泰国SEC新三年计划与数字资产监管框架 - 泰国证券交易委员会将引入加密货币交易所交易基金新规并将数字资产发展为投资类别作为其新三年计划的一部分 [1] - 该计划旨在提升本地市场竞争力与信心利用技术发展数字资产投资类别并创建可持续的资本市场 [2] - 监管机构承诺在促进市场发展和确保有效监督之间保持平衡以使资本市场保持可信可持续并向所有部门开放 [4] 泰国加密货币市场现状与政策 - 2025年8月泰国SEC评估国内加密货币市场价值为31.9亿美元（1000亿泰铢）日均交易量为9500万美元（29.9亿泰铢） [5] - 该国政策试图在通过豁免加密货币资本利得税等措施促进市场与对不受监管的外国交易所及服务采取强硬立场之间取得平衡 [5] - 新三年计划将重点通过利用技术支持资产代币化以及制定加密货币ETF监管框架并以信托形式探索发行来发展数字资本市场 [5] 金融产品创新与市场发展动向 - 随着新的ETF规则预计在今年初出台泰国期货交易所也在探索启用加密货币期货交易 [6] - 行业观察人士指出泰国采取双轨制方法债券代币的监管沙盒培育本地发行方而ETF的正式化则向全球项目表明该国是外资的安全司法管辖区 [8] - 该国的综合努力表明其追求将加密货币融入传统金融的模式而非将其隔离类似于美国利用银行做市商和批准现货ETF以降低散户投资者操作风险的做法 [7]

公司与融资 - 澳大利亚高性能计算公司Sharon AI宣布获得区块链贷款机构USD.AI提供的最高5亿美元融资 用于扩展其在亚太地区的GPU基础设施[1] - 融资将支持用于训练和运行大型人工智能模型的计算系统部署 其中初始的6500万美元资金预计于本季度开始投入[1] - 该融资协议为非追索信贷额度 贷款由实体GPU硬件作为抵押 而非公司企业资产[2] 融资结构与机制 - USD.AI的链上贷款系统将经过验证的GPU部署转化为代币化抵押品 使贷款方能直接追踪资产表现 无需传统信用核查[2] - 该结构旨在帮助AI基础设施提供商更快发展 同时规避银行和私募市场融资速度较慢的问题[3] - USD.AI已为其他AI基础设施公司批准了超过12亿美元的类似GPU支持信贷额度 包括QumulusAI和Quantum Solutions[6] 行业趋势与影响 - 此次交易展示了代币化技术如何推动私人信贷市场发展[3] - Maple Finance首席执行官Sidney Powell表示 私人信贷可能是代币化技术的突破性应用案例 代币化即在区块链上代表现实世界资产的过程[3] - 私人信贷市场流动性有限且透明度通常较低 这使其成为基于区块链解决方案的理想应用场景[4] - 将现实世界贷款置于区块链上可通过改善价格发现和报告机制 使行业更安全且更容易进入[4] - 链上信贷市场的透明度 如围绕还款和资产质量的透明度 可减少欺诈 并使传统投资者更容易进入市场 特别是当加密货币支持的贷款开始获得主要信用机构评级时[5]

Superstate, the tokenization startup led by decentralized finance pioneer Robert Leshner, has raised $82.5 million to bring more of Wall Street onto the blockchain. The investment round was led by Bain Capital Crypto and Distributed Global, with participation from Galaxy Digital, Haun Ventures, Brevan Howard Digital, Sentinel Global, Bullish (owner of CoinDesk), Hypersphere Capital and Flowdesk alongside existing investors, the firm said Thursday in a press release. The startup aims to build a regulated ...

核心观点 - 资产管理公司F/m Investments已向美国证券交易委员会提交申请 寻求允许将其旗舰国债ETF的份额代币化 这被描述为ETF发行商首次为注册投资公司的代币化份额寻求美国监管批准 [1][3] 公司行动与提案细节 - F/m Investments是一家管理180亿美元资产的资产管理公司 [2] - 该公司于周三提交了豁免申请 旨在为其F/m美国国债3个月期国债ETF维持基于许可区块链的所有权记录 [2] - 目标基金为F/m US Treasury 3 Month Bill ETF 资产规模约为60亿美元 [2] - 该基金将继续作为受《1940年投资公司法》监管的传统ETF运作 [2] - 根据计划 基于区块链的份额将与现有TBIL份额使用相同的CUSIP标识符 并提供相同的权利、费用、投票特权和经济敞口 [3] - 该举措并非旨在创建新的数字资产 代币化仅作为记录所有权的替代方法 与经纪商和托管人使用的传统记账系统并行 [4] - 公司强调 代币化的TBIL份额仍将接受独立董事会监督、每日投资组合披露、第三方托管和审计 并受《1940年法案》中的投资者保护条款约束 [6] - 若获批准 该结构将允许TBIL通过传统经纪渠道和数字原生、支持代币的平台使用单一份额类别进行交易 基金的投资策略和投资组合构成将保持不变 [6] 行业背景与趋势 - F/m的申请使该公司加入了越来越多尝试代币化的传统资产管理公司行列 [4] - 富兰克林邓普顿已推出基于区块链的美国政府货币市场基金 在遵守联邦证券法的同时将份额所有权记录上链 [5] - F/m的提案将这一模式扩展到上市的国债ETF 可能扩大在受监管市场内对代币化固定收益产品的访问 [5] - 该公司将其方法与稳定币或未注册代币等加密原生工具进行了明确区分 [5] - 此次申请正值代币化在整个金融市场获得关注之际 [7] - 此举标志着代币化在受监管基金中的采用日益增长 [8]

