编译 / 钱亚光 设计 / 师 超 去年 10 月，国有企业上汽及其子公司的电动汽车被征收最高 35.3%的关税，此外还有适用于所有电动汽车进口的 10%的基准关税。比亚迪和吉利及其 子公司分别被征收 17%和 18.8%的关税。 特斯拉税率为7.8%。其他被认为与欧盟反补贴调查合作的公司支付 20.7%的税率，而那些被认定不合作的公司则支付最高 35.3%的税率。这些关税的征 收期限为五年。 与此同时，中国欧盟商会（Chinese Chamber of Commerce to The EU，CCCEU）全力支持这一法律行动，称这些贸易措施是"不公正的"。 该商会还呼吁通过谈判解决电动汽车争端，强调了自由贸易以及为全球消费者提供更廉价电动汽车的必要性。 他们表示："在全球不确定性加剧的背景下，坚持自由贸易原则、促进双方经济共同增长以及提高可及性至关重要，要确保欧洲、中国及其他地区的消 费者能够买得起电动汽车。" 来源 / reuters.com, www.scmp.com 中国电动汽车制造商比亚迪、吉利和上汽已向欧盟法院（CJEU）发起诉讼，对欧盟的进口关税提出质疑。 法庭文件显示，这三家公司均于1月21日向 ...

文章核心观点 - 美国两届对立政府（特朗普与拜登）在对华核心产业政策上存在显著共识与延续性，而非仅有对立 [4] - 这些跨党派延续的政策，包括关税、出口管制、产业回流等，正成为中国公司跨国经营必须面对的新现实 [4] - 政策延续性的根本动机是美国战略转向：从支持全球化转为强调消除贸易逆差和国内制造，以应对中国竞争 [22] 跨境电商与关税政策 - 小额免税政策面临收紧，美国可能在新总统就任初期落地新政，旨在针对不公平竞争商品和加强包裹审查 [10] - 2023年通过小额免税政策发往美国的包裹达10亿个，较2019年翻倍，其中30%来自Shein和Temu [10] - 2024年前5个月免税包裹已超7亿个，去年有价值1900亿美元商品免税流入美国 [10] - 白宫简报明确未来纺织服饰等敏感产品将不再享受小额豁免资格，此类商品在Shein销售额中占比超40%，在Temu占比约30% [11] - 特朗普提议对所有中国商品加征60%以上关税，尽管税收最终可能由美国消费者承担 [11] - 为应对挑战，Temu等平台推出半托管模式，但业务进展未达200亿美元销售额预期，团队重心已转向运营存量商家 [11] 汽车产业与供应链 - 拜登政府将中国进口电动汽车关税从25%提高至100%，特朗普则提议对经墨西哥转口的中国汽车征收200%甚至更高关税 [12] - 中国车企曾通过《美墨加协定》提供的260万辆免税配额规避关税，但此路径在新政府下将被封堵 [12] - 墨西哥政府在美国压力下将停止为外国车企提供低成本土地和投资减税，并暂停与中国汽车制造商会晤 [13] - 政策反复摇摆（如尾气排放标准）影响车企前瞻性投资，例如福特将新电动汽车平台上线时间延后至2027年 [13] - 超过70家特斯拉中国零部件供应商已在墨西哥建厂，以服务特斯拉美国市场 [14] 电池与新能源供应链 - 《通胀削减法案》规定，使用“外国敏感实体”电池的电动车无法获得全额7500美元免税补贴，促使中国电池公司转向技术授权模式，收益仅为建厂卖电池的1/3左右 [14] - 特朗普计划叫停支持电动车的《通胀削减法案》，这将使中国电池公司的技术授权模式难以成立 [17] - 中国拥有全球最高效完整的电动车零件供应链，特斯拉要求核心供应商赴墨西哥建厂，否则可能失去美国订单 [14] 芯片产业与出口管制 - 对中国芯片公司的出口管制及吸引先进芯片制造回流美国的政策从特朗普任期延续至拜登任期 [4][17] - 特朗普政府将福建晋华列入实体清单，阻止ASML向中国出口EUV光刻机，并限制向华为供货 [17] - 拜登政府签署《芯片与科学法案》，提供527亿美元补贴，但要求受补贴公司十年内禁止在中国大陆扩产先进芯片 [18] - 拜登政府将限制对象从具体公司扩展至整个中国大陆芯片产业，并限制高性能AI芯片对华出口 [18] - 台积电为获得66亿美元补贴，将美国建厂投资额从120亿美元提高至650亿美元 [18] - 两党芯片政策根本目的一致：阻止中国获得先进芯片，让美国重获制造能力 [18] TikTok与互联网平台 - TikTok在美国日活跃用户超1亿，注册用户达1.7亿，覆盖美国一半人口 [19] - 2024年3月美国国会通过法案，要求字节跳动在2025年1月19日前剥离TikTok，否则将面临封禁 [20] - TikTok已向法院起诉要求裁定该法案违宪，并加大游说力度，2023年前三季度游说金额达806万美元，同比增长9.5% [20] - 特朗普表态转变，称永不封禁TikTok，并指责Facebook才是“人民之敌”，其盟友布莱恩·巴拉德担任字节跳动游说者 [20] - 特朗普治下的司法部可决定执法优先级，为TikTok争取空间，但挑战“国家安全”这一两党共识仍十分困难 [21] 全球贸易格局演变 - 美国贸易逆差在关税政策下反而扩大，从2016年占GDP的2.7%升至2022年的3.8% [22] - 2024年前十个月，中国对美国贸易顺差比2016年同期高出51% [22] - 中国对拉美、东盟、非洲的出口金额在2023年分别达到2016年的2.3倍、2.4倍和2倍，东盟已成为中国最大出口市场 [26] - 特朗普提议的60%关税若实施，将使美国平均税率回到1930年代水平 [22]

美国大选与全球右翼化趋势 - 自2016年以来全球政治格局显著右转 特朗普以压倒性优势赢得2024大选成为第47任总统 其"MAGA"运动在特定群体中更受欢迎 [2] - 共和党可能全面掌控参众两院 为特朗普实施"美国优先"政策提供更大空间 包括外交孤立主义、减少对外援助及重塑盟友关系 [2] 特朗普政策大循环路径 - **第一阶段地缘战略调整**：减少对地区冲突干预以节省开支 引发国际资本流动转变但不会导致全面崩溃 [3] - **第二阶段财税政策**：拟将企业税率从21%降至15% 对小费/社保福利等免征所得税 同时提高进口关税推动制造业回流 [3] - **第三阶段移民与监管**：收紧移民政策驱逐非法移民 放宽化石燃料行业监管 形成"减税-加关税-限制移民-刺激就业"经济闭环 [3][4] 美联储政策应对 - 当前美联储维持独立性 鲍威尔强调大选短期不影响决策 但暗示可能调整通胀目标制度 2026年前特朗普难以干预人事任命 [5] - "特朗普大循环"若实施可能引发二次通胀压力 长端债券收益率已反映市场对持续性通胀及薪资增长的预期 [5] 全球市场影响 - **美股**：企业减税与内需循环利好盈利预期 分子端驱动强于估值变动 政策组合或比民主党方案更刺激股市 [7] - **欧洲**：面临防务自主压力与财政困境 欧央行或加速降息 德债收益率曲线陡峭化 美国采取旁观姿态 [8] - **中国**：外部地缘压力转向贸易摩擦为主 政策空间从军事对抗转为经济对冲 冲突级别降为"商业问题" [8]