编 译 / 钱亚光 设 计 / 赵昊然 来 源 / k o r e a j o o n g a n g d a i l y. j o i n s. c o m , w w w. a u t o w e e k . c o m , w w w. h y u n d a i . c o m 最近，现代汽车宣布，已正式启动其搭载AI技术的电动汽车充电机器人（automatic charging robots, ACR）的实际测试。 据《韩国中央日报（Korea JoongAng Daily）》报道，这家韩国公司正与起亚汽车以及仁川国际机 场（Incheon International Airport）合作开展测试阶段的工作，它们立了一个演示站点，建立自动机 器人电动汽车充电服务，计划将该业务扩展到其他机场、海港、铁路以及其他交通热点地区。 仁川国际机场公司于4月20日宣布，根据国际机场协会（ACI）数据，2024年该机场国际航线旅客 达70669246人，跃居全球第3位。 该机场目前已拥有该国最大的环保型车辆基础设施，并计划到2026年安装1110个电动汽车充电器， 而且机场的整个车队实现了电气化。仁川国际机场以其 ...

公司业绩情况 - 2024 年度实现营业收入 2.2 亿元，同比增长 16%；归属于上市公司股东的净利润 8556 万元，同比增长 46%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 7210 万元，同比增长 62% [1] - 业绩增长主要源于核心业务新型电力系统装备检测服务收入增长，继电保护产品、现场检验等检测业务收入同比增长，新能源控制设备及系统检测收入也同比增长 [1] 子公司运营情况 - 珠海开普是“两点布局，南北拓展”战略重要支撑，业务着力点为拓展智能配电网领域检测业务和开拓新的增量市场 [2] - 依托优质平台资源在珠三角地区拓展检测市场和客户资源，行业品牌影响力处于积累阶段，营业收入逐步积累和增长 [2] - 公司管理层全力部署拓宽市场、扩大经营业绩、提升品牌知名度 [2] 检测业务来源 - 检测业务来源包括客户产品更新换代后的检测需求、产品投标时对第三方检测报告的需求、工程项目的并网验收等 [3] 认证实验室情况 - 除公司外，还有十几家实验室被指定为电动汽车供电设备强制性产品认证实验室（CCC 认证实验室） [4] - 2025 年 3 月起指定认证机构受理电动汽车供电设备 CCC 认证委托，2026 年 8 月起未获认证证书和标志的设备不得出厂等 [4] - 公司成为 CCC 认证实验室对开辟相关强制性检测业务市场有积极影响，利于提升行业公信力和影响力 [4] 公司战略规划 - 截至目前尚无并购计划，未来如有重大事项将及时履行信息披露义务 [5] 行业发展形势与前景 - 行业处于发展中，在国家开展新型电力系统建设等契机下，下游装备产业快速迭代、创新及规模化应用是大势所趋 [7] - 电力设备行业受多项政策支持，预计带动相关检验检测市场规模扩张 [7] - 公司聚焦核心业务、做精检测技术，关注新技术发展，保持核心竞争力，争取长期稳定发展 [7]

财务数据和关键指标变化 - 平均每日每个公共充电桩的吞吐量较去年同期增长36%，三年增长超五倍 [6] - 公共网络总吞吐量同比增长60%，第一季度充电收入连续第十三个季度实现两位数同比增长，总营收同比增长36%，三年增长近十倍 [6] - 本季度新增超180个运营充电桩，目前运营充电桩超4200个 [6] - 第一季度末现金、现金等价物和受限现金为1.71亿美元，4月收到能源部贷款下一季度预付款 [7] - 第一季度公共网络总利用率从去年的19%提升至24%，67%的公共充电桩利用率超15%，54%超20%，32%超30% [28] - 第一季度总营收7500万美元，同比增长36%，调整后毛利润2540万美元，调整后毛利率33.7%，同比增加240个基点，调整后EBITDA为负590万美元，较去年同期改善130万美元 [29][31] - 预计2025年总营收在3.4亿 - 3.8亿美元，调整后EBITDA盈亏平衡区间在负500万 - 