以下文章来源于钛媒体 ，作者胡珈萌 钛媒体 . 新鲜犀利的财经见闻，放眼国际的前沿技术，还有罕见披露的内幕消息。钛媒体（www.tmtpost.com），引领未来商业与生活新知，一个投资者与创新者酷 爱聚集的地方。还可下载钛媒体App，24小时不间断更新和互动。 将投中网设为"星标⭐"，第一时间收获最新推送 涨价或许是惊喜，但也带来恐惧。 作者丨 胡珈萌 编辑丨 刘洋雪 来源丨 钛媒体 究竟目前的行情能持续多久？对于行业意味着什么？还要先从3月份至今产业链各环节的表现说起： 今年2月9日，划时代的"136号文"出台（即国家发展改革委、国家能源局联合发布的《关于深化新能源上网电价市场化改革 促进新能源高质量发展的通 知》），新能源全面入市大踏步前进。 自那之后，新能源领域的大部分讨论，就比如这篇文章，几乎都言必称"136号文"，下游发电企业涌起"抢装潮"，抢着在政策6月1日新老划段时间节点 前上马一批项目，以拿到结算差价， 但对于6月1日后的项目，即使是国央企，也只能在徘徊中观望 ，一边焦急等待着地方细则的动向，一边加班加点更 新投资收益率测算模型。 上游制造商，在经历了两年左右的价格大熊市后，受下游抢装刺激， ...

政策影响分析 - 国家发布136号文取消6月1日后新增新能源项目强制配储要求导致储能项目容量租赁收益消失可能抑制下半年新增装机 [1] - 政策变动刺激近期业主招标需求同比大幅增长现有项目和规划项目加速推进以获取补贴 [1] 中标项目统计 - 2月国内储能中标总量达3.3GW/40.52GWh其中储能系统项目22个规模1.25GW/34.48GWhEPC项目21个规模2.054GW/6.05GWh [2] - 储能系统最大中标项目为中核汇能及新华发电10GWh集采阳光电源等五家企业中标 [4] - EPC最大中标项目为新疆立新能源2000MWh项目由中能建山西电建承接 [4] 价格趋势 - 2月2h储能系统报价0.479-0.696元/Wh均价0.597元/Wh4h系统报价0.426-0.579元/Wh均价0.479元/Wh [5] - 2h储能EPC报价0.665-1.37元/Wh均价1.092元/Wh4h EPC报价0.642-1.899元/Wh均价1.107元/Wh [5] - 储能电芯价格趋稳系统价格降幅有限波动平缓 [7]

新型储能装机规模 - 截至2024年底我国新型储能装机规模达78.3GW首次超过抽水蓄能的58.5GW功率规模同比增长126.5% [2] - 预计2025年新型储能累计装机将超过100GW [2] 电力现货市场进展 - 省级市场：山西、山东、广东、甘肃、蒙西已转入正式运行湖北、福建、浙江进入连续结算试运行 [5][7] - 区域市场：2024年10月省间电力现货市场正式运行南方区域电力市场完成首次全月结算试运行 [6] - 2025年将实现全国现货市场全覆盖但当前价格机制偏保守峰谷价差集中在0.2-0.3元/kWh蒙西较高约0.5元/kWh同比降幅超20% [8][9] 现货市场规则特点 - 申报机制：初期允许"报量不报价"逐步转向"报量报价" [9] - 限价机制：蒙西出清价格上限最高达5元/kWh甘肃最低为0.65元/kWh山东、浙江设置负电价 [9][12] - 结算机制：多数省份采用15分钟节点电价安徽探索5分钟更灵活周期 [9] 中长期市场优化 - 山西、湖南等省通过分时电量、分时价格机制衔接现货市场山西设置12个价格区间及浮动限价 [15] - 分时电价政策覆盖13个正式发布省份5个省份发布征求意见稿 [16] 分时电价调整趋势 - 时段划分：16省将午间调整为低谷时段13省设尖峰时段山东、浙江等为储能创造两次充放条件 [17] - 浮动范围：9省扩大比例江苏覆盖全部电价组成部分浙江等扩大到输配电价 [17] - 季节性电价：蒙东、山东等设深谷时段江苏等6地执行节假日深谷电价 [18] 政策与市场影响 - "136号文"取消强制配储储能收益转向电力市场驱动放宽限价或拉大峰谷价差 [22] - 未来竞争聚焦技术、成本和服务优势需提升投资能力、交易能力、生产能力 [23] 行业展会动态 - ESIE 2025峰会将于4月10-12日举办展览面积超16万平米800+企业参展500+新品发布 [29] - 同期举办40+论坛覆盖新型储能与电力市场、新能源与规模化储能等主题 [28][29]

