报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 周四I2601合约小幅反弹，宏观上美国10月ADP就业人数增加4.2万人为2025年7月来最大增幅；供需上本期澳巴铁矿石发运量下滑到港量大幅提升，国内港口库存连续六周增加，铁水产量下调减少现货需求；整体钢厂维持按需补库，钢价止跌反弹对矿价构成支撑，关注周五产业数据；技术上I2601合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA低位反弹；操作上短线交易并注意风险控制 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - I主力合约收盘价777.50元/吨，环比+1.50元；持仓量537,495手，环比-7164手 [2] - I 1 - 5合约价差21.5元/吨，环比-0.50元；合约前20名净持仓-20239手，环比+1882手 [2] - I大商所仓单1,000.00手，环比无变化 [2] - 新加坡铁矿石主力合约截止15：00报价103.9美元/吨，环比+0.38美元 [2] 现货市场 - 青岛港61.5%PB粉矿848元/干吨，环比+4元；60.8%麦克粉矿845元/干吨，环比+2元 [2] - 京唐港56.5%超特粉矿766元/干吨，环比-3元；I主力合约基差（麦克粉干吨 - 主力合约）67元，环比+1元 [2] - 铁矿石62%普氏指数（前一日）104.90美元/吨，环比+0.30美元；江苏废钢/青岛港60.8%麦克粉矿为3.18，环比-0.05 [2] - 进口成本预估值855元/吨，环比+2元 [2] 产业情况 - 全球铁矿石发运总量（周）3,213.80万吨，环比-174.50万吨；中国47港到港总量（周）3,314.10万吨，环比+1229.80万吨 [2] - 47港铁矿石库存量（周）15,272.93万吨，环比+163.44万吨；样本钢厂铁矿石库存量（周）8,849.86万吨，环比-229.33万吨 [2] - 铁矿石进口量（月）11,633.00万吨，环比+1111.00万吨；铁矿石可用天数（周）23.00天，环比+4天 [2] - 266座矿山日产量（周）40.35万吨，环比+0.20万吨；开工率（周）63.97%，环比+0.47% [2] - 266座矿山铁精粉库存（周）47.75万吨，环比+0.30万吨；BDI指数2,003.00，环比+45.00 [2] - 铁矿石运价：巴西图巴朗 - 青岛23.17美元/吨，环比+0.18美元；西澳 - 青岛10.085美元/吨，环比+0.60美元 [2] 下游情况 - 247家钢厂高炉开工率（周）81.73%，环比-3.00%；高炉产能利用率（周）88.59%，环比-1.33% [2] - 国内粗钢产量（月）7,349万吨，环比-388万吨 [2] 期权市场 - 标的历史20日波动率（日）17.72%，环比-0.61%；历史40日波动率（日）16.12%，环比-0.09% [2] - 平值看涨期权隐含波动率（日）15.49%，环比-1.04%；平值看跌期权隐含波动率（日）15.31%，环比+0.76% [2] 行业消息 - 2025年10月27日 - 11月2日Mysteel全球铁矿石发运总量3213.8万吨，环比减少174.5万吨；澳洲巴西铁矿发运总量2759.2万吨，环比减少166.7万吨；澳洲发运量1895.1万吨，环比减少89.2万吨，其中发往中国的量1605.8万吨，环比减少60.6万吨；巴西发运量864.1万吨，环比减少77.5万吨 [2] - Mysteel统计新口径114家钢厂进口烧结粉总库存2780.92万吨，环比上期增97.46万吨；总日耗112.92万吨，环比上期增2.18万吨；库存消费比24.63，环比上期增0.40 [2] 重点关注 周五国内铁矿石港口库存、钢厂高炉开工率及产能利用率 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 周二I2601合约延续下滑 宏观上美国政府停摆致劳工统计局关键数据暂停发布 供需上本期澳巴铁矿石发运量下滑但到港量大幅提升 国内港口库存连续六周增加 日均铁水产量下调 需求支撑减弱 叠加钢市疲软 矿价显疲态 技术上I2601合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA向下运行 操作上震荡偏空 注意风险控制 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - I主力合约收盘价775.50元/吨 