Balanced funds are benefiting from higher bond yields and rate cuts. If stocks slump, bonds could provide cover. ...

美联储政策观点 - 美联储理事斯蒂芬·米兰主张2025年应进行远超100个基点的降息 以支持经济增长 他认为当前货币政策明显具有限制性 且基础通胀率已基本达到美联储2%的目标[1] - 米兰的鸽派立场与大多数持谨慎态度的美联储官员形成对比 他担忧货币政策宽松不足可能阻碍劳动力市场复苏 并破坏其对2026年经济扩张的预期[2] - 若2026年上半年经济大幅下滑 美联储可能会像2008/2009年及新冠疫情期间一样 迅速降息[3] 高股息股票筛选标准 - 筛选标准为股息率至少5% 获华尔街顶级机构买入评级 且具有坚实上涨潜力的股票 共筛选出五家公司 适合增长与收益型投资者[4] - 高股息股票为投资者提供可靠的被动收入来源 是实现收入多元化或财务独立的重要策略[5] 奥驰亚 - 奥驰亚集团是全球最大的卷烟及其他烟草制品生产商和营销商之一 为价值型投资者提供有吸引力的切入点及7.06%的股息率[6] - 公司去年通过全球二次发行出售了其持有的1.97亿股安海斯-布希英博公司股票中的3500万股 占其持股的18% 并宣布了一项部分由出售所得资助的24亿美元股票回购计划[7] - 高盛给予其买入评级 目标价72美元[7] 能源转移 - 能源转移合伙企业是北美最大最多元化的中游能源公司之一 提供7.97%的分配收益 拥有美国最大最多元化的能源资产组合之一[10] - 公司在41个州拥有并运营超过11.4万英里的管道及相关资产 覆盖美国所有主要产区与市场[11] - 公司还拥有查尔斯湖液化天然气项目 以及Sunoco和USA Compression Partners的普通合伙权益和大量标准单位[12] - 摩根大通给予其超配评级 目标价21美元[12] 辉瑞 - 辉瑞公司是一家顶级制药股 提供6.80%的股息 其股息在过去14年中每年都有所增加[14] - 公司预计2025年全年收入约620亿美元[15] - 杰富瑞给予其买入评级 目标价33美元[15] 联合包裹服务 - 联合包裹服务公司宣布将在2026年下半年之前将其对亚马逊的运输量削减超过50% 目前股息率为6.57%[19] - 公司面临终止亚马逊业务及经济增长放缓预期的阻力 此举是其专注于利润更高、风险更低业务板块战略的一部分[19] - 美国银行给予其买入评级 目标价115美元[21] 威瑞森 - 威瑞森通信是一家美国跨国电信公司 其交易价格约为2026年预期收益的9.13倍 提供6.72%的股息 2025年股价上涨近9%[22] - 公司过去12个月的利息覆盖率为4.6至5.0倍 为股息支付提供了充足缓冲 其电信服务收入流非常可预测[23] - TD Cowen给予其买入评级 目标价51美元[27]

Bitcoin briefly dropped below $91k following the release of the job data — Source: CoinGape Bitcoin briefly dropped below $91,000 following the release of the November JOLTS jobs openings data. The November data came in at 7.1 million, way below estimates of 7.6 million. The job data suggests that the labor market remains weak, strengthening the case for further rate cuts. Bitcoin has continued its decline today, having begun the year on a high, rising above $94,000 earlier this week. This latest ...

The S&P 500 Index ($SPX) (SPY) on Tuesday closed up +0.62%, the Dow Jones Industrials Index ($DOWI) (DIA) closed up +0.99%, and the Nasdaq 100 Index ($IUXX) (QQQ) closed up +0.94%.  March E-mini S&P futures (ESH26) rose +0.62%, and March E-mini Nasdaq futures (NQH26) rose +0.95%. Stock indexes rallied on Tuesday, with the S&P 500 and Dow Jones Industrial Average posting record highs, and the Nasdaq 100 reaching a 1-week high.  Strength in chipmakers and data storage companies led the broader market highe ...

