公司战略与产品推荐 - 公司董事总经理建议客户使用Airtel Payments Bank进行在线支付，以应对日益增多的金融诈骗 [8] - 推荐理由是该支付银行并非贷款机构，客户无需存入大额资金，仅需小额资金即可用于支付，从而降低主银行账户在诈骗中暴露的风险 [8] - 该支付银行账户中的小额余额亦可赚取利息，即使操作失误也不会损失主要积蓄 [8] - 公司声称是全球首家使用AI模型提供垃圾来电和短信即时警报的电信运营商，并能拦截误点击的欺诈链接 [7][8] 行业网络安全态势 - 印度网络安全事件数量从2022年的10.29万起大幅上升至2024年的22.68万起，反映了数字威胁规模和复杂性的增长 [4][8] - 截至2025年2月28日，国家网络犯罪报告门户上报告的网络欺诈金额高达364.5万卢比，财务损失影响日益显著 [4][8] - 诈骗手段层出不穷，包括虚假包裹投递、中奖欺诈链接以及“数字逮捕”等 [3][8] 监管机构应对措施 - 印度电信监管局已断开并黑名单处理了超过21万个手机号码及约10万个发送垃圾和欺诈信息的实体 [5][8] - 监管机构建议公民通过TRAI DND手机应用报告垃圾电话和短信，以便追踪、核实并永久断开违规号码 [8]

股票发行与交易 - 公司将进行首次公开发行，最多发行7000000股普通股，每股面值0.0001美元[8] - 二次发行包括多种类型普通股，涉及不同发行对象和来源[9] - 2025年10月27日进行1比30的反向股票分割，分割后股票同日以调整后基础交易，流通股从约86533435股减至约2884447股[12][82][192] - 2025年11月25日，公司普通股收盘价为3.51美元[13] 股权协议与交易 - 公司有权指示Yield Point购买最多6000万美元普通股，已预留25000000股普通股用于该协议[10] - 2025年8月4日，向首席执行官和首席财务官各发行300万股普通股[64] - 2025年8月12日，多家机构与公司进行债务换股[65][66][67][68][69][70][71] - 2025年9月2日，与iQSTEL达成股票互换协议，双方发行价值1000000美元普通股[75] 合作与子公司 - 2025年7月2日，与AI安全运营平台提供商AgileBlue合作[61] - 2025年7月10日，与全国县市官员协会建立钻石级合作伙伴关系，成立全资子公司Cycurion Crypto, Inc.[62][63] - 2025年8月7日，与iQSTEL Inc.达成换股谅解备忘录[64] - 公司有两家一级全资子公司和三家二级间接全资子公司[34] 合同与业务 - 2025年9月10日，宣布新增460万美元新合同，此前已宣布6900万美元合同[76] - 2025年11月5日，子公司获110万美元合同，为美国一大县公共监护办公室升级数据系统[84] - SLG团队平均有超25年信息系统开发经验，服务过超25个卫生与公众服务部机构等[38][39] - 公司2019年秋季与SLG建立分包商 - 总承包商关系，为多客户提供服务[40] 财务状况 - 2024年净利润为122.9601万美元，2023年净亏损为209.7013万美元，2025年前九个月净亏损为1856.0558万美元，2024年前九个月净利润为10.9712万美元[125] - 截至2024年12月31日，约有2020万美元债务及其他负债未偿还；截至2025年9月30日，约为1690万美元[128] - 截至2025年9月30日，净营运资金赤字为960万美元，累计亏损为2180万美元；截至2024年12月31日，净营运资金赤字为780万美元，累计亏损为320万美元[130] 合规与风险 - 2025年8月19日，纳斯达克判定公司股东权益达10448853美元，符合最低要求[73] - 2025年8月20日，纳斯达克判定公司过去10个工作日公众持股市值达5000000美元以上，重新符合MVPHS规则[73] - 2025年11月11日，纳斯达克判定公司重新符合最低出价要求，取消听证会，股票继续上市交易[85][193] - 公司面临多种风险，如融资、创新、人才、竞争、网络安全、客户依赖等[131][135][136][137]

