市场供需状况 - 铂金市场出现前所未有的紧张态势 大量铂金从伦敦和苏黎世流向美国和中国仓库[1] - 中国二季度进口量达36吨创纪录 消耗大量库存[1] - 世界铂金投资协会预计今年供应缺口达近100万盎司 进一步消耗地面库存[7] 价格与借贷成本表现 - 现货价格继上月创纪录上涨后再创新高 今年迄今已暴涨近60%[1] - 一个月期铂金隐含借贷成本达2002年以来最高水平 年化利率飙升至近40%[1] - 现货溢价结构进一步强化 买家对近期合约支付价格远超远期合约[5] 库存流动与地区差异 - 周四纽约商品交易所关联仓库铂金入库量创历史第二高纪录[1] - 关税担忧导致今年逾50万盎司铂金流入美国仓库[1] - 美国仓库库存4月因铂金被移出关税清单而回落 但铜关税宣布后溢价再度飙升[7] 市场驱动因素 - 关税引发的市场扭曲 亚洲实体买盘与投机需求共同导致极端紧张局面[5] - 租赁利率攀升部分源于行业用户对价格暴涨的质疑 许多参与者认为涨势不可持续[7] - 铜关税显著提升了白色金属的关税风险 尽管铂金仍享关税豁免[7]

美国关税政策 - 美国总统特朗普表示将向日本发送关于关税的信函 因日本面临稻米短缺问题却拒绝接受美国稻米 [2] - 美农业部长透露特朗普或对在美不易种植的农产品实施豁免关税 [2] 国际贸易动态 - 美国官员寻求缩小贸易协议范围 目标在7月9日前达成协议 [2] - 印度寻求本周与美国达成临时贸易协议 [2] - 日本内阁官房长官林芳正强调日本不会在与美国的贸易谈判中牺牲农业部门 [2] - 欧盟已原则上达成关于乌克兰农产品出口的协议 [2] 大宗商品市场 原油 - 特朗普关税叠加低水位导致欧洲港口出现疫情以来最严重的供应链拥堵 [2] - 摩根士丹利预测布伦特原油价格有望在明年初回落至每桶约60美元 [2] - 哈萨克斯坦今年石油产量可能比预期高出2% 达到每日200万桶 因大型油田产量增加 [2] 黄金 - 黄金创2007年以来最大半年涨幅 [2] - 花旗预计黄金市场供应缺口将在2025年第三季度达到峰值 随后因投资需求下降而减弱 [2] 其他商品 - 智利5月铜产量同比增长9.4%至486574吨 [2] - 印尼上调7月毛棕榈油参考价至每吨877.89美元 [2]