首次公开募股 - 公司将进行2500000份美国存托股份（ADS）的首次公开募股，预计初始发行价在4.00美元至6.00美元之间[11][14][57] - 灵犀顾问有限责任公司将转售1800000份ADS，转售条件为公司首次公开募股成功完成，初始转售价格为首次公开募股价格[11][14][15] - 公司已向纳斯达克申请将ADS以“LAWR”为代码上市，但目前尚未获得批准[16] - 承销商折扣为ADS发行价格的8.5%，公司还将报销承销商某些费用并提供相当于本次发行总收益1%的非报销费用津贴[18][19] - 公司授予承销商45天的超额配售选择权，可购买最多375000份（占总ADS数量15%）的ADS[20] - 本次发行预计于2025年某个时间完成交付[20] - 公司估计基于假设的每股ADS 4.00美元的IPO价格，发行所得的净收益约为710万美元；若承销商全额行使购买额外ADS的选择权，净收益约为840万美元[64] 用户数据 - 截至2023年3月31日，Labor Robot用户增长至261人；截至2024年3月31日，增长至483人，该财年新增222人；截至2024年9月30日，增长至513人，该半年度新增30人[37] - 2024年和2023年9月30日结束的半年度，通过与Nac的合作分别获得3个和75个新Labor Robot用户，分别占新增用户的10.0%和65.2%；2024年和2023财年分别获得98个和209个新用户，分别占新增用户的44.14%和80.1%[38] 业绩表现 - 2024年和2023年9月30日结束的半年度，来自Nac客户的收入分别占公司总收入的4.2%和18.3%；2024年和2023财年分别占1.5%和8.21%[38] - 2024年和2023年9月30日结束的半年度，除Labor Robot销售外的产品和服务收入分别占总收入的83.2%和66.6%；2024年和2023财年分别占89.16%和81.48%[38] - 2024年和2023年9月30日结束的半年度，已停止的产品和服务收入占比分别为0和66.6%，继续提供的产品和服务收入占比分别为100.0%和33.4%；2024年和2023财年，已停止的产品和服务收入占比分别为48.48%和81.48%，继续提供的产品和服务收入占比分别为51.52%和18.52%[38] - 公司2024年和2023年截至9月30日的六个月分别亏损27.77亿日元（190万美元）和23.57亿日元（160万美元）[74] - 截至2024年和2023年9月30日，公司累计亏损分别为152.55亿日元（1060万美元）和82.15亿日元（570万美元）[74] - 公司2024年和2023财年截至3月31日分别亏损66.20亿日元（440万美元）和47.86亿日元（320万美元）[74] - 截至2024年和2023年3月31日，公司累计亏损分别为124.78亿日元（830万美元）和58.58亿日元（390万美元）[74] 未来展望 - 公司预计短期内大幅扩展业务和增加员工数量，增长对管理、行政等基础设施造成压力[81] - 公司未来成功取决于留住关键高管和吸引合格人才，失去关键人员可能影响战略目标实现[115] - 公司需大量现金支持运营和业务扩张，若无法按满意条件获得资金，增长前景和盈利能力将受不利影响[128] 新产品和新技术研发 - 公司计划将AI技术融入部分产品和服务，如用API连接Robot Lawyer与大语言模型，投资CJK Group开发Junior Lawyer X[93] 其他新策略 - 2024财年起，公司不再提供广告、外包及部分咨询支持服务，将专注于电子学习、软件安装服务和Labor Robot销售[84] - 2024年5月10日，公司采用全面信息安全政策，成立信息安全委员会[86] - 公司将日本政府的赠款和补贴视为产品、服务及营销策略的重要部分，如Labor Robot有赠款申请支持功能，还帮助客户申请经济产业省的IT系统安装补贴[105] 股权结构 - 发行完成后，董事长兼代表董事横山英利将分别持有约63.64%（不考虑超额配售权）和约63.11%（考虑超额配售权）的已发行和流通普通股总投票权[18] - 本次招股书日期时，已发行和流通普通股为42,210,000股，假设不行使超额配售权，本次发行后将发行和流通44,710,000股[42][46] - 发行前公司已发行和流通的普通股数量为4221万股，假设不行使超额配售权，发行后普通股数量为4471万股；假设全额行使超额配售权，发行后普通股数量为4508.5万股[57] - 假设不行使超额配售权，发行完成后董事和高管将共同实益持有约63.64%的已发行和流通普通股；若行使超额配售权，该比例为63.15%[149] 风险因素 - 投资ADS存在高风险，投资者应阅读“风险因素”部分内容[17] - 公司面临能否持续经营的重大不确定性，若无法持续经营，投资价值将受重大不利影响[75] - 云会计和人力资源软件市场不成熟，公司成功很大程度取决于云计算及相关服务的广泛采用[82][83] - 若无法为产品提供成功的增强、新功能和改进，公司业务可能受不利影响[85] - 公司依赖AWS运营Labor Robot，依赖IT Bee Inc.提供电子学习服务，若服务中断或协议无法续约，业务可能受影响[88] - 云存储服务提供商的问题，如服务终止、财务困难、容量不足等，可能对公司业务、声誉和收入产生不利影响[89] - Labor Robot会计功能服务中断可能影响用户金融项目，损害公司声誉，导致用户停用软件等[90] - 利用AI技术存在风险，如无法产生预期结果、出现错误、引发伦理问题、受公众舆论影响等[93] - 使用第三方AI技术可能面临可用性、定价、兼容性和服务中断等问题，影响公司业务[97] - 公司将IT系统安装补贴申请外包给Kizashi、Apricot和AirPLAN，若供应商申请成功率不达标，业务和经营业绩将受重大影响[107] - 公司依赖第三方关系发展业务，但建立和维护关系需时间和资源，且可能受竞争对手影响[110] - 公司主要产品和服务基于互联网且复杂，可能存在缺陷或错误，会导致成本增加、声誉受损等问题[112] - 公司业务依赖品牌成功，若无法维护和提升品牌知名度，业务和经营业绩将受影响[118] - 监管制度不确定，新法规或政策可能对公司业务、财务状况和经营成果造成重大不利影响[144] - 公司运营受自然灾害、恶劣天气、运营风险和劳资纠纷等影响，可能导致业务中断和损失[133] - 新冠疫情复发可能对公司业务、经营成果和现金流造成不利影响[137] - 公司财务报告内部控制存在多个重大缺陷，截至2024年3月31日内部控制和披露控制程序无效[157] - 若证券分析师不发布报告、发布负面报告、降级或停止覆盖公司，ADS价格和交易量可能下降[151] - 公司作为小市值公司，ADS股价可能波动大，低交易量易影响价格，投资者可能损失[166][167] - 若公司不再符合外国私人发行人资格，将需全面遵守《交易法》对美国国内发行人的报告要求，会产生大量额外费用[187] - 公司若从纳斯达克摘牌，ADS将面临市场报价受限、流动性降低等后果[194] - 2024年或后续年度，公司可能因超50%资产产生被动收入被视为PFIC，持有ADS或普通股的美国纳税人可能面临更高联邦所得税和额外报告要求[196][197]