环比降7.00元；持仓量547,754手 环比增12824手 [2] - I 1 - 5合约价差19.5元/吨 环比降2.50元；合约前20名净持仓 - 13848手 环比增7076手 [2] - I大商所仓单1,000.00手 环比无变化；新加坡铁矿石主力合约截止15：00报价103.75美元/吨 环比降1.30美元 [2] 现货市场 - 青岛港61.5%PB粉矿854元/干吨 环比降2元；60.8%麦克粉矿852元/干吨 环比降1元 [2] - 京唐港56.5%超特粉矿757元/干吨 环比降8元；I主力合约基差（麦克粉干吨 - 主力合约）77元 环比增6元 [2] - 铁矿石62%普氏指数（前一日）105.85美元/吨 环比降1.55美元；江苏废钢/青岛港60.8%麦克粉矿为3.21 环比增0.04 [2] - 进口成本预估值863元/吨 环比降12元 [2] - 全球铁矿石发运总量（周）3,213.80万吨 环比降174.50万吨；中国47港到港总量（周）3,314.10万吨 环比增1229.80万吨 [2] - 47港铁矿石库存量（周）15,272.93万吨 环比增163.44万吨；样本钢厂铁矿石库存量（周）8,849.86万吨 环比降229.33万吨 [2] 产业情况 - 铁矿石进口量（月）11,633.00万吨 环比增1111.00万吨；铁矿石可用天数（周）23.00天 环比增4天 [2] - 266座矿山日产量（周）40.35万吨 环比增0.20万吨；开工率（周）63.97% 环比增0.47% [2] - 266座矿山铁精粉库存（周）47.75万吨 环比增0.30万吨；BDI指数1,945.00 环比降21.00 [2] - 铁矿石运价：巴西图巴朗 - 青岛23.01美元/吨 环比降0.30美元；西澳 - 青岛9.12美元/吨 环比降0.16美元 [2] 下游情况 - 247家钢厂高炉开工率（周）81.73% 环比降3.00%；高炉产能利用率（周）88.59% 环比降1.33% [2] - 国内粗钢产量（月）7,349万吨 环比降388万吨 [2] 期权市场 - 标的历史20日波动率（日）18.38% 环比增0.07%；历史40日波动率（日）16.30% 环比降1.26% [2] - 平值看涨期权隐含波动率（日）15.97% 环比增0.14%；平值看跌期权隐含波动率（日）15.48% 环比降0.20% [2] 行业消息 - 2025年10月27日 - 11月2日Mysteel全球铁矿石发运总量3213.8万吨 环比减174.5万吨 澳洲巴西铁矿发运总量2759.2万吨 环比减166.7万吨 澳洲发运量1895.1万吨 环比减89.2万吨 其中发往中国的量1605.8万吨 环比减60.6万吨 巴西发运量864.1万吨 环比减77.5万吨 [2] - 2025年10月27日 - 11月02日中国47港到港总量3314.1万吨 环比增1229.8万吨；45港到港总量3218.4万吨 环比增1189.3万吨；北方六港到港总量1585.9万吨 环比增490.0万吨 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 预计2025年世界经济将增长3.2%，较7月预测上调0.2个百分点；预计2025年全球钢铁需求量将与2024年持平，约达17.5亿吨，中国钢铁需求下降势头放缓，印度等发展中经济体将强劲增长，欧洲钢铁需求将恢复性增长 [2] - 力拓铁矿发运节奏加快，西芒杜投产进度快于预期，叠加关税扰动影响市场情绪，矿价或震荡偏弱 [2] - I2601合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA向下调整，操作上建议反弹抛空，注意节奏和风险控制 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - I主力合约收盘价776.50元/吨，环比下降5.50元；持仓量508,365手，环比增加8566手 [2] - I 1 - 5合约价差22.5元/吨，环比增加1.50元；合约前20名净持仓 - 10311手，环比增加3232手 [2] - I大商所仓单700.00手，环比下降100.00手；新加坡铁矿石主力合约截止15：00报价105美元/吨，环比下降0.17美元 [2] 现货市场 - 青岛港61.5%PB粉矿850元/干吨，环比下降4元；60.8%麦克粉矿843元/干吨，环比下降4元 [2] - 京唐港56.5%超特粉矿766元/干吨，环比下降2元；I主力合约基差（麦克粉干吨 - 主力合约）67元，环比增加1元 [2] - 