可转债发行 - 公司于2020年4月9日公开发行800万张可转换公司债券，总额8亿元[4] 转股信息 - “长集转债”转股期为2020年10月15日至2026年4月8日[6] - 最新转股价格于2025年9月24日由5.30元/股调整为5.15元/股[10] 赎回情况 - 2025年9月15日至10月13日触发“长集转债”赎回条款[13] - 赎回价格为101.151元/张，扣税后以中登公司核准为准[3] - 停止交易日为2025年10月30日，赎回登记日为11月3日[3] - 停止转股日和赎回日为2025年11月4日，投资者赎回款11月11日到账[3] 其他规定 - 实际控制人等赎回前六个月内无交易“长集转债”情形[18] - 可转债转股最小申报单位为1张，转股不足1股现金兑付[19] - 当日买进可转债当日可转股，新增股份次一交易日上市[19]

控股股东权益变动 - 因可转换公司债券“长集转债”转股导致总股本增加，公司控股股东、实际控制人及其一致行动人合计持股比例被动稀释触及1%整数倍 [2] - 本次权益变动前总股本为814,086,610股，变动后总股本增至829,693,126股，总股本增加15,606,516股 [3] - 本次权益变动不涉及股东持股数量的变化，不触及要约收购，也不会导致公司控制权发生变更 [2] 可转债提前赎回核心信息 - 公司决定行使“长集转债”的提前赎回权利，赎回价格为101.151元/张（含当期应计利息） [7] - 赎回条件满足日为2025年10月13日，因公司股票在2025年9月15日至10月13日期间有十五个交易日收盘价不低于当期转股价格的130% [19] - “长集转债”将于2025年10月30日起停止交易，2025年11月3日为赎回登记日，2025年11月4日为赎回日及停止转股日 [8][27][28][29] 可转债基本情况 - “长集转债”发行总额为8.00亿元，每张面值100元，共计800万张，于2020年5月13日在深圳证券交易所挂牌交易 [9][11] - 可转债的转股期为2020年10月15日至2026年4月8日 [12] - 截至赎回公告日，“长集转债”的转股价格经多次调整后为5.15元/股 [15] 赎回程序与安排 - 赎回资金将于2025年11月7日到达中国证券登记结算有限责任公司账户，投资者赎回款预计于2025年11月11日到账 [8][29] - 赎回登记日收市后登记在册的全部“长集转债”将被强制赎回，赎回完成后该债券将在深圳证券交易所摘牌 [8][29] - 公司实际控制人、控股股东等重要主体在赎回条件满足前的六个月内不存在交易“长集转债”的情形 [30]

公司行动 - 长青集团发布公告称截至11月3日收市后仍未转股的长集转债将被强制赎回 [2] - 本次赎回完成后长集转债将在深圳证券交易所摘牌 [2] - 公司提醒债券持有人注意在限期内转股 [2] 对债券持有人的影响 - 建议存在质押或冻结情形的债券持有人在停止转股日前解除质押或冻结 [2] - 此举旨在避免债券持有人因无法转股而被赎回的情形 [2]

股份变动 - 2025年10月20 - 21日，“长集转债”累计转股15,606,516股[5] - 公司总股本由814,086,610股增加至829,693,126股[5] 持股比例 - 控股股东及其一致行动人合计持股比例由56.89%被动稀释至55.82%[5] - A股变动比例为1.07%（被动稀释）[5] - 多位股东持股比例有不同程度变动[6] 流通股比例 - 限售条件流通股比例由33.38%变为32.75%，无限售条件流通股比例由23.51%变为23.06%[6]

