投资咨询业务资格:证监许可 【2011】1292号 2025年9月18日 | 油脂产业期现日报 | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 投资咨询业务资格:证监许可 【2011】1292号 2025年9月18日 | | | | | 王泽辉 | Z0019938 | | 田油 | | | | | | | | 9月17日 | | | | 9月16日 | 涨跌 | 涨跌幅 | | 现价 江苏一级 | | | 8690 | 8660 | 30 | 0.35% | | 期价 Y2601 | | | 8366 | 8418 | -52 | -0.62% | | 墓差 Y2601 | | | 324 | 242 | 82 | 33.88% | | 现货基差报价 江苏9月 | | | 01+210 | 01+210 | 0 | ਜ | | 仓車 | | | 24544 | 24544 | 0 | 0.00% | | 棕榈油 | | | | | | | | 9月17日 | | | | 9月16日 | 涨跌 | 旅鉄帽 | | 广东24度 现价 | | ...

报告基本信息 - 报告行业：鸡蛋 [1] - 报告日期：2025年9月18日 [2] 报告核心观点 - 现货市场在经历最弱暑期旺季后逐步企稳反弹，一方面淘汰意愿加速使阶段性供应压力减轻，另一方面9月处于旺季有中秋国庆备货预期的需求支撑，从9月初开始企稳反弹，当下均价约有0.5元/斤的反弹且势头强势 [8] - 期货方面前期较为克制，市场情绪偏弱，09合约跌破历史新低后以空头主导，上周主要涨基差，周末现货强势使今日期货市场补涨 [8] - 供应压力难以短期内缓解，处于积极淘汰初期，涨价后易反复，多单有盈利可逢高止盈，近月10合约可能以较高贴水进入交割月，现货上涨时间预计最多1周，反弹空间不宜高估 [8] - 后续合约操作需关注淘汰及补栏数据，基本面拐点最早可能在四季度后期出现，中短期现货遇阻后或有调整空间 [8] 各部分总结 行情回顾与操作建议 - 行情回顾：鸡蛋2510合约前结算价3116，收盘价3059，跌57，跌幅1.83%，成交量116047，持仓量113566，持仓量变化-9661；2511合约前结算价3132，收盘价3116，跌16，跌幅0.51%，成交量413472，持仓量437712，持仓量变化22611；2512合约前结算价3232，收盘价3223，跌9，跌幅0.28%，成交量52450，持仓量137034，持仓量变化2848；今日全国鸡蛋价格上涨，主产区平均价格3.77元/斤，较昨日涨0.01元/斤，主销区平均价格4.02元/斤，较昨日涨0.02元/斤 [7] - 操作建议：供应压力难短期缓解，多单盈利可逢高止盈，近月10合约或高贴水进入交割月，现货上涨时间最多1周，反弹空间不宜高估，后续关注淘汰及补栏数据，基本面拐点最早四季度后期出现，中短期现货遇阻或调整 [8] 行业要闻 - 在产蛋鸡存栏：截至8月末，全国在产蛋鸡月度存栏量约13.65亿只，7月末为13.56亿只，6月末为13.40亿只，环比增幅0.7%，连续8个月增长，去年同期12.88亿只，同比增幅6.0% [9] - 蛋鸡苗出苗量：8月样本企业蛋鸡苗月度出苗量约3981万羽，较7月的3998万羽有所减少，与2024年同期的4395万羽相比大幅减少，近8年中属中等单月补栏量 [9] - 淘鸡情况：截至9月4日的前三周，全国淘鸡量分别是1676万只、1851万只和1789万只，淘汰量8月后逐步抬头，上升幅度高于季节性平均水平，当前绝对值略高于前三年水平；截至9月4日，淘鸡日龄平均495天，环比上周提前1天，较上月提前11天 [10]

文字早评 2025/09/18 星期四 宏观金融类 股指 消息面： 1、财政部数据显示，1—8 月，全国一般公共预算收入 148198 亿元，同比增长 0.3%。其中，全国税收 收入 121085 亿元，同比微增 0.02%；非税收入 27113 亿元，同比增长 1.5%。分中央和地方看，中央一 般公共预算收入 64268 亿元，同比下降 1.7%；地方一般公共预算本级收入 83930 亿元，同比增长 1.8%； 2、工信部就智能网联汽车组合驾驶辅助相关标准公开征求意见，标准要求系统具备手部脱离检测以及 视线脱离检测能力; 3、宁德时代：钠新电池具备超 500 公里的纯电续航能力 明年将批量供货； 4、东山精密：当前光芯片市场供应紧张格局短期难以缓解 索尔思将重点锁定 2027 年全球顶级科技客 户的 1.6T 光模块需求； 期指基差比例： IF 当月/下月/当季/隔季：0.05%/-0.20%/-0.72%/-1.28%； IC 当月/下月/当季/隔季：-0.11%/-0.87%/-2.47%/-4.74%； IM 当月/下月/当季/隔季：-0.10%/-0.99%/-2.95%/-5.67%； IH 当月 ...