正1000万美元，财政资本支出净额在1.6亿 - 1.8亿美元 [32][34] 各条业务线数据和关键指标变化 - 充电网络收入4710万美元，同比增长49%，Xtend收入2350万美元，同比增长23% [29][30] - 充电网络毛利率为37.1%，较去年下降370个基点，剔除破损收入影响，同比增长130个基点 [30] - 预计全年充电网络收入占全年收入三分之二，全年Xtend收入与去年基本持平，下半年略低，全年辅助收入增长，主要在第四季度由专用车队业务驱动 [32][33] 各个市场数据和关键指标变化 - 非特斯拉电动汽车销量较去年第一季度增长超35%，雪佛兰Equinox EV、本田Prologue和现代Ioniq 5是畅销非特斯拉车型 [11] - 全国直流快速充电站过去七个季度增长持平，第一季度较上一季度下降16% [13] - 特斯拉在新快速充电市场的份额从2022年的约70%降至最近一个季度的不到20% [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司四大关键优先事项为改善客户体验、提高运营和资本支出效率、获取和保留高价值客户、确保额外互补性非稀释性融资以加速增长 [17] - 与德尔塔电子签署联合开发协议，共同开发下一代充电架构，预计降低每个门店的总资本支出30%，2026年下半年开始生产 [20] - 计划与通用汽车合作推出400个新旗舰店，提升客户体验 [23] - 预计扩大为自动驾驶汽车合作伙伴服务的专用充电桩数量，目前在该领域运营站点份额约20% [23] - 行业中其他快速充电公司受关税、资金等因素影响增长缓慢，公司凭借专注快速充电业务和充足融资，有望继续增长 [13][14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 关税对公司直接和间接影响相对较小，预计2025年关税影响在400万 - 500万美元，且公司预计实现1000万美元资本支出效率，可抵消关税影响，不影响充电业务调整后EBITDA [9][10] - 行业供需失衡将推动公司充电桩吞吐量增长，标普全球预测到2030年电动汽车销量占比在21% - 31%，直流快速充电桩供应将从2024年底的约5万个增长到13.5万个，公司预计未来EBITDA、吞吐量和门店利用率将持续增长 [15][17] 其他重要信息 - 公司CFO保罗·多布森因家人去世本周缺席电话会议 [3] - 电话会议进行网络直播，结束后相关内容将在公司网站投资者板块存档，管理层发言包含前瞻性声明，受风险和不确定性影响 [4][5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请提供今年剩余时间的成本、平均售价、毛利率指导以及能源部贷款和充电桩建设的推进节奏 - 公司指导未变，全年公共网络充电桩750 - 850个，专用充电桩50 - 85个，Xtend项目450 - 550个，约75%公共充电桩在下半年投入运营，50%在第四季度，第三季度能源成本通常较高，平均售价预计维持当前水平或略有上涨 [39][40][41] 问题2: 公司针对自动驾驶汽车充电市场的战略和未来规划 - 公司已将为自动驾驶汽车服务的专用充电桩数量单独统计，2024年数量翻倍，预计该业务有增长潜力，专用充电桩现金流与公共充电桩不同，受监管环境影响较小 [45][46][47] 问题3: 公司探索的私人融资选项的进展和具体内容 - 公司对融资情况满意，按协议从能源部获得季度预付款，因资产现金流强劲，持续收到外部融资意向，正在寻找未纳入能源部贷款资助的门店融资机会，若找到有吸引力的融资，可能在今年推进 [54][55][56] 问题4: 若撤销IRA和EV EPA授权，公司在美国的布局策略会如何调整 - 公司业务受电动汽车行驶里程需求和行业直流快速充电桩供应影响，即使政策变化，汽车与全国快速充电桩的比例仍将增加，公司业务模式有韧性，网络规划会根据各州激励政策和市场需求调整，有3万个已确定的符合回报预期的充电桩选址 [64][65][67] 问题5: 哪些市场在电动汽车渗透率达到一定水平时对公司最具吸引力 - 