可转债发行与交易 - 公司于2020年4月9日发行800万张可转换公司债券，总额8.00亿元[4] - “长集转债”于2020年5月13日在深交所挂牌交易[5] 转股信息 - “长集转债”转股期为2020年10月15日至2026年4月8日[6] - “长集转债”转股价格最新于2025年9月24日由5.30元/股调整为5.15元/股[10] 赎回情况 - 2025年9月15日至10月13日，公司股票触发“长集转债”赎回条款[13] - “长集转债”赎回价格为101.151元/张（含当期应计利息，年利率2%）[3] - “长集转债”停止交易日为2025年10月30日，赎回登记日为11月3日，停止转股日和赎回日为11月4日[3] - 赎回资金到账日为2025年11月7日，投资者赎回款到账日为11月11日[3] - 赎回类别为全部赎回，未转股“长集转债”将被强制赎回[3] 其他规定 - 公司实际控制人等在赎回条件满足前六个月内无“长集转债”交易情形[18] - 可转债转股最小申报单位为1张，每张面额100元[19] - 转股时不足1股的可转债余额，公司将在转股当日后五个交易日内现金兑付[19] - 当日买进的可转债当日可申请转股，新增股份转股申报后次一交易日上市流通[19]

可转债转股情况 - 截至2025年10月20日，“长集转债”累计转股数量为81,185,235股，占可转债开始转股前公司已发行股份总额741,883,144股的10.9431% [2] - 截至2025年10月20日，尚有1,872,880张“长集转债”未转股，占公司可转换公司债券发行总量8,000,000张的23.4110% [2] - 自2025年10月1日至2025年10月20日，共有人民币363,192,800.00元“长集转债”转换为公司普通股股票，转股数量为70,522,138股 [9] 可转债基本情况 - 公司于2020年4月9日公开发行了800万张可转换公司债券，每张面值100元，发行总额8.00亿元 [3] - 该8.00亿元可转换公司债券于2020年5月13日起在深交所挂牌交易，债券简称“长集转债”，债券代码“128105” [4] - 可转债转股期自2020年10月15日起至2026年4月8日止 [5] 转股价格调整历史 - 转股价格经历多次调整，初始价格未明确，后因2019年年度权益分派于2020年6月3日调整为8.11元/股 [6] - 因2020年年度权益分派于2021年4月30日调整为7.91元/股，并于2024年3月19日向下修正为6.50元/股 [6][19] - 因2023年年度权益分派于2024年5月10日调整为6.40元/股，并于2024年9月18日向下修正为5.30元/股 [7][20] - 因2025年半年度权益分派，转股价格于2025年9月24日由5.30元/股调整为5.15元/股 [8][20] 提前赎回触发与条款 - 赎回条件于2025年10月13日满足，因公司股票在2025年9月15日至2025年10月13日期间，已有十五个交易日的收盘价格不低于当期转股价格的130% [23] - 根据《募集说明书》约定，触发条件后公司有权按债券面值加当期应计利息的价格赎回全部或部分未转股的可转债 [21] - 公司董事会决定行使提前赎回权利，对赎回登记日收盘后全部未转股的“长集转债”进行赎回 [23] 赎回实施安排 - “长集转债”赎回价格确定为101.151元/张（含当期应计利息，当期年利率为2%） [14][24] - “长集转债”自2025年10月30日起停止交易，赎回登记日为2025年11月3日，停止转股日为2025年11月4日 [14][27][28][29] - 赎回日为2025年11月4日，赎回资金将于2025年11月11日到达持有人资金账户，赎回完成后债券将摘牌 [14][29]

