报告基本信息 - 报告行业：鸡蛋 [1] - 报告日期：2025年5月12日 [2] - 农产品研究团队研究员：余兰兰、林贞磊、王海峰、洪辰亮、刘悠然 [4] 行情回顾与操作建议 行情回顾 - 鸡蛋2506合约前结算价2893，开盘价2897，最高价2920，最低价2891，收盘价2895，涨跌2，涨跌幅0.07%，成交量87579，持仓量110949，持仓量变化-6712 - 鸡蛋2507合约前结算价3020，开盘价3025，最高价3047，最低价3022，收盘价3034，涨跌14，涨跌幅0.46%，成交量31977，持仓量129001，持仓量变化4358 - 鸡蛋2508合约前结算价3657，开盘价3660，最高价3678，最低价3656，收盘价3671，涨跌14，涨跌幅0.38%，成交量23004，持仓量111292，持仓量变化3247 - 今日全国鸡蛋价格震荡，主产区平均价格3.02元/斤，较昨日下跌0.01元/斤；主销区平均价格3.27元/斤，较昨日下跌0元/斤；06合约上涨0.07% [7] 操作建议 - 五一期间蛋价小幅偏弱，节后未出现大规模补库，4月30日至5月3日全社会跨区域人员流动量同比增长约5.5%，但实际消费表现一般，后续关注节后补库力度，若不温不火则可能需求供应同步增长且供应增幅更大，导致价格旺季不旺 - 月底有端午备货预期，但量级难和五一媲美，且6月步入梅雨季节，后续蛋价大方向仍然偏弱 - 期货受现货偏弱影响，节前震荡下跌波动加大，节后继续下跌，主力合约06跌破2900点，因梅雨季预期难以证伪，约带着高的升水进入交割月，期货利多不足，后续关注基差变化，06基差与前两年比还是低的，期货定价有下调空间 - 远月08、09定价处于历史中等偏低位置，对应后续开产逐步增多预期，若现货持续震荡偏弱，叠加梅雨跌价预期，近月各合约不容乐观 [8] 行业要闻 - 截至4月末，全国在产蛋鸡月度存栏量约13.29亿只，3月末为13.18亿只，2月末为13.06亿只，环比增幅0.8%，连续4个月有一定程度增长，去年同期12.4亿只，同比增幅7.2% - 4月样本企业蛋鸡苗月度出苗量约4699万羽，较3月的4633万羽有所增加，与2024年同期的4582万羽相比同样增长，为近8年中第三高的4月单月补栏量 - 截至5月2日的前三周，全国淘鸡量分别是1658万只、1697万只和1757万只，淘汰量春节后逐步回暖，绝对值略高于前两年水平，但4月开始淘汰数量再度稳中走弱 - 截至5月1日，淘鸡日龄平均536天，环比上周持平，较上月提前1天 [9][10] 数据概览 - 报告展示了中国在产蛋鸡月度存栏量、蛋鸡养殖利润、鸡蛋主产区均价、鸡蛋06季节性走势、鸡蛋06合约基差、鸡蛋05 - 06价差等数据图表，数据来源包括Wind、卓创资讯、交易法门、建信期货研投中心 [11][14][15]

报告基本信息 - 行业：鸡蛋 [1] - 日期：2025年5月8日 [2] 报告行业投资评级 - 未提及 报告核心观点 - 五一期间蛋价小幅偏弱，节后未大规模补库，虽五一人员流动量同比增长利于鸡蛋消费，但实际表现一般 若后续补库不温不火，大概率需求供应同步增长且供应增幅更大，导致价格旺季不旺 月底端午备货量级难比五一，6月步入梅雨季节，蛋价大方向仍偏弱 [8] - 期货受现货偏弱影响，节前震荡下跌波动加大，节后继续下跌，主力合约06跌破2900点，因梅雨季预期难证伪，期货大约会带高升水进入交割月，利多不足，后续关注基差变化，06基差与前两年比仍低，期货定价有下调空间 远月08、09定价处于历史中等偏低位置，对应后续开产增多预期，若现货持续震荡偏弱，近月各合约不容乐观 [8] 各目录总结 行情回顾与操作建议 - 