文章核心观点 - AI正在全面重塑移动应用市场，其增长在2025年未减速反而加速，成为市场发展的核心驱动力[5] - 移动应用市场整体进入以商业变现为重心的“下半场”，用户增长进入平台期，对用户注意力的争夺异常激烈[8][18] - 非游戏类应用收入首次超过游戏，其中生成式AI是主要增长动力，市场商业化能力普遍增强[20][28] - 移动端已成为用户接触和使用AI的最主要入口和核心平台[62] 移动市场总体表现 - 2025年移动市场关键数据创下历史新高：全球应用内购（IAP）收入同比增长10.6%，达到1670亿美元；总下载量接近1500亿次，同比增长0.8%；用户总使用时长达5.3万亿小时，同比增长3.8%，人均每天使用约3.6小时[5][16][17][19] - 市场重心彻底向“赚钱”倾斜，IAP收入高速增长，但下载量和用户时长增速放缓[5][16][18] - 非游戏类应用的IAP收入首次超过游戏，达到约850亿美元，同比增长21%，是五年前的2.8倍[20][26] - 非游戏类应用收入增长主要来自AI，但几乎所有应用类别都实现了收入增长[28] - 游戏类应用收入增长较为平稳，同比仅增长1.3%[21] AI应用市场表现 - AI应用增长势头迅猛：2025年下载量翻倍，达到38亿次；IAP收入增长超过三倍，突破50亿美元[54] - 用户粘性显著增强：AI应用总使用时长达到480亿小时，是2024年的3.6倍，2023年的近10倍[58] - 用户互动深度增加：AI应用会话量突破1万亿次，增速超过下载量增速，表明市场重点从用户获取转向用户互动和留存[60] - AI助手（AI Assistant）是最受欢迎的AI应用类别，2025年全球下载量排名前十的AI应用全是AI助手，以ChatGPT、Google Gemini和DeepSeek为代表[47] - AI助手类应用使用时长暴增426%，按使用时长计算已进入前十大细分赛道[40] - AI图像与视频生成功能成为头部厂商的发力重点，新功能发布显著拉动了用户增长[72] 头部应用与竞争格局 - 2025年共有18款应用年收入达到10亿美元，游戏和非游戏类各占一半[34] - ChatGPT以34亿美元的IAP收入位居全球年收入榜第三，成为有史以来最快达到30亿美元年收入的应用[31] - 下载量、IAP收入、月活用户全球TOP10应用榜单显示，ChatGPT、Google Gemini等AI助手，以及TikTok、CapCut等社交与视频编辑应用占据领先地位[11] - AI领域竞争格局集中化：OpenAI和DeepSeek两家“顶尖AI发行商”的下载量份额从2023年的21%猛增至近50%；Google、腾讯等“科技巨头”份额从14%涨至近30%[67] - 下载量排名前25的应用中，头部之外的其他所有玩家份额仅剩约四分之一[68] 市场细分与用户行为 - 在Top 20细分赛道中，有15个的IAP收入增速不低于10%[22] - AI助手和短剧类应用是年度增长最快的两大细分领域，在下载量和IAP收入上增长惊人[43][45][46] - 社交媒体应用仍是用户时长大头，总时长近2.5万亿小时，同比增长5%，人均每天超90分钟[37] - AI陪伴（AI Companion）类应用使用时长猛增68%，但增长势头有所放缓[42] - 移动端成为AI应用主要入口：2025年底，仅美国前十大AI助手总用户数超2亿，其中超一半（1.1亿）为移动端用户，而2024年初纯移动用户仅1300万[61] - 16%的用户会同时在移动和网页端使用AI助手，跨设备使用越来越普遍[62] 行业生态与趋势 - 头部1%的发行商占据了92%的IAP总收入（1540亿美元）和81%的总下载量[69] - 其余99%的发行商IAP收入增速已超过头部1%，其收入占总收入的8%（131亿美元），高于2019年的5%，自2023年生成式AI兴起后增长明显提速[69] - AI在某种程度上拉低了开发门槛，帮助小团队更快开发应用，缩小技术差距[71] - 不同代际用户偏好不同：年轻人更偏爱效率、创造力和社交类应用（如AI应用），年长用户更关注旅行、体育和购物类应用[76][77] - 不同性别用户偏好不同：在美国，ChatGPT、Discord等应用更受男性青睐，而Pinterest、TikTok等更受女性青睐[82][85]

