行风险**: 小鹏在推出高端产品和EREV车型方面面临执行挑战[60] 行业整合面临重大挑战 许多整车集团持有多个许可证 且与地方政府关系密切[19] * **技术商业化**: 固态电池仍处于早期工业发展阶段 大规模商业化至少还需五年 半固态电池因缺乏成本竞争力而在中国EV市场进展放缓[95][113]

行业投资评级 - 报告对台湾市场维持超配评级 对韩国和日本市场维持中性评级 将中国市场下调至低配评级[4] - 在细分行业中 超配领先代工、内存半导体、MLCC、OSAT、服务器ODM、智能手机和晶圆厂设备 对模拟半导体/MCU和硅片维持中性权重 低配后端设备、显示面板、PC OEM/ODM和成熟制程代工[8] 核心观点 - 智能手机、PC和服务器行业需求均呈现上行态势 将2025/2026年智能手机出货量预测上调至+3%/+1%（原为+1%/持平） PC出货量上调至+4%/+3%（原为+2%/+2%） 服务器出货量上调至+6%/+4%（原为+4%/+3%）[1] - AI需求保持强劲 预计2025年Nvidia GB200/300 NVL72机架数量为28-29k 2026年初步保守预期为50-60k[1] - 内存行业前景积极 DRAM涨价周期可能延长至2026年第四季度 NAND闪存至2026年第三季度 且DDR可能出现"售罄"情况直至2027年[2] - 晶圆厂设备支出趋势向上 预计2025年全球WFE达1090亿美元（+12%） 2026年达1180亿美元（+8%） 中国本土WFE 2025年为370亿美元（+3%） 2026年为390亿美元（+3%）[3] 智能手机市场 - iPhone 17系列下半年生产量预计较iPhone 16同期持平至高个位数增长 预计2026年9月将推出可折叠iPhone 初期12个月产量预期为1000-2000万台[1][11] - 智能手机组件持续升级 iPhone 17系列前摄分辨率提升至18MP（原12MP） Pro/Pro Max长焦相机升级至48MP（原12MP） 超广角相机升级至48MP（原12MP）[12] - 小米2025年智能手机出货量预计为1.72亿台（+2%） 传音控股第三季度出货量追踪接近2600-2700万台（第二季度为2400万台） 2025年目标1亿台（同比持平）[15] PC市场 - 将2025年全球PC出货量预测上调至2.584亿台（+4.4% YoY） 2026年上调至2.672亿台（+3.4% YoY）[16] - 商用PC领域保持韧性 预计2025年增长+6.6% 消费级PC预计2025年增长0.5%[17] - 8月份五大台湾ODM笔记本出货量环比+4% 同比-2%至1120万台 占第三季度预测的67%（季节性为63%）[19] 服务器市场 - 传统服务器采购继续改善 预计2025年增长7.1% 2026年增长5.4%[21] - 超大规模企业推动升级周期 可能持续到2026年 将旧平台整合到更高效的多核平台[21] - AMD在部署方面继续领先 客户持续转向AMD的Turin周期并进入Venice周期[21] AI服务器 - AI供应商前景强劲 2025年资本支出同比增长超过50% 2026年可能从当前+15-20%的预期进一步上调[23] - GB200机架需求符合预期 2025年预计28-29k机架 2026年可能翻倍增长至50-60k机架[23] - ASIC需求也在增长 3nm产品在今年逐步上量 2nm更多用于2027-28年[23] - 电源和液冷内容价值增加 机架中电源单元价值从Hopper的约1% BOM占比升至Rubin的2% GB200机架电源价值约6万美元 Rubin可能达到15-20万美元[24] 芯片设计 - 下半年消费需求温和 瑞昱表示今年业务因上半年提前拉货而前重后轻 联发科对下半年保持保守看法 但维持全年美元收入中十位数增长目标[30] - 联发科云ASIC业务前景积极 关键项目收入指引保持不变 预计2026年第四季度达10亿美元[30] - 汽车和连接领域是关键驱动因素 联发科智能座舱解决方案获得关注 预计汽车收入在2-3年内增至10亿美元规模 瑞昱预计汽车以太网渗透率和每辆车端口数增加[34] 晶圆代工 - 台积电N3需求趋势强劲至2026年 N2将为多年增长路径[2] - 成熟制程代工下半年需求和定价前景稳定 世界先进预计第四季度利用率持平或略降至80%左右[39] - 联电与英特尔合作按计划进行 预计2026年初提供12nm工艺设计套件 2027年客户流片 2028年量产[39] 内存半导体 - DRAM需求超预期 所有美国四大超大规模企业都在上调DDR5采购预测 并讨论可能延长至2026年后的长期协议[38] - HBM合同谈判仍在进行 但定价语气改善 预计HBM4每比特价格比HBM3E 12-Hi溢价30% 2026年HBM3E 12-Hi每比特价格同比下降20%[43] - 三星相信使用1c nm工艺可满足Nvidia的10Gbps要求 正在准备很快发送生产样品 mass production预计2026年初开始[43] - NAND闪存需求继续上行 iPhone生产爬坡支持嵌入式需求 企业SSD需求继续走强 一些合同谈判可能导向第四季度环比>10%的涨价[43] 设备与制造 - 2026年内存WFE继续上行 特别是韩国内存制造商和DRAM 中国WFE也有上行空间 台积电WFE预计2026年同比增长[3] - 测试复杂性增加利好测试供应商和探针卡供应商 AI和HPC推动更先进复杂芯片设计 可能推高测试时间[34] - 日月光重申积极指引 2025年先进封装和测试收入目标16亿美元 总资本支出50亿美元以捕捉AI和非AI机会[34]