网络安全事件概述 - 近期美国多所精英大学遭受黑客攻击 包括达特茅斯学院、哈佛大学、普林斯顿大学和宾夕法尼亚大学 这些事件发生在过去三周内[1][2] - 常春藤联盟八所大学中超过一半（五所）遭遇网络攻击 包括哈佛、普林斯顿、宾夕法尼亚大学、哥伦比亚大学和达特茅斯学院[5] 攻击手法与数据泄露 - 攻击者通常通过欺骗学校员工的方式访问数据库 窃取与各机构相关的知名人士的个人信息[2] - 在达特茅斯学院的入侵中 攻击者利用了甲骨文公司产品中的一个软件漏洞窃取文件 甲骨文已为该漏洞发布安全补丁[3] - 哈佛大学的入侵发现于11月18日 导致学校筹款人的个人数据和其他信息被盗 该校通常每年筹集超过10亿美元资金[3] - 普林斯顿大学11月10日的入侵中 被访问的数据库不包括财务信息 但其中许多个人是高净值人士[5] 目标数据类型与潜在风险 - 大学持有大量有价值信息 包括有关有权势人士（政界人士、影响力人物、高管）的个人信息 成为犯罪分子和国家行为体的目标[4] - 大学数据库包含数万名校友、捐赠者、学生、家长、申请者以及学校员工的资料 在某些情况下还包括健康信息[11] - 哥伦比亚大学6月发生的数据泄露事件涉及人口统计信息、学业记录、助学金相关信息以及保险和健康相关数据 此类信息可用于盗窃、身份盗窃、欺诈和人肉搜索等恶意目的[11] - 宾夕法尼亚大学遭入侵后 学生和校友收到据称来自黑客的电子邮件 批评学校的平权行动立场 据称黑客计划出售这些数据[12] 行业背景与安全状况 - 网络安全公司一致认为 教育行业因其丰富的数据资源和相对薄弱的数字防御能力 位列最常遭受黑客攻击的行业之一[10] - 据微软公司称 来自中国、俄罗斯和朝鲜的黑客经常以学校为目标 试图窃取大学研究成果[10]

As filed with the Securities and Exchange Commission on November 25, 2025. Registration No. 333-291345 UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 AMENDMENT NO. 1 TO FORM S-1 REGISTRATION STATEMENT UNDER THE SECURITIES ACT OF 1933 Kopin Corporation (Exact name of registrant as specified in its charter) (State or other jurisdiction of incorporation or organization) Delaware 3674 04-2833935 (Primary Standard Industrial Classification Code Number) (I.R.S. Employer Identification Num ...

战略联盟调整 - IQSTEL Inc (IQST) 与 Cycurion Inc (CYCU) 宣布调整其战略联盟的股息分配方式，将使用各自公司的股票来分配原定的500,000美元股息，而非转让交叉持股的一半[2] - 股息分配计划在2025年12月31日或之前完成[3] - 双方决定保留最初作为合作一部分交换的、总值1,000,000美元的交叉持股，使其保持完整[2][3] 战略意图与市场信号 - 保留完整的交叉持股旨在向市场传递信号，表明双方关系并非交易性，而是长期投资承诺，反映了共同的战略、联合产品开发路线图以及高度一致的公司愿景[5] - 两家公司将此决策视为其作为“姊妹公司”身份的强有力象征，将协作拓展在人工智能、网络安全、电信和高科技企业服务领域的技术版图[6] - 公司管理层表示，此举展示了更深层次的信任与一致性，表明双方正在共同构建高科技产品、共同进入新市场，并相互投资于彼此的未来[7] 运营协同与效率 - 采用各自股票支付股息的方式，被认为提供了更高效、更具战略优势的框架，能够消除不必要的监管备案，为股东简化流程，并保持战略联盟的实力[3][7] - 两家公司目前正在联合开发先进的网络安全技术、基于人工智能的威胁情报应用以及面向电信运营商、金融机构和跨国企业客户的身份驱动安全解决方案，业务覆盖超过20个国家和17个时区[8] - 预计将在2026年第一和第二季度随着新联合产品上市提供进一步的合作进展更新[8] 公司业务概况 - Cycurion Inc (CYCU) 是一家位于弗吉尼亚州麦克莱恩的IT网络安全解决方案和人工智能提供商，专注于网络安全、项目管理和业务连续性，利用其AI增强的ARx平台为全球政府、医疗保健和企业客户提供服务[9] - IQSTEL Inc (IQST) 是一家全球性的连接、人工智能和数字公司，提供电信、高科技电信服务、金融科技、人工智能驱动的电信平台和网络安全解决方案，在21个国家开展业务，拥有100名员工，预计2025财年收入将达到3.4亿美元，并计划在2027年成为一家10亿美元级的技术驱动型企业[10]