行业与公司研究纪要关键要点总结 涉及的行业与公司 * 行业：全球金属与矿业行业，涵盖贵金属（黄金、白银、铂金、钯金）、基本金属（铜、铝、镍、锌、铅）以及大宗商品（铁矿石、煤炭、锂、铀等）[1][3][4][5] * 研究机构：摩根士丹利（Morgan Stanley）[6][8] 核心观点与论据 整体市场展望 * 对2026年金属市场持积极展望，驱动因素包括利率下调、对实物资产的投资需求、紧张的供需平衡以及低库存[1][3] * 2025年金属表现强劲，尤其是贵金属，预计2026年将继续保持强劲势头[6][7] 贵金属 * **黄金**： * 预测2026年第四季度金价将达到每盎司4800美元，支撑因素包括利率下降、美联储领导层变动、央行和ETF强劲的实物需求[4][23] * 央行需求预计将从2025年的950吨放缓至2026年的900吨（2022-2024年期间超过1000吨）[14] * 2025年1月至12月中旬，ETF增持了725吨黄金，随着利率下降，购买可能持续，但速度会因价格高企而放缓[15] * 印度和中国的珠宝需求在11月显著疲软，中国批发黄金需求环比下降32%，同比下降15%，为2009年以来最弱的11月[22] * **白银**： * 2025年白银价格上涨近150%，2026年前两天已上涨7%，金银比自2013年以来首次低于60倍[24] * 面临上行风险，包括中国自2026年1月1日起要求企业获得出口许可证，中国是第三大生产国，2025年1-11月出口了1.48亿盎司（约4700吨）白银[30] * 太阳能行业需求可能已见顶，高价格（占太阳能电池板成本的17%，2023年为3%）正在推动节约压力，但AI需求（焊料、电镀等）提供部分抵消[31] * 全球近四分之三的白银开采供应是其他金属（铅/锌29%、铜27%、黄金15.5%）的副产品，供应对价格信号反应不灵敏[34] * 指数再平衡带来短期下行风险：彭博估计，从1月8日开始的5天内，需要出售价值50亿美元的白银期货和价值60亿美元的黄金期货[4][13] * **地缘政治与宏观因素**： * 委内瑞拉等地缘政治事件增加了避险资金流入，支撑贵金属[4][12] * 美联储降息（预计在1月、4月和6月）应能支撑作为非生息资产的贵金属[11] 基本金属 * **铜**： * 偏好铜，因其面临供应挑战和新需求来源[5] * 美国进口激增，截至12月18日当周创下每周6.7万吨的纪录，使美国以外市场保持紧张，LME库存低且曲线呈现货溢价[45] * 价格强度取决于美国关税路径：美国商务部长建议对精炼铜征收分阶段普遍关税，2027年为15%，2028年为30%，最终决定预计在2026年6月30日前更新[46] * 中国需求疲软：11月表观消费转为负增长，电网支出（可能受年度预算限制）和空调产量在9-11月均同比负增长[48] * 预计2026年中国铜需求增长将放缓至+2%（2025年为+4%），但电网投资、数据中心和储能系统（ESS）需求将提供支撑[54][55] * 供应中断：2025年矿山供应中断预计超过6%（约140万吨），主要因地质技术问题，许多中断将延续至2026年[56][57] * 现货处理费（TC）已暴跌至每吨-50美元，2026年年度TC已创纪录地定为0美元/吨[57][63] * 预计2026年市场缺口约为60万吨，但需警惕高价导致的需求破坏或推迟，以及美国若排除关税可能引发的价格大幅下跌[64] * **铝**： * 偏好铝，供应普遍受限（印度尼西亚除外），不断上涨的美国中西部溢价表明美国购买可能回归[5] * 供应非常紧张：中国产能上限似乎有效，年化产量维持在4500万吨左右；Century冰岛冶炼厂（影响20万吨/年）停产，South 32确认Mozal（56万吨/年）将于3月中旬维护，欧美重启产能因与数据中心争抢电力而减少[65] * 印度尼西亚出口增长是焦点，2025年1-10月出口同比增长58%，但受电力供应限制，预计600千吨/年的增量不足以使全球市场转为过剩[66][69] * 美国中西部溢价已达93美分/磅，高于覆盖50%进口关税所需的隐含80美分/磅，自关税实施以来，月均进口量比2024年低7.3万吨[71] * 预计铝价将在2026年第二季度达到每吨3250美元，因需求超过供应，且铜铝比处于近期区间高位，表明有追赶空间[73] * **镍**： * 印度尼西亚（占全球供应约60%）可能限制矿山产量的担忧推动镍价飙升[74] * 印度尼西亚将采矿许可证（RKAB）期限从三年缩短至一年，并要求公司重新申请现有许可证，这可能使今年的减产比2025年更容易执行[74] * 但全球镍库存非常高，净多头头寸处于2022年4月以来最高水平，且政府已做出让步以尽量减少矿山中断，目前潜在中断可能已基本被市场消化[82] 其他重要内容 * **中国宏观指标**：提供了电力产出与消费、采购经理人指数、工业产出、货币供应、固定资产投资、房地产、汽车生产、电网投资、挖掘机销售等一系列中国宏观经济指标图表[109][110][111][112][113][114][115][116][117][118][119][120][121][122][123][124][125][126][127][128][129][130][131][132][133][134][135][136][137][138][139] * **库存与成本曲线**：详细列出了铝、铜、镍、锌等金属的全球及中国库存数据、区域溢价、处理费以及C1成本曲线演变图表[140][141][142][143][144][145][146][147][148][149][150][151][152][153][154][155][156][157][158][159][160][161][162][163][164][165][166][167][168][169][170][171][172][173][174][175][176][177][178][179][180][181][182][183][184][185][186][187][188][189][190][191][192][193][194][195][196][197][198][199][200][201][202][203][204][205][206][207][208][209][210][211][212][213][214][215][216][217][218][219][220][221][222][223][224][225][226][227][228][229] * **价格预测汇总**：摩根士丹利对铝、铜、镍、锌、铅、黄金、白银、铂金、钯金、铁矿石、煤炭、锂、铀等商品至2030年的详细价格预测（牛市、基准、熊市情景）[92][93][94][392][393][394] * **商品热度排序**：根据看涨程度对铀、锂、铝、COMEX铜、黄金、LME铜、镍、铂金、钴、动力煤、铅、硬焦煤、氧化铝、锰矿、白银、铁矿石、钯金、锌等商品进行了排序和论点简述[95][96][97] * **股票与商品相对表现**：展示了铝、铜、镍、锌、黄金、白银、铁矿石、煤炭、铀等金属领域主要上市公司股价与现货价格的相对一年期表现图表[348][349][350][351][352][353][354][355][356][357][358][359][360][361][362][363][364][365][366][367][368][369][370][371][372][373][374][375][376][377][378][379][380][381][382][383][384][385][386][387][388][389][390][391]

