exactly what Rick Reer lives and breathes. He's Black Rockck's global allocation team head. He also has a side job as the global fixed income chief, too.He You're busy, man. I got to tell you, every day. >> What was your first reaction when you saw the CPI number.>> It's pretty good. I mean, you know, listen, have we solved inflation. No, we haven't solved inflation.We're closer to target. You know, it's also that number was a little funky today because we didn't get October. So, it was it was a little mess ...

Before when we were bringing you on uh we were talking to you about some of that delayed data that's coming up later today. The October November jobs report. The combination of that we're looking at potentially the estimate at least 50,000 jobs added unemployment ticking up to 4 and a.5% highest level since October of 2021.I want to ask you does that matter to the markets. Does it matter to the Fed when we know there's going to be a lot of twist and turns before that next Fed meeting. Well, there'll definit ...

Fidelity's bond ETF lineup is smaller than some, but it's got several options whose strategies line up well for 2026.While stocks continued to deliver strong returns in 2025, it's important not to ignore the fixed income sleeve of your portfolio. While they spent years struggling to yield much of anything during the Fed's zero interest rate policy years and had one of their worst years ever in 2022, the environment for bonds is now much improved.Investors can still capture yields of 4% or greater across man ...

文章核心观点 - 文章作者及其所属机构Binary Tree Analytics长期持有iShares Treasury Floating Rate Bond ETF (TFLO) 并持续跟踪覆盖 该机构专注于提供资本市场工具的透明度和分析 旨在实现低波动下的高年化回报 [1] 作者及机构背景 - 作者所属机构Binary Tree Analytics (BTA) 拥有投资银行现金及衍生品交易背景 致力于为CEFs、ETFs和特殊情境投资提供透明度和分析 [1] - 该机构拥有超过20年的投资经验 核心成员毕业于顶尖大学金融专业 [1] 持仓披露 - 作者通过股票、期权或其他衍生品持有TFLO的多头头寸 [2] - 文章为作者个人观点 未因撰写此文获得除Seeking Alpha平台外的任何报酬 [2] - 作者与文中提及的任何公司无业务关系 [2]

投资组合策略 - 公司推出保守收益投资组合，旨在通过优先股和债券构建投资组合，以降低投资组合波动性 [1] - 公司认为未来十年固定收益资产将成为投资重点，无论投资者风格保守或激进 [1] - 公司提供新近启动的债券和优先股投资组合，为投资者提供早期参与机会 [1] 投资产品与服务 - 公司投资策略关注被低估的固定收益证券、债券阶梯策略以及“锁定面值”的投资 [2] - 公司提供高收益现金管理机会 [2] - 订阅其服务的投资者可额外获得其期权投资组合的访问权限 [2]

投资策略与产品定位 - 公司推出名为“保守收益投资组合”的产品，专注于筛选安全边际最高的优先股和债券 [1] - 公司坚信未来十年将是固定收益资产的时代，无论投资者的风险偏好是保守还是激进 [1] - 公司为新近启动的债券和优先股投资组合提供早期参与机会 [1] 产品核心特征与机会 - 投资组合关注被低估的固定收益证券、债券阶梯策略以及“钉住面值”的投资 [2] - 产品提供高收益的现金停放机会 [2] - 订阅者还可额外获得公司期权投资组合的访问权限作为奖励 [2]

基金概况 - 高盛公司债券ETF 代码GIGL 是一只主动管理型公司债券ETF 于2026年推出 属于较新的基金 [2][5] - 该基金是高盛将其最佳投资理念引入ETF领域的体现 专注于固定收益领域 [2][3] 投资策略与特点 - 采用主动管理策略 基金经理可根据估值进行投资 并灵活配置部分低于投资级的债券 以捕捉潜在的升级机会 [5][6] - 与单纯复制指数的ETF不同 该策略旨在帮助投资者在固定收益领域进行导航 [5] - 基金主要投资于投资级公司债券 但也包含部分高收益债券敞口 这比纯高收益债券ETF更安全稳定 同时保留了灵活性 [14][15] - 基金目前投资组合中约有20%为政府债券或现金等价物 这可能是由于基金较新且处于增长期 主动管理策略允许其持有现金以把握机会 [16][17] - 随着基金运作时间增长和规模扩大 政府债券或现金的占比可能会下降 但基金经理保留根据市场调整的灵活性 [18] 费用与收益 - 基金的费用比率为29个基点 与许多指数型产品相比 主动管理溢价并不高 [8][9] - 截至2026年10月 基金的30天SEC收益率为4.4% 该收益率已扣除费用 在当前利率环境下具有吸引力 [10][11] 市场定位与用途 - 该基金被视为一种战术性配置工具 适用于那些已通过综合债券指数基金获得核心债券敞口 并希望超配公司债券的投资者 [13][19] - 如果投资者对2026年公司盈利轨迹和财务健康有信心 该基金提供了一种通过主动管理超配公司债券 sector的方式 [14][19] - 该基金主要投资于BBB评级公司债券 是一种在不承担高收益债券风险的情况下进行风险偏固定收益投资的方式 并非安全资产 在衰退担忧加剧时 投资者可能需要减持 [20] 行业背景 - 2026年 资产管理公司正通过主动管理将其最佳投资理念引入ETF领域 固定收益ETF是其中的关键领域 [2] - 当年公司债券利差收窄 盈利趋势强劲 市场存在乐观情绪 [3] - 美联储在近几个月多次降息 整体收益率下降 投资级公司债券需求旺盛 导致其收益率下降 [10] - 在指数型公司债券ETF中 债券一旦跌破投资级就会被移出指数 且指数不会纳入初始评级低于投资级的债券 [15]

