天然气期货价格变动 - 美国天然气期货价格日内上涨9% [1] - 当前报价为3.394美元/百万英热 [1]

现货黄金持续走高，突破3270美元/盎司，日内涨1.23%。 ...

现货黄金短线拉升近20美元，向上触及3260美元/盎司，日内涨0.92%。 ...

天然气期货市场 - 美国天然气期货价格日内涨幅达6% [1] - 当前报价为3 300美元/百万英热单位 [1]

智通财经APP获悉，受到中国珠宝商与投资者们对铂金的需求意外激增，使得上月中国整体铂金进口量 达到一年以来最高水平，这种兼具避险与首饰制造属性的贵金属近年来价格长期萎靡，但随着同属避险 与装饰金属的黄金猛涨至3500美元创下历史最高点，铂金有望接力黄金迎来新一轮强劲涨势。 在黄金价格暴涨且波动范围剧烈之际，铂金因价格长期相对稳定而更具投资与首饰购买吸引力。至少消 费端与珠宝商们转向铂金首饰的核心原因在于去年黄金类珠宝销量开始下滑——主要由于黄金价格高昂 且波动性较大，长期经营黄金珠宝的商家们纷纷转向铂金类首饰产品，欲购买首饰的消费者也愈发青睐 铂金，交易员们也将避险目光投向这种更廉价的贵金属。此外，铂金需求的不断增长可能会耗尽已经在 不断减少的铂金库存，预计整个六月和七月市场仍将保持紧张进而推动铂金价格大涨，今年迄今为止铂 金价格已上涨 10%。 根据周二公布的一项统计数据，全球最大规模铂金消费国中国在4月份进口了11.5吨该金属。Bloomberg Intelligence的分析师团队预计，铂金——除用于珠宝首饰以及避险投资外，还广泛应用于汽车催化转换 器和实验室设备，在本十年的余下时间里(即2030年之前 ...

数据显示，法国次日交付的基础负荷电力价格上涨43.3%，至35.5欧元/兆瓦时。 ...

澳洲联储主席布洛克：价格上涨已经放缓，这是非常好的消息。 ...

日本大米价格上涨及官员言论风波 - 日本大米价格持续上涨引发民众担忧 [1] - 农林水产大臣江藤拓称从未购买过大米因收到支持者赠送的大米 [1] - 江藤拓表示收到的米"多得都能拿去出售"引发民众批评 [1] - 江藤拓事后解释称"多得都能拿去出售"属于言过其实 [1] - 江藤拓承认未能充分体谅消费者但否认辞职可能 [1]

期货热点追踪 - 1-4月进口占比达78.38%，同比大幅增长42.2% [1] - 几内亚矿石政策对氧化铝价格的影响成为关注焦点 [1]