公司考虑充电桩生产力、资本支出成本、建设成本和激励措施等因素，目前整体利用率24%，加州以外地区利用率更高，德克萨斯州、佛罗里达州、亚利桑那州、密歇根州等州增长良好 [70][71] 问题6: 公司与LPO的合作情况以及当前面临的问题 - 公司与LPO团队合作富有成效，季度预付款和月度提款报销按协议进行，业务正常推进 [77][78] 问题7: 关税影响的假设和1000万美元效率提升的具体内容，以及明年与德尔塔合作的资本支出降低是否考虑当前关税环境 - 2025年关税影响基于4500万 - 5000万美元进口设备，预计部分设备关税10%，部分32%，效率提升源于运营团队在施工定价、材料采购和预制底盘使用等方面的工作，2026年资本支出预计包含此前节省的成本，与德尔塔合作的新充电架构预计降低成本30% [80][81][82] 问题8: 动态定价如何平衡成本节约和价格提升，以及是否有需求信号导致公司降低定价权 - 动态定价旨在最大化利润率，通过调整价格引导客户在不同时段充电，提高利用率，预计第四季度更新算法，目前未看到导致降低定价权的需求信号 [89][90][92] 问题9: 公司业务的季节性特征以及网络吞吐量的变化节奏 - 第一季度网络吞吐量与去年第四季度基本持平，符合季节性规律，预计第二、三、四季度网络吞吐量将增长，与电动汽车行驶里程变化一致 [94][95] 问题10: 特斯拉连接器的进展以及是否会增加特斯拉客户需求 - 公司正在进行技术验证，确保连接和速度正常，避免更换连接器影响需求，预计今年改造100 - 150个站点，下一代充电架构预计从一开始就配备NACS连接器 [101][102][104] 问题11: Xtend业务是否有新客户以及收入增长情况 - 公司未积极寻求新的Xtend合作伙伴，与PFG合作部署2000个充电桩，今年Xtend业务收入与去年基本持平，下半年略低，收入包括设备销售和建设收入，可能有波动 [106][107]

财务数据和关键指标变化 - 平均每日每个公共充电桩的吞吐量同比增长36%，三年增长超五倍 [5] - 公共网络整体吞吐量同比增长60%，充电收入连续十三个季度实现两位数同比增长 [5] - 总收入同比增长36%，三年增长近十倍 [5] - 本季度新增超180个运营充电桩，目前运营充电桩超4200个 [5] - 一季度末现金、现金等价物和受限现金为1.71亿美元 [6] - 一季度公共网络每个充电桩的吞吐量为每天266千瓦时，去年同期为196千瓦时，环比基本持平 [27] - 一季度公共网络总利用率升至24%，去年同期为19%；67%的公共充电桩利用率超15%；54%的公共充电桩利用率超20%；32%的公共充电桩利用率超30% [27] - 一季度公共网络总吞吐量为83吉瓦时，同比增长60% [28] - 一季度收入为7500万美元，同比增长36% [28] - 一季度充电网络收入为4710万美元，去年同期为3160万美元，同比增长49% [28] - 一季度Xtend收入为2350万美元，去年同期为1920万美元，增长23% [29] - 一季度充电网络毛利率为37.1%，较去年同期下降370个基点；剔除破损收入影响，同比增长130个基点 [29] - 一季度调整后毛利为2540万美元，去年同期为1730万美元；调整后毛利率为33.7%，同比增加240个基点 [30] - 一季度调整后销售、一般及行政费用占收入的比例从去年同期的44.4%降至41.6% [30] - 一季度调整后息税折旧摊销前利润为负590万美元，去年同期为负720万美元，改善130万美元 [30] - 2025年预计新增1200 - 1400个充电桩，包括750 - 850个公共网络充电桩、50 - 85个专用网络充电桩和450 - 550个EVgo Xtend充电桩 [31] - 2025年预计总收入在3.4亿 - 3.8亿美元之间，预计充电网络收入占全年收入的三分之二 [31] - 2025年预计调整后息税折旧摊销前利润实现盈亏平衡，范围在负500万 - 正1000万美元之间 [33] - 2025年预计净资本支出在1.6亿 - 1.8亿美元之间 [33] 各条业务线数据和关键指标变化 - 充电网络业务：一季度收入4710万美元，同比增长49%；毛利率37.1%，较去年同期下降370个基点，剔除破损收入影响同比增长130个基点 [28][29] - Xtend业务：一季度收入2350万美元，同比增长23%；预计全年收入与去年基本持平，下半年略低于上半年 [29][32] 各个市场数据和关键指标变化 - 非特斯拉电动汽车销量一季度同比增长超35%，雪佛兰Equinox EV、本田Prologue和现代Ioniq 5是畅销非特斯拉车型 [10] - 美国全国直流快速充电站数量过去七个季度增长持平，一季度较上一季度下降16% [12] - 特斯拉在新快速充电市场的份额从2022年的约70%降至最近一个季度的不到20% [12] - S&P Global 3月的预测显示，到2030年新车销售中全电动汽车的占比基本情况为31%，悲观情况为21%，对应路上电动汽车数量达4500万辆；直流快速充电桩数量将从2024年底的约5万个增至2030年的13.5万个 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司四大关键优先事项为改善客户体验、提高运营和资本支出效率、获取和留住高价值客户、确保额外的非稀释性融资以加速增长 [15] - 改善客户体验方面，部署更大站点，一季度末20.1%的站点有六个或更多充电桩；超快速高功率充电桩服务的充电桩数量占比从一年前的38%升至52%；AutoChargePlus占启动会话的27%；关键客户成功指标“一次成功”较去年提高四个百分点，达95% [16][17][18] - 提高效率方面，与Delta Electronics的合作从谅解备忘录转为联合开发协议，预计将使每家门店的总资本支出降低30%，计划今年二季度推出原型，2026年下半年开始生产；一季度呼叫中心每次呼叫成本同比下降37%；2025年新款门店的资本支出预计约为13.5万美元，较2024年下降8% [19] - 获取和留住高价值客户方面，一季度55%的吞吐量来自拼车、原始设备制造商充电信用和订阅账户；通过客户营销平台和动态定价投资，夜间平均利用率达两位数；计划今年四季度对动态定价进行重大更新；2月在首个站点推出原生MAX连接器，预计2025年增加更多；计划今年晚些时候与通用汽车合作推出400家新旗舰店；预计扩大为自动驾驶汽车合作伙伴服务的专用充电桩数量 [20][21][22] - 融资方面，已获得能源部12.5亿美元贷款担保的前两笔季度预付款，确保未来五年至少增加7500个充电桩，使安装基数增加两倍多；预计2024年版30C所得税抵免将在今年完成全部转移；预计2025年版资本支出的约30%将由州、地方和联邦赠款、公用事业激励措施、原始设备制造商付款和30C抵免抵消；继续评估额外的非稀释性融资机会 [22][23][24] - 行业竞争中，公司专注于快速充电且有融资支持，而其他快速充电所有者和运营商面临增长困境，如ChargePoint因场地主机暂停或重新考虑投资而增长缓慢，汽车原始设备制造商和石油天然气公司减少对直流快速充电的资金投入，大量小私人公司难以吸引融资 [12][13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 关税对公司直接和间接影响相对较小，预计影响在400万 - 500万美元之间，且今年预计实现1000万美元的资本支出效率提升，可抵消关税影响，不会影响充电业务的调整后息税折旧摊销前利润 [7][8][9] - 公司业务对每年新电动汽车销售的依赖度逐渐降低，预计2025年来自今年新购买电动汽车的收入占比不到10%，且该比例将随电动汽车保有量增加而下降 [10] - 关税对美国内燃机汽车的影响可能大于电动汽车 [11] - 快速充电的需求增长远超全国快速充电站的供应增长，这种供需失衡推动了公司过去三年每个公共充电桩吞吐量的五倍增长，并将在可预见的未来继续推动增长 [13][14] - 在高关税环境下，行业直流快速充电供应增长可能放缓，而公司有望受益于供需失衡，实现息税折旧摊销前利润、吞吐量和门店利用率的增长 [15] 其他重要信息 - 