文章核心观点 - 2024年投资者追捧进行股票拆分的公司，2025年投资者关注哪只股票会成为华尔街首个重磅拆分股票，社交巨头Meta Platforms零售投资者持股比例较高且从未进行过拆分，有望成为2025年首个重磅拆分股票 [1][5][10] 股票拆分相关情况 - 股票拆分可改变公司股价和流通股数量，但不影响市值和经营业绩，分反向拆分和正向拆分两种 [2] - 反向拆分旨在提高股价，进行反向拆分的公司通常经营疲软，试图避免从主要证券交易所摘牌 [3] - 正向拆分旨在降低股价，使普通投资者更易购买，进行正向拆分的公司通常表现优于同行，处于行业创新前沿 [4] 影响股票拆分的因素 - 并非股价高就会拆分，有些公司董事会对拆分不感兴趣，如伯克希尔·哈撒韦和房屋建筑商NVR [6] - 非机构持股情况是关键因素，若机构投资者持有大量流通股，公司降低股价的动力不足，如AutoZone、Netflix和FICO零售投资者持股比例低，不太可能拆分 [7][8] Meta Platforms情况 - Meta Platforms股价约600美元，零售投资者持股比例接近29%，且从未进行过股票拆分，是“华丽七巨头”中唯一未拆分的公司，宣布拆分的时机已到 [11] - Meta旗下应用12月日均吸引33.5亿活跃用户，拥有强大的广告定价权，去年每则广告平均价格上涨10% [12] - Meta约98%的净销售额来自广告，受益于经济扩张周期，能利用经济周期的非线性特点 [13][14] - Meta是人工智能革命的关键参与者，已从人工智能应用中获得正回报，人工智能还将在元宇宙长期发展中发挥关键作用，Meta有望成为虚拟互动的关键入口 [14][15] - Meta 2024年底拥有778亿美元现金、现金等价物和有价证券，去年经营活动产生的净现金超过913亿美元，有资金持续投资高增长项目，维持社交媒体主导地位 [16]

