KEY TAKEAWAYSInvestigators link $507 million in USDT to state-connected walletsRoughly 187 wallets and $1 billion in total flows flagged over two yearsStablecoins once again highlighted as tools for cross-border sanctions evasionWhich crypto’s should you be watching right now? Read on…Iran’s Central bank allegedly bypassed sanctions with USDT. Blockchain investigators traced large stablecoin flows to state-linked wallets, revealing how digital dollars can move across borders quietly.Blockchain investigators ...

Cardano (CRYPTO: ADA) founder Charles Hoskinson slammed Ripple (CRYPTO: XRP) CEO Brad Garlinghouse for backing the Senate’s Clarity Act draft, warning the bill hands too much power to the SEC and locks crypto into flawed regulation that favors banks over innovation.The Fight Over “Clarity Beats Chaos”Garlinghouse praised the Senate Banking Committee’s version of the Clarity Act on January 14, calling it a massive step forward despite imperfections.“Ripple and I know firsthand that clarity beats chaos, and t ...

核心观点 - Coinbase首席执行官Brian Armstrong解释公司撤回对一项关键参议院加密法案支持的原因 核心观点是认为该法案存在不公平的监管套利 旨在保护银行并限制其加密货币竞争对手 而非创造一个公平的竞争环境 [1] 法案争议与行业立场 - 参议院银行委员会因行业反对推迟了对加密货币市场结构立法的投票 [2] - Coinbase撤回支持的决定在国会山引发震动 [4] - 争议核心在于银行与加密公司之间关于稳定币持有者是否应获得奖励支付的分歧 [4] - 首席执行官表示“行业大部分”都认同Coinbase对该立法的担忧 [1] 对银行角色的评价 - 首席执行官指出许多银行在数字资产方面采取了明智的做法 其商业部门正在涉足加密货币并与Coinbase进行交易 [6][7] - Coinbase为许多银行的商业部门提供加密货币和稳定币基础设施支持 [7] - 然而 银行的游说部门在华盛顿采取零和博弈策略 试图扼杀竞争 [7][9] 行动动机与未来展望 - 首席执行官感到有责任代表客户和所有美国人发声 认为法案条款使客户从银行获得更差的交易条件 [1][2] - 尽管存在冲突 首席执行官对立法者能够解决法案的未决问题表示乐观 认为如果各方基于原则进行协商 可以达成良好协议 [7][9]

立法进程与行业反应 - 一项旨在为加密货币行业制定规则的重要法案在委员会投票前的最后一刻被搁置 但参议员们誓言将继续推进[1] - 法案最新版本于周一晚间发布 其获得银行委员会批准的可能性本就微弱 Coinbase首席执行官Brian Armstrong在周三下午公开表示公司无法支持该法案 并列出了多项担忧 包括削弱CFTC的角色以及限制向消费者提供奖励的能力[2] - 在Armstrong公开反对该法案数小时后 银行委员会主席Tim Scott正式取消了听证会 将其推迟至一个尚未公布的日期[3] - 参议员Cynthia Lummis表示 Armstrong的反对是导致法案搁置的最后一击 并预计可能要到二月或三月才能重新进行投票[3][4] 法案核心争议点：稳定币奖励 - 围绕该法案的最大争议之一涉及公司可以向稳定币持有者提供的奖励[5] - 根据法案中的稳定币条款 加密货币交易所不能向客户提供稳定币利息 但可以提供类似利息的奖励[5] - 银行业警告称 允许加密货币提供类似利息的奖励将导致数千亿美元从银行存款转移到稳定币 一份美联储报告甚至预测这可能造成高达1.2万亿美元的信贷紧缩[6] - 超过3000家银行签署了一份由美国银行家协会主导的请愿书 警告此举将从本地贷款中抽走数万亿美元 减少可用于汽车贷款、农业贷款、抵押贷款和小企业贷款的资金[7] 行业立场与博弈 - Coinbase首席执行官Armstrong对法案中的某些条款感到意外 并希望与银行首席执行官直接对话 他主张法案需要平等对待两个行业 加密货币公司应被允许像银行一样竞争和提供贷款[4][6] - 银行业正准备争取更有利的条款表述[7] - 参议员Angela Alsobrooks认为 如果有更多时间进行谈判 银行业和加密货币行业之间可以很快达成协议 各方都同意必须达成某种妥协 同时确保允许创新增长[7][8]