股权与股份 - 出售股东拟出售最多44,694,292股A类普通股[7] - 截至招股说明书日期，已发行16,848,107股A类普通股和580,000股B类普通股，面值均为每股0.0001美元[19] - 前董事长和前董事Joseph Shu Sang Law实益持有7,700,000股A类普通股，占总投票权27.07%[19] 财务数据 - 从出售可转换票据获得总计138万美元净收益[9] - 2023 - 2025财年，软件开发业务营收占比分别为98.6%、99.25%和100%[36] - 截至2025年、2024年和2023年6月30日，收入分别约为666.0455万、456.1963万和167.1351万美元[76] - 2025年，收入483.5167万美元，成本242.6213万美元，净利润76.4919万美元[123] - 截至2025年6月30日，总资产935.5281万美元，总负债400.1536万美元，股东权益535.3745万美元[123] - 2023 - 2025财年，应收账款坏账准备分别为0美元、0美元和19.08万美元[150] 业务运营 - 是B2B的IT业务解决方案提供商，现通过香港子公司运营[35] - 2022年决定开发分布式光伏电站管理软件[40] - 不断寻找开发新客户和拓展新业务领域的机会，如太阳能领域[40] 股权交易 - 2025年3月，出售广州三亿网络60%股权和广州3E网络100%股权[12] - 2025年3月，香港子公司HK 3e Network出售广州三义网络60%股权，对价约620.4万元人民币[47] 法规影响 - 在线平台运营商控制超100万用户个人信息境外上市需进行网络安全审查，公司不确定是否会被认定[15] - 《外国公司问责法》规定，PCAOB连续两年无法检查审计机构，公司A类普通股可能被禁止交易[15] 未来展望 - 预计将留存未来收益用于业务再投资和扩张，短期内不支付现金股息[57] - 计划在可预见的未来继续扩张，但面临招募人才、管理客户等挑战[130]

公司人事任命 - BlackBerry Limited任命John Wall为市场领先的QNX部门总裁 [1] - 此次任命旨在推动QNX业务超越汽车行业寻求扩张机会 [2] - John Wall将负责监督公司在工业自动化和机器人领域的机会拓展 [2] 新任总裁背景与职责 - John Wall在行业内的经验和声誉被评估为能独特地推动QNX业务发展 [3] - 其深厚的产品组合知识和嵌入式软件市场知识有助于公司把握市场机遇 [3] - John Wall接替因追求其他机会而卸任的Mattias Eriksson [4] 公司业务与战略方向 - BlackBerry Limited是一家专注于企业软件和服务的加拿大科技公司 [4] - 公司业务重点为网络安全和物联网领域 [4] - QNX部门使用其SDP 8.0操作系统为各行业开发嵌入式软件 [2] - 公司提供智能安全软件、端点管理服务以及关键嵌入式系统的基础软件 [4]

