核心观点 - 资深策略师Tom Lee认为，若大型科技股继续支撑风险市场，且美联储政策在2026年转向更支持性立场，股市和加密货币可能迎来新一轮上涨 [1] - 其将数字资产近期回调视为暂时的流动性冲击，而非市场结构性破坏 [1] - 其将数字资产视为由同一流动性周期驱动的资产类别的一部分，而非独立交易 [7] 对2026年的市场展望 - 宏观逻辑在于，看好2026年的科技股，同时预期利率敏感性和“美联储鸽派”预期将产生影响，因为利率决策直接影响借贷成本、估值以及投资者在股票和加密货币上愿意承担的风险 [5] - 更广泛的行业组合也可能表现良好，包括“金融、工业、能源和基础材料” [6] 看好的股票名单 - 看好的股票包括：英伟达、AMD、Meta、高盛和Arista Networks [5] - 认为不那么合时宜的股票包括：CrowdStrike、Costco、Palo Alto Networks、特斯拉和Willis Towers Watson，但强调这些并非直接的“卖出”评级 [5] 对加密货币的长期乐观看法 - 长期乐观情绪与华尔街加速推动将支付、资产和结算转移到区块链网络有关 [2] - 认为这一转变对以太坊尤其利好 [2] - 以太坊因代币化和链上结算而在金融未来中具有结构性作用 [3] - 其本人通过担任BitMine Immersion Technologies董事长直接接触该主题，该公司计划成为一家专注于以太坊的国库和基础设施公司，并将ETH作为长期战略资产持有 [4]

核心观点 - 以太坊总锁仓价值可能在2026年增长十倍 主要驱动力是机构参与深化和新用例获得关注 [1] - 以太坊TVL的增长将更少由零售投机驱动 更多由稳定币、代币化资产和机构基础设施上链推动 [3] - 尽管采用趋势改善 但以太币价格表现依然疲弱 [6][8] 行业趋势与增长驱动 - 主要金融机构正在扩大在公共区块链上的布局 资本流入代币化资产的速度正在加快 [2] - 稳定币市场预计到明年年底将达到5000亿美元 较当前约3080亿美元增长约62% [3] - 超过一半的稳定币活动发生在以太坊上 持续的发行和交易增长可能实质性提升网络TVL [4] - 代币化现实世界资产是主要催化剂 预计代币化RWA市场在2026年将增长至3000亿美元 [4] - 过去一年 摩根大通、富兰克林邓普顿和贝莱德等公司扩大了与代币化相关的试点和上线产品 表明传统金融更广泛的接受 [5] 市场数据与现状 - 根据DeFiLlama数据 以太坊TVL目前约为682亿美元 [5] - TVL的急剧增长可能更多地反映更高的机构参与度 而非仅仅是投机性的DeFi活动 [5] - 以太币价格在过去12个月下跌超过12% 交易价格接近2924美元 [6] - 有分析师认为以太币在短期内不太可能创下新高 原因与比特币周期相关的更广泛市场条件有关 [6] 机构参与预测 - 主权财富基金预计将在未来一年将其以太坊持仓和代币化资产敞口增加五到十倍 [7] - 大型资产配置者之间的竞争压力日益增长 [7] - 以太坊TVL在2026年可能跃升10倍 原因是机构和代币化资产上链 [8] 公司案例 - Sharplink Gaming是第二大公开的以太坊国库公司 持有797,704个ETH 价值约23.3亿美元 [2]

贝莱德加速布局数字资产 - 公司正在纽约和新加坡招聘高级领导人才，以推动涵盖加密货币、稳定币和代币化在内的全公司数字资产计划 [1] - 招聘岗位涵盖从助理到高级领导层，覆盖产品策略、研究、基金服务和合规等领域 [2] - 此举旨在为加密货币的下一个阶段做准备，推动产品开发、市场结构、风险合规和区域执行等全栈机构化 [5] 贝莱德数字资产业务表现与战略 - 自2024年1月现货比特币ETF获批以来，公司的旗舰产品iShares比特币信托已成为其领先的收入来源，表现超越了许多长期建立的股票和固定收益基金 [5] - 公司已将iShares比特币信托列为2025年与短期国债和美股科技巨头并列的顶级投资主题之一 [4] - 截至2025年9月30日，公司数字资产的管理规模已达到1040亿美元 [6] - 公司股价在过去六个月上涨了3.9%，而同期行业指数下跌了5.7% [7] 行业趋势：传统金融机构加速拥抱加密货币 - PNC银行通过与Coinbase合作，成为首家允许合格私人银行客户通过其自有数字银行平台直接买卖和持有比特币的美国主要银行 [10][11] - 美国银行计划从2026年1月起，允许其财富顾问为合适的客户配置1%至4%的小额加密货币资产，标志着加密货币正进入银行的内部研究覆盖和投资组合指南 [12] - 美国银行初步实施预计将专注于受监管的现货比特币ETF，其首席投资官覆盖的ETF将包括Bitwise、富达、灰度以及贝莱德的产品 [13]