财务数据和关键指标变化 - 一季度营收下降3.3%，即减少2500万欧元，主要因固定和移动业务非订阅收入降低以及住宅业务合理定价影响，部分被侧翼品牌客户增长抵消 [9][28][29] - EBITDA同比增长0.4%，营收下降对毛利影响有限，运营费用优化和阶段性因素使EBITDA增长 [9] - 调整后EBITDA减去P&E略有下降，资本支出增加主要是网络和CPE相关投资前置，全年预计资本支出较上年略有减少 [28][34] - 调整后自由现金流为负1.17亿欧元，低于上年，受资本支出、供应商付款阶段和利息支付影响 [29] - 净营运资本大幅下降，1800万欧元与租赁有关，其余是供应商付款和供应商融资还款，预计全年将恢复正常 [37] - 预计2025年股息每股增长2.7%，将于2026年支付，2024年股息已支付，宣布2025年8月进行ADS摘牌 [10] 各条业务线数据和关键指标变化 移动业务 - 移动后付费用户净增1.2万，移动ARPU降至2860万瑞士法郎，较去年减少1.1瑞士法郎，主要因一季度漫游业务减少 [22][23] 固定业务 - 互联网用户净增5000，固定ARPU降至58瑞士法郎，因合理定价工作年度化和侧翼品牌产品增长，约1.2万客户待迁移，预计年中完成 [22][24] B2B业务 - 大型企业板块持续增长，但较上季度略缓，因2024年一次性大订单已年度化，且市场流动性降低 [31] 各个市场数据和关键指标变化 - FMC配额进一步提高至58.3%，较去年增加1.5个百分点，显示融合仍是支持捆绑产品政策的关键趋势 [23] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略和发展方向 - 推出名为Swiss Connect的新套餐，提供更多漫游服务、新增Travel East计划、增加忠诚度奖励和Perplexity产品，预计提升客户价值 [11][12][14] - 一季度对所有品牌进行提价，主品牌提价1.8%，侧翼品牌提价1.5%，预计后续对营收和ARPU产生积极影响 [14][15] - 向客户迁移至新的“More for More”套餐，预计稳定移动和固定业务的ARPU [23][25] - 推出5G独立技术，网络覆盖达99.5%，二季度开始软启动，二、三季度关闭3G网络，重新分配频谱以扩大5G覆盖，预计带来商业机会 [20][21] - 计划2025年8月进行ADS摘牌，摘牌后90天终止ADS项目赞助，约12个月后向美国证券交易委员会申请注销登记，简化运营模式并降低成本 [10][41][42] 行业竞争 - 移动市场净价格（扣除促销期）在过去几个月有所上升，市场情况脆弱，部分小玩家仍以低价运营，行业需合理化定价行为 [51][52][53] - 固定市场促销强度保持不变，价格多年未变，因大部分光纤网络的批发性质，价格提升存在天然限制 [54] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 一季度交易略显疲软，因提价前主动减少商业交易活动和去年黑色星期五活动的溢出效应，但客户仍持续增长 [6] - 新套餐和提价预计在后续季度对营收和ARPU产生积极影响，尽管交易量可能在上半年较低，但ARPU有望稳定，助力营收实现目标 [25] - 5G独立技术的推出将提升覆盖范围、降低电池消耗、提高安全和加密标准，为客户提供独特服务，预计带来更多商业机会 [21] 其他重要信息 - 公司发布了2025年第一季度财报，同时在投资者关系网站公布中期财务报表、情况说明书和演示文稿 [4] - 上周举行首次年度股东大会，股东批准2024年股息并已支付，股息从外国资本储备中支付，瑞士个人居民可免交预扣税 [10][39] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何看待更广泛的竞争环境以及竞争对手在住宅移动和固定业务的反应，为何在提价过程中减少促销支出，二季度促销支出是否会恢复正常水平 - 移动市场净价格上升，部分小玩家低价运营，市场情况脆弱，行业需合理化定价行为；固定市场促销强度和价格多年未变，因光纤网络批发性质价格提升受限 [51][52][54] - 提价时减少促销支出是因为提价后不想通过大量线上营销宣传打折促销活动，一季度较低的促销支出预计全年会恢复正常 [56][57] 问题2: 二季度交易疲软是否指净增用户数，如何看待非订阅收入在未来几个季度的变化，ADS摘牌能否节省成本及何时体现 - 二季度交易疲软指交易量而非营收，因促销活动减少和价格上涨，预计净增用户数不会很高，但营收将受益于提价 [62][63] - 一季度非订阅收入大幅下降，预计未来几个季度将恢复正常，苹果新产品发布情况未知，预计降幅将收窄 [64][65] - ADS摘牌会节省成本，但节省效果2026年才会显现，因注销登记分三步，向美国证券交易委员会申请注销登记需在摘牌约12个月后 [65][66][67] 问题3: 能否提供主品牌和ZOLYELLO品牌净增用户数的拆分，以及全年ARPU和营收的阶段性情况，是否大部分提价会影响ARPU和营收 - 公司不拆分各品牌净增用户数，各品牌动态稳定 [72] - 一季度营收下降约一半由硬件相关收入导致，预计后续季度将恢复正常，提价和合理定价影响将在后续季度体现，公司对新产品发布有期待 [73][74] - 大部分提价影响将体现在营收和底线，提价幅度不大，反作用较小 [75][76]