行业与公司 * 本报告为摩根士丹利（Morgan Stanley）发布的第72轮“AlphaWise美国消费者脉搏调查” [1][3][26] * 调查针对美国消费者，旨在评估其行为、态度和前景 [1][3] * 调查于2026年1月22日至26日进行，样本量约为2,000名消费者 [3][112] 核心观点与论据 1. AI采用情况 * **AI使用已非常普遍**：75%的受访者至少偶尔为个人目的使用AI，72%的受访者至少偶尔为工作相关活动使用AI [5][6] * **使用频率相似**：超过一半的受访者至少每月为个人和工作目的使用AI [5][6] 近20%的受访者每天为个人或工作相关任务使用AI [6] * **年龄差异**：所有年龄段的大多数受访者都至少偶尔为个人目的使用AI，但年轻用户更可能是重度用户 [5][9] 25-34岁年龄段的受访者使用AI最多、最频繁 [9] 55岁及以上的受访者中，41%表示从未为个人目的使用AI，超过一半表示从未在工作相关环境中使用AI [9] * **收入差异**：高收入者（收入超过10万美元）比低收入者更频繁使用AI [9] 收入超过10万美元的受访者中，25%每天为个人原因使用AI，29%每天为工作相关原因使用AI [9] * **个人使用场景**：最常见的个人使用场景是学习新知识（38%），其次是搜索食谱（27%），生活方式帮助和医疗信息检索各占22% [5][14][16] * **工作使用场景**：最常见的与工作相关的使用场景是写作、编辑或总结文本（64%），其次是研究或信息收集（61%） [5][14][19] 超过三分之一的受访者将其用于设计相关任务或数据分析 [14] 2. 消费者情绪与宏观展望 * **通胀担忧下降但仍为首要关切**：53%的消费者对物价上涨表示担忧，低于上一轮的57%和去年同期的63%，为2021年以来的最低水平 [5][30][31] 通胀仍是中低收入受访者的首要关切，而对于高收入受访者，政治环境的担忧重要性超过通胀 [5] * **政治环境为第二大关切**：39%的消费者提及对政治环境的担忧，低于11月的44%和去年同期的43% [30][31] * **对经济信心改善**：36%的消费者预计未来六个月经济会好转（上一轮为34%），42%预计会恶化（上一轮为47%），净值为-6%（上一轮为-13%，去年同期为+8%） [30][55] * **家庭财务前景改善**：44%的消费者预计家庭财务状况会好转（上一轮为40%），22%预计会恶化（上一轮为28%），净值显著上升至+22%（上一轮11月为+12%，去年同期为+23%） [30][58] * **对关税的担忧基本稳定**：32%的受访者“非常担心”关税（上一轮为37%） [5] 自由派消费者对关税的担忧显著高于保守派消费者 [42] * **对失业的担忧略有下降**：27%的消费者更担心失业（自己或家庭成员），低于去年年中约32%的水平 [50] 3. 支出计划与消费活动 * **假日季后支出意愿回落**：消费者短期支出前景下降，符合季节性假日季后回落趋势 [5][30][76] 29%的消费者预计下个月支出增加，17%预计减少，净支出前景为+12%（低于11月的+22%，与去年同期的+10%一致） [5][30][76] * **长期支出前景亦小幅下降** [5] * **类别支出展望**： * 玩具类净支出预计将下降（-18%，上一轮为-5%，与去年同期一致） [5][30] * 服装类净支出为-7%（去年同期为-6%） [5][30] * 消费者电子产品和计算机的净支出计划持续为负，而必需品类别（食品杂货、汽油和家居用品）的净支出计划为正 [80] * **活动参与展望**： * 商场访问的净参与前景在假日季后下降（净-10%，上一轮为+7%，去年同期为-16%） [5][30] * 外出就餐的净参与前景继续呈负趋势，为-9% [86] * 健身房和室内健身俱乐部的净参与前景为+33% [87] * 非食品杂货的在线购物净参与前景为+1% [91] * 在线食品杂货购物的净参与前景仍为正值（+14%） [91] * **旅行意愿乐观**：60%的消费者计划在未来六个月内旅行（上一轮为58%，去年同期为62%） [30][95] 探亲访友仍是最常见的旅行原因，占旅行者的65% [30][95] 4. 储蓄与财务状况 * **储蓄储备**：23%的消费者表示没有任何储蓄，33%有3个月或更少的储蓄，29%有4-12个月储蓄，15%有超过一年储蓄，平均储蓄储备为5个月，与去年同期平均水平一致 [69] * **储蓄存在显著收入差异**：高收入消费者平均有约8个月支出的储蓄，中收入者约5个月，低收入者约3个月 [70] 其他重要内容 * **调查方法**：在线调查，每轮约2,000名16-75岁的美国消费者，总样本在年龄、性别和地区上具有代表性，总样本的误差幅度为±1.8%（90%置信水平） [112] * **消费者情绪与外部指数相关性**：调查显示消费者情绪持续改善，这与密歇根大学消费者信心指数1月份上升约3.5个指数点一致，但世界大型企业联合会消费者信心指数在1月份下降了9.7点至84.5 [60][61] * **情绪的政治党派差异**：不同政治党派的情感存在显著差异，自由派消费者对美国经济的净情感为-45%（上一轮为-51%），保守派为+38%（上一轮为+35%） [64]