瑞波公司与XRP在2025年的主要进展 - 瑞波在2025年的重大成功超越了其关联资产XRP的价格表现 主要亮点包括与美国证券交易委员会法律纠纷的终结 重大收购以及新稳定币产品的推出 [1][2] - 瑞波与美国证券交易委员会长达数年的法律纠纷在2025年8月正式结束 双方最终同意撤回各自的上诉 巩固了2023年对瑞波有利的裁决 为未来的加密货币分类树立了先例 [3][4] - XRP价格在2025年创下历史新高 达到3.65美元 超越了其在2018年创下的3.40美元的先前纪录 使其在当时成为市值仅次于比特币和以太坊的第三大加密资产 [5][6] 市场表现与行业环境 - 随着监管审查的减弱 投资者相信瑞波为机构构建合规区块链的愿景 这推动了XRP的价格上涨 [6] - 尽管资产代币化趋势加速 但像渣打银行在夏季预测的XRP在年底达到5.50美元的目标 在后续看来似乎难以实现 [6][7] - 2025年美国总统大选后成立了对加密货币更友好的监管政府 这促使瑞波与美国证券交易委员会在年初寻求通过协商解决法律纠纷 [3]

核心观点 - Robinhood Markets Inc 在2025年股价飙升超过220%，主要驱动力包括强劲的财务表现、创纪录的交易活动以及预测市场的爆炸性增长，公司正通过收购和产品创新向垂直整合的预测市场平台和传统金融与去中心化基础设施的交叉领域扩张 [1][4][5][8] 财务表现 - 2025年第三季度营收达到12.7亿美元，同比增长100%，净利润达到3.86亿美元，同比增长105% [2] - 2025年全年营收预期为46至47亿美元，较2024年增长55%，每股收益（EPS）预期约为1.95至2.07美元，增长79% [2] 交易活动与客户资产 - 第三季度股票交易量创下6470亿美元的纪录，同比增长126% [2] - 加密货币交易总量达800亿美元，在Robinhood应用与其今年收购的Bitstamp平台之间平均分配 [3] - 客户基础扩大至约2700万个注资账户，持有资产超过3000亿美元，存款年增长率超过40% [3] 预测市场增长引擎 - 预测市场（事件合约）成为公司历史上增长最快的产品线，是与Kalshi于2024年3月合作推出的 [4] - 在第一年内，超过100万用户交易了超过90亿份合约，产生了超过1亿美元的年化收入 [4] - 为深化生态控制，公司与Susquehanna International Group于11月底达成协议，将收购受监管的衍生品交易所LedgerX的90%股权，旨在建立一个完全垂直整合的预测市场平台，新交易所目标在2026年上线 [5] 加密货币与资产代币化扩张 - 加密货币业务仍是增长主要贡献者，第一季度加密货币收入达到2.52亿美元，同比增长一倍，约占交易收入的27% [6] - 公司于6月为欧盟客户推出了基于加密货币的“股票代币”，允许他们通过区块链基础设施每周5天、每天24小时交易超过200种美国股票和ETF [6] - 该代币化战略将公司定位在传统金融与去中心化基础设施的交汇点 [8]