行业投资评级 - 公用事业行业评级为“优于大市” [1][5] 核心观点 - 在碳中和背景下，报告推荐新能源产业链及综合能源管理相关的投资机会 [29][30] - 公用事业板块看好火电、新能源发电、核电、水电、燃气及清洁能源装备等细分领域 [4][29] - 环保板块建议关注进入成熟期、现金流改善的“类公用事业”领域，以及科学仪器国产替代、废弃油脂资源化等机会 [4][30] 市场回顾 - 本周（截至报告发布日）沪深300指数下跌2.22%，公用事业指数下跌0.69%，环保指数下跌1.11%，相对收益率分别为1.53%和1.11% [1][15] - 在申万31个一级行业中，公用事业及环保板块涨幅分别位列第7和第8名 [1][15] - 电力子板块中，水电上涨1.69%，火电下跌0.82%，新能源发电下跌1.85% [1][15] 重要政策及事件 - 国家发展改革委发布《可再生能源消费最低比重目标和可再生能源电力消纳责任权重制度实施办法（征求意见稿）》，新增可再生能源非电消费考核，明确非水消纳权重规则 [2][16] - 国家发展改革委印发《节能降碳中央预算内投资专项管理办法》，绿色甲醇和可持续航空燃料生产等项目将获得中央预算内投资支持，支持比例最高可达核定总投资的20% [17][124] 专题研究：核电、风电增值税调整 - 风电增值税政策调整：自2025年11月1日起至2027年12月31日，对销售自产的海上风电电力产品实行增值税即征即退50%的政策 [3][18][19] - 核电增值税政策调整：2025年10月31日前已核准但未商运的核电机组，商运次月起10个年度内实行增值税先征后退50%的政策；此后核准的机组不再实行先征后退政策 [3][18][19][22] 行业重点数据一览 - 发电量：8月份规上工业发电量9363亿千瓦时，同比增长1.6%；1-8月累计发电量64193亿千瓦时，同比增长1.5% [53][55] - 用电量：8月份全社会用电量10154亿千瓦时，同比增长5.0%；1-8月累计用电量68788亿千瓦时，同比增长4.6% [64] - 电力交易：1-8月全国市场交易电量43442亿千瓦时，同比增长7.0%，占全社会用电量比重为63.2% [76] - 装机容量：截至8月底，全国发电装机容量36.9亿千瓦，同比增长18.0%，其中太阳能装机11.2亿千瓦（同比增长48.5%），风电装机5.8亿千瓦（同比增长22.1%） [81] - 碳市场：本周全国碳市场碳排放配额总成交量1,221,263吨，总成交额67,860,590.40元；收盘价较上周上涨0.45% [104][105] - 煤炭价格：环渤海动力煤价格指数报680元/吨，较上周上涨3元/吨 [111]

赎回安排 - 长青集团宣布将对"长集转债"进行强制赎回 赎回完成後该债券将在深圳证券交易所摘牌[1] - 强制赎回的截止日期为11月3日收市後 届时仍未转股的债券将被赎回[1] - 债券持有人若持有被质押或冻结的债券 需在停止转股日前解除相关限制 以避免因无法转股而被赎回的情形[1]

可转债转股情况 - 截至2025年10月20日，公司公开发行的“长集转债”累计转股数量为81,185,235股 [2] - 累计转股数量占可转债开始转股前公司已发行股份总额741,883,144股的10.9431% [2]

转债发行与交易 - 公司于2020年4月9日公开发行800万张“长集转债”，发行总额8.00亿元[4] - “长集转债”于2020年5月13日起在深交所挂牌交易[5] 转股信息 - “长集转债”转股期为2020年10月15日至2026年4月8日[6] - “长集转债”转股价格于2025年9月24日由5.30元/股调整为5.15元/股[10] 赎回情况 - 自2025年9月15日至10月13日，公司股票触发“长集转债”赎回条款[13] - “长集转债”赎回价格为101.151元/张[3] - “长集转债”停止交易日为2025年10月30日[3] - “长集转债”赎回登记日为2025年11月3日[3] - “长集转债”停止转股日和赎回日为2025年11月4日[3] - 赎回资金到账日为2025年11月7日，投资者赎回款到账日为2025年11月11日[3] - 本次赎回为全部赎回，完成后“长集转债”将在深交所摘牌[3] 其他信息 - 公司实际控制人等在赎回条件满足前六个月内无“长集转债”交易情形[18] - 可转债转股最小申报单位为1张，面额100元，转换成股份最小单位为1股[19] - 转股时不足1股的可转债余额，公司在转股当日后五个交易日内现金兑付[19] - 当日买进可转债当日可申请转股，新增股份转股申报后次一交易日上市流通[19] - 咨询部门为证券部，联系电话0760 - 22583660[18] - 公告日期为2025年10月21日[22]