核心观点 - 央企通过技术创新和全链管控践行"大食物观"，推动国民饮食从"吃得饱"向"吃得好、吃得健康"升级，涵盖食用油营养保留、优质蛋白供应、水产养殖创新及全球化供应链整合 [1][2][3][6][7] 食用油领域技术创新 - 中粮研发绿色柔性适度加工技术，将植物甾醇保留率提升至90%以上，维生素E保留率超95%，解决过度精炼导致营养素流失问题（毛油中30%维生素E和20%植物甾醇会流失） [1][2] - 该技术应用于福临门、福掌柜等产品，并支持"营养家"系列新品开发，获国际领先认证 [2] 优质蛋白供应链建设 - 华润万家建立全产业链管控体系，覆盖饲料生产、蛋鸡养殖及蛋品加工，其智能化养殖基地监控300万羽蛋鸡，实现自动化喂料、饮水和集蛋 [2] - "润家"系列鸡蛋销售额在半年内超去年全年，公司联合正大鲜鸡蛋、圣迪乐等品牌，覆盖肉禽蛋、水产、烘焙等多品类 [3] 水产养殖创新与电力赋能 - 国网新疆电力公司投资630余万元新建线路14.66公里，新增配电变压器13台（总容量2800千伏安），支持蟹虾养殖，蟹苗成活率稳定在92% [4] - 中交集团打造全球首艘自航式养殖工船"湾区伶仃"号，拥有8万立方米养殖空间（相当于32个标准游泳池），年产量5000吨，配备全电推进和风力发电系统，年减碳量相当于种植5000棵树 [5][6] 全球化供应链整合 - 国机海南公司预计进口500吨智利车厘子，2023年起累计销售380吨，进入北京、上海等批发市场和商超 [6] - 中粮集团年经营农粮总量超1.8亿吨，实现洪都拉斯白虾等新品类首次进口，推动智利车厘子、泰国榴莲等以更短供应链直达消费者，同时将家乡味风味油销往东南亚和欧洲 [7]

报告行业投资评级 - 宏观金融中长期看好股指，建议逢低做多；国债保持观望 [1][5] - 黑色建材中焦煤和螺纹钢区间交易，玻璃逢低做多 [1][7][8] - 有色金属中铜观望或逢低持多、短线交易，铝建议待回落后逢低布局多单，镍建议观望或逢高做空，锡区间交易，黄金和白银区间交易 [1] - 能源化工中PVC、烧碱、苯乙烯、尿素、甲醇震荡运行，纯碱空01多05套利，橡胶偏强震荡，聚烯烃宽幅震荡 [1] - 棉纺产业链中棉花棉纱、PTA震荡运行，苹果震荡偏强，红枣震荡偏弱 [1] - 农业畜牧中生猪逢高偏空，鸡蛋逢高偏空，玉米宽幅震荡，豆粕区间震荡，油脂震荡偏强 [1] 报告的核心观点 - 市场各板块行情分化，宏观金融维持牛市思维，债市短期震荡偏弱；黑色建材关注需求恢复；有色金属受宏观和供需影响；能源化工面临库存和需求问题；棉纺产业链受新棉产量和需求影响；农业畜牧受供应和政策调控影响 [5][7][9] 各行业总结 宏观金融 - 股指震荡运行，中长期看好，逢低做多，市场形成“牛市思维”，流动性牛市逻辑未变 [5] - 国债保持观望，季末前市场机构心态谨慎，债市短期内震荡偏弱 [5] 黑色建材 - 双焦震荡，坑口煤价涨势放缓，市场行情趋于僵持平稳 [7] - 螺纹钢震荡，价格跌至电炉谷电成本附近，低估值下追空性价比偏低，关注需求恢复进度 [7] - 玻璃逢低做多，基本面较前期改善，炒作供应端停产利好预期，维持01合约多头策略 [8][9] 有色金属 - 铜高位震荡，走势趋强，美联储9月降息预期利好铜价，国内需求提升，供应有收紧预期 [10] - 铝高位震荡，几内亚铝土矿发运量下降，国内下游需求迎来旺季，库存拐点基本确定，建议逢低做多 [12] - 镍震荡运行，基本面供需变动有限，短期受宏观影响，中长期供给过剩，建议逢高适度持空 [16] - 锡震荡运行，供应偏紧，需求淡季下游消费偏弱，预计锡价有支撑，建议区间交易 [16][17] - 