市场整体展望 - 加密货币市场预计在2026年将进入一个更具选择性、由基本面驱动的阶段，而非广泛的投机性繁荣 [1] - 市场共识与2022年牛市开始时截然相反，当时许多投资者预计以太坊和山寨币将跑赢比特币，但结果却是比特币主导了市场 [2][3] - 当前市场情绪已转向更为谨慎和集中的预期 [3] 比特币 - 比特币被广泛视为2026年的主要领跑者，尽管其近期表现疲软 [4] - 2025年，比特币的表现落后于贵金属和股票，且年初至今已下跌6.2% [5] - 若跌势持续，比特币可能在年底收跌，从而打破其连续两年的上涨纪录 [5] - 尽管存在表现不佳的情况，市场共识仍倾向于比特币将跑赢更广泛的加密货币市场 [5] - 量子计算的进展对比特币的密码学构成结构性风险，但分析师对其威胁是否迫在眉睫存在分歧 [6] 现实世界资产与代币化 - 现实世界资产与代币化正成为2026年加密货币领域的关键增长领域之一 [7] - RWA领域在市场低迷中逆势而上，其分布式价值和用户数量持续稳定增长，且势头可能延续 [7] - 行业专家指出，尽管RWA和代币化将大规模增长，但难以找到押注该增长的良好代理标的 [7] - Plume公司首席执行官预测，即使保守估计，到2026年该领域的价值和用户数也将增长10至20倍 [8] - Bitfinex Securities运营主管预计，到2026年底，代币化市场规模至少将达到1000亿美元 [8] 预测市场与永续金融产品 - 市场预期预测市场和永续产品将日益“金融化一切”，其范围将延伸至现实世界事件甚至IPO前工具 [9]

文章核心观点 - 风投机构Dragonfly认为，在快速增长的代币化资产市场中，以太坊和Solana将共享而非争夺市场份额，呈现多链并存的未来格局[1][4] 代币化资产市场增长 - 代币化现实世界资产的价值在2025年已超过230亿美元，较一年前增长260%[2] - 代币化是将美国国债、股票或房地产等现实世界资产转化为可在区块链上7x24小时交易的数字凭证的过程[2] 以太坊与Solana的定位与现状 - 以太坊目前托管了大部分稳定币和机构产品，例如贝莱德在以太坊上的BUIDL代币化基金，其链上资产价值（含稳定币）约为1837亿美元，被视为代币化领域的“华尔街”[2][3] - Solana以低费用处理巨大的交易量，其链上资产价值约为159亿美元，作为一个更便宜、更快速的交易场所具有吸引力[2][3] - 两者定位不同，类似于支付领域Visa、万事达卡和国内银行网络共存的关系[4] 多链生态的发展与案例 - 应用会根据需求变化迁移区块链，而非依赖单一网络，例如幻想体育平台Sorare在以太坊上运行六年后，宣布迁移至Solana以利用其速度和用户友好的特性[3] - 同时，其他项目因监管合规性和更深流动性的考虑而继续专注于以太坊[3] - 这种跨链活动表明，对于投资者而言，理解每条链的优势比争论“哪条链会赢”更为重要[3] 对投资者的启示 - 没有任何一条区块链能够扩展到足以承载所有代币化资产和经济活动[4] - 这意味着加密货币世界将出现不同链专业分工的局面，投资者应采取投资组合策略，而非押注于单一的智能合约链[4]

核心观点 - Canton Network (CC) 价格近期大幅上涨，过去一周涨幅近40%，主要受其与DTCC达成战略合作的消息推动，该合作将其置于机构资产代币化讨论的中心，提振了投资者信心 [1][8] 战略合作与行业影响 - Canton Network 与 美国证券存托与清算公司 确认合作，旨在支持DTCC托管的资产在Canton Network上进行代币化 [2] - 该合作旨在为受监管的金融机构提供合规且保护隐私的区块链基础设施，突显了双方推动数字资产采用的共同承诺 [2] - 市场参与者将此公告视为对Canton架构的重要认可，增强了市场对其在受监管金融市场中角色的信心 [3] 市场表现与链上数据 - CC价格在撰写时交易于约0.106美元附近，周涨幅近40% [1][8] - 过去24小时内，活跃地址数达23,972个，共执行了超过500,000笔交易，显示出强劲的网络参与度 [4] - 与主流代币相比，CC的活跃地址数表现突出：XRP约39,000个，Cardano约25,000个，Chainlink约4,000个，表明其价格上涨由真实使用驱动而非投机 [5] 技术分析 - 相对强弱指数 目前位于中性零线上方，表明积极的上涨动能，确认买方仍占据主导 [6] - 抛物线转向指标持续发出上涨趋势信号，表明若整体市场条件保持支持，该代币可能延续涨势 [8]