产品发行 - Global X Investments Canada Inc 于2026年1月22日宣布推出Global X Tokenization Ecosystem Index ETF，该股票型ETF旨在提供对推动代币化金融基础设施发展和采用的公司增长敞口 [1] - ETF于2026年1月22日以代码TOKN在多伦多证券交易所开始交易 [1] - ETF旨在尽可能复制Mirae Asset Stablecoins and Tokenization CAD Index的表现，该指数覆盖从代币化资产市场中获得重要经济敞口的公司，包括稳定币发行商、代币化平台、交易与分销场所以及支付、结算和托管基础设施提供商 [5] 产品结构与费用 - ETF名称为Global X Tokenization Ecosystem Index ETF，交易货币为加元，单位类型为A类单位，管理费为0.49% [6] - ETF的选股标准将合格证券分为四大主题，以确保其敞口有效捕捉代币化和稳定币采用领域的广泛机会 [6] - **主题一：代币分销商**，指促进代币化资产交易的交易所/经纪商，或持有大量公司储备于可编程代币的公司，相关持仓包括Nu Holdings Ltd、Robinhood Markets Inc、Coinbase Global Inc [6] - **主题二：资产代币化机构**，指管理代币化资产或提供代币化服务的公司，相关持仓包括Goldman Sachs Inc、JP Morgan Chase & Co、HSBC Holdings Plc [6] - **主题三：稳定币发行商**，指从事发行法币支持稳定币的公司，相关持仓包括Fiserv Inc、Circle Internet Group Inc [6] - **主题四：基础设施提供商**，指为基于代币的支付、结算、稳定币相关活动开发基础设施，和/或提供机构级数字资产托管服务的公司，相关持仓包括Citigroup Inc、Block Inc、Visa Inc、DLocal Limited [7][15] 行业背景与定义 - 代币化是将现实世界资产、权利或数据表示为数字代币的过程，这些代币可以在基于区块链的网络中被唯一识别、转移和管理，其应用可遍及经济各个领域 [2] - 在金融市场中，代币化生态系统包括推动代币和稳定币采用的金融机构和科技公司，如银行、资产管理公司、交易所、支付网络以及支持交易、结算和托管的基础设施提供商 [3] - 随着对更快结算、更低运营摩擦和更高透明度的需求增长，代币化资产和稳定币的采用已经加速，链上代币化资产和稳定币共同代表了数千亿美元的市场价值 [3] - 代币化美国国债已成为最清晰的实际应用案例之一，基于区块链的美国国债产品支持更快结算和更高的运营效率，目前链上发行的代币化美国国债已增长至近100亿美元，而美国国债市场的总发行量超过30万亿美元 [8] 公司观点与市场机遇 - Global X高级分析师兼投资组合经理Ken Chen表示，向代币化和稳定币的转变代表了下一代金融技术，全球金融市场已经看到有意义的实施正在进行 [4] - 代币化美国国债的增长表明该技术正被应用于核心金融工具，而不仅仅是加密货币和新兴资产类别，这支持了该金融技术将持续存在并将对未来金融产生重大影响的论点 [9] - 对投资者而言，重要的是推动该技术采用的生态系统，包括资产管理公司、交易所、托管机构和支付平台，这正是TOKN ETF旨在捕捉的领域 [9] - 公司认为代币化正成为全球金融基础设施下一阶段的基础组成部分 [3] 公司信息 - Global X Investments Canada Inc 是Mirae Asset Financial Group的全资子公司，截至2025年12月31日，其管理资产超过480亿加元，在加拿大主要证券交易所上市156只ETF [10] - 其母公司Mirae Asset Financial Group在全球19个国家和市场管理着超过1万亿美元的资产 [10]

