NEW YORK (AP) — Financial markets churned on Friday as investors tried to figure out what President Donald Trump’s new nominee to lead the Federal Reserve will mean for interest rates. U.S. stocks fell, with the S&P 500 down 0.4% after sinking as much as 1.1% earlier in the day. The Dow Jones Industrial Average dropped 179 points, or 0.4%, and the Nasdaq composite lost 0.9%. The value of the U.S. dollar rallied, but only after swiveling a couple times following Trump’s nomination of Kevin Warsh. And som ...

The U.S. bond market doesn't seem all that anxious yet about President Trump's efforts to sway the Federal Reserve's monetary policy decisions. ...

US Federal Reserve Board Chairman Jerome Powell speaks during a news conference following a Federal Open Market Committee (FOMC) meeting in Washington, DC, on Dec. 10, 2025.Federal Reserve Chair Jerome Powell on Wednesday offered his first explanation into his controversial decision to attend Fed Governor Lisa Cook's Supreme Court hearing, sharing a belief that its the most important legal case the central bank has ever seen because of its impact on independence."That case is perhaps the most important lega ...

By David Ljunggren and Promit Mukherjee OTTAWA, Jan 28 (Reuters) - The threat to the independence of the U.S. Federal Reserve is boosting economic uncertainty ​around the world, Bank of Canada Governor Tiff Macklem said on ‌Wednesday in his strongest comments to date on the outlook for the Fed. U.S. President Donald Trump has ‌repeatedly criticized Fed Chairman Jerome Powell, demanding he cut interest rates. He is seeking to remove Fed governor Lisa Cook while the Department of Justice has threatened Pow ...

全球宏观事件与市场焦点 - 未来一周全球市场关注五大主题：美联储2026年首次会议、美股“科技七巨头”第四季度财报、日元持续走弱、新兴市场央行会议以及格陵兰局势发展 [2] - 美国将公布一系列关键宏观数据，包括初请失业金人数和生产者价格指数 [2][3] 美联储会议与独立性担忧 - 美联储将于周三举行2026年首次利率制定会议，市场普遍预期将维持利率不变 [3] - 市场焦点将集中在威胁美联储独立性的相关事件上，包括前特朗普政府对美联储主席鲍威尔耗资数十亿美元翻新总部一事展开的调查 [3][4] - 其他关键子情节包括美国最高法院关于特朗普试图解雇理事丽莎·库克的案件，以及谁将在5月接替鲍威尔担任美联储主席的尚未宣布的决定 [5] 科技巨头第四季度财报 - 所谓的“科技七巨头”中，有四家将于本周公布财报：微软、苹果、Meta和特斯拉，韩国三星也将发布财报 [6] - 市场关注焦点在于这些公司在全球AI军备竞赛中的巨额支出（部分越来越多地由债务资助）能在多大程度上获得回报 [6] - 市场预期极高，公司不仅需要超出预期，更需要大幅超越并提供足够强劲的业绩指引，才能支撑其极高的估值 [7] 日本政局与日元疲软 - 日本将于2月8日提前举行大选，首相高市早苗旨在加强对执政的自民党的控制 [8] - 高市早苗增加支出和暂停食品销售税两年的承诺正在重创日元和日本国债，导致财务大臣片山皐月上周呼吁市场保持冷静，日本央行也给出了一些利率暗示 [8] - 分析师担忧日元已脱离其传统锚点（日美长期利差），加之债券市场波动，显示投资者正对日本高达221%的债务与GDP比率感到担忧 [9] 新兴市场央行政策动向 - 多个新兴市场央行将举行会议，预计多数将维持利率不变，但会释放未来政策信号 [10] - 巴西预计将维持利率在15%不变，但可能暗示未来降息；智利预计维持4.5%利率；匈牙利在关键选举临近之际预计维持6.5%利率；南非因高电价通胀预计维持6.75%利率，但不排除降息可能 [11] - 哥伦比亚预计降息25-50个基点；加纳预计大幅降息300个基点，因其货币塞地在去年与黄金挂钩的飙升后开始动摇 [12] 地缘政治与商品市场 - 随着美国、欧洲和北约在格陵兰问题上从紧张对峙中后退，市场希望紧张局势继续缓解 [13] - 局势缓和可能有助于全球股市重返纪录高位，并抑制黄金看似不可阻挡的涨势（金价现已突破每盎司5000美元） [14] 关键宏观数据日程 - 周一公布的11月耐用品订单（因政府停摆延迟）表现超预期，环比增长5.3%，高于4.5%的共识预期，为六个月来最强月度数据 [15] - 周三，联邦公开市场委员会将公布利率决定，美联储主席鲍威尔将于美东时间下午2:30举行新闻发布会 [15] - 周四，将公布初请失业金人数，预计将从20.9万小幅下降至20万；同时将公布美国贸易赤字报告、修正后的美国生产率数据、批发库存和工厂订单 [16] - 周五，将公布生产者价格指数数据，圣路易斯联储主席穆萨莱姆和美联储负责监管的副主席鲍曼将分别于美东时间下午1:30和5:00发表讲话 [17]

