报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国内农业需求处于季节性淡季，储备需求未明显启动，市场交易活跃度低，对尿素市场支撑有限；工业需求提升不及预期，复合肥产能利用率环比回升，但企业以销定产，预计短期开工率调整有限 [2] - 本周企业库存增减不一，整体库存增加为主，受印标及出口政策影响，尿素出口加速推进，部分企业因执行出口订单库存下降，未有出口的尿素企业因国内需求推进不及预期，库存缓慢上涨，短期库存仍有小幅增加趋势 [2] - UR2601合约短线预计在1650 - 1700区间波动 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 郑州尿素主力合约收盘价为1671元/吨，环比涨2；1 - 5价差为 - 48元/吨，环比涨2 [2] - 郑州尿素主力合约持仓量为292643手，环比增9294；前20名净持仓为 - 47564 [2] - 郑州尿素交易所仓单为8897张，环比无变化 [2] 现货市场 - 河北尿素价格为1710元/吨，环比无变化；河南为1670元/吨，环比降10 [2] - 江苏尿素价格为1650元/吨，环比降20；山东为1660元/吨，环比降10 [2] - 安徽尿素价格为1660元/吨，环比降10；郑州尿素主力合约基差为 - 11元/吨，环比降12 [2] - FOB波罗的海为400美元/吨，环比无变化；FOB中国主港为415美元/吨，环比无变化 [2] 产业情况 - 港口库存为62.09万吨，环比增2.09万吨；企业库存为113.27万吨，环比增3.77万吨 [2] - 尿素企业开工率为78.1%，环比降4.29%；尿素日产量为182700吨，环比降10000吨 [2] - 尿素出口量为57万吨，环比增50；当月尿素产量为5928680吨，环比降123400吨 [2] 下游情况 - 复合肥开工率为33.08%，环比降6.14%；三聚氰胺开工率为58.98%，环比增0.48% [2] - 复合肥周度利润为160元/吨，环比增7；三聚氰胺外采尿素周度利润为 - 70元/吨，环比降74 [2] - 当月复合肥产量为531.33万吨，环比增109.21万吨；当周三聚氰胺产量为28300吨，环比增300吨 [2] 行业消息 - 截至9月10日，中国尿素企业总库存量113.27万吨，较上周增加3.77万吨，环比增加3.44%，本周期尿素企业库存小幅上涨 [2] - 截至9月11日，中国尿素港口样本库存量54.94万吨，环比减少7.15万吨，环比跌幅11.52% [2] - 截至9月11日，中国尿素生产企业近期部分停车装置恢复，国内尿素日产量增加，下周预计1家企业计划停车，5 - 6家停车企业恢复生产，考虑到短时的企业故障发生，产量或有所增加 [2] 提示关注 - 周四隆众企业库存、港口库存、日产量和开工率 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 近期部分新增装置检修致国内尿素日产量小幅减少 本周预计2家企业计划停车3家停车企业恢复生产 考虑短时企业故障产量减少概率较大 国内农业需求处季节性淡季 苏皖农业备肥有小幅增加趋势 工业复合肥阶段性补仓为主 企业开工率有所下降 受政策影响调整有限4号开始部分有提升预期 国内需求推进缓慢 部分企业出货不及预期 库存小幅增加 少数企业因出口订单及装置检修等因素库存略有下降 但总库存仍增加 本周部分企业有出口订单 但受环保制约发运受阻 企业库存仍有望增加 UR2601合约短线预计在1730 - 1780区间波动 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 郑州尿素主力合约收盘价1746元/吨 环比涨3元/吨 持仓量219382手 环比减892手 交易所仓单7205张 环比无变化 1 - 5价差 - 41元/吨 环比无变化 前20名净持仓 - 34318手 环比减2262手 [2] 现货市场 - 河北现货价1730元/吨 河南1720元/吨 安徽1740元/吨 环比均无变化 