行业现状与趋势 - 医疗和健身可穿戴设备领域正迅速变革，科技巨头加大投资以提高设备准确性并扩大健康指标监测范围 [1] - 苹果、谷歌、佳明和Meta等科技公司竞争健康和健身可穿戴设备市场主导权，该市场预计从2025年的1032亿美元增长到2032年的3247亿美元，复合年增长率为17.8% [2] - 2025年新兴技术引领潮流，如用于肌肉运动监测和姿势控制的智能织物、用于电解质和水合作用监测的汗液传感器，以及用于医疗培训和心理健康治疗的增强、虚拟和混合现实可穿戴设备 [3] - 可穿戴设备开发者利用人工智能分析锻炼、推荐训练负荷、预测损伤，还通过压力和睡眠监测检测疾病和心理困扰，嵌入式人工智能分析多项数据提供实时个性化见解 [4] 行业面临挑战及应对措施 - 健康和健身可穿戴设备面临准确性和电池续航等基本挑战 [5] - 品牌通过增强传感器和软件准确性、利用人工智能算法过滤数据不一致性、分析历史健康数据来应对准确性问题 [6] - 制造商采用薄膜电池、人工智能驱动的电池优化、太阳能和动能充电以及节能芯片和传感器来延长电池寿命 [7] - 可穿戴设备制造商使设备兼容5G以降低延迟，并关注6G连接机会，同时使用回收材料制造产品以满足消费者环保意识 [8] 行业投资机会 - 市场的发展为投资者提供了投资健康和健身可穿戴设备领域领先公司以实现回报最大化的机会 [9] 重点关注公司情况 佳明（Garmin） - 提供针对特定活动的健身可穿戴设备，受专业人士欢迎 [10] - 推出多款产品深化健康和健身跟踪产品线，包括心率监测器、手表系列、高尔夫训练设备和潜水电脑等 [11] - 在澳大利亚和欧盟向用户提供ECG应用程序，该应用程序可提供心律数据并检查房颤迹象 [12] - Zacks一致估计其2025财年收益为8.25美元，同比增长11.6% [12] 苹果（Apple） - 为可穿戴设备引入临床级功能，如称AirPods Pro耳塞可作临床级助听器，Apple Watch的AFib工具获FDA批准用于临床试验和22岁以上用户 [13] - 为智能手表增强功能，包括ECG功能和人工智能健康健身教练系统，FDA批准其睡眠呼吸暂停检测功能 [14] - Zacks一致估计其2025财年收益为7.26美元，同比增长7.6% [14] 谷歌（Alphabet） - 2024年9月推出Google Pixel Watch 3，此前推出Wear OS 5以改善健身可穿戴设备电池寿命 [15] - 2025年其脉搏消失检测功能获FDA批准，研究人员还在试验个人健康大语言模型 [16] - Zacks一致估计其2025财年收益为8.90美元，同比增长10.7% [17] Meta - 虚拟现实（VR）头显受健身爱好者欢迎，推出入门级Meta Quest 3S扩大受众 [17] - 正在开发表面肌电图（sEMG）腕带，与卡内基梅隆大学合作试验sEMG可穿戴设备以帮助脊髓损伤患者 [18] - 有望受益于元宇宙健康和健身市场，该市场预计2025 - 2030年复合年增长率为37.01%，2024年在Reality Labs部门投资198.8亿美元 [19] - Zacks一致估计其2025财年收益为25.61美元，同比增长7.3% [19]

公司动态 - 沃尔玛与虚拟游戏世界Minecraft合作，在Minecraft Java服务器上推出限时互动游戏体验“Skyward” [1] - “Skyward”允许13岁及以上玩家探索不同星球并寻找“Golden Child”，沃尔玛还在电商网站专用页面和Skyward Discord服务器上提供Minecraft主题商品 [2] - 沃尔玛近年来不断加强在元宇宙领域的布局，近期与3D游戏化媒体平台Spatial和Unity实时3D开发环境合作推出“Walmart Unlimited”游戏内商业体验 [3] - 沃尔玛与Unity去年建立“沉浸式商业”合作伙伴关系，允许Unity开发者将沃尔玛的商业应用程序编程接口直接融入游戏和应用，创作者可在超20个平台上以实时3D形式销售实体产品 [4] 行业情况 - 人工智能的流行为虚拟现实/扩展现实虚拟世界注入活力，如佛罗里达的XR公司Infinite Reality在1月融资30亿美元 [5][6] - Meta对元宇宙未来的信心似乎有所动摇，其CTO表示今年可能决定整个元宇宙业务是成为有远见者的成果还是一场传奇的冒险，还强调Horizon Worlds移动端必须取得突破，公司才能实现长期计划 [7][8]

