Vitesse (VTS) Q1 2025 Earnings Call May 06, 2025 11:00 AM ET Company Participants Ben Messier - Director - IR & Business DevelopmentBob Gerrity - Chairman & CEOBrian Cree - PresidentJames Henderson - Chief Financial OfficerEmma Schwartz - Energy Equity Research Senior AssociateNoel Parks - Managing Director - Energy Research Conference Call Participants Jeff Grampp - Managing Director - Senior Research AnalystPoe Fratt - Equity Research Analyst - Transportation Operator Greetings, and welcome to the VITAS E ...

Vitesse (VTS) Q1 2025 Earnings Call May 06, 2025 11:00 AM ET Speaker0 Greetings, and welcome to the VITAS Energy's First Quarter twenty twenty five Earnings Call. At this time, all participants are in a listen only mode. A question and answer session will follow the formal presentation. Please note this conference is being recorded. I would now like to turn the conference over to the Director, Investor Relations and Business Development at VITAS, Ben Messier. Thank you. You may begin. Speaker1 Good morning ...

The Dividend is not subject to withholding taxes at the time of payment by the Company. Rodrigo Barbosa, President & CEO commented, "In 2020, we outlined Aura's strategic vision to the market, focusing on three key pillars: (i) advancing greenfield projects to boost production, (ii) investing in exploration to grow Resources and Reserves, and (iii) pursuing M&A opportunities while also committing to pay dividends to our shareholders. Since then, we have successfully commissioned and ramped up Almas, expande ...

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度调整后每股收益为1.23美元，比2024年第一季度高0.02美元，比预期高0.03美元 [8] - 第二季度调整后每股收益预计为0.85美元 [10] - 正常天气下，零售电力销售总量比2024年第一季度低0.3% [10] - 公司州监管的电力子公司年初至今已发行22亿美元长期债务，接近2025年基本计划中预计融资需求的一半；母公司年初至今已发行约24亿美元初级次级票据，还通过按市价出售计划签订了额外10亿美元普通股的远期合同，ATM和JSNs总计相当于22亿美元股权及股权等价物 [14] 各条业务线数据和关键指标变化 - 商业和工业销售较2024年第一季度有所增长，数据中心销售同比增长11%，办公楼增长4%，运输部门增长4% [11] - 佐治亚州电力公司的综合资源计划预计在7月中旬得到解决，通过竞争性招标提出了13吉瓦的新能源资源，预计未来几个月将通知大部分招标的中标者，包括8.5吉瓦的全源能源资源 [12][13] 各个市场数据和关键指标变化 - 东南部经济形势良好，失业率和近期人口增长情况优于全国平均水平，第一季度经济发展活动活跃，宣布的资本投资总额超过110亿美元，新增就业岗位超过4000个 [11] - 公司电力子公司的大负荷项目管道持续增长，到2030年代中期，潜在增量负荷总计超过50吉瓦，其中项目承诺为10吉瓦，正在进行更深入的讨论 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于为客户提供可靠且经济实惠的能源，优先考虑州监管的电力公用事业投资，同时积极应对关税等挑战，通过多种方式减轻其对业务的影响 [4][5][6] - 佐治亚州电力公司的综合资源计划包括对现有舰队的持续投资，如延长核电站和天然气设施的使用寿命、升级容量以及现代化水电设施 [12] - 公司通过多种融资活动满足资本需求，包括发行长期债务、初级次级票据和普通股，以维持强大的投资级信用评级，并为股东创造价值 [14][15][16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 东南部经济具有韧性，公司主要业务实现同比增长，客户对公司电网的可靠性和弹性认可度不断提高，对公司电力服务区域的兴趣持续浓厚 [4][5] - 尽管存在政策不确定性和关税潜在影响，但公司预计不会对预测产生重大影响，财务前景依然强劲，将继续专注于有序执行 [6] - 公司有望在第二季度财报电话会议上提供资本支出前景和相关融资计划的最新信息，潜在的增量资本和持续的经济发展势头是支持公司早在2027年重新评估长期每股收益增长基础的关键因素 [13] 其他重要信息 - 上周，南方公司董事会批准将年度普通股股息每股提高8美分，年化股息率提高至每股2.96美元，这是公司连续第24年提高股息，自1948年以来连续78年支付等于或高于上一年的股息 [17] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第二季度每股收益指引低于去年同期的原因 - 主要有两个因素，一是天气差异，与去年相比，今年预测中的正常天气与去年温暖的季度有很大不同；二是时间安排，佐治亚州输电系统中一些定期的正常交易在去年第二季度有一笔大额交易，而今年第二季度预计不会有类似交易 [21][22][23] 问题2: 佐治亚州电力公司负荷管道的最新情况以及与数据中心客户对话的语气变化 - 与数据中心超大规模客户的对话语气没有变化，公司服务区域内仍有强劲的经济活动 [26] - 佐治亚州的负荷管道到2030年代中期总计约52吉瓦，其中已签约4吉瓦，已承诺8吉瓦，近期管道（2028 - 2029年）的兴趣正在提前转移 [27][28] 问题3: 是否看到数据中心客户构成和地理位置的变化 - 公司看到客户具有多样性，从超大规模客户到开发商都有，整个服务区域内的兴趣和对话都很广泛，这种势头持续存在 [34][35] 问题4: 如何平衡改善资产负债表与2027年可能的回扣，以及是否能达到17%的FFO与债务比率 - 短期内，某些监管资产相关的债务到期是改善比率的最大驱动因素，如佐治亚州电力公司约20亿美元的未收回燃料成本和风暴成本将在未来几年内收回 [38] - 如果有增量资本部署机会，可能会调整达到17%比率的时间，但到2027年或相关时间，公司有信心在可预见的未来看到实现该比率的可能性 [39] 问题5: 关于回扣的预期以及是否会基于实际情况设定新的更高基数 - 如果增量资本机会出现且数据中心业务势头持续，在计划的后半段，公司可能处于或接近现有范围的上限 [47] - 如果这种情况看起来是可持续的，公司有机会重新设定5 - 7%增长的起点 [48] 问题6: 佐治亚州电力公司费率案是否仍按计划在6月底或7月1日完成，以及费率案策略是否有变化 - 公司正在按照2022年费率案命令的要求，努力在今年夏天（7月初）提交申请，一切按计划进行 [50] 问题7: 管理佐治亚州电力公司客户账单的潜在措施 - 目前确定具体的申请内容还为时过早，但公司会考虑大负荷增长的定价、燃料调整、风暴恢复等因素 [55][56][57] 问题8: 对IRA的展望以及可转让性的潜在变化对公司的影响 - 公司对可转让性的依赖程度不高，如果不可用，对FFO与债务比率的影响约为10 - 20个基点 [59] - 公司会继续与政策制定者和行政部门沟通，解释税收抵免和税收政策对客户的价值和好处 [60] 问题9: 各客户类别的需求趋势放缓，特别是数据中心增长从上个季度的17%降至11%的原因 - 调整商业和工业数据的闰日影响后，数据中心等业务仍有增长，只是由于同比基数增加，增长数字不会持续上升 [67][68] - 第一季度的一些大型工业停电是运营相关的，并非经济原因，如一家钢铁制造商的投产延迟已计入全年数据，预计未来几个月会投产 [69] 问题10: 大负荷管道的具体数字 - 佐治亚州的管道为52吉瓦，公司三个电力服务区域的合并管道总计超过50吉瓦，且季度环比有所增长 [71][72] - 公司不会过于关注总体数字，因为其中存在一定程度的重复计算和投机项目，更关注管道内的实际趋势 [72][73] 问题11: 佐治亚州实施新费率结构后数据中心活动的变化及反馈 - 目前还处于早期阶段，详细框架于4月15日刚刚确定，客户对细节的理解和吸收过程正在进行中，现在谈反应还为时过早 [78][79] - 该框架为与客户的合作提供了更多的秩序和确定性，其他州也在考虑类似的规则和规定，公司认为这对所有客户都有好处 [80] - 在过去三个月里，尽管框架细节尚未公布，但管道仍在增长 [81] 问题12: 正在进行的RFPs中技术偏好、策略或技术分配是否有变化 - 由于RFPs由独立评估者以保密方式进行，包含大量商业秘密信息，公司无法透露相关问题的答案 [84] - RFPs的性质是全源的，本身包含多种技术和选择，独立评估者和委员会将有多种选择来应对各种因素 [85][86] 问题13: 是否能在7月获得佐治亚州RFP的具体数据点 - 到第二季度财报电话会议时，公司预计能够说明与最大的全源RFP相关的增量资本机会，可能还包括其他RFPs的一定程度情况 [92] 问题14: 关税对南方电力公司增长机会的影响以及对到期收费协议续约的影响 - 南方电力公司正在进行的项目，如太阳能设施和风力发电项目，受关税影响较小 [98][99] - 公司的商业模式是先获得合同，确保风险缓解措施到位，再进行项目执行，因此有信心在建设新天然气项目时将成本因素考虑在内 [100] 问题15: 即将到来的GRC的考虑因素和费率影响 - 目前确定申请内容还为时过早，有许多变量和问题需要考虑， affordability将是首要考虑因素 [102][103] 问题16: 在RFPs和其他发电合同中，中游是否成为限制因素，以及是否可能进行中游天然气投资或合资企业 - 公司在天然气供应方面处于有利地位，参与了东南部多个天然气扩张项目，确保了天然气的稳定供应 [107][108] - 公司的中游投资主要是对现有管道的潜在扩张项目，如南方天然气管道的50%权益，以及一些较小的被动投资，很少有绿地项目 [109] 问题17: 董事会对股息政策的考虑以及是否有特定指标来改变7 - 8%的增长幅度 - 目前公司有大量融资和资本计划，保持股息增长适度有助于降低派息率 [111] - 当派息率降至60%左右（如果按目前速度，可能在计划后期），董事会将重新评估资本机会和股权需求，如果需求持续，股息增长可能保持适度；如果需求减少，董事会可能会采取不同措施 [112]

The Southern Company (SO) Q1 2025 Earnings Call May 01, 2025 01:00 PM ET Company Participants Gregory MacLeod - Director of Investor RelationsChris Womack - Chairman, President & CEODaniel Tucker - Executive VP & CFOCarly Davenport - Vice President, Equity ResearchNicholas Campanella - DirectorAndrew Weisel - DirectorDavid Arcaro - Executive Director, Equity ResearchDurgesh Chopra - Managing Director Conference Call Participants Julien Dumoulin-Smith - Research AnalystJeremy Tonet - ED - Equity Research Ana ...

财务数据和关键指标变化 - 2024年Q4公司实现双位数营收增长，同比增长11.1%，全年营收增长8.4% [3][4] - 2024年EBITDA增长2%至28亿卢布，但略低于29亿美元的指引区间下限 [4] - Q4综合调整后EBITDA下降5.8%，利润率收缩367个基点，全年调整后EBITDA增长2% [18] - 2024年自由现金流下降21.6%，但现金流占EBITDA的67%，处于正常历史区间 [19] - Q4调整后每股收益增长10.5%，全年增长17.3%，2024年底净债务与EBITDA比率为1.76倍，目标2025年降至1.5倍或以下 [20] - 董事会提议Q4股息为2.5亿比索，2024年总股息近10亿墨西哥比索 [20][21] - 