消费者情绪指数与股市表现关系分析 - 密歇根大学消费者情绪指数在2022年11月录得51 这是自1950年代初以来第二低的读数[1] - 该指数的历史最低读数为50 发生在2022年6月 当时正值由超高通胀和美联储激进加息周期引发的熊市中期[1] 历史数据回溯研究 - 研究覆盖了自1985年以来可轻松获取的每月消费者情绪指数读数以及同期标普500指数月末值[5] - 研究方法将月度读数按5点区间分组 并计算了每个区间之后12个月的平均标普500回报率[6] - 前向12个月回报的计算始于报告发布日次月的第一天 例如1985年1月的报告 则计算1985年2月1日至1986年1月31日的回报[5] 研究数据结果 - 当消费者情绪指数低于55时（共2个实例） 随后12个月标普500平均回报率为14.34%[7] - 当指数在55-59.9区间时（共16个实例） 平均回报率为12.65%[7] - 当指数在60-64.9区间时（共16个实例） 平均回报率为11.57%[7] - 当指数在65-69.9区间时（共31个实例） 平均回报率为10.97%[7] - 当指数在70-74.9区间时（共39个实例） 平均回报率为11.39%[7] - 当指数在75-79.9区间时（共40个实例） 平均回报率为11.25%[7] - 当指数在80-84.9区间时（共45个实例） 平均回报率为7.91%[7] - 当指数在85-89.9区间时（共55个实例） 平均回报率为9.79%[7] - 当指数在90-94.9区间时（共116个实例） 平均回报率为9.69%[7] - 当指数在95-99.9区间时（共70个实例） 平均回报率为12.47%[7] - 当指数在100及以上时（共50个实例） 平均回报率为8.96%[7] 核心投资逻辑与案例 - 数据显示 在情绪极度悲观（指数低于55）之后 股市往往能提供可观的回报 例如在2022年6月创下历史最低读数50之后 标普500在接下来12个月上涨了超过17%[2] - 这印证了“在别人恐惧时贪婪”的投资理念 即当市场情绪最差、股价理论上被低估时 可能是买入的时机[3][4]