行业与公司 * 报告涉及中国网络安全行业及三家上市公司：DBAPPSecurity（DBAPP，688023 CH）、Qi An Xin（QAX，688561 CH）和Venustech（002439 CH）[2] 核心观点与论据 行业需求与盈利恢复 * 整体网络安全支出恢复时间表不确定，但下行空间有限，原因包括极低的基数以及云和AI的加速采用应会提振新兴数据安全、云安全和托管安全服务的需求[2] * 网络安全公司的员工精简和费用控制措施预计将逐步减少净亏损并推动盈利恢复[2] * 3Q25业绩出现分化，DBAPP和QAX的营收分别同比增长6%和18%，而Venustech的营收和盈利继续收缩[2] * 截至2025年11月18日，DBAPP和QAX的股价年内分别上涨34%和42%，Venustech股价下跌4%，同期沪深300指数上涨16%[2] DBAPPSecurity (DBAPP) * 维持买入评级，目标价71.00元人民币，隐含约30%上行空间，看好其超预期的费用控制以及在数据和云安全领域的领先地位[4][25] * 3Q25营收增长6%，传统需求疲软，但AI安全（9M25相关订单增长75%）和托管安全服务（9M25营收增长超70%）等新安全子领域增长强劲[12] * 3Q25净亏损同比收窄80%，得益于良好的费用控制，预计2025年将实现盈亏平衡[12][17] * 下调2025-27年营收预测2-3%，以反映传统需求疲软，但因更严格的费用控制，上调2025-26年盈利预测[3][16] * 以2026年预期市销率0.2倍交易，低于同行平均的1.2倍[4] Qi An Xin (QAX) * 维持持有评级，但将目标价从32.80元人民币上调至36.00元人民币，隐含6%下行空间[4][49] * 3Q25营收增长18%，超预期，得益于电信、制造、国防和金融等行业的需求复苏[37] * 因安全服务收入贡献增加和持续定价压力，毛利率降至52%（3Q24为53%）[37] * 核心费用率降至60%（3Q24为89%），经常性净亏损同比收窄64%[38] * 因3Q25营收超预期及费用控制，上调2025-27年营收预测4-5%，上调2025和2027年盈利预测6-7%，但因低基数下调2026年盈利预测143%[3][40][41][42] Venustech * 维持持有评级，目标价15.00元人民币，隐含1%下行空间[4][72] * 3Q25营收同比下降45%，未达预期，因政府业务下滑及主动退出低利润率集成项目[62] * 因主动调整收入组合，毛利率大幅回升至67%（3Q24为51%），但核心费用率升至99%（3Q24为56%），净亏损同比扩大340%[62][63] * 因政府需求疲弱及3Q25业绩不佳，下调2025-27年营收预测22-32%，并大幅下调盈利预测[3][65][66] 其他重要内容 盈利预测修正与共识比较 * DBAPP：2025年营收和净利预测较万得共识分别低0.9%和40.3%，但对2026-27年费用控制执行更有信心，净利预测高于共识[20][21] * QAX：2025-27年营收预测与万得共识基本一致，2025-26年盈利预测低于共识（因对政府需求更谨慎），但2027年预测高于共识（因对中期费用控制更乐观）[45][46] * Venustech：2025-27年营收和净利预测均低于万得共识，因对政府需求和3Q25业绩疲弱的看法更保守[69][70] 估值方法与风险 * DBAPP和Venustech使用历史市销率进行估值，QAX改用同行平均市销率进行估值[24][47][71] * 共同的上行风险包括支持数据安全/数字经济的有利政策、关键技术自主的政策顺风[29][54][76] * 共同的下行风险包括竞争加剧、宏观经济疲弱导致下游客户削减支出、以及外资持股限制（因公司与公安部门有业务往来）[29][54][76] * 各公司特有风险：DBAPP面临盈亏平衡执行风险[29]；QAX面临应收账款坏账减值风险（截至2024年底应收账款达59亿元，占年营收136%）[54]；Venustech面临大客户风险及政策影响较大[76]

公司战略动态 - 公司宣布其美国联邦咨询委员会新增三位前美国政府高级官员，以加强其在美国联邦、民用和国防机构的战略指导 [1] - 新增成员将提供从美国关键基础设施保护到民用能源项目和军事战场技术等多种经验见解 [3] - 公司首席执行官表示重视新成员数十年的第一手政府经验，以帮助提供解决方案和服务，保障国家关键基础设施、数据和公民 [4] 咨询委员会成员背景 - Ann Dunkin，前美国能源部首席信息官，现任Dunkin Global Advisors Inc首席执行官，拥有数十年民用政府和私营部门经验，专注于在紧迫时间和预算内部署创新解决方案解决技术难题 [7] - Jeff Frazier，前联邦调查局特工，现任Digital Alpha Advisors运营合伙人，在Snowflake、Pryon和Cisco等公司拥有广泛私营部门领导经验，专业领域包括政府咨询、公共政策、政府事务、销售、市场进入执行、战略和数字化转型 [7] - Matthew "Jerry" Glavy中将（退役），前美国海军陆战队信息副司令，现任The Glavy Outcomes Group总裁，拥有超过39年在空中、海上、太空和网络领域的领导经验，曾在美国网络司令部服役五年，并在建立和领导美国海军陆战队太空司令部中发挥关键作用 [7] 产品与市场地位 - 公司Netskope GovCloud去年获得FedRAMP市场影响级别“高”的授权，为联邦机构在云、AI、SaaS、网络和私有应用程序上提供无与伦比的可见性以及实时数据和威胁保护 [5] - 数千家客户，包括超过30%的财富100强公司，信任公司的Netskope One平台、其零信任引擎及其强大的NewEdge网络 [8]

This story was originally published on CFO.com. To receive daily news and insights, subscribe to our free daily CFO.com newsletter. While generative AI is gaining substantial ground as a leading risk tracked by internal auditors, cybersecurity is still the one that attracts the largest share of their attention. A new snapshot of the internal audit profession, based on a survey of 257 practitioners by professional services firm Jefferson Wells, reveals that 41% of the respondents cited cybersecurity as a le ...