报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 前期压制的部分需求近期得以释放，以及部分储备需求适当跟进，助力尿素工厂新单成交适当增加，出货量提升，上周尿素企业库存下降，下游储备适当跟进下，预计短期尿素企业库存波动较小，UR2601合约短线预计在1600 - 1640区间波动 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 郑州尿素主力合约收盘价1630元/吨，环比涨7；1 - 5价差 - 80元/吨，环比涨6 [2] - 主力合约持仓量272271手，环比增2518；前20名净持仓 - 27015，环比增2461 [2] - 交易所仓单3900张，环比增2445 [2] 现货市场 - 河北、河南、江苏、安徽地区尿素价格分别为1590元/吨、1560元/吨、1560元/吨、1570元/吨，环比均降20元/吨；山东地区1570元/吨，环比涨10元/吨 [2] - 主力合约基差 - 60元/吨，环比涨3 [2] - FOB波罗的海347.5美元/吨、FOB中国主港377.5美元/吨，环比均持平 [2] 产业情况 - 港口库存11万吨，环比降10万吨；企业库存155.43万吨，环比降7.59万吨 [2] - 尿素企业开工率80.32%，环比涨2.29%；日产量187900吨，环比增5300吨 [2] - 尿素出口量137万吨，环比增57；当月产量5738670吨，环比降190010吨 [2] 下游情况 - 复合肥开工率31.04%，环比涨3.33%；三聚氰胺开工率49.98%，环比涨1.68% [2] - 复合肥周度利润116元/吨，环比降37元/吨；三聚氰胺外采尿素周度利润124元/吨，环比降96元/吨 [2] - 复合肥当月产量466.18万吨，环比降65.15万吨；三聚氰胺当周产量25400吨，环比增1300吨 [2] 行业消息 - 截至10月29日，中国尿素企业总库存量155.43万吨，较上周减少7.59万吨，环比减少4.66%，库存由涨转跌 [2] - 截至10月30日，中国尿素港口样本库存量11万吨，环比下降10万吨，环比跌幅47.62%，港口货源继续加速离港 [2] - 截至10月30日，中国尿素生产企业产量131.53万吨，较上期涨3.74万吨，环比涨2.93%；产能利用率80.32%，较上期涨2.29%，趋势由降转升 [2] 观点总结 - 前期抑制的农业需求继续释放，局部农业刚需进入收尾阶段，储备需求或根据价格水平适当跟进 [2] - 山东、河南等地部分复合肥停车装置恢复生产，湖北部分大企业装置开工率提升，带动国内复合肥装置产能利用率提升，秋季肥尾单进入倒计时，部分开工或受影响，预计本周复合肥开工率或稳中窄幅调整 [2] 提示关注 周四隆众企业库存、港口库存、日产量和开工率 [2]

量提升，本周尿素企业库存下降，下游储备适当跟进下，预计短期尿素企业库存波动较小。UR2601合约短 线预计在1600-1650区间波动。 免责声明 | | | 尿素产业日报 2025-10-30 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | 郑州尿素主力合约收盘价(日,元/吨) | 1627 | -17 郑州尿素1-5价差(日,元/吨) | -78 | -5 | | | 郑州尿素主力合约持仓量(日,手) | 270109 | -240 郑州尿素前20名净持仓 | -31434 | 3175 | | | 郑州尿素交易所仓单(日,张) | 0 | 0 | | | | 现货市场 | 河北(日,元/吨) | 1630 | 0 河南(日,元/吨) | 1580 | -10 | | | 江苏(日,元/吨) | 1590 | -10 山东(日,元/吨) | 1600 | 0 | | | 安徽(日,元/吨) | 1590 | 0 郑州尿素主力合约基差(日,元/吨) | -27 | 17 | | | ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 近期国内尿素装置新增停车致产量小幅下降，本周暂无企业装置计划停车，4 - 5家停车企业装置可能恢复生产，产量增加概率较大 [2] - 各地天气转晴使农业需求适当增加，但秋播时间推迟，农业补仓分散；工业需求不温不火，部分地区装置恢复生产使整体产能利用率提升，但部分区域中小企业开工仍低，短期复合肥装置产能利用率或稳中稍有提升 [2] - 近期尿素企业出货好转，但多数仅维持产销弱平衡，叠加部分装置短停检修放缓企业库存上涨趋势，上周企业库存仅小幅增加，后期需求持续时间有限，库存或仍呈现增加趋势 [2] - UR2601合约短线预计在1600 - 