美联储主席鲍威尔的重量级盟友突然连续登场，为12月降息铺平道路，市场预期一夜变天。 过去一周，美联储高层爆发了一场罕见的公开辩论，主席鲍威尔的多位关键盟友连续发声支持在12月再次降息，将市场预期从冰点迅速拉升。 旧金山联储主席Mary Daly、纽约联储主席John Williams和美联储理事Christopher Waller等鲍威尔亲密战友密集发声，认为劳动力市场风险已超过通胀威胁。 这场突如其来的政策造势让市场措手不及，利率掉期市场的交易员目前预计，美联储在12月会议上降息25个基点的可能性已从一周前的约40%飙升至80%。 本周一，旧金山联储主席Mary Daly在接受媒体采访时明确表示，她支持降息，因为管理就业市场的突然恶化，要比应对通胀反弹更为困难。 Daly警告称，劳动力市场已变得"非常脆弱"，面临着"非线性变化"的风险。 Williams上周五也表示，随着劳动力市场降温，就业面临的下行风险已经增加，而通胀上行风险有所缓解。 美联储理事Christopher Waller周一也表态支持在12月降息。Waller认为，从2026年开始，美联储应采取更加灵活的政策。 这批鲍威尔盟友提出的降息理由惊 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 特朗普政府可任命更多美联储官员引导未来降息预期升温，美国联邦政府即将结束停摆引导财政部现金流出预期，叠加全球多国财政赤字扩张预期、多国央行持续购金及地缘政治风险，或将支撑贵金属价格 [1] 相关目录总结 市场数据 - 上海黄金收盘价944.31元/克，成交量51666.00，持仓量243138.00；上海白银收盘价12092.00元/十克，成交量870430.00，持仓量4243002.00 [1] - COMEX黄金期货活跃合约收盘价4133.20美元/盎司，成交量278020.00，持仓量278065.00；COMEX白银期货活跃合约收盘价53.23美元/盎司，成交量69857.00，持仓量88600.00 [1] - 伦敦黄金现货价格4136.75美元/盎司，SPDR黄金ETF持有量1046.36，iShare黄金ETF持有量482.31；伦敦白银现货价格51.54美元/盎司 [1] - 上海期金/上海期银比值78.34，纽约期金/纽约期银比值80.92，伦敦金现/伦敦银现比值80.27 [1] - INE原油463.50元/桶，ICE布油64.35美元/桶，NYMEX原油61.04美元/桶；上海期铜86840.00元/吨，LME现铜10897.00美元/吨，上海螺纹钢3038.00元/吨，大连铁矿石777.50元/吨 [1] - 美元指数100.2092，美元兑人民币中间价7.0833，欧元兑人民币中间价8.2152；上证指数4007.7599，标普500指数6850.9200，英国富时100指数9911.4200等 [1] 重要资讯 - 主张“12月不降息”的亚特兰大联储主席明年2月退休，“美联储三把手”称可能很快重启购债管理流动性 [1] - 美国财长称特朗普谈到向低收入家庭发放退税，重申“渐进式”调整美债发行，强调市场稳定 [1] 多空逻辑 - 美国10月ADP私营部门就业人数减少4.5万，10月挑战者企业裁员人数高于前值，私人数据显示10月非农就业人数减少9100人 [1] - 亚特兰大联储主席退休使特朗普政府可任命更多美联储官员，引导降息预期升温；共和党同意就延长《平价医疗法案》补贴投票，使政府即将结束停摆 [1] - 美联储通过常备回购便利提供流动性，伦敦白银租赁利率升高，多国财政赤字扩张预期，多国央行持续购金，地缘政治风险难解 [1] 交易策略 - 逢价格回落布局多单为主，伦敦金关注3850 - 3950附近支撑位及4180 - 4384附近压力位，沪金870 - 890附近支撑位及960 - 1000附近压力位 [1] - 伦敦银38 - 45附近支撑位及55 - 60附近压力位，沪银9500 - 10500附近支撑位及12400 - 13000附近压力位 [1]