江苏1710元/吨 环比降20元/吨 山东1710元/吨 环比涨10元/吨 郑州尿素主力合约基差 - 36元/吨 环比涨7元/吨 FOB波罗的海437.5美元/吨 FOB中国主港435美元/吨 环比均无变化 [2] 产业情况 - 港口库存60万吨 环比增9.9万吨 企业库存108.58万吨 环比增6.19万吨 尿素企业开工率82.39% 环比降1.6% 尿素日产量192700吨 环比减1700吨 尿素出口量57万吨 环比增50万吨 当月尿素产量6052080吨 环比增20740吨 [2] 下游情况 - 复合肥开工率39.22% 环比降1.62% 三聚氰胺开工率58.5% 环比增11.9% 复合肥周度利润153元/吨 环比增22元/吨 三聚氰胺外采尿素周度利润4元/吨 环比增130元/吨 当月复合肥产量422.12万吨 环比增5.3万吨 当周三聚氰胺产量28000吨 环比增4800吨 [2] 行业消息 - 截至8月27日 中国尿素企业总库存量108.58万吨 较上周增加6.19万吨 环比增加6.05% 截至8月28日 中国尿素港口样本库存量60万吨 环比增加9.9万吨 环比涨幅19.76% 中国尿素生产企业产量134.92万吨 较上期跌1.19万吨 环比跌0.87% 产能利用率82.39% 较上期跌1.60% [2] 提示关注 - 周四隆众企业库存、港口库存、日产量和开工率 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 考虑到短时企业故障发生，产量减少概率较大；国内农业需求处季节性淡季，苏皖农业备肥有小幅增加趋势；工业复合肥阶段性补仓为主，企业开工率有所下降，受政策影响调整有限，4号开始部分有提升预期；国内需求推进缓慢，部分企业出货不及预期，库存小幅增加，少数企业因出口订单支撑及装置检修等因素库存略有下降，但总库存仍增加，本周部分企业有出口订单，但受环保制约发运受阻，企业库存仍有望增加；UR2601合约短线预计在1730 - 1780区间波动 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 郑州尿素主力合约收盘价1743元/吨，环比 -3；1 - 5价差 -41元/吨，环比4 [2] - 主力合约持仓量220274手，环比1178；前20名净持仓 -32056，环比7422 [2] - 交易所仓单7205张，环比732 [2] 现货市场 - 河北1730元/吨，环比0；河南1720元/吨，环比0；江苏1730元/吨，环比10；山东1700元/吨，环比 -20；安徽1740元/吨，环比10 [2] - 郑州尿素主力合约基差 -43元/吨，环比 -17 [2] - FOB波罗的海437.5美元/吨，环比 -7.5；FOB中国主港435美元/吨，环比 -12.5 [2] 产业情况 - 港口库存60万吨，环比9.9；企业库存108.58万吨，环比6.19 [2] - 尿素企业开工率82.39%，环比 -1.6；尿素日产量192700吨，环比 -1700 [2] - 尿素出口量57万吨，环比50；当月产量6052080吨，环比20740 [2] 下游情况 - 复合肥开工率39.22%，环比 -1.62；三聚氰胺开工率58.5%，环比11.9 [2] - 复合肥周度利润153元/吨，环比22；三聚氰胺外采尿素周度利润4元/吨，环比130 [2] - 复合肥当月产量422.12万吨，环比5.3；三聚氰胺当周产量28000吨，环比4800 [2] 行业消息 - 截至8月27日，中国尿素企业总库存量108.58万吨，较上周增加6.19万吨，环比增加6.05% [2] - 截至8月28日，中国尿素港口样本库存量60万吨，环比增加9.9万吨，环比涨幅19.76% [2] - 截至8月28日，中国尿素生产企业产量134.92万吨，较上期跌1.19万吨，环比跌0.87%；产能利用率82.39%，较上期跌1.60%，趋势由升转降 [2] 提示关注 周四隆众企业库存、港口库存、日产量和开工率 