宏观经济与货币政策 - 新任美联储主席的核心任务将是降低利率以维持低融资成本 从而为政府债务进行再融资[1] - 约10万亿美元的债务将在未来一年内到期展期[2] - 大宗商品价格信号显示通胀可能抬头 黄金和铜价接近历史高位 美元跌至四年低点[2] 通胀与利率观点 - 批评美联储长期持有的观点 即经济增长必然导致通胀 认为该观点与数据不符[3] - 指出当前通胀正在下降 但美联储却害怕降息[3] - 认为进一步降息没有危险 并赞同总统对利率翻倍导致政府利息支付翻倍的担忧[4][5] - 列举了拜登任期内部分商品通胀达23% 信贷通胀超过100% 抵押贷款利率从3.5%升至7% 导致月供翻倍[4] 经济增长与就业市场展望 - 对2026年经济前景持乐观态度 认为资本支出和GDP增长将带来强劲动力[5] - 指出在特朗普任下已出现实际工资增长 而在拜登任下则为负增长[7] - 市场作为前瞻性指标 也预期2026年和2027年经济向好[7] - 提出一个矛盾现象 即尽管经济向好 但消费者信心却处于12年低点 而消费者支出依然强劲[8] 地方财政与税收政策 - 纽约市长计划通过对富人和最盈利的公司增税来填补120亿美元的预算缺口[9][10] - 具体提案包括对收入最高的1%人群增加2%的所得税 例如年收入百万美元者将多缴2万美元税款[10] - 纽约州去年仅新增1080名居民 而美国本土居民迁出纽约市的速度持续快于迁入 仅靠约4.3万人的“自然增长”来抵消人口外流[11][12] - 批评纽约和加州等地对富人增税的政策 指出加州和纽约收入最高的1%人群承担了40%至50%的地方税收 但增税政策将驱使富人离开 最终使地方政府难以为继[13][14] 人工智能与劳动力市场 - 认为人工智能将扰乱劳动力市场 但扰乱不等于破坏[16] - 真正的危险在于政府可能在不应干预的地方进行干预 而在应该提供帮助的地方却有所忽视[17] - 回顾历史 农业和制造业的技术进步带来了巨大的生产力提升 农业就业人口占比从过去占主导下降到如今的约2% 制造业就业占比降至不足15% 而服务业占比约80%[18][19] - 指出当前的不同之处在于变化的速度 甚至AI公司也对此感到担忧[19]

公司业绩 - 普尔特集团第四季度利润下降[1] - 疲软的消费者情绪持续损害房屋销售[1]

Consumer outlook improved in January, reversing some of the sharp deterioration seen at the end of last year, though the recovery remains tentative. The University of Michigan’s Index of Consumer Sentiment, reported on Friday (Jan. 23) rose to 56.4 in January from 52.9 in December, reflecting gains in both current conditions and expectations.By completing this form, you agree to receive marketing communications from PYMNTS and to the sharing of your information with our sponsor, if applicable, in accordance ...

But first, consumer data just crossing. Rick Santelli has that for us. Hi, Rick.Yes, these are Universal Michigan Summit January finals. So, in a couple of weeks, we'll get a more specific pinpointed number. 56.4% is our headline.We're expecting 54, a big beat. This will be the best level since August of last year. And if we look at current conditions also, 55.4%, a big beat versus 52 and change.We're looking for also sequentially higher best levels since October of last year. What lies ahead are expectatio ...

消费者信心指数 - 密歇根大学月度调查显示，消费者对经济的感受在1月份有所改善，情绪从去年年底触及的接近历史低点回升 [1]