1660区间波动 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 郑州尿素主力合约收盘价1640元/吨，环比 - 2；1 - 5价差 - 73元/吨，环比4 [2] - 主力合约持仓量281954手，环比 - 4384；前20名净持仓 - 33395 [2] - 交易所仓单5288张，环比 - 119 [2] 现货市场 - 河北、河南、江苏、山东、安徽等地尿素价格分别为1600元/吨、1570元/吨、1570元/吨、1610元/吨、1570元/吨，环比分别为10、20、20、40、10 [2] - 郑州尿素主力合约基差 - 30元/吨，环比42 [2] - FOB波罗的海348.5美元/吨，环比 - 11.5；FOB中国主港375美元/吨，环比 - 10 [2] 产业情况 - 港口库存21万吨，环比 - 23.6；企业库存163.02万吨，环比1.48 [2] - 尿素企业开工率78.03%，环比 - 2.61；日产量182600吨，环比 - 6000 [2] - 尿素出口量137万吨，环比57；当月产量5738670吨，环比 - 190010 [2] 下游情况 - 复合肥开工率27.71%，环比3.53；三聚氰胺开工率48.3%，环比 - 6.88 [2] - 复合肥周度利润153元/吨，环比 - 14；三聚氰胺外采尿素周度利润220元/吨，环比 - 8 [2] - 复合肥当月产量466.18万吨，环比 - 65.15；三聚氰胺当周产量24100吨，环比 - 3300 [2] 行业消息 - 截至10月22日，中国尿素企业总库存量163.02万吨，较上周增加1.48万吨，环比增加0.92% [2] - 截至10月23日，中国尿素港口样本库存量21万吨，环比下降23.6万吨，环比跌幅52.91% [2] - 截至10月23日，中国尿素生产企业产量127.79万吨，较上期跌4.26万吨，环比跌3.23%；产能利用率78.03%，较上期跌2.61% [2]

尿素产业日报 2025-10-23 报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为 瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 叠加部分装置短停检修，一定程度也放缓了企业库存上涨趋势，本周国内尿素企业库存仅小幅增加，但根 研究员: 林静宜 期货从业资格号F03139610 期货投资咨询从业证书号Z0021558 据农业推进情况，后期需求持续时间有限，库存或仍呈现增加趋势。UR2601合约短线预计在1600-1650区 间波动。 免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任 何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | 郑州尿素主力合约收盘价(日,元/吨) | 1638 | 17 郑州尿素1-5价差(日,元/ ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 近期国内尿素供应水平波动不大，日产量维持20万吨附近波动，9月产量较上月减少，本月计划检修企业较多，日产略有下降但短期日均产量依旧在19万吨以上水平 [2] - 国内农业需求零散，局部或有小幅提升但整体暂无明显起色，工业需求平稳，复合肥秋季肥生产进入后期，华北大部需求转淡，企业减负荷停车或增多，预计产能利用率维持小幅下降态势 [2] - 近期北方多地连续降雨，市场交投气氛偏弱，尿素发运放缓，本周企业库存继续累积，UR2601合约短线预计在1580 - 1640区间波动 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 郑州尿素主力合约收盘价1600元/吨，环比涨3；1 - 5价差 - 69元/吨，环比涨5 [2] - 主力合约持仓量322686手，环比增694；前20名净持仓 - 45781手，环比减1085 [2] - 交易所仓单6493张，环比减77 [2] 现货市场 - 河北1590元/吨，环比涨20；河南1540元/吨，环比涨20；江苏1560元/吨，环比涨30；山东1550元/吨，环比持平；安徽1560元/吨，环比涨10 [2] - 主力合约基差 - 50元/吨，环比减3 [2] - FOB波罗的海370美元/吨，环比持平；FOB中国主港385美元/吨，环比持平 [2] 产业情况 - 港口库存41.5万吨，环比减3.8万吨；企业库存144.39万吨，环比增21.22万吨 [2] - 企业开工率85.66%，环比增0.08%；日产量200400吨，环比增200吨 [2] - 出口量80万吨，环比增23万吨；当月产量5928680吨，环比减123400吨 [2] 下游情况 - 复合肥开工率25.5%，环比降6.96%；三聚氰胺开工率65.47%，环比增3.95% [2] - 复合肥周度利润177元/吨，环比降9元/吨；三聚氰胺外采尿素周度利润31元/吨，环比增12元/吨 [2] - 复合肥当月产量531.33万吨，环比增109.21万吨；三聚氰胺当周产量30000吨，环比增1800吨 [2] 行业消息 - 截至10月15日，中国尿素企业总库存量161.54万吨，较上周增加17.15万吨，环比增11.88%，企业库存继续高位上涨 [2] - 截至10月9日，中国尿素港口样本库存量41.5万吨，环比减少3.8万吨，环比跌幅8.39%，港口货源离港速度加快 [2] 提示关注 - 周四隆众企业库存、港口库存、日产量和开工率 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国内农业需求处于季节性淡季，储备需求未明显启动，市场交易活跃度低，对尿素市场支撑有限；工业需求提升不及预期，复合肥产能利用率环比回升，但企业以销定产，预计短期开工率调整有限 [2] - 本周企业库存增减不一，整体库存增加为主，受印标及出口政策影响，尿素出口加速推进，部分企业因执行出口订单库存下降，未有出口的尿素企业因国内需求推进不及预期，库存缓慢上涨，短期库存仍有小幅增加趋势 [2] - UR2601合约短线预计在1650 - 1700区间波动 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 郑州尿素主力合约收盘价为1671元/吨，环比涨2；1 - 5价差为 - 48元/吨，环比涨2 [2] - 郑州尿素主力合约持仓量为292643手，环比增9294；前20名净持仓为 - 47564 [2] - 郑州尿素交易所仓单为8897张，环比无变化 [2] 现货市场 - 河北尿素价格为1710元/吨，环比无变化；河南为1670元/吨，环比降10 [2] - 江苏尿素价格为1650元/吨，环比降20；山东为1660元/吨，环比降10 [2] - 安徽尿素价格为1660元/吨，环比降10；郑州尿素主力合约基差为 - 11元/吨，环比降12 [2] - FOB波罗的海为400美元/吨，环比无变化；FOB中国主港为415美元/吨，环比无变化 [2] 产业情况 - 港口库存为62.09万吨，环比增2.09万吨；企业库存为113.27万吨，环比增3.77万吨 [2] - 尿素企业开工率为78.1%，环比降4.29%；尿素日产量为182700吨，环比降10000吨 [2] - 尿素出口量为57万吨，环比增50；当月尿素产量为5928680吨，环比降123400吨 [2] 下游情况 - 复合肥开工率为33.08%，环比降6.14%；三聚氰胺开工率为58.98%，环比增0.48% [2] - 复合肥周度利润为160元/吨，环比增7；三聚氰胺外采尿素周度利润为 - 70元/吨，环比降74 [2] - 当月复合肥产量为531.33万吨，环比增109.21万吨；当周三聚氰胺产量为28300吨，环比增300吨 [2] 行业消息 - 截至9月10日，中国尿素企业总库存量113.27万吨，较上周增加3.77万吨，环比增加3.44%，本周期尿素企业库存小幅上涨 [2] - 截至9月11日，中国尿素港口样本库存量54.94万吨，环比减少7.15万吨，环比跌幅11.52% [2] - 截至9月11日，中国尿素生产企业近期部分停车装置恢复，国内尿素日产量增加，下周预计1家企业计划停车，5 - 6家停车企业恢复生产，考虑到短时的企业故障发生，产量或有所增加 [2] 提示关注 - 周四隆众企业库存、港口库存、日产量和开工率 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 近期部分新增装置检修致国内尿素日产量小幅减少 本周预计2家企业计划停车3家停车企业恢复生产 考虑短时企业故障产量减少概率较大 国内农业需求处季节性淡季 苏皖农业备肥有小幅增加趋势 工业复合肥阶段性补仓为主 企业开工率有所下降 受政策影响调整有限4号开始部分有提升预期 国内需求推进缓慢 部分企业出货不及预期 库存小幅增加 少数企业因出口订单及装置检修等因素库存略有下降 但总库存仍增加 本周部分企业有出口订单 但受环保制约发运受阻 企业库存仍有望增加 UR2601合约短线预计在1730 - 1780区间波动 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 郑州尿素主力合约收盘价1746元/吨 环比涨3元/吨 持仓量219382手 环比减892手 