财务数据和关键指标变化 - 2025财年年初至今净收入为8.37亿美元，摊薄后每股收益为5.26美元，较上年同期增长6.7% [4][10] - 2025财年前六个月营业收入增至11亿美元，增幅为14.6% [10] - 2025财年每股收益指引更新为7.2 - 7.3美元 [4] - 截至3月31日，股权资本比率为61%，无短期债务，季度末可用流动性为53亿美元 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 分销业务 - 住宅和商业客户增长，工业负荷增加，使营业收入额外增加1440万美元 [11] 管道和存储业务 - 收入增加1140万美元，反映出系统运输量增长10%，以及Waha集管与APT系统西端、东端和南端交付点之间的价差扩大 [11] - 基于关税的客户因高峰日需求增长，使APT业务增加800万美元 [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 截至2025年3月31日的12个月内，新增近5.9万个新客户，其中近4.6万个位于得克萨斯州 [5] - 得克萨斯州就业人数创历史新高，过去12个月新增近19.2万个就业岗位，年增长率为1.4% [5] - 第二季度约850个商业客户接入系统，财年至今近2000个商业客户接入系统 [5] - 第二季度新增9个工业客户，预计全面投产后年负荷约为80亿立方英尺；财年至今新增20个工业客户，预计全面投产后年负荷约为110亿立方英尺，相当于新增约20.4万个住宅客户 [6] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 继续推进多个项目，以提高系统的安全性、可靠性、多功能性和供应多元化，支持当地分销公司的持续增长 [6] - 融资策略保持平衡，通过股权和长期债务相结合的方式为公司融资，股权通过ATM方式获得 [37] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 持续有利的就业趋势推动公司业务增长，特别是得克萨斯州的就业增长为公司带来了新客户和业务机会 [4][5] - 对2025财年业绩有信心，上调每股收益指引，主要反映了APT三条系统业务在上半年的强劲表现以及对下半年的预期 [17][18] - 预计APT的三条系统业务在2025财年的表现略低于上一年，但收入确认时间与上一年不同 [18] - 预计从价税低于计划，增加了运维支出以加强系统的安全性和可靠性，预计2025财年运维支出（不包括坏账费用）在8.6 - 8.8亿美元之间 [19] 其他重要信息 - 客户支持人员和服务技术人员在第二季度获得了98%的客户满意度评级 [8] - 客户宣传团队和客户支持人员在本财年前六个月帮助近3.2万名客户获得了超过1000万美元的资金援助 [9] - 已实施约1.53亿美元的年度监管成果，目前有超过3.89亿美元正在推进中，预计在2025财年实施1.75 - 1.8亿美元的年度营业收入增长，其余预计在2026财年第一季度实施 [12] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2025年较高的指引是否可作为未来增长的公平基础，2025年原本预期的正常化是否需要考虑到2026年及以后的增长中 - 公司将在夏末秋初制定2026财年计划时，根据市场情况快照来确定业务表现，以反映下一个财年的真实情况 [26] 问题2: 2025年较高的运维支出是否是从2026年提前支出，如何看待今年较高的运维支出以及降低2026年风险的措施 - 有机会提前支出，公司并非“即时”运维支出公司，会根据系统运营情况和合规期限提前进行维护，同时由于业务增长，线路定位费用也会增加 [27][28][29] 问题3: 如果最终订单与和解协议一致，得克萨斯州GRCs中监管资产追踪器的追溯部分是否会带来相对于2025年指引的上行空间 - 公司在当前指引中已反映了对运维支出（包括云计算处理和SSI）的预期 [31] 问题4: 今年至今股权发行略高于2024年，随着资本计划和费率基数增长，能否更新今年剩余时间的股权融资情况，以及如何管理相关成本 - 融资策略不变，将继续通过股权和长期债务相结合的方式为公司融资，股权通过ATM方式获得，目前已定价的17亿美元可满足2025财年和2026财年的预期股权需求；长期债务方面，现有的掉期交易与预期的30年期债务发行相关，目前执行该债务交易和使用掉期交易的计划没有变化 [37][38] 问题5: 得克萨斯州经济发展带来大量新的天然气需求，是否有正在进行的项目管道或可量化的积压项目 - 目前没有积压项目，正在进行的高优先级项目包括APT的WA Loop和Bethel to grow spec项目，以及第三个盐穹洞穴的维护工作，预计在未来9 - 12个月内完成；其他工作均按1年、3年和5年计划安排，主要基于可靠性、供应、多功能性和风险模型等因素 [40][41][42] 问题6: 公司正在监测哪些关键法案，这些法案对业务有何潜在好处或影响，如HB 4084关于天然气LDC的独立折旧追踪器法案 - 公司持续监测八个州的立法会议，目前密西西比州和肯塔基州的会议已结束；有一些法案引起了公司的兴趣，但需经过立法程序的最后步骤，若与公用事业业务相关，还需提交给相关委员会进行处理 [47][48] 问题7: 提高2025财年EPS指引后，新的指引中点是否可作为计算五年复合年增长率的新EPS基础 - 可以将新的EPS指引中点作为计算五年复合年增长率的基础 [50] 问题8: 科罗拉多州费率案的时间预期有所推迟，如何看待时间安排和预期 - 公司会综合考虑各司法管辖区的情况，与监管机构进行持续沟通，目前不宜过度解读时间推迟的情况 [60] 问题9: 西得克萨斯州提到的云计算成本，是否有望在得克萨斯州或其他州更广泛地实施，这是否会改变公司对这些成本在费率基数中的处理方式 - 这是公司持续监管策略的一部分，旨在尽可能减少滞后；通常会先在一个司法管辖区实施，然后尝试在其他州复制；需等待铁路委员会的投票结果，再决定是否将其推广到其他司法管辖区 [61][62] 问题10: APT扩张项目的潜在增长假设是什么，在什么条件下会进一步扩张或提升现有计划 - 扩张项目基于城市模型对服务区域内人口增长、需求和预期容量要求的预测，公司会每年多次进行规划，并与客户确认最大日需求量（MDQs）；冬季过后会根据实际MDQs进行调整，以驱动未来几年的建模 [69][70] 问题11: 冬季已过，今年是否已经完成了扩张机会的审查，是否预计在2026年冬季审查之前不会有重大变化 - 审查正在进行中，公司会与APT城市门后的LDCs进行持续沟通，确保在进入下一个供暖季节之前进行必要的调整 [71]

财务表现 - 2025年第一季度调整后每股收益1 11美元 超出Zacks共识预期98美分 较上年同期的1 03美元有所增长 [1] - 净销售额35 2亿美元 超出Zacks共识预期33 9亿美元 但同比下降2% [1] - 涡轮与热技术部门调整后营业利润2 35亿美元 高于上年同期的2 28亿美元和Zacks共识预期的2 227亿美元 [2] - 动力传动与莫尔斯系统部门营业利润2 43亿美元 低于上年同期的2 53亿美元和Zacks共识预期的2 479亿美元 [3] - PowerDrive系统部门销售额5 61亿美元 同比增长且远超Zacks共识预期3 96亿美元 但营业亏损扩大至4300万美元 [4] - 电池与充电系统部门销售额1 5亿美元 同比下降且远低于Zacks共识预期2 345亿美元 营业亏损扩大至2200万美元 [5] 现金流与债务 - 截至2025年3月31日 现金及等价物17亿美元 较2024年底的20 9亿美元下降 [6] - 长期债务38亿美元 较2024年底的37 6亿美元增加 [6] - 经营活动现金流8200万美元 上年同期为净流出1 18亿美元 资本支出1 19亿美元 自由现金流为负3500万美元 [7] 2025年业绩指引 - 上调全年净销售额预期至136-142亿美元 原预期为134-140亿美元 [8] - 调整后营业利润率预期上调至9 6-10 2% 原预期为9 1-9 2% [9] - 调整后每股收益预期4-4 45美元 原预期4 05-4 4美元 [9] - 经营现金流预期13 23-13 75亿美元 自由现金流预期6 5-7 5亿美元 [9] 行业比较 - 行业竞争对手Hesai集团2025年盈利预期同比增长336 36% 2026年EPS预期过去30天提升12美分 [11] - Standard Motor Products公司2025年销售与盈利预期同比分别增长17 1%和12 62% 2025-2026年EPS预期过去7天分别提升6美分和1美分 [12]