强制性国家标准制定背景 - 针对隐藏式门把手潜在的安全隐患，汽车门把手安全技术的强制性国标已开始征求意见[1] - 标准制定旨在应对电动隐藏式门把手新技术带来的新安全需求，以规范和提升车门把手安全性[1] - 隐藏式门把手存在断电失效、识别操作难、控制逻辑潜在安全风险等问题，增加了事故中的逃生与救援风险[1] 隐藏式门把手现有安全隐患 - 隐藏式门把手在碰撞、起火等事故导致断电时，会造成电动式外门把手和车门内把手失效[1] - 门把手因隐蔽无标志，增加了紧急情况下的操作难度[1] - 近年交通事故中隐患频现，例如去年山西运城问界M7高速追尾后门把手无法打开，以及今年小米SU7高速碰撞事故中门把手未被打开成为关注点[1] 新标准具体要求 - 每个车门（不包括尾门）必须配置机械式车门外把手和车门内把手，确保在锁止状态及发生不可逆约束装置展开或动力电池热事件后，非碰撞侧车门能通过机械式把手在不借助工具的情况下开启[2] - 如果车辆装备电动式车门内把手，必须同时配备机械式车门内把手[2] - 车门外把手在任意状态时，相对车身表面必须留有不小于60mm×20mm×25mm（即30立方厘米）的手部操作空间[2] - 机械式车门内把手应易于识别，需位于无遮挡、乘员位置直观可见的位置，且装在车门上或距车门边缘不大于30厘米处[2] - 车辆需配置必要的车内门把手提示标志，标志需相对于底色易识别且永久保持，在夜间等阴暗情况下清晰可见，部分把手旁需说明开启方式[3] - 车辆产品使用说明书必须包含车门把手的位置、操作说明及特殊情况下的使用方法[3] 新标准实施时间表 - 新申请车门把手型式批准的车型，关于“手部操作空间不小于30立方厘米”的要求自标准实施后第7个月开始执行，其他要求自实施之日起执行[3] - 已获得车门把手型式批准的车型，自标准实施后第19个月开始执行新要求[3] 行业影响与专家观点 - 此次强制性标准的制定适应了汽车电动化趋势，平衡了车门把手的科技感与安全性[3] - 标准解决了门把手的手部操作空间、安全标志等使用痛点，将推动汽车行业安全性生产和使用[3]

文章核心观点 - 全球电视整体出货量增长乏力，但超大尺寸（80英寸及以上）和Mini LED等高端细分市场将实现显著增长 [1][3] - 超大尺寸电视出货量预计在2025至2029年间增长44%，复合年增长率达10% [1] - 价格下降和背光技术进步是驱动超大尺寸电视市场扩张的关键因素 [1][5] 全球电视市场整体展望 - 全球年度电视总出货量预计从2025年的2.09亿台微增至2029年的2.11亿台，复合年增长率仅为0.4% [3] 超大尺寸电视（80英寸及以上）市场 - 出货量预计从2025年的900万台增长至2029年的1300万台以上 [4] - 中国和北美是主要需求地区，预计2029年将分别占据54%和28%的市场份额 [4] - 西欧市场尽管传统上偏好较小尺寸，但出货量也将从2025年的50.3万台增长至2029年的64.3万台 [4] - 价格显著下降使得该高端品类更易被消费者接受，中国品牌为抢占市场份额而采取的定价策略是主要驱动因素 [2][5] Mini LED电视市场 - 年度出货量预计从2025年的1200万台增长至2029年的1700万台，复合年增长率为9% [5] - 白光Mini LED预计主导大众市场，而RGB Mini LED自2026年起将随着更多品牌采用该技术而扩张 [5] - RGB技术虽初始制造成本较高，但预计成本将快速下降，并提供高达100% BT.2020色域覆盖率等优势 [6] - RGB技术可避免OLED在大尺寸屏幕上所面临的成本缩放问题 [6]

全球电视市场整体展望 - 全球年度电视出货量预计从2025年的2.09亿台微增至2029年的2.11亿台，复合年增长率仅为0.4% [3] 超大尺寸电视（80英寸及以上）市场 - 80英寸及以上电视出货量预计在2025年至2029年间增长44%，从2025年的900万台增至2029年的1300万台以上，复合年增长率为10% [1][4] - 价格显著下降以及背光技术进步是推动该领域扩张的关键因素 [1] - 到2029年，中国和北美将主导超大尺寸电视需求，占比分别为54%和28% [4] - 西欧市场预计将从2025年的50.3万台增长至2029年的64.3万台 [4] - 制造效率提升以及中国品牌在1000美元以上高端市场优先考虑份额和品牌知名度而非盈利，共同驱动了价格动态的显著变化 [5] Mini LED电视技术市场 - Mini LED电视年出货量预计从2025年的1200万台增长至2029年的1700万台，复合年增长率为9% [5] - 白光Mini LED预计将主导大众市场，而RGB Mini LED子细分市场自2025年由海信和三星推出后，将随着更多品牌从2026年起采用该技术而扩张 [5] - RGB技术初始制造成本较高，但预计将快速下降，并可能遵循Mini LED从高端功能迅速向中端电视迁移的发展轨迹 [6] - RGB技术提供多项优势，包括可达BT.2020色域的100%覆盖率，并避免了OLED在大尺寸上面临的成本缩放问题 [6]