As filed with the U.S. Securities and Exchange Commission on March 21, 2025. Registration No. 333-285191 UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 _______________________ AMENDMENT NO. 2 TO FORM F-1 REGISTRATION STATEMENT UNDER THE SECURITIES ACT OF 1933 _______________________ | Cayman Islands | 7319 | Not Applicable | | --- | --- | --- | | (State or Other Jurisdiction of | (Primary Standard Industrial | (I.R.S. Employer | | Incorporation or Organization) | Classification Code ...

文章核心观点 - 尽管市场整体看跌，Meta股价周四仍上涨，公司持续投入VR领域，虽成本高昂且面临投资者担忧，但如果VR、AR和元宇宙发展起来，公司有望成为最大受益者之一 [1][2][5] 公司股价表现 - 截至美国东部时间下午3点，Meta股价上涨1.1%，而标准普尔500指数下跌0.4%，纳斯达克综合指数下跌0.6% [1] 公司VR相关举措 - 公司官员重申对VR计划的支持，推动公司估值上升 [2] - 在今年游戏开发者大会上，公司游戏主管表示公司仍大力投入VR领域，去年资助超100款已发行的VR和混合现实游戏，正在资助200款正在开发的游戏 [3] 行业与公司VR数据情况 - 公司VR头显月使用量去年同比增长30%，但Counterpoint Research分析显示去年全球所有卖家的VR头显总出货量下降12% [3] 公司发展战略 - 公司比其他科技巨头更努力推动VR、AR和元宇宙的大规模应用，相关计划成本高昂，公司已将最大的增长赌注转向人工智能 [4] 投资前景 - 尽管一些投资者对VR计划的持续费用表示担忧，但公司未放弃该领域的迹象表明仍有成功的可能 [5]

股份发行与上市 - 公司拟公开发行250万份美国存托股份（ADS），出售股东转售180万份ADS，初始公开发行价格预计在每股4.00 - 6.00美元[11][14][57] - 承销商有权在45天内购买最多37.5万份ADS覆盖超额配售[20] - 公司已申请将ADS在纳斯达克以“LAWR”为代码上市，尚未获批[16] - 2024年2月5日进行1:1000股份拆分，2025年1月7日进行1:6股份拆分[30][31] 用户数据 - 截至2023年3月31日、2024年3月31日和2024年9月30日，Labor Robot用户分别为261、483和513人[37] - 2024和2023年上半年通过Nac分别获3和75个新用户，占比10.0%和65.2%；财年分别获98和209个新用户，占比44.14%和80.1%[38] 业绩总结 - 2024年9月30日止六个月亏损2.78亿日元（190万美元），2023年同期亏损2.36亿日元（160万美元）[74] - 2024财年亏损6.62亿日元（440万美元），2023财年亏损4.79亿日元（320万美元）[74] - 2024和2023年上半年来自Nac客户收入占比4.2%和18.3%；财年占比1.5%和8.21%[38] 未来展望 - 公司预计短期内大幅扩展业务和增加员工数量，增长将带来压力[81] - 公司可能未来通过多种方式融资，但不确定能否成功[75] 新产品和新技术研发 - 公司计划通过API将Robot Lawyer与ChatGPT等大语言模型连接[93] - 公司投资了采用人工智能技术的Junior Lawyer X[93] 其他新策略 - 2024年4月1日起停止部分服务，专注电子学习、软件安装服务和Labor Robot销售[84] - 2024年5月10日制定全面信息安全政策，成立信息安全委员会[86]

