投资体系构建 - 强调建立分析框架体系和投资策略体系的重要性，而非依赖历史数据或主观感觉进行投资决策 [1] - 需提前制定策略、情景假设及量化指标，明确不同市场条件下的应对操作 [1] 资金市场动态 - 央行开展11亿元7天期逆回购操作，实现净投放11亿元，资金面均衡偏松 [4] - 银行间资金利率小幅上行：R001加权利率1.59%（+5bp），R007加权利率1.63%（+4bp） [5] - 成交量方面，R001成交6.35万亿元（-2716亿元），占总量89.19%；R007成交6297.94亿元（-695.58亿元） [5] 债市与股市联动 - 10Y国债利率早盘低开1.6025%，受消费补贴政策未超预期及股市下跌影响，震荡下行至1.59% [6] - 午后因部分省份限制国债交易传闻、股市回升及央行提及"防止资金空转"，10Y国债利率反弹至1.6% [6] - 股市收盘微涨0.02%，债市回调1BP，市场对监管传闻反应趋缓 [6] 关键利率变动 - 10Y国债活跃券240011收于1.6000%（-0.75BP），盘中波动区间1.5905%-1.6050% [7] - 国开债240215收于1.6450%（-1BP），最低触及1.6360% [7] - 30Y国债2400006收于1.8650%（-0.5BP），日内振幅2.75BP [7] 政策与市场情绪 - 消费刺激发布会重申"固本培元"，但手机购新补贴力度未超预期，未显著提振市场 [6] - 债市对每日监管传闻逐渐"审美疲劳"，利率波动收窄，显示情绪趋于稳定 [6]

资金面与债市表现 - 央行进行20亿元7天期逆回购操作 中标利率1.80% 实现零投放零回笼 [1] - 资金面早盘平稳 午后略有收紧 3点后恢复宽松 R001加权利率1.91% 最高利率2.79% 成交量52200.79亿元 [2][3] - 长债收益率微幅下行0.9bp 短债收益率下行更明显 十年国债活跃券240004收盘2.2650 国开债240205下行0.70bp至2.3380 [3][4] 市场情绪与政策动态 - 债市情绪舒缓 央行对长债收益率下行保持警惕 资金转向短端交易 [3] - 美国国务卿访华带来地缘政治不确定性 市场关注贸易战与科技战进展 [3] 国债期货数据 - 10年期国债期货主力合约T2406收跌0.03%至104.470 成交量6.98万手 持仓量减少334手 [4] - 远月合约T2409和T2412分别下跌0.04% 显示市场对远期利率走势谨慎 [4] 现券交易明细 - 10年国债活跃券240004日内波动区间2.2560-2.2730 收盘较前日下跌1.65bp 剩余期限9.8361年 [5] - 债券估值显示CFETS中债估值2.2720 市场成交笔数1905笔 买盘集中在2.2560位置 [5] 全球市场关联 - 美股纳斯达克指数下跌1.64%至15489.64点 与国内债市避险情绪形成联动 [5]