Public Storage (NYSE:PSA) Q3 2025 Earnings Call October 30, 2025 12:00 PM ET Speaker3Greetings and welcome to Public Storage third quarter 2025 earnings conference call. At this time, all participants are on a listen-only mode. A question and answer session will follow the formal presentation. To enter the question queue at that time, please press star one. If anyone should require operator assistance during the conference, please press star zero on your telephone keypad. As a reminder, this conference is b ...

Invitation Homes (NYSE:INVH) Q3 2025 Earnings Call October 30, 2025 11:00 AM ET Speaker3Welcome to the Invitation Homes third quarter 2025 earnings conference call. All lines are in a listen only mode at this time. Should you need assistance, please signal a conference specialist by pressing the star key followed by zero. As a reminder, this conference is being recorded at this time. I would like to turn the conference over to Scott McLaughlin, Senior Vice President of Investor Relations. Please go ahead.Sp ...

Cheniere Energy (NYSE:LNG) Q3 2025 Earnings Call October 30, 2025 11:00 AM ET Speaker3Good day and welcome to the third quarter 2025 Cheniere Energy earnings call and webcast. Today's conference is being recorded. At this time, I would like to turn the conference over to Randy Bhatia, Vice President of Investor Relations and Communications. Please go ahead.Speaker0Thank you. Operator, good morning everyone and welcome to Cheniere's third quarter 2025 earnings conference call. The slide presentation and acce ...

Enterprise Products Partners (NYSE:EPD) Q3 2025 Earnings Call October 30, 2025 10:00 AM ET Speaker5Thank you for standing by and welcome to Enterprise Products Partners L.P.'s third quarter 2025 earnings conference call. At this time, all participants are in a listen-only mode. After the speaker presentation, there will be a question and answer session. To ask a question during the session, you will need to press star 11 on your telephone. To remove yourself from the queue, you may press star 11 again. I wo ...

Exhibit 99.2 ____ Forward-Looking Statements These earnings supplemental materials contain forward-looking statements including, but not limited to, statements about management's plans, goals, expectations, and guidance and assumptions with respect to future financial performance of the Company. Any statements in these supplemental materials that are not statements of historical facts are forward- looking statements. When used in these supplemental materials, the words "anticipate," "believe," "continue," " ...

业绩总结 - 截至2025年9月30日，总资本化为237亿美元，拥有564个物业，总可租赁面积为1亿平方英尺[6] - 2025年第三季度，整体占用率为95.7%，较上季度提高30个基点[12] - 2025年同址净营业收入（NOI）增长6.2%，2025年年初至今增长4.1%[61] - 2025年整体租赁保持率约为90%[107] 用户数据 - 2025年预计新签租约的年基础租金（ABR）为7100万美元，未开业的租约将对2025年产生3100万美元的现金流影响[9] - 2025年第三季度，记录高的ABR来自于杂货店主导的中心，占比86%[12] - 新租赁的平均ABR/SF为17.79美元，较之前的裸租赁（11.52美元）显著提高[46] - 新小商铺租赁中，80%的租约年租金增长超过3%，37%的租约年租金增长超过4%[43] 未来展望 - 2025年预计SNO现金流增长15%，达到约3100万美元[51] - 2025年资本支出预计占净营业收入的21%，将完全由自由现金流支持[92] - 2025年计划进行1亿到1.25亿美元的净收购，包括出售1亿到1.5亿美元的低增长、低资本化率资产[9] - 预计2025年签署但未开业的租赁年租金为7100万美元，预计在2026年开始的比例为60%[107] 新产品和新技术研发 - 2025年项目的预期加权平均收益率为17%（重建项目，毛成本2200万美元）和11%（锚定空间重新定位，毛成本5700万美元）[9] - 2025年小商铺新租赁的租金增长率为20%[46] 财务状况 - 2025年第三季度，流动性超过21亿美元[12] - 年度自由现金流约为1.5亿美元（扣除股息和租赁资本支出后）[97] - 现金及现金等价物为1.6亿美元[97] - 可用循环信贷额度为20亿美元[97] - 公司固定费用覆盖比率为4.2倍，显示出强大的财务能力[96] - 固定利率的合并债务占比99.4%[12] - 固定利率债务占比为99.4%，加权平均到期年限为8.2年[99] - 92%的物业为无负担物业[109] - 公司的投资级信用评级为A- / A- / Baa1（标准普尔 / 惠誉 / 穆迪）[107]

Phillips 66 (NYSE:PSX) Q3 2025 Earnings Call October 29, 2025 12:00 PM ET Company ParticipantsRyan Todd - Managing DirectorSteve Richardson - Senior Managing DirectorDon Baldridge - Midstream and ChemicalsJason Gabelman - Managing Director of Energy Equity ResearchRich Harbison - RefiningSean Maher - VP of Investor RelationsManav Gupta - Executive DirectorMark Lashier - Chairman and CEOKevin Mitchell - EVP and CFOBrian Mandell - Marketing and CommercialNeil Mehta - Head of Americas Natural Resources Equity ...