白银和黄金震荡运行，市场对年内多次降息预期升温，贵金属价格下方有支撑，建议区间交易 [17][19] 能源化工 - PVC震荡，01暂关注4850 - 5050，库存偏高，出口持续性存疑，关注政策及成本端扰动 [20] - 烧碱震荡，01暂关注2550 - 2650，液氯弱势，氧化铝需求刚性较好，关注下游备货节奏和出口情况 [22][23] - 苯乙烯震荡，暂关注7000 - 7300，成本利润受原油和纯苯影响，供需偏弱 [24][25] - 橡胶震荡，暂关注15600一线支撑，基本面与宏观因素博弈，胶价维持区间震荡 [26][27] - 尿素震荡，关注01合约下方1630 - 1650支撑，产销偏弱，企业库存累库，港口库存去库 [28][31] - 甲醇震荡，关注01合约区间2330 - 2450，内地供应环比恢复，港口库存新高，价格偏弱震荡 [31] - 聚烯烃震荡，LL主力合约关注7200 - 7500，PP关注6900 - 7200，下游开工改善，供应压力阶段性缓解 [32][33] - 纯碱空01多05套利，产量盈余明显，01合约受现货和库存拖累，05合约对应产能出清和春检预期 [33][36] 棉纺产业链 - 棉花棉纱震荡运行，全球供需好转，但新棉产量大增，建议做好套期保值准备 [37] - PTA震荡，关注区间4600 - 4950，近期去库较好，但远月供应增加，油价走弱，价格回落 [37][39] - 苹果震荡偏强，早熟富士价格高于去年同期，库存富士行情稳淡 [39] - 红枣震荡偏弱，消费偏弱，价格高位后压力加大 [40] 农业畜牧 - 生猪整体承压，11、01空单滚动止盈，待反弹加空，关注多05空03套利，供应偏大但政策调控限制下跌空间 [41] - 鸡蛋区间震荡，短期12、01谨慎追空，关注淘鸡、冷库蛋、天气，远期供应压力仍大 [42] - 玉米区间震荡，关注新作上市时间，11估值不宜过分看空，关注2220 - 2250压力表现，套利关注1 - 5反套 [43][45] - 豆粕震荡，关注M2601合约3030支撑表现，美豆预计围绕1030美分/蒲附近运行，国内供需宽松 [46][47] - 油脂偏强震荡，短期豆棕菜油01合约回调多，关注菜油11 - 01合约价差正套，棕油表现相对最强 [47][53]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 油脂 - 马棕毛棕油期货有震荡反弹并上涨机会，国内连棕油期货短期区间震荡，后续或跟随上涨，整体近弱远强；美国豆油库存预计下降，国内豆油供应充足但消费增加，基差报价窄幅震荡 [1] 玉米 - 短期市场供需宽松，盘面震荡偏弱；中期维持偏弱局面，需谨慎追空 [2] 白糖 - 原糖价格触底反弹，维持底部震荡，国内白糖短期受原糖反弹影响盘面企稳，但反弹空间有限，后期逢高做空 [6] 棉花 - 短期国内棉价区间震荡，远期新棉上市后相对承压 [7] 鸡蛋 - 近几日鸡蛋价格有望涨至年内高点，但存栏量和冷库蛋或压制涨幅，下周下半周局部价格有下滑风险 [9] 粕类 - 国内粕类下跌空间不大，预计01合约维持在3050 - 3150区间操作 [11] 生猪 - 养殖端出栏回升，现货短期偏弱但下跌空间有限，需求承接有变数，行情或继续磨底 [13][14] 根据相关目录分别进行总结 油脂 - 9月15日，江苏一级豆油现价8610元，期价Y2601为8076元，基差534元；广东24度棕榈油现价9320元，期价P2601为9174元，基差146元；江苏四级菜籽油现价10040元，期价Ol601为9511元，基差544元 [1] - 豆油跨期01 - 05价差为300元，棕榈油跨期01 - 