TikTok美国数据安全合资公司成立 - 公司于北京时间1月23日宣布成立TikTok美国数据安全合资有限责任公司，以全面负责TikTok美国的数据保护、算法安全、内容审核及软件保障[1] - 该合资公司的成立旨在遵守2025年9月25日签署的行政命令，使超过2亿美国用户和750万美国企业能够继续使用TikTok[4] - 此举标志着始于2019年的跨国博弈暂时告一段落，核心安排是“算法在字节，安全在美国”[1][2] 合资公司治理与股权结构 - 合资公司将作为独立实体运营，由一个七人董事会管理，其中美国籍成员占多数，TikTok CEO周受资在列[4][7] - 合资公司由首席执行官亚当·普雷瑟和首席安全官威尔·法雷尔共同领导，二人此前均在TikTok USDS任职[2][5][8] - 在股权层面，一个投资财团持有约50%股权，其中科技公司甲骨文、私募股权公司银湖资本和阿联酋支持的投资公司MGX各持股15%[5][9] - 字节跳动保留19.9%的股份，为合资公司最大单一股东，实现不控股但保留关键影响力[5][9][10] 核心业务与权责划分 - 合资公司的核心职责是保护美国用户数据、算法安全、内容审核及软件保障，其安全措施也将覆盖CapCut、Lemon8等在美国运营的其他应用和网站[4][6] - 字节跳动继续拥有TikTok算法的知识产权，并以授权方式向合资公司开放使用，算法本身的知识产权未让渡[1][11] - 为确保产品体验一致性，字节跳动全资控股的TikTok美国实体将继续管理全球产品互联互通以及电商、广告和营销等核心商业化活动[4][12] - 自2026年1月22日起，相关商业合同关系将转移至字节跳动新成立的美国子公司TT Commerce & Global Services，但用户和广告主的体验与业务功能保持不变[19][20] 数据与算法安全的具体措施 - 美国用户数据将受到保护，存储在甲骨文安全的美国云环境中，并运行一个由第三方网络安全专家审计和认证的全面数据隐私与网络安全计划[8] - 内容推荐算法将在甲骨文的美国云环境中进行保护，并由合资公司使用美国用户数据进行重新训练、测试和更新[8] - 软件将通过软件保证协议进行保护，并由其可信安全合作伙伴甲骨文协助持续审查和验证源代码[8] - 合资公司将维护美国内容生态系统，并对信任与安全政策及内容审核拥有决策权[4][8] 对字节跳动的意义与影响 - 第一，算法主权未失，TikTok最核心的推荐机制仍然是公司体系内的资产[15] - 第二，全球网络不断裂，产品与社区仍是一个整体，美国用户未被切割成“孤岛”[16] - 第三，现金流在手，电商、广告、市场运营等核心商业化业务仍由公司负责，收入结构未被抽空[17] - 对普通用户和广告主而言，此次交易几乎无感，美国用户体验和广告主业务不会发生变化[18] 对跨境电商行业的影响 - TikTok Shop截至2025年拥有约4亿活跃消费者，平台商品交易总额接近千亿美元，在全球电商平台中排名第五但增速第一[26] - 合资公司成立后，针对TikTok的禁令风险阶段性解除，政策不确定性显著下降，为北美市场的长期经营奠定了基础[27] - 规则将收紧，美国侧将采用更严格的合规标准进行算法安全与内容审核，擦边内容、夸大宣传等行为将更容易被识别和限流[29][30] - 流量分配可能更偏向本土合规内容与品牌型卖家，对资金、供应链、合规能力强的卖家是“洗牌式利好”，但对依赖粗放打法的中小卖家压力增大[30] - 行业野蛮生长的窗口正在关闭，进入筛选时代，考验卖家在算法由字节控制、监管已落地的体系下的长期生存能力[31][32]

TikTok announced Thursday that it has finalized a historic deal to launch a majority American-owned joint venture, a move aimed at averting a potential U.S. ban on the popular social media app. The deal marks a major milestone for TikTok, coming after years of legal and political battles that began in 2020, when President Donald Trump raised national security concerns about the Chinese-owned platform.The Joint Venture LLC, built on the foundation of the TikTok U.S. Data Security (USDS) organization, will sa ...

