板块表现 - 国庆假期结束后至11月7日，万得新能源指数上涨14.29%，同期沪深300指数上涨0.82% [1] - A股科技成长板块转入震荡整理，新能源板块开启强势表现 [1] 北美算力需求与电力缺口 - 北美AI产业快速发展，市场共识认为未来5年数据中心累计装机量约为30-100GW，且实际需求可能不断超出预期 [2] - 2014-2024年北美水火核电装机已连续10年下降，存量机组老旧，电网区域互联容量不足 [2] - 根据测算，在不考虑大区电网互联抵消作用下，2025-2030年美国将合计产生约73.2GW的电力总缺口，若数据中心增长超预期，缺口可能达201GW [2] - 2025-2027年将是电力压力最大的阶段，2028年后压力稍有缓解但缺口依然存在 [2] 受益产业领域 - 电源方面预计将扩大有效电源装机，如柴油发电、燃气发电、核电等 [3] - 电网方面将加大电网互联程度、配建电网侧储能等 [3] - 数据中心供电将升级，采用直流供电架构、固态变压器供电架构等 [3] - 将促进负荷削峰填谷，用户侧通过配储降低自身峰值负荷或进行低谷充电 [3] - 储能、电气设备、电网设备等领域有望充分受益 [4] 政策与产业环境支持 - “十五五”规划建议提出加快建设新型能源体系，提高新能源供给比重，构建新型电力系统，大力发展新型储能 [6] - 新能源板块是政策长期支持的朝阳产业，契合“双碳”目标下的绿色转型主线和保障国家能源安全的使命 [6] - 产业链上游关键资源开发提速，中游制造环节技术迭代加快，下游应用场景持续扩容，形成全链条协同发力格局 [6] - 行业“反内卷”格局改善，政策引导加码，头部企业凭借技术壁垒和规模效应加速淘汰低效产能，行业集中度提升 [6] - 新型储能、绿电交易、氢能等新兴赛道为企业打开增量空间，产业生态从“内卷内耗”转向“提质增效” [7][8] 细分赛道技术与需求 - 锂电需求或将继续上修，受益于国内外储能向好、商用车空间广阔及欧洲新车周期，电池排产维持高景气 [10] - 若年底出现备货现象，则第一季度排产将延续淡季不淡，2026年锂电需求或有望进一步上修 [10] - 固态电池技术取得突破，三大关键技术“特殊胶水”、“柔性变身”和“氟力加固”有望解决固固界面接触难题 [10] - 2025年第四季度固态电池板块有望在政策预期和产业催化下迎来持续性行情 [10] - 风电有望迎来新一轮向上周期，深远海海风具备广阔空间，政策表态提振国内海风装机，欧洲海上风电项目加速 [10] - 陆风收益率较高，终端装机意愿积极，部分企业明年出货指引乐观，招标有望持续恢复 [10] 相关投资产品 - 对锂电需求上修和固态电池突破感兴趣的投资者或可关注新能源车ETF（159806），其固态电池含量接近65% [13] - 对反内卷概念感兴趣的投资者或可关注光伏50ETF（159864） [13] - 对电网设备感兴趣的投资者或可关注电网ETF（561380），产品涵盖约58%的电网设备和20%通信设备 [13] - 希望一键全覆盖锂电、储能、光伏、风电的投资者或可关注创业板新能源ETF（159387）和碳中和50ETF（159861） [13]

全球股市下跌 - 美股纳斯达克指数大跌超2%，英伟达股价大跌近4%[1] - 亚太市场跟随下跌，日经225指数一度暴跌近5%，韩国综合指数一度暴跌超6%[1] - 韩国股市因程序化卖单过多，一度暂停交易5分钟[1] - 具体收盘数据显示，韩国综合指数下跌2.85%至4004.42点，日经225指数下跌2.50%至50212.27点[2] 市场下跌原因分析 - 科技股抱团交易过于拥挤是主因，例如台积电在台湾加权指数中权重逼近45%，三星与SK海力士在韩国综合指数中合计权重高达30%[3] - 金融市场流动性紧张、"AI泡沫轮"叙事盛行以及迈克尔·伯里做空英伟达等事件共同影响市场情绪[1] - 美国联邦政府停摆进入第36天，创下历史纪录[3] - 人工智能软件公司Palantir首席执行官公开怒斥卖空者，尽管业绩超预期，其股价仍下跌8%[3] A股市场表现 - A股市场大幅低开后走高，创业板指开盘跌2%但收盘翻红上涨1.03%，上证指数收盘上涨0.23%[2][8] - 市场成交额缩量至1.89万亿元[8] - 此前A股已提前回调，创业板指已有三根大阴线，释放部分杀跌动能[2] 行业与板块表现 - 电力设备行业领涨，涨幅达3.40%，电网设备板块掀起涨停潮[3][8][9] - 双杰电气、金冠电气、中能电气、三变科技等十数只电力设备个股涨停[3] - 灿能电力单日涨幅达29.96%，亿能电力涨幅达20.79%[4] - 煤炭、商贸零售、环保、轻工制造行业涨幅分别为1.39%、1.22%、1.06%、0.93%[8][9] - 计算机、非银金融、通信、传媒行业领跌，跌幅分别为0.97%、0.49%、0.43%、0.41%[8][9] AI发展与电力需求 - 微软CEO纳德拉指出，当前制约AI算力扩张的核心瓶颈是电力资源及相关基础设施，而非芯片短缺[4] - 高盛报告显示，到2027年AI服务器耗电量将是五年前云服务器的50倍，到2030年全球数据中心用电需求预计将暴涨160%[5] - "算力的尽头是电力"叙事成为现实，机构开始推"北美缺电"逻辑[3] 资金流向与市场观点 - 市场资金在AI主线受挫后，寻找估值合理的板块进行高低切换，电力板块成为受益者[5] - 尽管存在对AI泡沫的怀疑，但受益于数据中心建设的电力板块受到炒作[5] - 美元指数站上100关口，对新兴市场造成压力[6]