05价差为248元，菜籽油跨期01 - 05价差为380元；豆棕价差现货为 - 710元，2601合约为 - 1046元；菜豆油价差现货为1330元，2601合约为1524元 [1] 玉米 - 9月16日，玉米2511合约现值2167元，锦州港平舱价2310元，基差143元；玉米淀粉2511合约现值2443元，长春现货2560元，基差117元 [2] 白糖 - 9月16日，白糖2601合约现值较前值涨0.16%，2605合约较前值涨0.16%，ICE原糖主力为15.96美分/磅，较前值涨0.95% [6] - 南宁现货价5890元，基差364元；昆明现货价5855元，基差329元；进口糖巴西配额内4418元，配额外5611元 [6] 棉花 - 9月16日，棉花2605合约现值13850元，较前值涨0.22%，2601合约现值13882元，较前值涨0.18%，ICE美棉主力为66.82美分/磅，较前值涨0.09% [7] - 新疆到厂价3128B为15167元，CC Index:3128B为15249元，FC Index:M: 1%为13388元 [7] 鸡蛋 - 9月16日，鸡蛋11合约现值3143元，较前值涨3.39%，10合约现值3126元，较前值涨3.41%，产区价格3.66元/斤，较前值涨3.45% [9] - 蛋鸡苗价格2.60元/羽，较前值降13.33%，淘汰鸡价格4.61元/斤，较前值降0.22%，蛋料比2.50，较前值涨2.88%，养殖利润 - 17.89元/羽，较前值涨20.84% [9] 粕类 - 9月16日，江苏豆粕现价3030元，期价M2601为3042元，基差 - 12元；江苏菜粕现价2600元，期价RM2601为2504元 [11] - 豆粕跨期01 - 05价差为238元，菜粕跨期01 - 05价差为111元；油粕比主力合约为2.75，较前值涨1.87% [11] 生猪 - 9月16日，生猪2511合约现值13275元，较前值涨0.15%，2601合约现值13745元，较前值涨0.40%，主力合约持仓81062，较前值涨2.54% [13] - 河南现货价13300元，山东13300元，四川13050元，辽宁12900元，广东14390元，湖南13060元，河北13200元 [13]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 现货市场逐步企稳反弹，期货市场补涨，但供应压力难短期内缓解，后续涨价易反复，多单盈利可逢高止盈，近月10合约或高贴水进入交割月，本轮反弹空间不宜高估，后续操作关注淘汰及补栏数据，基本面拐点最早四季度后期出现，中短期现货遇阻或调整 [8] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与操作建议 - 周末全国鸡蛋价格上涨，主产区均价3.66元/斤，较昨日涨0.13元/斤，主销区均价3.93元/斤，较昨日涨0.22元/斤，10合约上涨2.90% [7] - 现货市场企稳反弹，一方面淘汰意愿加速使阶段性供应压力减轻，另一方面9月旺季有中秋国庆备货预期支撑；期货前期克制，市场情绪偏弱，上周涨基差为主，周末现货强势使期货补涨；供应压力难短期缓解，当下处于积极淘汰初期，后续涨价易反复，多单盈利可逢高止盈，近月10合约或高贴水进入交割月，现货上涨时间预计最多1周，反弹空间不宜高估，后续操作关注淘汰及补栏数据，基本面拐点最早四季度后期出现，中短期现货遇阻或调整 [8] 行业要闻 - 截至8月末，全国在产蛋鸡月度存栏量约13.65亿只，7月末为13.56亿只，6月末为13.40亿只，环比增幅0.7%，连续8个月增长，去年同期12.88亿只，同比增幅6.0% [9] - 