文章核心观点 - 加密货币交易所Kraken通过收购Backed Finance加速布局代币化资产领域 并看好代币化股票和预测市场在2026年的增长前景[2][3][7][17] - 行业趋势显示 主要金融机构正将资产代币化并上链 以满足投资者需求并利用区块链技术的新功能[11][12] - 数字支付正演变为超越法币的多元化形态 Kraken推出的多资产借记卡是这一趋势的体现 并计划在2026年继续投资平台建设与用户体验[21][23][26] 代币化资产与股票 - Kraken收购了代币化基础设施公司Backed Finance 以加速其代币化股票产品XStocks的全球采用[3][4] - XStocks是一种无许可、7天24小时交易、可自我托管的代币 代表底层股票权益 旨在将加密货币交易的优势带入股票世界[5][6] - 该产品推出约两个季度以来 已取得显著进展：拥有超过80,000个钱包用户 持有数亿美元的XStocks资产 并完成了140亿美元（$14 billion）的链上交易量[6][7] - 代币化股票需求激增的原因在于传统股票基础设施陈旧、结算缓慢（跨经纪商转移资产可能需要数周或数月）而代币化资产可实现即时结算和全球流动性[8][9][10][11] 金融机构的链上布局 - 摩根大通在以太坊上推出了其首个代币化货币市场基金 这反映了资产在公共网络上代币化的行业趋势[11][12] - 该举措旨在满足市场对代币化资产日益增长的需求 并利用区块链技术引入新功能[12] - 代币化货币市场基金与生息稳定币功能类似 允许用户从其资产中获得收益 是市场期待已久的产品[14][15] 预测市场展望 - 预测市场在2025年表现良好 预计2026年将有更大发展[17] - 交易者喜欢预测市场是因为它能将信息、阿尔法收益和对世界变化的观点进行验证并交易[18] - Kraken计划在2026年推出预测市场 为用户提供更多交易类型 并探索预测市场与传统市场之间的各种联动[19][20] 数字支付与产品发展 - Kraken上个月在欧洲和英国推出了“Crack Card”借记卡 该卡支持超过400种不同货币的消费 包括传统法币、加密货币和XStocks等[20][23] - 该产品基于“万物皆可代币化、万物即时可用”的理念 在Kraken的货币应用中 任何资产（如特斯拉XStocks、比特币、美元、稳定币、黄金）都可以作为货币使用[22][23] - 该借记卡将于明年进入美国市场[24] - 公司2026年的重点将继续投资Kraken平台 打造多样化接口 让用户能访问各类资产的流动性[25][26]

加密货币市场整体表现与长期视角 - 尽管加密货币近期表现不佳，但拉长时间线看，比特币自2024年大选前一日以来上涨约26%，同期纳斯达克指数上涨约28% [2] - 在两年期维度上，比特币价格翻倍，而纳斯达克指数仅上涨50% [2] - 分析认为仅关注短期表现过于短视，应关注资产的长期趋势 [3] 投资机构策略与关注领域 - 受访机构为风险投资基金，投资策略覆盖整个加密生态系统，包括代币化数字资产、DeFi、以太坊及Solana生态等 [4] - 机构投资组合包括Poly Market（预测市场）和多家稳定币公司，投资逻辑基于对金融市场创新未来的看好，而非意识形态 [5] - 机构自身定位为长期投资者，而非技术型交易者 [4] 市场前景与宏观驱动因素 - 对2026年市场前景持积极和建设性看法，预计比特币和以太坊等代币价格将保持上涨势头 [6] - 预期货币政策将改善，且代币化资产的采用将加速 [6] - 引用麦肯锡数据，指出目前全球跨境支付中约有3%通过稳定币完成，该比例一年前基本为0% [6] - 预计稳定币在跨境支付中的使用将再增长10倍 [7] 稳定币与预测市场的增长潜力 - 认为稳定币领域将保持增长并扩大10倍 [8] - 预测市场（如Poly Market）同样具有10倍增长潜力 [8] - Poly Market的交易量从2024年初的每月5000万美元，增长至本月预计约40亿美元 [11] - 在Poly Market的交易量中，仅约35%-40%与体育相关，表明其应用场景远不止体育博彩 [11] 区块链生态竞争与发展 - 以太坊目前承载了大部分稳定币和大量的经济活动（如锁仓价值） [15] - Solana在处理交易量和低成本交易方面更具优势，吸引了更多交易活动 [15] - 观点认为市场足够大，可以容纳多个区块链共存共荣，不同区块链将服务于不同的用例 [16] - 相信大多数资产将被代币化，链上经济活动将显著增加，单一区块链无法承载如此大的规模 [16] 技术创新与新入局者 - 承认区块链层面将持续创新，并提及新区块链Monad（代号MON）已推出，其估值约为20亿美元 [18][19] - Monad被描述为试图成为“Solana杀手” [19] - 指出加密货币领域的常见现象是，项目在仍处于早期阶段时就发行代币 [20]