【导读】*ST天茂8月25日召开的临时股东会审议通过了公司主动终止上市的议案 见习记者 夏天 *ST天茂 （证券代码：000627）主动退市迎关键进展。在8月25日召开的临时股东会上， 参会股东以压倒性多数的投票结果，审议通过了公司主动终止上市的议案。 8月25日晚间，*ST天茂发布公告称，公司股东会审议通过了《关于以股东会决议方式主动终 止公司股票上市事项的议案》，此次出席股东大会的全体股东同意比例达98.06%。其中，中 小投资者（持股5%以下股东）同意的比例为91.62%。 *ST天茂称，公司将在股东会做出终止上市决议后十五个交易日内向深圳证券交易所提交主动 终止上市申请。公司股票将进入现金选择权派发、行权申报、行权清算交收阶段，不再交 易。 这意味着，*ST天茂最后一个交易日定格在8月13日，超11万名股东后续将享有1.60元/股的 现金选择权。 | 到价提醒 筹码 | O 1 22 | | 000627 *ST天茂 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 设置均线~ | | | | | | | | | ...

主动退市决议 - 公司股东会以98.06%的同意比例通过主动终止上市议案，其中中小投资者同意比例为91.62% [3] - 公司将在决议后十五个交易日内向深交所提交终止上市申请，股票进入现金选择权派发阶段并停止交易 [3] - 公司计划退市后申请转入全国中小企业股份转让系统退市板块转让 [4] 退市背景与监管状态 - 公司因未在法定期限内披露2024年年报及2025年一季报，自7月8日起被实施退市风险警示 [4] - 若两个月内仍未披露年报，深交所将强制终止上市 [4] - 证监会已于5月对公司立案调查，退市后仍将面临行政处罚 [6][7] 股东会参与情况 - 出席会议股东及代表共6901人，代表股份4,263,232,432股，占总股本86.9313% [6] - 中小股东代表6898人，代表股份988,439,555股，占总股本20.1552% [6] - 会议持续约2小时20分钟，现场管理严格，投资者需登记参会 [4][6] 投资者关切与法律影响 - 部分投资者接到匿名电话劝投赞成票以获取现金选择权减少损失 [6] - 中小股东现场提出年报披露等疑问未获正面回答 [7] - 退市不免除法律责任，公司需依《证券法》第85条承担民事赔偿义务 [7]

本报记者 吴晓璐 天茂实业集团股份有限公司（证券简称"*ST天茂"）离主动退市再近一步。 8月25日晚间，*ST天茂发布2025年第一次临时股东会决议公告。公告称，会议采取现场投票和网络投票相结合的方式，审 议通过了《关于以股东会决议方式主动终止公司股票上市事项的议案》。总表决情况为：同意4180362372股，占出席本次股东 会有效表决权股份总数的98.0562%。中小股东总表决情况为：同意905599495股，占出席本次股东会中小股东有效表决权股份 总数的91.6191%。 同时，*ST天茂还发布了关于以股东会决议方式主动终止公司股票上市现金选择权派发的提示性公告。公告称，公司将在 股东会做出终止上市决议后十五个交易日内向深圳证券交易所提交主动终止上市申请。公司股票将进入现金选择权派发、行权 申报、行权清算交收阶段，不再交易。 接受采访的专家认为，目前，*ST天茂业绩持续下滑，陷入亏损状态，年报"难产"，无法完成法定信披义务，公司已经不 满足上市条件，退市是对资本市场秩序的维护和投资者合法权益的保护。公司主动退市方案设置了现金选择权以保护投资者的 利益，但后续，监管部门将对公司信披违法行为作出处罚，公司仍 ...

天茂实业集团股份有限公司（简称"*ST天茂（000627）"）主动退市再近一步。 8月25日晚间，*ST天茂发布公告称，公司股东会审议通过了《关于以股东会决议方式主动终止公司股 票上市事项的议案》，此次出席股东大会的全体股东同意比例达98.06%，其中，中小投资者（持股5% 以下股东）同意比例为91.62%。公司将向深圳证券交易所申请股票终止上市交易，公司股票进入现金 选择权行权申报阶段。 接受采访的专家认为，目前，*ST天茂业绩持续下滑，陷入亏损状态，年报"难产"，无法完成法定信披 义务，公司已经不满足上市条件，退市是对资本市场秩序的维护和投资者合法权益的保护。公司主动退 市方案设置了现金选择权以保护投资者的利益，但后续，监管部门将对公司信披违法行为作出处罚，公 司仍将依法承担行政、民事法律责任。 超8000名投资者已抛售 今年4月底，*ST天茂预告2024年年报和2025年一季报"难产"时，公司退市风险初现。 4月28日晚间，*ST天茂发布公告称，因公司定期报告涉及的部分信息需要进一步核实、补充完善，公 司未能完成2024年年报的编制工作，公司无法在法定期限内披露定期报告。彼时，公司还在公告中提示 了退市 ...