铁矿石62%普氏指数（前一日）106.20美元/吨，环比下降3.00美元；江苏废钢/青岛港60.8%麦克粉矿为3.30，环比增加0.01 [2] - 进口成本预估值867元/吨，环比下降24元 [2] 产业情况 - 全球铁矿石发运总量（周）3,207.50万吨，环比下降71.50万吨；中国47港到港总量（周）3,144.10万吨，环比增加368.30万吨 [2] - 47港铁矿石库存量（周）14,641.08万吨，环比增加87.12万吨；样本钢厂铁矿石库存量（周）9,046.19万吨，环比下降990.60万吨 [2] - 铁矿石进口量（月）11,632.60万吨，环比增加1110.60万吨；铁矿石可用天数（周）26.00天，环比增加1天 [2] - 266座矿山日产量（周）39.20万吨，环比下降0.16万吨；开工率（周）62.54%，环比增加0.15% [2] - 266座矿山铁精粉库存（周）47.95万吨，环比下降0.78万吨；BDI指数2,022.00，环比下降122.00 [2] - 铁矿石运价：巴西图巴朗 - 青岛23.71美元/吨，环比下降1.49美元；西澳 - 青岛10.305美元/吨，环比下降1.85美元 [2] 下游情况 - 247家钢厂高炉开工率（周）84.25%，环比下降0.02%；高炉产能利用率（周）90.53%，环比下降0.10% [2] - 国内粗钢产量（月）7,737万吨，环比下降229万吨 [2] 期权市场 - 标的历史20日波动率（日）16.15%，环比下降1.04%；历史40日波动率（日）18.32%，环比下降0.33% [2] - 平值看涨期权隐含波动率（日）20.57%，环比下降0.31%；平值看跌期权隐含波动率（日）20.14%，环比下降0.02% [2] 行业消息 - 世界钢协预计2025年全球钢铁需求量与2024年持平，约17.5亿吨，中国钢铁需求下降势头放缓，部分发展中经济体将强劲增长，欧洲钢铁需求将恢复性增长 [2] - 力拓三季报显示西芒杜项目整体投产进度快于预期，预计10月完成首批铁矿石运往港口，较原计划提前约一个月，2026年产能释放带来的实质性增长将更明显体现 [2]

研究员: 蔡跃辉 期货从业资格号F0251444 期货投资咨询从业证书号Z0013101 铁矿石产业链日报 2025/10/13 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | I 主力合约收盘价（元/吨） | 804.50 | +9.50↑ I 主力合约持仓量(手) | 485,339 | +9148↑ | | | I 1-5合约价差（元/吨） | 23.5 | +3.00↑ I 合约前20名净持仓(手) | -3125 | +6339↑ | | | I 大商所仓单（手） | 800.00 | 0.00 | | | | | 新加坡铁矿石主力合约截止15：00报价(美元/吨) | 107.45 | +2.59↑ | | | | 现货市场 | 青岛港61.5%PB粉矿 (元/干吨) | 857 | -3↓ 青岛港60.8%麦克粉矿 (元/干吨) | 846 | -4↓ | | | 京唐港56.5%超特粉矿 (元/干吨) | 777 | -5↓ I 主力合约基差 (麦克粉干吨-主力合约) ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 周一I2601合约减仓回落 宏观方面欧盟计划对中国钢铁及相关产品加征25%-50%的关税 供需上本期澳巴铁矿石发运增加到港量下滑 国内港口库存由降转增 钢厂高炉开工率、产能利用率和铁水产量上调 整体上关税扰动影响市场情绪 叠加下游长假补库接近尾声 矿价承压 技术上I2601合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA弱势运行 操作上短线交易 轻仓过节 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - I主力合约收盘价784元/吨 环比降6元；持仓量473992手 环比降34937手 [2] - I 1-5合约价差21.5元/吨 环比升1元；合约前20名净持仓-12540手 环比升10384手 [2] - I大商所仓单700手 环比降1300手；新加坡铁矿石主力合约截止15：00报价103.1美元/吨 环比降0.5美元 [2] 现货市场 - 青岛港61.5%PB粉矿848元/干吨 环比降4元；60.8%麦克粉矿836元/干吨 环比降4元 [2] - 京唐港56.5%超特粉矿772元/干吨 环比降5元；I主力合约基差（麦克粉干吨-主力合约）52元 环比升2元 [2] - 铁矿石62%普氏指数（前一日）103.9美元/吨 