项目批复与规划 - 库布齐送电上海、库布齐送电江苏沙戈荒基地电源方案已获国家能源局批复[1] - 预计2026年底前，配套支撑性煤电将正式开工建设[1] - 基地主要布局在鄂尔多斯市库布齐沙漠地区[1] 库布齐送电上海基地规划详情 - 规划建设光伏800万千瓦[1] - 规划建设风电450万千瓦[1] - 配套支撑性煤电264万千瓦[1] - 配套新型储能900万千瓦时[1] - 总投资约632亿元[1] 库布齐送电江苏基地规划详情 - 规划建设光伏800万千瓦[1] - 规划建设风电400万千瓦[1] - 配套支撑性煤电264万千瓦[1] - 配套新型储能816万千瓦时[1] - 总投资约642亿元[1]

业绩经营情况 - 2026年1月24日，公司披露2025年度业绩预告，预计归属于上市公司股东的净利润为2.3亿元至2.7亿元，同比下降60%至65.93% [1] - 业绩下滑主要因新能源板块受“小风年”发电量减少及电价下行影响，盐业板块受工业盐价格下降拖累 [1] - 公司计划在年度报告披露后举行业绩说明会 [1] 公司项目推进 - 2026年1月29日，公司获得马龙区30MW光伏发电项目开发权，以及永宁风电场五期(54MW)和永三风电场三期(28.8MW)项目开发权，总装机规模达112.8MW [2] - 光伏项目工期6个月，风电场项目工期12个月，旨在扩大新能源装机规模 [2] 公司结构与治理 - 2026年2月5日，公司修订投资者关系管理制度，进一步规范信息披露、业绩说明会等流程，以加强投资者沟通 [3] 子公司发展 - 2026年1月6日，公司董事会通过对全资子公司富源云能新能源有限公司增资8000万元，支持南冲风电场项目 [4] - 增资将依据项目进度分批进行 [4] 股票近期走势 - 截至2026年2月2日，公司股价报11.51元/股，当日下跌2.04% [5] - 截至同日，主力资金净流出750.81万元，近期的股价波动反映市场关注 [5]

股价表现 - 2026年02月06日，公司股价收盘上涨3.84%，报25.16元/股，盘中最高触及25.87元，创历史新高 [2] - 近一年公司股价累计上涨103.53%，表现显著优于沪深300指数 [2] 股东权益变动 - 2026年02月05日，持股5%以上股东香港骥飞实业有限公司通过协议转让方式向冷文龙先生减持1500万股，占总股本5.98% [3] - 权益变动完成后，香港骥飞及其一致行动人合计持股比例降至12.30%，但公司控股股东及实际控制人未发生变化 [3] - 2025年12月15日，公司完成向控股股东丁闵的4.3亿元定增，丁闵持股比例从16.78%提升至33.19% [5] 财务业绩与预测 - 公司预计2025年归母净利润为1755.08万元至2632.62万元，同比增长118.14%至227.21% [4] - 业绩增长主要受益于新能源发电、增量配电网业务增长及非经常性收益 [4] - 同期扣非净利润预计为负，提示主营业务盈利结构存在波动 [4] 资本运作与资金用途 - 2025年12月完成的4.3亿元定增，募集资金用于补充流动资金及偿还银行贷款 [5] - 此次资本运作可能对公司长期财务结构产生持续影响 [5]

市场表现 - 2026年2月11日盘中，绿色电力概念震荡走强，国证绿色电力指数上涨0.21% [1] - 成分股天顺风能上涨3.93%，乐山电力上涨2.51%，金开新能上涨2.42%，西昌电力上涨2.26%，银星能源上涨1.60% [1] 行业前景与结构预测 - 中国电力企业联合会预测，2026年太阳能发电装机规模将首次超过煤电装机规模 [1] - 预计到2026年底，风电和太阳能发电合计装机规模将达到总发电装机的一半，标志着我国电源结构历史性拐点到来 [1] - 2025年光伏发电利用率达94.8%，风电利用率达94.3%，新能源并网消纳能力持续增强 [1] 政策与商业模式演进 - 136号文推动新能源全面参与电力市场，并同步建立可持续发展价格结算机制，旨在保障新能源项目实现合理收益水平 [1] - 新能源发电市场化交易比例持续提升，叠加辅助服务、容量电价等多元收益渠道逐步打通 [1] - 绿色电力资产的盈利模式正由单一电量收益向“电量+调节+容量”综合价值演进，长期现金流质量与确定性明显改善 [1] 指数与投资工具 - 国证绿色电力指数前十大权重股分别为中国核电、长江电力、三峡能源、国投电力、中国广核、川投能源、上海电力、华能水电、华能国际、电投绿能 [2] - 截至2026年1月30日，前十大权重股合计占比52.75% [2] - 绿色电力ETF嘉实(159625)紧密跟踪国证绿色电力指数，是布局相关上市公司的便利工具 [2] - 场外投资者可通过对应的绿色电力ETF联接基金（017057）把握投资机会 [3]