法案草案的核心争议 - 决定加密货币行业在美国监管命运的最新且最重要的法案草案中 最大的干扰因素并非政党分歧 而是银行游说者加入了谈判桌 [1] - 稳定币的收益和奖励成为银行业与加密货币行业游说大战的战场 [2] 加密货币行业的立场与现状 - 加密货币行业认为 威胁立法进程的并非政策制定者参与不足 而是大银行为保护其现有地位而重写该法案的持续施压运动 [3] - 在去年《美国稳定币国家创新指导与建立法案》成为法律后 加密货币行业一直在推进为客户提供奖励计划的商业计划 [4] - 该法律认定发行者不能提供稳定币收益 但并未禁止关联公司和第三方这样做 例如Coinbase等平台可以将其从发行者处获得的部分利益（如从为保护Circle的USDC而预留的准备金中获得的利息）分享给用户 [4] - 在周一晚之前 加密货币公司一直将《GENIUS法案》视为现行法律 [7] 银行业游说者的立场与担忧 - 银行家在《GENIUS法案》通过后介入 并在国会市场结构法案的漫长谈判过程中提出 加密货币行业的做法对支撑美国银行业及其贷款的存款体系构成根本威胁 并可能危及社区银行的生存 [4] - 美国银行家协会等团体参与立法讨论 试图论证挤压银行存款可能导致“数万亿美元规模的本地贷款中断” [5] - 银行政策研究所在其网站发布的论点称 加密货币行业正努力将其稳定币提供的“奖励”伪装成非利息 而其本质是稳定币发行者间接支付给持有者的利息 [6] 法案草案的最新进展与妥协 - 尽管参议院银行委员会在午夜发布的法案草案似乎仍包含加密货币群体期望的许多要素 但其为保护稳定币用户奖励而进行的艰苦斗争却倒退了一步 [2] - 新的市场结构草案法案包含了一个条款 表明银行游说者取得了部分胜利 该法案将于周四进行委员会投票审议 [7] - 法案达成的妥协方案是：如果稳定币只是以类似储蓄账户的静态方式持有 则不能提供奖励 但奖励仍可因活动和交易而产生 [7]

法案内容与监管框架 - CLARITY法案旨在为加密市场带来监管明确性 特别是厘清长期存在的法律模糊地带[2] - 法案将数字资产划分为不同类别 例如“数字商品” 并明确比特币和以太坊属于此类[2] - 法案为美国商品期货交易委员会和美国证券交易委员会分配了指定的监管职责[3] - 法案将在CFTC规则下设立新的受监管实体 包括数字商品交易所、数字商品经纪商和数字商品交易商[3] 法案争议焦点：用户奖励 - 法案中关于用户奖励的条款需要进一步明确[3] - 加密平台常允许用户通过持有加密资产获得奖励、质押收益或类似利息的回报[3] - 银行对此感到不安 担心此类奖励可能被归入证券或银行法管辖 甚至可能被视为无银行牌照吸收存款[4] - 部分人士担心生息稳定币账户可能从传统银行体系抽走资金 并正推动修订该条款[4] Coinbase的立场与利益关联 - 公司此前曾分发名为“Clari-tea”的品牌绿茶以表示对CLARITY法案的支持[1] - 据报道 在1月15日该框架提交参议院委员会前 公司正在重新考虑其支持立场[1] - 公司对法案的新立场在很大程度上取决于关于平台奖励的条款文本[1] - 若与奖励相关的披露要求条款对加密平台不利 公司可能重新考虑对法案的支持 该法案定于至少一个参议院委员会在1月16日进行审议[5] 奖励业务对Coinbase的重要性 - 用户奖励业务对公司至关重要[6] - 公司与美国最大的稳定币发行商Circle合作 并分享支撑USD Coin储备金所产生的利息收入[6] - 据彭博社报道 这些收益为公司提供了稳定的收入 尤其是在市场低迷时期[6] - 公司持有Circle的少量股份 因此可直接从USDC的成功中获益[6]