环比降2.2美元；江苏废钢/青岛港60.8%麦克粉矿3.31 环比降0.03 [2] - 进口成本预估值850元/吨 环比降18元 [2] 产业情况 - 全球铁矿石发运总量（周）3475.4万吨 环比升150.6万吨；中国47港到港总量（周）2603.7万吨 环比降146.7万吨 [2] - 47港铁矿石库存量（周）14550.68万吨 环比升169万吨；样本钢厂铁矿石库存量（周）9736.39万吨 环比升426.96万吨 [2] - 铁矿石进口量（月）10522万吨 环比升60万吨；铁矿石可用天数（周）25天 环比升1天 [2] - 266座矿山日产量（周）40.04万吨 环比降0.77万吨；开工率（周）63.28% 环比降0.95% [2] - 266座矿山铁精粉库存（周）43.27万吨 环比升5.6万吨；BDI指数2259 环比降7 [2] - 铁矿石运价：巴西图巴朗-青岛25.94美元/吨 环比降0.05美元；西澳-青岛10.9美元/吨 环比降0.1美元 [2] 下游情况 - 247家钢厂高炉开工率（周）84.47% 环比升0.47%；高炉产能利用率（周）90.88% 环比升0.5% [2] - 国内粗钢产量（月）7737万吨 环比降229万吨 [2] 期权市场 - 标的历史20日波动率（日）14.27% 环比降2.98%；历史40日波动率（日）17% 环比降0.05% [2] - 平值看涨期权隐含波动率（日）20.16% 环比降1.35%；平值看跌期权隐含波动率（日）19.61% 环比降2.19% [2] 行业消息 - 2025年09月22日-09月28日Mysteel全球铁矿石发运总量3475.4万吨 环比增加150.6万吨 澳洲巴西铁矿发运总量2864.0万吨 环比增加91.2万吨 澳洲发运量2028.0万吨 环比增加109.2万吨 其中澳洲发往中国的量1771.4万吨 环比增加200.2万吨 巴西发运量836.1万吨 环比减少17.9万吨 [2] - 2025年09月22日-09月28日中国47港到港总量2603.7万吨 环比减少146.7万吨；中国45港到港总量2360.5万吨 环比减少314.5万吨；北方六港到港总量1001.4万吨 环比减少288.6万吨 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 周四I2601合约区间整理 宏观上特朗普提出加沙和平大纲、俄美外长会晤、欧盟与美国达成关税协议；供需上本期澳巴铁矿石发运量减少、到港量回升、国内港口库存由增转降、钢厂高炉开工率和产能利用率上调、铁水产量维持240万吨上方；技术上I2601合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA运行于0轴附近、绿柱缩小 操作上短线交易 注意节奏和风险控制 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - I主力合约收盘价805.50元/吨 环比涨2.00元；持仓量529740手 环比降9319手 [2] - I 1 - 5合约价差20元/吨 环比降0.50元；合约前20名净持仓 - 33567手 环比降1993手 [2] - I大商所仓单2000.00手 环比无变化 [2] - 新加坡铁矿石主力合约截止15：00报价106.05美元/吨 环比降0.12美元 [2] 现货市场 - 青岛港61.5%PB粉矿860元/干吨 环比降2元；60.8%麦克粉矿851元/干吨 环比降3元 [2] - 京唐港56.5%超特粉矿771元/干吨 环比降2元；I主力合约基差（麦克粉干吨 - 主力合约）46元 环比降5元 [2] - 铁矿石62%普氏指数（前一日）106.50美元/吨 环比涨0.30美元；江苏废钢/青岛港60.8%麦克粉矿3.30 环比涨0.01 [2] - 进口成本预估值871元/吨 环比涨3元 [2] - 全球铁矿石发运总量（周）3324.80万吨 环比降248.30万吨；中国47港到港总量（周）2750.40万吨 环比涨358.10万吨 [2] - 47港铁矿石库存量（周）14381.68万吨 环比降74.44万吨；样本钢厂铁矿石库存量（周）9309.43万吨 环比涨316.38万吨 [2] 产业情况 - 铁矿石进口量（月）10522.00万吨 环比涨60.00万吨；铁矿石可用天数（周）24.00天 环比涨5天 [2] - 266座矿山日产量（周）40.81万吨 环比涨0.13万吨；开工率（周）64.23% 环比涨0.30% [2] - 266座矿山铁精粉库存（周）37.67万吨 环比涨2.40万吨；BDI指数2240.00 环比涨40.00 [2] - 铁矿石运价：巴西图巴朗 - 青岛25.75美元/吨 环比涨0.73美元；西澳 - 青岛10.815美元/吨 环比涨0.04美元 [2] 下游情况 - 247家钢厂高炉开工率（周）84.00% 环比涨0.15%；高炉产能利用率（周）90.38% 环比涨0.18% [2] - 国内粗钢产量（月）7737万吨 环比降229万吨 [2] 期权市场 - 标的历史20日波动率（日）15.78% 环比降1.23%；历史40日波动率（日）16.32% 环比降0.35% [2] - 平值看涨期权隐含波动率（日）21.55% 环比降0.21%；平值看跌期权隐含波动率（日）21.68% 环比涨0.76% [2] 行业消息 - 2025年09月15日 - 09月21日Mysteel全球铁矿石发运总量3324.8万吨 环比降248.3万吨；澳洲巴西铁矿发运总量2772.8万吨 环比降205.0万吨 [2] - 澳洲发运量1918.8万吨 环比降165.8万吨 其中发往中国的量1571.2万吨 环比降265.0万吨；巴西发运量854.0万吨 环比降39.2万吨 [2] - Mysteel统计新口径114家钢厂进口烧结粉总库存3222.22万吨 环比增102.37万吨；总日耗115.59万吨 环比降1.70万吨；库存消费比27.88 环比增1.28 [2] 重点关注 周五国内铁矿石港口库存、钢厂高炉开工率和产能利用率 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 周二I2601合约减仓回落 宏观上中美两国元首保持密切沟通和交往 供需上本期澳巴铁矿石发运量减少、到港量回升 国内港口库存由增转降 钢厂高炉开工率和产能利用率上调 铁水产量维持240万吨上方 整体铁水产量高位运行 国庆假期前有囤货预期 但钢市疲软拖累矿价 技术上I2601合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA向下调整 操作上短线交易 注意节奏和风险控制 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - I主力合约收盘价802.50元/吨 环比降6.00元 I主力合约持仓量546,570手 环比降15454手 [2] - I 1 - 5合约价差22.5元/吨 环比持平 I合约前20名净持仓 - 30146手 环比降1800手 [2] - I大商所仓单2,000.00手 环比持平 新加坡铁矿石主力合约截止15：00报价105.95美元/吨 环比降0.70美元 [2] 现货市场 - 青岛港61.5%PB粉矿868元/干吨 环比降2元 青岛港60.8%麦克粉矿859元/干吨 环比降2元 [2] - 京唐港56.5%超特粉矿770元/干吨 环比降3元 I主力合约基差（麦克粉干吨 - 主力合约）56元 环比升4元 [2] - 铁矿石62%普氏指数（前一日）106.75美元/吨 环比升0.20美元 江苏废钢/青岛港60.8%麦克粉矿为3.28 环比升0.02 [2] - 进口成本预估值872元/吨 环比升1元 [2] - 全球铁矿石发运总量（周）3,324.80万吨 环比降248.30万吨 中国47港到港总量（周）2,750.40万吨 环比升358.10万吨 [2] - 47港铁矿石库存量（周）14,381.68万吨 环比降74.44万吨 样本钢厂铁矿石库存量（周）9,309.43万吨 环比升316.38万吨 [2] 产业情况 - 铁矿石进口量（月）10,522.00万吨 环比升60.00万吨 铁矿石可用天数（周）24.00天 环比升5天 [2] - 266座矿山日产量（周）40.81万吨 环比升0.13万吨 266座矿山开工率（周）64.23% 环比升0.30% [2] - 266座矿山铁精粉库存（周）37.67万吨 环比升2.40万吨 BDI指数2,172.00 环比降31.00 [2] - 铁矿石运价：巴西图巴朗 - 青岛24.85美元/吨 环比升0.07美元 铁矿石运价：西澳 - 青岛10.775美元/吨 环比降0.16美元 [2] 下游情况 - 247家钢厂高炉开工率（周）84.00% 环比升0.15% 247家钢厂高炉产能用率（周）90.38% 环比升0.18% [2] - 国内粗钢产量（月）7,737万吨 环比降229万吨 [2] 期权市场 - 标的历史20日波动率（日）17.04% 环比降0.53% 标的历史40日波动率（日）16.93% 环比降0.26% [2] - 平值看涨期权隐含波动率（日）20.91% 环比降0.45% 平值看跌期权隐含波动率（日）21.61% 环比升0.47% [2] 