业绩总结 - 2025年第一季度每股摊薄收益为0.98美元，较2024年第一季度的0.91美元增长7.7%[8] - Avista Utilities部门的每股摊薄收益为0.97美元，较2024年第一季度的0.86美元增长12.8%[8] - 2025年第一季度的运营收入为6.03亿美元，较2024年第一季度的5.95亿美元增长1.3%[30] - 2025年第一季度的公用事业净收入为2.75亿美元，较2024年第一季度的2.40亿美元增长14.6%[30] - 2025年第一季度的电力和天然气公用事业利润率为187百万美元和88百万美元[30] 未来展望 - 预计2025年Avista Utilities的每股收益指导范围为2.43至2.61美元，AEL&P为0.09至0.11美元，整体为2.52至2.72美元[23] - 预计2025年电力基础收入将增加1190万美元（2%），天然气基础收入将增加1420万美元（11.2%）[14] - 预计2025年至2029年Avista Utilities的资本支出将达到6.25亿美元[17] - 2025年第一季度的整体收益指导中，预计将受到0.12美元的负面影响[24] 风险因素 - 公司面临的战略风险包括客户基础的增长或下降，可能受到分布式发电趋势的影响[37] - 外部法规风险可能导致环境合规成本增加，特别是在气候变化和空气质量方面的更严格要求[38] - 财务风险包括融资能力受信用评级、利率和全球经济条件的影响，可能导致借款成本上升[39] - 能源商品风险涉及批发能源市场的波动性，可能影响运营收入和现金需求[40] - 合规风险可能因法律法规的变化而对电力和天然气运营产生重大影响[41] - 经济条件的变化可能影响客户对公用事业服务的需求，进而影响公司收入[39] - 客户的信用状况恶化可能增加公司的信用风险[39] - 政治压力可能对分配系统施加额外成本负担，影响公司运营[38] - 非受监管活动可能增加收益波动性，导致投资损失[37]

业绩总结 - 2025年第一季度调整后每股收益为1.07美元，较2024年第一季度的1.02美元增长4.9%[9] - 2025年第一季度的GAAP稀释每股收益为1.07美元，较2024年同期的0.98美元增长约9.2%[80] - 2025年预计每股收益指导范围为4.85至5.05美元，反映出公司对未来业绩的乐观预期[11] - 预计2025年至2029年每股收益复合年增长率为6%至8%[69] - 预计2025年股息年化等价率为每股2.84美元，提供约3%的收益率[69] 用户数据 - Ameren Missouri的电力销售预计在2025至2029年间年复合增长率为5.5%[26] - Ameren Missouri的电力需求预计到2029年将增加1GW，2032年将增加1.5GW[28] - 2025年第一季度，Ameren Parent的收益因更高的利息支出而下降[48] 资本支出与投资 - 2025年第一季度的资本支出为10.57亿美元，较2024年第一季度的8.76亿美元增长20.7%[19] - Ameren在2025至2029年间计划投资263亿美元于基础设施建设，支持长期增长[35] - 预计2025年债务融资预计为3亿美元，2025年总债务融资预计为3.5亿美元[60] - 截至2025年3月31日，Ameren Corporation的长期债务为41.5亿美元，信用评级为Baa1/BBB+[58] - 预计2025年股本发行约为6亿美元[57] 新产品与技术研发 - Ameren在2025年第一季度成功防止了超过114,000次客户停电，得益于电网现代化投资[21] 市场扩张与并购 - Ameren Missouri的新电力服务费率预计在2025年6月1日生效，Q2预计增加约0.05美元，Q3预计增加约0.25美元，Q4预计增加约0.05美元[55] 负面信息 - 大型负荷客户的修改关税申请待审，文件编号为Docket No. ET-2025-0184[83] - 电力费率审查申请待审，文件编号为Docket No. ER-2024-0319[83] - 天然气费率审查申请待审，文件编号为Docket No. GR-2024-0369[83] 其他新策略与有价值的信息 - 批准Castle Bluff能源中心的便利和必要性证书，文件编号为EA-2024-0237[83] - 批准多个太阳能项目的便利和必要性证书，文件编号为Docket No. EA-2023-0286[83] - 智能能源计划法案（SB 745）于2022年6月生效[83] - 批准电力分配绩效基础费率更新申请，文件编号为Docket No. 24-0288[83] - 批准修订的多年度费率计划申请，文件编号为Docket No. 24-0238和Docket No. 23-0082[83] - 关于MISO基础股本回报率的投诉程序命令，文件编号为Docket No. EL14-12和Docket No. EL15-45[83] - FERC关于激励政策的拟议规则通知，文件编号为Docket No. RM20-10-000[83]