交易所仓单7205张 环比无变化 1 - 5价差 - 41元/吨 环比无变化 前20名净持仓 - 34318手 环比减2262手 [2] 现货市场 - 河北现货价1730元/吨 河南1720元/吨 安徽1740元/吨 环比均无变化 江苏1710元/吨 环比降20元/吨 山东1710元/吨 环比涨10元/吨 郑州尿素主力合约基差 - 36元/吨 环比涨7元/吨 FOB波罗的海437.5美元/吨 FOB中国主港435美元/吨 环比均无变化 [2] 产业情况 - 港口库存60万吨 环比增9.9万吨 企业库存108.58万吨 环比增6.19万吨 尿素企业开工率82.39% 环比降1.6% 尿素日产量192700吨 环比减1700吨 尿素出口量57万吨 环比增50万吨 当月尿素产量6052080吨 环比增20740吨 [2] 下游情况 - 复合肥开工率39.22% 环比降1.62% 三聚氰胺开工率58.5% 环比增11.9% 复合肥周度利润153元/吨 环比增22元/吨 三聚氰胺外采尿素周度利润4元/吨 环比增130元/吨 当月复合肥产量422.12万吨 环比增5.3万吨 当周三聚氰胺产量28000吨 环比增4800吨 [2] 行业消息 - 截至8月27日 中国尿素企业总库存量108.58万吨 较上周增加6.19万吨 环比增加6.05% 截至8月28日 中国尿素港口样本库存量60万吨 环比增加9.9万吨 环比涨幅19.76% 中国尿素生产企业产量134.92万吨 较上期跌1.19万吨 环比跌0.87% 产能利用率82.39% 较上期跌1.60% [2] 提示关注 - 周四隆众企业库存、港口库存、日产量和开工率 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 考虑到短时企业故障发生，产量减少概率较大；国内农业需求处季节性淡季，苏皖农业备肥有小幅增加趋势；工业复合肥阶段性补仓为主，企业开工率有所下降，受政策影响调整有限，4号开始部分有提升预期；国内需求推进缓慢，部分企业出货不及预期，库存小幅增加，少数企业因出口订单支撑及装置检修等因素库存略有下降，但总库存仍增加，本周部分企业有出口订单，但受环保制约发运受阻，企业库存仍有望增加；UR2601合约短线预计在1730 - 1780区间波动 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 郑州尿素主力合约收盘价1743元/吨，环比 -3；1 - 5价差 -41元/吨，环比4 [2] - 主力合约持仓量220274手，环比1178；前20名净持仓 -32056，环比7422 [2] - 交易所仓单7205张，环比732 [2] 现货市场 - 河北1730元/吨，环比0；河南1720元/吨，环比0；江苏1730元/吨，环比10；山东1700元/吨，环比 -20；安徽1740元/吨，环比10 [2] - 郑州尿素主力合约基差 -43元/吨，环比 -17 [2] - FOB波罗的海437.5美元/吨，环比 -7.5；FOB中国主港435美元/吨，环比 -12.5 [2] 产业情况 - 港口库存60万吨，环比9.9；企业库存108.58万吨，环比6.19 [2] - 尿素企业开工率82.39%，环比 -1.6；尿素日产量192700吨，环比 -1700 [2] - 尿素出口量57万吨，环比50；当月产量6052080吨，环比20740 [2] 下游情况 - 复合肥开工率39.22%，环比 -1.62；三聚氰胺开工率58.5%，环比11.9 [2] - 复合肥周度利润153元/吨，环比22；三聚氰胺外采尿素周度利润4元/吨，环比130 [2] - 复合肥当月产量422.12万吨，环比5.3；三聚氰胺当周产量28000吨，环比4800 [2] 行业消息 - 截至8月27日，中国尿素企业总库存量108.58万吨，较上周增加6.19万吨，环比增加6.05% [2] - 截至8月28日，中国尿素港口样本库存量60万吨，环比增加9.9万吨，环比涨幅19.76% [2] - 截至8月28日，中国尿素生产企业产量134.92万吨，较上期跌1.19万吨，环比跌0.87%；产能利用率82.39%，较上期跌1.60%，趋势由升转降 [2] 提示关注 周四隆众企业库存、港口库存、日产量和开工率 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国内需求走弱，虽少数尿素企业因出口订单支撑及故障带动企业库存下降，但整体企业库存仍上涨，短期出口消息利于尿素企业库存下降，但因企业限收及国内需求提升缓慢，尿素企业库存下降幅度或有限，UR2601合约短线预计在1745 - 1800区间波动 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 