从四股势力的视角看"百日新政2.0"。 战略上，"俄乌->胡赛->关税"顺序符合"阻力最小原则"。其中，调停俄乌冲突满足多方要求、阻力最小，成为本届美国政府外 交首选项。空袭胡赛武装支持与反对声音相当，该举措符合共和党建制派、犹太金融资本的利益，但与科技右翼、MAGA群体的主张相违。而近期发动的关税战不 符合MAGA派之外其他三股势力的利益。但战术层面执行力不足，导致"百日新政2.0"进退维谷。美乌矿产协议签约生变，削弱美对盟友影响力。同时，俄乌调停僵 局下，特朗普急于出政绩，接连发动空袭、关税战，均暴露本届美国政府在战术执行层面严重的能力不足。 唐纳德·特朗普（Donald Trump）再次就任美国总统近百日，其"百日新政2.0"举措对国际体系造成极大负面冲击，在金融市场也引发轩然大波。但从美国国家 利益视角看，特朗普频繁"出牌"收获的实质性政绩很少，背后究竟是特朗普政府的能力问题，还是美国自身更深层次的问题，是本系列报告探讨的重点。作为 首篇，本报告将从特朗普背后的四股势力入手，探寻其施政逻辑，并对后续特朗普政府可能的"出牌"进行推演。 最近变化与对未来的推演。 一是四股势力在内阁影响力或生变。马斯克重心 ...

导 语：这些初创公司由与"让美国再次伟大"（MAGA）理念契合的风险资本公司支持。 彼得·蒂尔对原子非常痴迷。这位具有远见的风险投资家曾表示，曼哈顿计划——即创造第一枚原子 弹的计划——是美国政府过去如何"完成任务"的典范。他长期以来一直主张，过度关注"比特"（软 件）而忽视"原子"（硬件）导致了美国的经济停滞。 2015年，他曾写到，美国需要"一个新的原子时代"来生产清洁、充足的能源。十年后，他与唐纳德· 特朗普总统政府中的高层人士成为朋友，而这些人也认同他的愿景。这一切开始逐步实现。 四月中旬，蒂尔先生最大的风险投资公司Founders Fund成为一轮融资的主要投资方，为General Matter筹集了5000万美元资金。这家初创公司计划成为美国首家通过私人投资进行铀浓缩的企业。 蒂尔先生通常喜欢保持低调，但这次却破例决定出任公司董事会成员。 考虑到General Matter的雄心，这笔投资可能显得微不足道。该公司希望从零开始开发一种技术，生 产浓缩水平比目前商用标准高出四倍的铀-235，以为新一代先进核反应堆提供燃料。这项计划预计 将耗资数十亿美元。 这家初创企业是一个毫不掩饰爱国情怀的创业公司群 ...

万斯副总统在《乡下人的悲歌》中描绘的铁锈地带人民的处境令人心痛。在这些人的支持下当选 的总统先生珍视"美国优先主义"是可以理解的，而且任何国家都优先考虑本国利益，这是理所当然 的。然而，当前的政策是否真的有利于美国？衷心希望美国能够尽快醒悟…… 美国总统特朗普阁下： 您就任总统仅仅两个半月。在这么短的时间里，恐怕不只是我一个人感觉美国已经发生了巨 大的变化。您在推进在1月的就职演说中承诺的"常识革命"，而世界正被这场革命所左右。 "同盟国有朝一日可能不再是同盟国"、"在很多情况下，朋友比敌人更恶劣"，您这样说，同时 也对同盟国和友好国家展开了攻击。 其中最主要的就是关税政策。 在您称之为"解放日"的4月2日，宣布了对日本、欧洲和亚洲等世界各国的对等关税。美国的关 税率达到了1930年代以来的最高水平。欧洲和中国以报复性关税加以对抗，世界呈现贸易战 的局面。 总统先生似乎认为"关税是美好的"，但更多的经济学家警告说，提高关税的竞争将给世界经济 带来打击。 对于高关税导致美国物价上涨、经济衰退和通货膨胀同时发生的滞胀的担忧已经出现。虽然 您表示"市场调整是暂时的"，但最好不要低估世界最大经济体转向孤立主义所带来的 ...

以下文章来源于秦朔朋友圈 ，作者秦朔 秦朔朋友圈 . 秦朔朋友圈是由中国著名媒体人、财经观察家秦朔牵头创立的一个新媒体与专业服务品牌，包括微信公 众号、微博、视频节目、音频节目等。内容聚焦于经济、金融和商业领域，关注重点为全球和中国财经 商业热点、企业家精神、创新与发明创造、商业文明探索等。 来源丨秦朔朋友圈（ID：qspyq2015） 作者丨秦朔 图源丨Midjourney 在20世纪，尤其是第二次世界大战后，美国在全世界都享有很大的"灯塔效应"。美国也是战后世界秩序 的主要制定者。 20世纪70年代末，中国改革开放，中美建交，迄今已近半个世纪。在此过程中，美国一直是我们推进现 代化的教材之一，即使是"9.11事件"和次贷危机，也没有从根本上磨掉这本教材的光泽，只是不再那么闪 亮。 但如今，美国之于世界、之于中国的形象，正在发生一些根本性变化，即越来越从正面走向反面。 冲击 1月20日特朗普入主白宫两个多月来，对国际秩序、盟友体系的冲击是罕见的，甚至是颠覆性的。 美国的诸多盟友都对特朗普"朋友变流氓"之举感到震惊和困惑。他对关税时而加征，时而暂停；对乌克 兰时而逼迫，时而支持，时而中断援助；对联邦开支时而砍 ...

美国大选与全球右翼化趋势 - 自2016年以来全球政治格局显著右转 特朗普以压倒性优势赢得2024大选成为第47任总统 其"MAGA"运动在特定群体中更受欢迎 [2] - 共和党可能全面掌控参众两院 为特朗普实施"美国优先"政策提供更大空间 包括外交孤立主义、减少对外援助及重塑盟友关系 [2] 特朗普政策大循环路径 - **第一阶段地缘战略调整**：减少对地区冲突干预以节省开支 引发国际资本流动转变但不会导致全面崩溃 [3] - **第二阶段财税政策**：拟将企业税率从21%降至15% 对小费/社保福利等免征所得税 同时提高进口关税推动制造业回流 [3] - **第三阶段移民与监管**：收紧移民政策驱逐非法移民 放宽化石燃料行业监管 形成"减税-加关税-限制移民-刺激就业"经济闭环 [3][4] 美联储政策应对 - 当前美联储维持独立性 鲍威尔强调大选短期不影响决策 但暗示可能调整通胀目标制度 2026年前特朗普难以干预人事任命 [5] - "特朗普大循环"若实施可能引发二次通胀压力 长端债券收益率已反映市场对持续性通胀及薪资增长的预期 [5] 全球市场影响 - **美股**：企业减税与内需循环利好盈利预期 分子端驱动强于估值变动 政策组合或比民主党方案更刺激股市 [7] - **欧洲**：面临防务自主压力与财政困境 欧央行或加速降息 德债收益率曲线陡峭化 美国采取旁观姿态 [8] - **中国**：外部地缘压力转向贸易摩擦为主 政策空间从军事对抗转为经济对冲 冲突级别降为"商业问题" [8]