政府停摆结束事件 - 美国总统特朗普于11月12日签署临时预算案 结束持续43天的联邦政府停摆 创下美国历史最长停摆纪录 [1] - 临时预算案在众议院以222票赞成、209票反对的结果通过 投票基本按党派划线 [1] - 临时预算案在参议院以60票赞成、40票反对的结果获得通过 其中8名民主党议员加入共和党阵营投票赞成 [1] 临时预算案具体内容 - 预算案将维持大部分联邦机构正常运转至2026年1月30日 [1] - 预算案为农业部、退伍军人事务部及国会提供整个财政年度的经费 [1] - 预算案中"补充营养援助计划"将获得全年资金 但不包括民主党人坚持的延长医保补贴条款 [1] 停摆对航空业的影响 - 政府停摆导致空中交通管制人员严重短缺 造成多地机场航班延误或取消 [2] - 美国联邦航空局表示全美40个繁忙机场在本周将维持削减6%的航班 [2] - 根据航班跟踪网站数据 12日当天有2454架次航班遭延误 906架次被取消 [2]

立法进程 - 美国众议院以213票对209票通过关键程序性投票 为就参议院通过的联邦政府临时拨款法案进行最终表决扫清障碍 [1] - 程序投票完成后 众议院将再展开一小时辩论 随后对参议院通过的临时拨款法案进行最终表决 [1] 政府停摆状态 - 美国联邦政府从10月1日开始"停摆" 持续40多天 [1] - 参议院于11月10日投票通过一项临时拨款法案 为结束政府"停摆"迈出关键一步 [1]

政府停摆事件进展 - 美国众议院以213票对209票通过关键程序性投票 为就参议院通过的联邦政府临时拨款法案进行最终表决扫清障碍 [2] - 程序投票完成后 众议院将再展开一小时辩论 随后对临时拨款法案进行最终表决 [2] - 此次投票或将结束美国联邦政府持续40多天的停摆 [2] 法案通过背景 - 美国联邦政府从10月1日开始停摆 原因是参议院未能在政府资金耗尽前通过新的临时拨款法案 [2] - 11月10日 参议院投票通过一项临时拨款法案 为结束政府停摆迈出关键一步 [2]

法案通过情况 - 美国国会参议院于当地时间11月10日晚正式通过一项联邦政府临时拨款法案 [1] - 该法案根据众议院此前通过的版本修订而成，仍需众议院批准并送交总统签署方能生效 [1] 法案内容细节 - 法案将为大部分联邦机构按现有水平提供资金至2026年1月30日 [1] - 法案为农业部、退伍军人事务部及军事建设项目，以及国会运作提供整个财政年度的经费 [1] - 国会每年需通过12项拨款预算，此次通过的临时法案仅包含3项年度拨款预算，意味着有9项年度预算尚未敲定 [1] 政府停摆背景与影响 - 由于参议院未能在政府资金耗尽前通过新法案，美国联邦政府从10月1日开始“停摆”，截至11月10日已达创纪录的41天 [1] - 在临时拨款法案生效期间，两党将继续就年度拨款展开谈判，两个多月后美国联邦政府可能再次面临“停摆”危机 [1]

政府停摆结束进展 - 美国国会参议院已就结束联邦政府停摆达成一致 [1] - 美国总统特朗普表示离结束停摆已经很近 [1] - 参议院将就一项众议院已通过的法案推进投票 该法案打包了短期拨款措施和三项全年拨款法案 [1] - 法案已获得足够多民主党参议员支持 预计可在表决中获得通过 [1] - 修正后的拨款方案仍需经众议院通过并送交总统签署 流程可能需要几天时间 [1] 停摆影响与背景 - 美国联邦政府自10月1日0时1分起停摆 持续已40天 是近7年以来首次 [1] - 停摆导致数十万联邦雇员面临强制休假或裁员 众多联邦部门服务暂停 [1] - 停摆给全美多行业带来负面影响 引得多名官员拉响经济下行警报 [1] - 参议院民主党人此前一直抵制通过拨款法案 旨在向共和党施压要求进行医保制度改革 [2] - 停摆期间美国参议院14次否决同一法案 两党在医疗补贴等议题上僵持 立法效率跌至历史冰点 [2] 航空业具体冲击 - 截至美东时间9日16时 美国单日航班取消数量首次超2000架次 创停摆以来新高 [2] - 同时延误航班超7000架次 [2] - 美国联邦航空管理局指示各航空公司从7日开始在40个主要机场削减4%的航班 [2] - 航班削减原因为政府停摆导致空中交通管制人员短缺 [2] - 航班削减幅度将在11月14日达到10% [2]