监管框架变更 - 迪拜金融服务管理局取消了原有的认可加密代币清单 转而采用由持牌机构主导的适用性评估模型 [2] - 新规于2025年1月12日生效 要求持牌机构根据代币目的和治理透明度等标准进行评估 [1][4] - 监管框架的修订基于2025年10月的意见征询 并建立在2022年推出的加密代币制度之上 [2] 隐私代币禁令 - 新规有效禁止了门罗币和Zcash等隐私代币在迪拜金融自由区的流通 [1] - 监管指南明确将隐私增强技术列为负面指标 因其使用的环签名或隐身地址等技术使链上监控无法进行 [3] - 这些技术与反洗钱要求及了解客户规则不兼容 [3] 代币评估标准 - 持牌机构评估代币的标准包括治理透明度、与反洗钱要求的合规兼容性、交易历史和市场流动性 [2][4][5] - 此前获得认可的代币包括比特币、以太坊、莱特币和ZetaChain [4] - 已获批准的法币支持稳定币 如Circle的USDC和EURC 以及市值在推出不到一年内超过10亿美元的Ripple RLUSD 仍可交易 [5] 全球监管趋势 - 迪拜国际金融中心的行动与迪拜本土政策保持一致 迪拜虚拟资产监管局已于2023年2月禁止隐私代币 [6] - 该禁令主要针对DIFC持牌公司 而非个人持有者 [6] - 此举反映了全球监管趋势 欧盟的MiCA法规也将在2027年开始禁止匿名加密转账 [7] 市场表现对比 - 尽管面临禁令 Zcash在2025年同比涨幅超过895% 门罗币同比上涨141% 成为当年表现最佳的代币之一 [1]

立法进程与争议焦点 - 美国参议院本周将对一项全面的加密货币市场结构法案进行审议 其中针对生息稳定币账户的条款成为争议焦点[1] - 法案若超越披露要求 限制像Coinbase这样的非银行公司提供奖励 公司可能撤回对该法案的支持[2] - 尽管法案得到特朗普政府支持 但在稳定币奖励问题上的分歧已开始削弱两党支持 预测市场Polymarket和Kalshi显示该法案在今年通过的概率分别为68%和70%[5] Coinbase的业务与财务影响 - 争议核心是Coinbase为其平台上持有Circle发行的美元稳定币USDC的用户提供的收益计划 该计划将USDC储备产生的利息与用户分享[3] - 通过其Coinbase One订阅服务 公司提供3.5%的奖励[3] - 这项收入在第三季度达到3.55亿美元 在市场低迷、交易量萎缩时对公司有帮助[3] 行业竞争与银行立场 - 一项得到部分银行支持的提案将限制只有受监管的金融机构才能提供稳定币收益计划[4] - 银行认为这些奖励计划将存款从传统金融体系中吸走 并可能通过转移社区银行贷款资金 损害"小企业、农民、学生和购房者"[4] - Coinbase首席政策官反驳称 银行每年通过将约3万亿美元资金存放在美联储以及刷卡手续费赚取约3600亿美元 稳定币奖励通过"在支付领域引入真正竞争"威胁了这些收益[5] 加密行业的反驳与监管现状 - 加密货币公司反驳称 此类规则将扼杀竞争 并破坏一个在7月通过的《GENIUS法案》下已受监管的模式[4] - 引用康奈尔大学的研究指出 稳定币的采用并未减少银行贷款 且奖励需要接近6%才会对存款产生实质性影响 而目前无人提供接近该水平的奖励[5] 潜在妥协方案与行业应对 - 一些立法者正在考虑折中方案 只允许持有银行牌照的公司提供奖励[6] - 包括Circle、Ripple和BitGo在内的五家加密公司在去年12月已获得成为联邦特许信托银行的有条件批准[6] - 但即使如此也可能无法解决问题 因为公司可能会寻找其他替代方式来奖励持有资金的用户[6]