文章核心观点 - 第四财季/第一自然季财报季接近尾声 多数股票前景乐观 如Netflix、Meta Platforms和Snowflake 它们位列MarketBeat最受上调评级股票名单 有望在即将发布的财报前后股价上涨 [1] Netflix相关情况 - Netflix在第一季度排名上升至榜首 分析师发布33份报告 包括积极修正、看涨启动和评级上调 市场情绪在“适度买入”区间内增强 接近“强力买入” 价格目标提高 3月中旬共识价格略超1000美元 较30日移动均线有7%的上涨空间 [2] - Moffett Nathanson将Netflix股票评级从中性上调至买入 认为公司广告能力和用户参与度趋势改善 有望提高货币化能力和加速盈利 目标价1100美元 较3月中旬交易水平有15%的上涨空间 高端目标接近1400美元 [3] - Netflix将于4月初公布第一财季业绩 分析师普遍下调目标 预计营收增速降至13%以下 利润率承压 但公司可能在营收和利润方面超预期并改善前景 [4] Meta Platforms相关情况 - Meta Platforms是MarketBeat最受上调评级股票名单常客 在第一季度财报季末排名第二 获得33次积极评价 包括多次评级上调和目标价修正 [5] - AI技术增强了Meta现有业务并开辟新收入途径 分析师共识目标价720美元 若达到将创历史新高 修正趋势显示股价可能涨至775 - 940美元 有7% - 30%的上涨空间 公司4月底公布财报 分析师已下调预测 业绩可能超预期 [6][7] Snowflake相关情况 - Snowflake第四季度业绩超预期 发布报告后有30位分析师更新评级和目标价 使其位列最受上调评级股票名单第三位 [10] - 与微软的新合作及谨慎指引对业务有利 分析师覆盖数量增加 市场情绪接近“强力买入” 目标价预测显示年底前有30%的上涨空间 [11]

文章核心观点 - 纳斯达克综合指数下跌为投资者创造了有吸引力的价格错位，一些受知名亿万富翁资金经理喜爱的股票值得在此时加入投资组合 [3][4] 市场行情 - 华尔街主要股指持续攀升后，标准普尔500指数和纳斯达克综合指数近期进入回调区域，3月14日周五反弹使标普500指数脱离回调区域，但纳斯达克综合指数仍处于抛售状态，自2月19日至3月14日收盘已暴跌11.5% [2] 亚马逊（Amazon） - 随着纳斯达克综合指数下跌，亚马逊股票吸引力与日俱增，自2月初创下历史新高后，股价最多下跌了20% [5] - 众多亿万富翁资产经理看好亚马逊，多数投资者购买亚马逊股票是因其云服务平台亚马逊网络服务（AWS）及广告和订阅等不断增长的服务 [6] - 截至2024年底，AWS全球云基础设施服务支出份额达33%，年运营收入超1150亿美元，且企业云支出尚处早期阶段，融入生成式人工智能解决方案将提升其未来增长前景 [7] - 2010年代投资者购买亚马逊股票的现金流倍数中值为30倍，目前以不到2026年预测现金流12倍的价格即可买入 [8] 天狼星XM控股（Sirius XM Holdings） - 纳斯达克抛售期间可放心购买天狼星XM控股股票，其股价在过去一年下跌了45% [9] - 沃伦·巴菲特持有该公司35.4%的股份，共1.19776692亿股，他青睐有可持续护城河和明确竞争优势的企业，而天狼星XM具备这些特点 [11] - 天狼星XM是唯一获许可的卫星广播运营商，拥有一定的订阅定价权，能领先于通胀曲线 [12] - 其最大竞争优势是收入来源多元化，2024年只有20%的净销售额来自广告销售，超四分之三来自订阅，现金流比传统广播运营商更稳定 [14] - 基于标准普尔500指数的席勒市盈率，股市处于154年来第三高估值，而天狼星XM的远期市盈率略高于7，极具投资价值 [15] 元平台（Meta Platforms） - 纳斯达克抛售期间可放心买入元平台股票，其股价较近期历史高点最多回落了20%，但仍是亿万富翁投资者喜爱的股票 [16] - 元平台的基础社交媒体网站用户稳定，12月平均每日活跃用户达33.5亿，吸引广告商愿意支付溢价投放广告 [17] - 元平台融入人工智能解决方案令人期待，生成式人工智能可定制信息，人工智能在构建元宇宙中也将发挥关键作用 [18] - 元平台估值仍有吸引力，远期市盈率为21，鉴于其持续两位数销售增长的可能性较大，长期来看股价有望上涨 [19]

As filed with the U.S. Securities and Exchange Commission on March 14, 2025. Registration No. 333-285191 (Exact name of Registrant as specified in its charter) _______________________ Not Applicable UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 _______________________ AMENDMENT NO. 1 TO FORM F-1 REGISTRATION STATEMENT UNDER THE SECURITIES ACT OF 1933 _______________________ Everbright Digital Holding Limited (Translation of Registrants name into English) | Cayman Islands | 7319 | N ...