电话会议进行网络直播，可在公司网站投资者板块访问，会议结束后将存档，同时提供公司收益报告和投资者演示文稿 [3] - 管理层在电话会议中会做出前瞻性陈述，实际结果可能与预期有重大差异，相关风险因素详情见公司向美国证券交易委员会提交的文件 [3] - 电话会议中会提及某些非公认会计原则财务指标，相关信息及与公认会计原则指标的对账可在公司网站投资者板块的收益材料中找到 [4] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请提供今年剩余时间的成本、平均销售价格、毛利率指导，以及能源部贷款和充电桩建设的推进节奏 - 公司指导未变，全年计划建设750 - 850个公共网络充电桩、50 - 85个专用充电桩和450 - 550个Xtend项目充电桩；约75%的公共充电桩将在下半年投入运营，其中50%在四季度；三季度能源成本通常较高；平均销售价格预计维持当前水平或略有上涨 [39][40][41] 问题2: 公司针对自动驾驶汽车充电市场的战略及未来应对措施 - 公司已将为自动驾驶汽车服务的专用充电桩数量单独统计，2024年数量翻倍，预计占该细分市场运营站点的20%；这些充电桩有不同的现金流模式，是潜在的业务增长点，且该领域监管环境似乎更宽松 [44][45][46] 问题3: 请更新私人融资的进展和时间安排，以及具体考虑的融资选项 - 公司对融资情况满意，按与能源部的协议获得季度预付款；因资产产生强劲现金流，持续收到外部融资兴趣；正在探讨为能源部贷款无法覆盖的充电桩（如自动驾驶汽车领域）融资，以加速业务增长并实现资金来源多元化；若有有吸引力的融资机会，预计今年内执行 [52][53][54] 问题4: 若撤销IRA和EV EPA授权，公司在美国的充电桩部署战略将如何调整 - 公司业务销售的是千瓦时，受电动汽车行驶里程需求和行业直流快速充电器供应的影响；即使在最保守的预测下，电动汽车与快速充电器的比例仍将接近翻倍，公司业务模式具有韧性；公司网络计划会根据各州电动汽车激励政策和销售预测进行调整，有3万个已确定的站点可满足回报预期，具备灵活性和选择性 [63][64][65] 问题5: 哪些市场在电动汽车渗透率达到一定水平时最具吸引力 - 公司考虑充电桩的生产力（每桩每日千瓦时吞吐量）、建设成本和激励措施；目前整体利用率为24%，加州以外地区利用率更高、总吞吐量更大；德州、佛罗里达州、亚利桑那州、密歇根州等州是增长较快的市场 [69][70] 问题6: 公司与能源部贷款计划办公室（LPO）的合作情况，以及是否有未解决的问题 - 与LPO团队的合作富有成效，按协议获得季度预付款和月度提款及报销；不清楚LPO人员变动情况，但合作人员未变，业务进展符合预期 [76][77] 问题7: 关税影响400万 - 500万美元的假设依据，1000万美元效率提升的具体情况，以及与Delta合作的30%资本支出降低是否基于当前关税环境 - 400万 - 500万美元是2025年资本支出受关税的影响，基于4500万 - 5000万美元的进口设备，其中约一半已在美国或在运输途中，预计未到部分的四分之一征收10%关税，另外四分之一征收32%关税；效率提升是运营团队通过降低承包商建设价格、优化材料采购和增加预制底盘使用实现的，2024年每个充电桩资本支出降低9%，2025年预计降低8%；2026年下半年将推出与Delta合作的新充电架构，预计使资本支出降低30% [79][80][81] 问题8: 动态定价如何平衡成本节约和平均销售价格增长，以及是否有需求信号导致降低定价权 - 动态定价旨在最大化利润率，通过调整价格引导客户在不同时段充电，以开放高峰时段容量；这是公司的竞争优势，预计四季度更新动态定价算法；目前未看到导致降低定价权的需求信号 [87][88][90] 问题9: 网络吞吐量的季节性规律以及如何考虑销售增长的影响 - 一季度网络吞吐量基本持平，与去年四季度到一季度的情况相似；预计二、三、四季度网络吞吐量将增长，与美国电动汽车行驶里程趋势一致 [93] 问题10: 特斯拉连接器的进展，是否会有更多站点改造，以及特斯拉客户对需求的影响 - 公司希望吸引特斯拉车主，目前正在进行技术验证，包括连接性和速度测试，同时避免更换连接器影响需求；预计今年将对约100 - 150个站点进行改造；下一代充电架构预计从2026年下半年开始全部采用MAX连接器 [100][101][102] 问题11: Xtend业务是否有新客户，以及今年收入增长的趋势 - 公司不主动寻求更多Xtend合作伙伴，与PFG合作部署2000个充电桩；今年Xtend业务收入与去年基本持平，下半年略低于上半年，收入包括设备销售和建设收入，可能会有波动 [104][105]