美股市场表现 - 道琼斯指数下跌0.46%至49,158.56点，下跌超过200点 [1] - 纳斯达克指数上涨0.19%至23,481.32点 [1] - 标普500指数微涨0.03%至6,915.27点 [1] 行业板块表现 - 能源股上涨1.3% [1] - 金融股下跌0.8% [1] 公司财报与动态 - SLB Limited第四季度营收为97.45亿美元，同比增长5%，高于分析师预期的95.47亿美元 [2] - SLB Limited按GAAP计算的稀释后每股收益为0.55美元，低于去年同期的0.77美元 [2] - SLB Limited剔除费用和贷项后的稀释后每股收益为0.78美元，低于去年同期的0.92美元，但高于0.74美元的预期 [2] - Movano Inc 股价飙升150%至17.43美元，因其合并后的Corvex公司获得了长期NVIDIA H200 GPU部署 [8] - Direct Digital Holdings, Inc 股价大涨103%至4.6999美元 [8] - TryHard Holdings Limited 股价上涨92%至1.3501美元 [8] - Aptera Motors Corp 股价下跌45%至1.3350美元，因公司宣布了900万美元的公开发行定价 [8] - Erayak Power Solution Group Inc 股价下跌40%至1.6309美元，因公司发布了关于美国近期市场需求趋势的业务更新 [8] - The OLB Group, Inc 股价下跌30%至0.6050美元，因公司宣布了130万美元的注册直接发行定价 [8] 大宗商品市场 - 原油价格上涨2.9%至每桶61.10美元 [4] - 黄金价格上涨0.8%至每盎司4,952.50美元 [4] - 白银价格上涨3.6%至每盎司99.800美元 [4] - 铜价上涨2.7%至每磅5.9355美元 [4] 全球其他市场 - 欧洲斯托克600指数下跌0.2% [5] - 西班牙IBEX 35指数下跌0.8% [5] - 伦敦富时100指数下跌0.1% [5] - 德国DAX指数上涨0.1% [5] - 法国CAC 40指数下跌0.3% [5] - 日本日经225指数上涨0.29% [6] - 香港恒生指数上涨0.45% [6] - 中国上证综合指数上涨0.33% [6] - 印度BSE Sensex指数下跌0.94% [6] 经济数据 - 密歇根大学消费者信心指数1月升至56.4，高于初值54.0和12月的52.9 [9] - 标普全球服务业PMI 1月为52.5，与上月持平 [9] - 标普全球综合PMI 1月升至52.8，高于上月的52.7 [9] - 标普全球制造业PMI 1月升至51.9，高于12月的51.8 [9]

Ernest HoffmanErnest Hoffman is a Crypto and Market Reporter for Kitco News. He has over 15 years of experience as a writer, editor, broadcaster and producer for media, educational and cultural organizations. Ernest began working in market news in 2007, establishing the broadcast division of CEP News in Montreal, Canada, where he developed the fastest web-based audio news service in the world and produced economic news videos in partnership with MSN and the TMX. He has a Bachelor's degree Specialization in ...

市场整体表现 - 美国股指期货在周四晚间基本持平 此前华尔街已连续两个交易日上涨 市场对特朗普总统决定撤回对欧盟的关税威胁做出反应[1] - 标普500指数期货上涨0.12%或8.50点 报6,953.50点 纳斯达克指数期货上涨0.06%或16.00点 报25,677.75点 道琼斯指数期货上涨25.00点或0.05% 报49,583.00点[2] - 亚洲市场高开 日本日经225指数周五早盘上涨0.29% 报53,845.49点 矿业、娱乐和银行股领涨[3] 地缘政治与贸易动态 - 特朗普总统表示 已与北约达成协议 获得了美国进入格陵兰的“完全”且永久性的权利[2] - 尽管大西洋两岸市场因此消息反弹 但过去数周的紧张局势可能对美国与该集团的外交关系造成的损害 及其对商业和投资者信心的持续影响 正引发越来越多的疑问[3] 大宗商品与外汇市场 - 尽管紧张局势缓和 贵金属延续涨势 黄金现货价格上涨2.30% 报每盎司4,945.68美元 白银价格上涨2.11% 报每盎司98.23美元[4] - 美元指数(DXY)微涨0.06% 报98.321 尽管对美元计价资产需求减弱的担忧持续存在[4] 未来市场关注点 - 投资者周五将关注Booz Allen Hamilton Holding Corp (NYSE:BAH)和SLB N.V. (NYSE:SLB)等公司的财报[5] - 市场同时关注最终的消费者信心报告 标普美国服务业PMI初值和标普美国制造业PMI初值[5]