政府停摆进展 - 美国总统特朗普表示政府停摆正接近结束，停摆已持续40天 [1] - 美国国会参议院预计将推进一项已获众议院通过的法案投票，该法案将短期拨款措施与三项全年拨款法案打包，短期拨款可为联邦政府提供资金至2026年1月 [1] - 修正后的拨款方案已获得足够多民主党参议员支持，预计可在参议院表决中获得通过，但仍需经众议院通过并由总统签署，流程可能需要几天时间 [1] 政治博弈与协议 - 参议院民主党人此前抵制通过拨款法案，旨在向共和党施压要求其同意对医保制度进行改革，包括延长《平价医疗法案》下即将到期的补贴 [1] - 根据讨论中的协议，参议院将同意稍后就医保补贴问题单独进行投票 [1] 金融市场反应 - 纳斯达克股指期货涨幅扩大至0.8% [1] - 标普500股指期货涨超0.5% [1] - 比特币价格升至106400美元附近 [1] - 以太坊价格涨至3600美元上方 [1] - 现货黄金上涨0.64%，报4027美元 [1] - 现货白银上涨1% [1]

联邦政府停摆影响 - 美国联邦政府停摆已持续37天，为历史上持续时间最长[1] - 停摆冲击持续扩大，影响民众生活与社会运转[1] - 具体影响包括食品救济点前排起长队以及机场运力削减[1]

联邦政府停摆的直接影响 - 美国联邦政府停摆进入第36天 打破历史纪录成为持续时间最长的一次停摆 [1] - 救济点人流量明显增多 前来领取免费午餐的联邦雇员排起长队 [1] - 联邦雇员因停摆已两次未能在发薪日拿到工资 即将到来的周五可能再次领不到薪水 [1] 对联邦雇员的冲击 - 有国家卫生研究院员工因停摆专程搭乘地铁前往救济点 首次领取免费食物以应对房租和账单压力 [1] - 国税局员工作为单亲母亲 因没有收入使照顾13岁女儿变得困难 日常饮食因物价上涨变得昂贵 [1] - 联邦雇员面临的精神压力增大 单亲母亲的女儿也面临精神压力 [1] 救济组织的应对与影响 - 慈善组织世界中央厨房自10月27日起在华盛顿设立多处救济点 截至11月5日早上已发放超过3.6万份食物 [2] - 救济点覆盖华盛顿市中心、机场、空军基地等地 11月5日当天领取免费午餐人数明显增加 库存消耗速度加快 [2] - 主办方与当地餐厅合作购买午餐发给联邦雇员 以此支持受停摆冲击的餐饮企业 [2] 对餐饮行业的冲击 - 受联邦政府裁员和持续停摆影响 当地餐厅生意大受冲击 [2] - 马萨诸塞大道东北一家咖啡店在停摆期间销售额下降了15%至20% [2] 对民生救济项目的冲击 - 美国联邦食品救济项目补充营养援助计划因资金耗尽 本月1日起暂停发放救济金 [3] - 该项目覆盖约4200万人 约占美国总人口的八分之一 大多数人收入低于贫困线 [3] - 智库分析指出约有120万户家庭、近500万人可能在11月领不到救济金 [3] - 符合领取条件的单亲母亲担心无法及时拿到食品券 意味着需在昂贵的超市多花钱 可能需削减孩子开支 [3] 政治层面的相互指责 - 参议院民主党领袖指责特朗普政府剥夺饥饿美国人获得救济金的权利 将民众当作政治棋子对待 [3] - 共和党指责民主党发起的停摆是惧怕党内极左派活动家的政治报复 而非为了医疗保障或其他政策 [4]