美元汇率走势 - 美元指数跌至四个月低点96.808，年初至今累计下跌超过1% [8][11] - 美元承压源于多重因素，包括潜在的美国政府停摆以及前总统特朗普不稳定的政策制定 [1][11] 日元汇率动态 - 日元兑美元汇率在过去两个交易日内大幅反弹约3%，从周五低点159.23升至154.24 [2][11] - 日元走强主要受美日可能协调干预汇市的预期推动，纽约联储周五向交易商核查了美元/日元汇率 [5][11] 主要货币对表现 - 欧元兑美元汇率持稳于1.1878，周一曾触及高点1.19075 [7][11] - 英镑兑美元汇率前一交易日触及高点1.37125，最新报1.3678 [7][11] - 澳元兑美元报0.6914，新西兰元兑美元报0.5970，均持稳于近期涨幅 [7][11] 美联储与政策环境 - 美联储于周二开启为期两天的政策会议，但会议焦点被政治事件所掩盖 [9][11] - 市场关注美联储的独立性，因特朗普政府正对主席鲍威尔进行刑事调查，并试图解雇理事丽莎·库克 [9][11] - 若鲍威尔在五月主席任期结束后辞去理事职务，可能加剧市场对美联储独立性受损的担忧，并对美元构成下行风险 [10][11] 外汇干预前景 - 美日当局已就外汇问题进行密切协调，但分析师认为协调干预的门槛很高，可能不会如市场预期般迅速到来 [5][6] - 干预可能性使投资者对再次推低日元持谨慎态度，但市场可能在未来再次测试日本当局的决心 [6][11]

美联储政策会议前瞻 - 市场普遍预期美联储将维持利率不变 不会公布新的利率或经济预测 [1][2] - 政策制定者在会议前表示政策处于良好位置 意味着将按兵不动并评估经济 同时保留根据风险变化调整政策的灵活性 [3] - 市场关注焦点在于美联储将利率维持在“中性”水平多久 中性利率指既不刺激也不拖累经济增长的水平 [2] - 此次会议是美联储在连续三次降息后首次预期维持利率 因此会议声明和新闻发布会可能提供的信息有限 [6][7] 美联储内部政策分歧 - 预计美联储理事史蒂文·迈伦将投反对票 因其希望继续降息 [4] - 市场关注米歇尔·鲍曼是否会因持续担忧就业市场而投反对票 她在两周前的演讲中明确表达了降息理由 [5] - 美联储理事克里斯·沃勒也显示出对就业市场的持续担忧 [5] - 反对票情况将重要 因其能揭示委员会在现任主席之后时期的政策倾向 以及委员会是否仍偏向降息 [28][29] 下任美联储主席人选 - 候选人提名可能在本周公布 [8] - 鉴于总统追求更低利率的议程 其更可能选择忠诚并能推动其议程的人选 凯文·哈西特目前看来最符合此标准 [9] - 瑞克·里尔现在是预测市场的领跑者 他作为固定收益和债券市场专家且非内部人士可能具有优势 [10][11] - 但总统最终可能选择已建立足够信任、能作为其派驻美联储代表的人选 瑞克·里尔在这方面可能不符合要求 [12] - 在利率政策方向上 几位主要候选人立场相似 都支持以比当前更快的速度降息至3%水平 因此人选更换对政策方向动态影响不大 [33][34] - 差异可能体现在美联储改革、监管政策、资产负债表政策等更细微的方面 [34] 经济与市场风险 - 鉴于年初经济势头、就业市场相对稳定以及通胀率粘在2.7%左右 目前是等待并观察事态发展的好时机 [15] - 历史上第一季度常出现意外 例如2025年第一季度就比其他季度疲弱得多 这表明需要保持耐心到春季甚至夏季才能看清趋势 [15][16] - 政府部分停摆若发生 其经济拖累将比去年第四季度更为温和 但更重要的风险在于数据缺失 例如劳工统计局可能无法发布就业和通胀数据 这将扰乱市场、经济学家、美联储和政策制定者 [20][21] - 重大风暴会对经济活动造成拖累 部分损失的活动无法弥补 可能导致第一季度增长受拖累 第二季度出现机械性反弹 [24][25] 资产配置与市场表现 - 公司保持全额投资 但强调分散投资 不集中于单一资产 [39] - 预期美国大盘股表现良好 但其他资产类别同样表现强劲 [40] - 年初至今 小盘股表现明显领先 贵金属因美元疲软而持续走强 国际公司也因美元交易而开局强劲 [41][42] - 在大型股内部 出现板块轮动和拓宽迹象 标普500等权重指数表现优于市值加权指数 能源和公用事业板块开局良好 [43][44] - 科技板块内的软件股今年表现滞后 可能与AI交易有关 市场认为软件价值可能下降 投资应更聚焦于芯片、超大规模供应商等AI价值链公司 [45][46][47] - 软件板块中部分公司估值比几年前更便宜 但需选择性投资 [48] 利率路径与市场预期 - 债券市场预测直到7月底才会降息 [6] - 市场参与者目前的定价显示 预计在6月之前基本不会降息 6月之后可能有一次降息 下半年可能再有两次降息 [52] - 若经济和市场无重大变化 实际降息次数可能低于市场定价 大幅降息在历史上通常对应着对投资者和经济而言的可怕时期 [51][53] - 如果美联储看到舒适的就业数据 通胀虽未达长期目标但方向稳定 他们可以等待更多宽松 这对整体市场是健康的 [52]