财务业绩 - 2025年第一季度归属于普通股股东的净利润为2.89亿美元，摊薄每股收益1.07美元，相比2024年第一季度的GAAP净利润2.61亿美元和摊薄每股收益0.98美元有所增长 [1] - 剔除2024年第一季度与Rush Island能源中心相关的1100万美元费用后，调整后净利润为2.72亿美元，摊薄每股收益1.02美元 [1][4] - 2025年第一季度运营收入为20.97亿美元，相比2024年同期的18.16亿美元增长15.5% [19] - 电力业务收入从13.64亿美元增长至16.22亿美元，天然气业务收入从4.52亿美元增长至4.75亿美元 [19] 业绩驱动因素 - 业绩增长主要来自基础设施投资增加和Ameren Missouri零售销售增长，后者受2025年冬季气温较低推动 [2] - 不利因素包括Ameren Parent和Ameren Missouri的利息支出增加，以及Ameren Missouri与风暴相关的费用增加 [2] - 公司重申2025年每股收益指引范围为4.85-5.05美元 [3][6] 业务部门表现 - Ameren Missouri部门2025年第一季度盈利4200万美元，相比2024年同期的2500万美元(GAAP)和3600万美元(调整后)显著增长 [7] - Ameren Transmission部门2025年第一季度盈利8900万美元，相比2024年同期的7200万美元增长 [9] - Ameren Illinois电力分销部门2025年第一季度盈利6300万美元，相比2024年同期的5600万美元增长 [10] - Ameren Illinois天然气部门2025年第一季度盈利1.08亿美元，相比2024年同期的1.06亿美元略有增长 [11] 运营数据 - 2025年第一季度总电力销售量为178.08亿千瓦时，相比2024年同期的171.40亿千瓦时增长3.9% [24] - 2025年第一季度天然气销售量为7400万dekatherms，相比2024年同期的6800万dekatherms增长8.8% [26] - Ameren Missouri零售电力销售量从77.26亿千瓦时增长至82.07亿千瓦时，其中居民用电量增长11.1% [24] 资本与流动性 - 2025年第一季度资本支出为10.64亿美元，相比2024年同期的8.90亿美元增加 [22] - 截至2025年3月31日，公司持有现金及现金等价物2300万美元，受限现金3.53亿美元 [23] - 长期债务从2024年底的172.62亿美元增加至183.54亿美元 [21]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度合并收入从4.94亿美元增至3.83亿美元，增长70%，主要因收购所致 [23] - 调整后EBITDA从1.19亿美元翻倍至2.38亿美元，反映了业务模式的强大利润率和规模属性以及收购的显著增值影响 [24] - 税前收入为1.73亿美元，增加6900万美元，增幅66% [25] - 调整后摊薄每股收益从1.63美元增至2.29美元，增长约40% [25] - 利息费用比去年增加2100万美元，有效税率提高约300个基点，反映税收费用增加500万美元 [26] - DSO为96天，比去年减少5天，得益于收款改善 [29] - 季度末总债务约15亿美元，20亿美元信贷额度中有约3.85亿美元未使用，Q1末杠杆率约为4倍，比年末高约0.5倍 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 - 金融服务部门第一季度收入为7.14亿美元，增加3.41亿美元，增幅约92% [27] - 金融服务调整后EBITDA翻倍至2.3亿美元，调整后EBITDA利润率为32%，与去年相似 [28] - 福利与保险部门收入为1.13亿美元，增加500万美元，增幅约4% [28] - 福利与保险调整后EBITDA为3000万美元，增加300万美元，增幅10%，调整后EBITDA利润率为27%，比去年提高近150个基点 [28] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将加速整合工作，深化协作，推进关键举措和战略，以释放与Marcum合并的协同效应和增长潜力 [36] - 未来几个月的主要重点是整合技术系统，使团队进入统一的技术环境，这是运营改进、流程标准化的关键推动因素 [37] - 公司正在评估一些机会，以继续扩大在关键市场的地理覆盖范围，并增强现有服务线的实力 [39] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司约77%的服务是必需且经常性的，现金流强劲且稳定，客户保留率高，地理覆盖范围广，服务于不同行业的企业，不过整体业务和客户仍受到经济和地缘政治环境的影响 [9][12] - 公司对第一季度的业务表现感到满意，尽管面临挑战，但仍实现了强劲的收益和稳定的现金流 [15] - 公司确认并维持之前公布的调整后EBITDA和调整后EPS指引，但由于第一季度的经营环境、未来几个月的不确定性以及大部分工作的可自由支配性，将收入指引范围扩大至28亿 - 29.5亿美元 [15][16] - 公司认为未来前景光明，合并后的规模将使其能够在公司进行投资，为客户和潜在客户提供无与伦比的服务和解决方案，并吸引优秀人才 [112][113] 其他重要信息 - 2025年预计有与先前收购相关的约6000万美元付款，其中第一季度已支付3000万美元，预计2026年支付3000万美元，2027年支付约1000万美元 [33] - 2025年资本支出预计在2000 - 2500万美元之间，第一季度已发生500万美元 [33] - 第一季度折旧和摊销近2500万美元，全年预计约1亿美元 [33] - 预计协同效应约2500万美元，大部分将在第二年及以后实现 [33] - 约440万股将发行给前Marcum合伙人，自2025年5月1日起可出售，之后至2027年每月额外交付约30万股，公司有权优先回购，授权回购最多500万股 [34] 问答环节所有提问和回答 问题1: 若接近收入范围低端，哪些非经常性服务业务会更疲软 - 资本市场业务是重要部分，交易相关业务也受影响，如私募股权业务，其交易流不稳定，难以预测；公司核心咨询和会计业务中的交易相关工作也依赖并购活动，目前对其情况缺乏清晰可见性 [54][55][56] 问题2: 政府医疗咨询业务是否会持续增长，政府实体削减开支是否带来机会 - 公司认为该业务目前处于有利地位，所做工作支持成本控制和节约，团队对业务第一季度表现和全年前景感到鼓舞，部分业务与特定合同直接相关，还有间接依赖联邦政府数据的业务 [59][60] 问题3: 收购相关的整合成本能否细分，何时会显著下降 - 不包括房地产的整合成本约7500万美元，大部分将在2025年发生，2026年仍会有重大的IT相关成本；设施优化成本目前未提供展望，预计明年会更显著 [62][65] 问题4: 修订后的收入指引下限假设的条件是什么，是否有缓冲空间 - 公司通过分析第一季度业务表现并将其年化，参考类似时期（如新冠疫情期间）业务表现，认为目前的收入指引范围可靠，有信心达到原指引，但为应对不确定性而扩大了范围 [70][71][73] 问题5: 维持盈利指引的情况下，如何应对潜在逆风，是否有可见的协同效应 - 公司在具有挑战性的经济环境中可通过多种方式保护盈利，包括调整人员和薪酬成本（如不实现增长则不预提奖金、减少招聘）、外包业务取得进展、降低 discretionary 方面的开支（如差旅费、广告费、招聘成本）；目前维持全年盈利指引，尽管可能领先于市场共识，但考虑到收购和业务季节性，采取务实态度 [78][79][82] 问题6: 资本分配的优先顺序如何 - 未来一两年，公司将专注于降低杠杆率至2.5倍以下，预计通过自由现金流在2026年底前实现；同时会保持机会主义，若有合适的战略机会会灵活应对；对于股份回购计划，公司将谨慎且有纪律地管理 [87][88][89] 问题7: 客户冲突情况如何，对剩余年份指引有何影响 - 合并两个组织不可避免会出现客户冲突，如医疗保健业务冲突已在预期和模型范围内，目前经历的客户冲突数量不多，且大部分已过去，但对同比数据有影响 [94][95][96] 问题8: 审计和咨询业务何时开始受到影响，是否有特定标志 - 审计和咨询业务中的SEC PCAOB业务是Marcum带来的，公司对其客户工作的时间安排不太熟悉；该业务受客户融资需求影响，若融资停滞，相关工作也会停滞，市场改善时业务有望恢复，但时间不确定 [98][99][100] 问题9: 定价环境是否有变化 - 公司在定价方面有严格的方法和流程，第一季度定价有良好提升；若市场环境持续挑战，为保持人员忙碌，可能会出现降价情况，但目前尚未看到 [103][104]