项目获批与进展 - 库布齐送电上海、库布齐送电江苏“沙戈荒”基地电源方案于近日获得国家能源局批复，标志着基地推进工作取得阶段性进展 [1] - 预计2026年底前，配套支撑性煤电将正式开工建设 [1] 项目规划与投资 - 库布齐送电上海基地规划建设光伏800万千瓦、风电450万千瓦，配套支撑性煤电264万千瓦、新型储能900万千瓦时，总投资约632亿元 [1] - 库布齐送电江苏基地规划建设光伏800万千瓦、风电400万千瓦，配套支撑性煤电264万千瓦、新型储能816万千瓦时，总投资约642亿元 [1] - 基地主要布局在鄂尔多斯市库布齐沙漠地区 [1] 项目效益与影响 - 项目建成后，每年可为华东地区输送电量约720亿千瓦时，其中新能源电量占比超60% [1] - 项目每年可减少标煤消耗约1370万吨，减排二氧化碳约3400万吨 [1] - 项目将有力促进华东地区能源结构绿色转型和节能减排，有效提高优质电力资源跨区域优化配置能力，更好地服务保障华东地区电力供应和电网安全 [1]

公司运营数据 - 大唐新能源2026年1月按合并报表口径完成发电量3,272,182兆瓦时 [1] - 公司2026年1月发电量较2025年同期同比增加6.69% [1]

公司运营数据 - 2026年1月集团完成总发电量327.2万兆瓦时，较2025年同期同比增长6.69% [1] - 2026年1月风电发电量为288.06万兆瓦时，同比增长4.34% [1] - 2026年1月光伏发电量为39.16万兆瓦时，同比增长27.89% [1] 业务板块表现 - 风电业务是公司发电量的主要构成部分，占总发电量比例约为88% [1] - 光伏发电量增速显著高于风电及总发电量增速，显示出强劲的增长势头 [1]

公司产品定位与关键原料 - 公司表示赛克是漆包线漆涂料的关键原料 [2] - 漆包线漆作为电气绝缘的核心涂层 [2] 下游新兴行业需求驱动 - 新兴行业如工业自动化、智能电网、新能源（太阳能、风能等）发电等迅速崛起带动漆包线漆需求增长 [2] - 工业自动化领域，工业机器人的广泛应用需要大量高性能的电磁线来制造电机和控制系统，为电磁线或漆包线漆涂料市场带来新的增长动力 [2] - 智能电网建设对高效、可靠的变压器和电力传输设备的需求增加，带动了对高品质电磁线及漆涂料的需求 [2]

公司运营数据 - 协合新能源集团2026年1月权益发电量为876.83吉瓦时，同比增长16.87% [1] 行业与市场表现 - 公司2026年1月发电量数据呈现显著增长，显示其在可再生能源领域的运营规模持续扩大 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 关注工业硅市场情绪变化和多晶硅北京会议情况，工业硅和多晶硅趋势强度均为1，处于中性状态[1][3] 根据相关目录分别总结 基本面跟踪 - 期货市场：工业硅Si2605收盘价8,815元/吨，成交量256,241手，持仓量234,800手；多晶硅PS2605收盘价50,000元/吨，成交量18,297手，持仓量38,411手[1] - 基差：工业硅现货升贴水对标华东Si5530为 +535，对标华东Si4210为 +35，对标新疆99硅为 -115；多晶硅现货升贴水对标N型复投为 +3,750[1] - 价格：新疆99硅8,700元/吨，云南地区Si4210为10,000元/吨，多晶硅 - N型复投料53,500元/吨[1] - 利润：硅厂利润新疆新标553为 -2,316.5元/吨，云南新标553为 -5,509元/吨；多晶硅企业利润为9.0元/千克[1] - 库存：工业硅社会库存55.4万吨，企业库存20.9万吨，行业库存76.3万吨，期货仓单库存7.9万吨；多晶硅厂家库存33.3万吨[1] - 原料成本：硅矿石新疆320元/吨，云南230元/吨；洗精煤新疆1,475元/吨，宁夏1,200元/吨等[1] - 光伏产品：硅片（N型 - 210mm）1.53元/片，电池片（TOPCon - 210mm）0.44元/瓦，组件（N型 - 210mm，集中式）0.736元/瓦等[1] - 有机硅：DMC价格13,900元/吨，DMC企业利润1,912元/吨[1] - 铝合金：ADC12价格23,650元/吨，再生铝企业利润360元/吨[1] 宏观及行业新闻 2025年12月，全国新增建档立卡新能源发电（不含户用光伏）项目6233个，其中风电项目36个，光伏发电项目6190个，生物质发电项目7个[1][3] 趋势强度 工业硅和多晶硅趋势强度均为1，取值范围为【-2,2】区间整数，代表中性[3]