如果您希望可以时常见面，欢迎标星收藏哦~ 来源：内容编译自IEEE，谢谢。 如果我们现在能做一件事来加速向电动汽车的过渡，那就是：建立一个强大的公共电动汽车充电基 础设施。虽然媒体关注的是汽车的性能和续航里程，但消费者一直很清楚，他们希望电动汽车能够 完成旧车所能做的一切，包括长途过夜旅行。 对于尚未拥有电动汽车的人来说，强大的基础设施似乎并不重要。毕竟，研究表明，在发达市场， 多达 90%的充电都发生在家中。然而，事实证明，剩余的充电比例至关重要。送货卡车和出租车司 机、公寓楼居民、上大学的学生、度假的家庭以及无数其他人都了解到，在公共充电设施稀缺或不 可靠的情况下，驾驶电动汽车可能会很困难。例如，福布斯2022 年的一项调查显示，62% 的电动汽 车车主对电动汽车续航里程非常担心，以至于他们有时会缩减旅行计划。 这对政策制定 者来说并不是秘密。国际能源署最近的一份 简报指出，在中国，投资充电基础设施对 电动汽车的成功影响是向电动汽车购买者提供补贴的四倍。 这些问题我们几十年来一直在努力解决。早在 1992 年，我们就与他人共同创立了 AC Propulsion公 司，推出了高性能电动跑车tZero ，其基 ...

编译 / 钱亚光 设计 / 师 超 来源 / www.ionna.com, www.autonews.com, electrek.co 公共充电设施不足、运行状况不良是美国电动汽车车主面临的一个问题，也是美国电动汽车推广的一个主要障碍。据 J.D. Power 的数据，2024 年第三 季度约有五分之一的充电尝试未能成功，主要原因是充电桩离线或损坏。 2月4日，8家全球汽车制造商齐聚美国北卡罗来纳州阿佩克斯的首个 IONNA 充电站和位于北卡罗来纳州达勒姆的新总部及客户体验实验室，共同举行 剪彩仪式，标志着其在美国本土打造一流的充电网络，由设计、工程到建设全部完成，从公开测试阶段过渡到全国充电网络部署阶段。 IONNA 是一家新兴的合资企业，2023 年 7 月首次宣布成立。它相当于北美汽车制造商充电网络联盟，创始成员包括宝马、通用汽车、起亚、本田、现 代、奔驰、Stellantis和丰田。它与欧洲的IONITY类似，那是由七家汽车制造商支持的欧洲充电网络。 汽车制造商们表示，计划利用联邦和州政府在公共充电方面的投资，结合自身公共和私人资金，迅速开发并实施一个覆盖北美的"高功率"电动汽车充电 网络。每个即将建 ...

作者｜Stone Jin 微信公众号｜ipozaozhidao 据IPO早知道消息，万帮数字能源股份有限公司（以下简称"万帮数字能源"）于2024年10月17日同 国泰君安证券签署辅导协议。 事实上，早在2020年9月，万帮数字能源就已与国泰君安证券签署辅导协议，拟A股挂牌上市，其后 无进一步进展。今年年初，彭博曾报道称万帮数字能源最快于2024年下半年赴港上市，募资规模预 计约5亿美元。 2021年完成B轮融资后，万帮数字能源的投后估值为155亿元人民币。 本文为IPO早知道原创 本文由公众号IPO早知道（ID：ipozaozhidao）原创撰写，如需转载请联系C叔↓↓↓ 成立于2014年的万帮数字能源专注于电动汽车充电系统和智能微电网系统的研发、制造、运营和服 务，旗下拥有星星充电、美丽充、星星能源、国创能源、碳迹等品牌。 其中， 星星充电 是万帮数字能源的核心品牌之一，为全球客户提供设备、平台、用户和数据运营服 务 ，其在移动能源领域率先提出"云管端"业务模式，构建了硬件（设备）+软件（云平台）+服务 （产品、用户和运营数据）的三项业务组合，为全球客户提供一站式"充电网"和"智能能源网"解决 方案。 自 ...