文章核心观点 行业下游抢装节点将至、分布式需求旺盛，中下游价格显著修复，1 - 2月国内装机同比增长，3月集采开标、定标量同比增长，N型定标价格环比上涨，多项政策利好新能源产业发展，预计全年国内及全球光伏需求增长仍可期 [1][2][3][4] 产业链 价格 - 硅料价格持稳，截至3月19日，N型复投料/N型颗粒硅价格分别为4.17/3.90万元/吨，环比2月底持平，下游企业库存偏高、刚需采购为主，涨价行情难传导 [2][7][9] - 硅片价格上涨，分布式需求强劲，下游电池片涨价幅度大，带动183N/210RN硅片价格上涨 [7][12] - 电池片价格连续五周上涨，531政策落地前终端需求起量，G12R组件排产占比提升，短期供需紧张致价格上涨且报价仍有上升趋势 [7][12] - 组件价格上涨，抢装开启，分布式市场积极拉货，现货价格抬升，集中式项目新签订单少量落定，价格相对稳定；海外组件价格基本稳定 [7][15] - 光伏玻璃价格上涨，分布式项目抢装支撑下，下游组件企业开工率提升、需求向好，库存天数环比下降至28.87天 [7][18] - 光伏EVA价格上涨，组件企业抢装提产、胶膜需求大幅提升，EVA料市场库存低、供应紧张，价格涨至11550 - 11900元/吨 [7][18] 盈利测算 - 主产业链持续处于亏损状态，硅料价格突破企业现金成本，减产幅度加大；硅片、电池片盈利承压，部分二三线硅片企业停产，头部210R电池片接近盈亏平衡；组件除部分海外高盈利市场外整体盈利承压 [20][26] 排产 - 2月硅料/硅片/电池片/组件实际产出10.1万吨、48/47/42GW，环比 - 2%/+7%/+3%/+2%，较前次预测均有上调 [22] - 预计3月硅料/硅片/电池片/组件产出10.8万吨（50.3GW）、49.6/57.4/52GW，环比 + 7.3%/+3.3%/+22.3%/+24.3%，较前次预测均有上调 [23] 需求 国内装机 - 1 - 2月国内新增装机39.47GW，同比 + 7%，预计3 - 5月国内新增装机大概率实现同环比高增 [29] - 认为2025下半年终端需求不会出现“断崖式”下跌，全年国内及全球需求增长仍可期，理由包括国内组件出货量较装机平滑且有滞后性、集中发放补贴刺激新增装机、央国企集采招标规模增长、协会预测与实际装机有差异等 [31][32][34] 出口 - 2月电池组件出口19.6GW，同比 - 16%，环比 - 30%，1 - 2月累计同比 - 3%；其中组件出口14.7GW，同比 - 17%，环比 - 33%；电池片出口4.9GW，同比 - 14%，环比 - 21% [41] - 2月欧洲十国组件出口4.51GW，同比 - 26.6%、环比 - 27.1%，1 - 2月累计出口11GW，同比 - 6.4% [47] - 1 - 2月组件出口36.6GW，同比 - 1.0%，葡萄牙、巴基斯坦出口量同比显著增长；电池片累计出口11.1GW，同比 - 8.4%，印度电池片出口量保持增长、占比超一半，印尼、马来西亚出口量高增 [50][52] 集采数据跟踪 量 - 截至3月21日，央国企大型组件集采招标/开标/定标量分别为40.7/51.8/49.6GW，同比 - 12%/-39%/+45%；3月开标/定标量显著提升至29.1/28.5GW，同比 + 188%/+162%，招标量为1.4GW，同比 - 94% [60][59] - N型占比加速提升，2025年1 - 3月招标明确类型的项目共40.1GW、N型占比100%，其中TOPCon占比89%，HJT占比6%，XBC占比3% [66] 价 - 1 - 3月集采项目N型投标均价0.67 - 0.75元/W，3月集采项目N型投标均价0.70 - 0.75元/W，需求端政策催化下集中式项目组件价格显著修复 [68] - 2025年3月N型定标价格中位数环比上涨0.03元/W，N型常规产品定标价0.70 - 0.72元/W，HJT/BC定标价0.71 - 0.75元/W [71] 行业重要事件更新 - 《政府工作报告》重点关注新能源产业发展，提出综合整治“内卷式”竞争等内容，能源局相关领导围绕多方面做出详细部署 [73] - 国常会研究化解重点产业结构性矛盾措施，强调“供需两侧发力”，对光伏产业供给端和需求端政策有指导意义 [74] - 新能源全面入市政策打开行业发展新篇章，“新老划断、差价合约”是核心要素，利好发电企业，有望带动储能电站盈利改善 [76] 投资建议 报告全文请点击小程序链接查看或联系国金电新团队，报告链接为“光伏行业3月月度跟踪：需求端政策催化密集，产业链中下游价格持续修复” [5][78]