市场表现 - 12月10日，商业航天概念反复活跃，带动国防军工板块逆市拉升，高人气国防军工ETF（512810）场内收涨0.85%，收盘价创近一个月新高，立于所有均线上方，上升趋势或初步确立 [1][5] - 持仓商业航天概念股表现强势，西部材料4天3板创历史新高，菲利华、中科星图大涨7% [1][5] - 国防军工ETF（512810）当日成交总额为6700.70万元，换手率为6.22%，收盘价为0.708元，较前一日上涨0.006元，涨幅0.85% [2] 行业驱动因素 - 国内卫星发射频次增加，当日我国成功发射阿联酋813卫星等9颗卫星，民营火箭技术持续突破，日前朱雀三号首飞入轨成功 [3][7] - 政策层面，“航天强国”重点任务引领，国家航天局设立商业航天司，并发布《推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025—2027年）》，标志着我国商业航天进入制度化、体系化发展阶段 [3][7] - 海外方面，美国太空探索技术公司SpaceX正推进首次公开募股计划，拟募资远超300亿美元，该公司目标整体估值约1.5万亿美元，并计划最快于2026年中后期上市 [3][7] - 商业航天作为军技民用重点领域，其加速发展有望大举拓宽国防军工行业边界，并有望协同低空经济、大飞机等军技民用领域纵深化推进，进一步推升行业发展天花板 [3][7] 投资策略与主题 - 浙商证券2026年策略指出，国防军工板块应重视内需、出口、改革三大主线 [3][7] - 内需方向包括商业航天、大飞机、低空经济、可控核聚变等 [3][7] - 出口方向是军工企业打开业绩天花板的重要发展方向，在地缘政治变化影响下，全球出口供需格局将发生变化 [3][7][8] - 改革方向重点关注股权激励，提质增效，通过市场化、制度化长期激励，形成创新驱动与市值成长良性循环 [3][7][8] 投资工具 - 国防军工ETF（512810）是参与把握商业航天投资机遇的配置工具，其代码包含“八一” [4][8] - 该ETF覆盖“商业航天 + 低空经济 + 可控核聚变 + 大飞机 + 深海科技 + 军用AI”等诸多热门主题 [4][8] - 该ETF是融资融券及互联互通标的，被视为一键投资国防军工核心资产的高效工具 [4][8]

商业航天与国防军工板块市场表现 - 12月首日商业航天概念走强，带动国防军工板块上行，代表性国防军工ETF（512810）场内收涨1.03%，实现两连阳，并连续收复5日、20日、半年线等短中期均线 [1] - 国防军工ETF全天成交6712万元，环比放量逾四成 [1] - 板块内个股表现分化，光启技术涨停10.01%，总市值1070亿；航天发展涨停9.99%，总市值238亿；雷电微力、华力创通、国科军工涨幅均超4%；中国船舶、中航沈飞、菲利华等权重股下跌对板块形成拖累 [2][5] 商业航天产业政策与市场前景 - 国家航天局宣布设立"商业航天司"作为专职监管机构，负责统筹商业航天产业管理，统一对接发射审批、频轨申请、运营牌照等关键环节 [3] - 同步发布的《商业航天高质量安全发展行动计划（2025—2027年）》提出将商业航天纳入国家航天总体布局，目标到2027年基本建成生态高效、规模显著、治理完善的商业航天体系 [3] - 北京市提出在700-800公里晨昏轨道建设超过千兆瓦级太空数据中心系统，将大规模算力部署至太空，中泰证券指出此举将扩大对算力卫星和火箭的需求，使商业航天产业链受益 [3] - 华西证券测算显示，中国商业航天市场规模从2015年的约0.38万亿元增长至2024年的2.3万亿元，年均复合增长率约22%；若按25%增速计算，2030年市场规模有望接近10万亿元 [3] 国防军工ETF投资主题覆盖 - 国防军工ETF（512810）为融资融券及互联互通标的，覆盖商业航天、低空经济、可控核聚变、大飞机、深海科技、军用AI等诸多热门主题 [4]

行业发展趋势 - 军工行业体量在“十四五”期间迈上新台阶 [1] - “十五五”时期发展重点将由“量”的增值转向“质”的提升 [1] - 新域新质作战力量是军事发展的新风向标 [1] 核心装备与投资方向 - 新型四代装备预计将成为“十五五”时期武器装备建设重点方向之一 [1] - 建议关注无人机攻防、地面无人装备、水下攻防、低成本弹药/导弹、军用AI等新域新质方向 [1] - 建议关注新一代军机和导弹产业链 [1] 市场拓展与技术应用 - 军贸市场带来广阔的市场空间 [1] - 战略新兴产业中军用技术转化应用带来广阔市场空间 [1] - 建议关注商业航天、低空经济、深海科技、核能利用、国产大飞机等军转民技术应用领域 [1]