郑州尿素主力合约收盘价1764元/吨，环比降12元/吨；9 - 1价差 - 27元/吨，环比降2元/吨 [2] - 郑州尿素主力合约持仓量205717手，环比降2892手；前20名净持仓 - 36183手，环比降1133手 [2] - 郑州尿素交易所仓单3573张，环比无变化 [2] 现货市场 - 河北现货价1770元/吨，环比涨30元/吨；河南1780元/吨，环比涨40元/吨；江苏1780元/吨，环比涨40元/吨；山东1760元/吨，环比降10元/吨；安徽1780元/吨，环比涨30元/吨 [2] - 郑州尿素主力合约基差 - 4元/吨，环比涨2元/吨 [2] - FOB波罗的海450美元/吨，环比无变化；FOB中国主港450美元/吨，环比无变化 [2] 产业情况 - 港口库存46.4万吨，环比降1.9万吨；企业库存102.39万吨，环比增6.65万吨 [2] - 尿素企业开工率83.22%，环比增1.24%；尿素日产量192700吨，环比增2900吨 [2] - 尿素出口量57万吨，环比增50%；当月尿素产量6052080吨，环比增20740吨 [2] 下游情况 - 复合肥开工率43.48%，环比增1.98%；三聚氰胺开工率49.82%，环比降11.28% [2] - 复合肥周度利润116元/吨，环比增18元/吨；三聚氰胺外采尿素周度利润 - 78元/吨，环比增266元/吨 [2] - 当月复合肥产量422.12万吨，环比增5.3万吨；三聚氰胺当周产量24800吨，环比降5500吨 [2] 行业消息 - 截至8月20日，中国尿素企业总库存量102.39万吨，较上周增6.65万吨，环比增6.95% [2] - 截至8月21日，中国尿素港口样本库存量50.1万吨，环比增3.7万吨，环比涨幅7.97% [2] - 截至8月21日，中国尿素生产企业产量136.11万吨，较上期涨1.25万吨，环比涨0.93%；产能利用率83.99%，较上期涨0.77%，趋势小幅上升 [2] 提示关注 - 周四隆众企业库存、港口库存、日产量和开工率 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 近期部分装置重启使国内尿素日产量小幅增加，考虑短时企业故障，产量增加概率较大 [2] - 国内农业需求处季节性淡季，局部零星需求，秋季肥生产阶段复合肥工业需求逢低采购，开工率稳中有升但缓慢，对尿素刚需少，下游工厂多逢低少量采购 [2] - 国内需求走弱，虽少数尿素企业因出口订单和故障检修带动企业库存下降，但整体企业库存仍上涨，短期出口消息利于库存下降，因企业限收和国内需求提升慢，库存下降幅度或有限 [2] - UR2601合约短线预计在1770 - 1820区间波动 [2][3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 郑州尿素主力合约收盘价1776元/吨，环比 - 41；9 - 1价差 - 25元/吨，环比9 [2] - 主力合约持仓量208609手，环比 - 4424；前20名净持仓 - 35050，环比 - 3584 [2] - 交易所仓单3573张，环比0 [2] 现货市场 - 河北、河南、江苏现货价1740元/吨，环比分别为0、10、0；山东1770元/吨，环比40；安徽1750元/吨，环比0 [2] - 郑州尿素主力合约基差 - 6元/吨，环比81 [2] - FOB波罗的海和中国主港均为450美元/吨，环比0 [2] 产业情况 - 港口库存46.4万吨，环比 - 1.9；企业库存95.74万吨，环比6.98 [2] - 尿素企业开工率83.22%，环比1.24；日产量192700吨，环比2900 [2] - 尿素出口量57万吨，环比50；当月产量6052080吨，环比20740 [2] 下游情况 - 复合肥开工率43.48%，环比1.98；三聚氰胺开工率49.82%，环比 - 11.28 [2] - 复合肥周度利润116元/吨，环比18；三聚氰胺外采尿素周度利润 - 78元/吨，环比266 [2] - 复合肥当月产量422.12万吨，环比5.3；三聚氰胺当周产量24800吨，环比 - 5500 [2] 行业消息 - 截至8月20日，中国尿素企业总库存量102.39万吨，较上周增加6.65万吨，环比增加6.95% [2] - 截至8月14日，中国尿素港口样本库存量46.4万吨，环比减少1.9万吨，环比跌幅3.93% [2] - 截至8月14日，中国尿素生产企业产量134.86万吨，较上期涨2.01万吨，环比涨1.51%；产能利用率83.22%，较上期涨1.24%，趋势由降转升 [2] 提示关注 - 周四隆众企业库存、港口库存、日产量和开工率 [2]