美联储利率路径变化和减税对股市的影响 - 美国银行策略师Michael Hartnett认为美联储降息预期和减税政策可能导致下半年股市泡沫风险显著增加 [1] - 报告指出政策转向（从关税转向减税/降息）可能进一步削弱美元汇率 [1] 资金流入股市的规模 - 2023年已有1640亿美元资金流入美国股市，数据来源于EPFR Global [1] - 当前年度资金流入规模有望成为美国股市历史上第三大年度流入纪录 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 6月16日央行连续净投放，税期资金面保持宽松，债市以震荡为主，短券表现稍强，转债市场主要指数集体跟涨，转债个券多数上涨，各期限美债收益率普遍上行，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍下行 [1] 各目录总结 债市要闻 国内要闻 - 5月全国规模以上工业增加值同比增长5.8%，社会消费品零售总额同比增长6.4%，1 - 5月全国固定资产投资（不含农户）同比增长3.7%，国民经济保持总体平稳、稳中有进发展态势 [3] - 5月份各线城市房价环比下降，一线、二线城市新房价格均环比下降0.2%，一线城市二手房价格环比下降0.7%，各线城市房价同比降幅继续收窄，1 - 5月份全国新建商品房销售面积和销售额同比分别下降2.9%和3.8% [4] - 6月16日央行开展4000亿元买断式逆回购操作，实现2000亿元净投放，月内两次启动该工具 [5] - 6月18日央行将在香港招标发行300亿元人民币央票，期限6个月 [6] - 交易商协会发布通知规范银行间债券市场发行承销，召开支持汽车企业高质量发展座谈会 [6] 国际要闻 - 美国参议院版共和党法案建议将债务上限提高5万亿美元，预计下周表决，还将三项企业税收减免永久化 [7] - 6月16日，WTI 7月原油期货收跌1.66%，报71.77美元/桶；布伦特8月原油期货收跌1.35%，报73.23美元/桶；NYMEX天然气价格收涨3.63%至3.741美元/盎司 [8] 资金面 公开市场操作 - 6月16日，央行开展2420亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.40%，当日有1738亿元逆回购到期，单日净投放资金682亿元 [10] 资金利率 - 6月16日，央行连续净投放，税期资金面保持宽松，DR001下行2.16bp至1.391%，DR007上行2.41bp至1.526% [11] 债市动态 利率债 - 现券收益率走势：6月16日债市震荡，短券稍强，10年期国债活跃券250011收益率下行0.20bp至1.6400%，10年期国开债活跃券250210收益率上行1.15bp至1.7150% [13] - 债券招标情况：涉及25农发贴现05（增发）等多只债券的期限、发行规模、中标收益率等招标信息 [15] 信用债 - 二级市场成交异动：6月16日，2只产业债（“21镇国投PPN001”“H9龙控01”）和1只城投债（“19武夷管廊债”）成交价格偏离幅度超10% [15][16] - 信用债事件：涉及远洋资本、港龙中国地产等多家公司的债券相关公告 [19] 可转债 - 权益及转债指数：6月16日，A股震荡上行，上证指数、深证成指、创业板指分别收涨0.35%、0.41%、0.66%，成交额1.24万亿元；转债市场主要指数集体跟涨，中证转债等指数有涨幅，个券多数上涨 [18][19] - 转债跟踪：6月17日恒帅转债上市，6月16日惠城转债公告不提前赎回且未来3个月内若触发亦不强赎 [25] 海外债市 - 美债市场：6月16日，各期限美债收益率普遍上行，2年期美债收益率上行1bp至3.97%，10年期美债收益率上行5bp至4.46%，2/10年期和5/30年期美债收益率利差扩大 [23][24] - 欧债市场：6月16日，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍下行，德国、法国等国收益率有不同幅度下降 [27] - 中资美元债每日价格变动：展示了截至6月16日收盘单日涨幅和跌幅前10的中资美元债相关信息 [29]

文章核心观点 - 美国财长预计减税政策将推动经济增长 且该增长不会引发通货膨胀 [1]

财政政策影响 - 美国财长贝森特预计减税措施将推动非通胀性经济增长 [1]

美国财政政策与经济增长前景 - 美国财政部长贝森特预计，减税政策将促进经济增长，且这种增长是非通胀性的 [1]

日本首席谈判代表、经济再生大臣赤泽亮正：希望聚焦于薪资提高，而非减税。 ...

政策动态 - 美国参议院正在讨论减税法案 [1] - 特朗普表示希望加大减税力度 [1]

税收立法进程 - 税收立法草案已被移交至美国参议院 [1] - 美国总统特朗普寻求略微更低的税收数字 [1] - 特朗普将与参众两院就税收草案进行谈判 [1] 政策目标 - 特朗普宣称希望能批准一份更大幅度的减税立法草案 [1]

经济增长预测争议 - 美国总统特朗普批评国会预算办公室(CBO)故意低估经济增长率 预测未来10年增长率仅为1 8% [1] - 特朗普声称2017年实际经济增长达到CBO预测值的两倍 并预测未来经济增长可能达到CBO预测值的3-5倍 [1] - 特朗普表示只要实现最低3%的经济增长 就能抵消减税政策带来的财政影响 [1]

美联储政策影响 - 放松管制和减税政策通常对经济增长整体产生积极影响 [1]