今日全国鸡蛋价格下跌，主产区平均价格3.11元/斤，较昨日下跌0.07元/斤；主销区平均价格3.33元/斤，较昨日下跌0.08元/斤 06合约下跌0.31% [7] - 各合约情况：鸡蛋2506合约前结算价2899，开盘价2887，最高价2902，最低价2884，收盘价2890，涨跌-9，涨跌幅-0.31%，成交量75935，持仓量123581，持仓量变化3750；鸡蛋2507合约前结算价3038，开盘价3030，最高价3041，最低价3024，收盘价3028，涨跌-10，涨跌幅-0.33%，成交量28155，持仓量118220，持仓量变化3147；鸡蛋2508合约前结算价3678，开盘价3667，最高价3685，最低价3657，收盘价3665，涨跌-13，涨跌幅-0.35%，成交量22821，持仓量104910，持仓量变化4616 [7] 行业要闻 - 截至4月末，全国在产蛋鸡月度存栏量约13.29亿只，3月末为13.18亿只，2月末为13.06亿只，环比增幅0.8%，连续4个月增长，去年同期12.4亿只，同比增幅7.2% [9] - 4月样本企业蛋鸡苗月度出苗量约4699万羽，较3月的4633万羽增加，与2024年同期的4582万羽相比也增长，为近8年中第三高的4月单月补栏量 [9] - 截至4月18日前三周，全国淘鸡量分别是1757万只、1824万只和1889万只，淘汰量春节后逐步回暖，绝对值略高于前两年，近两周淘汰量环比减少 [9][10] - 截至4月24日，淘鸡日龄平均536天，环比上周持平，较上月提前2天 [10] 数据概览 - 包含中国在产蛋鸡月度存栏量、蛋鸡养殖利润、鸡蛋主产区均价、鸡蛋05季节性走势、鸡蛋06合约基差、鸡蛋05 - 06价差等数据图表，数据来源涉及Wind、卓创资讯、交易法门、建信期货研投中心 [11][17]

文章核心观点 - 鸡蛋期货价格在5月6日呈现震荡下行走势，市场表现偏弱，主力合约午盘收跌2.10% [1] - 多家机构基于供应压力持续、需求疲软及季节性因素，普遍认为鸡蛋价格后市仍将维持偏弱格局 [1][2] 市场行情表现 - 5月6日，鸡蛋期货主力合约开盘报2915.00元/500千克，盘中低位震荡，最高触及2924.00元，最低下探2884.00元，午间收盘跌幅达2.10% [1] - 假期期间国内现货蛋价整体表现平稳，局部小幅下跌，例如黑山报价持平于2.9元/斤，馆陶价格下跌0.06元至2.87元/斤 [1] 行业供需基本面分析 - **供应端压力显著**：行业供应持续增多，新开产蛋鸡的压力大过需求备货的支撑 [1] 全国在产蛋鸡存栏量依旧在高位运行，供应中期相对宽裕 [2] 尽管5月新开产蛋鸡数量因前期补栏谨慎可能环比减少，但当前可淘汰老鸡不多，供应压力持续 [2] - **需求端表现疲软**：节后下游终端购买力度有所减弱，经销商拿货偏谨慎以规避风险，导致库存压力再现 [2] 随着气温升高，需求预计将回落 [1] - **季节性因素影响**：气温升高不仅抑制需求，也增加了鸡蛋储存和运输的难度，对蛋价形成额外压力 [1] 机构后市展望与策略 - **价格走势判断**：5月份蛋价或依旧偏弱，整体趋势或维持向下 [1] 尽管节后可能存在小幅补库需求带动蛋价小涨，但供应压制下上方压力有增无减 [1] - **期货市场格局**：鸡蛋期货呈现近弱远强格局，且远月合约仍有较高升水 [1] 主力06合约可能延续区间宽幅震荡，压力位参考3100，支撑位参考2900 [2] - **操作策略建议**： - 正信期货建议暂观望，等待反套（反向套利）时机 [1] - 五矿期货维持逢高抛空思路不变 [1] - 华联期货在期权方面建议可卖出虚值看涨期权 [2]