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国内需求走弱，虽少数尿素企业因出口订单支撑及故障带动企业库存下降，但整体企业库存仍上涨，短期出口消息利于尿素企业库存下降，但因企业限收及国内需求提升缓慢，尿素企业库存下降幅度或有限，UR2601合约短线预计在1745 - 1800区间波动 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 郑州尿素主力合约收盘价1764元/吨，环比降12元/吨；9 - 1价差 - 27元/吨，环比降2元/吨 [2] - 郑州尿素主力合约持仓量205717手，环比降2892手；前20名净持仓 - 36183手，环比降1133手 [2] - 郑州尿素交易所仓单3573张，环比无变化 [2] 现货市场 - 河北现货价1770元/吨，环比涨30元/吨；河南1780元/吨，环比涨40元/吨；江苏1780元/吨，环比涨40元/吨；山东1760元/吨，环比降10元/吨；安徽1780元/吨，环比涨30元/吨 [2] - 郑州尿素主力合约基差 - 4元/吨，环比涨2元/吨 [2] - FOB波罗的海450美元/吨，环比无变化；FOB中国主港450美元/吨，环比无变化 [2] 产业情况 - 港口库存46.4万吨，环比降1.9万吨；企业库存102.39万吨，环比增6.65万吨 [2] - 尿素企业开工率83.22%，环比增1.24%；尿素日产量192700吨，环比增2900吨 [2] - 尿素出口量57万吨，环比增50%；当月尿素产量6052080吨，环比增20740吨 [2] 下游情况 - 复合肥开工率43.48%，环比增1.98%；三聚氰胺开工率49.82%，环比降11.28% [2] - 复合肥周度利润116元/吨，环比增18元/吨；三聚氰胺外采尿素周度利润 - 78元/吨，环比增266元/吨 [2] - 当月复合肥产量422.12万吨，环比增5.3万吨；三聚氰胺当周产量24800吨，环比降5500吨 [2] 行业消息 - 截至8月20日，中国尿素企业总库存量102.39万吨，较上周增6.65万吨，环比增6.95% [2] - 截至8月21日，中国尿素港口样本库存量50.1万吨，环比增3.7万吨，环比涨幅7.97% [2] - 截至8月21日，中国尿素生产企业产量136.11万吨，较上期涨1.25万吨，环比涨0.93%；产能利用率83.99%，较上期涨0.77%，趋势小幅上升 [2] 提示关注 - 周四隆众企业库存、港口库存、日产量和开工率 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 近期部分装置重启使国内尿素日产量小幅增加，考虑短时企业故障，产量增加概率较大 [2] - 国内农业需求处季节性淡季，局部零星需求，秋季肥生产阶段复合肥工业需求逢低采购，开工率稳中有升但缓慢，对尿素刚需少，下游工厂多逢低少量采购 [2] - 国内需求走弱，虽少数尿素企业因出口订单和故障检修带动企业库存下降，但整体企业库存仍上涨，短期出口消息利于库存下降，因企业限收和国内需求提升慢，库存下降幅度或有限 [2] - UR2601合约短线预计在1770 - 1820区间波动 [2][3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 郑州尿素主力合约收盘价1776元/吨，环比 - 41；9 - 1价差 - 25元/吨，环比9 [2] - 主力合约持仓量208609手，环比 - 4424；前20名净持仓 - 35050，环比 - 3584 [2] - 交易所仓单3573张，环比0 [2] 现货市场 - 河北、河南、江苏现货价1740元/吨，环比分别为0、10、0；山东1770元/吨，环比40；安徽1750元/吨，环比0 [2] - 郑州尿素主力合约基差 - 6元/吨，环比81 [2] - FOB波罗的海和中国主港均为450美元/吨，环比0 [2] 产业情况 - 港口库存46.4万吨，环比 - 1.9；企业库存95.74万吨，环比6.98 [2] - 尿素企业开工率83.22%，环比1.24；日产量192700吨，环比2900 [2] - 尿素出口量57万吨，环比50；当月产量6052080吨，环比20740 [2] 下游情况 - 复合肥开工率43.48%，环比1.98；三聚氰胺开工率49.82%，环比 - 11.28 [2] - 复合肥周度利润116元/吨，环比18；三聚氰胺外采尿素周度利润 - 78元/吨，环比266 [2] - 复合肥当月产量422.12万吨，环比5.3；三聚氰胺当周产量24800吨，环比 - 5500 [2] 行业消息 - 截至8月20日，中国尿素企业总库存量102.39万吨，较上周增加6.65万吨，环比增加6.95% [2] - 截至8月14日，中国尿素港口样本库存量46.4万吨，环比减少1.9万吨，环比跌幅3.93% [2] - 截至8月14日，中国尿素生产企业产量134.86万吨，较上期涨2.01万吨，环比涨1.51%；产能利用率83.22%，较上期涨1.24%，趋势由降转升 [2] 提示关注 - 周四隆众企业库存、港口库存、日产量和开工率 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 近期部分装置重启使国内尿素日产量小幅增加，本周产量增加概率较大；国内农业需求处季节性淡季，复合肥工业需求逢低采购，开工率稳中有升但缓慢，对尿素刚需偏少；国内需求推进慢，部分企业受需求减弱拖累，上周企业库存继续增加，短期库存预计继续增加；UR2601合约短线关注1830附近压力，不宜盲目追涨 [2][3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 郑州尿素主力合约收盘价1817元/吨，环比涨63；9 - 1价差 - 34元/吨，环比降11 [2] - 主力合约持仓量213033手，环比增29238；前20名净持仓 - 31466，环比降7339 [2] - 交易所仓单3573张，环比无变化 [2] 现货市场 - 河北、河南、安徽地区尿素价格分别为1740元/吨、1730元/吨、1750元/吨，环比均涨10；江苏地区1740元/吨，环比涨30；山东地区1730元/吨，环比无变化 [2] - 郑州尿素主力合约基差 - 87元/吨，环比降63 [2] - FOB波罗的海和FOB中国主港价格均为450美元/吨，环比无变化 [2] 产业情况 - 港口库存46.4万吨，环比降1.9万吨，跌幅3.93%；企业库存95.74万吨，环比增6.98万吨，增幅7.86% [2] - 尿素企业开工率83.22%，环比涨1.24%；日产量192700吨，环比增2900吨 [2] - 尿素出口量57万吨，环比增50；当月产量6052080吨，环比增20740吨 [2] 下游情况 - 复合肥开工率43.48%，环比涨1.98%；三聚氰胺开工率49.82%，环比降11.28% [2] - 复合肥周度利润116元/吨，环比涨18；三聚氰胺外采尿素周度利润 - 78元/吨，环比涨266 [2] - 复合肥当月产量422.12万吨，环比增5.3万吨；三聚氰胺当周产量24800吨，环比降5500吨 [2] 行业消息 - 截至8月13日，中国尿素企业总库存量较上周增加6.98万吨，环比增加7.86% [2] - 截至8月14日，中国尿素港口样本库存量环比减少1.9万吨，环比跌幅3.93% [2] - 截至8月14日，中国尿素生产企业产量较上期涨2.01万吨，环比涨1.51%；产能利用率较上期涨1.24%，趋势由降转升 [2] 提示关注 周四隆众企业库存、港口库存、日产量和开工率 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国内农业需求处于季节性淡季，局部仅有零星需求，秋季肥生产阶段复合肥工业需求逢低适当采购，开工率稳中有升但提升缓慢，对尿素刚需偏少，下游工厂多逢低少量采购 [3] - 部分集港出口企业可产销平衡，但部分企业受国内需求减弱拖累流向偏少，上周国内尿素企业库存继续增加，需求减弱预期下出货放缓，短期库存预计继续增加 [3] - UR2601合约短线建议在1740 - 1800区间交易 