行业消息 - 2025年09月15日 - 09月21日Mysteel全球铁矿石发运总量3324.8万吨 环比减少248.3万吨 澳洲巴西铁矿发运总量2772.8万吨 环比减少205.0万吨 澳洲发运量1918.8万吨 环比减少165.8万吨 其中澳洲发往中国的量1571.2万吨 环比减少265.0万吨 巴西发运量854.0万吨 环比减少39.2万吨 [2] - 2025年09月15日 - 09月21日中国47港到港总量2750.4万吨 环比增加358.1万吨 中国45港到港总量2675.0万吨 环比增加312.7万吨 北方六港到港总量1290.0万吨 环比增加45.0万吨 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 周四I2601合约减仓回调，美国8月PPI数据强化降息预期；本期澳巴铁矿石发运量和到港量下滑，国内港口库存增加，钢厂高炉开工率、产能利用率及铁水产量下调；铁矿石现货市场保持坚挺，但钢厂多以刚需补库为主，期货主流持仓减多增空，期价高位承压；技术上I2601合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA向下回调，绿柱放大；操作上短线805 - 785区间交易，注意节奏和风险控制 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - I主力合约收盘价795.50元/吨，环比下降9.50元；持仓量538,976手，环比减少5590手 [2] - I 1 - 5合约价差22元/吨，环比下降2.00元；合约前20名净持仓 - 36205手，环比减少9100手 [2] - I大商所仓单2,000.00手，环比无变化 [2] - 新加坡铁矿石主力合约截止15：00报价105.55美元/吨，环比下降1.28美元 [2] 现货市场 - 青岛港61.5%PB粉矿871元/干吨，环比无变化；60.8%麦克粉矿854元/干吨，环比无变化 [2] - 京唐港56.5%超特粉矿750元/干吨，环比下降2元；I主力合约基差（麦克粉干吨 - 主力合约）59元，环比增加10元 [2] - 铁矿石62%普氏指数（前一日）107.05美元/吨，环比下降0.60美元；江苏废钢/青岛港60.8%麦克粉矿3.29，环比下降0.01 [2] - 进口成本预估值874元/吨，环比下降5元 [2] 产业情况 - 全球铁矿石发运总量（周）2,756.20万吨，环比减少800.60万吨；中国47港到港总量（周）2,572.90万吨，环比减少72.10万吨 [2] - 47港铁矿石库存量（周）14,425.72万吨，环比增加37.70万吨；样本钢厂铁矿石库存量（周）8,939.87万吨，环比减少67.32万吨 [2] - 铁矿石进口量（月）10,522.50万吨，环比增加60.50万吨；铁矿石可用天数（周）23.00天，环比增加5天 [2] - 266座矿山日产量（周）37.88万吨，环比减少1.34万吨；开工率（周）60.45%，环比下降2.00% [2] - 266座矿山铁精粉库存（周）34.30万吨，环比增加1.59万吨；BDI指数2,112.00，环比增加33.00 [2] - 铁矿石运价：巴西图巴朗 - 青岛24.15美元/吨，环比增加0.24美元；西澳 - 青岛10.59美元/吨，环比增加0.06美元 [2] 下游情况 - 247家钢厂高炉开工率（周）80.38%，环比下降2.80%；高炉产能利用率（周）85.77%，环比下降4.23% [2] - 国内粗钢产量（月）7,966万吨，环比下降353万吨 [2] 期权市场 - 标的历史20日波动率（日）18.60%，环比下降1.76%；历史40日波动率（日）20.03%，环比下降0.10% [2] - 平值看涨期权隐含波动率（日）18.43%，环比下降0.22%；平值看跌期权隐含波动率（日）19.61%，环比下降0.75% [2] 行业消息 - 2025年9月1 - 7日Mysteel全球铁矿石发运总量2756.2万吨，环比减少800.6万吨；澳洲巴西铁矿发运总量2329.6万吨，巴西发运量507.2万吨，环比减少500.3万吨 [2] - Mysteel统计新口径114家钢厂进口烧结粉总库存2885.61万吨，环比上期增111.99万吨；进口烧结粉总日耗117.72万吨，环比上期增15.64万吨；库存消费比24.51，环比上期减2.66 [2] 重点关注 周五国内铁矿石港口库存、钢厂高炉开工率及产能利用率 [2]

