报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 我国外汇储备规模创2015年末以来新高，得益于贸易差额持续攀升，人民银行持有黄金数量持续增加，官方储备资产多元化趋势明显，全球央行近年总体加速购进黄金，黄金挤压美元份额 [2] - 1月8日央行开展11000亿元3个月期买断式逆回购操作，实现等量对冲，该政策工具连续第三个月等量续作，月初央行快速回收OMO存量，银行间资金价格环比有所抬头，交易所价格略有下降 [3] - 1月7日A股市场多数指数微涨，两市成交金额放量，国际市场部分指数领涨领跌，中证10Y国债到期收益率变动，板块表现有差异，美元指数上涨，离岸人民币贬值 [4][5] 根据相关目录分别进行总结 外汇储备与黄金储备 - 截至2025年12月末，我国外汇储备规模为33579亿美元，环比上升115亿美元，创2015年12月以来新高；黄金储备规模为7415万盎司，环比增加3万盎司，连续第14个月增加 [2] - 2022 - 2024年为全球央行增持黄金最高的三年，2022年净购金量1080吨，2023年1050吨，2024年1089吨，2025年购金量环比降至634吨，但仍居高位 [2] 央行逆回购操作 - 1月8日央行开展11000亿元3个月期买断式逆回购操作，与到期量等量对冲，该政策工具连续第三个月等量续作，月初央行快速回收OMO存量，规模降至1000亿元以下，银行间资金价格环比抬升，交易所价格略有下降 [3] 市场行情 A股市场 - 1月7日上证指数微涨0.05%，深圳成指微涨0.06%，两市成交金额合计28541.41亿元，较前一交易日放量476.34亿元，创业板指涨幅0.31%，科创50涨幅0.99% [4] - A股总市值112.27万亿，较年初增加3.53万亿，今年累计成交8.28万亿，日均成交27603.61亿，PE(TTM)为22.99x，PB(MRQ)为6.06x [18] 国际市场 - 德国DAX指数、韩国综合指数、万得全A、纳斯达克指数领涨，涨幅分别为1.6%、0.92%、0.57%、0.19%；恒生科技、日经225、道琼斯工业平均指数领跌，跌幅分别为1.49%、1.06%、0.94% [4] 债券与资金价格 - 中证10Y国债到期收益率1.8988%，变动+1.75BP，银行间R001、R007当日均价分别为1.3365%、1.5323% [4] 板块表现 - 综合、煤炭、电子、通信领涨，涨幅分别为3.86%、2.47%、1.25%、1.24%；石油石化、非银金融、美容护理、计算机领跌，跌幅分别为1.73%、1.13%、1.03%、0.81% [4] 汇率 - 美元指数收于98.7426，涨幅0.14%，美元兑离岸人民币汇率收于6.9935，离岸人民币贬值106个基点 [5]

美股市场表现 - 美股延续跌势，标普500指数下跌0.7% [1] - 纳斯达克指数下跌0.4% [1] - 道琼斯工业平均指数下跌0.9% [1]

AI时代的历史定位与投资机遇 - 当前人工智能爆发时代类似于瓦特发明蒸汽机所开启的时代，是重大的历史性技术拐点 [3][15] - 个人电脑、互联网、移动互联网三个技术时代均诞生了大量优质投资机会 [3][15] - AI时代刚刚开始，投资应立足产业视角，横跨二三十年的长周期进行布局 [10][19] 技术进步是财富增长的根本动力 - 纳斯达克指数54年走势显示，尽管经历2008年金融危机、60-70年代高通胀等干扰因素，技术进步始终是推动人类财富增长的根本动力 [5][15] - 1966年至1981年16年间纳斯达克指数上涨6.5倍，互联网时代在利率波动中持续上涨13年 [5][6][16] - 过去35年纳斯达克指数上涨51倍，同期日经指数仅上涨30%，考虑汇率因素实际为负收益 [17][18] 全球顶尖投资机构的AI布局 - 东方港湾海外基金持仓显示，巴菲特、段永平、高瓴、景林等顶级投资者不约而同加仓谷歌 [8][13][20] - 伯克希尔对谷歌的加仓举动具有重要信号意义，市场期待其持仓比例从1%逐步提升至50% [21] - 东方港湾今年将谷歌调整为第二大重仓股，研究显示AI对谷歌业务是推动作用而非负面影响 [13][20] AI技术竞争格局与市场前景 - AI竞争将导致更加垄断的商业模式，全球可能被少数几家公司控制 [24] - 英伟达市值有望超过十万亿美金，谷歌与英伟达可能比翼齐飞达到十万亿美金市值 [24] - 科技巨头研发投入巨大：亚马逊年研发投入1250亿美元，谷歌900亿美元，微软与OpenAI联合投入约1000亿美元 [22] 中国AI产业对标公司分析 - 国内能与谷歌TPU、Gemini和数据对标的企业主要是阿里巴巴和字节跳动，腾讯相对落后 [14][23] - 阿里巴巴在TPU、GPU技术方面具备唯一对标实力，本季度获多家熟悉中国市场的投资者加仓 [14][24] - AI Agent技术可能颠覆现有交互模式，未来五年手机形态可能消失，由AI眼镜、耳环等设备替代 [12][22] 历史经验与投资策略 - 移动互联网时代投资腾讯21年可获得六七百倍回报，苹果在时代中段投资仍有10倍回报 [16][19] - 投资应选择成长性市场，避免"在烂泥塘里挖泥鳅"，日本市场35年表现印证此观点 [18] - AI时代需要全力以赴把握，这可能是年长投资者职业生涯中最后一次重大机会 [11][24]

股指期货市场表现 - 标普500股指期货在亚太盘初上涨0.9% [1] - 纳斯达克100指数期货在亚太盘初上涨1.4% [1] - 罗素2000小型股指数期货在亚太盘初上涨0.67% [1] - 道琼斯工业平均指数期货在亚太盘初上涨0.3% [1]

纳斯达克指数表现 - 纳斯达克指数于11月17日收复0.5%的跌幅，并转为上涨 [1]

纳斯达克指数表现 - 纳斯达克指数日内下跌2.00% [1] - 指数报22937.89点 [1]

美股指数表现 - 道琼斯指数于10月30日由跌转升，最终收涨 [1] - 纳斯达克指数同日仍下跌1.2% [1]

市场表现 - 美国股市跌幅扩大，纳斯达克指数下跌1.00% [1]

美股市场表现 - 标普500指数创历史新高，最新涨幅为0.8% [1] - 纳斯达克指数创历史新高，最新涨幅为1% [1]

纳斯达克指数表现 - 纳斯达克指数日内涨幅达到2.01% [1] - 指数报收于22650.36点 [1]