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 郑州尿素主力合约收盘价1754元/吨，环比涨17元/吨；9 - 1价差 - 23元/吨，环比降7元/吨 [3] - 主力合约持仓量183795手，环比增1188手；前20名净持仓 - 24127手，环比降2210手 [3] - 交易所仓单3573张，环比无变化 [3] 现货市场 - 河北1730元/吨，环比降10元/吨；河南1720元/吨，环比降20元/吨；江苏1710元/吨，环比降20元/吨；山东1730元/吨，环比涨30元/吨；安徽1740元/吨，环比无变化 [3] - 郑州尿素主力合约基差 - 24元/吨，环比涨13元/吨 [3] - FOB波罗的海450美元/吨，环比降5美元/吨；FOB中国主港450美元/吨，环比降10美元/吨 [3] 产业情况 - 港口库存46.4万吨，环比降1.9万吨；企业库存95.74万吨，环比增6.98万吨 [3] - 尿素企业开工率83.22%，环比涨1.24%；日产量192700吨，环比增2900吨 [3] - 尿素出口量57万吨，环比增50万吨；当月产量6052080吨，环比增20740吨 [3] 下游情况 - 复合肥开工率43.48%，环比涨1.98%；三聚氰胺开工率49.82%，环比降11.28% [3] - 复合肥周度利润116元/吨，环比增18元/吨；三聚氰胺外采尿素周度利润 - 78元/吨，环比增266元/吨 [3] - 复合肥当月产量422.12万吨，环比增5.3万吨；三聚氰胺当周产量24800吨，环比降5500吨 [3] 行业消息 - 截至8月13日，中国尿素企业总库存量95.74万吨，环比增7.86% [3] - 截至8月14日，中国尿素港口样本库存量46.4万吨，环比跌幅3.93% [3] - 截至8月14日，中国尿素生产企业产量134.86万吨，环比涨1.51%；产能利用率83.22%，环比涨1.24%，趋势由降转升 [3] - 近期部分装置重启，国内尿素日产量小幅增加，本周预计1 - 2家企业计划停车，3 - 5家停车企业恢复生产，考虑到短时企业故障，产量增加概率较大 [3]

| 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | 郑州尿素主力合约收盘价(日,元/吨) | 1726 | -31 郑州尿素9-1价差(日,元/吨) | -11 | 10 360 | | | 郑州尿素主力合约持仓量(日,手) | 174742 | 99834 郑州尿素前20名净持仓 | -24077 | | | | 郑州尿素交易所仓单(日,张) | 3823 | 0 | | | | 现货市场 | 河北(日,元/吨) | 1750 | 0 河南(日,元/吨) | 1740 | 10 | | | 江苏(日,元/吨) | 1730 | 0 山东(日,元/吨) | 1720 | -10 | | | 安徽(日,元/吨) | 1740 | 0 郑州尿素主力合约基差(日,元/吨) | -6 | -10 | | | FOB波罗的海(日,美元/吨) | 455 | 0 FOB中国主港(日,美元/吨) | 460 | 0 | | 产业情况 | 港口库存(周,万吨) | 48.3 | -1 企业库存(周,万吨 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 国内农业需求处于季节性淡季，需求继续走弱；当前逐步进入秋季肥生产阶段，复合肥工业需求逢低适当采购，开工率稳中有升但提升缓慢，对尿素刚需偏少；国内尿素需求走弱，出口对接不及预期，工厂新单成交放缓，出货流向同步减少，上周企业库存增加，短期仍有累库趋势；UR2509合约短线建议在1680 - 1760区间交易 [2] 各目录总结 期货市场 - 郑州尿素主力合约收盘价1733元/吨，环比涨24元/吨；9 - 1价差为 - 21元/吨，环比涨12元/吨 [2] - 主力合约持仓量142211手，环比减489手；前20名净持仓 - 21151手，环比减3849手 [2] - 交易所仓单3373张，环比无变化 [2] 现货市场 - 