8月样本企业蛋鸡苗月度出苗量约3981万羽，较7月的3998万羽有所减少，与2024年同期的4395万羽相比大幅减少，近8年中属中等单月补栏量；2024年长时间养殖利润好使养殖户扩产能，近两月养殖利润极低开始松动心态，7月补栏量同比减少今年首次出现，8月延续并扩大 [9] - 截至9月4日的前三周，全国淘鸡量分别是1676万只、1851万只和1789万只，淘汰量8月后逐步抬头，上升幅度高于季节性平均水平，当前绝对值略高于前三年水平；截至9月4日，淘鸡日龄平均495天，环比上周提前1天，较上月提前11天 [10]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 进入9月，下半年货币政策方向对权益市场影响关键，A股积累较大涨幅后或进入高位震荡格局，各品种期货有不同走势和投资建议 [2] 根据相关目录分别进行总结 金融板块 - 股指放量上涨，科技金融共振，风险释放较完全，可卖出近月支撑位看跌期权收取权利金 [2] - 10年期国债利率在1.8%附近博弈力量强，选择方向需增量驱动，单边策略建议投资者暂观望，短期关注资金面、权益市场和基本面变化 [2] - 黄金单边以逢低谨慎买入为主，或卖出虚值黄金期权把握波动率回落收益；白银短期在40 - 42美元区间波段操作，可在波动率高位卖出虚值期权 [2] - 集运指数主力偏弱震荡，考虑12 - 10月差套利 [2] 黑色板块 - 表需下滑和焦煤复产抑制钢价，观望 [2] - 逢低做多铁矿2601合约，区间参考780 - 830，多铁矿空焦煤；逢高做空焦煤2601，区间参考1070 - 1170；逢高做空焦炭2601，区间参考1550 - 1650 [2] 有色板块 - 美国核心CPI符合预期，降息预期再度升温，铜主力参考79500 - 81500；氧化铝偏弱震荡，主力参考2900 - 3200；铝宏观利多，主力参考20400 - 21000；铝合金成本强支撑下预计短期延续高位震荡，主力参考20000 - 20600；锌降息预期改善提振锌价，主力参考21500 - 23000；锡基本面延续强势，运行区间参考285000 - 265000；镍盘面日内偏强震荡，主力参考118000 - 126000；不锈钢盘面震荡小幅走弱，主力参考12600 - 13400 [2] 能源化工板块 - 原油市场对边际供应增量担忧拖累油价下行，建议单边偏空思路对待 [2] - 尿素短期高供应压力拖盘面重心下移，单边建议观望 [2] - PX 9月供需预期偏宽松，短期驱动有限，随油价震荡 [2] - PTA 9月供需预期偏紧但中期仍偏弱，驱动有限，短期在4600 - 4800区间震荡，TA1 - 5滚动反套为主 [2] - 短纤短期无明显驱动，跟随原料波动，单边同PTA，盘面加工费在800 - 1100区间震荡 [2] - 瓶片9月或供需双减，库存预计增加，加工费上方空间有限，单边同PTA，主力盘面加工费预计在350 - 500元/吨区间波动 [2] - 乙二醇供需格局近强远弱，成本端支撑有限，短期MEG下探寻底，关注EG1 - 5反套机会 [2] - 烧碱氧化铝厂多数库存充足，非铝接货积极性不高，观望 [2] - PVC现货价格变化不大，采购积极性一般，空单持有 [2] - 纯苯供需预期转弱，价格驱动有限，短期跟随苯乙烯和油价震荡 [2] - 苯乙烯供需预期好转但成本端支撑有限，短期低位震荡，EB10滚动低多对待，关注7000附近支撑，EB11 - BZ11价差低位做扩 [2] - 合成橡胶天胶震荡偏弱，使得BR上方承压，预计价格波动区间在11400 - 12500 [2] - LLDPE现货变化不大，成交偏弱，短期震荡 [2] - PP基差较弱，成交一般，6950 - 7000空单止盈；甲醇成交尚可，基差走强，区间操作2350 - 2550 [2] 农产品板块 - 糖类丰产预期压制美豆，关注USDA月度供需报告，01在3050 - 3150区间操作 [2] - 生猪市场供需矛盾有限，关注后续出栏节奏，震荡偏弱格局 [2] - 玉米现货涨跌互现，盘面窄幅震荡，逢高空 [2] - 油脂高频数据显示产量下降，棕油小幅反弹，短期P主力或向下测试9000支撑 [2] - 白糖海外供应前景偏宽松，原糖价格破位下行，关注5500附近支撑力度 [2] - 棉花旧作库存偏低，单边观望为主 [2] - 鸡蛋局部市场内销对需求有一定支撑，盘面有所反弹，前期空单控制好仓位 [2] - 苹果早富士上量，行情分化明显，主力在8100附近运行 [2] - 红枣现货价格趋稳，盘面震荡运行，主力11000附近波动 [2] 特殊商品板块 - 纯碱盘面缺乏交易主逻辑，窄幅震荡，反弹短空 [2] - 玻璃产线引发盘面波动，旺季关注现货市场情绪，观望 [2] - 橡胶宏观情绪消退，胶价震荡走跌，观望 [2] - 工业硅关注硅业大会情况，主要价格波动区间或将在8000 - 9500元/吨 [2] 新能源板块 - 多晶硅减产预期升温，价格上涨，暂观望 [2] - 碳酸锂盘面小幅走强，基本面维持紧平衡，观望为主，主力参考7 - 7.2万运行 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 9月下半年货币政策方向对权益市场影响关键，A股积累较大涨幅后或进入高位震荡格局，各品种有不同走势和投资建议 [2] 根据相关目录分别进行总结 金融板块 - 股指放量上涨，科技金融共振，风险释放较完全，可卖出近月支撑位看跌期权收取权利金 [2] - 10年期国债利率在1.8%附近博弈力量强，选择方向需增量驱动，单边策略建议投资者暂观望，短期关注资金面、权益市场和基本面变化 [2] - 黄金单边逢低谨慎买入或卖出虚值黄金期权把握波动率回落收益；白银短期在40 - 42美元区间波段操作，可在波动率高位卖出虚值期权 [2] - 集运指数主力偏弱震荡，考虑12 - 10月差套利 [2] 黑色板块 - 表需下滑和焦煤复产抑制钢价，观望 [2] - 逢低做多铁矿2601合约，区间参考780 - 830，多铁矿空焦煤；逢高做空焦煤2601，区间参考1070 - 1170；逢高做空焦炭2601，区间参考1550 - 1650，套利多铁矿空焦炭 [2] 有色板块 - 美国核心CPI符合预期，降息预期再度升温，铜主力参考79500 - 81500 [2] - 氧化铝偏弱震荡，主力参考2900 - 3200；铝宏观利多，再度冲击21000元关口，主力参考20400 - 21000；铝合金成本强支撑下预计短期延续高位震荡，主力参考20000 - 20600 [2] - 降息预期改善提振锌价，现货成交一般，主力参考21500 - 23000；基本面延续强势，锡价高位震荡，运行区间参考285000 - 265000；盘面日内偏强震荡，现货交投一般，基本面变动有限，镍主力参考118000 - 126000；盘面震荡小幅走弱，成本支撑和弱需求博弈，不锈钢主力参考12600 - 13400 [2] 能源化工板块 - 市场对边际供应增量担忧拖累油价下行，单边偏空思路对待，WTI下方支撑[61, 62]，布伦特在[64, 65]，SC在[465, 475] [2] - 短期高供应压力拖紧盘面重心下移，尿素单边建议观望，关注下方支撑位1630 - 1650元/吨 [2] - 