TikTok today announced a long-awaited deal for a majority American-owned joint venture it said “will operate under defined safeguards that protect national security through comprehensive data protections, algorithm security, content moderation, and software assurances for U.S. users.” The hugely popular video sharing social app also revealed that it has more than 200 million U.S. users. The JV, built on the foundation of what the partners are calling the TikTok U.S. Data Security (USDS) organization, will ...

核心观点 - 报告核心观点认为，“AI+”逻辑将催化港股估值优化，同时消费格局变化下各行业新龙头地位趋稳，建议积极拥抱互联网&科技及新兴消费两条主线[3] 1. 周观点：行业动态与趋势 1.1 阿里千问APP重大更新 - 阿里千问APP于1月15日进行了上线以来最大规模的版本更新，主要围绕生活服务和任务处理两大方向[1][8] - 生活服务方面：千问主聊天界面首批接入淘宝闪购、支付宝、淘宝、飞猪、高德等阿里业务，用户可直接通过对话完成点外卖、购物、订机票酒店及支付，后续还将接入淘票票、大麦等业务[1][8] - 办事方面：APP首页上线“任务助理”功能，以“胶囊”形式呈现，能处理打电话订餐厅、撰写调研报告、处理财务文件等多步骤复杂任务，目前处于定向邀测阶段[1][8] - 与较早推出的豆包APP（已突破1亿日活跃用户）相比，千问虽上线较晚，但更强调任务完成的质量和实际价值，通过深度整合Qwen开源模型与阿里生态资源，打造“模型能力+生态履约”的独特优势，初期主要吸引高知、高学历及技术敏感型用户[9] 1.2 2025年第四季度移动应用出海表现 - 据Sensor Tower数据，2025年第四季度，字节跳动旗下TikTok与CapCut在非游戏出海应用的收入、下载及月活跃用户榜上均位列冠亚军[2][11] - 收入表现：短剧和AI影像工具创收能力突出。2025年全球短剧应用内购收入突破28亿美元，同比涨幅高达116%。2025年Q4非游戏应用出海收入榜TOP20中，短剧应用占据一半席位。影像工具中，美图（Meitu）依托AI视频与图片编辑能力升级，季度收入环比增长48.5%[2][11] - 下载量表现：受年终促销与假期娱乐需求推动，AliExpress（阿里巴巴）下载量环比增长约12%。昆仑万维旗下FreeReels下载量环比激增约580%，跃升至下载榜第7位。短剧应用ShortMax下载量环比增长超过130%[14] - 活跃用户表现：跨境电商平台Temu、SHEIN和AliExpress稳居活跃用户榜前列。WPS Office活跃用户规模环比增长2.8%[16][19] 2. 市场回顾 2.1 港股市场表现 - 本周（2026年1月12日至1月16日）港股主要指数普涨：恒生指数上涨2.34%，恒生科技指数上涨2.37%，国企指数上涨1.90%[20][25] - 行业板块方面：非必需性消费业（+5.67%）和必需性消费业（+1.84%）在12个恒生行业指数中分别排名第1和第7位。本周涨幅最大的板块为非必需消费业（+5.67%），跌幅最大的板块是电讯业（-1.34%）[21] - 港股通标的涨幅前五为：昊天国际建投（+68.83%）、中庆股份（+49.12%）、亿华通（+30.08%）、友宝在线（+29.31%）、新世界发展（+26.60%）[24] 2.2 美股及中概股市场表现 - 本周美股主要指数下跌：道琼斯工业平均指数下跌0.29%，标普500指数下跌0.38%，纳斯达克综合指数下跌0.66%，纳斯达克100指数下跌0.92%。