据公告，*ST天茂主动退市议案需经股东会两个"三分之二"通过：全体股东表决权的三分之二以上，以及中小股东（持股5%以下）表决权的三分之二以 上。 由于控股股东新理益集团及实控人刘益谦家族合计持有公司32.75亿股，占总股本的66.78%。因此，中小股东将成为决定*ST天茂能否主动退市的关键。截 至2025年7月18日，*ST天茂的股东人数约为11.19万人。 临时股东会现场上证报丁鹏摄 8月25日下午，*ST天茂（000627）在湖北荆门召开2025年第一次临时股东会，审议公司以股东会决议方式主动终止上市相关议案。 据一名现场出席临时股东会的中小投资者向记者介绍，12名投资人在现场投票，有9名投资人同意主动终止上市议案，3位投资人投出反对票。 8月9日，*ST天茂发布公告称，公司拟以股东会决议方式主动撤回A股股票在深交所的上市交易，并在股票终止上市后申请转入全国中小企业股份转让系 统有限责任公司代为管理的退市板块转让。 另据一位参会的股东介绍，在参会前他曾接到匿名电话，对方劝他投赞成票，拿到现金选择权可以减少损失。他曾追问对方的身份，也未获得正面回应。 根据此前公告，*ST天茂此次申请主动退市，对中小投资者做 ...

公司主动退市关键时点 - 公司将于2025年8月25日召开临时股东大会审议主动终止上市议案，股权登记日为8月13日 [2][3] - 公司股票自股权登记日次一交易日（8月14日）起停牌 [2][3] - 若议案通过，公司将成为深交所首家通过股东大会决议主动退市的上市公司 [2] 中小股东表决权结构 - 退市议案需同时满足两个"三分之二"通过条件：全体股东表决权三分之二以上及中小股东（持股5%以下）表决权三分之二以上 [6] - 控股股东新理益集团及实控人刘益谦家族合计持股32.75亿股（占总股本66.78%），剩余33.22%股份由中小股东持有 [8] - 截至7月18日公司股东户数达11.19万户，中小股东成为决定退市成败的关键变量 [5][9] 投资者保护机制 - 设置现金选择权安排，行权价格为1.60元/股，覆盖所有非关联方A股股东 [10] - 现金选择权适用于投反对票的异议股东，最新股价1.58元略低于行权价 [10] - 宣布退市计划后公司股价连续三日累计上涨近9% [10] 强制退市风险背景 - 公司未能在法定期限（2025年4月30日）披露2024年年报及2025年一季报 [12] - 自5月6日起被深交所实施停牌，7月8日起被实施退市风险警示（股票简称变更为*ST天茂） [12] - 若两个月内仍无法披露年报将触发强制退市，目前距最后期限不足一个月 [14] - 因涉嫌未按期披露定期报告，公司已于5月6日被证监会立案调查 [15]

公司主动退市背景 - 公司因业务结构调整面临重大不确定性，可能造成重大影响，为保护中小股东利益决定主动退市 [1] - 公司原定2025年4月29日披露2024年年报和2025年一季报，但因信息需核实补充未能按时完成编制，导致股票自5月6日起停牌2个月 [2] - 停牌期间仍未披露定期报告，股票被实施退市风险警示，若两个月内仍无法披露符合要求的年报将被强制终止上市 [2] 主动退市方案细节 - 公司拟通过股东会决议方式主动终止深交所上市，后续申请转入全国中小企业股份转让系统退市板块 [1] - 提供现金选择权，行权价格1.60元/股，由荆门市维拓宏程管理合伙企业承接，股权登记日为2025年9月2日 [1] - 主动退市可使公司在符合条件时随时申请重新上市，而被动退市需等待至少三年财务指标达标 [3] 现金选择权定价争议 - 行权价格1.60元/股显著低于公司2023年三季报披露的每股净资产4.41元 [4] - 公司股价因年报延迟披露及证监会立案调查从4月28日3.38元暴跌至8月5日1.35元，当前市价非正常交易水平 [4] - 1996年上市发行价9.30元经多次高送转除权后仍高于现行权价，合理行权价应不低于每股净资产4.41元 [5] 主动退市对投资者的影响 - 现金选择权机制为投资者提供退出渠道，避免强制退市后转入新三板的市场风险 [3] - 现行1.60元/股定价未充分参考发行价调整值、净资产及正常市价三要素，损害投资者权益 [4][5]