报告行业投资评级 - 供应偏空、需求中性、利润偏多、价量中性、策略震荡 [2] 报告的核心观点 - 本周样本养殖企业淘鸡价格和日龄小幅下降，大小码价差基本持平，鸡苗价格高位持续回落 [2] - 今年蛋价跌破饲料成本时间有限，养殖端多延养或换羽，换羽鸡30天左右开产，叠加五一旺季预期，清明后鸡蛋供应偏紧，五一后换羽鸡开产且南方进入梅雨季，或供强需弱 [2] - 本周主销区销量和主产区发货量小幅下降，流通和生产环节库存大幅上升 [2] - 近期销区库存压力上升，蛋商按需拿货，产区走货慢，但节日效应短期支撑需求 [2] - 养殖利润大幅走低，低于近4年同期平均，目前处于盈亏平衡附近，持续亏损或使养殖户加速淘汰低效产能 [2] - 本周鸡蛋基差小幅走低，期货近月合约小幅贴水，近远期价差中等，主力合约机构净空持仓震荡 [2] - 基于基本面周期分析，当前与2020年上半年类似，养殖利润亏损产能出清前，鸡蛋期货近弱远强格局有望延续，操作建议暂观望，等待反套时机 [2] 根据相关目录总结 价量分析 - 包含现货价格、鸡蛋基差、鸡蛋价差、期货机构净持仓分析 [3][6][9][12] 供给分析 - 涉及蛋鸡存栏、淘鸡情况、补栏情况、大小码情况分析 [14][16][19][21] 需求分析 - 涵盖发货量与销量、库存、替代品分析 [24][27][30] 利润分析 - 包括养殖利润、蛋料比价分析 [33][36]

报告基本信息 - 报告行业：鸡蛋 [1] - 报告日期：2025年4月28日 [2] - 研究团队：农产品研究团队，研究员有余兰兰、林贞磊、王海峰、洪辰亮、刘悠然 [4] 行情回顾与操作建议 - 行情回顾：鸡蛋2505合约前结算价3116，收盘价3164，涨48，涨跌幅1.54%，成交量9651，持仓量12140，持仓量变化-2644；2506合约前结算价3001，收盘价3012，涨11，涨跌幅0.37%，成交量144043，持仓量169084，持仓量变化-8569；2507合约前结算价3104，收盘价3121，涨17，涨跌幅0.55%，成交量26337，持仓量102433，持仓量变化1100；今日全国鸡蛋价格下跌，主产区平均价格3.33元/斤，较昨日下跌0.09元/斤，主销区平均价格3.53元/斤，较昨日下跌0.11元/斤 [7] - 操作建议：鸡蛋现货价格本周偏弱运行，需调整，产区下跌幅度超预期，市场情绪低迷，关注五一需求消化情况；期货本周震荡下跌，波动加大，主力合约06下滑，因梅雨季预期难证伪，若现货无法上涨，期货恐回调，关注基差变化，06基差与往年差距不大，期货定价合理；远月08、09定价中等偏低，对应开产增多预期，关注五一后现货能否企稳，若持续偏弱，近月合约不乐观 [8] 行业要闻 - 在产蛋鸡存栏：截至3月末，全国在产蛋鸡月度存栏量约13.18亿只，2月末为13.06亿只，1月末为12.89亿只，环比增幅0.9%，连续3个月增长，去年同期12.33亿只，同比增幅6.9% [9] - 蛋鸡苗出苗量：3月样本企业蛋鸡苗月度出苗量约4633万羽，较2月的4564万羽增加，与2024年同期的4504万羽相比继续增长，近7年中处中等水平单月补栏量 [9] - 淘鸡量：截至4月18日的前三周，全国淘鸡量分别是1757万只、1824万只和1889万只，淘汰量春节后回暖，绝对值略高于前两年，近两周淘汰量环比减少；截至4月24日，淘鸡日龄平均536天，环比上周持平，较上月提前2天 [9][10] 数据概览 - 包含中国在产蛋鸡月度存栏量、蛋鸡养殖利润、鸡蛋主产区均价、鸡蛋05季节性走势、鸡蛋05合约基差、鸡蛋05 - 06价差等数据图表，数据来源有Wind、卓创资讯、交易法门、建信期货研投中心 [12][15][18]