纳斯达克中国金龙指数逆势上涨0.32%[28][30] - 中资股行业指数方面：中资股可选消费（+0.19%）和中资股日常消费（+6.53%）在10个wind中资股行业中分别排名第6和第2位。本周涨幅最大的板块为中资股材料（+17.34%），跌幅最大的板块为中资股医疗保健（-9.37%）[29] - 中概股涨幅前五为：1药网（+83.44%）、课标科技（+55.20%）、星图国际（+43.73%）、燃石医学（+37.38%）、团车（+35.59%）[33] 3. 公司公告与新闻资讯 3.1 餐饮行业 - 柠檬茶品牌“林里LINLEE”完成数千万A轮融资，估值近10亿元，门店数已达1900+，覆盖31个省，200+城市，2025年GMV总额27亿元[37] - 餐酒吧品牌COMMUNE幻师向港交所递交上市申请，2024年营收10.74亿元，同比增长27.1%；截至2025年9月30日在全国40个城市运营112家直营餐酒吧[37] - 老乡鸡第三次向港交所递交招股书，门店数已达1700多家，2025年1-8月实现营收45.78亿元，同比增长10.9%；净利润3.71亿元，同比增长11.8%[38] 3.2 旅游行业 - 去哪儿旅行数据显示，随着寒假开始，春节出行预订启动。春节期间热门城市酒店预订量同比涨七成，亲子游占比超三成。拥有特色民俗、非遗体验的宝藏小城（如安徽黄山、江西景德镇）酒店预订翻番。寒假至春节期间，海南酒店预订量同比去年增超1.5倍[40] - 北京环球度假区官宣2026年将迎来开园五周年，并以“环球五周年，任你超无限”为主题，携九大主题活动贯穿全年[40] 3.3 酒店行业 - 富丽敦酒店集团在中国市场推介旗下四家经典酒店，体现了集团对中国市场的高度重视[41] - 绍兴苏宁希尔顿酒店及公寓正式开业，酒店拥有347间客房及套房，设计融合绍兴古越文化与水乡风情[43] 3.4 科技与互联网行业 - 中国科学院广州地球化学研究所成功研制首台国产纳米晶体结构快速解析仪，实现了从硬件到软件的全流程自主可控[43][44] - DeepSeek创始人梁文锋与北京大学研究人员共同发表论文，提出一种名为Engram的新训练技术，可突破GPU内存限制，提升模型处理长上下文和复杂推理的效率，并在一个拥有270亿参数的模型中验证了其有效性[44][45] - 千问APP全面接入淘宝闪购和支付宝AI付，实现“一句话点外卖”等便捷生活服务[46] 4. 投资建议 - 报告建议积极拥抱两条投资主线：互联网&科技行业，以及内需消费[3] - 互联网&科技行业受益标的：积极拥抱AI、资本开支增加的阿里巴巴-W、腾讯控股、快手-W、美团-W等[3] - 内需消费受益标的：所处行业上行驱动力较强且基本面稳固、成长空间大的公司，包括毛戈平、蜜雪集团、老铺黄金，泡泡玛特、同程旅行、小菜园等[3]

文章核心观点 - 2025年第四季度非游戏移动应用在全球市场表现强劲，字节跳动旗下TikTok与CapCut包揽多榜单冠亚军，跨境电商、短剧、AI应用等多领域表现突出，显示出海应用对季节性流量的成熟运营能力，并呈现内容变现深化与工具型产品价值持续释放的双重趋势 [1] 行业整体表现与趋势 - 2025年第四季度非游戏移动应用在全球市场迎来强劲收官，在西方传统消费旺季驱动下，跨境电商、短剧、AI应用多点开花 [1] - 出海应用展现出对季节性流量的成熟运营能力，行业呈现内容变现深化与工具型产品价值持续释放的双重趋势 [1] 应用收入表现 - 2025年全球短剧应用内购收入突破28亿美元，同比涨幅高达116% [1] - 2025年第四季度非游戏应用出海收入榜TOP20中，短剧应用占据半壁江山 [1] - 短剧应用ReelShort与DramaBox包揽全年短剧应用收入与下载量冠亚军，其中DramaBox年收入达5.3亿美元 [1] - 昆仑万维旗下短剧应用Dramawave全年收入激增28倍 [1] - 美图（Meitu）季度收入环比增长48.5% [1] - 小红书（rednote）2025年第四季度海外收入增长24%，跻身收入榜前二十 [1] 应用下载表现 - 昆仑万维旗下FreeReels下载量环比暴增约580%，跃居下载榜第7位 [2] - ShortMax下载量环比增长超过130% [2] - 字节跳动AI矩阵表现亮眼，其AI应用Dola（Cici，豆包海外版）下载量环比增长98% [2] - 字节跳动旗下AI应用Gauth下载量环比增长高达218% [2] 应用活跃用户表现 - 在活跃用户榜中，小米旗下系统级工具应用占据近三分之一席位 [2] - 跨境电商平台Temu全球月活跃用户突破7.6亿 [2] - 跨境电商平台AliExpress在2025年第四季度活跃用户规模环比增长5.5%，持续受益于跨境电商需求的高位运行 [2] - WPS等办公工具应用稳健增长，维持亿级用户规模 [2]

2025年第四季度非游戏移动应用出海表现总结 - 2025年Q4非游戏移动应用在全球市场表现强劲，字节跳动旗下TikTok与CapCut包揽非游戏出海收入榜、下载榜与MAU榜的冠亚军 [1] - 跨境电商、短剧娱乐及AI应用在黑色星期五、圣诞节等西方传统消费旺季推动下持续释放增长潜力 [1] - 整体表现反映出出海应用对全球季节性流量与消费节点的成熟运营能力，以及内容变现深化与工具型产品价值持续释放的双重趋势 [1] 收入表现：短剧与AI影像工具引领增长 - 2025年全球短剧应用内购收入突破28亿美元，同比涨幅高达116% [2] - 2025年Q4非游戏应用出海收入榜TOP20中，短剧应用占据半壁江山 [2] - ReelShort与DramaBox包揽2025年全球短剧应用收入与下载量冠亚军，DramaBox 2025年全球收入大幅上涨75%至5.3亿美元，上市至今累计收入达8.5亿美元，2025年下载量同比激增112% [2] - 昆仑万维旗下Dramawave季度收入环比增长20%，全年收入激增28倍，跻身收入榜前五 [3] - StardustTV季度收入保持接近49%的增长 [3] - 美图(Meitu)季度收入环比增长48.5%，排名显著提升 [3] - 生活方式社区rednote(小红书) Q4海外收入环比增长24%，成功进入收入榜前二十 [3] 下载量表现：电商、短剧与AI应用多线爆发 - 跨境电商应用AliExpress下载量环比增长约12% [4] - 昆仑万维旗下FreeReels成为本季度下载端最大黑马，下载量环比暴增约580%，跃升至下载榜第7位 [4] - ShortMax下载量环比增长超过130% [4] - AI搜索应用Seekee继续稳居下载榜前列 [4] - 字节跳动旗下AI应用表现突出：Dola(Cici)下载量环比增长约98%，Gauth下载量环比增长高达218%，Melolo季度下载量环比提升约44%，Hypic(醒图)下载量环比增长约60% [5][6] 活跃用户表现：硬件生态与高频刚需应用稳固 - 小米旗下系统级工具应用在Q4活跃用户榜中占据了近三分之一席位 [7] - Temu全球总月活跃用户规模突破7.6亿 [7] - AliExpress在Q4活跃用户规模环比增长5.5% [7] - WPS Office活跃用户规模环比增长2.8% [8] - CamScanner、InShot等工具类应用在Q4期间均维持了过亿级别的用户使用规模 [8] 核心趋势总结 - 季节性红利被系统化利用，关键消费与假期节点成为跨境电商与内容应用的重要增长引擎 [9] - AI正加速成为工具类应用商业化的核心驱动力，推动多款应用实现收入与使用深度的双重跃升 [9] - 线上娱乐与社交场景持续受益于假期流量红利 [9] - 以小米为代表的硬件生态所构建的长期护城河依然稳固，通过系统级工具应用提供持续稳定的用户基础 [9]