9月PX供需预期偏宽松，短期驱动有限，随油价震荡，PX11短期在6600 - 6900震荡对待；9月PTA供需预期偏紧但中期仍偏弱，驱动有限，TA短期在4600 - 4800区间震荡对待，TA1 - 5滚动反套为主 [2] - 短纤短期无明显驱动，跟随原料波动，单边同PTA，盘面加工费在800 - 1100区间震荡；9月瓶片或供需双减，库存预计增加，加工费上方空间有限，PR单边同PTA，PR主力盘面加工费预计在350 - 500元/吨区间波动 [2] - 乙二醇供需格局近强远弱，成本端支撑有限，短期MEG下探寻底，关注EG1 - 5反套机会；氧化铝厂多数库存充足，非铝接货积极性不高，烧碱观望；现货价格变化不大，采购积极性一般，PVC空单持有 [2] - 纯苯供需预期转弱，价格驱动有限，BZ2603短期跟随苯乙烯和油价震荡；苯乙烯供需预期好转但成本端支撑有限，短期低位震荡，EB10滚动低多对待，关注7000附近支撑，EB11 - BZ11价差低位做扩 [2] - 天胶震荡偏弱，使得合成橡胶BR上方承压，预计BR价格波动区间在11400 - 12500；LLDPE现货变好不大，成交偏弱，短期震荡 [2] - PP基差较弱，成交一般，6950 - 7000空单止盈；甲醇成交尚可，基差走强，区间操作2350 - 2550 [2] 农产品板块 - 丰产预期压制美豆，关注USDA月度供需报告，豆粕01在3050 - 3150区间操作；市场供需矛盾有限，关注后续出栏节奏，生猪震荡偏弱格局 [2] - 玉米现货涨跌互现，盘面窄幅震荡，逢高空；高频数据显示棕油产量下降，小幅反弹，短期P主力或向下测试9000支撑 [2] - 海外供应前景偏宽松，原糖价格破位下行，白糖关注5500附近支撑力度；旧作库存偏低，棉花单边观望为主 [2] - 局部市场内销对鸡蛋需求有一定支撑，盘面有所反弹，前期空单控制好仓位；早富士上量，苹果行情分化明显，主力在8100附近运行；红枣现货价格趋稳，盘面震荡运行，主力11000附近波动 [2] 特殊商品板块 - 纯碱盘面缺乏交易主逻辑，窄幅震荡，反弹短空；玻璃产线引发盘面波动，旺季关注现货市场情绪，观望；宏观情绪消退，橡胶胶价震荡走跌，观望 [2] - 关注硅业大会情况，工业硅主要价格波动区间或将在8000 - 9500元/吨 [2] 新能源板块 - 多晶硅减产预期升温，价格上涨，暂观望；碳酸锂盘面小幅走强，基本面维持紧平衡，观望为主，主力参考7 - 7.2万运行 [2]

| 油脂产业期现日报 | | --- | | 王法庭 Z0019938 2025年9月11日 | | 现价 江苏一级 8570 8670 -100 -1.15% | | Y2601 8262 8454 -192 | | 42.59% 墓差 Y2601 308 216 92 | | 江苏9月 01+210 01+210 0 现货墓差报价 = | | 仓单 24544 24544 0 0.00% | | 投资咨询业务资格:证监许可 [2011] 1292号 | | 9月10日 9月9日 涨跌 涨跌幅 | | 现价 广东24度 9270 9420 -150 -1.59% | | 期价 P2601 9446 9480 -34 -0.36% | | 某美 P2601 -176 -60 -116 -193.33% | | 现货基差报价 广东9月 01+20 01+20 0 ー | | -1.17% | | 盘面进口利润 -239 -320 81 25.34% 广州港1月 | | 仓单 1485 1280 205 16.02% | | 9月10日 | | 涨跌幅 | | 现价 江苏四级 9910 9930 -20 -0.2 ...