货币政策决策框架 - 未来利率决策将取决于经济事态的发展情况，而非预设路径 [1]

美联储利率决策依据 - 美联储施密德表示在制定利率决策时将高度依赖硬数据 [1] - 美联储施密德指出将减少对预测的关注 [1]

美联储沟通策略 - 前美联储主席本·伯南克呼吁美联储应就其利率决策向公众提供更全面的解释 [1] - 伯南克建议美联储应就潜在预测情景提供更深入的分析 [1] - 伯南克认为发布特定替代情景及其可能影响可推动美联储沟通策略发生微妙但重要的转变 [1]

欧洲央行利率决策沟通 - 欧洲央行首席经济学家连恩表示，关于利率决策所提供的信息“具有充分的基础” [1]

货币政策预期调整 - 高盛调整了对英国央行利率决议的预期，目前预计其将在6月会议上维持利率不变 [1] - 高盛此前的预期是英国央行将在6月会议上降息25个基点 [1]

贸易政策不确定性对企业经营的影响 - 特朗普政府的“战略模糊”贸易策略制造了巨大的不确定性，使企业难以进行商业规划，例如芝加哥零售商吉姆·图克勒价值8万美元的丝袜订单，最终账单可能因关税飙升至20万美元[1][3] - 进口成本与出口税率的不确定性使企业无法准确预估成本与利润，正常的生产、采购、销售等商业活动失去了可靠参照，企业不敢轻易扩大生产或进行长期投资[3][4] - 为应对不确定性，企业和机构正进行多路径推演和情景规划，例如美联航史无前例地公布两份利润展望，分别对应贸易稳定与冲突恶化情景[5] 贸易政策对宏观经济与美联储政策的冲击 - 美国加征对等关税可能引发通胀抬头，推高物价水平，而消费者减少支出及各国的报复性措施又会压制产出、阻碍企业招聘和投资，这些相互矛盾的信号让美联储难以测算经济轨迹[3] - 美联储的利率决策陷入两难：加息可能进一步抑制经济增长，降息又可能加剧通胀风险，政策制定变得愈发谨慎和摇摆[3][4] - 市场对降息预期升温，摩根大通高级经济学家迈克尔·汉森团队预测9月可能迎来降息，但贸易战的复杂性导致最终结果极不明朗[4] 全球贸易体系的混乱与长期挑战 - 特朗普的“战略模糊”策略与二战后全球贸易体系追求确定性和可预测性的核心原则背道而驰，让全球贸易秩序陷入混乱[6] - 花旗全球首席经济学家内森·希茨质疑这些零散措施缺乏连贯性，且美国政府提出的制造业回流目标需要漫长的时间和巨大的经济代价[6] - 即便达成初步协议，特朗普团队仍暗示将保留多数关税，这意味着贸易的不确定性将长期存在，一两个协议无法驱散市场的不确定性[6]

美联储政策立场与市场预期 - 美联储联邦公开市场委员会会议定于5月6日和7日召开 市场普遍预计不会做出降息决定 但该会议被视为影响未来经济走向的重要风向标[1] - 美联储多次表明不急于降息的立场 与特朗普期望降息的诉求形成分歧[3] - 盈透证券首席策略师质疑市场对美联储的定价可能过于宽松 若股市因美联储决策等因素回吐近期涨幅 将给投资者带来巨大损失并加剧市场恐慌[3] 特朗普的政策诉求与影响 - 特朗普通过社交媒体强烈呼吁美联储降息 认为没有通胀就应该降息[3] - 特朗普希望降息以降低融资成本 刺激消费与投资 推动经济增长 同时低利率环境可能推动股价上涨[3] - 自今年1月上台后 特朗普在头100天内实施了驱逐非法移民 减缓庇护者入境 以及对加拿大 墨西哥和全球大部分国家和地区征收新关税等政策[5][6] 历史政策指引与经济背景 - 回顾去年12月美联储会议 鲍威尔曾表示2025年的降息幅度会更小 点阵图显示2025年预计降息幅度仅为50个基点 较去年9月预计的100个基点大幅缩减[4] - 去年12月美联储会议后 标普500指数当天下跌近3%[4] - 美联储担忧提高关税以及限制移民等政策会推高通胀水平 因此倾向于采取谨慎行动 维持目前利率水平[4] 机构观点与政策不确定性 - 富国银行投资研究所全球股票和实物资产主管认为利率可能处于中性水平 不一定需要更多降息 共和党的减税和放松管制政策可能刺激经济增长并引发通胀 因此美联储乐于袖手旁观以观察政策效果[5] - 特朗普政府的许多关税政策自宣布后经历了推迟 修改或取消等变动 这种不确定性给依赖经济数据制定利率决策的美联储带来了巨大挑战[6] - 特朗普政府实施的政策时间较短或仍在推进 其对经济的影响尚未完全在经济数据中体现[6]

美联储利率预期 - 美联储在5月议息会议上维持当前4 25%-4 50%利率不变的概率高达95 3% [1] - 美联储在6月议息会议上维持利率不变的概率为42 2%，累计降息25个基点的概率为55 1% [1] - 市场预期美联储在7月议息会议上将利率维持在4 00%-4 25%的概率最高，为44 7%，而利率维持在3 75%-4 00%区间的概率也达到44 9% [4]

美联储利率预期 - 美联储在5月议息会议上维持当前4.25%-4.50%利率不变的概率高达94% [1] - 美联储到6月议息会议时维持利率不变的概率为32.9%，累计降息25个基点的概率为63.2% [1] - 市场预测显示，到7月议息会议时，利率最可能落在3.75%-4.00%区间的概率为59.0% [4] - 市场预期利率路径呈逐步下行趋势，7月会议利率维持在4.00%以上水平的概率大幅降至2.3% [4]