公司战略与产品发布 - 苹果公司宣布推出全新的创意应用订阅服务套餐Creator Studio，旨在应对市场竞争并为旗下图片及视频编辑软件注入新增长动力 [1] - 该套餐涵盖Final Cut Pro、Logic Pro以及Pixelmator Pro等多款核心创意软件，将于1月28日上线，定价为每月12.99美元或每年129美元，并提供一个月免费试用 [1] - 针对高校学生与教育工作者群体，苹果提供优惠订阅方案，月费低至2.99美元，年费仅需29.99美元 [1] - 在iPad端，Final Cut Pro与Logic Pro将仅通过Creator Studio套餐提供，新用户需购买套餐方可使用，而此前已单独订阅的用户可继续享受原有定价 [2] - 套餐内的所有软件支持最多6名家庭成员共享使用，这一权限是其竞争对手Adobe所不具备的 [2] 业务表现与战略背景 - Creator Studio是苹果日益丰富的订阅服务矩阵中的又一重要成员，公司正持续发力订阅业务以拓展经常性收入来源 [1] - 在去年9月结束的财季中，服务业务是苹果增速最快的板块，营收同比增长15%，达到288亿美元，该收入涵盖App Store、iCloud及Apple Music等娱乐类订阅服务 [1] - 苹果已于2024年底完成对Pixelmator的收购，以强化自身创意软件生态的竞争力，但Pixelmator团队开发的另一款应用Photomator未纳入Creator Studio套餐，仍将以独立订阅形式运营，定价为每月7.99美元或每年29.99美元 [3] 行业竞争格局 - 创意软件赛道的竞争日趋白热化，苹果的竞争对手正加速布局移动端产品并迭代功能更强大的版本 [2] - 去年秋季，竞争对手Adobe率先将旗下热门视频剪辑软件Premiere推向智能手机平台，首波适配机型即为iPhone [2] - Adobe此举本身是为应对字节跳动旗下CapCut、Meta旗下Instagram内置编辑器Edits等新兴工具带来的市场冲击 [2]

行业投资评级 - 行业投资评级为“强于大市”，且评级维持 [2] - 行业收盘点位为5653.73，52周最高为5841.52，52周最低为3994.26 [2] 核心观点 - 国产AI已从量的积累跨入质变拐点，具备全面赶超的现实基础 [5] - 战略层面，“人工智能+”被写入政府工作报告并提升至国家战略，成为新质生产力的核心引擎 [5] - 创新层面，核心技术加快自主可控，以DeepSeek-R1等为代表的开源生态繁荣，国产AI芯片与算力基础设施迭代升级 [5] - 应用层面，“人工智能+”行动深入实施，在制造、农业、医疗、教育等千行百业实现深度融合与全面赋能 [5] 模型端发展 - DeepSeek计划于2月中旬推出新一代旗舰模型DeepSeek-V4，重点提升代码生成与长上下文处理能力 [6] - 内部测试显示DeepSeek-V4在代码任务上已超越Claude和GPT系列 [6] - 根据Artificial Analysis，中国开源模型GLM4.7、DeepSeek V3.2、Kimi K2位居全球开源大模型Intelligence指数的TOP3 [6] - 智谱的GLM-4.7以41分位居全球大模型Intelligence指数的第七名，处于OpenAI GPT 5.2(xhigh)、Claude Opus 4.5等模型之后 [6] 算力端发展 - 以华为为代表，昇腾芯片计划在未来三年推出昇腾950PR/950DT、昇腾960和昇腾970三个系列，分别于26Q1、26Q4、27Q4、28Q4上市，以每年算力翻番为目标 [7] - 华为将于26Q4和27Q4分别推出Atlas 950 SuperPoD和Atlas 960 SuperPoD [7] - 25年4月，华为发布的384超节点在多项关键指标上实现对英伟达旗舰产品GB200 NVL72的超越 [7] - 26年或为国内Capex投入大年，字节26年资本开支拟达到约1600亿元人民币，高于25年约1500亿元人民币，其中AI芯片预算约为850亿元人民币 [8] - 阿里计划在未来三年内投入超过3800亿元人民币用于技术研发和基础设施，并有望上移该目标 [8] 应用端发展 - 中国AI应用MAU从24年1.35亿增长到25年5.44亿，一年内增长翻四倍 [9] - 互联网大厂把握“流量主权”：字节依托CapCut、豆包等产品构建了全球最大的C端AI流量池；阿里以“AI驱动”战略将夸克打造为超级入口，千问公测用户迅速突破千万；腾讯采用“独立旗舰+生态重构”双轨战略 [9] - 26年1月，智谱和MiniMax先后登入港交所 [9] - MiniMax发行价165港元，募资约55.4亿港元，上市首日大涨近110%，市值超1050亿港元，累计用户超2亿 [9] - 智谱发行价116.2港元，募资约43.5亿港元，上市后连续上涨，市值达698亿港元，聚焦于B端政企市场的本地化部署服务 [9] 投资建议 - 建议关注港股互联网、Agent、国内算力、海外算力四大方向 [10] - 港股互联网关注标的包括阿里巴巴、腾讯控股、网易、快手、小米集团、京东集团、腾讯音乐、金蝶国际、迈富时、百度集团、商汤、金山云、金山软件、哔哩哔哩、美图公司、中国软件国际、浪潮数字企业 [10] - Agent关注标的包括金山办公、鼎捷数智、视源股份、蓝色光标、泛微网络、致远互联、普元信息、用友网络、汉得信息、赛意信息、合合信息、福昕软件、税友股份、润达医疗、同花顺、恒生电子、万兴科技、科大讯飞、金桥信息 [10] - 国内算力关注标的包括寒武纪、海光信息、摩尔线程、沐曦股份、云天励飞、浪潮信息、曙光数创、亿都（国际控股）、超讯通信、瑞晟智能、华丰科技、神州数码、软通动力、烽火通信、拓维信息、四川长虹、润建股份、数据港、润泽科技、光环新网、科华数据、奥飞数据、优刻得、卡莱特、安博通 [10] - 海外算力关注标的包括新易盛、中际旭创、天孚通信、东山精密、长光华芯、腾景科技、福晶科技、长芯博创、源杰科技、华工科技、光迅科技、太辰光、仕佳光子、胜宏科技、景旺电子、沪电股份、生益电子、深南电路、兴森科技、工业富联、英维克、高澜股份、申菱环境、巨化股份、川环科技、同飞股份、飞荣达、鸿腾精密、麦格米特、欧陆通、禾望电器、盛弘股份、杰华特、紫光股份、锐捷网络、中兴通讯、菲菱科思等 [10]

行业格局与市场规模 - AI搜索领域呈现百度、阿里、字节三足鼎立格局，三大巨头以不同技术路径和生态策略争夺主导权 [2][3] - 截至2025年2月，中国AI原生应用市场月活跃用户前三名为DeepSeek(1.9亿)、豆包(1.1亿)、腾讯元宝(0.4亿) [3] - 2024年全球AI搜索市场规模突破280亿美元，中国成为全球增长最快的区域 [3] - 行业分化为三大阵营：通用型搜索、垂类搜索与Chatbot类产品，竞争路径分别为"通用产品拼生态、垂直产品拼领域、Chatbot拼场景" [3] 主要参与者战略布局 - 百度通过"芯片、框架、模型、应用"四层架构全栈布局，2024年7月进行十年来最大搜索改版，将搜索框升级为"智能框" [5][8] - 百度移动搜索结果页中AI生成内容占比从4月的35%迅速提升至7月的64% [3] - 字节采用产品矩阵打法，通过几十款应用形成生态协同，CapCut月活4.35亿，豆包月活2.24亿构成核心引擎 [6] - 字节火山引擎占据中国公有云大模型市场份额46.4%，为AI产品提供技术支撑 [6] - 阿里将AI搜索能力深度整合到夸克应用，打造超级入口，形成"云计算+模型+应用"的三层架构 [6][8] - 腾讯元宝双端月活5431万，但其视频剪辑应用秒剪月活仅73.56万，与字节CapCut的4.66亿月活存在显著差距 [7] 垂直领域差异化竞争 - 360等玩家选择垂直领域深耕，在财税与企业安全领域将大模型技术深度融入业务场景 [7] - 360开发合同智审功能，仅需几十秒完成合同初审，准确率达90%以上 [7] - 垂直领域机会依然存在，通用大模型在特定领域深度理解上仍有不足 [7] 商业化模式探索 - 夸克摒弃传统广告模式，通过网盘会员订阅、AI文档处理等增值服务变现，年费定价99元至158元 [10] - 百度文库AI功能月活跃用户超9000万，日活跃用户年同比增长230%，付费用户超4000万 [12] - 豆包通过API授权、B端合作、广告分成和API调用等方式构建多元收入体系 [13] 技术演进与未来展望 - AI搜索从信息检索工具转变为企业决策与个人效率提升的核心基础设施 [2] - 到2027年，中国智能终端普及率将超过70%，为AI搜索提供更广阔硬件入口 [16] - AI搜索竞争是用户习惯、商业模式和生态协同的综合较量 [17]