核心观点 - 首席市场策略师Todd Horwitz警告股市即将出现大规模崩盘 并预测标普500等股指可能在未来一段时间内下跌40%至60% [1][2] - 策略师认为降息政策是一个重大错误 主要受益方是银行和政府债务 而非普通家庭 且可能加剧通胀 [2][3][4] - 策略师对股市持续上涨持怀疑态度 指出连续四年实现两位数涨幅的情况在历史上仅出现一次 并预计2026年不会发生 [10] 对宏观经济与政策的看法 - 认为有意义的进展需要控制过度的联邦支出 否则政策选择可能加剧通胀且对普通工人帮助甚微 [3][4] - 指出当前存在企业交易取消、银行业压力以及持续滞胀等多项预警信号 [1] - 认为官方数据低估了持续的通胀 同时糟糕的货币政策和仅让前10%人群受益的K型经济对股市不利 [9] 对就业市场与人工智能影响的看法 - 就业数据是一个主要预兆 如果失业持续 许多被替代的工人将难以在淘汰大量传统岗位的技术革命中找到新工作 [5] - 提到像英伟达这样的公司 因其在新兴科技趋势中的主导地位而处于技术革命中心 但通过内部支出来玩财务游戏 人为夸大业绩并引发估值担忧 [6] 对股票市场的看法与投资建议 - 尽管警告市场存在重大脆弱性并可能 precede 重大下跌 但策略师本人仍全仓投资于股市 同时建议积极使用衍生品和贵金属进行对冲 [7] - 认为当前经济环境导致的盈利能力下降 可能最终迫使政府进行更大干预 甚至可能推动全民基本收入 [7] 对贵金属市场的预测 - 对贵金属在2026年的前景持强烈看涨观点 尽管期间会有间歇性回调 [8] - 具体预测黄金价格可能达到每盎司6000美元 白银价格可能在未来十二个月内攀升至每盎司80美元以上 铂金也将继续上涨 [8][9] - 贵金属的上涨将由持续通胀等因素驱动 [9]

The next Fed chair will grapple with a deteriorating U.S. job market and slower economic growth. ...