预计2025年净营收和EBITDA实现中到高个位数增长，增幅在6% - 9% [21] 各条业务线数据和关键指标变化 Jaffra Mexico - Q4营收增长22.2%，全年增长13% [3][12][14] - Q4 EBITDA下降17.3%，全年增长15.4%，利润率从13%扩大至20.7% [4][18] - Q4毛利率收缩469个基点，全年提高131个基点至76.3% [15][16][17] Better World Mexico - Q4净营收增长1.5%，全年增长4.6% [3][12][14] - Q4 EBITDA增长31.8%，利润率扩大508个基点，全年EBITDA下降9.6%，利润率降至21.6% [18] - Q4毛利率扩大675个基点，全年保持稳定 [15][17] Jaffra U.S. - Q4营收以美元计下降17.6%，以比索计下降6%，全年以美元计下降2.7%，以比索计下降0.3% [12][13][14] - 全年EBITDA亏损45.8万美元，主要因约100万美元的一次性法律和解费用 [19] 各个市场数据和关键指标变化 - Better World Mexico在墨西哥家庭用品市场估计有4%的市场份额，家庭渗透率为25% [5][25] - Jaffra Mexico在墨西哥美容市场有4%的市场份额 [27] - Betterware U.S.处于市场渗透早期阶段，已出现增长迹象 [30] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司愿景是在统一战略框架下整合成功品牌，核心要素为强大品牌和独特销售渠道 [22][23][24] - 战略重点包括巩固墨西哥业务、国际扩张、无机增长、创建协同服务和加强可持续发展 [25][29][32][34] - 在墨西哥，Better World Mexico将扩大市场覆盖和份额，Jaffra Mexico将成为墨西哥直销美容第一品牌 [25][27] - 国际扩张方面，将继续拓展美国市场，应对政治干扰，还将进入厄瓜多尔、秘鲁和哥伦比亚市场 [29][31][32] - 无机增长将探索能补充现有品牌、开发新产品线或加速国际市场进入的公司 [32][33] - 服务方面，将支持领域转变为现代顾问，实现运营和成本协同 [34] - 可持续发展将围绕人、地球和利润三大原则制定战略 [34] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年虽面临挑战，但公司取得重要成就，发展势头强劲 [3] - 2025年是具有重要里程碑的一年，公司有望实现持续增长和新机遇 [5][6][7] - 对公司未来充满信心，认为能利用新机遇，实现可持续长期成功 [21][22][45] 其他重要信息 - 公司对Jaffra Mexico业务进行两项会计变更，不影响净营收、EBITDA或净收入 [11] - Andres被任命为公司总裁兼CEO，Luis将担任非执行董事长 [8] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 库存同比上升，多少是出于增加产品的意愿，未来正常库存水平应是多少 - 2024年下半年，Better World Mexico因上半年库存短缺、运费上涨和供应链中断风险而增加库存 [37] - 2024年底库存应为20亿墨西哥比索，而非实际的25亿墨西哥比索 [44]

财务数据和关键指标变化 - 2024年非美国地区总营收达16.6亿欧元，创全年新高，同比增长18%；调整后EBITDA为3.91亿欧元，同样创全年纪录，同比增长53%，利润率达24%，高于初始2024年指引的18% [6] - 2024年第四季度非美国地区总营收达4.87亿欧元，创历史新高，同比增长58%；调整后EBITDA达1.29亿欧元，创季度纪录，同比增长152%，利润率达26% [7] - 2024年第四季度美国业务营收达1400万欧元，创历史最佳季度，同比增长64% [10] - 2024年第四季度投资1100万欧元，全年投资6100万欧元 [11] - 第四季度末无限制现金为3.56亿欧元，无债务 [11] - 2024年宣布每股0.15欧元特别现金股息，全年股息达每股0.25欧元，高于最低年度目标每股0.1欧元，向股东支付超1.25亿欧元 [11] - 提高非美国地区长期利润率目标至超24% [9] - 2025年非美国业务预计总营收同比增长超10%，至少达18.3亿欧元，调整后EBITDA超4.35亿欧元，利润率24% [13] - 2025年美国业务预计总营收约为一定金额，投资将从2024年的6100万欧元大幅降至3000 - 3500万欧元 [11][13] - 