公司主动退市计划 - *ST天茂拟以股东大会决议方式主动终止上市，成为2025年首家启动主动退市程序的保险公司 [2] - 主动退市设置投资者保护机制，中小股东无论是否投赞成票均享有现金选择权 [2][5] - 现金选择权行权价格为1.60元/股，较停牌前1.45元/股溢价10%，预计涉及金额不超过26.06亿元 [7] 中小股东权益保障 - 公司股东人数约11.19万人，中小股东（持股5%以下）表决权需达到三分之二以上通过退市议案 [4][5] - 控股股东新理益集团及实控人刘益谦家族合计持股66.78%，中小股东成为退市决议关键力量 [5] - 现金选择权提供方为荆门市维拓宏程管理合伙企业，覆盖异议股东（投反对票者） [5][7] 退市背景与风险对比 - 公司因未披露2024年年报及2025年一季报被实施退市风险警示，若9月8日前仍未披露将触发强制退市 [10] - 主动退市与强制退市本质区别在于前者提供现金选择权退出通道，后者可能导致投资者血本无归 [10][8] - 公司无重大资产重组计划或重新上市时间表 [11] 监管与法律责任 - 公司因涉嫌未按期披露定期报告被证监会立案调查，退市不豁免财务造假或信披违规的民事/刑事责任 [12] - 业务结构显示公司通过国华人寿和华瑞保险从事寿险及保险中介代理业务 [10]

公司主动退市计划 - *ST天茂拟以股东会决议方式主动撤回A股股票在深交所上市交易，并申请转入退市板块转让 [1] - 该议案需经出席股东会的全体股东所持表决权三分之二以上通过，且除大股东和高管外的其他股东表决权三分之二以上通过 [3] - 公司股票自8月11日开市起复牌，停牌前股价报1.45元/股，总市值约71.11亿元，现金选择权行权价格为1.6元/股 [3] 公司股权结构 - 控股股东为新理益集团，持股44.56%，实际控制人为刘益谦，直接持股10.47% [3] - 刘益谦同时担任*ST天茂、新理益集团、国华人寿董事长 [5] - 公司主要通过控股子公司国华人寿和华瑞保险从事保险业务 [3] 公司经营状况 - 2021-2023年营业收入分别为495.83亿元、496.16亿元、496.99亿元，归属净利润分别为4.71亿元、2.74亿元、-6.52亿元 [7] - 2024年预计亏损5亿-7.5亿元 [7] - 因未按期披露2024年年报和2025年一季报，公司股票自5月6日起停牌 [6] 市场表现与退市原因 - 7月8日-8月6日22个交易日内股价累计跌幅达47.08%，同期大盘涨幅7.11% [7] - 主动退市可避免持续暴露在公众视野下，减少负面舆论和市场波动对公司品牌的损害 [7] - 当前A股市场竞争激烈，若行业处于下行周期或公司缺乏核心竞争力，继续交易可能难以获得投资者青睐 [8] 实际控制人背景 - 刘益谦被称为"法人股大王"，曾进入10多家上市公司前十大股东之列 [4] - 刘益谦目前还是亨迪药业实控人，其子女通过一致行动人关系合计持有亨迪药业25.5%股份 [4]

公司主动退市计划 - 公司拟通过股东会决议方式主动撤回A股在深交所上市交易，并申请转入退市板块转让 [1] - 该议案需获得出席股东会全体股东所持表决权三分之二以上通过，且排除特定股东后的其他股东表决权三分之二以上通过 [1] - 公司股票自8月11日复牌，但退市事项仍存在不确定性 [1] 公司股价与股权结构 - 停牌前收盘价1 45元/股，总市值71 11亿元，现金选择权行权价1 6元/股 [4] - 控股股东新理益集团持股44 56%，实控人刘益谦直接持股10 47% [4] - 公司为投资控股型公司，主要业务通过控股子公司国华人寿和华瑞保险开展保险业务 [4] 实控人资本版图 - 刘益谦同时为亨迪药业实控人，其子女通过一致行动关系合计持有亨迪药业25 5%股份 [5] - 刘益谦现任公司、新理益集团及国华人寿董事长 [5] 财务与停牌背景 - 2021-2023年营业收入稳定在495-497亿元，但归属净利润从4 71亿元下滑至-6 52亿元，扣非净利润同步恶化 [7] - 2024年业绩预告亏损5-7 5亿元 [8] - 因未按期披露2024年报及2025一季报，公司股票自5月6日起停牌，7月8日起被实施退市风险警示 [6] 市场表现与退市动因 - 被*ST后22个交易日内股价累计下跌47 08%，同期大盘上涨7 11% [7] - 主动退市可减少业绩负面舆论对品牌的冲击，为战略调整争取时间 [8] - 行业竞争激烈且公司缺乏核心竞争力，导致融资功能受限，退市可能是战略转型的一部分 [8]