财务数据和关键指标变化 - 2024年调整后收益处于指导范围上限，调整后净收入为9060万美元，合每股2.33美元，较2023年的9390万美元（每股2.59美元）减少330万美元，主要因监管滞后和发行普通股所致 [11][27] - 2024年经营活动提供现金2亿美元，投资3.94亿美元用于安全、可靠性和技术系统，融资活动提供现金2.27亿美元 [30] - 公司启动2025年调整后收益指导，范围为每股2.75 - 2.95美元，预计长期每股收益增长率为4% - 6% [31] - 2025年综合资本支出预计在4.5 - 5亿美元，到2030年综合资本支出范围增至25 - 27亿美元，较之前增长近40% [32] - 2025年预计股权发行在6500 - 7500万美元，低于2024年的9000万美元 [35] 各条业务线数据和关键指标变化 天然气分销业务 - 公用事业利润率增加2630万美元，主要因俄勒冈州新费率；燃气公用事业运营与维护费用减少210万美元；公用事业折旧和一般税收增加1210万美元；其他收入减少1820万美元；利息费用增加280万美元 [28][29] 其他业务 - 其他业务净收入增加360万美元（不包括C Energy交易相关费用），主要因水和废水公用事业业务净收入增加440万美元 [29] C Energy - 预计2025 - 2027年表计增长约20%，率基增长20% - 25%，净收入复合年增长率为32% - 37% [108] 西北自然水业务 - 预计2025 - 2027年水和废水率基增长10% - 15%，净收入同步增长 [110] 各个市场数据和关键指标变化 - 2024年公司公用事业客户综合增长1.1%，2025年预计增长2% - 2.5%，主要因C Energy客户增长20%以上 [33] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司从单一公用事业发展为四个强大业务，服务近百万客户，致力于提供安全、可靠、经济的公用事业服务 [11] - 完成俄勒冈州最大的天然气公用事业费率案及多个水和废水公用事业费率案，以缓解监管滞后和通胀压力 [12] - 收购德州高增长天然气公用事业C Energy，推动长期增长 [14] - 2025年重点完成俄勒冈州一般费率案，抓住C Energy增长机会，评估水和废水业务收购及费率案，推进可再生能源项目 [42][43][44] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 过去一年成绩斐然，为未来增长奠定基础，公司财务状况良好，有望持续增长 [11][46] - 选民支持多元化能源解决方案，认可天然气系统的重要作用，华盛顿州选民废除了偏袒电力使用的法律 [19][20] 其他重要信息 - 公司预计今日提交10 - K文件 [5] - 预计从2025年第一季度开始分别披露西北自然水业务和C Energy的财务结果 [111] 问答环节所有提问和回答 问题1: 华盛顿州数据中心情况及对业务的影响，以及电力负荷增长带来的机会 - 公司正在评估将太平洋西北地区和德州的数据中心连接到系统的机会，但存在管道限制问题；同时密切关注关税情况，并已提交天然气成本递延申请，预计10%的关税对客户成本影响不大 [121][124][125] 问题2: 是否有机会获得能源资本关税豁免 - 公司团队正与政策制定者积极沟通，但目前难以判断关税走向 [127][128] 问题3: C Energy的复合年增长率是否包含非核心增长因素 - 是的，假设从费率案和资本结构角度采取合理方法，C Energy目前债务比例约为40%多，预计未来将达到60:40的股权债务比例 [129][131] 问题4: 何时为C Energy提交费率案申请 - 公司上月刚完成收购，正专注于整合，将在年内评估费率案时机，目前暂无消息 [132][133] 问题5: 2025年资本支出在天然气、C Energy和水业务上的分配 - 西北天然气公司约3.5亿美元，C Energy约8000万美元，水业务约6000万美元，总计4.5 - 5亿美元 [137][138]