Fortive (NYSE:FTV) Q3 2025 Earnings Call October 29, 2025 12:00 PM ET Speaker1My name is Brock and I'll be your conference facilitator this afternoon. At this time I would like to welcome everyone to Fortive Corporation's third quarter 2025 earnings results conference call. All lines have been placed on mute to prevent any background noise. After the speaker's remarks, there will be a question and answer session. If you would like to ask a question during that time, simply press star then the number one on ...

财务数据和关键指标变化 - 第三季度同物业净营业收入增长近5%，主要驱动力是强劲的基本租金增长，达到4.7% [7] - 同物业出租率在第三季度达到96.4% [7] - 同物业已开业出租率在第三季度上升40个基点至94.4% [8] - 现金租赁价差强劲，为13%，而账面租金价差接近历史高点，为23% [9] - 公司将2025年全年同物业NOI增长预期上调至5.25%至5.5% [13] - 信用损失指引区间下调至50至75个基点 [13] - 2025年全年每股收益增长预期上调，NAREIT运营资金增长预期为中等偏上7%，核心运营收益增长预期为中等偏上6% [13] - 季度股息提高超过7% [5][13] - 资产负债表杠杆率稳定在目标范围5至5.5倍之内 [14] - 预计2026年同物业NOI增长在中等偏上3%区间，总NOI增长在中等偏上6%区间，NAREIT运营资金增长在中等偏上4%区间 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 - 租赁管道强劲，新签租约包括充满活力的餐厅、领先的健康与保健品牌、折扣零售商以及一流的杂货商 [8] - 第三季度签署了三份新的杂货商租约 [8] - 200个基点的预租率现在代表约3600万美元的已签署增量基本租金 [9] - 另有100万平方英尺的租约正在谈判中 [9] - 新店租赁中，85%的店铺交易包含3%或更高的嵌入式租金阶梯，25%的新店包含4%或更高的阶梯 [44] - 开发前风险控制良好，项目已完全获批、设计完成、招标完成，并且预租率很高，部分项目在主力店尚未开业时整体出租率已超过90% [76] 各个市场数据和关键指标变化 - 在康涅狄格州费尔菲尔德县的Norwalk枢纽资产，备受期待的Target门店在本季度开业，客流量强劲 [8] - 在亚特兰大的Cambridge Square资产开设了全新的Publix门店 [8] - 在南佛罗里达州的Pine Ridge Square Center开设了Nordstrom Rack [8] - 第三季度开始了两个新的空地开发项目：位于湾区的5万平方英尺的Sprouts锚定中心Ellis Village，以及位于杰克逊维尔成熟零售核心区的24万平方英尺的Publix锚定中心The Village at Seven Pines [10] - 季度初完成了南奥兰治县五处资产、价值3.5亿美元的RMV投资组合的收购 [11] - 本季度收购了合资伙伴在三家杂货锚定中心的权益，包括休斯顿的两处和北新泽西的一处 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 空地开发是公司的关键差异化优势，公司是全国唯一规模化开发杂货锚定购物中心的公司 [5] - 资本配置策略执行成功，年内已增值性地部署了超过7.5亿美元资本，用于收购、空置地开发和再开发 [4] - 预计到年底将启动约3亿美元的项目，使过去三年的启动总额达到令人印象深刻的8亿美元 [4][28] - 在建开发和再开发项目总额超过6.5亿美元，混合回报率超过9% [11] - 公司利用与顶级杂货商的长期关系、强大的资本实力和专业的项目经验来获取和开发项目 [64][65] - 资本回收策略是增值性的，以略高于5.5%的资本化率出售资产，并以6%的资本化率收购资产 [71] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营基本面强劲，购物中心需求旺盛，租户健康状况良好，体现在持续的销售优势和历史低位的不良债务 [4][7] - 零售环境有利，新供应有限，对高质量空间的需求持续强劲 [7] - 零售商对其实体店位置的重要性有了新的认识，尤其是在疫情之后 [89][90] - 行业新供应有限，供需关系对公司有利 [90] - 尽管利率环境较高，但公司对未来持续增长持乐观态度 [16] - 公司拥有A级评级资产负债表，能够抵御各种情况 [16] 其他重要信息 - 公司拥有近15亿美元信贷额度的几乎全部可用额度 [14] - 去年底发行了1亿美元远期股权，其中5000万美元已于8月结算，余额将在10月底前结算 [14] - 2026年的详细指引计划在2月份报告第四季度业绩时提供 [14] - 公司重视与长期合作伙伴的关系，并在机会出现时收购合资伙伴的权益 [18][37][41] - 本季度因成功追收先前已核销的应收账款，不可收回租赁收入项出现正面异常 [60] - 年度迄今不可收回租赁收入占总收入的比例在20至25个基点区间，低于40至50个基点的历史平均水平 [60] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于与合资伙伴的11项资产分配交易 - 该交易允许进行小型资本重组，使合作伙伴完全控制6项资产，公司全资拥有5项资产，交易符合公司战略，且合作伙伴关系将继续保持 [18][19] 问题: 2026年同物业NOI增长预期为中等偏上3%的依据 - 预期2026年的信用损失拨备与2025年最终水平相似，均优于历史平均水平，租户名册非常健康 [21][22] - 2025年的增长包含了公司历史上最高的开业入住率吸收和约100个基点的回收率提升，因此2026年在强劲增长基础上的中等偏上3%增长被视为相当不错 [23][24][25] 问题: 2026年开发与再开发项目启动潜力及空置地与再开发的组合 - 公司对在开发和再开发计划中找到超过其份额的投资机会充满信心，预计2026年将保持良好态势 [26][28] - 由于开发计划的成功，投资组合开始向空置地开发倾斜，目前在施项目中开发投资首次超过再开发，预计2026年仍将如此 [29] 问题: 新租约中主力店与店铺空间组合变化的原因 - 第三季度主力店交易较多（10笔）是季度性异常，并非由开发驱动，同时现金租金价差和账面租金价差表现强劲 [32][33] 问题: 收购市场资本化率趋势及合资资产收购意愿 - 对于合资资产，只要有机会收购合作伙伴权益，公司会持续进行对话并计划利用这些机会 [36][37] - 收购市场资本化率面临下行压力，核心资产资本化率从上一季度的5.5%-6%进一步降至5.5%以下，但公司因有开发计划而不必依赖收购来增长 [38][39] 问题: 对未来租金价差的预期 - 公司对当前租金价差水平和嵌入式租金阶梯的持续嵌入感到自豪，并未设定具体目标，但相信在供应受限的环境中有机会继续保持 [43][44][45] 问题: 2026年S&O管道和再开发的贡献预期 - 达到中等偏上3%的增长需要一定的入住率提升，公司仍有空间缩小当前200个基点的已签约未开业差距，历史平均值为175-180个基点，再开发预计将在2026年继续贡献超过100个基点的增长 [47][48] 问题: 出租率能否突破峰值以及2026年再融资拖累的考虑 - 公司相信有能力突破当前出租率水平，本季度20个基点的下降主要归因于Rite Aid破产，但需求强劲、供应有限，主力店方面存在机会 [50][51] - 2026年再融资活动预计对增长产生约100-150个基点的影响，公司考虑所有资本形式，将根据市场条件做出最佳决策 [50][53] 问题: 100万平方英尺租赁管道的历史背景及本季度不良债务异常情况 - 100万平方英尺的管道与之前多个季度一致，反映了环境的强度，租户质量高 [56][58] - 本季度不良债务异常是由于对现金制租户的收款率较高，甚至收回了早已核销的应收账款，预计2026年不可收回租赁收入将继续低于历史平均水平 [56][60][61] 问题: 开发项目租金与市场当前租金的对比及公司开发优势 - 公司的优势在于与顶级杂货商数十年建立的关系、强大的资本实力以及专业的项目经验，能够精确预估成本和收入 [63][64][65][66] - 开发项目的成功并非依靠秘密配方，而是艰苦的工作和专业知识 [65][68] 问题: 迈阿密资产出售决策及竞争过程 - 出售决策基于公司认为该资产未来的内部收益率不符合战略预期，而市场需求旺盛使得定价合适，竞标者众多，资本回收是增值性的 [69][70][71] 问题: 开发项目与总体规划社区的联系及预租目标 - 公司与总体规划社区的合作是双向的，开发商也主动联系公司，看重公司能建造并长期运营世界级项目的能力 [73][74] - 开发项目风险控制良好，通常有高预租率，主力店总是已确定，部分项目在主力店未开业时整体出租率已超过90% [73][76] 问题: 100万平方英尺谈判管道对租赁管道的潜在贡献及2026年管道压缩预期 - 公司有条件在2026年继续压缩已签约未开业管道，但随着入住率正常化，管道讨论将减弱，转为常规租赁活动 [78][79] 问题: 提前讨论2026年展望的原因 - 公司有在每年此时提供前瞻性展望的记录，旨在提高透明度，并非因为市场预期有误 [80][81] 问题: 店铺空间出租率提升潜力及续租率趋势 - 公司续租保留率一直保持在75%左右，对此感到满意，这是提升商户质量和租金的机会 [83][84] - 公司通过创造性方式（如 invoking 搬迁条款）来提升出租率，并对在当前环境下继续提升充满信心 [83][85] 问题: 当前零售商情绪与2014、2018年高入住率时期的对比 - 与过去相比，疫情后零售商重新认识到实体店的重要性，同时消费者也重新欣赏实体购物体验，加上长期有限的新供应，使得当前供需关系对公司有利 [88][89][90]

Centerra Gold (NYSE:CGAU) Q3 2025 Earnings Call October 29, 2025 09:00 AM ET Company ParticipantsLisa Wilkinson - VP of Investor Relations and Corporate CommunicationsDave Hendriks - COOBrian MacArthur - Managing DirectorFrederic Bolton - Senior AssociatePaul Tomory - President and CEORyan Snyder - CFOConference Call ParticipantsLuke Bertozzi - AnalystSteven Green - Senior Analyst of Gold and Precious MetalsDon DeMarco - Precious Metals Equity Research AnalystOperatorThank you for standing by. This is the c ...