XRP的基本面与投资价值 - XRP是XRP Ledger的原生数字资产，其区块链具有现实世界应用，主要用于提升跨境支付的速度和效率，能处理每秒1500笔交易，结算仅需3-5秒，远高于比特币的约3笔/秒和500秒结算[2] - XRP与代币化和稳定币叙事日益重叠，XRP Ledger支持发行代表广泛资产的代币，例如富兰克林邓普顿将在该账本上发行其代币化货币市场基金单位[2] - 监管风险曾是障碍，但已减弱，美国证券交易委员会于2025年8月正式结束了对Ripple的诉讼，消除了长期的不确定性[3] XRP的市场地位与配置策略 - 在加密货币市场中，XRP目前市值排名第五，约为1150亿美元，但与市值超过1.7万亿美元的比特币相比规模相对较小[4] - 对于投资者而言，XRP通常更适合作为卫星配置而非核心持仓，核心持仓应保留比特币，对XRP在金融和银行业作用有高信念的投资者可将其作为现有加密货币配置的一部分进行增持[4] - 作为替代方案，投资者可能偏好多元化的加密货币篮子ETF，例如灰度CoinDesk Crypto 5 ETF，该基金对XRP的配置比例为5%[4] XRP ETF的发展历程与产品格局 - XRP ETF的发展始于衍生品ETF，第一波产品在2025年初推出，包括Teucrium和VolatilityShares发行的基于期货和2倍杠杆的产品，随后ProShares和REX-Shares也跟进[5] - REX-Osprey于2025年9月推出了首只现货XRP ETF，该产品采用1940年法案结构，在通用上市标准推出并简化发行流程后，更多采用传统1933年法案结构的现货ETF相继上市[6] - 首批上市的现货ETF包括Canary XRP ETF、Bitwise XRP ETF、Grayscale XRP Trust ETF、Franklin XRP ETF以及21shares XRP ETF[6] - 并非所有发行商都参与其中，CoinShares和WisdomTree近期撤回了现货XRP ETF的申请，这可能是由于在拥挤的产品领域中专注于其他策略[7] XRP ETF的资产规模与资金流向 - 在现货XRP ETF中，Canary的XRPC资产规模最大，为3.74亿美元，其余产品资产规模也接近或超过2.5亿美元，产品间差异不大，主要区别在于品牌和费用[8] - 费用方面，灰度和富兰克林均提供短期费用豁免，但费用普遍在30个基点左右，富兰克林的XRPZ在豁免后拥有最低的19个基点的费率[8] - 资金流向显示，在新年开始不到一个月的时间里，多数产品都出现了健康的资金净流入，例如Bitwise的XRP、Grayscale的GXRP和Franklin的XRPZ在1月份各自都吸引了接近5000万美元的净流入[8] XRP的投资定位总结 - 对于加密货币ETF领域的新投资者，XRP可能作为银行业和金融领域的下一代路径具有吸引力[10] - 在多元化投资组合中，XRP通常不作为核心持仓，而是作为比特币等核心加密货币持仓的补充[10]

公司荣誉与行业认可 - 公司被《财富》杂志评为2026年全球最受赞赏公司之一 这是其在金融数据服务行业类别中第12次获此殊荣 [1] - 《财富》全球最受赞赏公司榜单是衡量企业声誉的主要指标之一 评估标准包括创新、长期投资价值、管理质量和全球竞争力等 [2] - 公司首席执行官Tim Gokey表示 这一认可反映了客户对公司的信任 并认为在AI、代币化和投资民主化推动金融服务业深刻变革之际 公司具有独特优势帮助行业大规模推动创新 [3] 公司业务与市场地位 - 公司是全球领先的技术提供商 为金融服务业提供关键基础设施和技术解决方案 以支持治理、资本市场以及财富和投资管理领域的运营、创新与发展 [3] - 公司因其技术领导力和创新而受到知名行业分析公司的持续认可 已连续十多年入选IDC FinTech Rankings 并在财富管理、资本市场、通信和运营等多个市场评估中被评为领导者 [4] - 公司的技术和运营平台每年处理和生成超过70亿份通信 并支撑着全球日均超过15万亿美元的股票、固定收益和其他证券交易 [7] 公司运营与治理 - 公司因其雇主领导力和包容性文化而频繁获得认可 在全球多个国家被认证为“最佳工作场所” 并因其对工作场所包容性和员工敬业度的长期承诺而受到表彰 [5] - 公司是标普500指数成分股 在21个国家拥有超过15,000名员工 [7]

公司产品发布 - 野村证券支持的加密交易公司Laser Digital推出了一只比特币多元化收益基金 旨在通过类利差交易策略、市场中性套利、借贷和期权 为长期持有者提供资产回报 [1] - 该基金是Laser Digital于2023年推出的比特币采用基金的升级版 将由Blockstream和Laser Digital支持的Komainu进行托管 [2] - 该基金将是首个原生代币化的比特币收益基金 通过与代币化专业机构KAIO合作实现 [2] 产品定位与策略 - 该基金目标客户为长期比特币持有者 旨在在各种市场环境下 提供超过比特币本身表现5%以上的超额净回报 [3] - 公司联合创始人兼CEO Jez Mohideen表示 近期市场波动表明 基于精心计算的DeFi策略的、产生收益的市场中性基金 是加密资产管理的自然演进 [4] 投资者准入与条款 - 该基金仅面向合格司法管辖区（非美国）的特定合格投资者开放 [3] - 最低认购金额为25万美元或等值比特币 [3]