研究员: 蔡跃辉 期货从业资格号F0251444 期货投资咨询从业证书号Z0013101 免责声明 铁矿石产业链日报 2025/9/10 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | I 主力合约收盘价（元/吨） | 805.00 | 0.00 I 主力合约持仓量(手) | 544,566 | +3366↑ | | | I 1-5合约价差（元/吨） | 24 | 0.00 I 合约前20名净持仓(手) | -27105 | +1135↑ | | | I 大商所仓单（手） | 2,000.00 | +100.00↑ | | | | | 新加坡铁矿石主力合约截止15：00报价(美元/吨) | 106.95 | -0.40↓ | | | | 现货市场 | 青岛港61.5%PB粉矿 (元/干吨) | 865 | +11↑ 青岛港60.8%麦克粉矿 (元/干吨) | 850 | +11↑ | | | 京唐港56.5%超特粉矿 (元/干吨) | 752 | +11↑ I 主力合约基差 (麦克粉 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 周三I2601合约冲高整理 宏观方面市场关注周五美国非农就业数据 若就业数据疲软或引发降息50个基点讨论 供需上本期澳巴铁矿石发运量和到港量双增 国内港口库存下滑 钢厂高炉开工率、铁水产量小幅下调 但铁水日均产量维持240万吨上方 整体现货坚挺 贸易商出货积极性尚可 买家询货情绪一般 多空博弈剧烈 短线行情仍有反复 技术上I2601合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA低位反弹至0轴附近 操作上短线交易 注意节奏和风险控制 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - I主力合约收盘价777元/吨 环比上涨5.5元 持仓量465930手 环比增加12928手 [2] - I 1 - 5合约价差22.5元/吨 环比上涨1元 I合约前20名净持仓 - 15259手 环比减少2867手 [2] - I大商所仓单1900手 环比无变化 新加坡铁矿石主力合约截止15：00报价103.1美元/吨 环比上涨0.65美元 [2] 现货市场 - 青岛港61.5%PB粉矿842元/干吨 环比上涨5元 青岛港60.8%麦克粉矿826元/干吨 环比上涨5元 [2] - 京唐港56.5%超特粉矿730元/干吨 环比上涨4元 I主力合约基差（麦克粉干吨 - 主力合约）49元 环比无变化 [2] - 铁矿石62%普氏指数（前一日）102.7美元/吨 环比上涨0.85美元 江苏废钢/青岛港60.8%麦克粉矿为3.37 环比下降0.03 [2] - 进口成本预估值840元/吨 环比上涨7元 [2] - 全球铁矿石发运总量（周）3556.8万吨 环比增加241万吨 中国47港到港总量（周）2645万吨 环比增加182.7万吨 [2] - 47港铁矿石库存量（周）14388.02万吨 环比减少56.18万吨 样本钢厂铁矿石库存量（周）9007.19万吨 环比减少58.28万吨 [2] 产业情况 - 铁矿石进口量（月）10462万吨 环比减少133万吨 铁矿石可用天数（周）18天 环比无变化 [2] - 266座矿山日产量（周）39.22万吨 环比减少0.57万吨 开工率（周）62.45% 环比下降0.51% [2] - 266座矿山铁精粉库存（周）32.71万吨 环比减少0.24万吨 BDI指数1986 环比下降38 [2] - 铁矿石运价：巴西图巴朗 - 青岛24.47美元/吨 环比下降0.11美元 西澳 - 青岛10.2美元/吨 环比下降0.01美元 [2] 下游情况 - 247家钢厂高炉开工率（周）83.18% 环比下降0.16% 高炉产能利用率（周）90% 环比下降0.27% [2] - 国内粗钢产量（月）7966万吨 环比减少353万吨 [2] 期权市场 - 标的历史20日波动率（日）19.54% 环比上涨0.15% 历史40日波动率（日）21.2% 环比上涨0.03% [2] - 平值看涨期权隐含波动率（日）18.49% 环比上涨0.31% 平值看跌期权隐含波动率（日）19.5% 环比上涨0.85% [2] 行业消息 - Mysteel统计中国47港进口铁矿石港口库存总量14376.11万吨 较上周一降12.57万吨 45港库存总量13776.51万吨 环比降22.17万吨 [2] - 2025年08月25日 - 08月31日中国47港到港总量2645.0万吨 环比增加182.7万吨 中国45港到港总量2526.0万吨 环比增加132.7万吨 北方六港到港总量1300.8万吨 环比增加147.8万吨 [2]