2025年合并非美国和美国业务后，预计总营收超19亿欧元，调整后EBITDA至少4亿欧元，综合利润率21%，高于2024年的19.5% [14] - 提高最低季度股息目标至每股0.04欧元，高于此前的每股0.025欧元，首次支付将于3月进行 [12] 各条业务线数据和关键指标变化 - 非美国业务：2024年总营收和调整后EBITDA均超指引目标，第四季度营收和调整后EBITDA创历史新高，客户数量创新高，12月存款和总营收创新高 [6][7][8] - 美国业务：转型为仅专注iGaming策略后有积极进展，第四季度营收创新高，预计未来投资将大幅减少并寻求盈利路径 [10][11] 各个市场数据和关键指标变化 - 第四季度创下新的客户记录，包括所有产品日客户接近220万的新纪录，以及月均活跃客户530万的新高 [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 优化全球布局，聚焦关键增长市场，调整产品和技术，实现运营和营销效率提升 [5] - 非美国业务持续投资营收增长，注重成本控制以推动利润率扩张，提高长期利润率目标 [9] - 美国业务专注iGaming，预计未来投资减少并寻求盈利 [10][11] - 关闭无盈利路径的市场，开拓有可持续盈利能力的新市场，如近期开拓博茨瓦纳市场 [24][27] - 营销支出占营收比例维持在23%，以增加市场份额 [17][25] - 持续评估全球并购机会，倾向于体育博彩和游戏领域的互补或现有区域的小型并购 [47] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年是出色的一年，实现了既定目标并为股东带来回报 [5] - 2025年开局良好，有信心实现强劲增长，作为纽约证券交易所上市公司前景光明 [12][15] - 业务运营杠杆对财务结果有直接影响，随着现有市场规模扩大，增量收入更具盈利能力，预计利润率扩张趋势将持续 [8][9] 其他重要信息 - 2024年下半年新西兰有额外税收，英国有轻微税收增加，均已纳入2025年数据；预计2026年上半年新西兰进行监管调整 [44] - 过去一年通过系统优化实现成本效率提升，减少约1000名员工 [54] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：2025年营销支出是否与2024年类似，约占营收23% - 回答：是的，未来将保持23%的营销支出占比，目前已看到良好回报，会持续跟踪营销效率以实现增长 [17] 问题2：提高季度股息的决策原因及2025年是否有特别股息 - 回答：很高兴将季度股息提高到每股0.04欧元，目标是回报股东，若有收购等情况可能会有影响，但仍致力于制定良好的股息政策，目标是超过2024年的每股0.25欧元股息 [18][19] 问题3：关键增长市场的增长来源及非洲市场的时间表、投资和机会 - 回答：增长主要来自现有市场，专注于选定国家，关闭无盈利路径的市场；新市场开拓注重可持续盈利能力；近期开拓了博茨瓦纳市场，今年还有更多计划；营销支出用于增加市场份额；部分欧洲市场增长良好，德国因监管问题增长不佳；巴西市场因产品竞争力不足暂不进入 [23][24][27][28] 问题4：2025年营收指引与2024年相比增长放缓的原因及业绩超预期的因素 - 回答：2025年非美国业务营收和调整后EBITDA均有两位数增长；业务约75% - 80%为赌场业务，实际业绩可能高于指引，但需考虑体育赛事结果等因素 [34][35][36] 问题5：Apricot交易完成后有何不同及业务情况 - 回答：在非洲，体育博彩业务一直是公司的，收购后能成为市场领先产品，结合营销支出和产品增强功能，有助于提高运营杠杆和市场份额 [37] 问题6：美国业务战略及2027年是否能实现盈利 - 回答：是的，目标是提高营收和运营利润率，目前除营销成本外已覆盖其他成本，随着营收增长将逐步覆盖营销成本 [39][40] 问题7：阿尔伯塔省合法化预期、监管环境及潜在风险 - 回答：预计2026年上半年阿尔伯塔省合法化；英国有轻微税收增加，新西兰2024年下半年有额外税收，均已纳入2025年数据；希望新西兰2026年进行监管调整 [44][45] 问题8：现金余额下的潜在收购目标及第四季度体育博彩结果正常化情况 - 回答：持续评估全球互补或现有区域的小型并购机会；第四季度体育博彩利润率正常，体育和赌场业务结合带来利润增长，12月存款和客户数量创新高 [47][48][49] 问题9：新泽西州提高博彩税对美国业务的影响及是否退出市场 - 回答：会评估市场是否有可持续盈利路径，若高税率导致无盈利路径会重新评估；目前基于当前税率和市场情况继续运营；过去一年的成本效率提升有助于应对税收增加 [53][54]