宏观经济与利率政策 - 美联储在2024年已完成1%的降息 并在2025年进一步降息0.75% [1] 美国国债市场动态 - 在此背景下 30年期美国国债的收益率表现引人注目 [1] 作者投资背景与方法 - 作者自2011年高中时期开始投资 主要领域包括房地产投资信托基金、优先股和高收益债券 [1] - 作者长期对市场和经济抱有浓厚兴趣 [1] - 近期投资策略结合长期持股、备兑认购期权和现金担保认沽期权 [1] - 投资纯粹基于基本面长期视角 [1] - 在Seeking Alpha平台 作者主要覆盖房地产投资信托基金和金融板块 偶尔撰写关于交易所交易基金和其他受宏观交易理念驱动的股票的文章 [1]

美股市场技术分析 - 标普500指数牛市格局依然完好 圣诞老人行情似乎正按计划进行 该行情通常指一年最后五个交易日和新年前两个交易日[1] - 市场仍有上行空间 年内已创39次新高 虽未能在当日交易中达成第40次 但上涨行情有望持续[2] - 当前可能是一个“小b”牛市 而非“大B”牛市[2] 铜市场前景 - 铜在所有金属中图表形态最具吸引力 处于良好的上升通道中 且未过度延伸 动能仍受控[3] - 铜价可能即将开启新一轮上涨 图表显示还有约6%至7%的上涨空间才能达到交易区间的上沿[4] - 铜是2026年最看好的金属品种[4] 贵金属与原材料板块 - 黄金和白银表现非常出色 年内基础材料板块实际上是表现最好的板块 很大程度上由黄金和白银驱动[5] - 黄金矿业ETF（GDX）图表显示还有约17%的上涨空间以达到测量目标 黄金可能继续上涨[5] - 当前黄金与股市同步上涨的格局较为罕见 通常一方更具防御性 但当前两者同步上涨的格局看起来具有建设性[6] 美元与宏观背景 - 美元指数正经历自2017年以来最糟糕的一年[7] - 全球各国央行选择购买黄金和白银 而非持有国债 这支撑了贵金属需求[7] 生物科技行业 - 生物科技是另一个表现优异的领域 如果2026年进行几次降息 该行业可能继续表现良好[7] - 生物科技ETF（XBI）图表形态良好 已突破至新高 似乎即将开启新一轮上涨[8] - 指数成分股如Xalixus、Regeneron、Travera的图表在技术层面均呈现建设性形态[9] - XBI可能在明年给许多投资者带来惊喜 在许多人已参与AI交易的情况下 生物科技可能成为许多贝塔动量投资者的新交易选择[9]

市场情绪与比特币 - 当前VIX指数处于2025年低点 表明市场风险偏好情绪升温 通常伴随“风险偏好反弹”[1] - 分析师认为比特币可能在年底前反弹 因其是表现明显落后的资产类别 尤其相对于创下新高的黄金而言[2] - 反弹的驱动因素包括市场流动性回归 特别是如果美联储向市场注入流动性[2] 科技行业与芯片板块 - 英伟达昨日表现强劲 是道指、标普和纳斯达克指数中表现最佳的股票 因其可能于明年（可能在二月）开始向中国发货H200芯片[3] - 在科技领域 最看好的细分板块是芯片 英伟达在该领域占据主导地位 美光和AMD也属于同一类别[5] - 芯片是驱动人工智能交易的主要因素 相比之下 基础设施领域因融资问题而显得非常不稳定[6] 宏观经济与美联储政策 - 昨日公布的GDP数据远好于预期[6] - 同时公布的PCE数据为2.9% 这一通胀数据使得美联储在加快降息步伐方面将保持谨慎[7][8] - 市场对降息有很高预期 但美联储可能在明年初的前几个月保持谨慎 不过预计明年仍将进行数次降息[9][10] 债券市场与资产配置 - 如果市场对新任美联储主席的降息预期落空 或者对降息是否会发生存在不确定性 长端债券市场将最为波动[11][12] - 长端债券目前并非理想的投资场所 黄金可能作为债券的替代品而受益[13] - 这种市场状况预计至少将持续到明年上半年[13]