河北现货价1750元/吨，环比无变化；河南1770元/吨，环比降10元/吨；江苏1770元/吨，环比降10元/吨；山东1760元/吨，环比无变化；安徽1780元/吨，环比降10元/吨 [2] - 主力合约基差27元/吨，环比降24元/吨 [2] - FOB波罗的海435美元/吨，环比涨5美元/吨；FOB中国主港410美元/吨，环比降15美元/吨 [2] 产业情况 - 港口库存49.3万吨，环比减5万吨；企业库存91.73万吨，环比增5.85万吨 [2] - 尿素企业开工率83.6%，环比涨0.01%；日产量193500吨，环比无变化 [2] - 尿素出口量7万吨，环比增7万吨；当月产量6031340吨，环比减261890吨 [2] 下游情况 - 复合肥开工率38.68%，环比涨5.1%；三聚氰胺开工率63.5%，环比降1.7% [2] - 复合肥周度利润101元/吨，环比降3元/吨；三聚氰胺外采尿素周度利润 - 395元/吨，环比涨104元/吨 [2] - 复合肥当月产量416.82万吨，环比减64.08万吨；三聚氰胺当周产量31500吨，环比减900吨 [2] 行业消息 - 截至7月30日，企业总库存量91.73万吨，环比增6.81% [2] - 截至7月31日，港口样本库存量49.3万吨，环比跌9.21% [2] - 截至7月31日，生产企业产量135.48万吨，环比涨0.01%；产能利用率83.60%，环比涨0.01% [2] 提示关注 关注周四隆众企业库存、港口库存、日产量和开工率 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 国内农业需求处于季节性淡季刚需支撑有限，秋季肥生产阶段复合肥工业需求逢低采购、开工率稳中有升但部分生产受限，国内尿素需求走弱、出口对接不及预期，工厂新单成交放缓、出货流向减少，本周国内尿素企业库存增加，虽复合肥适当补仓但支撑有限，短期尿素企业库存仍有累库趋势，UR2509合约短线建议在1730 - 1800区间交易[2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 郑州尿素主力合约收盘价1742元/吨，环比 -2元/吨；9 - 1价差 -28元/吨，环比 -2元/吨 [2] - 主力合约持仓量147157手，环比 -5823手；前20名净持仓 -22228，环比增加3865 [2] - 交易所仓单2900张，环比无变化 [2] 现货市场 - 河北1750元/吨，环比 -10元/吨；河南1770元/吨，环比 -20元/吨；江苏1790元/吨，环比 -10元/吨；山东1770元/吨，环比 +10元/吨；安徽1790元/吨，环比 -10元/吨 [2] - 主力合约基差28元/吨，环比 +12元/吨 [2] - FOB波罗的海430美元/吨，环比无变化；FOB中国主港425美元/吨，环比无变化 [2] 产业情况 - 港口库存54.3万吨，环比 +0.2万吨；企业库存85.88万吨，环比 -3.67万吨 [2] - 尿素企业开工率83.59%，环比 -0.87%；日产量193500吨，环比 -2000吨 [2] - 尿素出口量7万吨，环比增加7万吨；当月产量6031340吨，环比 -261890吨 [2] 下游情况 - 复合肥开工率33.58%，环比 +1.03%；三聚氰胺开工率65.2%，环比 +0.96% [2] - 复合肥周度利润104元/吨，环比 +13元/吨；三聚氰胺外采尿素周度利润 -499元/吨，环比 -9元/吨 [2] - 复合肥当月产量416.82万吨，环比 -64.08万吨；三聚氰胺当周产量32400吨，环比 +500吨 [2] 行业消息 - 截至7月30日，中国尿素企业总库存量91.73万吨，较上周增加5.85万吨，环比增加6.81% [2] - 截至7月24日，中国尿素港口样本库存量54.3万吨，环比增加0.2万吨，环比涨幅0.37% [2] - 截至7月24日，中国尿素生产企业产量135.47万吨，较上期跌1.40万吨，环比跌1.02%；产能利用率83.59%，较上期跌0.87%，趋势继续下降 [2]