2025 has seen a funny thing happen - the most boring corners of the fixed income market are finally producing very robust results. And we are talking here about intermediate duration fixed income, mostly the investment gradeWith an investment banking cash and derivatives trading background, Binary Tree Analytics ('BTA') aims to provide transparency and analytics in respect to capital markets instruments and trades. BTA focuses on CEFs, ETFs and Special Situations, and aims to deliver high annualized returns ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 大连万达商业管理集团偿债能力增强，建议买入其债券 [10] - 预计2026年中国货物出口增速放缓，进口增速回升，美元兑人民币汇率下降 [4][17][21] 各部分总结 交易台市场观点 - 昨日准主权韩国企业浮息票据卖盘增加，日本、澳大利亚、中国和中东金融机构前端浮息票据买盘增加 [2] - 部分债券价格有变动，如NTT 30s利差扩大4个基点，TW人寿保险公司FUBON/NSINTW利差扩大2 - 4个基点，DALWAN 26s上涨1.1点等 [2] 分析员市场观点 - 大连万达商业管理集团发起同意征求，将DALWAN 11 02/13/26到期日延长两年，有强制部分赎回安排，还寻求降低万达香港最低总股本要求并增加平价赎回权，早期同意费为1个点，截止日期为12月19日 [8] - 若未获90%本金同意，将召开特别会议，会议法定人数和决议通过条件有规定 [9] - 媒体报道万达拟用PAG牵头财团资金偿还3亿美元DALWAN 11 01/12/26，继续看好万达，维持买入DALWAN债券建议 [10] 中国经济情况 - 中国出口因对欧盟、拉丁美洲和非洲出口改善超预期，集成电路出口因全球AI热潮上涨，船舶和车辆行业繁荣，个人消费品出口低迷；进口因加工贸易略有改善，一般贸易因内需疲软下滑 [16] - 预计2026年中国货物出口增速从2025年的5.2%降至3.5%，进口增速从 - 0.5%反弹至2%，美元兑人民币汇率从2025年底的7.07降至2026年底的7.02 [17] 离岸亚洲新发行情况 - 已定价：中国五矿集团发行6亿美元永续债，票息分别为4.25%和4.35% [24] - 发行计划：成都兴城投资集团计划发行3年期债券，票息4.6%；Halcyon Agri Corporation计划发行永续债，票息6.4% [25] 新闻和市场动态 - 昨日发行83只信用债，金额700亿元，本月累计发行529只，金额5010亿元，同比增长9.3% [26] - 多家公司有相关动态，如穆迪将Adani Green Energy受限集团展望从负面调至稳定，法国巴黎银行定价12.5亿美元永续AT1债券等 [26]

投资组合策略 - 保守收益投资组合旨在通过选择安全边际最高的价值股来降低投资波动性 并使用定价最优的期权进一步降低波动性 [1] - 增强型股票收益解决方案投资组合旨在降低波动性的同时产生7%至9%的收益率 [1] - 投资组合的表现相对于一个60/40的基准进行比较 [1] 市场观点与团队背景 - 当前市场存在一些令人担忧的现象 包括非理性思维 循环交易以及被赋予万亿美元估值的“非营利”实体 [2] - Trapping Value是一个分析师团队 在通过期权创收并专注于资本保全方面拥有超过40年的综合经验 [2] - 该团队与Preferred Stock Trader合作运营保守收益投资组合投资群组 [2] 投资群组服务构成 - 该投资群组提供两个创收投资组合和一个债券阶梯 [2] - Trapping Value负责备兑看涨期权投资组合 该组合旨在提供低波动性的收益投资 并专注于资本保全 [2] - Preferred Stock Trader负责固定收益投资组合 该组合专注于购买相对于可比证券具有高收益潜力和严重低估的证券 [2]