板块表现 - 11月24日国防军工板块（申万）成为领涨板块，指数上涨4.31%至1713.61点，主力资金全天净流入133.37亿元，金额高居全行业断层首位 [1] - 计算机板块（申万）上涨2.41%至5190.30点，主力净流入96.93亿元；传媒板块（申万）上涨3.49%至829.75点，主力净流入82.51亿元 [1] - 国防军工ETF（512810）场内收涨3.78%，创7月以来最大单日升幅，成交额超过1亿元，刷新月内单日最高成交记录 [2] 个股表现 - 国防军工ETF覆盖的79只龙头股中有77只收红，其中中船防务、中国海防、航天发展、长城军工等4只股票涨停 [1] - 天海防务（代码300008）大涨13.13%，国科军工（代码688543）飙升11.6% [1] - 航天科技（代码000901）上涨7.56%，铂力特（代码688333）上涨7.27%，航天彩虹（代码002389）上涨7.22%，华力创通（代码300045）上涨7.10% [2] 资金与技术面 - 国防军工ETF（512810）连续收复5日、10日及半年线，显示多头力量强劲 [2] - 此前10个交易日累计约1.3亿元资金提前埋伏该ETF [2] 行业驱动因素 - 地缘政治因素成为国防军工行情的重要催化剂，外围挑衅和局部不确定性持续发酵 [4] - 中泰证券指出，在核心利益受外部威胁背景下，国防建设投入有望持续加大，规划目标有望加速实现，推动行业高质量发展 [4] - 国新证券认为，全球冲突多发和地缘局势紧张背景下，国防安全重要性提升，行业估值有望获得支撑 [4] 行业展望 - 东吴证券表示，2026年作为“十五五”规划开局之年与建军百年奋斗目标冲刺前夜，行业将迎来需求刚性化、结构高端化与财务健康化的关键转折 [4] - 申万宏源证券最新研报重申“加大国防军工行业关注度” [4] 投资工具 - 国防军工ETF（512810）是融资融券和互联互通标的，覆盖商业航天、低空经济、可控核聚变、大飞机、深海科技、军用AI等热门主题 [5]

市场表现 - 11月24日午后，国防军工板块行业涨幅和主力净流入额均高居申万一级行业断层首位 [1] - 场内热门国防军工ETF（512810）午后上探2.6%触及半年线，当日收盘涨幅为2.57%，报收0.679元 [1][2] - 国防军工ETF实时成交额超5500万元，近5日净流入38096万元 [1][2] - 成份股中船防务封死涨停板，中国海防、国科军工、航天彩虹等维持强势 [1] 行业前景与驱动因素 - 全球冲突多发和地缘局势不平静，国防军工板块关注度持续飙升 [1] - 展望2026年，作为"十五五"规划开局之年与建军百年奋斗目标冲刺前夜，行业将迎来需求刚性化、结构高端化与财务健康化的关键转折 [2] - 订单确定性显著增强，"十四五"尾单集中交付与"十五五"新规划启动形成双轮驱动 [2] - 需求结构加速向新质战斗力和消耗性作战能力倾斜 [2] - 军贸成为第二增长曲线，体系化出口打开高端市场天花板 [2] - 军民融合深化，商业航天、低空经济、核聚变等方向实现"军技民用、双向赋能" [2] - 财务质量全面改善，现金流与盈利能力进入上行通道，估值逻辑从主题博弈转向基本面定价 [2] 投资工具与覆盖领域 - 国防军工ETF（512810）是融资融券+互联互通标的，为一键投资国防军工核心资产的高效工具 [3] - 该ETF覆盖商业航天、低空经济、可控核聚变、大飞机、深海科技、军用AI等诸多热门主题 [3]

市场表现 - 11月24日午后国防军工板块行业涨幅和主力净流入额均位居申万一级行业断层首位 [1] - 国防军工ETF（512810）午后上探2.6%触及半年线，实时成交额超过5500万元 [1] - 成份股中船防务封死涨停板，中国海防、国科军工、航天彩虹等维持强势 [1] 行业前景展望 - 2026年作为“十五五”规划开局之年与建军百年奋斗目标冲刺前夜，行业将迎来需求刚性化、结构高端化与财务健康化的关键转折 [3] - 订单确定性显著增强，“十四五”尾单集中交付与“十五五”新规划启动形成双轮驱动 [3] - 需求结构加速向新质战斗力和消耗性作战能力倾斜 [3] - 军贸成为第二增长曲线，体系化出口打开高端市场天花板 [3] - 军民融合深化，商业航天、低空经济、核聚变等方向实现“军技民用、双向赋能” [3] - 财务质量全面改善，现金流与盈利能力进入上行通道，估值逻辑转向基本面定价 [3] 投资工具 - 国防军工ETF（512810）是融资融券和互联互通标的，覆盖商业航天、低空经济、可控核聚变、大飞机、深海科技、军用AI等热门主题 [3]