监管政策与产品创新 - 泰国证券交易委员会计划在今年年初正式发布加密货币交易所交易基金的规则 该框架将允许受监管的加密ETF在国内推出 让投资者无需承担直接的钱包或托管风险即可获得敞口 [1] - 委员会已原则上批准该概念 目前正在最终确定投资和运营条件 加密货币将被视为另一类资产 但对多元化投资者而言 其数字资产的投资组合配置上限为5% [2] - 除ETF外 委员会还将在泰国期货交易所启用加密货币期货交易 数字资产将根据《衍生品法》得到认可 并将引入指定的做市商以改善流动性 [3] - 监管机构正与泰国银行合作开发代币化沙盒 将鼓励债券代币发行商进入该计划 以便对代币化投资产品进行受监管的测试 [3] 市场结构与交易活动 - 尽管禁止加密货币支付 泰国仍是一个活跃的加密市场 该国最大交易所Bitkub的日交易额约为6000万美元 [4] - 委员会数据显示 月度加密货币交易额超过1000亿泰铢 其中USDT约占交易量的52% 比特币占比不到20% 立法者和分析师认为这种结构不寻常 可能影响资本流动 [4] - 委员会本月早些时候暂停了KuCoin Thailand的运营 因其资本金连续数日低于最低要求 该交易所表示问题源于股东纠纷 并计划在问题解决后申请数字资产经纪商牌照 [7] 市场影响与监管关注 - 泰铢兑美元汇率在2025年大幅走强约9% 尽管经济增长疲弱且存在持续的贸易逆差 [5] - 参议院委员会已传唤委员会 央行 反洗钱办公室和Bitkub于1月20日作证 参议员希望明确大量稳定币交易是否通过快速兑换成泰铢并向外转移而扭曲了汇率 [5] - 委员会正在加强对金融影响者的监管 任何与证券或回报相关的投资建议都需要获得投资顾问或经纪商的授权 [6]

Ondo Finance在Solana上大规模推出代币化美股及ETF - 公司于2026年1月21日向Solana区块链一次性推出了超过200种代币化美国股票和ETF [1] - 产品覆盖范围广泛 包括蓝筹股如英伟达、苹果、Meta 以及主要ETF如SPY和QQQ 同时涵盖杠杆产品、人工智能/电动汽车行业基金、黄金、白银及大宗商品相关资产 [1] - 此举使Ondo Global Markets成为Solana上按资产数量计算最大的现实世界资产发行方 提供了该网络有史以来规模最大、范围最广、流动性最强的代币化股票产品目录 [1] 代币化股票的产品结构与优势 - 代币化美股是基于区块链的资产 旨在追踪美国股票和ETF的实时价格表现 让投资者无需持有传统证券或拥有常规经纪账户即可获得底层资产的价格敞口 [3] - 该结构支持碎片化所有权和连续交易 降低了全球投资者 尤其是非美国用户的进入门槛 这些用户直接进入美国市场面临限制或高成本 [4] - 产品提供24/7无许可流动性、亚秒级结算、极低费用、一键互换功能 并在市场时间内支持即时铸造和赎回 [2] Solana成为现实世界资产中心的关键动因 - Solana区块链正全力发展现实世界资产领域 涵盖股票、基金和信贷产品上链 其上的项目已管理着数亿美元的代币化资产 [5] - 该网络还设立了一个专注于RWA增长的5亿美元基金 [5] - 超过280万的Solana日活跃钱包现在可以便捷地访问这些资产 [2] Ondo Finance的业务规模与市场影响 - 自2025年9月推出以来 Ondo Global Markets已实现超过4.6亿美元的总锁仓价值以及超过68亿美元的累计交易量 [6] - 通过将Solana上可用的代币化股票数量增加四倍 公司显著增加了资产多样性 改善了流动性 并吸引了更多用户进入生态系统 [6] - 此次扩张面向全球因地域、监管或资本要求而被排除在传统美国市场之外的投资者 碎片化股份和全天候交易为零售投资者开辟了新机会 [7] 对Solana生态系统及竞争格局的影响 - 公司的举措强化了Solana的RWA生态系统 更多资产吸引更多用户 更多用户带来更好的流动性 [7] - 此举也加剧了Solana平台内部的竞争 此前xStocks等平台占据领先地位 [7] - 这为链上股票及相关产品更广泛的采用奠定了更坚实的基础 [6]