文章核心观点 - Ripple在英国获得重大监管批准 其英国子公司获得金融行为监管局颁发的电子货币机构牌照 这被视为一项重要的监管胜利 增强了市场对XRP及Ripple业务合规性的信心 并在市场普遍下跌时支撑了XRP价格稳定在约$2.13 [1][2][4] - 监管清晰度开始对加密货币市场产生实质性影响 机构投资者的兴趣正在悄然增长 例如2025年12月专注于XRP的基金流入资金约4.83亿美元 显示出专业资金管理者在监管更明确后正在进场 [1][6] - 此次获批符合Ripple在主要金融区域获取牌照的长期战略 为其即将推出的稳定币RLUSD奠定基础 并使其能够置身于英国计划于2027年10月推出的全面加密监管框架之内 [5][7] 监管批准详情 - Ripple英国子公司获得英国金融行为监管局批准 成为电子货币机构 这允许公司为企业处理数字资金流动 业务模式类似于PayPal或Wise的支付处理 [2] - 该牌照使Ripple能够大规模提供受监管的支付服务 但目前尚未覆盖零售用户 公司仍不能在英国提供消费者钱包或加密货币ATM机 需要更多牌照 [3] - 对于银行和支付公司而言 在明确的规则下运营至关重要 此次批准为Ripple与大型机构合作提供了关键的监管基础 [3][4] 对XRP及市场的影响 - XRP被用于Ripple的支付系统 当Ripple在严格监管下运营时 大型公司更愿意使用其网络 这种信心往往在普通交易者反应之前就体现在价格上 [4] - 在其他加密货币价格下跌时 XRP价格保持稳定 显示出市场重视这种稳定性 这反映了Ripple获取牌照的长期策略而非追逐短期价格波动的价值 [1][5] - 机构需求正在增长 2025年12月专注于XRP的基金流入资金约4.83亿美元 表明专业资金管理者对法律环境趋于稳定后的信心增强 [6] 公司战略与未来展望 - 此次获批支持Ripple即将推出的稳定币RLUSD 该稳定币需要强有力的监管以获取市场信任 [5] - 英国计划在2027年10月推出全面的加密货币监管框架 Ripple现已置身于该体系之内 而非在旁等待 这为其未来业务发展提供了明确的路径和先发优势 [7] - Ripple的战略是在主要金融区域获取牌照 此次英国批准是这一长期战略的一部分 旨在为机构客户提供受监管的支付服务 [5]

核心观点 - 前FTX首席执行官Sam Bankman-Fried不会获得总统赦免 其25年联邦监禁判决将维持不变 这向市场传递出加密金融犯罪将面临与传统金融犯罪同等严厉惩罚的明确信号 有助于行业重建公众信心并推动合规化发展 [1][2][4] 事件背景与影响 - Sam Bankman-Fried因在其中心化加密货币交易所FTX中 秘密挪用客户资金以弥补其交易公司Alameda Research的亏损而被定罪 [3] - 2024年3月 其因七项重罪被判处25年监禁 此次赦免请求被拒 明确了加密欺诈将受到与传统金融欺诈同等程度的惩罚 [4] - 这一结果将不诚实的市场参与者清除 使用户受益 同时更清晰、可预期的规则也使行业建设者受益 [6] 行业监管与竞争格局演变 - 监管趋势倾向于更严格的执法而非彻底禁止 监管机构正密切关注交易所的客户资金存储、储备金证明以及客户资金与公司资金是否分离 [7] - 在FTX倒闭后的一系列欺诈案件推动下 Coinbase和Kraken等交易所的竞争重点已转向透明度、审计和合规遵守 [6] - 行业平台正被推动将客户资金与公司运营资金严格隔离 禁止将客户资金用于公司业务支出 [7] 市场反应与长期意义 - 特朗普的声明并未对短期比特币价格产生显著影响 比特币价格维持在近期区间附近 [1] - 此举为加密市场带来了确定性而非不确定性 赦免被拒所传递的“重大加密犯罪将面临严厉刑期”的信息 对普通用户而言比短期价格波动更重要 [2][5] - 这一明确的惩罚预期改变了整个行业公司的行为方式 [4]