国防军工板块市场表现 - 11月24日早盘国防军工板块领跑全市场，申万国防军工行业指数上涨2.58%至1685.19点 [1] - 主力资金大举涌入，净买入国防军工行业逾52亿元，居全行业首位 [1] - 场内热门国防军工ETF（512810）持续走高，涨超2%，场内高频溢价显示买盘强势 [1] - 此前10日，国防军工ETF（512810）累计获1.3亿元资金净申购 [1] 国防军工ETF具体数据 - 国防军工ETF（512810）10:17报价0.676元，上涨0.014元，涨幅2.11% [2] - 该ETF近5日呈现净流入状态 [2] - 最小申赎单位为2,000,000份，T-1日单位净资产为1,319,774.19元 [2] 板块成份股表现 - 成份股中船防务涨停，股价创四年新高 [2] - 中国海防逼近涨停，涨幅达9.59% [2] - 航天科技、航天智装、海格通信等个股大幅跟涨，涨幅分别为6.65%、6.26%、5.92% [2] 行业基本面支撑 - 全球冲突多发和地缘局势紧张背景下，国防安全重要性提升，行业估值有望获得支撑 [3] - 板块2025年三季报实现营业收入6003.75亿元，同比回升16.99% [3] - 归母净利润实现298.22亿元，同比回升14.01%，第三季度迎来业绩拐点，底部复苏有望持续 [3] 国防军工ETF投资主题覆盖 - 国防军工ETF（512810）是融资融券和互联互通标的 [5] - 覆盖商业航天、低空经济、可控核聚变、大飞机、深海科技、军用AI等诸多热门主题 [5][6]

板块市场表现 - 国防军工板块早盘出现直线拉升行情，场内热门国防军工ETF（512810）从水下拉起并V形翻红，半年线失而复得[1] - 国防军工ETF出现场内高频溢价，显示或有资金押注半年线支撑，该ETF在过去10个交易日累计吸引资金1.2亿元[1] - 成分股表现分化，航天发展实现四连板，股价创逾三年新高，天海防务一度上涨超过10%，国科军工和中船防务大幅跟涨，而宏达电子和航天智装下跌超过2%[3] 行业基本面与催化剂 - 国防军工板块基本面修复明显，前三季度实现归母净利润244.53亿元，相比2024年同期的208.49亿元增长17.29%，其中第三季度归母净利润为89.27亿元，同比增长73.2%[3] - 地缘政治因素持续发酵，推动国防军工板块关注度迅速飙升[3] - 研究机构观点认为国防军工行业可能进入配置周期[3] 投资工具与主题覆盖 - 国防军工ETF（512810）是融资融券及互联互通标的，覆盖商业航天、低空经济、可控核聚变、大飞机、深海科技、军用AI等多个热门主题[3]

国防军工板块市场表现 - 11月18日早盘国防军工板块全线回调，热门国防军工ETF（512810）回调逾1%触及半年线 [1] - 中字头军工股普跌，中航沈飞跌近3%，中国船舶、中航西飞、中航机载等跌逾1% [1] - 国防军工ETF（512810）盘中报价0.676元，下跌0.011元，跌幅1.60% [2] 国防军工ETF交易情况 - 国防军工ETF（512810）持续溢价交易，低吸资金活跃 [2] - 该ETF此前连续6个交易日获资金净申购，吸金合计逾亿元 [2] - T日预估泵企业服为665.77元，T-1日单位申请资产为1370924.77元 [2] 行业前景与投资逻辑 - 四季度"十五五"相关订单有望逐步落地，叠加军贸催化，国防军工行情或将再次上行 [2] - 行业将受益于地缘风险催化、技术进步及政策支持，高端武器装备出口潜力释放 [2] - 中长期维度当下配置国防军工或正当时，核心资产价值有望重估 [2] - 国防军工行业正从"周期成长"转向"全面成长"，形成"内需筑基、外贸扩张、民用反哺"格局 [3] 国防军工ETF产品特征 - 国防军工ETF（512810）是融资融券+互联互通标的，覆盖商业航天、低空经济、可控核聚变、大飞机、深海科技、军用AI等热门主题 [3] - 基金最小申赎单位份额为2,000,000，观念體代比例上限为50% [2]

国防军工ETF市场表现 - 国防军工ETF（512810）当日高开逾2%，收盘上涨1.33%，全天溢价交易，显示买盘强势 [1] - 此前10个交易日累计有近9000万元资金提前布局该ETF [1] - 全天成交额达9974万元，环比激增超113%，反映多头势力显著更强 [3] 成分股表现 - 成分股长城军工一字涨停，航天发展两连板，股价创两年新高 [2] - 华丰科技、内蒙一机、天海防务等多股大幅跟涨 [2] 行情驱动因素 - 地缘局势趋紧是直接刺激因素，包括日方挑衅言论持续发酵和俄乌冲突导致欧洲地缘风险加剧 [5] - 四季度“十五五”相关订单有望逐步落地，叠加军贸催化，行业行情或再次上行 [5] - 行业正从“周期成长”转向“全面成长”，受益于“内需筑基、外贸扩张、民用反哺”的格局重塑 [5] 行业前景与投资主题 - 国防军工行业将受益于地缘风险催化、技术进步及政策支持，高端武器装备出口潜力释放 [5] - 国防军工ETF（512810）覆盖商业航天、低空经济、可控核聚变、大飞机、深海科技、军用AI等热门主题 [5] - 中长期维度下，配置国防军工行业或正当时 [5]