大型科技公司财报周 - 本周将有四家“科技七巨头”中的高知名度公司发布财报 包括特斯拉、Meta、微软和苹果 [1] - 这些公司股价均已从近期历史高点回落 其中苹果公司的相对强弱指标显示其已处于超卖状态 [2] - 除了大型科技股 本周财报还包括Visa、万事达卡、美国运通等美国消费类股 有助于观察美国消费者状况 [2] 工业与消费领域财报 - 工业领域将有波音和卡特彼勒两家大型公司发布财报 [3] - 消费领域将有星巴克和UPS等众多高知名度公司发布财报 [3] 美联储会议与货币政策 - 美联储会议将于次日开始 市场普遍预期（97%概率）将维持利率不变 [5] - 市场关注焦点在于美联储主席杰罗姆·鲍威尔的新闻发布会及其可能讨论的广泛话题 包括美联储独立性、未来利率路径等 [6] 外汇与贵金属市场动态 - 日元兑美元汇率日内上涨约1.2% 市场猜测日本央行可能进行干预 [9] - 美元走弱对贵金属价格构成支撑 形成“美元跌、金属涨”的宏观关联交易 [9] - 黄金价格突破5000美元/盎司 日内上涨85美元至5064美元 创下新高 被视为避险资产 [8][10] 极端寒冷天气及其影响 - 冬季风暴袭击美国 纽约、东海岸及芝加哥等地遭遇严寒天气 预计寒冷将持续整周 [11] - 冷空气南下至通常温暖的南部地区 如田纳西州纳什维尔等地 气温创下纪录 [12] - 极端天气导致大规模停电 例如宾夕法尼亚州等地有约80万人失去电力供应 [13]

事件概述 - 美联储主席杰罗姆·鲍威尔将于周三出席最高法院的口头辩论，这是对美联储机构支持的罕见公开表态[1] - 此案的核心在于裁决总统特朗普是否有权解雇美联储理事莉萨·库克[1] - 案件将检验总统的免职权是否凌驾于数十年来保护美联储独立性的规定之上，以及库克以“正当理由”为辩护是否成立[1]

核心观点 - 债券市场将对被视为过于顺从的联储主席任命做出迅速惩罚 贵金属是对政治波动的良好对冲工具 [1] - 全球主要经济体通过货币和财政刺激政策 可能推动经济加速增长 并可能扩大市场参与反弹的广度 [6] 市场反应与驱动因素 - 特朗普政府升级对现任联储主席鲍威尔的攻击后 黄金和白银价格跳涨 “卖出美国”情绪在市场蔓延 [3] - 特朗普就格陵兰问题升级对欧洲国家的威胁后 贵金属价格再次上涨 [3] - 对鲍威尔的调查加剧了市场对白宫可能侵蚀联储独立性的担忧 [4] 联储独立性风险 - 特朗普反复口头攻击鲍威尔的行为“极其无益” [5] - 关键政策制定者已承诺将对特朗普提名的联储人选进行更严格审查 [4] - 若新任联储主席像1970年代的亚瑟·伯恩斯那样屈从于总统意志 市场将极其迅速地予以惩罚 [5] 投资策略与市场观点 - “真相社交”平台上的发帖数量与黄金、白银等基于商品的对冲交易活动存在关联 [2] - 贵金属仍是对政治波动的良好对冲工具 [1] - 公司管理约166亿加元（合119亿美元）资产 [5] - 尽管存在担忧 但最终预计联储不会失去其独立性 [5]